新股研究

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满罗
7 years ago
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1 新股研究 / 新股申购策略 2014 年 01 月 15 日 1 月 16 日新股申购策略报告 -- 创意信息金一文化晶方科技等新股研究员 : 郭翔执业证书编号 :S guoxiang@mail.htsc.com.cn 相关研究 1 新股申购策略报告新股申购策略报告新股申购策略报告新股申购策略报告提要 1 月 16 日主板新股晶方科技 (732005, 申购价元 ) 中小板新股金一文化 (002721, 申购价元 ) 创业板新股欣泰电气(300372, 申购价元 ) 创意信息(300366, 申购价元 ) 赢时胜(300377, 申购价元 ) 将进行申购本期新股整体发行定价较前几批趋于合理, 发行价格均处于或低于同行业上市公司二级市场平均市盈率水平我们建议能适当承受风险的投资者参与本期新股的申购, 兼顾基本面题材与中签率的考虑, 建议满足配售条件的投资者优先参与创意信息金一文化的申购, 其次, 按以下顺序关注晶方科技赢时胜欣泰电气的申购新股开闸后的第一周, 原定于 1 月 10 日发行的新股奥赛康因发行定价过高以及老股转让规模过大等因素被监管层紧急叫停 1 月 12 日, 证监会发布关于加强新股发行监管的措施, 随后原定于 1 月 14 日申购的慈铭体检等五只新股以及 1 月 15 日的博腾股份均分别紧急公告称, 暂缓新股发行或推迟刊登发行公告, 此前预计的发行时间表也将调整由此可见, 新股发行的市场化改革进程被奥赛康事件打乱节奏, 改革效果面临挑战, 监管与市场的边界尚需进一步辨明虽然市场对于此次新股发行的制度改革目前信心不足, 投资情绪呈负面, 但是证监会加强 IPO 监管, 未来新股发行速度将放缓其他已获 IPO 批文的新股, 可能也将视各自情况, 调整发行时间安排, 提醒投资者及时关注最新公告一 IPO 发行概况 1 月 16 日主板新股晶方科技中小板新股金一文化创业板新股欣泰电气创意信息赢时胜将进行申购预计本批次新股平均中签率将在 0.72% 左右, 其中晶方科技 1.51% 金一文化 0.58% 欣泰电气 0.48% 创意信息 0.42% 免责条款详见末页 1

2 赢时胜 0.59% 本次 5 只新股的基本发行情况如下表 : 申购日期申购代码新股名称申购价格总发行数量网上发行数量网上申购上限 ( 股 ) 网上申购上限申购市盈率 ( 倍 ) 资金解冻日欣泰电气 , ,000 65, 创意信息 , ,500 45, 赢时胜 , ,400 29, 金一文化 , ,000 84, 晶方科技 ,667 2,266 2, , 资料来源 :WIND 资讯, 公司公告, 华泰证券理财服务中心数据截止至 1 月 15 日 13:00 二个股基本面信息公司名称所属行业公司简介欣泰电气 (300372) 电气设备磁控并联电抗器将进入成长期, 公司率先受益国家电网正逐步推进磁控并联电抗器入网, 辽宁省电网已开展招标, 电网侧市场即将启动公司拥有产品核心设计技术, 同时产品在国家电网也已经试运行多年, 拥有先发优势, 行业爆发时公司将率先受益预计该业务未来三年复合增长率为 60% 公司募投项目为 500KV 及以下磁控并联电抗器项目, 该项目将解决磁控并联电抗器遇到的的产能瓶颈, 并为即将到来的市场爆发做好产能准备创意信息 (300366) 信息服务公司主营业务为电信外包服务中的电信级数据网络系统解决方案及技术服务公司利用自身在需求分析平台评估规划设计平台调试检测平台和服务管理平台的核心技术为电信金融电力政府等部门提供服务, 其中来自电信领域收入约占 70% 比重赢时胜 (300377) 信息服务金融行业规范化和创新业务要求给公司带来更多机会, 公司在助力金融行业信息规范化的过程中一步步成长, 客户范围从基金到券商资管到保险, 服务内容也从点到面目前可以提供系统的解决方案今年券商创新业务的召开, 更是需要新的信息系统解决方案来辅助完成众多自上而下的创新业务顺利开展同时, 公司以资产管理业务的后端系统财务估值系统产品进入市场, 专注于提供软件产品在此领域公司具备深厚的技术积累和广大的客户资源, 是后端系统解决方案龙头之一金一文化 (002721) 制造业公司准确切入金银工艺品准蓝海市场拥有国家级文化创意研发平台, 众多知名画家工艺美术大师及强大的设计师团队为公司提供创意源泉公司创新性建立弹性渠道区别于传统的零售金店, 公司创新性打造包括银行邮政零售电视购物网络购物金店及经销商等多元化的营销体系, 很好实现了借力发展, 扩张销售的轻资产策略晶方科技 (732005) 电子元器件公司是中国大陆首家全球第二大 WLCSP 专业封测服务商公司是一家集成电路封装测试企业, 主要提供晶圆级芯片尺寸封装 (WLCSP) 及测试服务, 产品主要有影像传感芯片环境光感应芯片医疗电子器件 MEMS RFID 等在全球所出货超过 50% 的 CMOS 影像传感芯片都使用了 WLCSP 技术,CMOS 影像传感器下游应用广泛, 从手机拓展到平板电脑, 再到监控应用预计 2015 年免责条款详见末页 2

3 CMOS 影像传感器市场收入将超过 80 亿美元资料来源 : 公司招股说明书, 华泰证券理财服务中心三新股申购策略本期新股整体发行定价较前几批趋于合理, 发行价格均处于或低于同行业上市公司二级市场平均市盈率水平我们建议能适当承受风险的投资者参与本期新股的申购, 兼顾基本面题材与中签率的考虑, 建议满足配售条件的投资者优先参与创意信息金一文化的申购, 其次, 按以下顺序关注晶方科技赢时胜欣泰电气的申购 1 申购建议本期新股质地参差不齐, 其中创意信息金一文化相对突出创意信息所处的电信外包服务行业规模较大, 未来 3 年将维持 30% 的增速 ; 金一文化准确切入金银工艺品准蓝海市场, 拥有国家级文化创意研发平台, 众多知名画家工艺美术大师及强大的设计师团队为公司提供创意源泉另外, 在发行定价方面, 创意信息金一文化申购价安全边际较高, 且创意信息发行市值较小在证监会发布关于加强新股发行监管的措施后, 本期新股整体发行定价较前几批趋于合理, 发行价格均处于或低于同行业上市公司二级市场平均市盈率水平我们建议能适当承受风险的投资者参与本期新股的申购, 兼顾基本面题材与中签率的考虑, 建议满足配售条件的投资者优先参与创意信息金一文化的申购, 其次, 按以下顺序关注晶方科技赢时胜欣泰电气的申购相较本轮申购周期中 1 月 17 日 18 日的新股, 建议优先申购本期新股 2 近期新股市场情况新股开闸后的第一周, 原定于 1 月 10 日发行的新股奥赛康因发行定价过高以及老股转让规模过大等因素被监管层紧急叫停 1 月 12 日, 证监会发布关于加强新股发行监管的措施, 随后原定于 1 月 14 日申购的慈铭体检等五只新股以及 1 月 15 日的博腾股份均分别紧急公告称, 暂缓新股发行或推迟刊登发行公告, 此前预计的发行时间表也将调整由此可见, 新股发行的市场化改革进程被奥赛康事件打乱节奏, 改革效果面临挑战, 监管与市场的边界尚需进一步辨明虽然市场对于此次新股发行的制度改革目前信心不足, 投资情绪呈负面, 但是证监会加强 IPO 监管, 未来新股发行速度将放缓其他已获 IPO 批文的新股, 可能也将视各自情况, 调整发行时间安排, 提醒投资者及时关注最新公告从已经申购的几只新股情况来看, 日均冻结资金量达 600 亿元以上, 可见新股开闸极大地激发了打新热情我们预计新股上市后表现将有所分化, 建议投资者切勿盲目参与打新, 申购时优先选择基本面有亮点, 业绩有支撑, 且发行定价合理的公司申购日期申购代码新股名称申购价格近期新股发行数据一览总发行数量网上发行数量网上申购上限 ( 股 ) 网上申购上限申购市盈率 ( 倍 ) 资金解应流股份 ,001 2,400 24, , 光洋股份 ,320 1,320 13, , 天赐材料 ,011 1,200 12, , 思美传媒 , , , 全通教育 , , , 安控股份 , , , 贵人鸟 ,670 26, , 众信旅游 , ,000 92, 恒华科技 , , , 冻日免责条款详见末页 3

4 汇金股份 , , , 汇中股份 , , , 扬杰科技 , , , 鹏翎股份 , , , 欣泰电气 , ,000 65, 创意信息 , ,500 45, 赢时胜 , ,400 29, 金一文化 , ,000 84, 晶方科技 ,667 2,266 2, , 欧浦钢网 3,939 1, 金贵银业 5,876 2, 岭南园林 2, 易事特 2,602 1, 晶捷软件 3, 陕西煤业 100,000 15, 溢多利 1, 安硕信息 2, 牧原股份 7,068 2, 石英股份 5,595 2, 友邦吊顶 1, 麦趣尔 2,617 1, 宏良股份 4,340 1, 金轮股份 3,450 1, 金莱特 2, 跃岭股份 2,500 1, 东方通 1, 斯莱克 1, 光环新网 1, 登云股份 , 东易日盛 21 3,121 1,200 12, , 资料来源 : 公司招股说明书, 华泰证券理财服务中心备注 : 表中个股发行时间有调整的可能性, 具体发行数据以届时最新公告为准四无风险投资操作建议若不选择申购本批新股, 投资者也可等到 1 月 17 日 18 日申购下一批, 在此期间建议投资者将闲置资金加以充分利用, 提高收益我们建议投资者进行逆回购操作, 对打新投资者而言, 逆回购在保持资金流动性安全性, 不影响打新资金使用的前提下, 能提高收益率, 因为资金闲置在账户上只能获得活期存款利率, 目前基准利率只有 0.35%, 即使是银行一天通知存款和七天通知存款, 也只有 0.8% 和 1.35% 的利率目前市场上最为活跃的逆回购品种是上交所的一天逆回购 ( 代码 ) 三天逆回购 ( 代码 ) 和七天逆回购 ( 代码 ), 建议投资者可视自身具体情况选择上述品种进行操作上交所活跃回购品种代码品种前一交易日年收益率开盘价手续费资金可用日资金可取日天国债回购 3.015% 每 10 万元收 1 元 T+1 T 天国债回购 4.62% 每 10 万元收 3 元 T+3 T+4 免责条款详见末页 4

5 天国债回购 4.1% 每 10 万元收 5 元 T+7 T+8 免责条款详见末页 5

6 免责条款本咨询产品的信息均来源于公开资料, 力求咨询产品内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情的范围内, 与本咨询产品中所评价或推荐的证券没有利害关系在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有咨询产品中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本咨询产品专供我公司有关客户阅读, 严禁他人或其它机构传播或做商业用途使用如发现有关机构和个人违规使用本刊物的, 本公司将保留追究其法律责任的权利本咨询产品版权归华泰证券所有未获得书面授权, 任何人不得对本咨询产品进行任何形式的发布复制本咨询产品基于华泰证券认为可信的公开资料, 但我们对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更, 也不承担任何投资者因使用本咨询产品而产生的任何责任本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z 免责条款详见末页 6

Report cover or illustration here(8.9 x 12.57)

Report cover or illustration here(8.9 x 12.57) 214 年上市次新股投资策略要点 214 年新上市股票共 125 只, 合计募资 786 亿 ; 上海主板中小板及创业板分别 342 222 222 亿 ; 共分布于申万 21 个行业, 医药生物机械设备电气设备及计算机均在 1 家以上 ; 从募集金额看医药生物非银金融( 仅国信证券 ) 采掘电气设备食品饮料及计算机均在 6 亿以上 125 只个股 214 年前 3 季实现收入 1559