試 題 共 2 頁, 第 2 頁 5. 王 同 學 想 估 計 C 股 票 的 系 統 風 險, 蒐 集 C 股 票 的 日 報 酬 率 ( R ct, ) 與 市 場 投 資 組 合 的 日 報 酬 率 ( R mt, ) 資 料, 估 計 了 底 下 的 市 場 模 式 R R c, t m,

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1 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 104 學 年 度 研 究 所 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 系 金 融 資 訊 碩 士 班 統 計 學 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 : a. 本 試 題 共 有 填 空 題 16 格 計 算 題 1 題, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 填 空 題 僅 須 寫 出 答 案, 不 需 計 算 過 程 ; 計 算 題 則 請 書 寫 詳 細 計 算 過 程 d. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 第 一 部 份 填 空 題 ( 共 16 格, 每 格 5 分, 請 依 空 格 編 號 在 答 案 卷 依 序 答 題 ) 1. 兩 隨 機 變 數 X Y 的 聯 合 機 率 函 數 為 P( X x, Y y) k( x y), 式 中 k 為 一 常 數, 且 x 1,2 y 1,2,3 a. 請 問 k (1) b. X 的 邊 際 機 率 函 數 為 (2) c. Y 的 期 望 值 EY ( ) (3) d. 條 件 期 望 值 E( X Y 3) (4) e. X 與 Y 的 共 變 異 數 為 (5) 2. 某 分 析 師 研 究 A B 兩 檔 股 票 在 2014 年 的 漲 跌 情 形 後 發 現,A 股 票 的 上 漲 機 率 為 0.8,B 股 票 的 上 漲 機 率 為 0.6,A B 兩 股 票 均 上 漲 的 機 率 為 0.5 a. 兩 家 公 司 股 票 漲 跌 情 形 是 否 獨 立? (6) b. 兩 家 公 司 至 少 一 家 上 漲 的 機 率 為 (7) c. 若 A 股 票 下 跌,B 股 票 也 下 跌 的 機 率 為 (8) 3. 令 X1, X 2,..., X n 為 抽 自 N (2,5) 的 隨 機 樣 本, 其 樣 本 平 均 數 與 樣 本 變 異 數 定 義 為 n 1 X n Xi i 1 2 n 1 2 ( ) n 1 i 1 i S X X a. X 服 從 (9) 分 配 b. 2 ( n 1) S 服 從 5 (10) 分 配 c. n( X 2) 服 從 S (11) 分 配 4. 假 設 隨 機 樣 本 X1, X 2,..., X n 來 自 於 具 Poisson 分 配 的 母 體, 其 機 率 函 數 為 x e f ( x), x 0,1,2,... x! n 令 Y i 1 X, 則 PY ( 0) (12), PY ( 1) (13) i

2 試 題 共 2 頁, 第 2 頁 5. 王 同 學 想 估 計 C 股 票 的 系 統 風 險, 蒐 集 C 股 票 的 日 報 酬 率 ( R ct, ) 與 市 場 投 資 組 合 的 日 報 酬 率 ( R mt, ) 資 料, 估 計 了 底 下 的 市 場 模 式 R R c, t m, t t 其 估 計 結 果 如 下 係 數 標 準 誤 t 值 P 值 截 距 項 * R mt, a. 表 格 中 * 位 置 的 數 字 應 為 (14) b. 若 想 檢 定 C 股 票 的 系 統 風 險 是 否 比 市 場 投 資 組 合 大, 應 將 虛 無 假 設 與 對 立 假 設 設 為 (15), 你 的 檢 定 結 論 為 (16) 第 二 部 份 計 算 題 ( 無 詳 細 過 程 不 予 計 分 ) 2 1. 從 一 常 態 母 體 N(, ) 中 抽 取 一 組 隨 機 樣 本 X1, X 2,..., X n 2 a. 以 最 大 概 似 法 估 計 與, 並 探 討 估 計 式 的 不 偏 性 與 一 致 性 (10 分 ) 2 b. 以 動 差 法 ( 使 用 一 階 動 差 與 二 階 動 差 ) 估 計 與, 並 探 討 估 計 式 的 不 偏 性 與 一 致 性 (10 分 )

3 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 104 學 年 度 研 究 所 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 系 金 融 資 訊 碩 士 班 經 濟 學 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 : a. 本 試 題 共 4 題, 每 題 25 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1 若 一 完 全 競 爭 之 市 場 供 需 模 型 如 下 : Qd = 400 P 2 Qs = 40P 100 (a) 請 畫 出 供 需 曲 線, 並 求 解 出 均 衡 時 之 價 格 數 量 以 及 生 產 者 剩 餘 (b) 若 政 府 採 取 價 格 上 限 P= 5 時, 其 對 於 市 場 的 均 衡 數 量 與 生 產 者 剩 餘 有 何 影 響? (c) 若 延 續 上 述 (a) 的 市 場 均 衡 時, 此 市 場 中 個 別 廠 商 之 總 成 本 函 數 為 TC= 0.1Q Q Q +30, 則 在 短 期 均 衡 時, 此 廠 商 的 均 衡 產 量 為 多 少? 利 潤 為 多 少? 2. 蘋 果 公 司 於 2007 年 推 出 其 第 一 代 的 iphone, 推 出 後 一 週 內 熱 銷 1 百 萬 台, 因 而 獲 取 了 高 額 利 潤 但 一 個 月 後, 其 他 許 多 智 慧 型 手 機 製 造 商 也 推 出 許 多 新 款 手 機 來 競 爭, 因 而 使 蘋 果 公 司 的 獲 利 快 速 下 跌 其 後, 蘋 果 公 司 為 持 續 獲 取 高 額 利 潤, 該 公 司 積 極 投 入 研 發, 於 2010 年 推 出 iphone 4, 推 出 門 市 場 的 銷 售 與 對 手 的 競 爭 狀 況 再 度 重 演 請 以 獨 占 性 競 爭 的 市 場 結 構, 以 圖 形 加 文 字 來 分 析 蘋 果 公 司 在 短 期 與 長 期 的 獲 利 與 銷 售 變 化 過 程

4 試 題 共 2 頁, 第 2 頁 3. 請 以 圖 形 與 數 學 式 來 說 明 完 全 凱 因 斯 模 型, 並 分 析 在 此 模 型 下, 擴 張 性 財 政 策 對 於 均 衡 所 得 與 物 價 之 影 響 4. 近 年 來 在 全 球 經 濟 整 合 快 速 發 展 下, 各 國 皆 出 現 了 所 得 愈 來 愈 不 平 均 的 現 象, 同 時 許 多 國 家 的 房 價 也 大 幅 上 漲 請 你 以 相 關 的 總 體 經 濟 理 論 或 模 型 來 解 釋 上 述 現 象 是 如 何 形 成 與 發 展

5 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 103 學 年 度 研 究 所 碩 士 班 招 生 考 詴 金 融 系 金 融 資 訊 碩 士 班 統 計 學 詴 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 : a. 本 詴 題 共 有 填 空 題 15 格 計 算 題 2 題, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 填 空 題 僅 須 寫 出 答 案, 不 需 計 算 過 程 ; 計 算 題 則 請 書 寫 計 算 過 程 d. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 第 一 部 份 填 空 題 ( 共 15 格, 每 格 4 分, 請 依 空 格 編 號 在 答 案 卷 依 序 答 題 ) 1. 有 一 個 10 面 的 骰 子, 每 面 的 點 數 分 別 為 1 至 10 點, 隨 機 投 擲 時 每 面 出 現 的 機 率 均 相 等 令 第 一 次 投 擲 出 現 的 點 數 為 x, 第 二 次 投 擲 出 現 的 點 數 為 y, 則 機 率 P( x y) 為 (1), 機 率 P( x y 為 5 之 倍 數 ) 為 (2) 2. 若 隨 機 變 數 X 和 Y 之 聯 合 機 率 密 度 函 數 為 f XY, 1 12, 若 0 x 4, 2 y 5 ( x, y) 0, 若 xy, 為 其 他 數 值 請 問,X 之 邊 際 機 率 密 度 函 數 fx ( x ) 為 (3), 給 定 X 時 Y 之 條 件 機 率 密 度 函 數 fyx ( y ) 為 (4), 條 件 期 望 值 E( X Y ) 為 (5),X 和 Y 之 相 關 係 數 為 (6) 3. 小 港 國 際 機 場 旅 客 到 達 入 關 櫃 台 之 事 件 呈 隨 機 且 獨 立 之 分 配, 根 據 過 去 的 經 驗, 每 20 分 鐘 平 均 有 16 名 旅 客 到 達 入 關 櫃 台, 則 每 小 時 平 均 有 (7) 位 旅 客 到 達 入 關 櫃 台,5 分 鐘 內 無 任 何 旅 客 到 達 入 關 櫃 台 的 機 率 為 (8) 4. 假 設 我 們 想 檢 定 一 枚 銅 板 是 否 為 公 正, 決 定 投 擲 該 銅 板 5 次, 若 5 次 均 未 出 現 人 頭 或 5 次 均 為 人 頭 就 拒 絕 銅 板 公 正 的 虛 無 假 設, 請 問 該 判 斷 標 準 的 型 I 誤 差 為 (9) 5. 某 生 產 線 每 日 生 產 產 品 之 瑕 疵 品 比 率 P 均 不 相 同, 已 知 P 服 從 均 勻 (uniform) 分 配 U (0,0.02) 現 在 從 該 生 產 線 隨 機 抽 取 100 個 產 品 做 檢 測, 令 X 代 表 瑕 疵 品 個 數, 則 X 之 期 望 值 為 (10) 6. 假 設 A 與 B 為 樣 本 空 間 中 的 兩 事 件, 已 知 PA ( ) 0.5 PB ( ) 0.7 P( A B) 0.4, 則 P( A B) (11), P( B A) (12), c P( B A) (13)

6 詴 題 共 2 頁, 第 2 頁 7. 某 次 大 選 中, 甲 乙 兩 候 選 人 捉 對 廝 殺, 甲 候 選 人 想 知 道 是 否 可 以 勝 選, 因 此 委 託 你 幫 他 調 查 隨 機 抽 查 1000 個 合 格 選 民, 有 536 人 回 答 支 持 甲 候 選 人 請 問 你 用 來 檢 定 甲 候 選 人 支 持 度 是 否 過 半 的 檢 定 統 計 量 為 (14) ( 答 案 計 算 至 小 數 點 底 下 四 位 數 ); 在 5% 的 顯 著 水 準 之 下, 甲 候 選 人 支 持 度 是 否 顯 著 過 半? (15) [ 註 :Z 分 配 之 5% 右 尾 臨 界 值 為 1.645] 第 二 部 份 計 算 題 ( 無 計 算 過 程 不 予 計 分 ) 1. 考 慮 底 下 的 迴 歸 模 型 y x, i 1,..., n i i i 式 中, x i 非 隨 機 變 數 ; i 為 獨 立 且 具 相 同 分 配 之 隨 機 變 數, 其 平 均 數 為 0, 2 變 異 數 為 (1) 請 找 出 參 數 的 最 小 平 方 估 計 式 ˆ (5 分 ) (2) 證 明 ˆ 為 參 數 的 不 偏 估 計 式 (5 分 ) (3) 請 問 ˆ 之 變 異 數 為 何?(5 分 ) (4) 定 義 殘 差 e y ˆ x, 請 問 殘 差 之 平 均 數 是 否 為 0?(5 分 ) ˆi i i n n 1 (5) 令 y n y i 1 i x 1 n x i 1 i, 請 問 你 據 此 模 型 所 估 計 出 來 的 迴 歸 線 是 否 通 過 ( x, y ) 這 一 點?(5 分 ) 2. 理 財 專 員 根 據 過 去 36 個 月 的 月 報 酬 率 樣 本 資 料, 估 計 出 兩 股 票 的 平 均 報 酬 率 與 報 酬 率 標 準 差 如 下 A 股 票 B 股 票 平 均 報 酬 率 報 酬 率 標 準 差 (1) 假 設 兩 股 票 之 報 酬 率 均 服 從 常 態 分 配, 請 在 5% 的 顯 著 水 準 下, 檢 定 B 股 票 之 風 險 是 否 高 於 A 股 票?(5 分 ) [ 註 : F 35,35 分 配 之 5% 右 尾 臨 界 值 為 1.757] (2) 假 設 兩 股 票 之 報 酬 率 均 服 從 常 態 分 配, 且 母 體 標 準 差 相 等, 請 在 5% 的 顯 著 水 準 下, 檢 定 B 股 票 之 平 均 報 酬 率 是 否 高 於 A 股 票?(5 分 ) [ 註 : t 70 分 配 之 5% 右 尾 臨 界 值 為 1.994] (3) 假 設 兩 股 票 之 相 關 係 數 為 0.1, 若 有 一 投 資 組 合 有 40% 的 資 金 投 資 在 A 股 票,60% 的 資 金 投 資 在 B 股 票, 則 該 投 資 組 合 之 平 均 報 酬 率 與 標 準 差 分 別 為 何?(5 分 )

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9 1 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 101 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 統 計 學 注 意 :a. 本 試 題 共 5 題, 每 題 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 試 題 共 2 頁, 第 頁 1. Suppose that the 2011 total return percentages for the following funds are Fund Total return A fund 11% B fund 8% C fund 6% D fund 7% E fund 5% An investor had $100,000 invested in the A fund, $200,000 invested in the B fund, $500,000 invested in the C fund, $100,000 invested in the D fund, and $300,000 invested in the E fund. (15%) a. Compute a weighted mean that measures the 2011 average total return for the investor s portfolio. b. Calculate the unweighted mean for the investor s portfolio. c. Explain why the weighted and unweighted means differ. 2. Suppose that A 1, A 2, and B are events where A 1 and A 2 are mutually exclusive and P( A ) = 0.2, 1 P( A ) = P( B A ) = P( B A ) = Use this information to find P ( A 1 B) and P ( A 2 B). (20%)

10 2 3. Suppose that x is a binomial random variable with n = 5, p = 0.2, and q = 0.8. (20%) a. Write the binomial formula for this situation and list the possible values of x. b. For each value of x, calculate p(x), and graph the binomial distribution. c. Find P(x <3). 4. Answer the following short questions. (20%) a. Define Type I error and Type II error, respectively. b. Define α and β, respectively. c. When testing a hypothesis, why don t we setα lower, for instance at 0.01? Explain. 5. A simple linear regression analysis relating accident rates to the difference between the width of the bridge and the width of the roadway is as follows: (25%) Accident rate = WidthDif Variables Coef ficients std. error t p-value Intercept WidthDif S = R 2 = 98.4% R-Sq(adj) = 98.2% a. Identify and interpret the meaning of R 2. b. Compute the correlation coefficient between accident rate and WidthDif. c. Using the t statistic to test the significance of intercept at 0.05 level, i.e., to test H β = 0 vs. H : β 0 0 : 0 a 0 d. Identify and interpret the p-value for testing H β = 0 vs. H : β 0. 0 : 1 a 1 e. Determine if there is a significant relationship between accident rate and WidthDif.

11 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 100 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 統 計 學 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 6 題, 每 題 之 配 分 均 註 明 於 題 目 中, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 請 詳 細 寫 出 求 解 與 證 明 過 程, 否 則 不 予 計 分 d. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1. Let X1,..., X 25 be a random sample from N( X,25) and Y 1,..., Y 9 be a random sample from N( Y,36). These samples are assumed to be independent and let X and Y be their sample average respectively. (1) What s the distribution of 2X Y? (10%) (2) For testing the hypothesis 4 versus the alternative 4, X Y what test statistic will you use? What s the exact distribution of this test statistic? (10%) X Y 2. (1) Prove the following statements: If X 1 and X 2 are two random variables, then EX ( 2) EEX [ ( 2 X1)], where EX ( 2 X 1) is the conditional expectation of X 2 given X 1. [Hint: This is the law of iterated expectation] (10%) (2) Suppose that X1, X 2,... are i.i.d. Exponential random variables with mean. Let N be a Poisson random variable (independent of the X i s) with mean N. Define the random variable Y X i 1 i where Y 0 if N 0. Find E( Y ). (10%)

12 試 題 共 2 頁, 第 2 頁 3. Let X,..., 1 X n be a random sample from a Poisson distribution with parameter 1 and let ˆ n n X be an estimator of. Find the bias, standard error, and i 1 mean squared error of this estimator. (15%) i 4. Let X,..., 1 X n be a random sample from Uniform distribution U (0, ), 0. (1) Find the method of moment estimator ˆ of. [Hint: Use the first moment.] (5%) (2) Prove that ˆ is an unbiased and consistent estimator of. (10%) 5. Prove the following statement. (20%) Let X and Y be two random variables. The variance of X can be decomposed as var( X ) E[var( X Y)] var[ E( X Y)] 6. John estimates the following regression model (the figures in the parenthesis are the standard error of the parameter estimates) 2 yˆ i x2i x3i, R 0.96 (0.436) (0.291) (0.763) 2 By considering the t-ratio and the value of R, Mary thinks that there may be a serious problem in such regression. What the problem might be? How might you go about solving the perceived problem? (10%)

13 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 99 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 統 計 學 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 5 題, 每 題 20 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1. If X has a normal distribution with mean μ = 2 and standard deviationσ = 2, what X is the mean and variance of the distribution Y = e (20%) 2. For the probability density function f ( y sample of size n. 1 y λ 1 λ ) = e, y > 0, based on a random λ (a) Find the maximum likelihood estimator of λ. (10%) (b) Determine the nature of the best critical region for testing (5%) H 0 : λ = λ 0 against H : λ = λ 1 1, λ 1 > λ0 (c) Determine whether the test in part (b) is a uniformly most powerful test for the alternative H 1 : λ > λ0. (5%) 3. Consider the simple linear regression model Y i 2 = α + β ( X X ) + ε ε : i. i. d. ~ N(0, σ ) i=1,2, n i i i (a) Determine the least squares estimator forα and β. (10%) (b) IF n=10, the sample are the following table X Y Calculate the value of least squares estimator αˆ and βˆ. (10%)

14 2 共 2 頁, 第 2 頁 4. If X and Y are joint normal with μ X =10, μ Y = 5, σ X = 20, σ Y = 15 and correlation ρ = 0. 5, (a) Calculate f X (x) and f Y (y), the marginal probability density function (p.d.f.) of random variables X and Y respectively. (10%) (b) Evaluate the conditional mean and conditional variance of Y given X=14. (10%) 5. Let X X, X,..., be n random variables. 1, 2 3 n X n (a) Show that E( X ) = E( X ). (10%) i i= 1 n 1 n i= 1 i n 1 (b) Show that Cov( X, X ) = Cov( X, X ). (10%) i= 1 i n i= 1 i n

15 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 103 學 年 度 研 究 所 碩 士 班 招 生 考 詴 金 融 系 金 融 資 訊 碩 士 班 經 濟 學 詴 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 : a. 本 詴 題 共 4 題, 每 題 25 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1. 假 定 小 明 之 無 異 曲 線 方 程 式 為 X Y = 48 上 式 中 X 與 Y 為 兩 財 貨 之 數 量,48 則 為 小 明 的 偏 好 程 度 (1) 請 依 上 述 方 程 式 畫 出 小 明 之 無 異 曲 線 (2) 若 X=2, Y=24 時, 小 明 之 MRSXY 為 多 少? (3) 設 X 與 Y 價 格 分 別 為 9 與 3, 而 可 支 配 所 得 為 $72, 請 導 出 小 明 之 預 算 方 程 式 並 求 出 均 衡 之 X 與 Y 的 購 買 數 量 2. 假 設 一 獨 佔 者 所 面 臨 之 需 求 曲 線 為 P = X 而 此 獨 佔 者 面 對 兩 被 隔 離 的 不 同 市 場, 此 兩 市 場 之 需 求 曲 線 分 別 為 P 1 = X 1 P 2 = X 2 而 X = X 1 + X 2 又 設 該 獨 佔 者 的 成 本 函 數 為 C= X, 在 追 求 利 潤 最 大 化 下, 請 分 析 : (1) 詴 求 此 獨 佔 者 在 兩 市 場 的 均 衡 銷 售 量 ; (2) 詴 求 兩 市 場 在 均 衡 下 的 價 格 與 需 求 彈 性 ; (3) 詴 求 該 獨 佔 者 在 均 衡 下 之 利 潤

16 詴 題 共 2 頁, 第 2 頁 3. 美 國 聯 準 會 於 2013 年 12 月 宣 告 量 化 寬 鬆 政 策 將 逐 步 退 場, 其 何 以 要 採 此 退 場 措 施? 若 以 IS-LM 模 型 來 分 析, 其 將 會 如 何 影 響 美 國 之 利 率 與 所 得? 若 以 AS-AD 模 型 來 分 析, 其 又 將 如 何 影 響 美 國 之 物 價 與 長 短 期 均 衡 所 得? 4. 為 避 免 人 民 幣 升 值 不 利 其 出 口, 中 國 人 民 銀 行 過 去 十 年 採 取 外 匯 干 預 政 策, 也 因 而 使 其 外 匯 存 底 快 速 累 積 外 匯 存 底 的 增 加 對 貨 幣 供 給 的 影 響 為 何? 又 此 外 匯 干 預 政 策 對 物 價 股 市 與 房 地 產 市 場 之 可 能 影 響? 為 避 免 外 匯 干 預 政 策 對 經 濟 之 不 利 影 響, 一 國 的 貨 幣 主 管 當 局 可 採 取 那 些 作 法?

17 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 101 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 經 濟 學 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 4 題, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1. 請 說 明 柏 拉 圖 最 適 (Pareto Optimal) 的 定 義 與 要 件 (10%) 何 謂 瓦 拉 斯 法 則 (Walras law) 及 瓦 拉 斯 法 則 (Walras law) 會 成 立 的 原 因 (10%) 說 明 瓦 拉 斯 均 衡 (Walrasian Equilibrium) 的 定 義 與 條 件 (10%) ( 第 1 題 合 計 30%) 2. 假 設 某 齊 質 雙 占 產 業 之 市 場 ( 反 ) 需 求 函 數 為 P=50-(q A + q B ), 兩 廠 商 之 總 成 本 函 數 分 別 為 TC A =4 q A,TC B =4 q B, 試 求 (1) Cournot 均 衡 所 對 應 之 產 出 q* A q* B (10%) (2) Stackelberg 均 衡 所 對 應 之 產 出 q* A q* B ( 設 A 為 領 導 者,B 為 跟 隨 者 ) (10%) ( 第 2 題 合 計 20%)

18 試 題 共 2 頁, 第 2 頁 3. 若 A 國 此 一 開 放 經 濟 體 系, 其 資 料 如 下 C = Y, I = 5-100i, G = 10,Ms = 80,P=1,Md/P = Y 200i, X - M = -0.2Y + e,ka = 50 (i-if),if = 2%,e=30 上 述 C 為 消 費,Y 為 所 得,I 為 投 資,i 為 本 國 利 率,if 為 外 國 利 率,G 為 政 府 支 出,X 為 出 口,M 為 進 口,Ka 為 資 本 帳 餘 額,e 為 匯 率 (1) 若 A 國 政 府 採 釘 住 匯 率 e=30 時, 請 分 別 求 出 其 IS 曲 線 LM 曲 線 BP 曲 線 此 時 的 國 內 之 均 衡 所 得 與 利 率 國 際 收 支 分 別 為 多 少? (2) 若 定 義 匯 率 e = (A 國 幣 值 /1 美 元 ), 請 以 外 匯 市 場 供 需 圖 形 之 變 動 來 解 釋 下 列 現 象 : 若 A 國 面 臨 大 量 熱 錢 流 入 時, 該 國 政 府 若 堅 守 釘 住 匯 率 e=30 時, 該 國 央 行 應 如 何 干 預 外 匯 市 場? 其 外 匯 干 預 結 果, 將 對 LM 曲 線 產 生 何 種 影 響? ( 第 3 題 合 計 25%) 4. In mid-2010, after more than $800 billion of fiscal stimulus, the U.S. economy remained in a deep and stubborn recessionary gap being $1 trillion. Comparing with type of expenditure, consumption, government expenditure, and net exports were all greater both in dollars and as a percentage of real GDP than they had been at full employment in 2006, but investment was lower. For helping put Americans back to work, Republicans in Congress are urging two simple steps Freeze all tax rates at current levels and reduce federal spending. (1)Explain why holding the line on taxes and government spending might be more effective that increasing government spending. Draw the graphs of loanable funds markets and AS-AD model to illustrate your answer. (2)Explain why an increase in government expenditure could be counterproductive in the economic climate of 2010 and Draw a graph to illustrate your answer. Do you agree the suggestions of Republicans in Congress? Why or Why not? ( 第 4 題 合 計 25%)

19 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 100 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 經 濟 學 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 5 題, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1. 獨 占 廠 商 面 對 以 下 的 市 場 需 求 : P 60 Q, 該 廠 商 的 邊 際 成 本 與 平 均 成 本 為 c 24. (1) 假 設 該 獨 占 廠 商 無 法 採 差 別 訂 價, 請 求 出 滿 足 該 廠 商 利 潤 極 大 的 價 格 與 產 量 (6%) (2) 假 設 該 獨 占 廠 商 可 以 採 用 差 別 訂 價 策 略 : 對 前 Q 1單 位 的 消 費 量 要 求 每 單 位 P 1 的 價 格, 並 對 剩 餘 之 Q Q1 單 位 的 消 費 量 要 求 每 單 位 P 2 的 價 格 請 求 出 滿 足 該 廠 商 利 潤 極 大 的 P 1, P 2, Q 1與 Q (10%) (3) 與 單 一 訂 價 相 比, 在 前 述 之 差 別 訂 價 策 略 下, 消 費 者 福 利 會 如 何 變 化? (6%) ( 第 1 題 合 計 22%) 2. 考 慮 某 完 全 競 爭 市 場, 共 有 120 家 廠 商, 每 一 家 廠 商 的 短 期 總 成 本 皆 為 2 STC q 15q 20 (q 為 個 別 廠 商 的 產 量 ), 並 假 設 市 場 需 求 為 Q 1,200 10P, 請 求 出 (1) 市 場 的 短 期 供 給 函 數 (6%) (2) 均 衡 之 市 場 價 格 與 產 量 (4%) (3) 若 政 府 對 該 商 品 課 徵 每 單 位 $3.5 的 銷 售 稅 (sales tax), 請 求 出 新 的 均 衡 市 場 價 格 與 產 量 (8%) (4) 請 計 算 銷 售 稅 所 可 能 造 成 的 無 謂 損 失 (deadweight loss) (4%) ( 第 2 題 合 計 22%)

20 試 題 共 2 頁, 第 2 頁 3. 圖 中 的 賽 局 有 A 和 B 兩 個 參 賽 者, 各 自 擁 有 up, middle 和 down 三 個 可 以 採 取 的 行 動, 陣 列 中 的 第 一 個 數 字 為 A 的 報 酬, 第 二 個 數 字 為 B 的 報 酬, 請 找 出 此 賽 局 的 單 一 策 略 (pure-strategy) Nash 均 衡 B Actions up middle down A up middle (0,0) (4,0) (0,4) (4,4) (0,3) (2,6) down (3,0) (6,2) (1,1) ( 第 3 題 6%) 年 2 月 紐 西 蘭 南 島 之 基 督 城, 發 生 了 6.3 級 之 強 烈 地 震 地 震 摧 毀 了 許 多 的 建 築 物 與 機 器 設 備 請 依 新 古 典 成 長 理 論 來 解 釋 與 證 明, 地 震 是 否 將 影 響 紐 西 蘭 之 短 期 之 產 出 成 長 率? 又 是 否 影 響 靜 止 均 衡 之 產 出 成 長 率? ( 第 4 題 25%) 5. 若 生 產 函 數 與 勞 動 函 數 如 下 :: Y A(5N N 2 ) N S * (1 ) * W P C *( Y T ) I * R T *Y L * R M 3500 若 生 產 技 術 參 數 A 2, N S 為 勞 動 供 給 量, 所 得 稅 率 0. 5 請 回 答 下 列 問 題 (1) 求 解 出 總 供 給 函 數 為 何? (5%) (2) 求 解 出 總 需 求 函 數 為 何? (5%) (3) 計 算 出 均 衡 價 格 產 出 以 及 名 目 工 資 (15%) ( 第 5 題 合 計 25%)

21 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 99 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 經 濟 學 試 題 共 1 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 5 題, 每 題 20 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1. A duopoly market faces the market demand curve as P=42-(QA+QB), where QA is the output of the firm A and QB is the output of the firm B. The total cost of the firm A and B is TCA=2QA, TCB=2QB, respectively. (1) Under the Cournot model, please calculate the Cournot equilibrium. (2) Under the Stackelberg model, we assume that firm A plays a leader and firm B plays a follower, please calculate the Stackelberg equilibrium. 2. 假 設 U=XY,I0=75,PX0=5,PY0=7,X0=4,Y0=5, 當 PX0 上 漲 至 PX1=12, 並 且 PY0 上 漲 至 PY1=18 時, 根 據 Hicks 的 定 義, 若 欲 維 持 實 質 所 得 不 變, 則 所 需 增 加 之 所 得 為 何? 3. 試 說 明 各 家 學 說 ( 包 含 古 典 學 派 Keynesian 學 派 貨 幣 學 派 新 古 典 學 派 實 質 景 氣 循 環 學 派 ) 之 景 氣 循 環 的 理 論 成 因 以 及 傳 導 機 能 4. Consider an open economy described as follows: Consumption C= Yd Investment I=32 Government spending G=64 Export X=20 Import M=0.01Yd Tax T=100 Disposable income Yd=Y-T Please find optimum output, government deficit (or surplus), and trade deficits (or surplus)? 5. 美 國 次 貸 風 暴 所 引 發 的 金 融 危 機, 導 致 全 球 經 濟 處 於 不 景 氣 階 段 試 以 總 體 經 濟 模 型 分 析 美 國 FED 試 圖 以 降 息 政 策 刺 激 經 濟, 對 於 所 得 就 業 投 資 以 及 消 費 之 影 響 再 者, 若 美 國 由 於 低 利 率 而 使 經 濟 處 於 流 動 性 陷 阱 階 段, 試 說 明 降 息 政 策 是 否 有 效 提 高 總 需 求?

22 1 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 103 學 年 度 研 究 所 碩 士 班 招 生 考 詴 金 融 系 金 融 資 訊 碩 士 班 財 務 管 理 詴 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 : a. 本 詴 題 共 5 題, 每 題 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 一 請 回 答 下 列 問 題 (15 分 ) 1. 說 明 如 何 運 用 淨 現 值 法 (Net Present Value, NPV) 作 為 公 司 之 投 資 決 策? (5 分 ) 2. 說 明 如 何 運 用 內 部 報 酬 率 (Internal Rate of Return, IRR) 作 為 公 司 之 投 資 決 策? (5 分 ) 3. 假 設 某 項 投 資 計 畫, 在 貼 現 率 為 8% 的 情 況, 其 NPV 為 $2.70,IRR 為 10.04%, 請 詳 細 說 明 是 否 值 得 進 行 該 項 投 資? 理 由 為 何? (5 分 ) 二 假 設 福 爾 摩 沙 公 司 今 年 每 股 盈 餘 為 $5, 並 發 放 股 利 每 股 $2, 估 計 股 利 將 以 固 定 成 長 率 5% 成 長, 目 前 每 股 市 價 為 $40, 以 及 ROE 為 8%, 請 回 答 下 列 問 題 (20 分 ) 1. 股 利 固 定 成 長 模 型 是 否 有 何 限 制? (5 分 ) 2. 某 投 資 人 要 求 的 必 要 報 酬 率 為 12%, 則 合 理 價 格 是 多 少? (5 分 ) 3. 請 評 估 投 資 人 的 必 要 報 酬 率 (12%) 是 否 合 理? (5 分 ) 4. 請 評 估 5% 的 固 定 成 長 率 是 否 合 理? (5 分 )

23 2 詴 題 共 2 頁, 第 2 頁 三 假 設 大 華 公 司 旗 下 有 兩 個 部 門,A 部 門 是 經 營 超 市,B 部 門 是 從 事 家 具 製 造 業, 大 華 公 司 資 本 結 構 為 負 債 與 權 益, 公 司 權 益 市 值 為 30 億 元, 負 債 市 值 為 10 億 元, 負 債 之 成 本 (cost of debt capital) 為 5%; 大 華 公 司 權 益 beta 值 為 1.5, 超 市 產 業 之 beta 值 為 0.9, 家 具 產 業 之 beta 值 為 1.8; 並 假 設 無 風 險 利 率 為 2%, 台 股 指 數 報 酬 率 為 6%, 在 不 考 慮 稅 賦 之 下, 回 答 下 列 問 題 (30 分 ) 1. 以 CAPM 模 型 估 計 權 益 成 本 (cost of equity capital) (5 分 ) 2. 大 華 公 司 的 加 權 平 均 資 本 成 本 (weighed average cost of capital, WACC) 是 多 少?(5 分 ) 3. A 部 門 的 必 要 報 酬 率 是 多 少?(5 分 ) 4. B 部 門 的 必 要 報 酬 率 是 多 少?(5 分 ) 5. 請 說 明 若 大 華 公 司 以 WACC 作 為 NPV 的 貼 現 率, 用 以 評 估 所 有 投 資 計 畫 的 適 當 性 (10 分 ) 四 某 投 資 人 正 考 慮 下 列 三 張 面 額 同 樣 為 $10,000, 且 信 用 評 也 同 樣 為 A+ 等 級 的 債 券 : (20 分 ) A 債 券 的 票 面 利 率 (coupon rate) 為 5%, 到 期 期 限 8 年, 每 年 付 息 一 次 B 債 券 的 票 面 利 率 為 8%, 到 期 期 限 10 年, 每 年 付 息 一 次 C 債 券 為 零 息 債 券, 到 期 期 限 為 10 年 1. 請 解 釋 利 率 風 險 (interest rate risk) (5 分 ) 2. 請 解 釋 再 投 資 風 險 (reinvestment risk) (5 分 ) 3. 無 須 計 算, 請 回 答 上 述 三 張 債 券 中, 哪 一 張 的 利 率 風 險 最 大? 理 由 為 何? (5 分 ) 4. 無 須 計 算, 請 回 答 上 述 三 張 債 券 中, 哪 一 張 的 再 投 資 風 險 最 大? 理 由 為 何? (5 分 ) 五 請 簡 單 解 釋 下 列 的 股 利 理 論 : (15 分 ) 1. 股 利 無 關 理 論 (Dividend irrelevance Theory) (5 分 ) 2. 手 中 鳥 理 論 (Bird-in-the-Hand Theory) (5 分 ) 3. 顧 客 效 應 理 論 (Clientele Effect) (5 分 )

24 1 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 101 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 財 務 管 理 試 題 共 4 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 分 為 選 擇 題 與 填 充 題 兩 類, 選 擇 題 23 題, 每 題 2 分, 共 計 46 分 ; 填 充 題 4 題, 共 18 格, 每 格 3 分, 共 計 54 分, 兩 類 題 目 合 計 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 選 擇 題 (23 題, 每 題 2 分, 共 計 46 分 ) 1. ( 第 1 至 7 題 為 連 鎖 題, 請 小 心 回 答 ) 假 設 目 前 市 場 期 望 報 酬 率 為 0.1, 市 場 變 異 數 為 2, 高 應 公 司 與 市 場 的 共 變 異 為 2.4, 無 風 險 報 酬 率 為 0.02, 高 應 公 司 的 貝 它 值 為 根 據 資 本 資 產 評 價 模 型 CAPM 計 算 的 高 應 公 司 期 望 報 酬 率 為 高 應 公 司 的 總 資 產 為 十 億 元, 負 債 為 四 億 元, 負 債 的 資 金 成 本 率 為 0.05, 請 問 該 公 司 的 加 權 平 均 資 金 成 本 率 為 ( 忽 略 稅 率 ) 高 應 公 司 今 年 評 估 一 項 新 的 工 程 案, 前 期 投 入 成 本 為 五 千 萬 元, 爾 後 每 年 年 底 可 回 收 一 千 萬 元, 回 收 期 為 八 年, 若 以 淨 現 值 法 作 為 評 估 計 畫 準 則, 請 問 該 工 程 案 之 淨 現 值 為 1-1,64825,43038,9114-2,420 千 元 5. 高 應 公 司 是 否 應 該 接 受 該 工 程 案 1 接 受 2 拒 絕 3 無 法 判 斷 4 可 接 受 也 可 拒 絕 6. 高 應 公 司 今 年 EPS 為 1 元, 若 市 場 要 求 報 酬 率 為 0.15, 當 股 東 權 益 報 酬 率 為 0.1, 股 利 支 付 率 為 0.4 時, 該 公 司 合 理 的 股 價 估 計 為 當 股 東 權 益 報 酬 率 增 加 為 0.2, 股 利 支 付 率 仍 為 0.4 時, 該 公 司 合 理 的 股 價 估 計 為 X 與 Y 構 成 投 資 組 合,X 佔 40% Y 佔 60% X 的 報 酬 率 標 準 差 為 6%,Y 則 為 12%, 而 且 X 與 Y 的 報 酬 率 相 關 係 數 為 0.65, 則 此 一 投 資 組 合 的 報 酬 率 變 異 數 為

25 2 9. 在 資 本 資 產 評 價 模 型 CAPM 中, 資 本 市 場 線 是 用 來 表 示 何 種 關 係 1 某 證 券 變 異 數 與 市 場 投 資 組 合 變 異 數 2 某 證 券 超 額 報 酬 率 與 市 場 投 資 組 合 超 額 報 酬 率 3 效 率 投 資 組 合 風 險 與 期 望 報 酬 率 4 證 券 期 望 報 酬 率 與 系 統 風 險 10. 在 資 本 資 產 評 價 模 型 CAPM 中, 證 券 市 場 線 是 用 來 表 示 何 種 關 係 1 某 證 券 變 異 數 與 市 場 投 資 組 合 變 異 數 2 某 證 券 超 額 報 酬 率 與 市 場 投 資 組 合 超 額 報 酬 率 3 效 率 投 資 組 合 風 險 與 期 望 報 酬 率 4 證 券 期 望 報 酬 率 與 系 統 風 險 11. 甲 資 產 標 準 差 為 20%, 乙 資 產 標 準 差 為 12%, 甲 乙 資 產 的 共 變 異 數 為 0.01, 則 最 小 風 險 的 投 資 權 重 為 若 前 一 題 甲 乙 資 產 的 相 關 係 數 為 -1 時, 最 小 風 險 的 投 資 權 重 為 下 列 哪 一 個 事 件 可 視 為 毒 藥 丸 (Poison Pill) 1 某 人 在 甲 公 司 股 東 大 會 前 大 肆 收 購 投 票 權, 以 更 換 管 理 階 層 2 甲 公 司 於 章 程 中 規 定, 當 其 被 合 併 前, 原 股 東 可 以 用 面 額 買 入 公 司 股 票 3 甲 公 司 合 併 乙 公 司 後, 將 解 僱 乙 公 司 的 管 理 階 層 4 甲 公 司 以 高 於 市 價 向 特 定 股 東 買 入 股 票 14. 逆 向 市 場 中, 基 差 由 3 變 為 1, 對 何 者 有 利 1 多 頭 避 險 2 空 頭 避 險 3 交 叉 避 險 4 不 避 險 15. 台 股 指 數 期 貨 每 點 為 200 元, 目 前 期 貨 指 數 為 8000 點, 若 某 台 股 基 金 規 模 為 50 億 元, 貝 它 值 為 1.2, 基 金 經 理 人 考 量 指 數 已 來 到 相 對 高 點, 因 此 想 將 貝 它 值 降 為 1, 應 該 1 買 進 625 口 期 貨 契 約 2 買 進 525 口 期 貨 契 約 3 賣 出 625 口 期 貨 契 約 4 賣 出 525 口 期 貨 契 約 16. 假 設 某 一 歐 式 買 權 價 格 為 5.85, 其 標 的 股 票 現 在 價 格 為 60 元, 距 到 期 日 還 有 半 年, 履 約 價 格 為 66 元, 年 化 之 無 風 險 利 率 為 2%, 則 相 同 條 件 下 的 歐 式 賣 權 價 格 為 ( 第 17 至 19 題 為 連 鎖 題, 請 小 心 回 答 ) 市 場 報 價 如 下 : 請 問 2 個 月 理 論 的 遠 期 匯 率 買 價 為 何 $/ spot rate 存 放 $ 利 率 4.00% 6.00% p.a. 利 率 3.00% 5.00% 18. 請 問 2 個 月 理 論 的 遠 期 匯 率 賣 價 為 何 如 果 市 場 2 個 月 的 遠 期 匯 率 報 價 為 請 問 以 下 何 者 敘 述 為 真 1 出 現 套 利 機 會 2 沒 有 套 利 機 會 3 套 利 操 作 為 買 理 論 遠 期, 賣 市 場 遠 期 4 難 以 判 定 20. 如 果 殖 利 率 曲 線 改 變 如 下 圖 所 示, 由 A 變 成 B, 則 您 的 投 資 策 略 應 該 是 1 買 短 天 期 債 券, 賣 長 天 期 債 券 2 賣 短 天 期 債 券, 買 長 天 期 債 券 3 買 短 天 期 債 券, 買 長 天 期 債 券 4 賣 短 天 期 債 券, 賣 長 天 期 債 券

26 3 收 益 率 A B 距 到 期 日 的 期 間 21. ( 第 21 至 23 題 為 連 鎖 題, 請 小 心 回 答 ) 一 年 期 利 率 為 8%, 兩 年 期 利 率 為 9 %, 請 問 一 年 後 預 期 的 一 年 期 利 率 為 18%29%310%47% 22. 若 三 年 期 利 率 為 12%, 則 一 年 後 預 期 的 兩 年 期 利 率 為 110%212%314%4 16% 23. 兩 年 後 預 期 的 一 年 期 利 率 為 112%214%316%418% 填 充 題 (4 題, 共 18 格, 每 格 3 分, 共 計 54 分 ) 1. 發 行 公 司 發 行 的 公 司 債, 在 投 資 人 持 有 一 段 時 日 後, 若 可 轉 換 成 發 行 公 司 的 普 通 股 票, 稱 做 公 司 債, 若 可 轉 換 成 發 行 公 司 以 外 的 普 通 股 票, 稱 做 公 司 債 若 公 司 債 賦 予 投 資 人 持 有 公 司 債 一 段 時 日 後, 可 將 債 券 賣 回 給 發 行 公 司, 稱 做 公 司 債, 若 公 司 債 賦 予 發 行 公 司 經 過 一 段 時 日 後, 可 將 債 券 由 投 資 人 處 買 回, 稱 做 公 司 債 A 國 發 行 者 在 B 國 以 B 國 幣 計 價 之 債 券, 稱 做 公 司 債,A 國 發 行 者 在 B 國 以 非 B 國 幣 計 價 之 債 券, 稱 做 公 司 債 ( 上 述 答 案 請 選 擇 Callable Bond, Euro Bond, Putable Bond, Zero Coupon Bond, Converible Bond, Foreign Bond, Exchangeable Bond, Floating Rate Notes 回 答, 否 則 不 予 計 分 ) 2. 若 甲 公 司 發 行 一 般 固 定 利 率 債 券 的 票 面 利 率 為 6% 若 改 發 行 Callable Bond 時, 其 票 面 利 率 應 該 6%, 若 改 發 行 Converible Bond 時, 其 票 面 利 率 應 該 6%, 若 改 發 行 Putable Bond 時, 其 票 面 利 率 應 該 6% ( 上 述 答 案 請 填 大 於 等 於 小 於, 若 將 三 者 答 案 皆 填 入 相 同 答 案 時, 視 同 猜 測, 此 三 空 格 皆 不 予 計 分 ) 3. 高 應 公 司 計 畫 擴 大 其 海 外 的 生 產 據 點, 因 而 有 資 金 需 求 10 億 元, 為 了 填 補 該 筆 資 金 需 求, 高 應 公 司 財 務 部 門 想 要 到 債 券 市 場 募 資, 他 可 以 選 擇 以 固 定 利

27 4 率 或 是 浮 動 利 率 來 支 付 其 利 息 的 現 金 流 量, 每 年 付 息 一 次, 根 據 其 債 信 品 質, 其 付 款 條 件 分 別 為 固 定 利 率 是 適 用 十 年 政 府 債 券 +210bp, 而 浮 動 利 率 則 是 適 用 LIBOR+100bp 高 應 公 司 的 輔 導 券 商 為 成 功 券 商, 他 們 的 諮 詢 顧 問 發 現 依 據 高 應 公 司 的 信 評, 如 果 去 交 換 市 場 交 易 的 話, 可 以 浮 動 利 率 的 LIBOR+ 20bp 交 換 固 定 利 率 的 T bp, 請 問 身 為 高 應 公 司 財 務 主 管 的 您, 應 該 選 擇 以 何 種 利 率 發 行 債 券? ( 請 填 固 定 或 浮 動 利 率 債 券 ) 在 交 換 市 場 應 該 如 何 進 行 交 換 交 易? 收, 付 ( 請 填 固 定 或 浮 動 利 率 債 券 ) 經 過 這 樣 的 操 作, 您 可 以 為 公 司 節 省 bp, 每 年 可 節 省 元 的 利 息 支 付 4. 某 人 向 銀 行 申 辦 五 年 期 金 額 為 $300,000 的 貸 款 貸 款 條 件 為 貸 款 利 率 10%, 每 年 期 末 以 定 額 付 款 償 還, 請 完 成 下 表 項 目 (1) 期 初 債 務 金 (2) 每 年 償 還 (3) 償 還 利 息 (4) 償 還 本 金 (5) 期 末 債 務 餘 額 金 額 額 第 一 年 $300,000 $30,000 第 二 年 同 同 $54,053 $196,808

28 1 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 100 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 財 務 管 理 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 4 題, 每 題 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1. The outlays and futures cash flows for Project A and B are given in the following table. For both projects, the required rate of return is 10 percent. (30 points) Cash Flows Year Project A Project B Based on this information, answer the following questions. 1) Calculate the Net Present Value (NPV) for both projects. 2) Calculate the payback period for both projects. 3) Briefly discuss the drawbacks of the payback period. 4) Calculate the discounted payback period for both projects. 5) Calculate the profitability index for both projects. 6) Discuss your decision rule for NPV and PI, respectively.

29 2 2. Assume that a company has a fixed $1,000 capital budget and has the opportunity to invest in four projects. (20 points) 1) Consider the following four projects. Which projects should be chosen? Investment Outlay NPV PI Project Project Project Project ) If the projects considered are as follows instead. Which projects should be chosen? Investment Outlay NPV PI Project A Project B Project C Project D ) Explain Clientele effect and signaling effect. (30 points) 2) Discuss the MM irrelevant. 4. The XYZ Company plans to purchase lands through debt or equity financing. The company has a cost of capital of 8 percent, a debt to equity ratio of 0.4, debt costs of 5 percent, and a tax rate of 30 percent. (20 points) 1) What is the company s cost of equity with and without the consideration of taxes? 2) What relationship between tax and the cost of equity can we infer from the answer 4.1) above?

30 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 99 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 財 務 管 理 試 題 共 3 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 4 題, 每 題 25 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 1. Answer the following short questions. (25 points) (1) What is(are) the rationale(s) for the use of the IRR technique? (2) Discuss the potential problems associated with the IRR evaluation methodology. (3) Briefly describe how to evaluate mutually exclusive projects with unequal lives. 2. James Chen is evaluating the risk of ABC Company in the machinery industry. James gathers the related information as follows. (25 points) Number of units produced and sold 100,000 Sales price per unit $300 Variable cost per unit $100 Fixed operating cost $5,000,000 Fixed financing expense $2,500,000 (1) Distinguish business risk and financial risk. (2) Calculating the degree of operating leverage, the degree of financing

31 2 leverage, and the degree of total leverage, respectively. (3) Calculating the breakeven quantity of sales. (4) James projects that sales will improve by 20 percent in What will happen to the operating income of ABC Company in response to sale improvement in 2010? 3. Bob Tang is treasury of XYZ Company, a manufacturer for office products. He is reviewing the possible effects of paying dividends and shares repurchased. Using the following information of XYZ, answer the short questions. (25 points) Book value of equity $500 million Shares outstanding 20 million Current market price $30 After-tax cost of borrowing 6 percent Estimated full year earnings $20 million The latest earnings per share $1 Last year s dividends $6 million The XYZ Company plans to buy back 10 percent of its shares at the current market price. The share repurchase is funded by borrowing at the company s after-tax cost of borrowing. (1) Calculate the last dividend payout ratio, dividend yield and P/E before buyback. (2) What is the expected earnings per share following the share repurchase? (3) Whether the book value per share increases, decreases, or remains the same after buyback? Why? (4) Whether the market value of debt and the market value of equity be affected by the share repurchase, respectively? Why? (5) Assume that the XYZ Company decides to fund its capital spending $10 million out of its estimated full year earnings. By the residual dividend approach, calculate the expected dividend payout ratio before the borrowing and the buyback.

32 3 4. You are given the following estimated per share data related to the S&P Industrial Index and the estimates related to the market earnings multiple for the year The tax rate is 35 percent. (25 points) The estimated per share data: Sales $1,200 Depreciation $65 Interest expense $28 The operating profit margin would be 0.16, 0.14, and 0.13 for optimistic, consensus, and pessimistic situations, respectively. The estimates related to the market earnings multiple: Optimistic Consensus Pessimistic D/E Nominal Risk-free rate Risk Premium ROE (1) Calculate the estimated EPS for 2009, based on optimistic, consensus, and pessimistic conditions, respectively. (2) Calculate the P/E for 2009, based on optimistic, consensus, and pessimistic conditions, respectively. (3) Based on your answers on part (1) and part (2), derive the intrinsic market value for the S&P Industrial Index in (4) Indicate what will happen to the earnings multiplier if the dividend payout ratio declines. (5) Indicate what will happen to the earnings multiplier if the debt-equity ratio declines.

33 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 103 學 年 度 研 究 所 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 系 金 融 資 訊 碩 士 班 計 算 機 概 論 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 4 大 題, 配 分 標 示 於 題 後, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 一 您 所 報 考 的 研 究 所 之 特 色, 係 結 合 財 務 金 融 領 域 與 資 訊 科 技 領 域, 試 論 述 此 兩 領 域 結 合 的 必 要 性, 能 因 此 產 生 甚 麼 綜 效?(10%) 二 資 訊 技 術 的 演 進 有 其 發 展 軌 跡, 試 分 析 : (1) 從 分 散 式 運 算 到 雲 端 運 算 (Cloud Computing) 的 發 展 軌 跡, 後 者 ( 雲 端 運 算 ) 增 添 了 何 種 新 內 容? (10%) 雲 端 運 算 對 於 金 融 服 務 提 供 了 何 種 可 能 的 應 用? (10%) (2) 從 資 料 採 礦 (Data Mining) 到 海 量 資 料 (Big Data) 分 析 ( 或 稱 大 數 據 分 析 ), 有 何 主 要 差 異?(10%) 海 量 資 料 分 析 對 於 金 融 服 務 提 供 了 何 種 可 能 的 應 用?(10%) 三 電 子 商 務 產 生 許 多 跨 領 域 的 應 用, 導 致 跨 界 的 競 爭 ; 近 年 來, 網 路 上 許 多 資 訊 業 者 透 過 提 供 第 三 方 支 付 與 行 動 服 務, 威 脅 金 融 業 的 地 位 試 問 : (1) 何 謂 第 三 方 支 付 服 務?(10%) (2) 透 過 網 路 虛 擬 通 道 提 供 的 金 融 服 務 ( 如 商 品 販 售 交 易 仲 介 ), 相 較 於 實 體 通 路 的 服 務, 有 何 優 劣 勢 差 異?(10%) 背 面 尚 有 題

34 試 題 共 2 頁, 第 2 頁 四 心 理 線 指 標 為 股 票 技 術 分 析 的 指 標 之 一, 其 利 用 一 段 期 間, 股 票 漲 日 和 跌 日 之 比 率, 作 為 買 賣 的 依 據 以 n 日 為 研 判 期 間, 心 理 線 計 算 值 公 式 如 下 : Upn Psyn, 其 中, Up n 表 前 n 日 上 漲 天 數 ( 若 今 日 收 盤 價 大 於 或 等 於 昨 日 n 收 盤 價 則 上 漲, 否 則 下 跌 ) 請 用 您 所 熟 悉 的 程 式 語 言 或 虛 擬 碼, (1) 撰 寫 一 具 備 : 讀 入 N 日 收 盤 價 資 料, 自 第 2 日 起 至 第 N 日, 輸 出 漲 跌 判 斷 至 螢 幕 或 外 部 檔 案 功 能 之 程 式 (20%) (2) 續 題 (1), 增 添 程 式 功 能 使 可 以 於 第 6 日 起 至 第 N 日, 計 算 並 輸 出 過 去 5 日 心 理 線 計 算 值 至 螢 幕 或 外 部 檔 案 功 能 之 程 式 (10%)

35 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 101 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 計 算 機 概 論 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 4 大 題, 配 分 標 示 於 題 後, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 一 金 融 交 易 與 風 險 管 理 過 程 的 資 料 處 理 效 率 要 求 越 來 越 高, 請 從 硬 體 平 台 軟 體 開 發 環 境 系 統 開 發 方 法 演 算 法 設 計 資 料 存 取 網 路 資 訊 傳 輸 等 各 方 面, 選 擇 其 中 2 項, 說 明 提 高 資 料 處 理 效 率 的 方 法 (20%) 二 筆 記 型 電 腦 平 板 電 腦 與 智 慧 型 手 機 等 不 同 平 台, 提 供 行 動 運 算 者 多 樣 化 的 選 擇, (1) 試 比 較 這 些 行 動 運 算 設 備 的 特 性 差 異 (10%) (2) 這 些 平 台 上 的 作 業 系 統 有 哪 些 選 擇, 試 各 舉 一 例 (10%) (3) 作 為 提 供 銷 售 服 務 的 理 專, 必 須 隨 時 隨 地 聯 繫 客 戶 查 詢 商 品 資 訊 進 行 需 求 客 製 分 析, 您 會 建 議 使 用 何 種 平 台, 為 何?(10%) 三 近 年 來 財 務 金 融 領 域 產 生 使 用 者 自 建 系 統 (EUC; End-User Computing) 的 趨 勢, 請 問 : (1) 為 何 不 同 領 域 的 專 業 人 士, 希 望 學 習 EUC 的 能 力, 係 因 為 EUC 有 何 優 點?(10%) (2) 作 為 資 訊 領 域 的 專 業 者, 您 會 建 議 其 他 應 用 領 域 專 業 人 士 如 何 有 效 率 的 學 習 建 立 資 訊 能 力 (10%) 背 面 尚 有 題

36 試 題 共 2 頁, 第 2 頁 四 資 料 查 詢 是 金 融 管 理 與 業 務 執 行 上, 經 常 處 理 的 功 能, 表 1 為 一 客 戶 存 款 餘 額 資 料 表 請 用 您 熟 悉 的 程 式 語 言 ( 或 虛 擬 碼 ), (1) 撰 寫 可 達 成 讀 入 客 戶 存 款 餘 額 資 料 表 ( 鍵 盤 輸 入 或 檔 案 讀 取 ), 輸 入 客 戶 編 號 後, 可 輸 出 該 客 戶 存 款 餘 額 功 能 之 程 式 以 此 例 來 說, 當 輸 入 客 戶 編 號 為 428 時, 將 輸 出 存 款 餘 額 為 (10%) (2) 撰 寫 可 達 成 讀 入 客 戶 存 款 餘 額 資 料 表 ( 鍵 盤 輸 入 或 檔 案 讀 取 ), 依 據 客 戶 編 號 由 小 至 大 排 序 後, 依 序 輸 出 ( 螢 幕 或 檔 案 ) 功 能 之 程 式 (20%) 表 1 客 戶 存 款 餘 額 資 料 表 客 戶 編 號 存 款 餘 額

37 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 100 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 計 算 機 概 論 試 題 共 2 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 5 題, 每 題 20 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 一 關 於 人 工 智 慧 方 法, (1) 試 定 義 類 神 經 網 路 (Artificial Neural Network) (10%) (2) 倒 傳 遞 網 路 (Back-Propagation) 係 類 神 經 網 路 最 常 被 運 用 的 網 路 模 式, 試 說 明 倒 傳 遞 類 神 經 網 路 的 基 本 原 理 (10 %) 二 關 於 雲 端 計 算 (Cloud Computing) 技 術, (1) 試 說 明 雲 端 計 算 的 定 義 與 優 勢 (10%) (2) 舉 一 運 用 雲 端 運 算 技 術 的 成 功 商 業 模 型 (Business Model), 或 設 計 一 運 用 雲 端 運 算 技 術 的 商 業 模 型, 並 述 其 運 用 雲 端 技 術 的 理 由 (10%) 三 關 於 客 戶 資 料 分 析, 假 若 取 自 客 戶 資 料 庫 的 資 料 包 括 基 本 資 料 ( 性 別 年 齡 居 住 地 區 學 歷 薪 資 等 ), 與 金 融 商 品 購 買 紀 錄 ( 存 款 帳 戶 餘 額 基 金 購 買 紀 錄 保 險 商 品 購 買 紀 錄 貸 款 記 錄 等 ), (1) 請 由 以 上 可 取 得 的 客 戶 資 料 內 容, 設 計 研 究 課 題 ( 例 如, 研 究 不 同 年 齡 層 對 於 不 同 類 型 基 金 類 型 的 購 買 偏 好 等 ), 並 說 明 其 管 理 或 商 業 意 涵 (10%) (2) 承 題 (1), 可 以 使 用 何 種 統 計 分 析 (Statistics Analysis) 或 資 料 探 勘 (Data Mining) 分 析 中 的 技 術, 完 成 題 (1) 課 題 的 研 究, 請 簡 述 研 究 方 法 與 程 序 (10%) 背 面 尚 有 題

38 試 題 共 2 頁, 第 2 頁 四 金 融 市 場 從 取 得 報 價 觸 發 策 略 送 出 交 易 訊 號, 到 確 認 成 交 回 報 的 過 程 之 速 度 越 來 越 快, 而 資 訊 系 統 因 為 需 求 頻 繁 改 變, 生 命 週 期 也 越 來 越 短 為 支 援 時 間 基 礎 的 競 爭, 資 訊 領 域 的 不 同 學 門 提 供 不 同 的 解 決 方 案, 試 回 答 以 下 問 題 : (1) 軟 體 工 程 (Software Engineering) 提 供 不 同 的 資 訊 系 統 開 發 模 式, 為 了 因 應 系 統 需 求 的 快 速 改 變, 您 建 議 使 用 何 種 開 發 方 式, 為 什 麼?(10%) (2) 程 式 演 算 法 的 設 計 方 式 決 定 了 系 統 的 執 行 效 率, 演 算 法 效 能 的 指 標 係 透 過 時 間 複 雜 度 (Time Complexity) 與 空 間 複 雜 度 (Space Complexity) 度 量, 請 問 時 間 複 雜 度 與 空 間 複 雜 度 的 定 義?(10%) 五 來 自 交 易 所 的 不 定 頻 逐 筆 交 易 資 料 (Tick Trade Data), 常 被 轉 換 成 定 頻 的 資 料 ( 例 如 包 含 開 高 收 低 的 K 線 資 料 ), 以 便 帶 入 指 標 分 析 下 表 係 某 金 融 商 品 的 交 易 資 料, 請 用 您 熟 悉 的 程 式 語 言 (BASIC C Java PASCAL 等 語 言 或 虛 擬 碼 ), 撰 寫 一 可 達 成 逐 列 讀 入 資 料, 找 出 開 盤 價 最 高 價 最 低 價 收 盤 價 與 總 交 易 量, 並 從 檔 案 或 螢 幕 輸 出 功 能 之 程 式 以 此 例 來 說, 開 盤 價 為 第 一 筆 交 易 價 ( 即 100), 最 高 價 為 最 高 成 交 價 ( 即 103), 最 低 價 為 最 低 成 交 價 ( 即 98), 收 盤 價 為 最 後 一 筆 成 交 價 ( 即 102), 總 成 交 量 為 成 交 量 之 總 和 ( 即 22) (20%) 交 易 時 點 成 交 價 成 交 量

39 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 99 學 年 度 碩 士 班 招 生 考 試 金 融 資 訊 研 究 所 准 考 證 號 碼 ( 考 生 必 須 填 寫 ) 計 算 機 概 論 試 題 共 1 頁, 第 1 頁 注 意 :a. 本 試 題 共 5 題, 每 題 20 分, 共 100 分 b. 作 答 時 不 必 抄 題 c. 考 生 作 答 前 請 詳 閱 答 案 卷 之 考 生 注 意 事 項 一 電 腦 與 網 路 被 廣 泛 應 用 於 財 務 金 融 不 同 領 域, 包 括 投 資 交 易 風 險 管 理 資 產 管 理 理 財 規 劃 財 務 工 程 金 融 創 新 等, 試 選 擇 您 熟 悉 的 財 務 金 融 應 用 領 域, 解 析 電 腦 與 網 路 的 工 具 特 性, 何 以 可 以 成 功 應 用 的 理 由 (20%) 二 關 於 Web Service:(1) 請 敘 述 Web Service 的 整 體 概 念 (10%) (2) 為 何 Web Service 開 發 的 程 式 可 以 跨 平 台 操 作 (10%) 三 統 一 塑 模 語 言 (Unified Modeling Language; UML) 是 物 件 導 向 分 析 與 設 計 的 主 要 塑 模 工 具, 試 舉 出 UML 中 用 於 物 件 資 料 結 構 塑 模 物 件 互 動 行 為 塑 模 作 業 行 為 塑 模 系 統 元 件 與 結 構 塑 模 與 使 用 者 介 面 塑 模 的 工 具 各 一 項 (20%) 四 請 說 明 類 神 經 網 路 (Artificial Neural Network) 的 運 作 流 程 (10%) 並 舉 出 此 方 法 學 的 實 務 應 用, 與 其 應 用 方 式 (10%) 五 排 序 常 被 運 用 於 分 析 金 融 資 訊, 例 如 找 出 投 資 報 酬 率 前 三 名 的 投 資 機 會 請 用 您 熟 悉 的 程 式 語 言 (BASIC C Java PASCAL 等 語 言 或 虛 擬 碼 ), 撰 寫 一 從 檔 案 或 鍵 盤 取 得 10 筆 投 資 報 酬 率 資 料 輸 入, 存 於 陣 列 中, 依 數 值 由 大 至 小 排 序 後, 從 檔 案 或 螢 幕 輸 出 10 筆 數 值 資 料 功 能 之 程 式 (20%)