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1 KDDIR&A Millicom KDDI G Millicom GSMMillicom No.1No America MovilTelefonica2 Millicom4No.1 Millicom73 TIGO M&A Acquisition Opporturnities Millicom America Movil Telefonica Digicel CWC ICE RACSA UNE-EPM ETB M&A MMT PAGE 1 of 17

2 Title Millicom's Latin America Business Tomomi Sugaya Author Researcher, Foreign Market & Policy Group KDDI Research Institute, The Luxembourg-based Millicom International Cellular Inc. (Millicom) is a leading mobile operator in emerging markets. As of August 2010, the company operates its predominantly GSM mobile services in 13 countries: three in Central America, three in South America, and seven in Africa. Millicom has the stated aim of becoming the No.1 or No.2 player in each market, and the company has achieved this goal in ten of its 13 markets. Abstract Although two regional giants Mexico s América Móvil and Spain s Telefónica --are competing strongly in the Latin America market, Millicom has secured the No.1 position in four countries in the region. Millicom's Latin America business accounts for approximately 70 percent of its total revenue. Consequently, this report outlines the company s Latin America business and focuses on the following three perspectives: 1. Prepaid mobile service: the TIGO brand and its low cost strategy. 2. Fixed/mobile broadband service: market expansion through M&A. 3. Acquisition opportunities: the cases of Costa Rica and Colombia. Keywords Millicom emerging markets prepaid mobile service top-up per-second billing multinational carrier América Móvil Telefónica M&A MMT PAGE 2 of 17

3 Millicom Millicom International Cellular S.A.Millicom Jan StenbeckMillicom Inc. Investment AB KinnevikKinnevik 1990Millicom1 1Millicom Millicom International Cellular S.A Investment AB Kinnevik 35% Allen Sangines-KrauseChairman20105 Mikael GrahnePresidentChief Executive Officer NASDAQ MillicomKDDI MillicomKinnevikJan Stenbeck Jan Stenbeck Kinnevik Millicom Inc. Tele2Kinnevik30MetroTVTV3 1982Racal TelecomGerry Whent2 Vodafone ENFANT TERRIBLE BusinessWeekStenbeck AFP 1US TTM PAGE 3 of 17

4 Millicom Millicom NASDAQ 2006China Mobile Millicom Millicom US Extelcom NASDAQ America Movil China Mobile TDMAPakcomArfeen Group ComvikMobifone GHzNextel RIC PaktelChina Mobile Celtel LankaEtisalat GSM Millicom Lao KDDI Millicom %22% 3Millicom US MACH MillicomKDDI PAGE 4 of 17

5 Millicom GSM 4No.1No.2 Millicom1310 4Millicom20104 **** Telefonica Celular S.A. ** Telefonica Celular de Bolivia S.A MIC Tanzania Ltd * Comunicaciones Celulares S.A Telemovil El Salvador S.A Colombia Movil S.A. E.S.P Telefonica Celular del Paraguay S.A Sentel GSM S.A Millicom Ghana Company Ltd Millicom Tchad S.A Oasis S.P.R.L *** Millicom Rwanda Ltd Emtel Ltd * ** %100 *** **** CATVAMNET MillicomQ409 Results PresentationKDDI PAGE 5 of 17

6 3 Millicom Millicom7 3 TIGO M&A Acquisition Opportunities , % , % , % 3.2% 15.1% , % 1.0% 13.0% , % 3.4% 5.8% , % 0.5% 0.5% , % 5.0% 14.3% Informa Telecoms & Media, World Cellular Information Service 2010Q1 World Broadband Information Service Pyramid Research, Forecasts KDDI Tigo Millicom90 Millicom TIGO6GSM 6TIGO TIGO No.1No.2 On-net Millicom PAGE 6 of 17

7 Millicom 7A epin 7MillicomA Accessibility Affordability Availability epin MillicomKDDI epinaccessibility PINpersonal identification number 20058MillicomIN Switch SolutionsePIN epin PIN 2008 epin Millicom Millicom Affordability % 32Millicom MillicomIN Switch Solutions 1BOB Bloomberg.co.jp PAGE 7 of 17

8 Value Added Service Give Me Balance Give Me BalanceGift TIGO Cash 20085Mobile Money TransferMMT TIGO TIGO Cash515 TIGO8 8TIGO GSM TIGO epin W-CDMA 10Q2 ARPU 10Q GTQ Q3 08Q3 5,835, USD 11 04Q3 08Q3 2,785, HNL Q3 08Q3 4,749, PYG Q3 08Q3 3,180, BOB 77 05Q Q3 2,117, COP Q Q4 3,941, Millicom601 ARPUAverage Revenue Per User KDDI Tigo Paraguay reaches 150,000 Tigo Cash users 1GTQ10.471HNL4.46 1PYG0.021BOB COP Bloomberg.co.jp PAGE 8 of 17

9 M&A 2007Millicom M&A 20083G W-CDMA % CATVAMNET Navega4900 Navega Millicom55Comunicaciones Celulares S.A. ComcelTeco Energy Comcel100Millicom 9500km AMNET1997CATV AMNET85 CATV MillicomTIGO MillicomKDDI AMNETRGURevenue Generating Unit CATV1.3Millicom 130 RGURevenue Generating Unit1CATV 33RGU PAGE 9 of 17

10 AMNETTIGO 10Millicom Tigotization TIGO TIGOAMNET11 10 AMNETTIGO 118 TIGOAMNET TIGO AMNET Hoy Amnet es TigoAmnet TIGO TeleSemana.com 12 KDDI Millicom12 12Millicom WiMAX 2.5GHz802.16d 3.5GHz802.16d 3.5GHz802.16d 3.5GHz802.16d MillicomKDDI Acquisition Opportunities Millicom Millicom PAGE 10 of 17

11 MillicomAmerica MovilTelefonica Digicel 13 Economy of Scale America Movil S.A.B. de C.V. Telefonica, S.A. Millicom International Cellular S.A. NII Holdings, Inc. Cable & Wireless Communications Plc 2 Digicel Group Ltd. Trilogy International Partners LLC Carlos Slim Movistar 1990 Tigo Kinnevik35% Nextel InternationalMotorola iden LIME Denis O'Brien 4 Digicel Pacific J.Stanton Forbes2010MicrosoftBill Gates Cable and Wireles O'BrienEsat Telecom GroupEsat DigifoneTelefonica O2 Ireland243103BT KDDI KDDIR&A20103 ( ) 20098Telefonica 20081America Movil TTM PAGE 11 of 17

12 Millicom One Brand America Movil Telefonica Millicom Digicel CWC Claro CATV Tigo Cable & Wireless Communications plc Cable and Wireless LIMELandlineInternetMobileEntertainment America MovilTelefonicaMillicomDigicel grouplime KDDI The Lost Decade 90 America MovilTelefonica 2 Millicom Instituto Costarricense de la Electricidad 2009 PAGE 12 of 17

13 ICE850MHz 1800MHz2100MHz ICE G %GSM11.3% ICE Millicom America MovilTelefonicaDigicelCWC Sutel Sutel CWCTelefonica2 1900MHz213 Digicel860078America Movil Millicom DigicelAmerica Movil2 Millicom2008 AMNETCATVVoIP ICE Radiografica CostarricenseRACSARACSA ADSLWiMAX3.5GHz CATVAMNET CATVAMNET Bloomberg.co.jp 1 1 CAFTA-DR PAGE 13 of 17

14 DodonaRACSA %BMI MillicomTIGO GHz UNE-EPM50MHz80040 UNE-EPM LTE2.6GHz UNE-EPMMillicom TeleGeography, GlobalComms Database KDDI IHS Global Insight DodonaAMNETIntertel WorldwideJasecWorldcom de Costa RicaCall My Way NYRedes Inalambricas de Costa RicaTicomRyH Internacional Publicidad e InternetPublinetCredit Card ServicesInversiones Karl del Este PAGE 14 of 17

15 Millicom3Colombia Movil20069 Colombia Movil20031PCS20071 OlaTIGO Millicom 50%1 Empresa de Telecommunicaciones de BogotaETB 25 Empresas Publicas de MedellinEPM 25 ETBEPM ETB EPM UNE-EPM20067 EPM UNE-EPM OrbitelCATV Colombia Movil 1.2Mbps : 20Mbps IHS Global InsightEPMColombia MovilTIGO 25%49%2.6GHz UNE-EPM3GTIGO ETB ETB %20093 ETBLaw Millicom Celcaribe 2003America Movil PAGE 15 of 17

16 MillicomAmerica MovilTelefonica Millicom33641 America Movil Telefonica MillicomTelefónicaAmérica Móvil Informa Telecoms & Media, World Cellular Information Service 10Q1KDDI PAGE 16 of 17

17 America MovilTelefonica3 America MovilCarlos SlimTelefonica Cesar AliertaMillicomJan Stenbeck America MovilTelefonica MillicomMillicom Millicom 2010CEO KDDIR&A20098Telefonica,20081America Movil, IHS Global InsightTeleGeographyTotal Telecom Business Monitor International, Americas Telecommunications INSIGHT, Central America Telecommunications Report Q1 2010, Colombia Telecommunications Report Q International Telecoms Intelligence, Millicom International Cellular Espicom Business Intelligence, Millicom International Cellular Gabriela Martinez (2008) Telecommunications in Latin America: Telefónica's Conquest - Kindle Edition Lexington Books xto-sugayakddi.com PAGE 17 of 17

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