宏观策略报告 2016 年 11 月 28 日深港通 12 月通车, 港股短期仍有支持重要经济事件点评深港通 12 月 5 日正式开通事件 : 中港证券监管机构联合公布, 深港通于 12 月 5 日正式启动, 为第 2 阶段的中港股市互联互通揭开新的一页其中, 深股通可供买卖股份有 881

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圳姜
5 years ago
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1 宏观策略报告 2016 年 11 月 28 日深港通 12 月通车, 港股短期仍有支持重要经济事件点评深港通 12 月 5 日正式开通事件 : 中港证券监管机构联合公布, 深港通于 12 月 5 日正式启动, 为第 2 阶段的中港股市互联互通揭开新的一页其中, 深股通可供买卖股份有 881 只, 港股通可供买卖股份有 417 只, 两地共有 1,298 只股份可供买卖沪市港股通的每日成交金额 ( 过去一年 ) ( 亿港元 ) 全球市场撇除沪市港股通的可投资标的, 这次深市港股通的新增股票标的确定有 102 只, 特征是市值普遍比较小东海观点 : 自从深港通消息传出后, 恒生指数由 20,000 点左右的水平, 抽升多达 4,300 点或 21.5%, 最高到 24,300 点, 利好效果明显但随着正式通车日期的屡次落空, 港股对深港通的利好消息已经有淡化的迹象来源 :Wind 但另一方面, 近期人民币贬值趋势明显, 政府已收紧换汇的监管措施, 防止资本过度外流, 间接令深市港股通将成为中国投资者一个合法的资本外迁渠道长远而言, 深港通对巩固香港国际金融中心地位的意义重大深港通是互惠共赢的合作计划, 将有助内地资本市场进一步对外开放和人民币国际化, 巩固香港国际金融中心和主要离岸人民币业务枢纽的地位短期而言, 相信深港通能对香港股市起激励作用, 建议投资者预先对深市港股通作出针对性的配置恒生指数走势 ( 过去一年 ) 25,000 24,000 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 来源 :Wind 第 1 页

2 深市港股通新增股票标的市值 100 亿港元以上市值介乎 70 至 100 亿港元 ( 市值 70 亿港元以下 ) 股票号码股票名称市值市盈率市净率股票号码市值市盈率市净率股票号码股票名称市值市盈率市净率 2202.HK 万科企业 3, HK 福寿园 HK 中国金属利用 HK 广发证券 1, HK 首钢资源 HK 联邦制药 HK 比亚迪股份 1, HK 齐合天地 HK TCL 多媒体 HK 中兴通讯 HK 宝龙地产 HK 长江生命科技 HK 金风科技 HK 金蝶国际 HK 五龙动力 HK 潍柴动力 HK 中信国际电讯 HK 英皇国际 HK 中集集团 422 3, HK 越秀交通基建 HK 中外运航运 HK 鞍钢股份 HK 香港宽带 HK 佐丹奴国际 HK 中联重科 HK 融信中国 HK 中国海外宏洋 HK 红星美凯龙 HK 中骏置业 HK 华谊腾讯娱乐 HK 丽珠医药 HK 中国水务 HK 枫叶教育 HK 重庆银行 HK 五龙电动车 HK 东北电气 HK 中国机械工程 HK 冠城钟表珠宝 HK HK 晨鸣纸业 HK 协鑫新能源 HK 招商局置地 HK 同仁堂科技 HK 新城发展控股 HK 盈德气体 HK 东江环保 HK 中国软件国际 HK 花样年控股 HK 中国外运 HK 中国动向 HK 大昌行集团 HK 京能清洁能源 HK 波司登 HK 绿地香港 HK 中国高速传动 HK 山东墨龙 HK 彩生活 HK 凤凰医疗 HK 阜丰集团 HK 中国利郎 HK 允升国际 HK 天鸽互动 HK 山东新华制药 HK 华电福新 HK 汇源果汁 HK 中电力新能源 HK 海信科龙 HK 先健科技 HK 百富环球 HK 浙江世宝 HK 天津港发展 HK 富贵鸟 HK 宝胜国际 HK 德永佳集团 HK 和谐汽车 HK 通达集团 HK 天能动力 HK 威胜集团 HK 环球医疗 HK 海昌海洋公园 HK 中广核新能源 HK 网龙 HK 粤丰环保 HK 中国金融国际 HK 禹洲地产 HK 特步国际 HK 西部水泥 HK 李宁 HK 石四药集团 HK 酷派集团 HK 天虹纺织 HK 远东发展 HK 智美体育 HK 星美控股 HK 数字王国 HK 博大绿泽 HK 上实城市开发 HK 正道集团 HK 华瀚健康 HK 国农控股 HK 博耳电力 HK 中国罕王第 2 页

3 本周市场展望欧美股市观察意大利宪改公投美国非农就业报告经济数据方面, 美国聚焦 11 月非农业就业报告, 市场预估非农就业人口将成长 18 万人, 平均时薪年增率持平于 2.8%, 有望维持稳健成长进而支持联准会于 12 月份会议升息, 另有 11 月 ISM 制造业指数及第三季 GDP 修正值等数据将公布 ; 欧洲留意欧洲央行德拉吉谈话及欧元区消费者信心指数等意大利将於 12 月 4 日举行宪政改革公投, 德意志银行预估不通过的机率有 60%, 若现任总理伦齐因此而下台, 由总统指派伦齐所属的民主党 (PD) 筹组新内阁, 重新修改选举法后明年中再举行选举, 预期明年初之前欧股可能修正 4%, 但若因党派纷争无法顺利筹组新政府, 而须于明年第一季举行大选, 五星运动党胜出的机率升高, 欧股潜在跌幅恐达一成瑞士信贷认为公投结果可能牵动市场波动, 但即使结果为反对, 也不至于造成系统风险, 意大利公债跟德国公债间的利差可能扩大, 欧洲央行购债计划将提供下档保护, 意大利银行可能需要政府注资或内部纾困亚洲股市观察中国经济数据经济数据方面, 本周下半段适逢月初, 经济数据留意中国 11 月制造业 / 非制造业 PMI 指数, 其中在制造业指数部分, 依据彭博信息对分析师所作调查显示, 将由 10 月的 51.2 微幅放缓至 51.0, 但仍维持在扩张点之上南韩将公布 11 月进出口贸易数据与印度公布第三季经济成长率数据股市指数最新一周变动半年变动一年变动全球股市 : MSCI 新兴市场 % +5.9% +3.6% MSCI 世界 1, % +2.7% +1.2% MSCI 全球 % +3.0% +1.4% 香港股市 : 恒生指数 22, % +11.4% +3.9% 国企指数 9, % +15.4% +0.7% 港中企业 3, % +6.0% -6.5% 创业板指数 % -12.1% -23.9% 中国股市 : 上证指数 3, % +16.2% -4.6% 深证成指 2, % +17.7% -2.6% 沪深 300 3, % +15.4% -0.6% 创业板指数 2, % +4.6% -18.2% 富时中国 A50 10, % +12.4% +3.8% 美国股市 : 道琼斯 19, % +7.2% +7.6% 纳斯达克 5, % +9.4% +5.3% 标准普尔 2, % +5.4% +5.9% NYSE 综合 10, % +3.9% +4.1% 罗素 , % +6.6% +6.4% 欧洲股市 : 欧元 Stoxx 50 3, % -1.0% -12.6% 法兰克福 DAX 10, % +4.0% -5.3% 富时 100 6, % +9.1% +7.3% 巴黎 CAC 4, % +0.8% -7.7% 亚洲股市 : 日经 , % +9.0% -7.7% 韩国 KOSPI 1, % +0.5% -2.5% 台湾加权 9, % +9.0% +9.8% 新加坡海峡时报 2, % +2.8% +0.7% MSCI 新兴亚洲 % +7.6% +1.5% 来源 : 彭博第 3 页

4 汇率最新一周变动半年变动一年变动最新一周变动半年变动一年变动美元汇率 : 人民币汇率 : 美元指数 % +5.6% +0.9% 人民币兑美元 % -4.8% -7.9% 美元兑日圆 % +0.7% -10.0% 人民币兑港元 % -5.0% -7.8% 美元兑人民币 % +4.6% +7.3% 人民币兑欧元 % -0.4% -8.8% 欧元兑美元 % -4.3% +0.9% 人民币兑英磅 % +10.5% +10.4% 英磅兑美元 % -14.6% -17.0% 人民币兑澳元 % -9.3% -11.8% 澳元兑美元 % +4.3% +3.6% 人民币兑日圆 % -4.1% -18.7% 利率最新一周变动半年变动一年变动最新一周变动半年变动一年变动 Libor/Shibor: 美国国债收益率 : 美元 Libor (1 月 ) 0.61% +4bp +16bp +37bp 1 月 0.34% +6bp +10bp +20bp 美元 Libor (3 月 ) 0.94% +2bp +27bp +53bp 6 月 0.81% +4bp +14bp +29bp 美元 Libor (1 年 ) 1.65% +2bp +32bp +67bp 1 年 1.41% +5bp +33bp +16bp 人民币 Shibor (1 月 ) 2.83% 0bp +1bp +13bp 5 年 1.83% +3bp +43bp +17bp 人民币 Shibor (3 月 ) 3.02% +4bp +7bp -3bp 10 年 2.36% +2bp +49bp +13bp 人民币 Shibor (1 年 ) 3.15% +7bp +10bp -20bp 30 年 3.01% 0bp +34bp +1bp 债券指数最新一周变动半年变动一年变动到期收益率最新一周变动半年变动一年变动到期收益率中国债券指数 : 彭博国家主权债指数 : 国债指数 % +2.2% +5.0% ( 不适用 ) 美国 % -1.7% +1.0% 1.83% 公司债指数 % +3.1% +6.1% ( 不适用 ) 欧元区 % -1.1% +1.1% 0.63% 企业债指数 % +3.3% +7.2% ( 不适用 ) 日本 % -1.4% +4.3% 0.08% 中国 % +2.4% +5.7% 2.77% 彭博公司债指数 : 德国 % -0.1% +2.7% -0.15% 美元公司债 % +0.2% +4.2% 3.39% 英国 % +2.9% +7.7% 1.29% 美元高收益公司债 % +6.4% +11.8% 6.84% 法国 % -1.1% +1.8% 0.31% 全球投资等级公司债 % -1.3% +3.7% 2.57% 澳洲 % -1.4% +3.0% 2.42% 全球高收益公司债 % +4.6% +9.9% 6.38% 希腊 % +4.8% +11.5% 7.14% 新兴市场公司债 ( 美元 ) % +2.9% +7.5% 5.36% 新兴市场 ( 美元 ) % +1.2% +6.5% 5.08% 第 4 页

5 大宗商品期货最新价一周变动半年变动一年变动最新价一周变动半年变动一年变动贵金属 : 能源 : 黄金 ( 美元 / 盎司 ) 1, % -2.4% +12.5% 纽约期油 ( 美元 / 桶 ) % -10.9% -7.0% 银 ( 美元 / 盎司 ) % +2.6% +18.6% 布兰特期油 ( 美元 / 桶 ) % -9.0% -10.2% 白金 ( 美元 / 盎司 ) % -6.1% +10.4% 纽约天然气期货 ( 美元 / 百万英热单位 ) % +6.0% +14.8% 有色金属 : 农产品 : 铜 ( 美元 / 吨 ) 5, % +26.3% +29.2% 大豆 ( 美分 / 浦耳式 ) 1, % -1.2% +22.3% 锌 ( 美元 / 吨 ) 2, % +53.7% +78.6% 玉米 ( 美分 / 浦耳式 ) % -12.7% -1.5% 锡 ( 美元 / 吨 ) 20, % +33.7% +41.9% 小麦 ( 美分 / 浦耳式 ) % -14.5% -12.3% 国家经济指标国家 ( 近季 ) GDP 增长 ( 近年 ) GDP 增长央行利率通胀率生产价格指数失业率 ( 百万美元 ) 经常账 ( 十亿美元 ) GDP 总值经常账占 GDP 债务占 GDP ( 美元 ) 人均 GDP 中国 6.7% 6.9% 4.35% +2.1% +1.2% 4.1% 174,694 10, % 57.2% 6,416 美国 1.5% 2.6% 0.50% +1.6% +0.8% 4.9% (128,806) 17, % 73.6% 51,486 欧元区 1.6% 2.0% 0.00% +0.5% -1.5% 10.0% 30 11, % 90.4% 38,341 德国 1.5% 1.7% 0.00% +1.2% -0.4% 6.1% 24 3, % 71.2% 45,270 法国 1.1% 1.3% 0.00% +0.4% -1.7% 10.3% (3,413) 2, % 98.2% 41,330 英国 2.3% 2.2% 0.25% +0.9% +2.1% 4.9% (29) 2, % 89.0% 40,933 日本 0.9% 0.6% 0.10% -0.4% -2.7% 3.0% 1,821 4, % 230.0% 44,657 韩国 2.7% 2.6% 1.25% +1.3% -0.2% 3.8% 8,261 1, % 44.8% 25,023 澳洲 3.3% 2.4% 1.50% +1.3% +0.5% 5.6% (15,535) 1, % 44.2% 54,718 俄罗斯 -0.4% -3.7% 10.00% +6.1% +3.1% 5.4% 1,900 1, % 9.4% 11,039 巴西 -3.8% -3.8% 14.00% +7.9% +9.6% 8.2% (3,339) 1, % 66.5% 11,159 印度 7.1% 7.2% 6.25% +4.2% +3.4% 7.1% (0) 2, % 52.4% 1,806 新加坡 1.1% 2.0% 0.32% -0.1% -3.9% 2.1% 24, % 104.7% 51,855 来源 : 彭博第 5 页

6 ( 九 ) 重要声明本报告由 ( 下称 : 东海国际 ) 分发本研究报告仅供我们的客户使用本研究报告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息, 但我们不保证该信息的准确性和完整性, 报告内容仅供参考, 报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价东海国际不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任, 除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策客户也不应该依赖该信息是准确和完整的我们会适时地更新我们的研究, 但各种规定可能会阻止我们这样做除了一些定期出版的行业报告之外, 绝大多数报告是在分析师认为适当的时候不定期地出版本公司所提供的报告或资料未必适合所有投资者, 任何报告或资料所提供的意见及推荐并无根据个别投资者各自的投资目的状况及独特需要作出各种证券金融工具或策略之推荐投资者必须在有需要时咨询独立专业顾问的意见东海国际可发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法, 并不代表东海国际或者附属机构的观点报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断, 可随时更改且不予通告我们的销售人员交易员和其它专业人员可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略我们的自营交易部和投资业务部可能会做出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策权益披露 : (1) 在过去 12 个月, 东海国际与本研究报告所述公司并无投资银行业务关系 (2) 分析师及其联系人士并无担任本研究报告所述公司之高级职员, 亦无拥有任何所述公司财务权益或持有股份 (3) 或其集团公司可能持有本报告所评论之公司的任何类别的普通股证券 1% 或以上的财务权益版权所有未经事先书面同意, 本材料的任何部分均不得 (i) 以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品, 或 (ii) 再次分发第 6 页

图表 1: 恒生综合小型股指数股份 (50 亿元市值以上 ) 代码名称价格市值 ( 亿元 ) 金融 (27 个 ) 416 HK Equity 锦州银行股份有限公司 HK Equity 郑州银行股份有限公司 HK Equity 重

图表 1: 恒生综合小型股指数股份 (50 亿元市值以上 ) 代码名称价格市值 ( 亿元 ) 金融 (27 个 ) 416 HK Equity 锦州银行股份有限公司 HK Equity 郑州银行股份有限公司 HK Equity 重股市热点追踪 2016 年 8 月 17 日今日点评深港通正式获批, 投资标的亦出炉 7 月 FDI 同比降 1.6%, 高技术服务业及制造业吸收外资双增长深港通正式获批, 投资标的亦出炉中证监与香港证监会 16 日发布联合公告批准深港通, 无总额度限制, 深股通的股票投资范围是市值 60 亿元及以上的深证成分指数深证中小创新指数的成分股, 和深交所上市的 A+H 股公司股票深港通下的港股通的股票包括恒生综合大型股指数的成分股