瑞泰 优选之选 投资连结保险投资账户月度报告 (2013 年 11 月 ) 宏观经济 2013 年 11 月宏观经济分析 市场分析 2013 年 11 月股票市场分析 2013 年 11 月债券市场分析 2013 年 11 月货币市场分析 投资账户月度分析 财智进取型账户 财智成长型账户 财智平衡型账户 财智增值型账户 财智稳定型账户 2013 年 11 月市场数据 指数名称 最近一月涨跌 最近一年涨跌 上证综指 3.68% 12.14% 深证成指 1.16% 8.09% 沪深 300 2.75% 13.99% 上证 180 3.27% 13.46% 上证 50 1.86% 7.34% 深证 100 2.07% 16.68% 中小板 4.76% 39.24% 创业板 10.62% 125.26% 上证综指最近一年以来走势 上证综合指数 25% 2 15% 1 5% -5% 深证成指最近一年以来走势 深证成份指数 3 25% 2 15% 1 5% -5% -1 沪深 300 指数最近一年以来走势 沪深 300 指数 35% 3 25% 2 15% ` 1 5% -5% 数据来源 : 万得资讯 1
宏观经济 2013 年 11 月宏观经济分析 11 月 CPI 小幅下降至 3.0 数据显示 CPI 指数保持稳步上升 24 24 20 20 16 16 12 12 8 8 4 4 0 0-4 -4 00-12 01-12 02-12 03-12 04-12 05-12 06-12 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 CPI: 当月同比 CPI: 非食品 : 当月同比 CPI: 食品 : 当月同比 数据来源 :Wind 资讯 从近几期数据显示来看, 工业发展较稳定,11 月工业增加值同比增速至 10.0, 较上月有所下降, 需要关注未来数据变化来判断长期走势 2
27 27 24 24 21 21 18 18 15 15 12 12 9 9 6 6 3 3 0 0 00-12 01-12 02-12 03-12 04-12 05-12 06-12 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 工业增加值 : 当月同比工业增加值 : 轻工业 : 当月同比工业增加值 : 重工业 : 当月同比数据来源 :Wind 资讯 11 月 PPI-1.4, 与 10 月份相比有所上升, 相对稳定, 回升势头需密切关注 9 9 6 6 3 3 0 0-3 -3-6 -6-9 -9 00-12 01-12 02-12 03-12 04-12 05-12 06-12 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 CPI: 当月同比 PPI: 全部工业品 : 当月同比 CPI: 环比 PPI: 全部工业品 : 环比 数据来源 :Wind 资讯 11 月新增信贷 5061 亿, 较上月小幅下降 3
40 18000 35 30 15000 25 12000 20 9000 15 6000 10 3000 5 0 99-12 00-12 01-12 02-12 03-12 04-12 05-12 06-12 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 M1: 同比 M2: 同比 金融机构 : 新增人民币贷款 : 当月值 ( 右轴 ) 金融机构 : 各项贷款余额 : 同比 数据来源 :Wind 资讯 4
11 月采购联合会 PMI 维持在 51.40 汇丰 PMI 为 50.80, 较上月有所下降 两个指标显示的回升力 度有一定差异, 未来可能发生波动 63 63 60 60 57 57 54 54 51 51 48 48 45 45 42 42 39 39 05-12 06-12 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 PMI 汇丰非制造业 PMI: 经营活劢指数 汇丰 PMI 非制造业 PMI: 商务活劢 数据来源 :Wind 资讯 市场分析 股票市场 11 月, 市场整体小幅上涨, 结构分化明显, 相对而言小盘股下跌较明显 从估值来看, 伴随市场结构性行情, 大小盘指数估值分化严重 5
债券市场 国债市场在 4 月受债券代持事件连锁反应影响有所调整后,5 月已有所企稳, 但在 6 月下旬又遭遇资本市场 钱荒, 使得资金价格暴涨, 为兑现现金流造成的恐慌性抛售, 使得债券市场整体波动较大,7 月 8 月和 9 月市场较为稳定,10 月份由于投资者心有余悸, 开始关注于对流动性与杠杆的调整, 市场在央行不断释放中性偏紧的货币政策信号, 及银监会拟规范同业业务政策的双重压力下, 债券收益率继续向上, 并创历史新高,11 月份债券收益率有所下降 由于短端国债收益率的上行,10-1 年期国债利差有所下降 长期看, 目前国债长短期利差处于历史较低水平,10 年期国债处于历史高水平, 短期国债处于上沿位置 8 8 6 6 4 4 2 2 0 0-2 -2-4 -4 01-12-31 02-12-31 03-12-31 04-12-31 05-12-31 06-12-31 07-12-31 08-12-31 09-12-31 10-12-31 11-12-31 12-12-31 银行间固定利率国债期限利差 :10-1 年 银行间固定利率国债收益率曲线 :1 年 银行间固定利率国债收益率曲线 :10 年 数据来源 :Wind 资讯中国债券信息网 6
基于上述同样分析,11 月高等级信用债 长期国债收益率均有所下降,10 年期国债收益率曲线有 明显下降, 导致 AAA- 国债短期上行 长期看, 高等级信用债收益率处于上沿位置,10 年期国债处于中 等偏上位置, 使得 AAA- 国债利差处于中等偏高位置 6.4 6.4 5.6 5.6 4.8 4.8 4.0 4.0 3.2 3.2 2.4 2.4 1.6 1.6 0.8 0.8 0.0 0.0 01-12-31 02-12-31 03-12-31 04-12-31 05-12-31 06-12-31 07-12-31 08-12-31 09-12-31 10-12-31 11-12-31 12-12-31 13-12-31 银行间企业债 (AAA) 信用利差 ( 企债 - 国债 ):10 年 银行间固定利率国债收益率曲线 :10 年 银行间固定利率企业债收益率曲线 (AAA):10 年 数据来源 :Wind 资讯中国债券信息网 基于上述同样分析,11 月, 企业债市场收益率整体略有下降, 利差整体波动不大 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 05-12-31 06-12-31 07-12-31 08-12-31 09-12-31 10-12-31 11-12-31 12-12-31 13-12-31 银行间企业债评级利差 (AA-AAA):10 年 银行间固定利率企业债收益率曲线 (AAA):10 年 银行间固定利率企业债收益率曲线 (AA):10 年 数据来源 :Wind 资讯中国债券信息网 货币市场 : 整体平稳 11 月整体资金面趋于紧张 7
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瑞泰 优选之选 投资连结保险投资账户月度报告 (2013 年 11 月 ) 投资账户简介 瑞泰人寿保险有限公司 优选之选 投资 潜在风险 财智进取型 连结保险产品连结有五个投资账户, 分别为财智进取投资账户 财智成长投资账户 财智平衡投资账户 财智增值投资账户 财智稳定投资账户 投资账户的管理遵循不同的投资策略 财智成长型财智平衡型财智增值型 和投资比例限制, 构建不同的投资组合, 因此 财智稳定型 五个投资账户的潜在风险级别依次降低 同时 潜在收益水平也依次下降 潜在收益 投资账户收益率 ( 截止 :2013 年 11 月 30 日 ) 账户名称 本月以来最近三月最近六月最近一年今年以来成立至今 注 : 财智进取型投资账户 3.28% 6.38% 3.31% 29.04% 13.62% 36.79% 财智成长型投资账户 2.78% 4.23% -0.43% 22.23% 8.36% 21.67% 财智平衡型投资账户 1.38% 2.34% -1.04% 14.84% 6.02% 27.31% 财智增值型投资账户 -0.93% -0.55% -3.17% 3.76% 0.66% 16.35% 财智稳定型投资账户 -1.83% -1.76% -3.94% 1.15% -0.24% 23.68% 1. 上表中所列投资账户收益率及本报告以下提及的投资账户表现仅代表投资账户在过去的投资表现, 不代表对未来的预期, 并且不作为您投保或投资账户间资产转移的建议, 投资建议请咨询您的理财顾问 2. 投资账户收益率计算上表中所列投资账户收益率是依据所列期间的期初日和期末日的投资单位卖出价计算而得 计算公式为 : [( 期末日投资单位卖出价 - 期初日投资单位卖出价 )/ 期初日投资单位卖出价 ] x 10 9
累积净值增长率 累积净值增长率 2013 年 12 月 2 日 投资账户表现 财智进取型投资账户 成立时间 :2009 年 3 月 16 日投资策略 : 构建以股票型证券投资基金为主的投资组合, 强调资产的高成长性 组合规定 : 本投资账户可选择的投资工具包括 : 证券投资基金以及银行存款和现金 其中证券投资基金投资比例为 80-10, 银行存款和现金比例为 0-2 通过主要投资于证券投资基金, 本投资账户的资产配置目标是 : 股票 65-95%, 债券 ( 包括国债 政策性金融债 债券回购及其他债券和票据等 )-3, 银行存款和现金 0-2 财智进取型投资账户表现 财智进取型账户走势与比较基准 财智进取型账户走势与上证综指 6 5 4 3 2 1 2009.3.16-2013.11.30 财智进取型账户 比较基准 7 6 5 4 3 2 1 2009.3.16-2013.11.30 财智进取型账户 上证综指 -1-1 -2-2 注 : 财智进取型账户基准为 : 沪深 300 指数收益 x85%+ 中标国债指数收益 x1+ 银行活期存款利率 ( 税后 )x 5% 10
累积净值增长率 累积净值增长率 2013 年 12 月 2 日 财智成长型投资账户 成立时间 :2007 年 4 月 2 日投资策略 : 构建以股票型证券投资基金为主的投资组合, 强调资产的高成长性 组合规定 : 本投资账户可选择的投资工具包括 : 证券投资基金以及银行存款和现金 其中证券投资基金投资比例为 80-10, 银行存款和现金比例为 0-2 通过主要投资于证券投资基金, 本投资账户的资产配置目标是 : 股票 60-95%, 债券 ( 包括国债 政策性金融债 债券回购及其他债券和票据等 )-4, 银行存款和现金 0-2 财智成长型投资账户表现 财智成长型账户走势与比较基准 财智成长型账户走势与上证综指 8 6 2007.4.2-2013.11.30 财智成长型账户 比较基准 10 8 6 2007.4.2-2013.11.30 财智成长型账户 上证综指 4 4 2 2-2 -2-4 -4-6 注 : 财智成长型账户基准为 : 沪深 300 指数收益 x7+ 中标国债指数收益 x25%+ 银行活期存款利率 ( 税后 )x 5% 11
累积净值增长率 累积净值增长率 2013 年 12 月 2 日 财智平衡型投资账户 成立时间 :2007 年 4 月 2 日投资策略 : 构建以配置型证券投资基金为主的投资组合, 强调在股票市场与债券市场之间的均衡投资, 有效分散投资风险 组合规定 : 本投资账户可选择的投资工具包括 : 证券投资基金以及银行存款和现金 其中证券投资基金投资比例为 80-10, 银行存款和现金比例为 0-2 通过主要投资于证券投资基金, 本投资账户的资产配置目标是 : 股票 30-7, 债券 ( 包括国债 政策性金融债 债券回购及其他债券和票据等 )3-7, 银行存款和现金 0-2 财智平衡型投资账户表现 财智平衡型账户走势与比较基准 财智平衡型账户走势与上证综指 5 4 3 2007.4.2-2013.11.30 财智平衡型账户 比较基准 10 8 6 2007.4.2-2013.11.30 财智平衡型账户 上证综指 2 4 1 2-1 -2-2 -4-3 -6 注 : 财智平衡型账户基准为 : 沪深 300 指数收益 x5+ 中标国债指数收益 x45% + 银行活期存款利率 ( 税后 )x 5% 12
累积净值增长率 累积净值增长率 2013 年 12 月 2 日 财智增值型投资账户 成立时间 :2009 年 3 月 16 日投资策略 : 构建以配置型证券投资基金为主的投资组合, 强调在股票市场与债券市场之间的均衡投资, 有效分散投资风险 组合规定 : 本投资账户可选择的投资工具包括 : 证券投资基金以及银行存款和现金 其中证券投资基金投资比例为 80-10, 银行存款和现金比例为 0-2 通过主要投资于证券投资基金, 本投资账户的资产配置目标是 : 股票 10-5, 债券 ( 包括国债 政策性金融债 债券回购及其他债券和票据等 )5-8, 银行存款和现金 0-2 财智增值型投资账户表现 财智增值型账户走势与比较基准 财智增值型账户走势与上证综指 25% 2 2009.3.16-2013.11.30 财智增值型账户 比较基准 7 6 5 2009.3.16-2013.11.30 财智增值型账户 上证综指 15% 4 1 3 2 5% 1-1 -5% -2 注 : 财智增值型账户基准为 : 沪深 300 指数收益 x25%+ 中标全债指数收益 x7+ 银行活期存款利率 ( 税后 )x 5% 13
累积净值增长率 累积净值增长率 2013 年 12 月 2 日 财智稳定型投资账户 成立时间 :2007 年 4 月 2 日投资策略 : 降低风险, 平稳增值组合规定 : 构建以债券型证券投资基金为主的投资组合, 强调把握债券市场的变化趋势, 并充分挖掘其他低风险的投资机会 财智稳定型投资账户表现 财智稳定型账户走势与比较基准 财智稳定型账户走势与上证综指 35% 3 25% 2007.4.2-2013.11.30 财智稳定型账户比较基准 10 8 6 2007.4.2-2013.11.30 财智稳定型账户 上证综指 2 4 15% 2 1 5% -2-4 -5% -6 注 : 财智稳定型账户基准为 : 中标全债指数收益 x9+ 中标可转债指数收益 x5%+ 银行活期存款利率 ( 税后 )x 5% 14