2019-04-12 央行未开展逆回购操作, 今日无逆回购到期 中国 3 月出口 ( 以人民币计 ) 同比增 21.3%, 预期增 6.3%, 前值降 16.6%; 进口降 1.8%, 预期增 2.6%, 前值降 0.3% 中国 3 月社会融资规模增量 2.86 万亿元人民币, 预期 18500 亿元, 前值 7030 亿元 中国 3 月新增人民币贷款 16900 亿人民币, 预期 12500 亿人民币, 前值 8858 亿人民币 3m 199914* 2.1052-2.1593 2.48 倍 6m 199915* 2.2799-2.4219 1.72 倍周五债市交投活跃, 期货全天震荡, 全天收益率较上一交易日上行 国债方面,1.86Y 190002 成交在 2.88-2.90,2.9Y 190003 成交在 2.94,4.25Y 180016 成交在 3.15,4.52Y 180023 成交在 3.11-3.16,9.35Y 180019 成交在 3.29-3.305,9.61Y 180027 成交在 3.295-3.3425 1 3 5 7 10 30 昨日国债 (%) 2.3700 2.9150 3.1200 3.2950 3.2700 3.8150 今日国债 (%) 2.4500 2.8100 3.1600 3.3200 3.3450 3.8150 变动 (%) 0.0800-0.1050 0.0400 0.0250 0.0750 0.0000 金融债方面,271D 190201 成交在 2.62,2.84Y 190303 成交在 3.39-3.40,3.79Y 180403 成交在 3.55,3.95Y 180204 成交在 3.5775-3.64,4.12Y 180408 成交在 3.63-3.64,4.19Y 180309 成交在 3.63-3.64,4.34Y 180211 成交在 3.61-3.67,4.81Y 190203 成交在 3.5875-3.65,4.84Y 190305 成交在 3.63,6.88Y 190204 成交在 3.95,6.98Y 160210 成交在 3.94-3.945,8.37Y 170215 成交在 3.9575-4.01,8.83Y 180205 成交在 3.945-4.00,9.08Y 180406 成交在 3.96-4.02,9.23Y 180210 成交在 3.8725-3.935,9.74Y 190205 成交在 3.755-3.825,9.79Y 190401 成交在 3.94-3.99 1 3 5 7 10 昨日非国开金融债 (%) 2.4400 3.3625 3.6325 3.9100 3.9300 今日非国开金融债 (%) 2.4500 3.3800 3.6500 3.9300 4.0000 变动 (%) 0.0100 0.0175 0.0175 0.0200 0.0700 昨日国开债 (%) 2.6100 3.2750 3.5800 3.8900 3.7475 今日国开债 (%) 2.6300 3.3500 3.6500 3.9500 3.8300 变动 (%) 0.0200 0.0750 0.0700 0.0600 0.0825 今日信用短融交投情绪一般, 成交主要集中在各期限 AAA AA+ 短融产品, 主要参与机构类型为基金和银行 短端方面,13d 19 中电投 SCP010 AAA 成交在 2.75% 位置,31d 18 中信股 SCP001 AAA 在 2.77% 位置成交, 券商卖出, 基金收入,42d 19 中信 CP002 AAA 在 2.75% 位置成交, 参与双边均为基金 ; 中长端方面,130d 19 中电信 SCP003 AAA 成交在 2.95% 位置, 参与双边均为基金, 109d 18 陆家嘴 SCP004 AAA 成交在 3.05% 位置 ; 长端方面,224d 19 东航股 SCP005 AAA 成交在 3.11% 位置,234d 19 北京国资 SCP002 AAA 成交在 3.13% 位置, 331d 19 汇金 CP002 AAA 在 3.20% 位置有成交 总体而言, 今日短融收益小幅震荡 评级 1m 3m 6m 9m 12m AAA 2.77% 2.82% 2.95% 3.07% 3.21% 绝对收益率 AA+ 3.04% 3.25% 3.43% 3.58% 3.70% AA 4.05% 4.20% 4.29% 4.35% 4.51% AA- 4.35% 4.40% 4.50% 4.57% 4.64% 与昨日收益变动对照 AAA 2.72% 5 2.80% 2 2.93% 2 3.06% 1 3.20% 1
AA+ 3.00% 4 3.22% 3 3.40% 3 3.58% 0 3.67% 3 AA 4.05% 0 4.20% 0 4.29% 0 4.35% 0 4.51% 0 AA- 4.35% 0 4.40% 0 4.50% 0 4.57% 0 4.64% 0 今天中票成交活跃, 各类型机构均有参与, 成交主要集中在短端,AA 和 AA+ 评级的中票成交量略有回升 1 至 3 年短端中票,18 中铝集 MTN004(AAA,2.54Y)2 笔成交在 3.97%;18 汇金 MTN009(AAA,2.27Y) 成交在 3.68%;15 中化工 MTN002(AAA, 1.57Y) 成交在 3.59% 3 到 5 年期限,18 浙能源 MTN002(AAA,4.01Y)2 笔成交在 4.14%,18 京国资 MTN001(AAA,4.02Y) 成交在 4.35% 行权 5 年以上期限,18 武汉地产 MTN003(AAA,9.61+5Y) 成交在 5.12% 行权 总体而言, 受宏观因素影响, 今日中票收益率小幅上行 评级 1y 3y 5y 7y 10y AAA+ 3.28% 3.71% 4.04% 4.28% 4.40% 绝对收益率 AAA 3.45% 3.87% 4.36% 4.46% None AA+ 3.92% 4.37% 4.85% None None AA 4.09% 4.69% 5.20% None None AAA+ 3.30% -2 3.70% 1 4.03% 1 4.26% 2 4.38% 2 与昨日收益 变动对照 AAA 3.42% 3 3.84% 3 4.32% 4 4.46% 0 None AA+ 3.90% 2 4.34% 3 4.82% 3 None None AA 4.10% -1 4.70% -1 5.20% 0 None None 国债 / 金融 债利率 2.45% 2.63% 2.81% 3.35% 3.16% 3.65% 3.32% 3.95% 3.35% 3.83% AAA+ 83 65 90 36 88 39 96 33 105.5 57 相关利差 AAA 100 82 106 52 120 71 114 51 None AA+ 147 129 156 102 169 120 None None AA 164 146 188 134 204 155 None None 今日企业债交投较为活跃, 基金, 券商, 银行, 保险和券商资管均有参与 可质押方面,16 穗控 01 AAA 成交在 3.81%, 基金卖出, 银行买入 15 金街 01 AAA 成交在 3.89%, 保险卖出, 券商买入 城投方面,13 通港闸债 AA/AA+ 成交在 3.71%, 成交数笔, 保险和基金卖出, 基金买入 13 随州债 02 AA/AA+ 成交在 4.57%, 券商资管卖出, 券商资管买入 长端方面, 成交寥寥 国债成交 到期时间 债券代码 收益率 1.86Y 190002 2.88 1.86Y 190002 2.885 1.86Y 190002 2.9 2.9Y 190003 2.94 4.25Y 180016 3.15 4.52Y 180023 3.11 4.52Y 180023 3.12 4.52Y 180023 3.135 4.52Y 180023 3.14 4.52Y 180023 3.16 9.35Y 180019 3.29 9.35Y 180019 3.3025 9.35Y 180019 3.305 9.61Y 180027 3.295 9.61Y 180027 3.2975 9.61Y 180027 3.305 9.61Y 180027 3.31 9.61Y 180027 3.315 9.61Y 180027 3.33 9.61Y 180027 3.335 9.61Y 180027 3.3425 金融债成交 到期时间 债券代码 收益率 10D 160415 2.45 36D 180407 2.48 106D 160420 2.4 209D 160313 2.44 271D 190201 2.62 1.02Y 170205 2.74 1.11Y 150415 2.78 1.11Y 150415 2.79 1.36Y 170411 2.98
2.04Y 180208 3.15 2.84Y 190303 3.39 2.84Y 190303 3.4 3.01Y 170206 3.39 3.79Y 180403 3.55 3.95Y 180204 3.5775 3.95Y 180204 3.58 3.95Y 180204 3.61 3.95Y 180204 3.6325 3.95Y 180204 3.64 4.12Y 180408 3.63 4.19Y 180309 3.63 4.19Y 180309 3.64 4.34Y 180211 3.61 4.34Y 180211 3.63 4.34Y 180211 3.67 4.81Y 190203 3.5875 4.81Y 190203 3.6 4.81Y 190203 3.635 4.81Y 190203 3.65 4.84Y 190305 3.63 6.41Y 150218 3.93 6.59Y 180411 3.925 6.88Y 190204 3.95 6.98Y 160210 3.94 6.98Y 160210 3.945 7.4Y 160310 3.95 7.99Y 170210 3.96 7.99Y 170210 3.9675 7.99Y 170210 3.97 8.37Y 170215 3.9575 8.37Y 170215 3.96 8.37Y 170215 3.965 8.37Y 170215 3.97 8.37Y 170215 3.99 8.37Y 170215 4 8.37Y 170215 4.005 8.37Y 170215 4.01 8.83Y 180205 3.945 8.83Y 180205 3.9475 8.83Y 180205 3.95 8.83Y 180205 3.955 8.83Y 180205 3.96 8.83Y 180205 3.99 8.83Y 180205 3.995 8.83Y 180205 4 9.08Y 180406 3.96 9.08Y 180406 3.97 9.08Y 180406 4.02 9.23Y 180210 3.8725 9.23Y 180210 3.875 9.23Y 180210 3.8775 9.23Y 180210 3.88 9.23Y 180210 3.885 9.23Y 180210 3.9 9.23Y 180210 3.91 9.23Y 180210 3.92 9.23Y 180210 3.93 9.23Y 180210 3.935 9.74Y 190205 3.755 9.74Y 190205 3.7575 9.74Y 190205 3.76 9.74Y 190205 3.7625 9.74Y 190205 3.765 9.74Y 190205 3.7675 9.74Y 190205 3.77 9.74Y 190205 3.775 9.74Y 190205 3.78 9.74Y 190205 3.8 9.74Y 190205 3.8025 9.74Y 190205 3.805 9.74Y 190205 3.81
9.74Y 190205 3.815 9.74Y 190205 3.82 9.74Y 190205 3.8225 9.74Y 190205 3.825 9.79Y 190401 3.94 9.79Y 190401 3.945 9.79Y 190401 3.98 9.79Y 190401 3.99 9.83Y 180205 4 今日成交短融 7D 011802039.IB 18 宁沪高 SCP006 AAA 2.90% 31D 011801544.IB 18 中信股 SCP001 AAA 2.77% 33D 011802211.IB 18 光大集团 SCP003 AAA 2.90% 35D 011801590.IB 18 苏州高新 SCP013 AA+ 3.20% 40D 071900007.IB 19 国信证券 CP002 AAA 2.75% 40D 071900007.IB 19 国信证券 CP002 AAA 2.75% 42D 071900009.IB 19 中信 CP002 AAA 2.75% 54D 071900013.IB 19 国泰君安 CP001 AAA 2.75% 55D 071900015.IB 19 中信 CP003 AAA 2.75% 66D 011801819.IB 18 华菱钢铁 SCP004 AAA 3.35% 73D 011801855.IB 18 大同煤矿 SCP014 AAA 3.35% 82D 011900014.IB 19 川高速 SCP001 AAA 3.10% 101D 011802027.IB 18 永煤 SCP007 AAA 3.78% 103D 011900291.IB 19 大同煤矿 SCP003 AAA 3.40% 224D 011900776.IB 19 东航股 SCP005 AAA 3.11% 251D 011900746.IB 19 深航空 SCP009 AAA 3.23% 323D( 休 2) 041900078.IB 19 福建漳州 CP001 AA+ 3.43% 今日成交中票 10D 101660039.IB 16 松江城建 MTN001 AAA 2.90% 297D 101558004.IB 15 陕延油 MTN001 AAA 3.26% 331D( 休 1) 101760007.IB 17 象屿 MTN001 AAA 3.45% 1.33Y 101554052.IB 15 大榭开发 MTN001 AA 4.30% 1.33Y 101554052.IB 15 大榭开发 MTN001 AA 4.30% 1.56Y 101756042.IB 17 港兴港投 MTN001 AA+ 3.90% 1.9Y 101800160.IB 18 港兴港投 MTN001 AA+ 4.02% 1.9Y 101800160.IB 18 港兴港投 MTN001 AA+ 4.02% 2.01Y 101800403.IB 18 桂铁投 MTN002 AAA 4.23% 2.01Y 101800403.IB 18 桂铁投 MTN002 AAA 4.23% 2.31Y 101800830.IB 18 义乌国资 MTN002 AA+ 4.11% 2.31Y 101800830.IB 18 义乌国资 MTN002 AA+ 4.11% 2.39Y+2Y 101800993.IB 18 谷财 MTN002 AA 4.10% 2.54Y 101801218.IB 18 中铝集 MTN004 AAA 3.97% 2.54Y 101801218.IB 18 中铝集 MTN004 AAA 3.97% 2.57Y 101801271.IB 18 中粮地产 MTN003 AAA 4.13% 2.57Y+4Y 101801277.IB 18 黄冈城投 MTN002 AA 4.45% 2.57Y+4Y 101801277.IB 18 黄冈城投 MTN002 AA 4.45% 2.61Y+NY 101801332.IB 18 中电投 MTN001A AAA 4.38% 2.66Y 101801455.IB 18 中铝集 MTN005 AAA 3.97% 2.76Y+2Y 101900054.IB 19 中石油 MTN002 AAA 3.69% 2.76Y 101900060.IB 19 金川 MTN001 AAA 4.19% 2.76Y 101900060.IB 19 金川 MTN001 AAA 4.19% 2.78Y+2Y 101900093.IB 19 溧水城建 MTN001 AA 4.72% 4.01Y 101800397.IB 18 浙能源 MTN002 AAA 4.14% 4.01Y 101800397.IB 18 浙能源 MTN002 AAA 4.14% 4.42Y 101801068.IB 18 浙能源 MTN003 AAA 4.20% 9.61Y+5Y 101801351.IB 18 武汉地产 MTN003 AAA 5.12% 今日成交企业债 159D 112225.SZ 14 恒运 01 AA 3.48% 159D 112225.SZ 14 恒运 01 AA 3.48% 272D 1380003.IB 13 通港闸债 AA/AA+ 3.71% 272D 1380003.IB 13 通港闸债 AA/AA+ 3.71% 0.35Y+2Y 136625.SH G16 节能 1 AAA 3.30% 0.37Y+2Y 136654.SH 16 外运 03 AAA 3.30% 1.1Y+2Y 143125.SH 17 金隅 01 AAA 3.53% 1.35Y 122440.SH 15 龙光 01 AAA 4.80% 1.35Y 122440.SH 15 龙光 01 AAA 4.80%
1.38Y 122450.SH 15 齐鲁债 AAA 3.48% 1.38Y 122450.SH 15 齐鲁债 AAA 3.48% 1.75Y 136142.SH 16 中铁 01 AAA 3.85% 1.76Y+2Y 136152.SH 16 保利 02 AAA 3.70% 1.8Y 136205.SH 16 龙盛 01 AA+ 4.12% 1.8Y 136205.SH 16 龙盛 01 AA+ 4.12% 1.89Y 124557.SH 13 天易 02 AA/AAA 3.93% 1.89Y 135266.SH 16 华发 01 AA+ 4.77% 1.91Y 136247.SH 16 华综 01 AA+ 3.93% 2.01Y 1480182.IB 14 信阳债 AA 4.53% 2.01Y 1480182.IB 14 信阳债 AA 4.53% 2.05Y 1480163.IB 13 随州债 02 AA/AA+ 4.57% 2.24Y 136502.SH 16 穗控 01 AAA 3.81% 2.31Y 136603.SH 16 义市 01 AA+ 4.20% 2.31Y 136603.SH 16 义市 01 AA+ 4.20% 2.34Y 150608.SH 18 兴城 01 AAA 4.70% 2.36Y 112273.SZ 15 金街 01 AAA 3.89% 2.56Y+2Y 150810.SH 18 水发 01 AA+ 5.93% 2.59Y+2Y 150849.SH 18 湖州 01 AA+ 5.07% 2.62Y 136861.SH 16 恒健 02 AAA 3.82% 2.85Y 136980.SH 17 申证 01 AAA 3.79% 2.85Y 136980.SH 17 申证 01 AAA 3.78% 2.85Y 136980.SH 17 申证 01 AAA 3.78% 2.94Y+2Y 155274.SH 19 国新 01 AAA 3.95% 2.94Y+2Y 155274.SH 19 国新 01 AAA 3.95% 160D 031490818.IB 14 首钢 PPN001 AAA 3.80% 160D 031490818.IB 14 首钢 PPN001 AAA 3.80% 1.33Y+1Y 031800442.IB 18 浦口康居 PPN005 AA+ 4.93% 1.81Y 031800062.IB 18 晋江建投 PPN001 AA+ 4.73% 文 / Derek Huang,Ethan Yuan,Teddy Chen, Oscar Wu