穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160627-20160701) 研究咨询宏观债券组崔子骁余璐袁海霞林宏伟 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 8400 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 6600 亿元, 最终上周货币市场实现资金净投放 1800 亿元 货币市场 上周资金面趋向宽松 截至上周五, 月内回购利率较前一周全面下行, 其中 21 天期利率大幅下行约 60bp, 其他各期限利率下行幅度在 3bp 到 18bp 之间 截至上周五, 隔夜 7 天 14 天 21 天及 1 月期回购利率分别为 1.98% 2.28% 2.81% 3.00% 2.78% 债券发行 债券市场共公开发行超短期融资券 21 只, 规模合计 329.00 亿元 ; 发行企业短融 10 只, 规模合计 41.30 亿元 ; 发行中期票据 5 只, 规模合计 58.00 亿元 ; 发行企业债 6 只, 规模合计 64.00 亿元 ; 发行公司债 13 只, 规模合计 221.40 亿元 ; 资产支持证券 3 单, 规模合计 61.35 亿元 总体来看, 除企业债和公司债的发行量较前一周有所上升, 其余各主要券种的发行量均有所下降 上周共发行超短期融资券 21 只, 规模合计 329.00 亿元, 其中 13 只 9 月期品种以及其他 5 个期限品种, 主体级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级超短融平均发行利率为 3.39%, 较前一周上行 42bp;AA+ 等级超短融平均发行利率为 3.87%, 较前一周上行 25bp;AA 等级超短融平均发行利率为 3.81%, 较前一周上行 3bp 上周共发行了 10 只企业短融, 规模合计 41.30 亿元, 期限均为 1 年, 主体级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级企业短融共发行 1 只, 平均发行利率为 3.04%, 较前一周下行 12bp, 平均发行利差为 64bp, 较前一周下行 11bp;AA+ 等级企业短融共发行 5 只, 平均发行利率为 3.71%, 较前一周上行 46bp, 平均发行利差为 131bp, 较前一周上行 47bp;AA 等级企业短融共发行 5 只, 平均发行利率为 4.66%, 较前一周上行 67bp, 平均发行利差为 226bp, 较前一周上行 68bp 上周共发行了 5 只中期票据, 规模合计 58.00 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级中票为 1 只 7 年期债券, 发行利率为 3.95%, 较前一周上行 30bp,
发行利差为 109bp, 较前一周上行 36bp AA+ 等级中票包括 1 只永续品种 1 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,AA+ 等级永续中票发行利率为 5.23%;3 年期 AA+ 等级中票发行利率为 5.95%, 较前一后上行 124bp, 发行利差为 342bp, 较前一周上行 128bp;5 年期 AA+ 等级中票发行利率为 4.02%, 较前一周上行 4bp, 发行利差为 135bp, 较前一周上行 12bp AA 等级为 1 只 5 年期品种, 发行利率为 4.00%, 较前一周下行 24bp, 发行利差为 133bp, 较前一周下行 31bp 上周共发行了 6 只企业债, 规模合计 64.00 亿元, 债项级别包括 AA+ 和 AA 共 2 个级别 AA+ 等级企业债为 1 只永续品种和 1 只 7 年期品种,AA+ 等级永续企业债发行利率为 5.27%;7 年期 AA+ 等级企业债发行利率为 6.00%, 较前一周上行 123bp, 发行利差为 314bp, 较前一周上行 127bp AA 等级企业债为 4 只 7 年期债券, 平均发行利率为 5.09%, 较前一周下行 45bp, 平均发行利差为 225bp, 较前一周下行 36bp 上周共发行了 13 只公司债, 规模合计 221.40 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级公司债包括 3 只 3 年期和 2 只 5 年期债券,3 年期 AAA 等级公司债平均发行利率为 3.50%, 平均发行利差为 188bp;5 年期 AAA 等级公司债平均发行利率为 3.52%, 平均发行利差为 83bp AA+ 等级公司债为 4 只 3 年期债券, 平均发行利率为 4.05%, 较前一周上行 67bp, 平均发行利差为 150bp, 较前一周上行 72bp AA 等级公司债包括 4 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,3 年期 AA 等级公司债平均发行利率为 6.10%, 较前一周上行 15bp, 平均发行利差为 354bp, 较前一周上行 19bp;5 年期 AA 等级公司债发行利率为 3.75%, 较前一周下行 125bp, 发行利差为 109bp, 较前一周下行 115bp 上周共发行了 3 只资产支持证券, 规模合计 61.35 亿元, 其中优先档 A 级信用级别为 AAA, 部分发行利率浮动
2016/4/8 2016/4/15 2016/4/22 2016/4/29 2016/5/6 2016/5/13 2016/5/20 2016/5/27 2016/6/3 2016/6/10 2016/6/17 2016/6/24 2016/7/1 一. 央行动态 1. 公开市场操作 日期 资金投放 资金回笼 品种期限利率 (%) 金额 ( 亿 ) 品种期限利率 (%) 金额 ( 亿 ) 净投放 2016-06-27 逆回购 7 天 2.25 2700 逆回购到期 7 天 2.25 1700 1000 2016-06-28 逆回购 7 天 2.25 1800 逆回购到期 7 天 2.25 1100 700 2016-06-29 逆回购 7 天 2.25 2100 逆回购到期 7 天 2.25 1500 600 2016-06-30 逆回购 7 天 2.25 1300 逆回购到期 7 天 2.25 600 700 2016-07-01 逆回购 7 天 2.25 500 逆回购到期 7 天 2.25 1700-1200 合计 8400 6600 1800 二. 货币市场利率变动 质押式回购利率走势 一周回购利率变动情况 3.75 3.50 3.25 3.00 2.75 2.50 2.25 2.00 1.75 R007 R014 R001 R021 R028 0-10 -20-30 -40-50 -60 BP R001 R007 R014 R021 R028
三. 债券发行情况 1. 超短融 规模期限利率主体起息日 ( 亿 ) ( 年 ) (%) 评级 主承销 16 京粮 SCP003 5 0.74 3.00 2016/6/27 AA+ 大公国际 北京银行 / 浙商银行 16 首旅 SCP006 5 0.02 3.00 2016/6/27 AAA 联合资信 中信银行 16 黑牡丹 SCP001 5 0.74 3.98 2016/6/27 AA 中诚信国际 工商银行 / 华夏银行 16 湘高速 SCP001 15 0.74 3.00 2016/6/27 AAA 联合资信 兴业银行 16 昆山国创 SCP005 3 0.66 3.69 2016/6/27 AA+ 上海新世纪 中信银行 16 甬开投 SCP002 10 0.74 3.08 2016/6/27 AAA 中诚信国际 中国农业银行 16 鲁钢铁 SCP003 10 0.74 5.50 2016/6/27 AAA 中诚信国际 兴业银行 / 建设银行 16 新港 SCP001 12 0.49 3.88 2016/6/27 AA 上海新世纪 浦发银行 16 苏沙钢 SCP008 10 0.47 3.80 2016/6/28 AAA 联合资信 建设银行 16 启迪 SCP004 4 0.74 3.10 2016/6/28 AA+ 中诚信国际 浦发银行 16 首钢 SCP001 60 0.74 4.00 2016/6/28 AAA 大公国际 华夏银行 / 建设银行 16 厦国贸 SCP008 10 0.24 3.00 2016/6/28 AAA 中诚信国际 建设银行 / 交通银行 16 京技投 SCP001 10 0.74 2.95 2016/6/29 AAA 联合资信 浦发银行 16 三安 SCP003 5 0.74 3.68 2016/6/29 AA+ 中诚信国际 交通银行 16 港中旅 SCP002 15 0.49 2.85 2016/6/29 AAA 联合资信 平安银行 16 中融新大 SCP003 10 0.74 5.90 2016/6/29 AA+ 联合资信 恒丰银行 / 光大证券 16 陕文投 SCP001 5 0.49 3.57 2016/6/30 AA 大公国际 建设银行 16 华电 SCP010 45 0.02 2.80 2016/6/30 AAA 大公国际 农业银行 / 工商银行 16 兖州煤业 SCP005 15 0.74 4.39 2016/6/30 AAA 中诚信国际 中国银行 16 中电投 SCP008 35 0.74 2.78 2016/7/1 AAA 中诚信国际 招商银行 / 光大银行 16 中船 SCP011 40 0.74 2.87 2016/7/1 AAA 联合资信 工商银行 2. 短期融资券 2.1 企业短期融资券 主承销 16 国际港务 CP001 3 1 3.04 64.15 2016/6/27 A-1 AAA 上海新世纪建设银行 / 兴业银行 16 远达环保 CP001 1 1 3.23 83.83 2016/6/28 A-1 AA+ 上海新世纪建设银行
16 凤凰 CP002 6 1 3.82 142.83 2016/6/28 A-1 AA+ 东方金诚 光大银行 16 盐城新建 CP002 3 1 3.50 110.83 2016/6/28 A-1 AA 联合资信 民生银行 16 成都工投 CP001 5 1 3.25 84.78 2016/6/29 A-1 AA+ 大公国际 建设银行 16 晟晏 CP001 3.8 1 6.50 409.78 2016/6/29 A-1 AA 大公国际 招商银行 16 万达 CP003 6 1 5.00 259.78 2016/6/29 A-1 AA+ 中诚信国际 建设银行 16 龙信建设 CP001 5 1 5.00 260.99 2016/6/30 A-1 AA 大公国际 建设银行 16 南通汽运 CP001 3.5 1 3.63 123.99 2016/6/30 A-1 AA 上海新世纪 浙商银行 16 农四师 CP001 5 1 3.25 85.99 2016/6/30 A-1 AA+ 上海新世纪 农业银行 2.2 证券公司短期融资券 主承销 -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 3. 中期票据 主承销担保 16 南通经开 MTN003 5 5 4.00 132.74 2016/6/27 AA AA 中诚信国际 南京银行 -- 16 象屿 MTN002 5 5 4.02 134.74 2016/6/27 AA+ AA+ 中诚信国际 中国银行 / 国开行 -- 16 营口港 MTN001 10 5+0 5.23 -- 2016/6/27 AA+ AA+ 大公国际 恒丰银行 / 南京银行 -- 16 甘公投 MTN002 30 7 3.95 108.50 2016/6/28 AAA AAA 大公国际 光大银行 / 浦发银行 -- 16 云天化 MTN001 8 3 5.95 342.07 2016/7/1 AA+ AA+ 大公国际 民生银行 / 恒丰银行 -- 4. 企业债 主承销担保 16 珠海汇华债 15 7 4.70 186.00 2016/6/27 AA AA 鹏元资信 中泰证券 -- 16 汇华债 15 7 4.70 186.00 2016/6/27 AA AA 鹏元资信 中泰证券 -- 16 遵红城投债 11 7 5.05 221.00 2016/6/27 AA AA 鹏元资信 华龙证券 -- 16 汝城专项 01 7 7 6.00 313.50 2016/6/28 AA+ AA- 鹏元资信 财富证券 瀚华担保 16 洪轨可续期债 01 5 3+0 5.27 -- 2016/6/29 AA+ AA+ 联合资信 海通证券 -- 16 东坡发投债 11 7 5.90 305.00 2016/6/30 AA AA- 上海新世纪 华福证券 眉山发展
5. 公司债 主承销担保 16 力合债 3 3+2 4.90 235.73 2016/6/27 AA+ A+ 联合信用国金证券珠海华发上海新世东方花旗证券 / 长江证 16 厦港 01 6 3+2 3.25 70.73 2016/6/27 AA+ AA+ -- 纪券 / 中泰证券中诚信证 16 兴杭债 20 3+2 3.28 72.33 2016/6/28 AA+ AA+ 兴业证券 -- 评 16 奥克斯 8.1 3+2 7.50 494.33 2016/6/28 AA AA 大公国际光大证券 -- 16 中关 01 20 5 3.38 69.44 2016/6/28 AAA AAA 联合信用中信建投 / 国信证券 -- 平安证券 / 华泰联合证中诚信证 16 电投 Y1 40 5 3.65 95.63 2016/6/29 AAA AAA 券 / 光大证券 / 广发证券 -- 评 / 国泰君安证券中诚信证 16 三胞债 01 7.3 3+2 6.60 404.09 2016/6/29 AA AA 中信建投 / 国海证券 -- 评中诚信证 16 协鑫 01 5 3 5.10 254.09 2016/6/29 AA AA 国金证券 -- 评中诚信证中信证券 / 中金公司 / 光 16 铁建 Y1 80 3 3.53 97.09 2016/6/29 AAA AAA -- 评大证券 16 新兴 01 10 3+2 4.75 220.16 2016/6/30 AA+ AA+ 联合信用光大证券 -- 16 邦信 10 3+3 3.47 91.00 2016/7/1 AAA AA 大公国际中信建投中债增 16 广安 02 3 5+2 3.75 109.44 2016/7/1 AA AA 联合信用中信建投 -- 16 云金 01 9 3+2 5.18 265.07 2016/7/1 AA AA 中诚信证 评 中德证券 -- 6. 金融债 主承销 ( 亿 ) ( 年 ) (%) (BP) 评级评级 -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
7. 资产支持证券 项目名 称 债券 发起机构 规模 ( 亿 ) 期限 ( 年 ) 参考收 益率 (%) 起息日 债券 评级 分层 级别 规模分层占比 (%) 企富 2016 年第一期 16 企富 1A 华能贵诚信托 33.70 4.72 -- 2016/6/29 AAA 企富 2016 年第一期 16 企富 1B 华能贵诚信托 6.25 4.72 -- 2016/6/29 AA-/A+ 企富 2016 年第一期 16 企富 1C 华能贵诚信托 6.70 4.72 -- 2016/6/29 -- 和萃 2016 年第二期 16 和萃 2 优先 华润深国投信托 3.60 4.58 3.98 2016/6/29 AAA 和萃 2016 年第二期 16 和萃 2C 华润深国投信托 1.10 4.58 -- 2016/6/29 -- 九州通医 16 九州通药 2016 年 ABN001 优先度第一期 中诚信托 7.77 3.00 4.10 2016/6/29 AAA 九州通医 16 九州通药 2016 年 ABN001 次度第一期 中诚信托 2.23 3.00 -- 2016/6/29 -- 联合资信 / 中债资信中诚信国际中诚信国际 优先 A 级 72.24 优先 B 级 13.40 次级 14.36 优先级 76.60 次级 23.40 优先级 77.70 次级 22.30 ( 编辑 : 崔子骁校对 : 余璐 )