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1 I O N A S S O C I A T S E C U R I T I E S 中華民國一百年四月出版 100 T A I W A N 100

2

3 100- CONTENTS II

4 , ,260 (100) Ⅱ

5 , %ETF ETF Ⅲ

6 100 - Ⅳ

7 (2010) 10.82% (Double Egg) (sell side) (buy side) (CFD)

8 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION

9 100 3 ( ) ( ) ( ) (TDR) TDR7 ( ) 78

10 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 4 ( ) ()2,680 1,340 ( ) 94 ( ) ( ) ( ) ( ) % 30% 10% 55% 2 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

11 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

12 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) TDR ( ) TDR TDR TDR TDR ( ) TDR TDR TDR 100 ( ) TDR

13 100 7 (IFRSs) IFRSs (Roadmap) 102 IFRSs IFRSs 102 IFRSs IFRSs IFRSs IFRSs IFRSs XBRL ( ) 99 9 XBRL99 1,536 ( ) XBRL XBRL XBRL IFRS XBRL

14 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 8 (100) FIX4.2 FIX4.3 FIX4.4 TMP TMP2 5, ,000 PVC( ) 7,500 ECFA

15 100 9 ( 40%) (10% 30%) (ETF) ( ) KYC KYP

16 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION (NYSE Euronext)(Double Egg) (sell side) (buy side) - (IPO) ( )2010IPO 12 9 S-chips( )IPO12 19 IPO () 20% (HDR) IPO IPO IPO () ( TDR) %

17 (A) (B) (A/B) AIM ,196 4% NYSE ,318 4% NASDAQ ,800 6% TSE ,291 0% KRX ,792 1% HKEx ( 2) 1,397 19% SGX 157 ( 1) % Bloomberg Yahoo Finance WFE AIM WFE AIM 1. SGX (10) TDR 2 17 S-chips TDR TDR IPO ( ) TDR ( ) TDR 2010 TDR IPO (IML) IPO ( ) TDR (TPK) IPO 2011 TDR IPO ( ) TDR (TDR) TDR

18 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION % % % 2, , , , , , , , , , , , * 1, , , ( 2) , ( 2) , , , , WFE( % WFE11 % ( ) (IFRS) (TDR) TDR ( )

19 IT % IT

20 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( )1 9, , ,1425 2, ,086 2, ,1761, ,331 98% 985 9, % , , ,267 98

21 , % 99 ( ) 8, , % (Service) (Openness) (Efficiency) (Innovation) (Trust) (Co-petition) =>12 =>8 => 19 =>9 =>5 => 14

22 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION IPO IPO

23 , () 2010 () (TX) (MTX) (TXO) 96% ( ) 99% , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20, ,078 1,927 4,351 7,944 31,875 59,146 92, , , , , ,

24 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 1% 1% 18% 1% 1% 10% 68% 2010 ( ) (Contract For Difference, CFD) ( ) (CFD) 40

25 ( )

26 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION (1) (2) (QE2) QE3 (3) (4) ECFA(100) 1 1 (5) 32 (6) (7) ( ) ETF

27 99 21 ( ) ETF ( ) ECFA 32 ECFA ETF ( ) 7.66 LED 50% 10% 25% 17% 32 ECFA ( ) ( ) ( ) % 96.7% % 97.17%( ) 100% ( ) ETF ( ) ( )

28 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 98.9%( 520) 1.1% 7 4 ( ) 8 ( ) % 6,000 ( ) ( ) ( ) e ECFA ( )

29 2010 (AUM) (PE)

30 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION (Asset (CFP) Under Management, AUM) ,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000 2,500,000 3,000,000 Mar-06 Sep-06 Mar-07 Sep-07 Mar-08 Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 NTD

31 (Introducing Broker, IB) IB ,000 1,200 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dec-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dec-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 NTD

32 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 26 ( ) 227 ( ) % , ( ) ,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 30,000,000 35,000,

33 Michael E. Porter 1980( ) ( ) ( ) ( ) AUM ( ) ( ) ( ) ( ) Michael E. Porter

34 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) ( ) % % 35% Osama Abbasi ( ) ( ) % 47.7( 100 ) ,000 19, , , ,761,900 -

35 MOU (Lanchester s Law) ( ) IT ( ) ( ) ( ManAHL )

36 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 30 ( ) 2008 ( ) CFP AUM ( )

37 (Derivative Financial Products) (

38 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ) ( ) ( ) 2 3 Bank of International Settlement(BIS) (/ ) ( )4, ( ) ( ) 4 ( )

39 ( ) ( )

40 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 5 ( ) ( ) 5 (2010)

41 ( ) ( ) ( ) ( ) (Organization for Economic Co-operation and Development, OECD) (Neutrality and Equity) 2. (Simplicity and Lower Compliance Costs) 3. (Certainty) 4. (Robustness)

42 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 36 ( 40% 60% 20%) ( ) ( ) ( - )

43 (MOU) (ECFA) (Private Equity(PE)Venture Capital(VC) ) PE PE 1 PE 1

44 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION PE PE PE (Limited Partner, LP) PE / / PE PE (General Partner, GP) () 9 ( ) ()

45 ( ) () PEPE PE PE QFLP QFLP(Qualified Foreign Limited Partner )QFLP 30PE PE QFLP PE PE PE PE PEIPO

46 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION , PE ( )

47 ( ) ( ) (Algorithmic Trading) ( ) ()

48 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) 1 (High Frequency Trading HFT) ( Flash Order)(Millisecond) (Co-Location) (Proximity Hosting Services) (Latency) () Christian A. Katz % 38% (Flash Crash) (SEC) (IOSCO)

49 SEC CFTC (Stub Quote) (Call Auction) ( ) (Continuous Trading) ( ) (Algorithmic Trading) (High-Frequency Trading ) (Co-Location) (Proximity Hosting Services)

50 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 44 (Latency) (20 ) ( ) ( ) (Millisecond) (Latency) ( ) () ()

51 ( ) () ()

52 ,682 2,

53 () ( ) , , , ,485 10,000

54 2011 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION %. 77 ( ) 77 85

55 ( ) ECFA ( ) (ROE) ( ) ( ).

56 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 7779 ( )

57 100 51

58 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( )

59 ( )

60 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

61 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) IPO TDR ( ) ( )(IPO) 30% 60% (TDR) 35%

62 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 50% ( ) IPO 75% ( ) () ( ) IPO ( ) 30% ( ) ( ) ( ) () 56 ( )

63 ( ) ( ) ( ) ( ) ()

64 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) () () ( ) ( ) ( ) 943 ( ) - ( ) () ( ) 15 1 ( )

65 ( ) ( ) ETF ETF ( ) TDR ( ) ( ) ( ) 10% ( ) ( ) 33 ( 142 ) 75% ( ) 19 ( ) 50%

66 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) TDR TDR 100% TDR TDR TDR TDR 100% ( ) ( ) () ( ) 15 (ECB)

67 ETF 19-22

68 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) ( ) ECFA IPO

69

70 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION () (1) 96,526 ( ) () () 300 (2) 100% FB BVI (3) (4) ( ) (5)

71 (1) (2) (3) (4)

72 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION (1) (2) (3) (4) 100% 98 99

73 (100)60 91 (TDR) TDRTDR TDR TDR 10%20% TDR TDR TDR () % (ECFA) QFII (100) 6 1IPO TDR

74 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) 100 (101) (99) ISO20000 ISO/IEC ISO20000ISO20000 TDR (IOSCO) A

75 TDR TDRTDR (100) /

76 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION J.P. Morgan() Morgan Stanley( ) % (NYSE Euronext) (Deutsche Boerse AG) 15 28% (FTA) % ()0.5 G % 12 5, () %

77 ( ) ( ) ,983,061,791 21,906,757,994 36,097,304,108 88,987,123, ,561, ,217, ,072,644 1,401,852, ,225,863,408 7,417,100,808 7,425,690,965 25,068,655, ,677,804,222 3,157,583,524 5,028,656,213 13,864,043, ,708,065 1,110,630 15,771,758 31,590, ,428,793,171 2,083,203,785 2,162,919,566 6,674,916, ,961, ,886, ,242,811 1,730,091, ,511,628 1,407,796,272 1,238,580,876 2,894,888, ,186,192 30, ,753 4,007, ,969,522,749 3,483,449,689 4,829,427,060 14,282,399, ,930,480 16,431,672 21,690,766 76,052, ,646,910,740 2,403,938,985 6,309,244,003 12,360,093, ,592, ,660, ,029,760 1,120,282, ,752,857 51,584,140 45,846, ,183, ,188,023 34,644,200 38,950, ,783, ,874,745,087 1,441,483,015 4,135,892,386 7,452,120, 犇 , ,517,844 3,737, , ,504 4,649,026 5,930, ,467, ,134, ,523, ,125, ,178,863 47,506,280 77,715, ,400, ,189,256 1,232,435 3,644,778 8,066, ,507,309,021 1,068,521,359 1,228,178,353 7,804,008, ,206,423 5,224,988 7,595,414 19,026, ,774,948,013 3,923,544,842 6,118,953,489 15,817,446, ,173,206 26,816,285 8,638,155 50,627, ,378,082,973 2,600,606,078 4,408,539,537 11,387,228, ,971,560,422 2,722,065,829 3,697,868,422 10,391,494, ,027,881,829 5,482,216,867 6,711,151,375 20,221,250,071 NT$90,805,078,913 NT$60,331,264,446 NT$91,641,086,001 NT$242,777,429,360

78 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ) ,207, ,310, ,923, ,051,441, ,788, ,721, ,357, ,867, ETF 408,433, ,241, ,280, ,138,955, , , , , ,253, ,492, ,882, ,629, , , , , ,128, ,639, ,653, ,421, ETF , , ,747, ,342, ,211, ,301, ,825, ,228, ,478, ,532, ETF 785, ,118, ,466, ,370, , , , , , , , , ETF ,433, ,549, ,414, ,397, , , , , ETF ,087,774, ,883, ,242,689, ,079,347, ,940, ,179, ,979, ,099, ,286, , ,117, ,270, ETF 2,519, ,433, ,974, ,928,

79 ,267, ,019, ,214, ,501, ,000, , ,781, ,643, ETF ,234, ,611, ,960, ,109,806, , ,879, ,884, ,595, ETF 89,407, ,321, ,993, ,722, ,632, ,851, ,879, ,363, ,315, ,405, ,827, ,548, ,245, ,290, ,286, ,822, ETF 116, , ,040, ,984, ,374, ,399, , , ETF ,229, ,793, ,016, ,038, , , ETF 74, , , , , ,718, ETF

80 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ,251, ,250, , ,895, ETF ,807, ,332, ,144, ,285, ETF , , , ,073, ETF ,262, ,262, ETF US$3,085,805, US$2,028,171, US$3,113,550, US$8,227,527, , , , ,457 1,500 1, , , ,788

81 ( ) ( ) ETF 378,207, ,310, ,923, ,051,441, ,128, ,639, ,653, ,421, ,747, ,342, ,211, ,301, , , , , ,940, ,179, ,979, ,099, ,267, ,019, ,214, ,501, ,234, ,611, ,960, ,109,806, ,245, ,290, ,286, ,822, ,040, ,984, ,374, ,399, ,229, ,793, ,016, ,038, , , , ,718, ,251, ,250, , ,895, ,807, ,332, ,144, ,285, , , , ,073, ,262, ,262, ,071, ,859, ,334, ,496,266, ,788, ,721, ,357, ,867, ,825, ,228, ,478, ,532, , , ,286, , ,117, ,270, ,000, , ,781, ,643, , ,879, ,884, ,595, , , , , ,733, ,557, ,501, ,792, ,433, ,241, ,280, ,138,955, , , , ,118, ,466, ,370, ,519, ,433, ,974, ,928, ,407, ,321, ,993, ,722, , , , , ,337, ,115, ,722, ,349,175, , , , , , , , ,433, ,549, ,414, ,397, ,087,774, ,883, ,242,689, ,079,347, ,632, ,851, ,879, ,363, ,466,845, ,009,711, ,521,098, ,997,655, ,253, ,492, ,882, ,629, , , , ,424, ,492, ,945, ,862, , , , , ,315, ,405, ,827, ,548, ,392, ,434, ,947, ,775, US$3,085,805, US$2,028,171, US$3,113,550, US$8,227,527,754.23

82 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) Q ( ) 1001 ( ) ( ) (%) ,800, ,520, ,376, , ,625, ,680, , ,120, , ,577, , ,500, , ,000, ,215, ,620, , ,000, TDR 8, ,760, , ,480, , ,050, ,510, , ,900, ,020, , ,500, , ,460,

83 ( ) ( ) (%) ,056, , ,550, , ,480, ,000, TDR 19, ,700, , ,000, TDR 10, ,360, , ,476, , ,914, TDR 12, ,327, , ,400, ,600, , ,812, , ,550, ,334, , ,475, , ,635, ,560, ,050, ,750, ( ) ,023 2, ,450 3, ,611 2, ,509 4, ,142 3, ,000 5, % 7 50,000 45, % 8 6,000 5, % 9 1,740 1, ,000 7, % 11 15,000 14, % 12 12,000 10, % 13 3,000 2, % 14 2,000 1, %

84 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION 15 3,500 3, % 16 1,500 1, /% 17 ( ) 8,000 6, % 18 ( ) 4,000 3, % 19 9,100 6, TDR 90,000 76, ,000 4, % 22 5,000 4, % 23 3,500 3, % 24 7, % 25 2,500 2, % 26 3,000 2, % 27 5,000 4, % 28 3,174 2, TDR 80,000 61, TDR 200, , ,596 4, ( ) 3,000 2, % 33 6,000 5, % 34 5,367 3, ,991 2, ,000 2, % 37 ( ) 5,000 4, % 38 25,000 21, % 39 TDR 130,000 11, ,000 8, % 41 9,099 6, ,120 30, ,000 8, % 44 5,800 4, ,829 4, ,000 2, % 47 2,200 1, % 48 9,364 8, ( ) 4,000 3, % 50 ( ) 1, % 51 2,596 1, ,

85 ( ) ( ) ( ) (%) EPS ( ) ROE (%) (%) ( ) ,095, ,856,512 7,239, ,380, ,160, ,754,649 99,307,119 6,447, ,428, ,058, ,341,310 1,549, ,917 12,952,393 27,102, ,080,243 95,306,474 5,773, ,034, ,719, ,237,411 94,588,345 5,649, ,451, ,363, , , ,703 9,582,393 16,355, ,015,716 5,550,038 1,465,678 20,346,210 42,441, ,517,238 4,718, ,464 16,976,210 31,695, ,498, , ,214 3,370,000 10,746, ,658,741 90,942,782 5,715, ,314, ,056, ) (2). 84 (3). Year-To-Month (4). 3 ISM % PMI53.4 CPI 5.4% 4 5 CPI (5) (TSE:1,293 /OTC:215 )99 (TSE:1,182 /OTC:255 ) 84EPS ,599 8, % EPS EPS EPS0.179 EPS EPS EPS EPS (6) EPS EPS ROE 1.44%1.46% (7). EPS 犇 EPS (8) % 21.8% 2 M1B M

86 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ( ) ( ) ( ) () () ( ) 1 11,894, ,956, ,138, , ,491, , ,193, , ,065, , ,942, , ,743, , ,448, , ,648, , ,511, , ( ) ( ) ( ) () () ( ) 1 11,894, ,956, ,138, , ,491, , ,193, , ,065, , ( ) ( ) ( ) () () ( ) 1 642, , , , , , , , , , % 1.39% 0.78% 92.73% 11.03% 9.22% 1.72% 78.03% ()

87 ( ) ( ( ) (%) EPS( ) ROE(%) (%) ( ) , ,343 50,304 3,000,000 3,352, ,437,899 1,314, ,408 4,509,765 5,377, ,511,571 5,205, ,466 11,572,128 21,590, , ,128-8,171 4,568,388 4,389, , ,988 65, ,000 1,445, ,569 57,556-21, ,000 1,092, , ,396 60,022 1,700,000 2,842, , ,804 71,684 1,468,210 2,022, , , , ,000 4,389, , , , ,000 2,118, , ,372-16,873 1,450,000 1,503, ,356,656 2,327,935 28,721 1,010,000 1,589, , , ,434 1,455,000 3,772, , , ,219 1,265,000 2,411, ,278,606 1,156, ,009 7,137,143 10,668, , ,754-27,051 2,325,836 3,533, ,393 30,106-4, , , , ,395-28,880 4,165,000 2,639, , ,393-94,638 2,788,691 4,415, ,894,319 11,500, ,515 23,057,225 28,615, ,485,744 1,459,564 26,180 6,400,000 7,763, ,138,834 9,988, ,869 13,969,020 22,855, ,065,330 8,080,658-15,328 14,290,660 21,021, , ,656-57,733 10,827,764 10,541, ,448,961 6,268, ,651 12,319,334 21,010, ,491,281 9,258, ,762 14,965,926 20,003, 犇 135, ,325-77,486 1,137,554 1,597, , ,844 51,260 5,357,140 6,078, ,656 66,835-14,179 2,000,000 1,858,

88 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION ( ) ( ( ) (%) EPS( ) ROE(%) (%) ( ) , ,162 4,026 3,911,918 4,850, , ,738-8,434 1,375,500 1,453, ,835,547 3,532, ,334 11,600,000 15,217, , ,336-38,743 2,040,600 3,205, ,877,286 1,925,127-47,841 8,270,789 9,616, , ,047-1,852 2,280,000 2,588, ,292,151 1,378,716-86,565 6,816,422 7,967, , ,801 74,876 1,372,110 2,099, ,274 69,421 12,853 3,000,000 3,589, , ,493 43,523 3,060,000 3,702, ,475,189 1,418,835 56,354 3,700,000 4,379, , ,274 28,393 3,000,000 3,779, ,249 69,417 20,832 1,000,000 1,137, ,193,814 8,416, ,540 32,072,362 48,523, ,273,334 2,156, ,376 8,111,743 11,908, ,743,727 7,110, ,877 15,130,500 31,890, ,942,591 7,383, ,165 21,385,195 29,034, ,648,762 3,692,577 1,956,185 46,953,133 61,981, , , , ,000 1,265, , , ,364 1,135,000 5,700, ,481 47,238 18, ,555 1,061, ,431 9,853-1, , , ,785 52,104 6, , , ,037 13,762 4, , , ,407 12,012 3, , , ,504 8,582 7, , , ,912 14,360 7, , , ,959 20,449 11, , ,

89 ( ) ( ( ) (%) EPS( ) ROE(%) (%) ( ) ,617 12,759-3, , , ,918 42,490 7, , , ,301 31,094 13, , , , ,997 23, ,000 1,490, ,168 3, , , ,375 9,904-1, , , ,962 15,239 4, , , ,802 9,598 2, , , ,146 7,485 2, , , ,088 21,273-7, , , ,786 6,525-3, , , ,589 37,729 6, , , ,587 17,254 1, , , ,560 6,299 1, , , ,637 24,869-1, , , ,558 26,845 4, , , ,898 9,375-1, , , ,557 29,341 6, , , , , ,956 1,495,000 2,998, ,934 8,322 1, , , ,756 12,590 3, , , ,568 5,991-1, , , ,281 22, , , ,980 6, , , ,744 32,563 7, , , ,785 23, , , , ,832 6, , ,

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