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1 大信商用信托 2018 年第三季度财务业绩表现 2018 年 11 月 1 日
2 Important Notice The past performance of Dasin Retail Trust is not necessarily indicative of its future performance. This presentation shall be read in conjunction with Dasin Retail Trust s financial results for the period ended 30 September Accordingly, the accuracy of the information and opinions in this presentation is not guaranteed and this presentation may not contain all material information concerning Dasin Retail Trust (the Business Trust ). Neither the Trustee-Manager, Zhongshan Dasin Real Estate Co., Ltd. (as the sponsor of Dasin Retail Trust, the Sponsor ), DBS Bank Ltd. 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None of the Trustee-Manager or any of their respective advisors, representatives or agents shall have any responsibility or liability whatsoever (for negligence or otherwise) for any loss howsoever arising from any use of this presentation or its contents or otherwise arising in connection with this presentation. The information set out herein may be subject to updating, completion, revision, verification and amendment and such information may change materially. 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Investors have no right to request the Trustee-Manager to redeem their Units while the Units are listed. It is intended that Unitholders may only deal in their Units through trading on the SGX-ST. Listing of the Units on SGX-ST does not guarantee a liquid market for the Units. This presentation is for information only and does not constitute an invitation or offer to acquire, purchase or subscribe for the Units. The past performance of Dasin Retail Trust and the Trustee-Manager is not necessarily indicative of the future performance of Dasin Retail Trust and the Trustee-Manager. Any discrepancies in the table and charts between the listed figures and total thereof are due to rounding. Where applicable, figures and percentages are rounded to one decimal place. DBS Bank Ltd. was the Sole Financial Adviser, Global Coordinator and Issue Manager for the initial public offering of Dasin Retail Trust. DBS Bank Ltd., Bank of China (Singapore Branch), and Haitong International Securities (Singapore) Pte. Ltd. are the Joint Bookrunners and Underwriters for the initial public offering of Dasin Retail Trust 2
3 目录 2018 年九个月主要业绩亮点 4 财务表现 5 投资物业组合 9 展望 16 附加信息 19 Shiqi Metro Mall * 中文版本为英文版本的翻译版本, 如有差异, 以英文版本为准 Xiaolan Metro Mall Ocean Metro Mall Dasin E-Colour 3
4 2018 年九个月主要业绩亮点 总收入 (S$'000) 净收入 S$( 000) 55,129 45, % (1) 年化分配收益率 37% Y-o-Y 38% Y-o-Y 可供分配的款额 (S$ 000) 分配单位 (2) 15, cents 22% Y-o-Y 3% Y-o-Y 97.6% (3) 出租率 32.5% 杠杆率 备注 : (1) 基于 2018 年九个月的年均每股份单位分派额新元 5.38 分 ( 含分派豁免 ) 和新元 0.80 的募股价格 (2) 2018 年九个月的单每股份单位分派额是基于分派豁免情况下 293,837,000 个单位予以计算 (3) 出租率下降主要是由于小榄店的资产增值计划 4
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6 财务表现 财政年 2018 年第三季度 2018 年九个月 S$ 000 实际 预测 变化 (%) 实际 预测 变化 (%) 总收入 18,065 17, ,129 52, 净收入 14,507 14,610 (0.7) 45,698 43, 可供分配的款额 5,316 5,341 (0.5) 15,821 15,977 (1.0) DPU ( 分 ) ( 含分配豁免 ) (1.1) (1.6) DPU ( 分 ) ( 不含分配豁免 ) (0.8) (1.3) 年化分配收益率 (%) 基于新元 0.80 的募股价格也含分派豁免 (1.1) (1.6) 年九个月净收入高于预期 4.3%, 收入增长贡献主要源于 2017 年 6 月收购的大信新都汇石岐店 备注 : 信托的境外实际收入结果是基于截至 2018 年 9 月 30 日 9 个月内人民币与新元汇率的平均值 予以换算 6
7 资产负债表 ( 截至 2018 年 9 月 30 日 ) 投资物业 S$ 000 1,480,764 S$' , ,000 现金及现金等价物其他资产 43,138 50, , ,000 50,000 总资产 1,574, 贷款及借款 498,487 在岸贷款 离岸贷款 其他负债 总负债 净资产 297, , ,393 已发布和可发布的单位数 ( 000) 557,649 单位资产净值 (S$) 1.40 (1) 总杠杆率 综合贷款利率 32.5% 境内贷款 5.3% 境外贷款 5.2% 加权平均期限到期 ( 年期限 ) 在岸 ( 中国贷款 ) 贷款 2.8 离岸 ( 除中国外的国家 ) 贷款 1.0 备注 : 总杠杆率是基于总贷款除以总资产予以计算的. 7
8 投资收益率 9.0% 5.5% 4.6% 4.3% 3.6% 2.5% 2.5% 0.4% 大信商用信托 (1) (2) (3) (4) (5) 海峡时报 REIT 收益率海峡时报房地产指数海峡时报收益率中国 10 年政府债券收益率新加坡 10 年政府债券收益率 (5) (6) 公积金普通账户 12 个月新币定期存款 (7) 备注 :(1) 基于 2018 年第三季度每股份单位分派额新加坡元 1.84 分和上市募股价格新加坡元 0.80 予以年化计算 (2) 截至 2018 年 9 月 30 日海峡时报 REIT 指数 12 个月总股息的平均收益率 (3) 截至 2018 年 9 月 30 日海峡时报房地产指数 12 个月总股息的平均收益率 (4) 截至 2018 年 9 月 30 日海峡时报指数 12 个月总股息的平均收益率 (5) 截至 2018 年 9 月 30 日中国 10 年政府债券的收益率和新加坡 10 年政府债券 (6) 普通公积金 - 普通账户存款利率 (7) 截至 2018 年 9 月 30 日新币定期存款利率 12 个月总股息的平均收益率 资料来源 : 彭博有限合伙企业, 新加坡中央公积金 新加坡金融管理局 大信商用信托管理有限公司 8
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10 投资组合详情 大信新都汇石岐店大信新都汇小榄店大信新都汇远洋店大信溢彩荟大信商用信托 建筑面积 ( 平方米 ) 净可出租面积 ( 平方米 ) 119,682 85, ,690 78, ,338 68,899 25,857 12, , ,722 估值 (1) 2,980 百万元 2,312.5 百万元 1,825 百万元 322 百万元 7,439.5 百万元 (593.3 百万新 ) (2) (460.0 百万新元 ) (2) (363.2 百万新 ) (2) (64.3 百万新 ) (2) (1,480.8 百万新 ) (2) 停车位 ,991-3,162 开业时间 2004 年 5 月 2005 年 9 月 2014 年 12 月 2015 年 5 月 - 出租率 98.7% 94.0% 99.9% 99.5% 97.6% 租约到期 ( 年 ) ( 按净可出租面积 / 租金收入总额 ) 4.1/ / / / /3.9 各项目净可出租面积在投资组合中的占比 租赁结构 大信新都汇石岐店 35% 大信新都汇小榄店 32% 稳定型资产 GRI % 15% 63% 20% 2% 基本固定 基本递增 大信溢彩荟 5% 大信新都汇远洋店 28% 增长型资产 NLA % 5% 51% 41% 3% 保底和提成二者取其高 纯提成 备注 :(1) 基于高力国际 ( 香港 ) 有限公司出具的截至 2018 年 6 月 30 日的独立估值 (2) 基于截至 2018 年 9 月 30 日人民币与新加坡元的闭市汇率
11 高出租率且业态多样化的投资组合 大信新都汇小榄店 出租率 :94.0% 大信新都汇石岐店 多样化的业态组合, 单一业态不超过投资组合的 25%( 按照 NLA 和 GRI 统计 ) 业态结构 ( 按净可出租面积 ) 3% 超市 / 大型超市 3% 百货公司 23% 5% 3% 2% 食品与饮料 / 食品广场 / 饮食街家居摆设 5% 休闲娱乐 出租率 :98.7% 9% 服饰 IT 电子 /IT Xiaolan 18% 普通零售 Shiqi 大信新都汇远洋店 13% 16% 服务体育与健身其他 Dongqu 出租率 : 99.9% 业态结构 ( 按 9 月租金 ) 超市 / 大型超市 大信溢彩荟 13% 3% 2%4% 4% 18% 百货公司食品与饮料 / 食品广场 / 饮食街家居摆设 中山 出租率 :99.5% 9% 19% 休闲娱乐服饰 IT 电子 /IT 普通零售 14% 服务 4% 9% 体育与健身 其他 11
12 加权平均租赁期 (WALE) WALE: 6.2 年 (( 按净可出租面积 ) 3.9 年 ( 按租金收入总额 ) 71.4% 42.3% 4.0% 11.8% 7.8% 19.8% 3.1% 9.6% 10.8% 13.8% 3.0% 2.7% 2018 年 10 月至 12 月 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年及以上 按净可出租面积 按九月租金 截至 2018 年 9 月 30 日 租赁数量 RMB 000 租金总额 总收入的百分比 2018 年 10 月 -12 月 131 3, % 2019 年 185 5, % 2020 年 80 2, % 2021 年 49 3, % 2022 年 % 2023 年及以后 66 10, % 12
13 大信新都汇 小榄店进行中增值计划 - 正在进行约 ~ 平方米的增值改造计划 - 将 4 楼 1249 平方米的位置重新配置, 淘汰定位 形象落后的传统电玩, 引进五个知名餐饮品牌 - 改造完成后, 将引入海底捞等知名的租户, 为购物者提供更多样化的零售选择 重新配置空间以增强餐饮选项 13
14 通过广泛的活动增强购物者的体验 石岐店百人蛋糕 DIY 小榄店 13 周年庆典 远洋店甜品美食节 溢彩芸粤语好声音比赛
15 通过新引进商家优化租户组合 溢彩店新引进食品与饮料业态商家 石岐店新引进普通零售业态商家 远洋店新引进休闲娱乐业态商家 远洋店新引进普通零售业态商家
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17 未来展望 - 中国 / 中山市国民经济 65.1 万亿元 27.4 万亿元 中国国内生产总值 中国社会消费品零售总额 30.7% 杠杆率年增长 6.5% 年增长 9.3% 中国 : 年第三季度 GDP 稳定增长 6.5% 年 1-9 月全国零售总额增长 9.3% 年 1-9 月城镇可支配收入和人均支出分别增长 7.9% 和 6.5% 2,756.2 亿元 1,121.6 亿元 中山地区生产总值 8.95% 分派收益率年增长 5.9% 中山社会消费品零售总额 30.7% 杠杆率年增长 5.4% 中山市 : 年 1-9 月 GDP 和零售额分别增长 5.9% 和 5.4% - 港珠澳大桥于 10 月正式通车 - 预计将促进粤港澳大湾地区的经济发展 资源 : (1) 国家统计局 (2) 中山市统计局 17
18 优先购买权资产 (ROFR) 覆盖四个城市 20 个 ROFR 资产覆盖 4 个城市 : 通过发起人的优先购买权 ( ROFR ), 大信商用信托在合适的时间, 可以收购优质的物业 在上市时, 信托拥有 15 项 ROFR 资产 ( 包括斗门店的购买权 ), 截至 2018 年 9 月 30 日, 信托所拥有 ROFR 物业已增至 20 项 ( 包括斗门店的购买权 ) 为提高投资收益, 我们将继续采用严格的投资方法 建筑面积 ( 千平 米 ) ,345 大信商用信托已开业 ROFR 项目扩大后资产组合 大信新都汇东凤店大信新都汇锦上店大信新都汇小榄店 118 向明广场太平洋广场大信新都汇古镇店大信新都汇新家园店大信新都汇横栏店大信新都汇沙溪店大信新都汇星汇店 南头 黄圃 东凤 三角 小榄 阜沙 古镇 东升 港口 民众 西区 横栏 石岐 火炬开发区 沙溪 东区 南区南朗大涌 中山 大信新都汇三角店大信新都汇阜沙店大信新都汇坦背店大信新都汇东区店大信溢彩荟大信新都汇石岐店大信新都汇新家园店大信新都汇石岐店 B 座金马广场 板芙 五桂山 大信新都汇远洋店 三乡 大信商用信托资产物业组合 佛山 神湾 大信新都汇斗门店的优先购买权 12 个已完工的优先购买权项目 坦洲 7 个待完工的优先购买权项目 顺德 大信新都汇斗门店 大信新都汇顺德店 珠海 澳门 大信澳门金融中心 大信金利达商场 18
19 附加信息
20 关于发起人 大信置业秉承 大爱筑基, 信行天下 的理念稳健经营, 已成为一家以商业地产为核心的大型民企, 并逐步构建起住宅 建筑 科技 金融 酒店 餐饮 零售 教育 文化 医疗及其他产业等完善的商业生态链 以零售为核心的业务组合 住宅 餐饮 大信置业略布局渐出雏形, 深耕中山, 放眼粤港澳大湾区, 布局全国, 发展国际, 健步而行 商业运营面积超 200 万平方米, 储备面积超 210 万平方米, 分布于粤港澳大湾区的枢纽城市广东中山 佛山 珠海 澳门 长沙 北京等多个区域, 以开放包容的姿态, 携手上千个优质伙伴, 更好的满足客户及城市发展的需求, 实现持续的稳健增长 酒店 零售 文化 2018 年荣获的奖项包括 : 2018 中国房地产开发企业商业地产运营 10 强 2018 中国房地产开发企业典型项目 : 大信新都汇 金融 Focus on building an ecosystem that adds value to tenants and customers.operates multi-industry business structure that supports its integrated retailing platform, including technological, hospitality, food and beverage, culture, microfinance and education industries. 教育 20
21 关于大信商用信托 大信商用信托于 2017 年 1 月 20 日在新加坡证券交易所 ( SGX-ST ) 主板上市, 是中国唯一一家在 SGX- ST 上市的珠江三角洲地区的商业地产信托 大信商用信托的主营业务是, 在大中国区 ( 包括大陆 香港和澳门 ) 范围内投资 持有和开发主要用于零售用途的土地 未完工地产项目及可产生收入的商业地产以及地产相关资产, 并且主要侧重点为购物中心 截至 2018 年 9 月 30 日, 大信商用信托的投资资产主要由位于中国广东省中山市的四处购物中心,2018 财政年第三季度的总估值为人民币 74.4 亿元 ( 约为 14.8 亿新元 ) 大信商用信托管理有限公司 Dasin Retail Trust Management Pte. Ltd. 大信商用信托是由担任信托管理公司 ( 信托管理公司 ) 的大信商用信托管理有限公司予以管理的 信托管理公司一直在致力于, 通过定期的稳定分配为大信商用信托的股份单位持有人 ( 单位持有人 ) 提供具有吸引力的投资回报, 实现股份单位分配额的长期可持续性增长 大信商用信托的发起人是中山市大信置业有限公司 ( 发起人 ), 其在购物中心管理方面拥有极佳的记录 21
22 股息分配政策 股息分配为新币, 每半年一次 2018 财政年分配 100% 可分配收入 ; 2019 年起, 至少 90% 的可分配收入会派给单位持有人 大股东 (Aqua Wealth Holdings Limited and Bounty Way) 会放弃他们的在信托的一部分股息, 以保证其他小股东达到预期收益 这表现出大股东对信托的长期收入增长的信心, 与其他单位持有人有一致的利益 分配豁免的总额将分派给其他单位持有人 注 : 分配豁免的总额也会分派予大股东所持有 ( 而不含分配豁免 ) 的单位 与远洋店和溢彩荟的资产租金增长假设与之相关 1 股息分配比例 2 分配豁免理由 3 分配其他情况 百万 % 74% 69% 54% 100% 80% 60% % 48% 45% 35% 23% 15% FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY % 20% 0% Number 不含分配豁免的单位数 of Units which will not be entitled to distribution % Aqua of units Wealth held Holdings by Aqua Limited Wealth 和 Bounty Holdings Way Investments Limited and Limited Bounty 自上市日不含分配权的单位数自上市日不含分配豁免的单位数 Way Investments Limited as at the Listing Date which will not be entitled to distribution (1) 自上市日起的总流通股数占比 As a % of Total Outstanding units as at the Listing Date 备注 : (1) 截至上市日 2017 年 1 月 20 日, 发行单位总数为 549,606,331 22
23 股权结构图 单位持有者 持有单位 股息分配 100% 股权股息 代表单位持有者和提供管理服务 管理费 大信商用信托管理有限公司 Dasin Retail Trust Management Pte. Ltd. (Trustee-Manager) 新加坡大信商业控股有限公司 Singapore Dasin Commercial Holdings Pte. Ltd. 100% 股权股息 溢信投资有限公司 Yi Xin Investments Pte. Ltd. 榄信投资有限公司 Lan Xin Investments Pte. Ltd. 远信投资有限公司 Yuan Xin Investments Pte. Ltd. 溢信管理有限公司 Yi Xin Management Pte. Ltd. 榄信管理有限公司 Lan Xin Management Pte. Ltd. 盛信控股有限公司 Sheng Xin Holdings Pte. Ltd. 新加坡 盛信管理有限公司 Sheng Xin Management Pte. Ltd. 盛信物业有限公司 Sheng Xin Properties Pte. Ltd. 中国 中山市信腾商业管理有限公司 Zhongshan Xinteng Commercial Management Co., Ltd. 中山市信瑞商业管理有限公司 Zhongshan Xinrui Commercial Management Co., Ltd. 中山市远信商用物业有限公司 Zhongshan Yuanxin Commercial Management Co., Ltd. 中山市溢彩大信新都汇商业管理有限公司 Zhongshan Yicai Dasin Xinduhui Commercial Management Co., Ltd. ( 大信溢彩荟的租赁管理公司 ) 中山市小榄大信新都汇商业管理有限公司 Zhongshan Xiaolan Dasin Xinduhui Commercial Management Co., Ltd. ( 大信新都汇小榄店的租赁管理公司 ) 中山市石岐大信新都汇商业管理有限公司 Zhongshan Shiqi Dasin Xinduhui Commercial Management Co., Ltd. ( 大信新都会石岐店的租赁管理公司 ) 中山市信控商业管理有限公司 Zhongshan Xinkong Commercial Management Co., Ltd. 物业管理 经营管理 溢彩荟 Dasin E-Colour 小榄新都汇 Xiaolan Metro Mall 远洋新都汇 Ocean Metro Mall 中山市基信物业管理有限公司石岐分公司 Zhongshan Jixin Property Management Co., Ltd. (Shiqi Branch) 中山市大信商用物业管理有限公司 Zhongshan Commercial Property Management Co., Ltd. 大信新都汇石岐店 Shiqi Metro Mall 23
24 大信新都汇 石岐店 物业详情 ( 截至 2018 年 9 月 30 日 ) 建筑面积 ( 平方米 ) 119,682 净可出租面积 ( 平方米 ) 85,902 估值 ( 百万新元 ) 出租率 98.7% WALE(NLA/GRI) 土地使用期限 4.1 年 /2.9 年 2041 年 7 月 27 日 租赁类型 业态结构 ( 按净可出租面积 ) 各年到期租约占比 GRI% NLA% 9% 18% 48% 58% 40% 21% 3% 4% 3% 4% 1% 8% 2% 3% 20% 4% 11% 21% 23% 8% 5% 7% 24% 4% 14% 21% 17% 0% 0% 62% 36% 基本固定基本递增保底和提成二者取其高纯提成 超市 / 大型超市食品与饮料 / 食品广场 / 饮食街休闲娱乐 IT 电子 /IT 服务其他 百货公司家居摆设服饰普通零售体育与健身 按净可出租面积 按九月租金 24
25 大信新都汇 小榄店 物业详情 ( 截至 2018 年 9 月 30 日 ) 建筑面积 ( 平方米 ) 108,690 净可出租面积 ( 平方米 ) 78,414 估值 ( 百万新元 ) 出租率 94.0% WALE(NLA/GRI) 土地使用期限 6.1 年 /4.5 年 2043 年 4 月 1 日 租赁类型 业态结构 ( 按净可出租面积 ) 各年到期租约占比 7% 9% 5% 3% 2% 0% 1% 84% GRI% 18% 70% 11% 1% 10% 50% NLA% 3% 61% 32% 3% 20% 16% 26% 16% 12% 8% 9% 3% 2% 3% 3% 6% 5% 基本固定基本递增 超市 / 大型超市食品与饮料 / 食品广场 / 饮食街休闲娱乐 百货公司家居摆设服饰 保底和提成二者取其高纯提成 IT 电子 /IT 服务其他 普通零售体育与健身 按净可出租面积 按九月租金 25
26 大信新都汇 远洋店 物业详情 ( 截至 2018 年 9 月 30 日 ) 建筑面积 ( 平方米 ) 180,338 净可出租面积 ( 平方米 ) 68,899 估值 ( 百万新元 ) 出租率 99.9% WALE(NLA/GRI) 土地使用期限 9.5 年 /5.1 年 2046 年 2 月 21 日 租赁类型 业态结构 ( 按净可出租面积 ) 各年到期租约占比 79% GRI% 3% 57% 39% 2% 0% 2% 1% 6% 5% 5% 26% 48% 10% NLA% 1% 39% 59% 1% 11% 16% 18% 14% 18% 4% 7% 2% 4% 14% 7% 2% 3% 基本固定基本递增 超市 / 大型超市食品与饮料 / 食品广场 / 饮食街 百货公司家居摆设 保底和提成二者取其高纯提成 休闲娱乐 IT 电子 /IT 服务其他 服饰普通零售体育与健身 按净可出租面积 按九月租金 26
27 大信新都汇 溢彩店 物业详情 ( 截至 2018 年 9 月 30 日 ) 建筑面积 ( 平方米 ) 25,857 净可出租面积 ( 平方米 ) 12,507 估值 ( 百万新元 ) 64.3 出租率 99.5% WALE(NLA/GRI) 土地使用期限 3.1 年 /2.1 年 2045 年 7 月 28 日 租赁类型 业态结构 ( 按净可出租面积 ) 1% 各年到期租约占比 GRI% 21% 79% 3% 5% 9% 26% 50% 48% 25% 22% NLA% 12% 88% 56% 2% 4% 6% 3% 11% 12% 6% 10% 基本固定 基本递增 食品与饮料 / 食品广场 / 饮食街 服饰 服务 休闲娱乐 普通零售 其他 按净可出租面积 按九月租金 27
28 谢谢 主要联络人 : 李文首席执行官大信商用信托管理有限公司电话 : / (+86) 邮箱 : liwen@dasintrust.com 蔡显豪投资者关系和公关经理大信商用信托管理有限公司电话 : 邮箱 : howe.chua@dasintrust.com
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兩 岸 服 務 業 貿 易 開 放 後, 臺 灣 金 融 服 務 業 之 商 機 與 挑 戰 Part I: 兩 岸 服 務 業 貿 易 開 放 Chung Hua Shen 沈 中 華 Department of Finance National Taiwan Univeristy Chung Hua Shen 1 Chung Hua Shen 2 台 資 銀 行 赴 中 國 大 陸 發 展 歷
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著 基 本 因 素 或 未 能 支 持 股 市 向 上 突 破 2 3 著 著 2016 年 4 月 22 日 著 元 6 7 8 9 著 著 著 STARS Ranking system and definition: 5-STARS (Strong Buy): Total return is expected to outperform the total return of a relevant
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20 90 1998 2001 1 Abstract Under the environment of drastic competitive market, risk and uncertainty that the enterprise faces are greater and greater, the profit ability of enterprise assets rises and
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目 录 I. 出 口 单 证 业 务... 3 1. 正 本 提 单 签 发... 3 2. 提 单 更 改 ( 提 单 已 经 签 发 )... 3 3.Seaway bill 提 单 签 发... 4 4. 电 放... 4 5. 第 三 地 / 目 的 港 签 单... 4 6. 船 证 明.
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标题
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* 35 4 2011 7 Vol. 35 No. 4 July 2011 3 Population Research 1950 ~ 1981 The Estimation Method and Its Application of Cohort Age - specific Fertility Rates Wang Gongzhou Hu Yaoling Abstract Based on the
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