主要由于经典版天龙手游于 2017 年第二季度成功上线环比下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游公司 PC 客户端游戏的季度总计活跃付费用户数 5 为 80 万, 同比下降 11%, 环比持平同比下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括天龙八部端游公司移动游戏的季度总计活跃付费用户数

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庸禹
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畅游公布 2018 年第一季度未经审计财报 2018 年 4 月 25 日, 中国北京中国领先的在线游戏开发商和运营商畅游有限公司 ( 下面称畅游或公司 )( 纳斯达克股票交易代码 :CYOU) 今天公布了截至 2018 年 3 月 31 日未经审计的第一季度财报 2018 年第一季度要点总收入 1 为 1.

1 畅游公布 2018 年第一季度未经审计财报 2018 年 4 月 25 日, 中国北京中国领先的在线游戏开发商和运营商畅游有限公司 ( 下面称畅游或公司 )( 纳斯达克股票交易代码 :CYOU) 今天公布了截至 2018 年 3 月 31 日未经审计的第一季度财报 2018 年第一季度要点总收入 1 为 1.37 亿美元 2, 同比增长 14%, 环比下降 5%, 高于公司的指导性预测网络游戏收入为 1.05 亿美元, 同比增长 24%, 环比下降 4%, 高于公司的指导性预测美国通用会计准则归属于畅游公司的净亏损为 1,300 万美元 2017 年第一季度净利润为 3,000 万美元,2017 年第四季度净利润为 3,400 万美元非美国通用会计准则 3 归属于畅游公司的净亏损为 1,600 万美元 2017 年第一季度净利润为 3,500 万美元,2017 年第四季度净利润为 3,400 万美元美国通用会计准则和非美国通用会计准则归属于畅游公司的净亏损包括了因修改中国境内子公司分配股利的政策而补提的截至 2017 年 12 月 31 日之前的预提所得税费用金额 4,700 万美元畅游首席执行官陈德文先生表示 : 畅游第一季度的收入和利润均超出了预期, 主要是由于尽管有春节因素的影响, 天龙八部端游仍然表现出色, 以及本季度经典版天龙手游下滑速度进一步减缓我们会继续丰富老游戏的内容和玩法, 维持用户的新鲜感和活跃度, 努力延长老游戏的生命周期我们也会坚持精品化游戏的策略, 在继续深入研究 MMORPG 游戏的同时, 尝试研发在画面品质及玩法创新上符合畅游精品游戏标准的休闲竞技类和 SLG 类游戏畅游首席游戏开发官韦青先生补充道 : 经典版天龙手游收入下滑的速度在第一季度进一步减缓, 主要得益于我们推出的多个资料片丰富了游戏内容和社交属性第二季度, 我们计划推出经典版天龙手游的第一个年度资料片, 加入新的内容和以及庆典活动, 我们相信可以继续稳定用户的活跃度, 减缓收入的下滑畅游首席财务官王耀斌先生表示 : 由于畅游一直以来良好的资产负债情况以及持续产生充沛的现金流的能力, 我们在 4 月 5 日宣布了一项 5 亿美金的派息计划在 4 月 26 日分派股利之后, 公司仍有超过 5 亿美元的现金, 我们仍然会积极投资公司的各项业务, 不断提升我们的研发和市场能力, 保持我们在行业中的领先地位 2018 年第一季度经营业绩公司 PC 客户端游戏的总计平均月度活跃用户数 4 为 250 万, 同比增长 4%, 环比增长 4% 公司移动游戏的总计平均月度活跃用户数为 260 万, 同比增长 136%, 环比下降 16% 同比增长 1 畅游自 2018 年 1 月 1 日起开始采用 ASU No 号会计准则与客户之间的合同产生的收入该准则对畅游的财务报告不会产生重大影响年第一季度, 与去年同期相比人民币对美元的汇率升值影响了公司财务报表假设汇率不变 ( 非美国通用会计准则 ), 即按 2017 年第一季度公司使用的汇率 6.88 人民币 =1 美元计算, 则 2018 年第一季度总收入将为 1.27 亿美元, 较财务报告数字低出 1,000 万美元, 较 2017 年同期上升 6% 而非 14% 3 非美国通用会计准则计算方法除去了股权激励费用关于公司非美国通用会计准则财务数据及其与美国通用会计准则财务数据之间的相关调节的说明, 请参见随附的非美国通用会计准则的报告和美国通用会计准则和非美国通用会计准则财务数据调节表 4 游戏月度活跃用户数是指当月至少登陆过一次游戏的用户数量

2 主要由于经典版天龙手游于 2017 年第二季度成功上线环比下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游公司 PC 客户端游戏的季度总计活跃付费用户数 5 为 80 万, 同比下降 11%, 环比持平同比下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括天龙八部端游公司移动游戏的季度总计活跃付费用户数为 80 万, 同比增长 167%, 环比下降 33% 同比增长主要由于经典版天龙手游于 2017 年第二季度成功上线环比下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游 2018 年第一季度未经审计财报收入 2018 年第一季度的收入为 1.37 亿美元, 同比增长 14%, 环比下降 5% 2018 年第一季度的网络游戏收入为 1.05 亿美元, 同比增长 24%, 环比下降 4% 同比增长主要是由于 2017 年第二季度成功上线的经典版天龙手游带来的贡献环比下降主要是由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游 2018 年第一季度的在线广告收入为 500 万美元, 同比下降 13%, 环比下降 17% 同比和环比下降主要是由于在网站上投放广告的网页游戏数量的减少 2018 年第一季度的映前广告业务收入为 2,500 万美元, 同比和环比基本持平 2018 年第一季度公司互联网增值服务收入为 200 万美元, 同比下降 56%, 环比下降 48% 同比和环比下降反映了本季度 PC 端互联网产品收入的减少毛利润 2018 年第一季度的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润均为 9,400 万美元, 同比增长 17%, 环比下降 5% 2018 年第一季度的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润率均为 69%,2017 年第一季度均为 67%,2017 年第四季度均为 68% 2018 年第一季度网络游戏业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润均为 8,800 万美元, 同比增长 28%, 环比下降 4% 2018 年第一季度网络游戏业务的美国通用会计准则及非美国通用会计准则的毛利润率均为 84%,2017 年第一季度均为 81%,2017 年第四季度均为 84% 2018 年第一季度在线广告业务的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润均为 400 万美元, 同比下降 15%, 环比下降 20% 2018 年第一季度在线广告业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润率均为 71%,2017 年第一季度均为 72%,2017 年第四季度均为 73% 2018 年第一季度映前广告业务的美国通用会计准则及非美国通用会计准则的毛利润均为 200 万美元, 同比下降 67%, 环比增长 118% 2018 年第一季度映前广告业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利率均为 9%,2017 年第一季度的毛利率均为 26%,2017 年第四季度的毛利率均为 4% 毛利润率同比下降主要是由于本季度公司购买影院资源的成本增加毛利润率环比增长主要是由于本季度公司合作影院数量减少, 导致映前广告成本下降 2018 年第一季度互联网增值服务业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则的毛利润均为 20 万 5 季度总计活跃付费用户数是指在当季度内在游戏中至少消费过一次的用户数量

3 美元,2017 年第一季度均为 100 万美元,2017 年第四季度均为 100 万美元营业费用 2018 年第一季度的营业费用总额为 5,700 万美元, 同比增长 16%, 环比下降 10% 2018 年第一季度的产品开发费用为 3,400 万美元, 同比增长 28%, 环比增长 2% 同比增长主要由于经典版天龙手游研发相关的费用增加 2018 年第一季度的销售及市场推广费用为 1,500 万美元, 同比增长 39%, 环比下降 24% 销售及市场推广费用的变化主要是由于每季度用于新游戏的市场推广费用的变化 2018 年第一季度的管理费用为 800 万美元, 同比下降 34%, 环比下降 25% 同比和环比下降主要是由于与 2017 年第一季度和 2017 年第四季度相比, 本季度公司美国存托股票的股价变化带来的股权激励费用的下降营业利润 2018 年第一季度的营业利润为 3,700 万美元,2017 年第一季度营业利润为 3,200 万美元,2017 年第四季度营业利润为 3,500 万美元 2018 年第一季度非美国通用会计准则的营业利润为 3,500 万美元,2017 年第一季度非美国通用会计准则的营业利润为 3,700 万美元,2017 年第四季度非美国通用会计准则的营业利润为 3,500 万美元其他收入, 净值 2018 年第一季度其他收入为 500 万美元,2017 年第一季度为 200 万美元,2017 年第四季度为 400 万美元所得税费用 2018 年第一季度的所得税费用为 6,100 万美元,2017 年第一季度所得税费用为 800 万美元,2017 年第四季度所得税费用为 1,100 万美元 2018 年第一季度的所得税费用包括了因修改中国境内子公司分配股利的政策而补提的截至 2017 年 12 月 31 日之前的预提所得税费用金额 4,700 万美元净利润 /( 亏损 ) 2018 年第一季度的净亏损为 1,300 万美元,2017 年第一季度净利润为 3,000 万美元,2017 年第四季度净利润为 3,400 万美元 2018 年第一季度非美国通用会计准则的净亏损为 1,600 万美元,2017 年第一季度净利润为 3,500 万美元,2017 年第四季度净利润为 3,400 万美元归属于少数股东的净利润 /( 亏损 ) 2018 年第一季度归属于少数股东的美国通用会计准则和非美国通用会计准则的净亏损均为 30 万美元,2017 年第一季度净利润均为 10 万美元,2017 年第四季度净亏损均为 10 万美元少数股东权益包括 RC 语音业务 ( 主要业务是提供台湾地区在线音乐和娱乐服务 ) 及 MoboTap 公司 ( 海豚浏览器的研发商 ) 中畅游的非控制性股东本季度, 公司完成了对 MoboTap 公司的股权处置

4 归属于畅游公司的净利润 /( 亏损 ) 2018 年第一季度归属于畅游公司的净亏损为 1,300 万美元,2017 年第一季度净利润为 3,000 万美元, 2017 年第四季度净利润为 3,400 万美元 2018 年第一季度归属于畅游公司的每股美国存托凭证 6 摊薄净亏损为 0.25 美元,2017 年第一季度净收益为 0.56 美元,2017 年第四季度净收益为 0.64 美元 2018 年第一季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的净亏损为 1,600 万美元,2017 年第一季度净利润为 3,500 万美元,2017 年第四季度净利润为 3,400 万美元 2018 年第一季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净亏损为 0.30 美元,2017 年第一季度净收益为 0.66 美元, 2017 年第四季度净收益为 0.64 美元资金流动性截至 2018 年 3 月 31 日, 畅游持有的现金及现金等价物, 短期投资和受限资金合计亿美元, 截至 2017 年 12 月 31 日的余额为 9.78 亿美元 2018 年第一季度的营运现金流为净流入 4,100 万美元股利 2018 年 4 月 5 日, 畅游宣布公司董事会已批准向全体股东宣派特别现金股利, 每股 A 类或 B 类普通股派息 4.7 美元, 或每股美国存托凭证派息 9.4 美元特别现金股利总额约为 5 亿美元纳斯达克将 2018 年 4 月 27 日设为此次派息除权日因此只有在除权日前一天, 即 2018 年 4 月 26 日或更早之前就持有畅游美国存托凭证的股东才有资格获得分派此次特别现金股利如需更多信息, 请参考公司于 2018 年 4 月 12 日发布的新闻稿业务展望对于 2018 年第二季度, 畅游预计 : 总收入在 1.1 亿美元至 1.2 亿美元之间其中, 预计网络游戏收入在 8,500 万美元至 9,500 万美元之间预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润在 2,000 万美元至 2,500 万美元之间, 预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益在 0.38 美元至 0.47 美元之间假设不再授予新的股权激励, 且考虑本季度派息除权因素的影响, 预计股权激励收益为 200 万美元考虑股权激励因素的影响, 美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润在 2,200 万美元至 2,700 万美元之间, 美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益在 0.42 美元到 0.51 美元之间 2018 年第二季度公司指导性预测使用的汇率为 6.40 人民币 = 1.00 美元, 而 2017 年第二季度实际汇率约为 6.86 人民币 = 1.00 美元,2018 年第一季度实际汇率为 6.36 人民币 =1.00 美元非美国通用会计准则的报告作为对遵照美国通用会计准则提交的未经审计的合并财务数据的补充, 畅游管理层提供了非美国通用会计准则的毛利营业利润净利润归属于畅游公司的净利润和归属于畅游公司的每股美 6 一股美国存托凭证代表两股 A 类普通股

5 国存托凭证摊薄净收益, 即将股权激励的费用股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用从美国通用会计准则数据中调整出来这些数据应被视为对遵照美国通用会计准则编制的财务数据的补充, 而不应被视为可代替或优于美国通用会计准则数据畅游管理层认为, 不包括股权激励股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用的非美国通用会计准则财务数据对其本身和投资者都有用处并且, 公司管理层无法预计股权激励股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用的金额, 因此作为畅游提供给投资者和分析师的业务展望数据, 公司年度预算和季度预测, 在编制时也不考虑这部分费用由于股权激励股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用不涉及任何将来的现金流, 畅游在评估和审批费用支出以及分配资源至各项业务时都不会考虑此因素因此, 各月的内部财务报告和所有的绩效奖励考核一般都是基于不含股权激励股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用的非美国通用会计准则进行的非美国通用会计准则财务数据帮助投资者全面了解畅游目前的财务状况和对未来的展望使用非美国通用会计准则的毛利营业利润净利润归属于畅游公司的净利润和归属于畅游公司的每股摊薄净收益也有其不足之处, 因为股权激励费用已经是而且在可预见的未来也将是我们业务中一项重大持续费用, 而股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的或有对价调整收益 / 费用也有可能在将来再次发生为了弥补这部分不足, 我们同时提供了关于美国通用会计准则金额和非美国通用会计准则金额差别的具体信息在后文的附表里列示了美国通用会计准则和非美国通用会计准则调节的明细, 可以直观地进行比较财务信息注释除注明为非美国通用会计准则的信息之外, 本新闻稿中的财务信息均摘自畅游根据美国通用会计准则编制的未经审计的财务报表安全港声明我们现在预计业务展望中的内容在下个季度财务数据公布之前不会被更新但是, 畅游保留在任何时候, 由于任何原因对业务展望部分的内容进行更新的权利本财务报告中包含前瞻性的陈述非历史事实的陈述, 包括关于我们的预期, 均为前瞻性陈述这些陈述是基于当前的计划, 估计及展望, 请不要对其产生不适当的依赖前瞻性的陈述中包含风险及不确定因素我们在此提醒您, 某些重要的因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述有重大差别潜在的风险及不确定因素包括但不限于 : 全球金融和信贷市场危机及其对中国经济的延续性的潜在影响 ; 汇率变动影响和人民币不断贬值的可能性, 包括对中国经济, 以及报告货币为美元的公司财报的影响 ; 中国经济增速放缓 ; 中华人民共和国产业政策的不确定 ; 各季度运营结果可能出现上下波动 ; 畅游可能无法成功地在移动平台上发布任何移动游戏或者无法成功地商业化任何自主研发或收购的移动游戏 ; 因为移动游戏渠道商的分成, 畅游的利润率可能会继续下降 ; 以及本公司依赖天龙八部作为主要收入来源的事实更多有关上述及其他风险的资讯收录于畅游于 2017 年 2 月 27 日提交的 20-F 表格的年度报告, 以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中电话会议信息畅游管理层将于美国东部时间 2018 年 4 月 25 日早 6 点 30 分 ( 即北京 / 香港时间 2018 年 4 月 25 日晚 6 点 30 分 ) 举行业绩电话会议业绩电话会议的电话接入方式如下 : 美国接入号码 :

6 香港接入号码 : 中国接入号码 : 国际接入号码 : 接入密码 : CYOU 请在电话会议开始之前 10 分钟拨打以上电话号码参加会议, 拨打电话时需输入密码电话会议的回放将于会议结束后, 于美国东部时间 2018 年 4 月 25 日早 9 点 30 分后启用, 直至 2018 年 5 月 1 日, 收听号码 : 国际接入号码 : 密码 : 同时, 畅游公司的网站将直播本次电话会议, 以后也可访问此网址收听本次电话会议的录音关于畅游畅游有限公司 ( 纳斯达克股票交易代码 :CYOU) 是一家中国国内领先的在线游戏开发商和运营商, 其开发和运营多种类型的在线流行游戏, 如中国最受欢迎的客户端游戏天龙八部以及多款移动游戏公司同时运营国内领先的游戏资讯门户网站 com 网站畅游 2003 年作为搜狐集团 ( 纳斯达克股票交易代码 :SOHU) 的游戏事业部开始运营,2007 年 12 月分拆成为一家独立运营公司, 之后 2009 年 4 月 7 日完成其首次公开募股畅游先进的技术平台包括先进的 2.5D 及 3D 图形引擎统一的游戏开发平台有效的反作弊和反黑客技术自主研发的跨网络技术和先进的数据保护技术等更多信息请访问畅游网站投资者和媒体垂询, 请联系 : 中国 : 赵雨佳先生畅游有限公司电话 :+86 (10) 电子信箱 :ir@cyou-inc.com 美国 : Linda Bergkamp 女士汇思讯电话 : 电子邮箱 :lbergkamp@christensenir.com

7 CHANGYOU.COM LIMITED CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS (UNAUDITED, IN THOUSANDS EXCEPT PER ADS AMOUNTS) Three Months Ended Mar. 31, 2018 Dec. 31, 2017 Mar. 31, 2017 Revenue: Online game $ 105,461 $ 109,383 $ 85,325 Online advertising 5,077 6,131 5,854 Cinema advertising 24,870 25,492 24,600 IVAS 1,797 3,452 4,091 Total revenue 137, , ,870 Cost of revenue: Online game(includes share-based compensation expense of $(12), $1 and $24 respectively) 17,119 17,097 16,505 Online advertising 1,491 1,674 1,620 Cinema advertising 22,729 24,509 18,203 IVAS 1,603 2,407 2,784 Total cost of revenue 42,942 45,687 39,112 Gross profit 94,263 98,771 80,758 Operating expenses: Product development (includes share-based compensation expense of $(935), $69 and $2,004, respectively) 33,793 33,027 26,408 Sales and marketing (includes share-based compensation expense of $(199), $29 and $401 respectively) 15,237 19,949 10,937 General and administrative (includes share-based compensation expense of $(1,279), $71 and $3,104 respectively) 7,890 10,520 11,895 Total operating expenses 56,920 63,496 49,240 Operating profit 37,343 35,275 31,518 Interest income, net 7,647 7,687 5,343 Foreign currency exchange loss (2,811) (1,312) (742) Other income, net 5,441 3,940 2,267 Income before income tax expense 47,620 45,590 38,386 Income tax expense 61,059 11,489 8,425 Net income/ (loss) (13,439) 34,101 29,961 Less: Net income/(loss) attributable to non-controlling interests (281) (105) 103 Net income/ (loss) attributable to Changyou.com Limited $ (13,158) $ 34,206 $ 29,858 Basic net income/ (loss) attributable to Changyou.com Limited per ADS $ (0.25) $ 0.65 $ 0.57 ADSs used in computing basic net income attributable to Changyou.com Limited per ADS 52,734 52,709 52,380 Diluted net income/ (loss) attributable to Changyou.com Limited per ADS $ (0.25) $ 0.64 $ 0.56 ADSs used in computing diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS 52,734 53,544 53,435

8 CHANGYOU.COM LIMITED CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (UNAUDITED, IN THOUSANDS) As of Mar. 31, 2018 As of Dec. 31, 2017 ASSETS Current assets: Cash and cash equivalents $ 729,318 $ 571,139 Restricted cash 2,140 2,020 Accounts receivable, net 80,121 91,636 Short-term investments 321, ,584 Prepaid and other current assets 576, ,085 Total current assets 1,709,856 1,597,464 Non-current assets: Fixed assets, net 194, ,947 Goodwill 28,179 27,504 Intangible assets, net 6,205 8,460 Deferred tax assets 10,519 10,100 Other assets, net 59,610 88,548 Total non-current assets 298, ,559 TOTAL ASSETS $ 2,008,826 $ 1,922,023 LIABILITIES Current liabilities: Receipts in advance and deferred revenue $ 41,842 $ 42,917 Accounts payable and accrued liabilities 499, ,934 Tax payables 19,430 19,468 Total current Liabilities 560, ,319 Long-term liabilities: Deferred tax liabilities 86,307 34,443 Long-term tax payable 14,666 14,114 Other long-term liabilities Total long-term liabilities 101,794 49,347 Total liabilities 662, ,666 SHAREHOLDERS' EQUITY Changyou.com Limited shareholders' equity 1,345,331 1,312,005 Non-controlling interests 957 3,352 Total shareholders' equity 1,346,288 1,315,357 TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS EQUITY $ 2,008,826 $ 1,922,023

9 CHANGYOU.COM LIMITED RECONCILIATIONS OF NON-GAAP RESULTS OF OPERATIONS MEASURES TO THE NEAREST COMPARABLE GAAP MEASURES (UNAUDITED, IN THOUSANDS, EXCEPT PER ADS AMOUNTS) GAAP Three Months Ended Mar. 31, 2018 Non-GAAP adjustments (a) Share-based compensation expense (b) Non-GAAP Online game gross profit $ 88,342 (12) 88,330 Online advertising gross profit 3,586-3,586 Cinema advertising gross profit 2,141-2,141 IVAS gross profit Gross profit $ 94,263 (12) 94,251 Gross margin 69% 69% Operating expense 56,920 2,413 59,333 Operating profit $ 37,343 (2,425) 34,918 Operating margin 27% 25% Income tax expense 61,059 61,059 Net loss $ (13,439) (2,425) (15,864) Less: Net loss attributable to non-controlling interests (281) - (281) Net loss attributable to Changyou.com Limited $ (13,158) (2,425) (15,583) Net margin attributable to Changyou.com Limited (10%) (11%) Diluted net loss attributable to Changyou.com Limited per ADS $ (0.25) (0.30) ADSs used in computing diluted net loss attributable to Changyou.com Limited per ADS 52,734 52,734 Note: (a) The Non-GAAP adjustment does not have an impact on income tax expense. (b) To eliminate share-based compensation expense measured using the fair value method. The downward adjustment of share-based compensation expense in the current period was a result of fluctuations in the market price for the Company s ADS.

10 CHANGYOU.COM LIMITED RECONCILIATIONS OF NON-GAAP RESULTS OF OPERATIONS MEASURES TO THE NEAREST COMPARABLE GAAP MEASURES (UNAUDITED, IN THOUSANDS, EXCEPT PER ADS AMOUNTS) GAAP Three Months Ended Dec. 31, 2017 Non-GAAP adjustments Share-based compensation expense Non-GAAP Online game gross profit $ 92, ,287 Online advertising gross profit 4,457-4,457 Cinema advertising gross profit IVAS gross profit 1,045-1,045 Gross profit $ 98, ,772 Gross margin 68% 68% Operating expense 63,496 (169) 63,327 Operating profit $ 35, ,445 Operating margin 24% 25% Income tax expense 11,489 11,489 Net income $ 34, ,271 Less: Net loss attributable to non-controlling interests (105) 3 (102) Net income attributable to Changyou.com Limited $ 34, ,373 Net margin attributable to Changyou.com Limited 24% 24% Diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS $ ADSs used in computing diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS 53,544 53,701

11 CHANGYOU.COM LIMITED RECONCILIATIONS OF NON-GAAP RESULTS OF OPERATIONS MEASURES TO THE NEAREST COMPARABLE GAAP MEASURES (UNAUDITED, IN THOUSANDS, EXCEPT PER ADS AMOUNTS) GAAP Three Months Ended Mar. 31, 2017 Non-GAAP adjustments Share-based compensation expense Non-GAAP Online game gross profit $ 68, ,844 Online advertising gross profit 4,234-4,234 Cinema advertising gross profit 6,397-6,397 IVAS gross profit 1,307-1,307 Gross profit $ 80, ,782 Gross margin 67% Operating expenses 49,240 (5,509) 43,731 Operating profit $ 31,518 5,533 37,051 Operating margin 26% 31% Income tax expense 8,425-8,425 Net income $ 29,961 5,533 35,494 Less: Net income attributable to non-controlling interests Net income attributable to Changyou.com Limited $ 29,858 5,530 35,388 Net margin attributable to Changyou.com Limited 25% 30% Diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS $ ADSs used in computing diluted net income attributable to Changyou.com Limited per ADS 53,435 53,771

下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游公司 PC 客户端游戏同比和环比指标的下降主要是由于老游戏的自然衰减, 包括天龙端游 2018 年第二季度未经审计财报收入 2018 年第二季度的收入为 1.13 亿美元, 同比下降 25%, 环比下降 18% 2018 年第二季度的网络游戏收入

下降主要由于老游戏的自然衰减, 包括经典版天龙手游公司 PC 客户端游戏同比和环比指标的下降主要是由于老游戏的自然衰减, 包括天龙端游 2018 年第二季度未经审计财报收入 2018 年第二季度的收入为 1.13 亿美元, 同比下降 25%, 环比下降 18% 2018 年第二季度的网络游戏收入畅游公布 2018 年第二季度未经审计财报 2018 年 7 月 30 日, 中国北京中国领先的在线游戏开发商和运营商畅游有限公司 ( 下面称畅游或公司 )( 纳斯达克股票交易代码 :CYOU) 今天公布了截至 2018 年 6 月 30 日未经审计的第二季度财报 2018 年第二季度要点总收入 1 为 1.13 亿美元, 同比下降 25%, 环比下降 18%, 与公司的指导性预测一致网络游戏收入为