期货市场投资初探

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1 早盘直通车 研究发展中心 专业 专心 专注

2 今日财经数据

3 隔夜外盘

4 昨日期货市场

5 昨日期货市场

6 PTA 基本面 1 1. 上一交易日 PTA1605 上涨 1.45%, 收于 4346 元 / 吨, 持仓量减少 4.8 万手至 万手, 交易量增加 34.3 万手至 176 万手 夜盘期间 PTA1605 下跌 2 元至 4344 元 / 吨 2. 上一交易日美油暴涨 9.21%, 收盘于 美元 / 桶 布油涨 9.68%, 至 美元 / 桶 原料方面,PX 上一交易日上涨 19 美元, 至 710 美元 / 吨 (CFR 中国 ), 折合 PTA 成本在 元 / 吨附近 PTA 行业开工率维持 62% 附近 聚酯工厂开工率维持 70% 左右 江浙涤丝市场产销平淡, 长丝产销在 4-7 成附近, 短纤主流产销在 4-7 成左右 PTA 现货市场方面, 套利盘交投活跃, 参考商谈预估在 元 / 吨自提价格 宁波三菱 70 万吨 / 年的 PTA 装置按计划于 1 月 14 日开始检修, 原本计划本周末重启, 受寒流影响, 届时可能会根据天气情况适度延迟重启时间, 暂计划延迟至 27 日 预计本周内 PTA 开工率回升至 63% 中石化 2016 年 1 月份 PTA 结算价格公布, 执行在 4400 元 / 吨, 较上月结算价格下跌 170 元 / 吨 3. 近期原油连续下跌,PX 价格一周内暴跌 100 美元 / 吨, 成本端塌陷,PTA 期货已创出 9 年新低至 4200 元 / 吨 随着春节临近, 聚酯工厂将逐渐停车放假,PTA 需求量将逐步下降 上周四周五两天原油连续暴涨 4, 价格回复至 32 美元附近, 建议前期介入空单止损离场

7 PTA 闫钰 执业证号 :F 联系方式 : 操作建议 : 由于上周四周五原油连续两日暴力反弹,PTA 今日或高开高走, 建议前期 4350 空单止损离场,4450 附近可再次尝试介入空单

8 铁矿石 基本面 1 1. 据海关数据, 中国 12 月铁矿石进口环比增长 17%, 至 9627 万吨 全年铁矿石进口量增长 2.2%, 总计为 万吨 2. 远期现货方面 : 钢企春节后库存补库也将陆续完成, 短期需求转弱, 另一方面掉期价格低位运行, 远期现货溢价有回落需求 2 3. 目前, 澳洲港口检修基本结束, 发货恢复正常, 国内港口到货情况呈现明显增长状态, 使得港口铁矿石库存量明显增加 据不完全统计, 当前主要港口库存量已回升至亿吨以上水平, 现货市场承压明显上升 4. 随着节日气氛的加重, 买方观望状态进一步加强, 且节日前后期的备货工作也基本完成, 短期内从需求层面难以形成有利推动 4

9 铁矿石 张霄执业证号 :F 联系方式 : 操作建议 : 目前进口矿港存量的增加, 更加重了铁矿石市场的供应压力 建议中长期投资者等待 I1605 合约反弹至 330 轻仓试空, 上破止损

10 原油 (WTI) 基本面 1 1. OPEC 月报显示, 在美国领军下,2016 年非 OPEC 产油国每日供应量将减少 66 万桶 OPEC 上月的预估为减少 38 万桶 详细数据显示,2016 年美国原油平均产量预计为每日 1350 万桶, 较 2015 年下降 38 万桶, 为非 OPEC 产油国中最大的降幅 2. 美国 1 月 22 日当周贝克休斯石油钻井减少 5 个, 为最近 10 周里第九次减少, 至 510 个 美国 1 月 22 日当周贝克休斯天然气钻井减少 8 个, 至 127 个 美国 1 月 22 日当周贝克休斯总钻井减少 2 13 个, 至 637 个 3. 美国 1 月 15 日当周 API 原油库存 +461 万桶, 前值 -392 万桶 美国 1 月 15 日当周 API 汽油库存 +470 万桶, 前值 +704 万桶 美国 1 月 15 日当周 API 精炼油库存 +150 万桶, 前值 +367 万桶 美国 1 月 15 日当周 API 库欣原油库存 +6 万桶, 前值 -30 万桶 4. 美国能源信息署 (EIA) 最新公布的库存数据显示, 截至 1 月 15 日当周, 美国原油库存大幅增加 万桶, 增幅超过预期 目前库存量达到 亿桶, 增幅约为 0.8% 仍接近去年 4 月录得的纪录高位 4.9 亿桶 汽油库存继续劲升 万桶, 库存水平已升至 1990 年来最高位 主要原油交割地, 俄克拉何马州库欣地区库存小幅增加 万桶, 维持在 6400 万桶记录高位附近 美国上周原油日均产量环比上升 0.8 万桶至 万桶 / 日

11 原油 (WTI) 张霄执业证号 :F 联系方式 : 操作建议 : 周五油服贝克休斯发布的美国石油钻井口数下降后,WTI 3 月原油期货涨幅扩大至 2.26 美元, 刷新 1 月 12 日以来高位至 美元 / 桶 建议短期内美原油 03 合约在 日均线内高抛低吸, 区间外严格止损

12 沪胶 (RU) 基本面 年 ANRPC 组织天然橡胶总产量为 万吨, 同比小幅下滑 0.6%, 其中中国天胶产量下滑 5.5%, 天然橡胶价格大幅走低, 导致胶农种植其他作物, 天然橡胶产量走低 国际胶价低位, 拖累国内胶价反弹 2. 据中国汽车工业协会统计分析,2015 年 11 月, 汽车产销延续了上月回升态势, 环比和同比均呈快速增长, 产销量双双超过 250 万辆, 创历史新高 11 月, 汽车生产 万辆 2, 环比增长 16.24%, 同比增长 17.74%; 销售 万辆, 环比增长 12.93%, 同比增长 19.99% 3. 截至 2016 年 1 月中旬, 青岛保税区橡胶库存持续增长, 较 2015 年底增 2.1% 至 万吨 4. 据北京 1 月 13 日消息, 中国海关总署最新公布的初步数据显示,2015 年 12 月, 中国进口天然及合成橡胶 ( 含胶乳 )59 万吨, 同比增长 43.9%, 环比增长 18% 4

13 沪胶 (RU) 张霄执业证号 :F 联系方式 : 操作建议 : 临近年底, 青岛保税区橡胶库存持续增长, 但市场仍按需采购, 成交一般 建议投资者等 待 RU1605 合约反弹至 轻仓试空, 上破止损

14 塑料 (L) 基本面 1 1. 据统计, 本周聚乙烯石化装置整体开工率在 86% 附近, 比上周下周 6 个百分点 其中华南及华东地区因统计周期内多套装置停车, 使得该地区平均开工水平明显下降 2 2. 据统计, 1 月 20 日四大地区部分石化库存较上一统计日 1 月 13 日库存小幅减少近 2000 吨, 跌幅在 2% 左右 本周期线性和低压品种库存下降为主 3. 据统计, 本周 PE 社会库存总量较 1 月 13 日减少 400 吨左右, 降幅为 0.15% 从石化方面来看, 华北及华南地区市场库存均有不同程度的增加, 华东地区石化库存减少较多 4. 本周国内 PE 主要下游生产企业开工企稳 北方农地膜生产企业平均开工率在 55-75% 左右, 北方地区管材生产企业开工情况较低, 多数停工 国内其他塑料制品及包装膜平均开工在 65-75% 左右 4

15 塑料 (L) 张霄执业证号 :F 联系方式 : 操作建议 : 本周聚乙烯石化装置整体开工率走低, 加之石化库存和社会库存降低 周五原油大幅反弹 建议短期投资者暂看 L1605 合约上方 8500 的压力位

16 上证 50ETF 期权 基本面 1. 新浪财经报道, 近日人民银行召开商业银行座谈会, 会议指出, 对于流动性需求, 央行将通过分别开展 MLF SLF PSL 等操作安排 6000 亿元以上资金予以支持, 不轻易实施降准 2. 国务院 1 月 22 日召开常务会议, 宣布再压减粗钢产能 亿吨 ; 较大幅度压缩煤炭产能 ; 原则上停止审批新建煤矿 新增产能的技改和产能核增项目 上海市长杨雄 : 推动上海证券交易所设立战略新兴板 ; 适时启动合格境内个人投资者境外投资试点 ; 将推进一批国企集团整体上市 4. 目前期指贴水略有收窄, 但基本保持稳定, 期权本周三最后到期, 目前仍有大量虚值看涨期权持仓, 而 2 月份期权由于春节原因, 剩余交易日仅 20 天, 预期成交量将下降, 建议期权部位暂时观望

17 上证 50ETF 期权 期权持仓分布 王超 执业证号 :F 投资咨询证号 :Z 联系方式 : wangchao@guoyuanqh.com 1601C 1601P 操作建议 : 目前期指贴水略有收窄, 但基本保持稳定, 期权本周三最后到期, 目前仍有大量虚值看涨期权持仓, 而 2 月份期权由于春节原因, 剩余交易日仅 20 天, 预期成交量将下降, 建议期权部位暂时观望

18 风险提示 : 期市有风险, 入市须谨慎! 1 免责申明 : 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料, 国元期货力求客观公正, 但不保证这些信息的准确及完整, 也不保证这些信息未经任何更新, 更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更 报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价, 投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关 2 4

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