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- 主积 卞
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1 MSCI 公 布 2014 年 度 市 场 分 类 评 审 结 果 2014 年 6 月 10 日 于 日 内 瓦 MSCI 明 晟 公 司 ( 纽 交 所 :MSCI) 作 为 全 球 领 先 的 指 数 和 投 资 决 策 工 具 提 供 商, 今 天 宣 布 2014 年 全 球 市 场 分 类 评 审 结 果 MSCI 将 不 会 按 原 计 划 把 中 国 A 股 纳 入 新 兴 市 场 指 数, 但 仍 保 留 A 股 在 其 审 核 名 单 上, 作 为 2015 年 度 评 审 的 一 部 分 MSCI 于 2014 年 3 月 开 始 就 A 股 可 能 被 纳 入 MSCI 中 国 指 数 和 MSCI 新 兴 市 场 指 数 的 方 案 向 全 球 投 资 业 界 广 泛 征 求 意 见 以 上 决 定 基 于 国 际 机 构 投 资 者 在 我 们 咨 询 过 程 中 所 提 出 的 反 馈 意 见, 体 现 了 目 前 QFII 和 RQFII 配 额 制 度 的 投 资 局 限 但 MSCI 认 为 A 股 被 纳 入 MSCI 新 兴 市 场 指 数 这 一 重 大 议 题 上 有 必 要 继 续 与 国 际 投 资 者 保 持 频 繁 沟 通 原 因 是 A 股 市 场 已 形 成 显 著 规 模, 而 且 中 国 在 金 融 监 管 改 革 和 其 它 相 关 方 面 都 有 可 能 产 生 巨 变, 沪 港 通 方 案 的 实 施 将 是 例 证 之 一 同 时, 为 了 让 国 际 投 资 者 拥 有 全 面 的 工 具 投 资 中 国 A 股 市 场, 我 们 将 于 本 月 二 十 七 日 前 正 式 颁 布 根 据 MSCI 全 球 可 投 资 市 场 指 数 编 制 方 法 (GIMI) 建 立 的 独 立 MSCI 中 国 A 股 ( 国 际 ) 指 数 此 指 数 若 与 相 关 的 MSCI 地 区 或 全 球 指 数 结 合, 可 以 作 为 持 有 QFII 和 RQFII 国 际 投 资 者 的 基 准, 并 进 一 步 阔 充 已 经 相 当 全 面 的 MSCI 中 国 A 股 指 数 系 列 MSCI 的 董 事 总 经 理 和 全 球 指 数 研 究 部 主 管 Remy Briand 指 出 : 其 实 很 多 国 际 投 资 者 已 经 投 资 中 国 A 股 市 场,QFII 和 RQFII 批 准 的 额 度 在 过 去 两 年 也 有 显 著 增 长 A 股 市 场 事 实 上 已 经 在 逐 步 开 放 中 MSCI 的 职 责 是 通 过 编 制 指 数 来 及 时 反 映 投 资 机 会 群 组 的 扩 大 此 次 咨 询 显 示 投 资 者 普 遍 支 持 A 股 的 纳 入, 但 是 目 前 的 配 额 制 度 还 有 太 多 限 制, 难 以 将 A 股 立 即 纳 入 主 流 的 指 数 系 统 所 以 我 们 将 把 中 国 A 股 继 续 保 留 在 可 能 被 升 级 为 新 兴 市 场 的 名 单 上, 随 着 如 沪 港 通 方 案 的 实 施, 我 们 将 密 切 观 察 有 关 方 面 的 发 展 MSCI 同 时 也 宣 布 将 MSCI 韩 国 指 数 和 MSCI 台 湾 指 数 从 可 能 成 为 发 达 市 场 的 审 核 名 单 上 剔 除 原 因 是 过 去 几 年 里, 在 解 决 韩 国 和 台 湾 股 票 市 场 准 入 问 题 上 缺 乏 实 质 性 发 展 一 旦 这 些 问 题 的 解 决 发 生 实 质 性 变 化, 这 两 个 指 数 可 能 重 新 进 入 审 核 名 单 MSCI 将 继 续 密 切 关 注 乌 克 兰 和 俄 罗 斯 当 前 的 紧 张 局 势 如 果 事 态 进 一 步 恶 化, 造 成 俄 罗 斯 或 乌 克 兰 的 股 票 市 场 准 入 上 的 限 制, 比 如 第 三 方 的 经 济 制 裁 或 资 本 控 制 和 外 汇 管 制, MSCI 将 可 能 向 公 众 咨 询 是 否 应 区 别 对 待 在 MSCI 全 球 可 投 资 指 数 系 列 里 的 俄 罗 斯 或 乌 克 兰 由 于 埃 及 的 外 汇 储 备 大 幅 上 升,MSCI 取 消 了 可 能 将 埃 及 从 MSCI 新 兴 市 场 指 数 剔 除 的 方 案 咨 询 最 后,MSCI 就 其 覆 盖 82 个 国 家 发 布 了 2014 年 度 全 球 市 场 准 入 评 审 结 果 市 场 分 类 系 统 是 指 数 构 建 过 程 中 重 要 的 一 部 分, 因 为 它 根 本 上 决 定 了 全 球 投 资 机 会 群 组 的 组 成 MSCI 分 类 方 法 的 目 的 是 体 现 国 际 投 资 者 的 观 点 和 体 验, 同 时 也 要 权 衡 一 个 国 家 的 发 展 状 况 和 市 场 准 入, 以 保 持 指 数 的 稳 定 性 MSCI 每 年 都 会 对 其 指 数 系 统 内 的 所 有 国 家 进 行 一 次 审 核, 以 确 保 它 们 符 合 市 场 划 分 的 统 一 标 准 年 度 审 核 的 结 果 在 每 年 6 月 公 布 根 据 MSCI 的 市 场 分 类 准 则, 我 们 一 旦 认 为 某 个 国 家 的 市 场 符 合 重 新 归 类 的 条 件, 就 会 将 其 列 入 审 核 名 单 MSCI 会 以 此 设 计 出 重 新 分 类 的 方 案 向 公 众 征 询 意 见 1 of 7
2 但 如 果 某 个 市 场 的 准 入 程 度 没 有 得 到 足 够 改 善, 造 成 持 续 几 年 都 没 有 国 际 投 资 者 认 同 的 情 况 下, MSCI 也 可 以 将 其 从 审 核 名 单 上 去 除 保 留 在 审 核 名 单 上 的 国 家 市 场 1) 可 能 纳 入 新 兴 市 场 的 审 核 名 单 中 国 A 股 : 中 国 A 股 将 被 继 续 保 留 在 可 能 纳 入 MSCI 中 国 指 数 和 MSCI 新 兴 市 场 指 数 的 审 核 名 单 上, 并 将 作 为 2015 年 度 市 场 分 类 评 审 的 一 部 分 关 于 MSCI 将 A 股 部 分 纳 入 的 方 案, 我 们 从 投 资 业 界 得 到 不 一 致 的 意 见 一 方 面, 有 相 当 数 量 的 投 资 者 欢 迎 将 A 股 纳 入 的 举 动, 认 为 这 反 映 了 A 股 市 场 逐 步 开 放 的 程 度 而 另 一 方 面, 大 部 分 投 资 者 认 为 纳 入 的 时 机 还 未 成 熟, 主 要 因 为 现 有 的 QFII 和 RQFII 配 额 制 度 的 局 限 性, 产 生 市 场 准 入 状 态 的 不 平 衡 此 外, 现 有 的 多 种 A 股 投 资 渠 道 有 不 同 程 度 上 的 限 制, 使 投 资 者 在 实 际 操 作 上 有 一 定 难 度 当 下 制 度 下 最 大 问 题 之 一 是, 并 非 所 有 投 资 者 都 能 按 自 身 情 况, 平 等 地 进 入 A 股 市 场 这 些 细 节 问 题 包 括 投 资 者 的 资 产 规 模 所 在 地 投 资 背 景 投 资 类 别 和 所 采 用 的 A 股 投 资 渠 道 比 如 说, 目 前 QFII 制 度 规 定 单 一 额 度 的 上 限 为 10 亿 美 元, 这 对 全 球 大 规 模 的 被 动 型 资 产 管 理 公 司 的 影 响 要 比 其 他 投 资 机 构 大 得 多 因 为 被 动 型 基 金 必 须 完 全 复 制 所 跟 踪 的 指 数 ( 如 MSCI 新 兴 市 场 指 数 ), 它 们 对 某 一 市 场 的 投 资 需 求 是 按 比 例 由 基 金 规 模 所 决 定 的, 可 能 会 超 过 10 亿 美 元 同 时, 有 些 小 型 投 资 者 也 在 申 请 QFII 时 遇 到 挑 战, 因 为 它 们 还 达 不 到 QFII 资 格, 或 是 根 据 它 们 的 基 准 配 置 算 出 的 额 度 需 求 太 小 而 很 难 提 出 申 请 此 外, 目 前 RQFII 计 划 只 在 为 数 不 多 的 几 个 城 市 实 行, 不 能 被 香 港 新 加 坡 伦 敦 和 巴 黎 以 外 的 投 资 者 所 广 泛 利 用 在 咨 询 过 程 中 被 经 常 提 及 的 A 股 市 场 准 入 问 题 主 要 围 绕 以 下 三 个 方 面 (a) 额 度 分 配 (b) 资 本 流 动 限 制 (c) 资 本 利 得 税 的 不 确 定 性 有 关 额 度 的 分 配, 除 了 以 上 提 及 的 额 度 颁 发 和 投 资 者 规 模 的 失 调, 现 有 的 审 批 流 程, 和 及 时 获 取 额 度 的 不 确 定 性 使 市 场 参 与 者 难 以 维 持 其 投 资 流 程 的 正 常 运 行 此 外, 由 于 没 有 足 够 的 弹 性 让 外 资 机 构 在 内 部 不 同 投 资 账 户 和 投 资 种 类 上 自 由 运 用 QFII 配 额 ( 比 如 开 放 式 基 金 和 独 立 专 户 之 间 的 QFII 配 额 共 享 ),QFII 额 度 很 难 得 到 投 资 者 高 效 率 的 利 用 关 于 资 本 流 动 的 限 制, 资 本 汇 入 的 要 求 和 锁 定 期 仍 是 诸 多 投 资 者 的 顾 虑 之 一 这 些 规 定 限 制 了 它 们 依 据 特 有 的 投 资 观 点 来 择 时 进 入 市 场 的 能 力 资 本 赎 回 也 被 视 为 问 题, 因 为 可 赎 回 的 频 率 在 RQFII 制 度 下 是 每 天, 而 在 QFII 下 只 有 开 放 式 基 金 才 能 每 周, 其 他 只 能 每 个 月 一 次, 这 会 与 基 金 或 投 资 组 合 的 运 作 产 生 冲 突 有 些 市 场 参 与 者 甚 至 怀 疑 能 不 能 在 紧 急 情 况 下 从 A 股 市 场 迅 速 收 回 资 金 资 本 利 得 税 的 不 确 定 性 对 投 资 者 来 说 也 是 个 问 题 其 通 常 顾 虑 在 于, 因 为 税 务 问 题 得 不 到 解 决, 投 资 者 需 要 预 先 拨 备 税 款, 这 会 影 响 到 基 金 的 跟 踪 误 差 和 投 资 利 润 的 赎 回 虽 然 可 以 选 择 不 拨 备, 有 些 投 资 者 仍 将 税 率 的 不 确 定 性 视 为 公 司 合 规 和 营 运 上 的 风 险 2 of 7
3 除 此 之 外, 其 他 市 场 准 入 上 的 问 题 包 括 : 难 以 同 时 使 用 多 个 券 商 交 易 交 割 周 期 过 短, 需 在 买 卖 前 预 先 准 备 现 金 或 资 产 不 能 在 当 日 买 卖 同 一 股 票 不 能 在 上 交 所 进 行 收 市 价 交 易 ( 对 被 动 型 投 资 者 尤 其 重 要 ) 某 些 情 况 下 由 QFII 为 客 户 代 持 证 券, 使 实 际 拥 有 人 在 境 内 的 法 律 地 位 和 相 关 的 股 东 权 益 不 确 定 当 前 值 得 进 一 步 关 注 的 变 化 就 是 最 近 公 布 的 沪 港 通 尽 管 还 未 实 施, 这 可 能 是 一 个 相 当 重 要 的 潜 在 市 场 发 展 初 步 咨 询 显 示, 沪 港 通 方 案 得 到 了 国 际 投 资 者 的 肯 定 有 些 人 认 为 这 个 全 新 的 投 资 渠 道 可 以 部 分 弥 补 现 有 QFII/RQFII 的 不 足 但 是, 在 这 个 计 划 顺 利 实 施 之 前 还 有 一 段 时 间, 而 且 投 资 者 也 需 要 有 实 际 操 作 经 验 来 评 估 这 个 途 径 MSCI 将 会 继 续 监 测 A 股 市 场 整 体 的 准 入 条 件, 并 向 投 资 业 界 积 极 征 求 反 馈 意 见 从 审 核 名 单 上 剔 除 的 国 家 市 场 1) 可 能 纳 入 发 达 市 场 的 审 核 名 单 韩 国 :MSCI 将 把 韩 国 从 可 能 纳 入 发 达 市 场 的 名 单 上 去 除 MSCI 韩 国 指 数 将 继 续 留 在 新 兴 市 场 南 韩 股 票 市 场 在 大 部 分 发 达 国 家 市 场 的 衡 量 标 准 上 均 已 达 标 特 别 是 在 经 济 发 展 程 度 市 值 规 模 和 流 动 性, 以 及 多 个 市 场 运 作 的 指 标 上, 韩 国 已 经 符 合 发 达 国 家 的 定 义 但 是, 国 际 机 构 投 资 者 仍 有 两 个 极 为 关 注 的 市 场 准 入 问 题 :1) 韩 币 兑 换 限 制 和 2) 严 格 的 ID( 认 证 ) 系 统 导 致 下 游 投 资 运 作 不 便, 使 韩 国 与 其 他 发 达 国 家 市 场 准 入 的 情 况 存 在 差 异 此 类 问 题 在 过 去 四 年 里 还 是 没 有 得 到 完 善 解 决 一 旦 这 些 问 题 的 解 决 发 生 实 质 性 变 化,MSCI 韩 国 指 数 将 会 重 新 进 入 审 核 名 单, 并 有 可 能 被 划 分 为 发 达 国 家 市 场 台 湾 :MSCI 将 把 台 湾 从 可 能 纳 入 发 达 市 场 的 名 单 上 去 除 MSCI 台 湾 指 数 将 继 续 留 在 新 兴 市 场 台 湾 的 股 票 市 场 符 合 很 多 发 达 国 家 市 场 的 条 件, 包 括 经 济 发 展 程 度 市 值 规 模 和 流 动 性 但 是 市 场 准 入 上 的 瑕 疵 还 是 阻 止 了 台 湾 进 入 发 达 国 家 市 场 国 际 机 构 投 资 者 在 台 湾 面 临 的 紧 要 问 题, 过 去 四 年 中 没 有 显 著 进 展 这 些 关 键 问 题 包 括 :a) 新 台 币 在 全 球 货 币 市 场 没 有 交 易 b) 台 湾 股 市 交 易 还 是 要 求 现 金 提 前 到 帐 c)id( 认 证 ) 系 统 所 造 成 对 证 券 转 帐 和 场 外 交 易 实 施 上 的 阻 扰 由 于 这 些 问 题 台 湾 目 前 还 不 能 完 全 以 其 他 发 达 国 家 市 场 准 入 达 到 一 致 的 水 平 一 旦 这 些 问 题 的 解 决 发 生 实 质 性 变 化,MSCI 台 湾 指 数 将 会 重 新 进 入 审 核 名 单, 并 有 可 能 被 划 分 为 发 达 国 家 市 场 3 of 7
4 其 它 不 在 审 核 名 单 上 的 国 家 埃 及 : 埃 及 的 外 汇 储 备 自 今 年 以 来 大 幅 上 升 即 此 埃 及 央 行 完 全 结 清 了 排 队 等 着 把 资 金 赎 回 的 外 国 投 资 者 根 据 现 有 的 信 息, 埃 及 没 有 再 出 现 过 外 汇 短 缺 的 情 况, 也 没 有 现 象 表 明 此 类 情 况 在 短 期 再 会 发 生 MSCI 将 不 再 考 虑 从 MSCI 新 兴 市 场 指 数 剔 除 埃 及 的 有 关 公 众 咨 询 全 球 市 场 准 入 评 审 MSCI 今 天 发 布 了 2014 年 度 全 球 市 场 准 入 评 审 结 果, 包 括 其 覆 盖 的 所 有 82 个 国 家 市 场 的 逐 年 对 比 全 球 市 场 准 入 评 审 的 目 的 是 反 映 国 际 投 资 者 在 某 个 市 场 上 的 操 作 经 验, 并 为 MSCI 指 数 系 列 里 每 个 国 家 市 场 的 准 入 情 况 提 供 一 个 详 尽 的 评 估 此 报 告 基 于 我 们 衡 量 市 场 准 入 条 件 的 四 个 前 提 和 18 个 标 准, 计 有 : 对 海 外 投 资 者 开 放 程 度 资 本 进 出 容 易 度 投 资 营 运 体 系 效 率 机 构 投 资 稳 定 性 这 四 个 前 提 代 表 了 国 际 机 构 投 资 者 的 观 点 和 理 念 全 球 投 资 者 非 常 看 重 一 个 市 场 是 否 公 平 对 待 所 有 投 资 者 资 本 流 动 自 由 程 度 投 资 成 本 和 特 定 国 家 风 险 此 评 估 的 另 一 目 的 是 为 比 较 不 同 国 家 市 场 的 准 入 情 况 提 供 一 个 扎 实 的 基 础 此 评 审 也 能 协 助 国 际 机 构 投 资 者 更 好 地 跟 踪 个 别 国 家 的 开 放 演 变, 并 使 监 管 单 位 意 识 到 哪 些 方 面 还 达 不 到 全 球 投 资 者 的 预 期 MSCI 欢 迎 投 资 业 界 为 我 们 市 场 准 入 评 审 继 续 提 供 宝 贵 的 意 见 和 建 议 如 需 2014 年 全 球 市 场 准 入 评 审 的 结 果, 包 括 不 同 国 家 市 场 准 入 情 况 的 衡 量 标 准 和 详 细 评 估, 以 及 有 关 MSCI 市 场 分 类 框 架 的 更 多 信 息, 和 最 近 市 场 重 新 分 类 的 概 要, 请 参 照 以 下 MSCI 网 站 MSCI 市 场 分 类 框 架 市 场 分 类 框 架 是 指 数 构 建 过 程 中 非 常 重 要 的 一 部 分, 因 为 它 根 本 上 决 定 了 全 球 投 资 机 会 群 组 的 组 成 MSCI 分 类 方 法 的 目 的 是 体 现 国 际 投 资 者 的 观 点 和 经 验, 同 时 也 要 权 衡 一 个 国 家 的 发 展 状 况 和 市 场 准 入, 以 保 持 指 数 的 稳 定 性 MSCI 市 场 分 类 框 架 由 以 下 几 个 方 面 组 成 : 经 济 发 展 程 度 市 值 规 模 和 流 动 性 以 及 市 场 准 入 情 况 经 济 发 展 程 度 只 在 确 定 发 达 国 家 市 场 归 类 的 时 候 用 到 这 在 划 分 新 兴 市 场 和 前 沿 市 场 上 没 多 大 意 义, 因 为 这 些 国 家 的 经 济 发 展 程 度 过 于 参 差 不 齐 市 值 规 模 和 流 动 性 基 于 MSCI 全 球 标 准 指 数 系 列 的 最 低 可 投 资 性 标 准 一 个 新 兴 国 家 的 市 场 指 数 里 如 果 有 少 于 三 家 公 司 达 到 新 兴 市 场 市 值 规 模 和 流 动 性 的 要 求, 而 且 如 此 情 况 在 半 年 度 的 指 数 评 审 时 连 续 发 生 四 次 的 话, 就 会 被 重 新 归 类 到 前 沿 市 场 4 of 7
5 考 虑 市 场 准 入 的 目 的 是 体 现 全 球 投 资 者 在 某 个 市 场 的 操 作 经 验, 包 含 多 个 方 面 此 类 衡 量 标 准 通 常 是 定 性 的, 而 且 通 过 例 行 的 MSCI 全 球 市 场 准 入 评 审 每 年 至 少 评 估 一 次 MSCI 会 经 常 性 地 重 审 其 指 数 系 列 里 所 有 国 家 的 市 场 分 类, 以 确 保 其 充 实 反 映 不 同 市 场 的 演 变 需 要 特 别 提 出 的 是, 在 市 场 分 类 框 架 下 的 评 估 变 化, 将 是 年 度 市 场 分 类 评 审 时 是 否 重 新 划 分 一 个 国 家 的 重 要 基 础 MSCI 只 有 在 认 为 重 新 分 类 为 不 可 逆 转 时, 才 会 考 虑 升 级 一 个 国 家 MSCI 在 每 年 6 月 都 会 宣 布 和 投 资 业 界 讨 论 咨 询 后 的 结 果, 并 公 布 在 下 一 个 评 审 周 期 可 能 会 被 重 新 归 类 的 国 家 名 单 ( 如 有 的 话 ) 我 们 坚 持 在 预 定 时 间 公 布 结 果, 有 助 于 提 高 可 预 计 性 并 减 低 对 市 场 干 扰 但 是 这 不 排 除 当 重 大 市 场 事 件 发 生 时,MSCI 会 在 评 审 周 期 结 束 之 前 做 出 谨 慎 的 决 定 并 对 外 沟 通 Ends ( 本 文 按 MSCI 的 英 文 新 闻 稿 翻 译, 如 有 任 何 出 入, 请 按 英 文 版 本 为 准 ) 5 of 7
6 About MSCI Press Release MSCI Inc. is a leading provider of investment decision support tools to investors globally, including asset managers, banks, hedge funds and pension funds. MSCI products and services include indexes, portfolio risk and performance analytics, and ESG data and research. The company s flagship product offerings are: the MSCI indexes with approximately USD 8 trillion estimated to be benchmarked to them on a worldwide basis 1 ; Barra multi asset class factor models, portfolio risk and performance analytics; RiskMetrics multi asset class market and credit risk analytics; IPD real estate information, indexes and analytics; MSCI ESG (environmental, social and governance) Research screening, analysis and ratings; and FEA valuation models and risk management software for the energy and commodities markets. MSCI is headquartered in New York, with research and commercial offices around the world. 1 As of September 30, 2013, as reported on January 31, 2014, by evestment, Lipper and Bloomberg For further information on MSCI, please visit our web site at www. Media Enquiries: Alvena So, FTI Consulting, Hong Kong / ([email protected]) Pui Shan Lee, FTI Consulting, Shanghai / ([email protected]) MSCI Client Service: Asia Pacific Client Service This document and all of the information contained in it, including without limitation all text, data, graphs, charts (collectively, the Information ) is the property of MSCI Inc. or its subsidiaries (collectively, MSCI ), or MSCI s licensors, direct or indirect suppliers or any third party involved in making or compiling any Information (collectively, with MSCI, the Information Providers ) and is provided for informational purposes only. 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NONE OF THE INFORMATION PROVIDERS MAKES ANY EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES OR REPRESENTATIONS WITH RESPECT TO THE INFORMATION (OR THE RESULTS TO BE OBTAINED BY THE USE THEREOF), AND TO THE MAXIMUM EXTENT PERMITTED BY APPLICABLE LAW, EACH INFORMATION PROVIDER EXPRESSLY DISCLAIMS ALL IMPLIED WARRANTIES (INCLUDING, WITHOUT LIMITATION, ANY IMPLIED WARRANTIES OF ORIGINALITY, ACCURACY, TIMELINESS, NON INFRINGEMENT, COMPLETENESS, MERCHANTABILITY AND FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE) WITH RESPECT TO ANY OF THE INFORMATION. Without limiting any of the foregoing and to the maximum extent permitted by applicable law, in no event shall any Information Provider have any liability regarding any of the Information for any direct, indirect, special, punitive, consequential (including lost profits) or any other damages even if notified of the possibility of such damages. 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7 Constituents of MSCI equity indexes are listed companies, which are included in or excluded from the indexes according to the application of the relevant index methodologies. Accordingly, constituents in MSCI equity indexes may include MSCI Inc., clients of MSCI or suppliers to MSCI. Inclusion of a security within an MSCI index is not a recommendation by MSCI to buy, sell, or hold such security, nor is it considered to be investment advice. Data and information produced by various affiliates of MSCI Inc., including MSCI ESG Research Inc. and Barra LLC, may be used in calculating certain MSCI equity indexes. More information can be found in the relevant standard equity index methodologies on MSCI receives compensation in connection with licensing its indices to third parties. MSCI Inc. s revenue includes fees based on assets in investment products linked to MSCI equity indexes. Information can be found in MSCI s company filings on the Investor Relations section of MSCI ESG Research Inc. is a Registered Investment Adviser under the Investment Advisers Act of 1940 and a subsidiary of MSCI Inc. Except with respect to any applicable products or services from MSCI ESG Research, neither MSCI nor any of its products or services recommends, endorses, approves or otherwise expresses any opinion regarding any issuer, securities, financial products or instruments or trading strategies and neither MSCI nor any of its products or services is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. Issuers mentioned or included in any MSCI ESG Research materials may include MSCI Inc., clients of MSCI or suppliers to MSCI, and may also purchase research or other products or services from MSCI ESG Research. MSCI ESG Research materials, including materials utilized in any MSCI ESG Indexes or other products, have not been submitted to, nor received approval from, the United States Securities and Exchange Commission or any other regulatory body. Any use of or access to products, services or information of MSCI requires a license from MSCI. MSCI, Barra, RiskMetrics, IPD, FEA, InvestorForce, and other MSCI brands and product names are the trademarks, service marks, or registered trademarks of MSCI or its subsidiaries in the United States and other jurisdictions. The Global Industry Classification Standard (GICS) was developed by and is the exclusive property of MSCI and Standard & Poor s. Global Industry Classification Standard (GICS) is a service mark of MSCI and Standard & Poor s. 7 of 7
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2009 年 3 月 30 日 環 球 指 數 上 周 收 市 價 一 星 期 變 化 百 分 率 四 星 期 變 化 百 分 率 恆 生 指 數 14,119.50 +1285.99 +10.02% +1307.93 +10.21% 國 企 指 數 8,481.22 +985.26 +13.14% +1578.38 +22.87% 上 海 綜 合 指 數 2,374.44 +93.35 +4.09%
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