期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 扩大 5, 导致美国油价低于全球平均水平出于成本优势和规避禁令的考虑, 美国石油商们只能将石油运至炼厂进行炼制 / 精炼后再出口年, 美国石油产品的净进口量不断下降, 并在 2011

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累薛
5 years ago
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1 国际视窗 INTERNATIONAL OUTLOOK 全球石油贸易格局新特点 Global Oil Trade: Some Stylized Facts 杨绿娟 ( 上海期货与衍生品研究院上海期货交易所, 上海 ) 1 摘要 : 石油是现代工业的血液, 占全球一次能源消费总额的三分之一长期以来原油贸易是石油贸易的主要部分然而, 自 2008 年以来, 由于油砂致密油和凝析液等非常规石油产量的激增, 以及世界石油需求增速的放缓, 全球逐步迈向石油供给充裕的时代, 国际石油贸易格局显现重大调整 : 从地区上看, 亚太地区成为国际石油贸易的中心 ; 从品种上看, 成品油贸易, 尤其是汽柴煤油贸易规模将大幅增长一全球主要石油市场现状和特点 ( 一 ) 美国石油进口需求萎缩并成为石油产品的净出口国美国是传统的石油消费和进口大国 2008 年以来, 在水力压裂法和水平钻探技 2 术下, 美国的致密油储备得到释放, 产量大幅增长年期间, 美国致密油生产从日均 60 万桶上升到 350 万桶 3, 石油产量也由 3.02 亿吨 / 年增长至 4.46 亿吨 / 年 4 与此同时, 在美国次贷危机后经济放缓以及新能源和天然气应用日益广泛的大背景下, 同期石油消费量没有增长, 反而从 8.75 亿吨 / 年小幅下滑至 8.31 亿吨 / 年, 使得美国的石油进口量逐年降低年, 美国石油净进口从 4.80 亿吨 / 年下降至 3.78 亿吨 / 年, 石油对外依存度由 65.4% 下降至 45.3%( 见图 1) 然而, 美国在 1976 年颁布了出口管理法案, 禁止美国向除加拿大以外的国家和地区出口原油供需的不平衡发展和原油出口禁令的存在使西德克萨斯轻质原油 (West Texas Intermediate,WTI) 与布伦特原油的差价 1 本文中石油 : 指原油致密油油砂和凝析液等 ; 石油产品 : 指成品油及其它炼油产品, 其中成品油占石油产品的绝大部分 ; 成品油 : 指汽柴煤及燃料油 ; 石油贸易 : 包含原油贸易和石油产品贸易 2 致密油指所有低渗透地层中的石油资源, 致密岩层包括页岩层致密岩层致密砂岩和致密碳酸盐岩等但一般情况下将页岩油和致密油作为同样的概念使用 3 4 页岩油的经济学, 赵琳琳, 中国石化报,2014 除非特别说明, 否则本文所有数据都取自 BP 历年发布的各类能源报告或根据相关数据计算而得此外,BP 数据中石油消费数据均计入生物柴油和生物质汽油, 产量数据中未计入 5 所有在美国生产或销往美国的原油, 在计价时都以轻质低硫的 WTI 作为基准油而包括西北欧北海地中海非洲以及也门等国家和地区的原油计价均以布伦特原油为基准 5

期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 扩大 5, 导致美国油价低于全球平均水平出于成本优势和规避禁令的考虑, 美国石油商们只能将石油运至炼厂进行炼制 / 精炼后再出口 2008-2013 年, 美国石油产品的净进口量不断下降, 并在 2011 年出现 60 年来的首次石油产品净出口据国际能源署 (International Energy

2 期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 扩大 5, 导致美国油价低于全球平均水平出于成本优势和规避禁令的考虑, 美国石油商们只能将石油运至炼厂进行炼制 / 精炼后再出口年, 美国石油产品的净进口量不断下降, 并在 2011 年出现 60 年来的首次石油产品净出口据国际能源署 (International Energy Agency,IEA) 预测, 2019 年美国石油产量将增长至 1300 万桶 / 日 ( 与 2013 年相比约增长 30% 6 ), 并成为石油的净出口国模关闭 7 ( 二 ) 欧洲市场需求减弱, 炼厂大规长期以来, 欧洲石油大量依赖从俄罗斯中东和非洲进口由于欧洲各国对于二氧化碳的排放标准十分严格, 柴油汽车省油和低排放的特点使其成为欧洲汽车的主流因此, 欧洲油品市场长期存在汽油产能严重过剩而柴油航空燃料不足的问题, 并主要通过向美国出口汽油, 从美国和俄罗斯进口柴油和煤油来调节国内市场受欧债危机和可再生能源的影响, 欧盟国家的石油需求自 2008 年开始持续萎缩,2013 年该地区的石油消费量为 6.05 亿吨 / 年, 同比下降了 1.9%, 比 2008 年下降了 14.4% 此外, 美国的能源自给使布伦特原油和 WTI 原油的价差拉大, 进口汽油的价格优势使欧洲炼厂的毛利不断下降, 产能逐渐收缩自 2008 年以来, 全欧洲已经至少有 15 家炼厂被迫关闭, 预计未来几年仍将有 30% 的炼厂被迫关闭国际能源署 (IEA) 因此预计欧洲中质馏分油 ( 主要为柴油和煤油 ) 8 的短缺将在 2019 年达到 159 万桶 / 日, 并主要由中东北美和俄罗斯来补充 ( 三 ) 成品油出口将成为中东地区未来重点长期以来, 中东是全球石油产量最高的地区, 也是世界石油贸易倚重的中心, * 依存度计算 :( 消费量 - 产量 )*100%/ 消费量, 由于 BP 在石油消费量数据中计入了生物质汽油和柴油, 而产量部分未计入, 故计算所得对外依存度数值可能略微偏高数据来源 : 英国石油公司 (British Petroleum,BP) 图 1 美国石油贸易情况计算本数据所用的 2013 年数据来自 BP, 由于数据来源不同, 统计口径不同, 所以本数据可能会有偏差不含俄罗斯等前苏联国家轻质馏分油主要包括航空港与汽车用汽油及轻度馏分原料 ; 中质馏分油主要包括航空煤油取暖煤油粗柴油与柴油 ( 其中包括船舶燃油 ) 6

3 国际视窗 INTERNATIONAL OUTLOOK 但随着非常规石油产量的增长, 中东在满足世界石油需求方面的作用有所下降与此同时, 为了更多地获取全产业链附加值, 中东国家不断扩大炼油能力, 尤其是 2008 年以来, 中东各国通过新建和对原有炼厂的扩建与改造, 使得炼油能力迅速增长年中东地区炼油产能增长 15%, 由 767 万桶 / 日增长至 882 万桶 / 日此外, 仍有一批大型炼油项目即将开始投产这些炼油能力中超过 70% 是以出口为导向, 未来中东地区将更多地在本地把石油加工成成品油再出口 IEA 预测, 相比于 2013 年,2019 年中东炼油产能将再增加近 24% 产能扩张将导致中东石油出口量下降 5.3%, 至万桶 / 日, 而轻质馏分油和中质馏分油出口将达到 212 万桶 / 日, 使中东成为全球最大的石油产品出口区由于北美市场的能源自给和欧洲市场的消费萎缩, 亚太和非洲地区将是这些石油产品的主要目标市场 ( 四 ) 俄罗斯未来柴油出口量将加大作为全球主要的产油国之一, 俄罗斯除原油外也大量出口石油产品俄海关署统计显示,2013 年俄罗斯累计出口石油产品 1.51 亿吨 ( 约占全球石油产品贸易的 16.8% 9 ) 其中, 燃料油是俄罗斯成品油出口的主要品种, 占成品油出口总量的 50% 以上 10 这主要是由于早先俄罗斯成品油的出口关税整体低于原油, 而其中燃料油的关税最低比如, 当乌拉尔原油的平均价格在美元时, 轻质油品 ( 通常包括汽油柴油煤油 ) 和重质油品 ( 通常指燃料油 ) 的出口关税分别约为原油的 71%-76% 和 38%-41% 11 俄罗斯炼油商更愿意出口未经深加工的燃料油, 而没有动力投资炼厂提高深加工能力年, 为了鼓励炼厂加大投资, 提高深加工度, 俄罗斯开始实行新的出口关税政策, 在把原油出口关税降低 7% 左右的同时, 规定在 2011 年 10 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日期间, 汽油出口关税为原油出口关税的 0.90, 柴油煤油和燃料油出口关税为原油出口关税的 0.66;2015 年 1 月 1 日起, 燃料油的出口关税提高至与原油相同与原税政相比, 该税收改革降低了柴油和煤 13 油的出口关税率, 而提高了汽油和燃料油的出口关税率近几年来, 俄罗斯各主要炼厂, 如 : 俄罗斯石油公司俄气石油公司卢克石油公司和巴什基尔石油公司等, 针对提高深加工度和轻油收率均有较大数额的投资此外,2014 年俄罗斯能源部发布的 2035 年前能源战略草案指出, 到 2035 年俄成品油和石化产品的出口占总出口的比例将提高到至少 40% 可以预计, 未来俄罗斯中质馏分油的出口量将进一步提升 ( 五 ) 亚太地区油品需求强劲, 炼油能力扩张严重近十年来, 亚太地区的石油消费一直计算本数据所用全球石油产品贸易量来自 BP, 由于统计口径可能不同, 故计算所得数据可能有偏差俄罗斯炼油工业发展现状评析, 王海燕, 国际石油经济,2014(5),4 俄罗斯原油及成品油出口关税变化, 岳小文, 国际石油经济,2011(11),44 炼厂的二次加工能力越强, 则燃料油的收率越低, 汽柴和煤油的收率则越高该做法是为了缓解 2011 年上半年以来俄罗斯境内出现的汽油短缺 7

期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 保持着高速增长的态势 2008-2013 年, 亚太地区石油消费增长了 16.7%, 远高于世界的平均水平 (4.6%), 在全球石油消费的占比也由 30.3% 增加至 33.8%, 而同期石油生产量仅增长了 1.0% 2013 年亚太地区累计消费石油 14.15 亿吨, 生产石油 3.

4 期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 保持着高速增长的态势年, 亚太地区石油消费增长了 16.7%, 远高于世界的平均水平 (4.6%), 在全球石油消费的占比也由 30.3% 增加至 33.8%, 而同期石油生产量仅增长了 1.0% 2013 年亚太地区累计消费石油亿吨, 生产石油 3.92 亿吨, 需求缺口巨大亚太地区成为全球最重要的石油消费市场和生产国出口的主要目标市场未来几年, 随着中国印度等亚太国家经济水平的提高, 汽车的普及率将进一步提升, 石油消费增速将维持在较高的水平 14 虽然近几年日本和澳大利亚的炼厂不断关闭, 但亚太地区的整体炼油产能扩张仍十分迅速,2013 年亚太地区炼油能力为 12.6 亿吨 / 年, 占全球炼油产能的 30% 左右此外, 按 IEA 预测, 该地区还将贡献未来 5 年全球新增产能的一半然而由于未来亚太地区较高速的石油消费增长, 以及以汽油为主的消费结构, 未来几年亚太地区将一如既地往存在汽油总体短缺, 而柴油过剩的问题亚太地区主要的产能扩张集中在中国和印度 2013 年, 中印两国炼能占亚太地区总炼能的 54.1%, 为万桶 / 日, 而石油消费却仅占 48.7%, 为万桶 / 日 ; 炼厂能力已经超过本国需求其中, 中国的炼厂产能已经达到 7.14 亿吨 15, 相比于中国 2013 年 4.98 亿吨的石油消费量已经过剩而十三五期间仍有规划产能 2.62 亿吨, 届时我国炼油行业或将成为继钢铁水泥之后又一产能严重过剩的行业可以预计, 亚太地区国家间炼能的不平衡发展将使国家之间的成品油贸易规模进一步扩大二全球石油贸易发展趋势 ( 一 ) 国际石油贸易中心东移按英国石油公司 (BP) 的估计, 未来 20 年全球的平均 GDP 增速将在 3.5% 左右, 而石油消费增速将小于 3.5%, 中国印度和中东地区将贡献绝大部分的新增石油需求随着欧洲地区石油消费的萎缩, 以及北美地区对原油净进口需求的逐步消失, 而转变为一个石油产品出口区, 亚太地区将进一步成为中东拉美和前苏联地区石油和石油产品出口的主要目标新的供需地缘关系正促使全球石油贸易重心从大西洋盆地向亚太地区转移按照 IEA 的预计, 相比于 2013 年,2019 年亚洲地区的原油进口量将增加 260 万桶 / 日至万桶 / 日, 原油贸易量将占全球比重的 65%( 见图 2) 亚太地区正逐步成为全球石油贸易的重心数据来源 :IEA 图年地区间原油贸易路线图日本由于能源供应结构条例的施行, 澳大利亚由于炼厂规模和工艺水平竞争力不足安迅思息旺能源中国石油市场年报 (2013/2014) 8

5 国际视窗 INTERNATIONAL OUTLOOK ( 二 ) 成品油贸易在国际石油贸易中的比重大大提升随着中东地区炼油能力的扩张, 未来石油产品占其全球贸易的份额将加大北美地区油砂页岩油页岩气等非常规能源的大规模利用和原油禁令的存在, 将在进一步降低北美原油贸易的同时提高其石油产品的出口量欧洲炼能的进一步关闭将减少其石油进口, 扩大其中质馏分油进口 IEA 预计, 至 2019 年, 全球原油贸易将缩减 110 万桶 / 日 ; 地区间成品油的贸易量将增加 26.8%, 达到 906 万桶 / 日, 其中轻质馏分油和中质馏分油的贸易量 ( 主要为汽柴煤油 ) 与 2013 年比增加 45.6%, 达到 810 万桶 / 日此外, 亚太地区国家间炼能的不平衡发展将使该地区国家间的成品油贸易量增加此消彼长之下, 未来成品油贸易, 尤其是汽柴煤油贸易在国际石油贸易中的比重将大大提升三建议 ( 一 ) 稳步推动开展成品油国际贸易近几年, 我国成品油逐步出现供过于求, 并已经在 2012 年首次出现 2007 年以来的汽煤柴油净出口然而, 目前我国的成品油进出口采取配额制, 国内供应宽松使炼油企业利润被压制, 大量产能被闲置, 部分地方炼厂的产能利用率不到 30% 推动成品油国际贸易将有利于进一步打通国内外市场, 调节地区间供需平衡, 促进国内多层次成品油市场的健康发展 ( 二 ) 积极推进成品油价格机制改革由于体制和历史原因, 我国的石油行业长期以来垄断经营行政调控, 并没有形成真正意义上的成品油市场我国于 1998 年开始推进成品油定价机制市场化改革, 经过四个阶段的发展, 形成了目前每 10 个工作日根据国际原油价格调整一次的定价方法新机制虽然加强了国内成品油与国外原油价格的联动性, 但仍不能及时地反映国内市场的供需情况, 也在一定程度上限制了炼油和相关贸易企业把握企业利润的能力因此, 积极推动成品油的价格机制改革是当务之急另外, 在成品油价格市场化的同时, 政府仍需要对成品油市场进行监督指导, 同时保留在特殊情况下管制价格的权力, 以保护我国成品油市场和炼油工业的健康发展 ( 三 ) 促进成品油期现市场建设多层次的成品油市场有利于形成透明的公平的反应供需情况的成品油价格, 同时为成品油生产者经营者和使用者提供风险管理工具相对于原油, 成品油的国际贸易目前还属于新兴领域, 还没有形成国际统一的市场目前亚洲成品油国际贸易定价主要参照新加坡的普氏价格, 但普式价格并不能反映我国的成品油供需情况虽然我国已经建立了一些成品油期货市场和区域性的成品油现货交易市场 16, 但这些市场大多存在交易不活跃的问题, 价格发现和风险管理的功能并没有很好地发挥因此, 进一步推动成品油期现市场的建设至关重要 16 上海期货交易所 ( 燃料油 ) 上海石油交易所深圳石油化工交易所北京石油交易所厦门石油交易中心大连石油交易所和上海南郊石油化工交易中心等 9

6 期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES ( 四 ) 扩充石油储备在完全市场化的成品油市场体制下, 石油储备不但是国家能源安全的保障, 也是国家调控成品油市场价格和供需的最有效手段之一 IEA 要求成员国至少要储备 90 天的石油储备美国自上世纪七十年代就开始进行石油储备, 其石油储备的增加或减少都会造成油价的波动目前, 我国的石油储备大约维持在 30 天左右, 处于全球偏低水平, 对抗国际风险的能力较弱未来几年, 我国石油的对外依存度将进一步提升, 随着成品油市场逐步放开, 没有足够的石油储备, 将很难实现国家的能源安全和成品油市场的和谐发展此外, 我国正积极推进原油期货市场建设, 政府应借鉴国际经验, 加紧研究如何利用原油期货市场降低石油储备成本 ( 责任编辑何晓贝 ) 10

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BP 2019 bp.com.cn/energyoutlook2019 BP 2019 2019 2040 BP 2040 BP BP 2 BP 2019 2019 BP BP 20 3 BP 2019 BP BPBPBP BP (Bob Dudley) 4 BP 2019 2040 2040 2040 25% 5 BP 2019 2040 6 BP 2019 9 14 15 19 21 23 24