畅游公布 2018 年第二季度未经审计财报 2018 年 7 月 30 日, 中国北京 中国领先的在线游戏开发商和运营商畅游有限公司 ( 下面称 畅游 或 公司 )( 纳斯达克股票交易代码 :CYOU) 今天公布了截至 2018 年 6 月 30 日未经审计的第二季度财报 2018 年第二季度要点 总收入 1 为 1.13 亿美元, 同比下降 25%, 环比下降 18%, 与公司的指导性预测一致 网络游戏收入为 9,400 万美元, 同比下降 23%, 环比下降 11%, 与公司的指导性预测一致 美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润为 3,200 万美元 2017 年第二季度净利润为 5,200 万美元,2018 年第一季度净亏损为 1,300 万美元 非美国通用会计准则 2 归属于畅游公司的净利润为 2,800 万美元 2017 年第二季度净利润为 6,100 万美元,2018 年第一季度净亏损为 1,600 万美元 畅游首席执行官陈德文先生表示 : 得益于本季度推出的年度资料片以及多处游戏内容优化, 天龙八部端游表现再次超出预期 同时, 通过项目组的积极调整和改进, 经典版天龙手游收入的下滑幅度进一步收窄 未来我们会继续实施以 MMORPG 类游戏为主, 休闲竞技和策略类游戏为辅的精品化游戏策略, 并积极在画面品质 细节设计 玩法创新等方面寻求突破, 以适应游戏市场的持续变化, 满足不断提升的玩家需求 畅游首席游戏开发官韦青先生补充道 : 本季度我们推出了经典版天龙手游的首个年度资料片, 得益于资料片中周年庆活动和新加入的游戏元素, 游戏收入下滑的速度得以进一步减缓 第三季度, 我们会推出新的门派, 上线更多新鲜玩法, 并对游戏内出现的问题做更细致的优化, 以促进玩家活跃度 畅游首席财务官王耀斌先生表示 : 畅游第二季度总收入达到公司指导性预测范围, 净利润超出指导性预测 本季度由于资源采购和销售战略调整, 映前广告业务收入有较大下滑, 预计调整后该业务三季度收入将有明显回升 2018 年第二季度经营业绩 公司 PC 客户端游戏的总计平均月度活跃用户数 3 为 230 万, 同比下降 4%, 环比下降 8% 公司移动游戏的总计平均月度活跃用户数为 320 万, 同比下降 57%, 环比增长 23% 同比下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游 环比增长归功于老游戏本季度所上线资料片的新内容 公司 PC 客户端游戏的季度总计活跃付费用户数 4 为 70 万, 同比下降 22%, 环比下降 13% 公司移动游戏的季度总计活跃付费用户数为 70 万, 同比下降 72%, 环比下降 13% 同比和环比 1 畅游自 2018 年 1 月 1 日起开始采用 ASU No. 2014-09 号会计准则 与客户之间的合同产生的收入 该准则对畅游的财务报告不会产生重大影响 2 非美国通用会计准则计算方法除去了股权激励费用 关于公司非美国通用会计准则财务数据及其与美国通用会计准则财务数据之间的相关调节的说明, 请参见随附的 非美国通用会计准则的报告 和 美国通用会计准则和非美国通用会计准则财务数据调节表 3 游戏月度活跃用户数是指当月至少登陆过一次游戏的用户数量 4 季度总计活跃付费用户数是指在当季度内在游戏中至少消费过一次的用户数量
下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游 公司 PC 客户端游戏同比和环比指标的下降主要是由于老游戏的自然衰减, 包括天龙端游 2018 年第二季度未经审计财报 收入 2018 年第二季度的收入为 1.13 亿美元, 同比下降 25%, 环比下降 18% 2018 年第二季度的网络游戏收入为 9,400 万美元, 同比下降 23%, 环比下降 11% 同比和环比下降主要是由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游 2018 年第二季度的在线广告收入为 600 万美元, 同比下降 22%, 环比增长 9% 同比下降和环比增长反映了网页游戏运营商在 17173 网站上投放广告的需求的变化 2018 年第二季度的映前广告业务收入为 1,200 万美元, 同比下降 33%, 环比下降 53% 同比下降主要是由于本季度资源采购与销售策略的调整 环比下降主要是由于本季度策略的调整以及二季度是映前广告业务的季节性淡季 2018 年第二季度公司互联网增值服务收入为 100 万美元, 同比下降 60%, 环比下降 21% 同比和环比下降主要是由于本季度 PC 端和移动端互联网产品收入的减少 毛利润 /( 亏损 ) 2018 年第二季度的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润均为 7,400 万美元, 同比下降 36%, 环比下降 21% 2018 年第二季度的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润率均为 66%,2017 年第二季度均为 77%,2018 年第一季度均为 69% 2018 年第二季度网络游戏业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润均为 8,000 万美元, 同比下降 28%, 环比下降 10% 2018 年第二季度网络游戏业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润率均为 85%,2017 年第二季度均为 91%,2018 年第一季度均为 84% 毛利润率同比下降主要是由于高毛利的经典版天龙手游收入下降, 该款游戏的收入按照扣除第三方运营商的收入分成后的净额确认, 因而毛利润率较高 2018 年第二季度在线广告业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润均为 400 万美元, 同比下降 20%, 环比增长 20% 2018 年第二季度在线广告业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润率均为 78%,2017 年第二季度均为 76%,2018 年第一季度均为 71% 毛利润率环比增长主要是由于本季度在线广告业务收入增加以及有效的成本控制 2018 年第二季度映前广告业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛亏损均为 1,000 万美元,2017 年第二季度毛亏损均为 200 万美元,2018 年第一季度毛利润均为 200 万美元 2018 年第二季度映前广告业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛损率均为 84%,2017 年第二季度的毛损率均为 13%,2018 年第一季度的毛利率均为 9% 毛利润率同比和环比下降主要是由于本季度映前广告业务收入下降 2018 年第二季度互联网增值服务业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润均为 10 万美元,2017 年第二季度均为 100 万美元,2018 年第一季度均为 20 万美元
营业费用 2018 年第二季度的营业费用总额为 4,900 万美元, 同比下降 21%, 环比下降 14% 2018 年第二季度的产品开发费用为 2,900 万美元, 同比下降 20%, 环比下降 16% 同比下降主要是由于与 2017 年第二季度相比本季度股权激励费用 5 的下降 环比下降主要是由于版权金费用的下降以及奖金费用的减少带来薪酬福利费用的减少 2018 年第二季度的销售及市场推广费用为 1,400 万美元, 同比增长 15%, 环比下降 6% 同比增长主要是由于本季度网络游戏的市场推广费用的增加, 但被股权激励费用 5 的下降所部分抵消 环比下降主要是由于映前广告业务的销售及市场推广费用的减少 2018 年第二季度的管理费用为 600 万美元, 同比下降 56%, 环比下降 25% 同比和环比下降主要是由于与 2017 年第二季度和 2018 年第一季度相比, 本季度股权激励费用 5 的减少 营业利润 2018 年第二季度营业利润为 2,600 万美元,2017 年第二季度营业利润为 5,400 万美元,2018 年第一季度营业利润为 3,700 万美元 2018 年第二季度非美国通用会计准则的营业利润为 2,100 万美元,2017 年第二季度非美国通用会计准则的营业利润为 6,300 万美元,2018 年第一季度非美国通用会计准则的营业利润为 3,500 万美元 其他收入, 净值 2018 年第二季度其他收入为 500 万美元,2017 年第二季度为 300 万美元,2018 年第一季度为 500 万美元 所得税费用 2018 年第二季度所得税费用为 800 万美元,2017 年第二季度所得税费用为 1,000 万美元,2018 年第一季度所得税费用为 6,100 万美元 2018 年第一季度的所得税费用包括了因修改中国境内子公司分配股利的政策而补提的截至 2017 年 12 月 31 日之前的预提所得税费用金额 4,700 万美元 净利润 /( 亏损 ) 2018 年第二季度净利润为 3,200 万美元,2017 年第二季度净利润为 5,200 万美元,2018 年第一季度净亏损为 1,300 万美元 2018 年第二季度非美国通用会计准则净利润为 2,800 万美元,2017 年第二季度净利润为 6,100 万美元, 2018 年第一季度净亏损为 1,600 万美元 归属于少数股东的净利润 /( 亏损 ) 2018 年第二季度归属于少数股东的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的净亏损均为 2 万美元,2017 年第二季度净利润均为 4 万美元,2018 年第一季度净亏损均为 30 万美元 少数股东权益包括 RC 语音业务 ( 主要业务是提供台湾地区在线音乐和娱乐服务 ) 及一家在中国在线经营韩国漫画 5 股权激励费用下降主要是由于与 2017 年第二季度和 2018 年第一季度相比本季度公司股价下降
的合资公司中畅游的非控制性股东权益 归属于畅游公司的净利润 /( 亏损 ) 2018 年第二季度归属于畅游公司的净利润为 3,200 万美元,2017 年第二季度净利润为 5,200 万美元, 2018 年第一季度净亏损为 1,300 万美元 2018 年第二季度归属于畅游公司的每股美国存托凭证 6 摊薄净收益为 0.60 美元,2017 年第二季度净收益为 0.96 美元,2018 年第一季度净亏损为 0.25 美元 2018 年第二季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润为 2,800 万美元,2017 年第二季度净利润为 6,100 万美元,2018 年第一季度净亏损为 1,600 万美元 2018 年第二季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为 0.52 美元,2017 年第二季度净收益为 1.14 美元, 2018 年第一季度净亏损为 0.30 美元 资金流动性 截至 2018 年 6 月 30 日, 畅游持有的现金及现金等价物 短期投资和受限资金合计 5.71 亿美元, 截至 2017 年 12 月 31 日的余额为 9.78 亿美元 2018 年第二季度的营运现金流为净流入 4,500 万美元 业务展望 对于 2018 年第三季度, 畅游预计 : 总收入在 1 亿美元至 1.1 亿美元之间 其中, 预计网络游戏收入在 8,000 万美元至 9,000 万美元之间 预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润在 2,000 万美元至 2,500 万美元之间, 预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益在 0.37 美元至 0.47 美元之间 假设不再授予新的股权激励, 预计股权激励费用为 100 万美元 考虑股权激励费用的影响, 美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润在 1,900 万美元至 2,400 万美元之间, 美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益在 0.35 美元至 0.45 美元之间 2018 年第三季度公司指导性预测使用的汇率为 6.80 人民币 = 1.00 美元, 而 2017 年第三季度实际汇率为 6.67 人民币 = 1.00 美元,2018 年第二季度实际汇率为 6.38 人民币 =1.00 美元 非美国通用会计准则的报告 作为对遵照美国通用会计准则提交的未经审计的合并财务数据的补充, 畅游管理层提供了非美国通用会计准则的毛利 营业利润 净利润 归属于畅游公司的净利润和归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益, 即将股权激励的费用 股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用从美国通用会计准则数据中调整出来 这些数据应被视为对遵照美国通用会计准则编制的财务数据的补充, 而不应被视为可代替或优于美国通用会计准则数据 畅游管理层认为, 不包括股权激励费用 股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用的非美国通用会计准则财务数据对其本身和投资者都有用处 并且, 公司管理层无法预计股权激励费用 股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用的金额, 因此作为畅游提供给投资者和分析师的业务展望数据, 公司年度预算和季度预测, 在编 6 一股美国存托凭证代表两股 A 类普通股
制时也不考虑这部分费用 由于股权激励费用 股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用不涉及任何将来的现金流, 畅游在评估和审批费用支出以及分配资源至各项业务时都不会考虑此因素 因此, 各月的内部财务报告和所有的绩效奖励考核一般都是基于不含股权激励费用 股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用的非美国通用会计准则进行的 非美国通用会计准则财务数据帮助投资者全面了解畅游目前的财务状况和对未来的展望 使用非美国通用会计准则的毛利 营业利润 净利润 归属于畅游公司的净利润和归属于畅游公司的每股摊薄净收益也有其不足之处, 因为股权激励费用已经是而且在可预见的未来也将是我们业务中一项重大持续费用, 而股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用也有可能在将来再次发生 为了弥补这部分不足, 我们同时提供了关于美国通用会计准则金额和非美国通用会计准则金额差别的具体信息 在后文的附表里列示了美国通用会计准则和非美国通用会计准则调节的明细, 可以直观地进行比较 财务信息注释 除注明为非美国通用会计准则的信息之外, 本新闻稿中的财务信息均摘自畅游根据美国通用会计准则编制的未经审计的财务报表 安全港声明 我们现在预计 业务展望 中的内容在下个季度财务数据公布之前不会被更新 但是, 畅游保留在任何时候, 由于任何原因对 业务展望 部分的内容进行更新的权利 本财务报告中包含前瞻性的陈述 非历史事实的陈述, 包括关于我们的预期, 均为前瞻性陈述 这些陈述是基于当前的计划 估计及展望, 请不要对其产生不适当的依赖 前瞻性的陈述中包含风险及不确定因素 我们在此提醒您, 某些重要的因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述有重大差别 潜在的风险及不确定因素包括但不限于 : 全球金融和信贷市场危机及其对中国经济的延续性的潜在影响 ; 汇率变动影响和人民币不断贬值的可能性, 包括对中国经济以及报告货币为美元的公司财报的影响 ; 中国经济增速放缓 ; 中华人民共和国产业政策的不确定 ; 各季度运营结果可能出现上下波动 ; 畅游可能无法成功地在移动平台上发布任何移动游戏或者无法成功地商业化任何自主研发或收购的移动游戏 ; 因为移动游戏渠道商的分成, 畅游的利润率可能会继续下降 ; 以及本公司依赖 天龙八部 作为主要收入来源的事实 更多有关上述及其他风险的资讯收录于畅游于 2018 年 2 月 28 日提交的 20-F 表格的年度报告, 以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中 电话会议信息 畅游管理层将于美国东部时间 2018 年 7 月 30 日早 6 点 30 分 ( 即北京 / 香港时间 2018 年 7 月 30 日晚 6 点 30 分 ) 举行业绩电话会议 业绩电话会议的电话接入方式如下 : 美国接入号码 : 1-866-519-4004 香港接入号码 : 800-906-601 中国接入号码 : 400-620-8038 国际接入号码 : +1-845-675-0437 接入密码 : CYOU 请在电话会议开始之前 10 分钟拨打以上电话号码参加会议, 拨打电话时需输入密码 电话会议的回放将于会议结束后, 于美国东部时间 2018 年 7 月 30 日早 9 点 30 分后启用, 直至 2018 年 8 月 5 日, 收听号码 :
国际接入号码 : +61-2-8199-0299 密码 : 1268729 同时, 畅游公司的网站 http://ir.changyou.com/ 将直播本次电话会议, 以后也可访问此网址收听本次电话会议的录音 关于畅游 畅游有限公司 ( 纳斯达克股票交易代码 :CYOU) 是一家中国国内领先的在线游戏开发商和运营商, 其开发和运营多种类型的在线流行游戏, 如中国最受欢迎的客户端游戏之一 天龙八部 以及多款移动游戏 公司同时运营国内领先的游戏资讯门户网站 17173.com 网站 畅游 2003 年作为搜狐集团 ( 纳斯达克股票交易代码 :SOHU) 的游戏事业部开始运营,2007 年 12 月分拆成为一家独立运营公司, 之后 2009 年 4 月 7 日完成其首次公开募股 畅游先进的技术平台包括先进的 2.5D 及 3D 图形引擎 统一的游戏开发平台 有效的反作弊和反黑客技术 自主研发的跨网络技术和先进的数据保护技术等 更多信息请访问畅游网站 http://ir.changyou.com/ 投资者和媒体垂询, 请联系 : 中国 : 赵雨佳先生畅游投资者关系部电话 :+86 (10) 6192-0800 电子邮箱 :ir@cyou-inc.com 美国 : Linda Bergkamp 女士汇思讯电话 :+1-480-614-3004 电子邮箱 :lbergkamp@christensenir.com
CHANGYOU.COM LIMITED CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS (UNAUDITED, IN THOUSANDS EXCEPT PER ADS AMOUNTS) Three Months Ended Jun. 30, 2018 Mar. 31, 2018 Jun. 30, 2017 Revenue: Online game $ 94,252 $ 105,461 $ 122,398 Online advertising 5,550 5,077 7,076 Cinema advertising 11,604 24,870 17,360 IVAS 1,421 1,797 3,527 Total revenue 112,827 137,205 150,361 Cost of revenue: Online game (includes share-based compensation expense of $(23), $(12) and $44 respectively) 14,463 17,119 11,612 Online advertising 1,233 1,491 1,705 Cinema advertising 21,355 22,729 19,627 IVAS 1,340 1,603 2,078 Total cost of revenue 38,391 42,942 35,022 Gross profit 74,436 94,263 115,339 Operating expenses: Product development (includes share-based compensation expense of $(1,717), $(935) and $3,500 respectively) 28,481 33,793 35,726 Sales and marketing (includes share-based compensation expense of $(378), $(199) and $719 respectively) 14,341 15,237 12,501 General and administrative (includes share-based compensation expense of $(2,314), $(1,279) and $5,219 respectively) 5,919 7,890 13,606 Total operating expenses 48,741 56,920 61,833 Operating profit 25,695 37,343 53,506 Interest income, net 6,772 7,647 7,106 Foreign currency exchange gain/ (loss) 2,279 (2,811) (1,558) Other income, net 5,111 5,441 2,586 Income before income tax expense 39,857 47,620 61,640 Income tax expense 7,774 61,059 10,060 Net income/ (loss) 32,083 (13,439) 51,580 Less: Net income/(loss) attributable to non-controlling interests (22) (281) 36 Net income/ (loss) attributable to Changyou.com Limited $ 32,105 $ (13,158) $ 51,544 Basic net income/ (loss) attributable to Changyou.com Limited per ADS $ 0.60 $ (0.25) $ 0.98 ADSs used in computing basic net income attributable to Changyou.com Limited per ADS 53,158 52,734 52,607 Diluted net income/ (loss) attributable to Changyou.com Limited per ADS $ 0.60 $ (0.25) $ 0.96 ADSs used in computing diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS 53,610 52,734 53,480
CHANGYOU.COM LIMITED CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (UNAUDITED, IN THOUSANDS) As of Jun. 30, 2018 As of Dec. 31, 2017 ASSETS Current assets: Cash and cash equivalents $ 170,916 $ 571,139 Restricted cash 4,272 2,020 Accounts receivable, net 65,368 91,636 Short-term investments 395,878 404,584 Prepaid and other current assets 717,487 528,085 Total current assets 1,353,921 1,597,464 Non-current assets: Fixed assets, net 182,265 189,947 Goodwill 27,289 27,504 Intangible assets, net 16,532 8,460 Deferred tax assets 10,708 10,100 Other assets, net 11,318 88,548 Total non-current assets 248,112 324,559 TOTAL ASSETS $ 1,602,033 $ 1,922,023 LIABILITIES Current liabilities: Receipts in advance and deferred revenue $ 43,370 $ 42,917 Accounts payable and accrued liabilities 630,675 494,934 Tax payables 19,182 19,468 Total current Liabilities 693,227 557,319 Long-term liabilities: Deferred tax liabilities 83,368 34,443 Long-term tax payable 13,938 14,114 Other long-term liabilities 780 790 Total long-term liabilities 98,086 49,347 Total liabilities 791,313 606,666 SHAREHOLDERS EQUITY Changyou.com Limited shareholders equity 808,756 1,312,005 Non-controlling interests 1,964 3,352 Total shareholders' equity 810,720 1,315,357 TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS EQUITY $ 1,602,033 $ 1,922,023
CHANGYOU.COM LIMITED RECONCILIATIONS OF NON-GAAP RESULTS OF OPERATIONS MEASURES TO THE NEAREST COMPARABLE GAAP MEASURES (UNAUDITED, IN THOUSANDS, EXCEPT PER ADS AMOUNTS) GAAP Three Months Ended Jun. 30, 2018 Non-GAAP adjustments (a) Share-based compensation expense (b) Non-GAAP Online game gross profit $ 79,789 (23) 79,766 Online advertising gross profit 4,317-4,317 Cinema advertising gross loss (9,751) - (9,751) IVAS gross profit 81-81 Gross profit $ 74,436 (23) 74,413 Gross margin 66% 66% Operating expenses 48,741 4,409 53,150 Operating profit $ 25,695 (4,432) 21,263 Operating margin 23% 19% Income tax expense 7,774 7,774 Net income $ 32,083 (4,432) 27,651 Less: Net loss attributable to non-controlling interests (22) - (22) Net income attributable to Changyou.com Limited $ 32,105 (4,432) 27,673 Net margin attributable to Changyou.com Limited 28% 25% Diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS $ 0.60 0.52 ADSs used in computing diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS 53,610 53,695 Note: (a) The Non-GAAP adjustment does not have an impact on income tax expense. (b) To eliminate share-based compensation expense measured using the fair value method. The downward adjustment of share-based compensation expense in the current period was a result of fluctuations in the market price for the Company s ADS.
CHANGYOU.COM LIMITED RECONCILIATIONS OF NON-GAAP RESULTS OF OPERATIONS MEASURES TO THE NEAREST COMPARABLE GAAP MEASURES (UNAUDITED, IN THOUSANDS, EXCEPT PER ADS AMOUNTS) GAAP Three Months Ended Mar. 31, 2018 Non-GAAP adjustments Share-based compensation expense (a) Non-GAAP Online game gross profit $ 88,342 (12) 88,330 Online advertising gross profit 3,586-3,586 Cinema advertising gross profit 2,141-2,141 IVAS gross profit 194-194 Gross profit $ 94,263 (12) 94,251 Gross margin 69% 69% Operating expenses 56,920 2,413 59,333 Operating profit $ 37,343 (2,425) 34,918 Operating margin 27% 25% Income tax expense 61,059 61,059 Net loss $ (13,439) (2,425) (15,864) Less: Net loss attributable to non-controlling interests (281) - (281) Net loss attributable to Changyou.com Limited $ (13,158) (2,425) (15,583) Net margin attributable to Changyou.com Limited (10%) (11%) Diluted net loss attributable to Changyou.com Limited per ADS $ (0.25) (0.30) ADSs used in computing diluted net loss attributable to Changyou.com Limited per ADS 52,734 52,734 Note: (a) To eliminate share-based compensation expense measured using the fair value method. The downward adjustment of share-based compensation expense in the current period was a result of fluctuations in the market price for the Company s ADS.
CHANGYOU.COM LIMITED RECONCILIATIONS OF NON-GAAP RESULTS OF OPERATIONS MEASURES TO THE NEAREST COMPARABLE GAAP MEASURES (UNAUDITED, IN THOUSANDS, EXCEPT PER ADS AMOUNTS) GAAP Three Months Ended Jun. 30, 2017 Non-GAAP adjustments Share-based compensation expense Non-GAAP Online game gross profit $ 110,786 44 110,830 Online advertising gross profit 5,371-5,371 Cinema advertising gross loss (2,267) - (2,267) IVAS gross profit 1,449-1,449 Gross profit $ 115,339 44 115,383 Gross margin 77% 77% Operating expenses 61,833 (9,438) 52,395 Operating profit $ 53,506 9,482 62,988 Operating margin 36% 42% Income tax expense 10,060 10,060 Net income $ 51,580 9,482 61,062 Less: Net income attributable to non-controlling interests 36 3 39 Net income attributable to Changyou.com Limited $ 51,544 9,479 61,023 Net margin attributable to Changyou.com Limited 34% 41% Diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS $ 0.96 1.14 ADSs used in computing diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS 53,480 53,749