Microsoft Word - 企業社會績效與企業財務績效關聯性之分析_投稿輔大版(LM).doc
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1 STOXX ( ) ( )
2 1. (corporate social responsibility; CSR) (corporate financial performance; CFP) CSR CFP CSR CFP CSR ( (corporate social performance; CSP)) CFP (Dodd, 1932; Jarrell and Peltzman, 1985; Hoffer et al., 1988; Preston and O Bannon, 1997; Waddock and Graves, 1997; Griffin and Mahon, 1997; McWilliams and Siegel, 2000; Simpson and Kohers, 2002) McWilliams and Siegel (2000) CSP CFP CFP Griffin and Mahon (1997) CSP CSP (Griffin and Mahon, 1997; Rowley and Berman, 2000) Rowley and Berman (2000) CSP CSP CFP 1
3 Simpson and Kohers (2002) ( ) Simpson and Kohers (2002) (CRA rating) CSP CSP CSP (Waddock and Graves, 1997; Griffin and Mahon, 1997; Carroll, 2000) CSP ( ) ( ) ( ) (Wood, 1991a, 1991b; Aupperle et al., 1985; Wolfe and Aupperle, 1991; Aupperle, 1991; Miles, 1987; Gephart, 1991; Waddock and Graves, 1997) Griffin and Mahon (1997) CSP CFP Griffin and Mahon (1997) McGuire, Sundgren & Schneeweis (1988) CFP CSP CFP ( Simpson and Kohers (2002)) CSP CFP CFP CSP 1. McWilliams and Siegel (2000) 2. CSP CFP McWilliams and Siegel (2000) CSP CFP CSP CFP CSP CFP CSP CFP 2
4 3. CSP CSP STOXX CSP STOXX ( ) CSP (bank-year) 7. (Return on Assets ROA ) (Issue Market Return; IMR ) CSP 8. CSP CFP 2. CSP CFP Cornell and Shapiro (1987) Cornell and Shapiro (1987) Preston and O Bannon (1997) ( ) (social impact) - (lead-lag) ( ) ( ) 1 (Dow Jones Indexes) STOXX (STOXX Limited) (Sustainable Asset Management Group; SAM) (Dow Jones Sustainability Indexes; DJSI) ( ) (Dow Jones Sustainability World Indexes; DJSI World) 1999 STOXX (Dow Jones STOXX Sustainability Indexes; DJSI STOXX) STOXX
5 (social impact hypothesis) (good management theory) (Alexander and Buchholz, 1978; Anderson and Frankle, 1980; Davis, 1973; Frooman, 1997; Ullmann, 1985; Waddock and Graves, 1997) Schuler and Gording (2006) Freeman (1984) Waddock and Graves (1997) ( ) (stakeholder contract costs theory) (implicit contract) (Jones, 1995) (Sen, 1997; Swanson, 1995) Schuler and Gording (2006) (Jones, 1995) ( ) 1 4
6 (trade-off Hypothesis) Friedman Vance (1975) Aupperle, Carroll, and Hatfield (1985) ( ) (private costs theory) (Aupperly, Carroll, and Hatfield, 1985; Friedman, 1970; Preston and O Bannon, 1997) Schuler and Gording (2006) ( ) ( ) (Friedman, 1970) Jensen and Meckling (1976) (managerial guile theory) (agency theory) (Berle and Means, 1932) (Preston and O Bannon, 1997) Schuler and Gording (2006) ( ) 2 5
7 Preston and O Bannon (1997) (available funds hypothesis) CFP CSP CFP CSP (slack resources theory) ( ) Waddock and Graves (1997) Schuler and Gording (2006) (affordability theory) Carroll (1979) CFP CSP ( ) 3 Weidenbaum and Vogt (1987) Williamson (1967; 1985) Posner and Schmidt (1992) Alkhafaji (1989) Preston and O Bannon (1997) (managerial 6
8 opportunism hypothesis) CFP CSP (1) (CFP) CSP CFP CFP CSP CSP CSP CFP - (lead-lag) Smith (1998) Glen, Lee and Singh (2003) (persistency of profitability) CFP CFP CFP (Total assets) (PGDP) (Population) (Total Liabilities/ Total Assets ) (Noninterest Expenses/Total Revenue) (Earning Assets) (2) (CSP) CSP 7
9 1. Campbell (2005) (Waddock and Graves, 1997) Campbell (2005) Campbell (2005) (Enron) 1990 (Stiglitz, 2003) Campbell (2005) Campbell (2005) (MacCaulay, 1963) ( ) Campbell (2005) 8
10 (Economic Growth) CR 4 ( ) (Legal Enforcement) (Antidirector Rights) 2. Dierkes and Coppock (1978), Trotman and Bradley (1981) Formbrun and Shanley (1990) (2006) Moore (2001) McGuire et al. (1988) (leading variable) Preston et al. (1991) Kraft and Hage (1990) ( ) Posner and Schmidt (1992) Alkhafaji (1989) (2006) Pava and Kruausz (1996) Preston and O Bannon (1997) Stanwick and Stanwick (1998) (2006) (Total Assets Turnover) 9
11 3.2 (1) CSP CFP (two-stage least squares procedure; 2SLS) CFP ijt α 0 + α 1 CSP ijt + α 2 Total Assets ijt + α 3 PGDP it + α 4 Population it + α 5 Total Liabilities ijt / Total Assets ijt + α 6 Noninterest Expenses ijt / Total Revenue ijt + α 7 Earnings Assets ijt + α 8 CR 4it + ijt (3-1) CSP ijt β 0 + β 1 CFP ijt + β 2 PGDP it + β 3 Economic Growth it + β 4 Total Assets ijt + β 5 Total Assets Turnover ijt 2 + β 6 CR 4it + β 7 CR 4 it + β 8 Legal Enforcement i + β 9 Antidirector Rights i + ijt (3-2) i i j j t t CFP ijt i j t CSP ijt i j t Total Assets ijt i j t PGDP it i t Population ti i t Total Liabilities ijt / Total Assets ijt i j t Earnings Assets ijt i j t Noninterest Expenses ijt / Total Revenue ijt i j t Economic Growth it i t Total Assets Turnover ijt i j t CR 4it i t Legal Enforcement i i Antidirector Rights i i ijt 1 0 CSP CFP 1 0 CSP CFP 1 0 CFP CSP 1 0 CFP CSP 10
12 (2) CSP CFP CFP ijt λ 0 + λ 1 CSP ijt 1 + λ 2 Total Assets ijt + λ 3 PGDP it + λ 4 Population it + λ 5 Total Liabilities ijt / Total Assets ijt + λ 6 Noninterest Expenses ijt / Total Revenue ijt + λ 7 Earnings Assets ijt + λ 8 CR 4it + ijt (3-3) i i j j t t CFP ijt i j t CSP ijt 1 i j t 1 Total Assets ijt i j t PGDP it i t Population i i t Total Liabilities ijt / Total Assets ijt i j t Earnings Assets ijt i j t Noninterest Expenses ijt / Total Revenue ijt i j t CR 4it i t ijt 2 0 CSP CFP 2 0 CSP CFP (3) CFP CSP CSP ijt γ 0 + γ 1 CFP ijt + γ 2 PGDP it + γ 3 Economic Growth it + γ 4 Total Assets ijt + γ 5 Total Assets Turnover ijt 2 + γ 6 CR 4it + γ 7 CR 4 it + γ 8 Legal Enforcement i + γ 9 Antidirector Rights i + ijt (3-4) i i j j t t CSP ijt i j t CFP ijt 1 i j t 1 Economic Growth jt i t Total Assets ijt i j t PGDP it i t Total Assets Turnover ijt i j t CR 4it i t Legal Enforcement i i Antidirector Rights i i ijt 11
13 2 0 CFP CSP 2 0 CFP CSP 4. STOXX 600 (Dow Jones STOXX 600 index) STOXX (Dow Jones STOXX Sustainability Index) STOXX (bank year) (World Banks) (World Development Indicators; WDI) LLSV (1998) (legal enforcement) (antidirector rights) 0~10 LLSV (1998) (anti director right index) 0~6 (CR 4 ) Compustat (4.5%) (0.25%) (PGDP) ($38,982) ($11,047) (82,508,663 ) (4,038,763 ) (CR 4 ) ( ) ( ) (5 ) (0 ) 12
14 Compustat STOXX 600 STOXX CSR CSR CSR CSR ( ) CSR CSR 4 2 CSR CSR beta (t =4.844) (t =12.173) (t =4.704) (t =7.901) (t =1.905) (t = 2.466) Country Economic PFDP Legal Antidirector Growth Population CR 4 (USD) Enforcement Rights (%) 1. Austria ,871 8,152, Belgium ,397 10,402, Switzerland 1 34,311 7,362, Germany ,544 82,508, Denmark ,695 5,394, Spain 3 15,265 42,352, France ,185 60,286, United Kingdom ,182 59,736, Greece ,114 11,044, Ireland 5 28,733 4,038, Italy ,471 57,886, Netherlands ,404 16,243, Norway ,982 4,579, Portugal ,047 10,465, Sweden ,877 8,974,
15 4 2 CSR (CSR) CSR (NOT CSR) Country 1. Austria 2. Belgium 3. Switzerland 4. Germany 5. Denmark 6. Spain 7. France 8. United Group Number of Banks Total Noninterest Earning Total Total Assets liabilities / ROA IMR Beta Expenses / Assets Asset (Million) Total Total Revenue (Million) Turnover Assets CSR NA NA NA NA NA NA NA NA NOT CSR , % 48.18% 40, CSR NA NA NA NA NA NA NA NA NOT CSR , % 35.78% 145, CSR ,084, % 52.88% 71, NOT CSR , % 60.66% 10, CSR , % 40.05% 99, NOT CSR , % 27.35% 123, CSR NA NA NA NA NA NA NA NA NOT CSR , % 32.96% 54, CSR , % 43.90% 107, NOT CSR , % 44.27% 17, CSR ,112, % 46.73% 115, NOT CSR , % 40.12% 105, CSR , % 48.82% 173, Kingdom NOT CSR , % 35.38% 23, Greece CSR NA NA NA NA NA NA NA NA NOT CSR , % 36.97% 9,
16 4 2 CSR (CSR) CSR (NOT CSR) ( ) Country 10. Ireland 11. Italy 12. Netherlands 13. Norway 14. Portugal 15. Sweden Group Number of Banks Total Noninterest Total Earning Total liabilities / Expenses / ROA IMR Beta Assets Assets Asset Total Total (Million) (Million) Turnover Assets Revenue CSR NA NA NA NA NA NA NA NA NOT CSR , % 31.02% 26, CSR , % 54.56% 11, NOT CSR , % 49.43% 14, CSR , % 42.03% 201, NOT CSR NA NA NA NA NA NA NA NA CSR NA NA NA NA NA NA NA NA NOT CSR , % 39.94% 33, CSR NA NA NA NA NA NA NA NA NOT CSR , % 46.68% 9, CSR , % 29.74% 16, NOT CSR , % 39.33% 62, CSR , , ALL Countries NOT CSR , , tests of means (t statistics): CSR vs. NOT CSR ** *** *** *** * *** : *, **, *** 0.10, 0.05,
17 4 3 ( ROA IMR) ROA ROA
18 ROA IMR ROA IMR Beta CSP(t) CSP(t 1) Total Beta CSP(t) ** *** CSP(t 1) * *** *** Total Assets *** *** *** *** Assets PGDP *** *** *** Population *** *** *** *** *** *** Total liabilities/total Assets Noninterest Expenses/ Total Revenue *** *** *** *** *** PGDP Population Total liabilities/ Total Assets *** ** *** Noninterest Expenses/ Total Revenue Earning Assets *** *** *** *** *** *** *** *** ** CR *** *** *** *** ** ** ** 1. CSP(t) CSP(t 1) 2. *** 0.01 ( ) ** 0.05 ( ) * 0.1 ( ) Earning Assets
19 CSP ROA(t) ROA(t 1) *** 4-4 CSP ROA(t) ROA(t 1) IMR(t) IMR(t 1) Total IMR(t) ** *** IMR(t 1) *** ** Assets Total Assets *** *** *** Economic Growth *** *** * *** * Economic Growth PGDP PGDP *** *** Total Assets Turnover *** *** *** *** *** Total Assets Turnover CR *** *** ** *** *** CR *** *** ** *** *** Legal Enforcement *** *** *** *** * *** *** *** CR 4 Legal Enforcement Antidirector Rights *** *** *** *** *** *** * 1. ROA(t) ROA(t 1) IMR(t) IMR(t 1) 2. *** 0.01 ( ) ** 0.05 ( ) * 0.1 ( )
20 (1) CSP CFP ( ROA CFP) 5 1(A)(B) CSP CFP ( ROA ) (A) (B) OLS 2SLS 2SLS CSP CFP (A) (B) Adjusted R (B) 5 1 Equation (A) (B) (C) (D) (E) (F) Method OLS 2SLS OLS 2SLS OLS OLS Dependent variable ROA ROA IMR IMR ROA IMR CSP(t) *** *** *** CSP(t-1) Beta log (Total Assets) PGDP Population Total liabilities / ( 3.139) (10.924) ( 1.446) ( 3.416) * (1.293) ( 1.876) ( 0.329) (0.559) ( 0.432) * *** ( 1.716) ( 8.000) ( 0.985) (1.008) ( 0.725) ( 0.648) (0.591) ( 0.891) ( 0.280) ( 0.193) (0.519) ( 1.153) *** * *** ( 0.251) ( 2.887) ( 1.777) ( 1.212) ( 0.671) ( 3.407) *** *** * *** * Total Assets ( 9.640) ( 8.713) (1.851) (0.920) ( 8.068) (1.655) Noninterest Expenses *** *** *** / Total Revenue ( 3.615) ( 5.033) ( 0.855) ( 1.079) ( 3.132) ( 0.095) log (Earning Assets) CR ** (0.875) (2.034) (0.715) (0.643) (0.725) (1.414) ** *** (2.289) (0.144) ( 1.625) ( 0.949) (1.518) ( 3.490) R Adjusted R : 1. CSP(t) CSP(t 1) 2. *, **, *** 0.10, 0.05, 0.01; t 19
21 (CSP) ROA ( =0.190) Preston and O Bannon (1997) ROA ( = 0.343) ROA (2) CFP CSP ( ROA CFP) 5 2(A) (B) (A) (B) OLS 2SLS Pseudo R 2 2SLS ROA CSP ( =3.285) CSP ( =1.641) Dierkes and Coppock (1978) Trotman and Bradley (1981) Formbrun and Shanley (1990) CSP ( = 0.467) CR 4 CSP ( = ) CR 2 4 ( =25.075) ( ) Campbell (2005) ( U ) CSP (3) CSP CFP ( IMR CFP) (IMR) CFP ( (C) (D) ) 5 1(D) 2SLS CSP IMR ( = 4.927) (1) ( ROA CFP) 20
22 5 2 Equation (A) (B) (C) (D) (E) (F) Method OLS 2SLS OLS 2SLS OLS OLS Dependent variable CSR CSR CSR CSR CSR CSR ROA ** *** (2.078) (2.900) ROA(t 1) (1.117) IMR *** IMR(t 1) PGDP Economic Growth log (Total Assets) Total Assets Turnover CR 4 CR 4 2 Legal Enforcement Antidirector Rights ( 0.934) ( 5.331) ** ( 2.352) * ( 0.341) ( 0.273) ( 0.293) ( 1.856) (0.029) ( 0.494) * *** *** ( 1.811) ( 2.604) ( 0.965) (4.964) ( 1.559) ( 0.022) *** *** *** 2.03 *** *** *** (7.091) (6.793) (8.196) (4.412) (7.575) (7.588) *** *** *** *** (2.626) (0.337) (4.416) ( 0.606) (3.497) (4.855) *** *** *** * *** ** ( 3.568) ( 3.184) ( 3.506) ( 1.701) ( 3.778) ( 2.476) *** *** *** *** ** (3.416) (3.043) (3.394) (1.638) (3.642) (2.346) *** (1.138) (1.290) (1.022) (2.99) (0.789) (1.388) *** *** *** *** *** *** (4.706) (3.531) (4.230) ( 4.818) (4.828) Log Likelihood Average Likelihood Pseudo R : 1. ROA(t) ROA(t 1) IMR(t) IMR(t 1) 2. *, **, *** 0.10, 0.05, 0.01; t 5 2(D) 2SLS IMR CSP ( = 0.865) (2) ( ROA CFP) CSP ( = ) ROA CSP ( =2.906) 21
23 CSP ( = 2.094) (4) ROA (IMR) ROA IMR 5.2 CSP CFP 5 1 (E) ROA CFP CSP CFP CFP ( = ) ( = 0.007) 5 1 (F) IMR CFP CSP CFP ( = ) CSP Vance (1975) 2 ( = ) ( = ) 5.3 CFP CSP 5 2 (E) (F) (E) ROA CSP 2SLS ( ROA ) ( =31.882) Pava and Kruausz (1996) Preston and O Bannon (1997) Stanwick and Stanwick (1998) 22
24 (F) IMR CSP ( = 0.018) ( 4) Weidenbaum and Vogt (1987) Williamson (1967; 1985) Schmidt (1992) Alkhafaji (1989) 2SLS ( IMR ) CR 4 CSP ( = ) CR 2 4 ( =16.722) Campbell (2005) ( U ) 5.4 CSP CSP CFP CSP CFP 2 IMR IMR CSP CFP CSP ( 4) 6. (1) (2) (3) 23
25 CSR 21 24
26 (2006) Alexander, G.. J. and Buchholz, R. A. (1978), Corporate Social Responsibility and Stock Market Performance, Academy of Management Journal, 21, Alkhafaji, Abbass F. (1989), A Stakeholder Approach to Corporate Governance: Managing in a Dynamic Environment, New York: Quorum. Anderson, J. C. and Frankle, A. W. (1980), Voluntary Social Reporting: An Iso-Beta Portfolio analysis, Accounting Review, 55, Aupperle, K. E. (1991), The Use of Forced Choice Survey Procedures in Assessing Corporate Social Orientation, In J. E. Post (ed.), Research in Corporate Social Performance and Policy, 12, Aupperle, Kenneth, Archie Carroll, and John D. Hatfield (1985), An Empirical Examination of the Relationship between Corporate Social Responsibility and Profitability, Academy of Management Journal, 28, Berle, A. A., Jr., Wicks, A. C., Katha, S., and Jones, T. M. (1932), The Modern Corporation and Private Property, New York: Macmillan. Bowman, E. H. and M. Haire (1975), A Strategic Posture toward Corporate Social Responsibility, California Management Review, 18(2), Campbell, J. L. (2005), Why would Corporations Behave in Socially Responsible Ways? An Inctitutional Theory of Corporate Social Responsibility, forthcoming in Academy of Management Review. Carroll, A. B. (2000), A Commentary and an Overview of Key Questions on Corporate Social Performance Measurement, Business and Society, 39, Cornell, Bradford, and Alan C. Shapiro (1987), Corporate Stakeholder and Corporate Finance, Financial Management, 16, Davis, K. (1973), The Case for and against Business Assumption of Social Responsibilities, Academy of Management Journal, 16, Dierkes, M. and R. Coppock (1978), Europe Tries the Corporate Social Report, Business and Society Review, Spring,
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2005 4 3 ( 100084) : 1998 2002,,, 10 %,,, :,,,,, : (1) ; (2), ; (3), ; (4),; (5) ( ),(2003),,,,,,, 1997 1, 20,, ST,,,,:? ( ) 3 (70473046) 77 :,?,, Modigliani Miller (1958), Jensen Meckling (1976),Grossman
1 CAPM CAPM % % Wippern, aGebhardt Lee Swaminathan % 5.10% 4.18% 2 3 1Gebhardt Lee Swa
Zingales 2000 Corporate finance is the study of the way firms are financed 1 2 3 1 2 3 4 1 2 1 1 1 CAPM CAPM 2001 2.42% 20002001 1.18% Wippern, 1966 2003aGebhardt Lee Swaminathan 2003 1 1998 2000 1 1998
Lech 1 2 Coffey and Jia Corporate Financial Performance CFP CSP CFP 9 Preston O Bannon 10 CSP CFP Margolis et al Sun abd
2015 6 79 DEA-Tobit 1 2 1. 130012 2. 130012 CSR DEA-Tobit DEA-Tobit F062. 9 A 1671-9301 2015 06-0021-11 DOI:10.13269/j.cnki.ier.2015.06.014 Corporate Social Responsibility CSR 2014 500 31. 06 2013 GDP
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RESEARCH REPORT 1 2 3 4 Black2001 Berle Means 1932 1997 1990 1997 2005 1 1932 Berle Means 2 European Corporate Institute European Corporate Governance Network 1997 50 43%34.5% 34.9% 9.9%8.6% 5.4% ClaessensDjankow
RESEARCH REPORT A Survey on the Effectiveness of Corporate Governance of Companies Listed in ShenZhen Stock Exchange 2003.12.05 0086 ...1 ABSTRACT...2...3...6...6...9...10...10...17...25...32...34...36...37...38...38...38...48...56...57
Demsetz(1982) Bain ( ) : 4 6?? ( 2005) 2004~ (2000) : ; 7 ; ;? (Lenway and Rehbein1991) ( ) ( ) ( 2006) ( 2002) Bain(1956)
( ) 2009 5 * 2004~2006 20 1 1989~2005 28% GDP 65% (2008) 20% 90.31% 2 2005 2 24 3 (1995) ( 2004) (Bian and Soon1997) * (20080440118) (70772084) (70802062) (70532003) - 97 - Demsetz(1982) Bain ( 5 2005)
- 2 -
* *, - 1 - - 2 - / (1) (2) (3) (4) - 3 - 1 5 2 8 2.1. 8 2.2. 11 2.3. 12 3 14 4 19 5 30 6 35 6.1. 35 6.2. 35 37 39-4 - 1., 2003 adverse selection, (agent problem) (moral hazard) 2001 4 26 2002 2003 1-8
Myers Majluf 1984 Lu Putnam R&D R&D R&D R&D
2018 1 156 1 2 2 1. 233030 2. 233030 2005 ~ 2015 A F830. 2 A 1008-2506 2018 01-0015-12 1 2015 1 2017-07-18 71540004 BBSLDQDKT2017B02 1990-1993 - 1964-1 15 2018 1 2025 2015 1 2011 2 + Myers Majluf 1984
Corporate Social Responsibility CSR CSR CSR 1 2 ~ CSR 6 CSR 7 CSR 8 CSR 9 10 ~ CSR 14 CSR CSR 2013 A A 23.
24 3 Vol. 24 No. 3 2015 6 OPERATIONS RESEARCH AND MANAGEMENT SCIENCE Jun. 2015 1 2 2 1. 300071 2. 300071 Markowitz 10 F830. 59 A 1007-3221 2015 03-0275-13 Improvement of Portfolio Models Research An Empirical
谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古 代, 男 人 在 二 十 几 岁 早 已 成 家 立 业, 要 是 在 近 代, 男 人
我 国 中 小 板 上 市 公 司 IPO 效 应 存 在 性 检 验 及 原 因 分 析 姓 名 : 于 洋 指 导 教 师 : 黄 蕙 副 教 授 完 成 时 间 :2012 年 12 月 谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古
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股 权 结 构 与 信 息 披 露 : 国 外 文 献 回 顾 魏 文 君 ( 长 江 大 学 管 理 学 院, 湖 北 荆 州 434023) 摘 要 : 关 于 股 权 结 构 与 信 息 披 露 关 系 的 研 究, 国 外 文 献 主 要 是 从 股 权 分 散 管 理 层 ( 内 部 人 ) 持 股 机 构 投 资 者 持 股 和 大 股 东 持 股 等 四 种 不 同 类 型 股 东 持
管 理 科 学 软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 9 10 11 12 2 3 3. 1 变 量 选 择 1 CAR i 20 20 140 21 120 2 2 i CSP 66 16 1 1 1 / 2 / 0 3 4 + + 5-6 7 8
软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 管 理 科 学 叶 陈 刚, 王 ( 对 外 经 济 贸 易 大 学 国 际 商 学 院, 北 京 100029) 2012-10 - 12 国 家 社 会 科 学 基 金 重 点 项 目 ( 10AZD014) ; 国 家 自 然 科 学 基 金 项 目 ( 70672060) ; 教 育 部 人 文 社 会
股权结构对董事会结构的影响
1 a b (Boycko, Shleifer, and Vishny, 1996) (Barberis et al, 1996) (Shleifer, 1998) (Megginson and Netter 2001) 1 70432002/G02 a b 1 (Megginson and Netter 2001) Hermalin and Weisbach, 2001 Williamson 1975
: : (1),,,,? (2),,,?,,? (3),,,,? (4),,?,,,,,, ( ),,,,, ( ),,,,, ;,,,,,,,,,, ;,,, (,2003),, (private benefits of control), Grossman and Hart (1988), (c
2007 2 3 :,,,,,,,,,, :,,, 20 90,,,,, (,2005), ( Grossman and Hart,1988) Johnson, La Porta et al (2000) (tunneling), La Porta,Lopez2de2Silanes,Shleifer Vishny(2000a, LLSV), LLSV(1999),Claessens et al (2002),,,
引言
1 2 Szelenyi Kostello (1996) Gordon (2000) (Alcock, 1997, pp92-96; Burden, 2000; Duffy, 1998; Gordon et al, 2000; Jordan, 1996; Saraceno, 1997; SEU, 2001) (Bauman, 1998 Silverman & Yanowitch, 1997) 1979
<4D6963726F736F667420576F7264202D20323031342DB5DA32C6DA2DD6D0B4F3B9DCC0EDD1D0BEBF2DC4DACEC42D6F6B2DD2BBD0A32E646F63>
中 大 管 理 研 究 2014 年 第 9 卷 (2) 投 资 者 情 绪 与 会 计 信 息 价 值 相 关 性 基 于 中 国 上 市 公 司 的 实 证 分 析 1 季 美 惠 宋 顺 林 王 思 琪 摘 要 : 目 前, 国 内 有 关 投 资 者 情 绪 的 研 究 主 要 集 中 于 投 资 者 情 绪 与 股 票 回 报 之 间 关 系 的 研 究, 有 关 投 资 者 情 绪 对
i
i Student : Sheng-wen Lai Advisor : Dr. Jane-Raung Lin A Thesis Submitted to Graduate Institute of Finance National Chiao Tung University in partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master
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1980 1984 1989 1992 1992 1995 200% 2000 7,288.6 3,701.1 World Trade Organization WTO WTO 1995 WTO 20 2000 1 10 98 WTO multinational enterprises MNE 1996 20 1996 500 1980 1980 1990 1992 1996 1980 Hymer
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2004 May 22, 2004 pp748-762 - wow624@yahoo.com.tw E-VIEWS - q (MVA) 2001 2003 170 q (MVA) 1% : ( q MVA) q q (MVA) : (Corporate Governance) q(tobin s q) (Market Value Added) (Independent Directors) An Empirical
Microsoft Word - 24-BF03.doc
MAY 19, pp397-417 企 業 選 擇 不 同 撤 資 方 式 之 因 素 沈 筱 玲 黃 意 茵 東 吳 大 學 企 業 管 理 學 系 東 吳 大 學 企 業 管 理 學 系 hlshenli@yahoo.com.tw eucser@gmail.com 摘 要 本 研 究 主 要 探 討 企 業 選 擇 三 種 不 同 撤 資 方 式 ( 資 產 出 售 資 產 分 割 權 益 分
保荐制度、过度包装与IPO定价效率关系研究.doc
保 荐 制 度 过 度 包 装 与 IPO 定 价 效 率 关 系 研 究 黄 顺 武 胡 贵 平 ( 合 肥 工 业 大 学 经 济 学 院, 安 徽 合 肥 230601) 摘 要 : 基 于 实 施 保 荐 制 度 后 IPO 上 市 的 样 本, 本 文 首 次 实 证 研 究 了 保 荐 制 度 背 景 下 A 股 IPO 的 过 度 包 装 与 定 价 效 率 问 题 结 果 发 现 :
C02.doc
ST * * * # 1998 2000 ST ST ST ST Key Words: Listed Companies, Special Treatments, Announcement Effects 1998 3 16,,,Special Treatment,ST 2000 12 ST 81 27 1999 2000 ST ST ST 1 Distress Financial DistressPerformance
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A Market Test of the Fund s Investment Behavior: Empirical Study Based on the Biggest Institutional Investor of China Stock Market Yi Yao& Zhiyuan Liu (Business School, Nankai University, Tianjin, 300071
EJCUS1002_04.doc
第 5 卷 第 2 期 中 国 城 市 研 究 ( 电 子 期 刊 ) Vol.5 No.2 2010 年 10 月 E-JOURNAL OF CHINA URBAN STUDIES Oct., 2010 企 业 行 为 与 灵 活 性 经 营 策 略 对 劳 动 力 市 场 分 割 的 影 响 徐 伟 1,2, 杨 波,3 2, 陈 真 真 (1. Department of Geography
<4D6963726F736F667420576F7264202D20ACE3B051BDD7A4E5A874A6433130302D3520BB4FC657A4F4AA47A57EBE50A46AB3B0AABAB2A3BE50BEF7A8EE2E646F63>
研 討 論 文 系 列 100-5 臺 灣 水 果 外 銷 大 陸 的 產 銷 機 制 :Zespri or Sunkist? 呂 雅 茹 指 導 教 授 : 羅 竹 平 中 華 經 濟 研 究 院 編 中 華 民 國 100 年 2 月 臺 灣 水 果 外 銷 大 陸 的 產 銷 機 制 : Zespri or Sunkist? 摘 要 建 議 成 立 二 家 互 補 又 競 爭 的 農 企 業,
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IPO 2005 6 13 14 2005 6 20 Equity WarrantDerivative Warrant covered warrant third party warrant 1 dilution effect 2 3 1 2 3 4 2003 1911 19 60 70 1973 1989 1 2004 2004 2003 49,166 38,479 27.77% USD millions)
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RESEARCH REPORT 2000~2006 1. 2. 2000 2001~2006 3. 4. A-HA A-HH A-HAA-H H 2 3 1992 9 10 1993 10 IPO 14 Black(1974) P/E ratiocost of capitalsarkissian and Schill (2004) home bias home premium + 2005 1 2
公 共 修 :, 占.% 五 心 应 用 特 色 主 要 发 展 向 心 : 管 理 原 理 经 济 原 理 基 础 会 计 中 级 财 务 会 计 高 级 财 务 会 计 成 本 会 计 管 理 会 计 审 计 财 务 管 理 和 经 济 法 等 应 用 : 会 计 电 算 化 会 计 训 注 册
会 计 本 科 人 才 培 养 案 一 培 养 目 标 本 培 养 适 应 现 代 市 场 经 济 需 要, 具 备 人 文 精 神 科 素 养 和 诚 信 品 质, 具 备 经 济 管 理 法 律 及 会 计 等 面 的 知 识 和 能 力, 熟 悉 会 计 基 本 理 论 和 务 操 作, 能 在 经 济 管 理 领 域 从 事 会 计 审 计 和 管 理 咨 询 等 工 作 的, 具 有 较
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(19) * ** 2001-2007 panel data logistic logistic regression model factor analysisprinciple component analysis 1997 * ** (20) 1998 1990 陸 2001 WTOworld trade organization 臨 2000 11 24 2001 6 27 (21) 2000
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1,2, 2, 2 1, 350002; 2, 510275 ) A,, F830 A 1, investor relation management,irm. National Investor Relations Institute NIRI,,, [1].,IRM.,IRM [2]., IRM. 2004 3, IRM,98, 82, 75, 37% [3].,,., IRM,.1999 6,
法律教育及培训常设委员会周年报告 2013
法 律 教 育 及 培 训 常 设 委 员 会 二 零 一 三 年 周 年 报 告 二 零 一 三 年 一 月 一 日 至 二 零 一 三 年 十 二 月 三 十 一 日 目 录 周 年 报 告 1 附 件 1 : 法 律 执 业 者 条 例 第 74A 条 5 附 件 2 : 法 律 教 育 及 培 训 常 设 委 员 会 成 员 8 附 件 3 : 香 港 城 市 大 学 法 学 士 课 程 报
上证联合研究计划第三期课题报告
80 2 3 1 2 2.1 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.3 2.3.1 2.3.2 2.4 3 3.1 3.2 3.3 4 4.1 4.2 4.3 4.4 4.4.1 4 4.4.2 4.4.3 4.4.4 5 5.1 5.1.1 5.1.2 5.1.3 5.1.4 5.2 6 5 1 1 monitoring monitoring cost 2incentive 0 t =
(Corporate Social ResponsibilityCSR) ( 2009) (Griffin and Mahon1997) RomanHayibor et al.(1999) Griffin and Mahon (1997) (2006) 20
2012 1 1 ( 286 ) China Industrial Economics Jan. 2012 No.1 1 1 2 (1. 200433; 2. 200001) [ ] A H ; A ;H A H [ ] ; ; [ ]F270 [ ]A [ ]1006-480X(2012)01-0141-11 30 10% 1000 GDP 5.8%(World Bank2007) 80% (BP)
中國的科學與中國的公民：大陸研究在台灣的困境\\
88 12 1 20 * ** * ** 2 anomie 1998 Abraham H. Maslow Maslow 1962 177-200 1990 37 self-interest 88 12 3 1998 1998 Jean Piaget genetic epistemology 4 1993 need-hierarchy theory Adam Smith (an invisible hand
( ),,,,,, (, 1995 ;1996) ; (,1996) ; (,1996),,, :, ( ), ( ),, (,1960, 190 ),, (,1991),,,,, ( ), ( ) ;,, ;,,,, (,1994),, ;, (,1980),,, ( Pejovich,1990
1997 1 ( ),, (1996) (1996) (1996),, ( ), 80,,, 80,,,, (Donaldson and Preston,1995),, ( ),,,,, 11 :,, ( ) 12 ( ),,,,,, (, 1995 ;1996) ; (,1996) ; (,1996),,, :, ( ), ( ),, (,1960, 190 ),, (,1991),,,,, (
* UNDP Volunteering Australia * 10 94
* UNDP 2011 2002 2008 Volunteering Australia 2009 2005 * 10 94 10 20 60 2009 Schwartz 1973 1. 2. 3. Banks 1997 Rochon 1999 Wilson & Musick 1997 Herzog et al. 1989 McAdam 1989 Smith 95 2012. 5 1994 Wilson
World Economic Papers October, 2012 * Zeldes 1989 Shea 1995 Drakos Campbell and Mankiw 1989 LC-PIH 2007 Deng and Jin 2008 λ
2012 5 World Economic Papers October, 2012 * 1980 1990 Zeldes 1989 Shea 1995 Drakos 2002 2003 Campbell and Mankiw 1989 LC-PIH 2007 Deng and Jin 2008 λ 2002 2009 2010 2012 2005 2008 2009 2008 2009 1995
MEMO
法 律 教 育 及 培 訓 常 設 委 員 會 二 零 一 四 年 週 年 報 告 二 零 一 四 年 一 月 一 日 至 二 零 一 四 年 十 二 月 三 十 一 日 目 錄 週 年 報 告... 1 附 件 1 : 法 律 執 業 者 條 例 第 74A 條... 7 附 件 2 : 法 律 教 育 及 培 訓 常 設 委 員 會 成 員... 9 附 件 3 : 香 港 城 市 大 學 法
法律教育及培训常设委员会周年报告 2012
法 律 教 育 及 培 训 常 设 委 员 会 二 零 一 二 年 周 年 报 告 二 零 一 二 年 一 月 一 日 至 二 零 一 二 年 十 二 月 三 十 一 日 目 录 周 年 报 告... 1 附 件 1 : 法 律 执 业 者 条 例 第 74A 条... 6 附 件 2 : 法 律 教 育 及 培 训 常 设 委 员 会 成 员.... 8 附 件 3 : 香 港 城 市 大 学 法
6月18日印刷文件.indd
CONTENTS 目 录 01 CHAIRMAN'S ADDRESS 董 事 长 致 辞 02 03 CORPORATE PROFILE 概 况 3115.20 2,766.40 2,373.49 898.85 856.13 724.71 824.00 773.81 597.03 112.11 100.35 94.77 87.28 68.15 70.15 48.73 111.21 31.2 105.77
IPO
1 1 3 1.1 3 1.2 3 1.3 4 2 7 2.1 7 2.1 8 3 10 3.1 10 3.2 15 3.3 18 3.4 19 4 23 4.1 23 4.2 28 4.3 33 4.4 39 5 45 5.1 45 5.2 47 5.3 IPO 48 5.4 50 6. 54 56 2 3 1 1.1 1.2 1.1 2002 2003 2003 6 30 A 217 94 123
02 04 06 14 15 16 17 18 19 20 21 22 26 2016 1 2016 2014 2 2015 2016 5,438,358 5,987,468 6,351,258 416,161 376,077 427,105 408,057 367,622 426,820 60,478 63,806 48,575 60,244 63,593 48,421 5.89 6.21 4.73
長久以來，經濟學者最常利用國民生產毛額（Gross National Product, GNP）來作為一個國家或經濟社會福利水準高低之衡量標準
Research Center For Taiwan Economic Development (RCTED) GNP GNP GNP GNP 1960 Easterly 1997 95 3 2001 US13,000 4 1950/60 2 4 PPP GNI US18,000 Anand and Ravallion1993 1985 85 GDP Pritchett and Summers
2 4 6 14 15 16 17 18 19 20 21 22 26 1 2015 2016 2017 5,987,468 6,351,258 6,919,454 376,077 427,105 488,771 367,622 426,820 488,432 63,806 48,575 54,016 63,593 48,421 54,122 6.21 4.73 5.19 35.92 39.40 45.08
國立中山大學學位論文典藏
- 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - - 21 - - 22 - - 23 - - 24 - - 25 - - 26 - - 27 - - 28 - - 29 - - 30 -
國立中山大學學位論文典藏.PDF
1978 --- 1 1978 2 3 4 5 6 7 1980 30 1998 1-1 World Investment Report 1998, United Nations Conference On Trade And Development, P.361 8 9 10 1-1 () () () 1,070,310 0.90 98.08 1,060,738 1.49 97.73 1,045,117
概述
100872 1999~2003 financial management 50 1 2 2001 Keating1995 2001 Eisenhardt1989 1 19 20 50 2 2001 1 2001 20 case 3 4 case study Shaw1927 Yin1988 how why 1982 5 2002 Piet2003 6 3 4 5 6 2003 2 Yin1988
立 一 个 非 政 府 性 的 职 业 资 格 委 员 会 来 监 管 该 行 业, 资 格 委 员 会 成 员 可 能 包 括 政 府 任 命 的 官 员 公 众 成 员 以 及 行 业 从 业 者, 而 通 常 行 业 内 从 业 者 占 据 主 导 地 位 在 欧 洲, 欧 盟 的 职 业 资
考 证 热 的 经 济 学 解 释 - 我 国 职 业 资 格 认 证 收 入 效 应 的 实 证 分 析 1 钱 晓 烨 迟 巍 1. 职 业 资 格 认 证 制 度 职 业 资 格 认 证 制 度 是 指 按 照 国 家 制 定 的 职 业 技 能 标 准 或 任 职 资 格 条 件, 政 府 认 定 的 考 核 鉴 定 机 构 对 劳 动 者 的 技 能 水 平 或 职 业 资 格 进 行 客
语篇中指代词的分布规律与心理机制*
2005132227~238 Advances in Psychological Science 1 2 1 430079 2 430081 3 PLS B849:C93 1 [1] 45~65 Hofstede [2] Chemers Hofstede [4,5] Chemers idiographic approach [6] nomothetic approach HouseWright [3]
Microsoft Word - 2015专业学位培养方案.doc
北 京 工 商 大 学 专 业 学 位 硕 士 研 究 生 培 养 方 案 (2015 年 ) 研 究 生 部 2015 年 9 月 目 录 经 济 学 院 专 业 学 位 硕 士 研 究 生 培 养 方 案 金 融 硕 士 研 究 生 培 养 方 案... 3 金 融 硕 士 研 究 生 培 养 计 划 安 排 表... 5 保 险 硕 士 研 究 生 培 养 方 案... 6 保 险 硕 士
场 的 跨 越 式 赶 超, 推 进 资 本 市 场 法 制 的 现 代 化 进 程, 必 经 之 途 是 通 过 法 律 移 植 来 实 现 制 度 的 改 良 与 进 化 然 而, 法 律 移 植 并 非 普 适 性 的 经 验 法 则, 不 能 为 资 本 市 场 根 深 蒂 固 的 顽 疾
资 本 市 场 法 律 移 植 的 制 度 反 思 与 变 革 李 安 安 * 摘 要 : 资 本 市 场 法 律 移 植 具 有 理 论 上 的 正 当 性, 是 贯 穿 于 我 囯 资 本 市 场 制 度 变 革 的 一 条 主 线 我 囯 的 资 本 市 场 法 律 移 植 面 临 难 以 摆 脱 的 路 径 依 赖 难 题, 主 要 表 现 为 政 府 主 导 下 的 强 制 性 制 度 变
國立中山大學學位論文典藏
88 2 The Research of head-hunting Industry. 8741605 87 Wu Po-Hui Yeh, Kuang S. head-hunting executive search Transaction cost Agency theory 1 This study attempts to investigate and analyze the Executive
,, :, ;,,?, : (1), ; (2),,,, ; (3),,, :,;; ;,,,,(Markowitz,1952) 1959 (,,2000),,, 20 60, ( Evans and Archer,1968) ,,,
: : : 3 :2004 6 30 39 67,, 2005 1 1 2006 12 31,,, ( Evans and Archer) (Latane and Young) (Markowitz) :,,, :?,?,,,, 2006 12 31, 321, 8564161,53 1623150, 18196 % ; 268 6941110, 81104 %, 50 %,,2006,,,2006,
投资者保护：理论综述
2002 3 expropriation 1 4 6 1 Berglof Von Thadden1999 Gorton Schimid1999 Lins(1999) Reputation Building ADR 2 LaPortaLopezdeSilanesShleifer Vishny LLSV LLSV 49 LLSV LLSV 4 LLSV 2 LLSV1999 1997 Johnson Mitton
基金绩效与股票质地的互动分析
CAPM CAPM T-M H-M Randolph Cohen Joshua Coval Lubos Pastor 2002 1 2 57 40 70% 3 4 q 2004 2003 2 1. 2004 122 CAPM - Fama-French Carhart Sharpe CAPM Without Benchmark MeasureT-M H-M 3 2. 4 2002 Randolph
2007 7,,, Faccio (2006) 47,,, Leuz Oberholzer2Gee (2006),,,,,,,,Fan Wong Zhang (2007a),,, Chen Li Su (2005),, ;, Fan Rui Zhao (2006) 23,,,,Fan Wong Zh
: : 2001 2003, :, ;,,,,, ( ), :,,,,,,,, (Williamson,2000 ;,2004 ;,2005),,,La Porta,,,, (La Porta et al,1998),, (La Porta et al,1999) Roe (2000), 3,(Center for Institutions and Governance), :200433,: sufexlj
: 11,( ), (Alchian Woodward,1987), (lock in) (,1995),,,,, (Fitzroy) (Mueller,1984),, (,1995) (1995),,, (AI,2001 ;,1996),,,, : (Hart Moore,1990),, (, 2
30 10 Vol130 No110 2004 10 Journal of Finance and Economics Oct12004 (, 210093) :, :, ;,,,, : ; ;; :F230 :A :100129952 (2004) 1020132213,,,,,,,, (1988) :,,,,, :2004208210 :(1963 - ),,, 132 : 11,( ), (Alchian
2
WTO 1 2 3 ( 2002b 1) (Held et al 1999) Giddens (1999 4) Tomlinson (1992 2) Beck 1 ( 1999) Beck ( 1999) Giddens (interconnectedness) ( ) (Giddens 1994 4-5) (Green 1997 130~131 2002) 1 4 ( 2002 2000 1999)
( 413 1), (2003) ,,,,
: 3 ( 510632) ( ) :,,,,,, Mahalanobis,, : : ;, (,2002), - (Dow Jones Sustainability Index),, (2001Π394ΠS ),, 2003 1300, 50 %,,, 1 1990 2003 ST, 2004 3 1,1283 200, 514 1 2000 257,2000 1026, 3 2004 4 2004
Lewis
2011 6 World Economic Papers December, 2011 * 2005 2010 2005 * 985 email jadeyyx@ 163. com 600 200433 985 email zhangping_4@ sina. com 985 2011SHKXZD003 2011M500711 20110490654 11CJL024 2011 6 33 Lewis
Microsoft Word - 06会计学（223-230）.doc
经 济 管 理 学 院 会 计 学 会 计 学 专 (120203K) 培 养 方 案 (The Cultivating Program for Undergraduate of Accounting) 一 专 简 介 及 特 色 专 简 介 : 会 计 是 以 货 币 为 主 要 计 量 单 位, 采 用 一 系 列 专 门 的 方 法 和 程 序, 对 经 济 交 易 或 事 项 进 行 连 续
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第 二 章 企 業 社 會 責 任 的 探 討 第 一 節 企 業 社 會 責 任 的 概 論 壹 CSR 的 意 義 及 演 進 一 CSR 概 念 的 濫 觴 與 演 進 CSR 一 詞 源 起 於 美 國, 導 因 於 當 初 許 多 美 國 企 業 表 達 意 願 去 承 擔 原 屬 於 政 府 必 須 擔 負 的 社 會 責 任 ( 例 如 教 育 及 醫 療 等 ), 而 確 實 也 有
754 Asian Company Handbooks Worldscope i. 10% ii. iii. iv. 10% 1. 94.7% 754 81.17% 612 48.85% 2. 3. 94.83% 715 4.
754 Asian Company Handbooks Worldscope i. 10% ii. iii. iv. 10% 1. 94.7% 754 81.17% 612 48.85% 2. 3. 94.83% 715 4. 0.058-0.014 0.094-0.000 5. (0.033) (0.056) (0.071) (0.115) 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 2 1.6
2007 1,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, ;,,,,,,,,,, ;,,,,,,,,,,,,,,,,,, (,1994),, (,1996),,,?,??,, 103
: 3 :,,: (1),,;, (2), (3), ; (4),,,,,, :,,,,,,,,,,,(,1996),, Jensen and Meckling(1976),,,,,,,,,,, 3,, :210029 ;, :100836, :lishouxi @263. net,,2005 05BJ Y003 102 2007 1,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, ;,,,,,,,,,,
by market behavioral biases. In addition, behavioral biases should also be considered when discussing high-tech venturing process, especially fund-rai
The implications of Behavioral Finance on Corporate Finance Muh-Guei Shiau Associate Professor Department of Business Administration China Institute of Technology There are two ways to re-discuss the issues
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1 1975-1988 1934 1951 7 1962 2 1971 12 22 47 29 13 1934 1974 1975 1988 Lee & Yoo, Margin Regulation and Stock Market Response: Further Evidence From The U.S and Some Pacific-Basin Countries[J].Review of
LABOR ECONOMICS AND PUBLIC POLICY RESEARCH CENTER ZHEJIANG UNIVERSITY WORKING PAPERS SERIES 70233003 Zhu & Warner, 2000 (1999) : % % % % 1993 12358 51 6 34794 99 8 684 24 8 19468 113 9 1994 19098
1 2 3 GARCH GARCH α > 0 α i > 0 p α i + q β j < 1 i = 1 j = 1 α < 0 β < 0 p α i + q β j < 1 i = 1 j = 1 1. GARCH α + β > 1 α β α > 0 β < 1 α + β > 1 4
27 6 2017 JOURNAL OF UNIVERSITY OF JINANSocial Science Edition Vol. 27 No. 6 2017 GARCH 1 2 2 1. 4750002. 475000 2016 6 6 GARCH GARCH F832. 51 A 1671-3842201706 - 0129-11 GARCH 1 2 EARCH 3 4 17BJY194 1
目 錄 2 4 6 7 21 37 49 58 致 經 營 者 專 家 引 言 研 究 目 的 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 動 機 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 挑 戰 結 論 與 建 議 參 考 文 獻
目 錄 2 4 6 7 21 37 49 58 致 經 營 者 專 家 引 言 研 究 目 的 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 動 機 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 挑 戰 結 論 與 建 議 參 考 文 獻 台 灣 銀 行 業 前 進 中 國 的 機 會 與 挑 戰 致 經 營 者 敬 愛 的 銀 行 業 先 進 : 隨 著 亞 洲
Microsoft Word - TiasNimbas 申?指南 2012-2013
MBA 国 际 企 业 管 理 硕 士 MScBA 营 销 及 财 务 管 理 硕 士 TiasNimbas 申 请 指 南 2012 2013 1 Index 学 校 简 介 3 MBA MBA 2012 课 程 特 色 4 7 MBA 2012 奖 学 金 计 划 8 11 MBA 2012 申 请 程 序 12 13 蒂 尔 堡 (Tilburg) 校 园 简 介 14 15 MScBA (MSc
制 : 年 ; 毕 :5 ; :88 必 修 :0, 其 中 公 共 必 修 :55, 占 6.%; 必 修 :9, 占.%; 修 :8, 其 中 限 :6, 占 7.%; 任 :, 占 9.%; 公 共 修 :8, 占 5.% 五 心 程 应 用 程 创 新 程 主 要 发 展 向 心 程 : 经
金 融 工 程 本 科 人 才 培 养 案 一 培 养 目 标 培 养 生 掌 握 基 本 的 经 济 和 金 融 法 和 技 能, 并 且 具 备 熟 练 应 用 于 解 决 现 问 题 的 能 力 侧 重 于 银 行 证 券 期 货 保 险 基 金 公 司 等 金 融 机 构 的 管 以 及 非 金 融 机 构 的 财 务 管 所 涉 及 的 与 问 题 把 生 培 养 成 为 具 有 比 较
TSEC MONTHLY REVIEW 2 6, SEC (Eliot Spitzer) % 3 ( ) ( ) 4 (economies of scale) (increasing returns to scale)( Carlton an
( ) ( ) 2003 12 2 6,668.4 417 ( ) 2 1,075.8 79.03% ( ) (panel data, random effects) (translog cost function) 1997 5 2003 12 21,222 (cost elasticity) (1) (2) (risk premium) (3) 12b-1 2003 2 TSEC MONTHLY
Buroway 1978 p Przeworski and Wallerstein Zingales Rajan and Zingales 1998 Blair 2005 Blair and Stott
* 2007 77 19 1882 353 1 20 70 Buroway 1978 p. 256 * 100872 mengjie@ ruc. edu. cn 2005 1 2005 15 1972 571 Buroway 1978 p. 256 80 Przeworski and Wallerstein 1982 2002 2005 Zingales 2000 1998 Rajan and Zingales
第二章.doc
(Diversification) Rumelt(1974) 3 1. Rumelt(1974) (Synergy) 3 Chandler(1962) Gort(1962) - 8 - (Economic of Scope) Teece(1982) Rumelt(1982) Amit and Livant(1988) Williamson(1976) (Debt Capacity) 2. Amihud,
% 82. 8% You & Kobayashi % 2007 %
202 2 * 5. 6 995 2008 0 2008 28% Meng 2003 2000 2009 9. 4% 47% 200 % 2% 20% 50% Gruber & Yelowitz 999 Engen & Gruber 200 Chou et al. 2003 200 200 200 Brown et al. 200 2003 2003 2006 2006 * 00084 wubzh@
PowerPoint 簡報
* 91 5 30 * 3 4 12 19 22 28 2 Central Bank system currency board system dollarization system free banking system Kurt Schuler 155 3 game theory independence transparency accountability 4 31 0 M M P P 0
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RESEARCH REPORT 1 2 3 4 5 1 2 3 Selection Criteria Effect Hypothesis 4 5 3 180 180 2002-12-18 2003-01-02 10 18 18 2003-06-13 2003-07-01 12 18 18 2003-12-16 2004-01-02 12 18 18 2004-06-15 2004-07-01 12
38 應 用 倫 理 研 究 通 訊 梣 第 四 十 期 性 內 容, 或 是 以 當 地 法 令 作 為 基 礎 即 可? 最 重 要 的 就 是 企 業 要 如 何 去 善 盡 企 業 社 會 責 任, 讓 企 業 存 在 的 目 的 股 東 價 值 的 提 升 亦 能 實 現 Porter a
應 用 倫 理 研 究 通 訊 第 40 期 2006 年 11 月 頁 37-50 策 略 的 企 業 社 會 責 任 : 企 業 永 續 發 展 的 新 課 題 胡 憲 倫 * 許 家 偉 ** *** 蒲 彥 穎 壹 前 言 企 業 社 會 責 任 (Corporate Social Responsibility, CSR) 也 被 稱 為 企 業 公 民 精 神 (Corporate Citizenship),
, (Henson and Caswell,1999;Lapan and Moschini,2007;,2007), (,2009;,2009) (Hennessy et al.,2003) ;, (Rouvière and Soubeyran, 2008),2008) QS, (,2001;Hen
( ) 2009 12 * 2008 7 I SO9000 HACCP I SO14001 2008?????, ( 80%)??? ; ;, ( ) ( ) ( ) * ( 2006BAC18B04) ( 2008RKA193) - 67 - , (Henson and Caswell,1999;Lapan and Moschini,2007;,2007), (,2009;,2009) (Hennessy
Feder Chapple 2002 Barslund Stiglitz Klychova Pal
2018 4 * 400716 DOI:10.13246/j.cnki.jae.2018.04.005 20142017 2009 2. 16 2014 5. 4 3. 43% 6. 22% 2. 79 2009 1. 46 2014 3. 4 5. 08% 3. 81% 1. 27 GDP 9. 17% ** * ** 11&ZD047 14AZ034 13CFX080 CYB16057 2010
A 1 2 1 2 1.1 2 1.2 6 1.3 7 2 9 2.1 9 2.2 10 3 11 3.1 12 3.2 13 3.3 15 4 20 4.1 21 4.2 22 22 2 Merrill Lynch Bernstein 18 sell-side indicator 18 60 sell-side indicator 1 1.1 1952 (H.Markowitz) 3 (Economics
证券投资基金的绩效评价风险调整收益指标探讨
RUC-BK-113-110204-11271335 2001 11271335 0 1 Based on the analysis of the decomposition of securities investment funds, the paper demonstrates that funds performance evaluation should include the market-timing
1 1 295 1 2 3 4 5 1 2 2.4 2.8 3 80 828 374 45.2% 963 81 820 249 30.4% 703 82 616 202 32.8% 630 83 1,462 566 38.7% 1,476 84 1,220 460 37.7% 1,147 85 1,254 494 39.4% 1,356 86 1,500 538 35.9% 1,410 87 1,232
FVA MVA I
* *, 00 983 1 000 11 001 6 00 6 00 11 FVA MVA I ... 1 1 []... 1 1.1... 1 1.... 1 1.3... 3 1.4... 4... 4.1... 4.... 5 3... 6 3.1... 7 3.... 9 3.3... 10 3.4... 16 3.5... 18 4... 19 4.1... 19 4.... 19 5...
中国科技论文在线
710061 1994-1998 Acquiring firms 1. 1.1 abnormal returns methodology R E(R) AR abnormal returns AR=R-E(R) 1-1 - Jensen Ruback(1983) Target firms 20% 30% Schwert 1996 1975-1991 1,814 CAAR Cumulative average
1. 引 言 1.1 職 業 訓 練 局 的 高 峰 進 修 學 院 致 力 為 所 有 金 融 服 務 業 從 業 員 或 有 意 晉 身 該 行 業 的 人 士 提 供 優 質 專 業 培 訓 課 程, 以 助 香 港 維 持 其 領 先 國 際 金 融 中 心 的 地 位. 1.2 香 港 証
槓 桿 式 外 匯 交 易 考 試 考 試 手 冊 2005 年 10 月 1. 引 言 1.1 職 業 訓 練 局 的 高 峰 進 修 學 院 致 力 為 所 有 金 融 服 務 業 從 業 員 或 有 意 晉 身 該 行 業 的 人 士 提 供 優 質 專 業 培 訓 課 程, 以 助 香 港 維 持 其 領 先 國 際 金 融 中 心 的 地 位. 1.2 香 港 証 券 及 期 貨 事 務
20 79 Bateman APRA ATO GDP APRA % %
2012 1 159 2012 1 Comparative Economic & Social Systems No. 1 2012 Jan. 2012 20 1997 2001 2008 F81 A 1003-3947 2012 01-0078-11 1991 20 20 Superannuation 19 20 80 50% 30% 25% Bateman and Piggott 2001 1991
1 1 2 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 5 2 1 1 Reservation Value 2 3 1 ( ) 2 Vesting Period VestedOptions 5-10 At- the- money Option Fair Marke Value Option In- the- money Options Discount Option Out-of-the-money
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股 市 投 資 人 之 風 險 承 擔 對 投 資 決 策 因 素 之 影 響 - 以 某 證 劵 公 司 高 雄 地 區 投 資 人 為 例 陳 榮 方 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 企 業 管 理 系 副 教 授 afang@cc.kuas.edu.tw 陳 麗 梅 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 高 階 經 營 管 理 研 究 所 研 究 生 LeemeiChen@yuanta.com
10384 200115009 UDC Management Buy-outs MBO MBO MBO 2002 MBO MBO MBO MBO 000527 MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO Q MBO MBO MBO Abstract Its related empirical study demonstrates a remarkable
语篇中指代词的分布规律与心理机制*
2005132 227~238 Advances in Psychological Science 1 2 1 430079 2 430081 3 PLS B849:C93 1 [1] 45~65 Hofstede [2] Chemers Hofstede [4,5] Chemers idiographic approach [6] Hofstede 40 IBM nomothetic 4 approach
普通高等学校本科专业设置管理规定
普 通 高 等 学 校 本 科 专 业 设 置 申 请 表 ( 备 案 专 业 适 用 ) 学 校 名 称 ( 盖 章 ): 学 校 主 管 部 门 : 专 业 名 称 : 浙 江 外 国 语 学 院 浙 江 省 教 育 厅 金 融 工 程 专 业 代 码 : 020302 所 属 学 科 门 类 及 专 业 类 : 金 融 学 / 金 融 工 程 类 学 位 授 予 门 类 : 修 业 年 限 :
,, ( ) ( ) Farell (1957),, (2003) (1999) DEA DEA, 14 (2000) DEA , (2001) (2001) 5 (2002) DEA Malmquist, , (2003) (2003) DEA (2004) D
3 (, 250001 ;, 250100) : DEA,,, ;, U, : ; ;DEA ; :F830 :A :1002-7246(2005) 01-0091 - 11,, (,2004), (,2004),, 25 DEA,,, ; DEA, ;, ; :2004-11 - 20 : (1970 - ),,,,, (1968 - ),,,, 3 [ ] ( :02BJ Y127) 91 ,,
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(95) * ** 1999 1 2008 12 10 t (1) Pollet Wilson (2) (3) (4) Ippolito 1992 1965 1984 Sirri and Tufano 1998 1971 12 1990 12 * ** (96) Droms, 2006 Smart Money Effect Jegadeesh and Titman 1993 Smart Money
- 1 - 512-2 - Acker 1990 1996 1998 non-human capital Becker 1997 Quisumbing 1994 Davies and Zhang 1995 1996 56 1995 Greenhalgh 1985 80 ETtoday 2002/08/24 1 2000 2002/05/06 2 1976 Williamson 1976 1 http
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59 1990 (top-down) (bottom-up) 1980 ( ) 1970 ( ) ( ) ( ) 1990 ( ) 1970 60 ( ) 1977 66% 1986 31%(Hoshi, ( ) Kashyap and Scharfstein, 1990) 84 8 ( ) (firewall) ( ) ( ) 1980 ( (Savings and Loans Association))
18 Dennis Sibilkov 1982 EOPP Lenoard Holzer > 10% 9 10 Fernie Metcalf Liu Mauer Change
210023 20042013 A F275. 4 A 1672-6049 2015 03-0078-11 2 3 4 5 6 7 8 80% 1 1 2 3 2015-04-22 2014 YJS14065 1990 1978 78 18 Dennis Sibilkov 1982 EOPP 19 19982000 174 3 Lenoard Holzer > 10% 9 10 Fernie Metcalf
elections. In addition, the positive CARs exist during the full event date that indicates the election bull run do happen in Taiwan. When incumbent go
A Study on the Relationship between of Election and Taiwan s Stock Market 992 9 2004 9 GARCH GARCH Ching-Jun, Hsu Wen-Yan Yu, Institute of Financial Management, Nan Hua University ABSTRACT This study examines
- 2 - Russell Thaler 2 1 2 unexpected dramatic P t =P t-1 + P t t P t-1 t-1 2 T.Russell and R.Thaler, The Relevance of Quasi-Rationality in Competitiv
- 1-1 Bayes 1 1 A B P AB =P A *P B - 2 - Russell Thaler 2 1 2 unexpected dramatic P t =P t-1 + P t t P t-1 t-1 2 T.Russell and R.Thaler, The Relevance of Quasi-Rationality in Competitive Markets. American
(),, 3,,, 4,, ;,,,, 5,,,,,,,,,,,,,,,, (privilege), (rights),,, ,,,,,, ( ),,,,,,,, 7,,,, 8 :,, ;, 3, :, 4, 2003 (Licensing Act 2003) 1
: Ξ :,, : 20,, 1996, (),,,2000, ( ), ( ) 1, 40 60, 4,,,,, 2004 7 1,,, 2,,,, Ξ 1 :< ( ) > (2002 8 23 ) 2,,,,, 2004 7 23 3 2005 2 (),, 3,,, 4,, ;,,,, 5,,,,,,,,,,,,,,,, (privilege), (rights),,, 20 20 50 6,,,,,,