2019 年中国经济预测专刊 一抬一落 :2019 年通货膨胀分析与预测 以 CPI 和 PPI 为代表的物价指数是测量通货膨胀的主要指标, 也是反映宏观经济冷暖的重要信号, 亦是货币政策调控的最终目标之一 本文通过景气灯 合成指数及环比均值等方法对 2019 年通货膨胀进行了分析与预测, 基本结论
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- 混荏 章
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1 一抬一落 :29 年通货膨胀分析与预测 以 CPI 和 PPI 为代表的物价指数是测量通货膨胀的主要指标, 也是反映宏观经济冷暖的重要信号, 亦是货币政策调控的最终目标之一 本文通过景气灯 合成指数及环比均值等方法对 29 年通货膨胀进行了分析与预测, 基本结论是 :29 年 CPI 同比中枢抬升至 2.5 左右, 上半年重心略高于下半年, 不存在持续上升动能 ;PPI 同比涨幅显著回落, 中枢下落至 2. 左右, 年内大致呈现 前高后低 走势, 不排除转为负值的可能 一 29 年全年 CPI 中枢抬升至 2.5 左右, 年中高点或至 3 附近从景气监测情况来看, 当前 CPI 价格水平处于绿色正常区域, 通胀压力温和可控 以 26 年 月至 28 年 月 CPI 为样本区间, 基于我国物价调控目标, 采用落点概率法给出了 CPI 季调后取趋势循环项的临界点, 并依据该点为阈值, 确定红灯 黄灯 浅蓝灯 绿灯等五个信号灯, 对应着过热 趋热 正常 趋冷 过冷等五种状态 图 显示,27 年以后,CPI 基本在绿色正常区域内平稳波动 ; 进入 28 年逐渐向绿色中心抬升, 但仍然处于绿色正常区域, 整体通胀压力相对可控 图 CPI 及预警界限数 资料来源 : 人保资产宏观与战略研究所 基于 ECRI 的合成指数方法来看, 图 2 显示了近期先行指数趋势向上运行, 一致 CPI 先行指数包括以下 5 个指标的当月同比增速, 分别是进出口金额 公共财政支出 M 消费者预期指数和金融机构各项贷款余额 CPI 一致指数包括以下 5 个指标的当月同比增速, 分别是商品零售价格指数 PPI 中生活资料价格指数 CPI 中食品价格指数 WTI 原油价格以及社会消费品零售总额
2 指数也企稳向上运行, 但斜率不大, 这意味着 29 年 CPI 或将延续温和反弹趋势, 但幅度有限 图 2 基于 CPI 的一致和先行合成指数 基于环比均值法预计,29 年 CPI 同比涨幅中枢将由 28 年 2. 左右提高至 2.5 左右, 上半年重心略高于下半年 整体来看, 鉴于 29 年 CPI 翘尾影响平均水平 ( 约.2 个百分点 ) 较 28 年 ( 约.9 个百分点 ) 明显提升,29 年 CPI 同比运行中枢高于 28 年将是大概率事件 基于 CPI 季节性变化规律, 按照过去五年环比均值替代方法计算得到的 29 年 CPI 同比预测值如图 3 所示, CPI 同比涨幅中枢将由 28 年 2. 左右提高至 2.5 左右 年内走势上,29 年年初 CPI 同比涨幅或维持在 2. 左右,3-7 月 CPI 同比涨幅或将运行在 区间内, 且不排除单个月份突破 3 的可能性, 进入下半年 CPI 同比涨幅或有所回落 图 3 基于环比均值法的 CPI 同比预测结果 翘尾影响新涨影响涨幅中枢.
3 从 CPI 影响变量来看, 近年来食品价格变化仍是影响 CPI 波动的主要因素 本文认为, 猪肉价格或将成为影响 29 年 CPI 走势的关键变量之一 目前来看猪肉价格进一步下跌空间有限, 新一轮猪周期或已缓慢开启 中短期来看, 年末至来年春节为传统的猪肉消费旺季 与此同时, 因猪瘟疫情传播和疾控捕杀影响, 未来生猪供给将受到负向冲击, 而且跨区调运也会受到一定限制 虽然疫情同样会对消费者心理层面产生一定影响, 但考虑到此次猪瘟不是人畜共患病, 预计疫情对供给端的冲击要强于需求端, 整体对猪肉价格形成一定支撑 此外, 饲料成本的抬升也将制约猪肉价格的下跌空间 随着农业供给侧结构性改革的持续推进, 玉米价格易升难降, 同时中美贸易摩擦对豆粕价格的扰动仍在, 饲料成本抬升也将为猪肉价格提供底部支撑 不过从近年来猪周期的运行特征来看, 一方面规模化养殖导致猪肉的供给弹性变小, 另一方面需求偏弱加上消费结构变化使得猪肉的消费弹性增大, 供需力量对比之下猪周期的运行整体趋于 扁平化 ( 图 4), 预计猪肉价格涨幅以及对 CPI 的带动作用或将弱于前几轮猪周期 就猪肉价格而言, 前文基于历史环比均值预测所隐含的假设前提为 29 年 CPI 猪肉分项价格同比上涨 7.2 左右, 其中大约在 3 月前后猪肉价格同比涨幅有望由负转正, 对 CPI 形成正向拉动 ( 图 5) 若环保限产 疫情等因素影响产能超预期收缩导致猪肉价格上行动力进一步增强, 并达到与 年上一轮猪周期相当的上行动能, 即新涨影响达到 7-9 个百分点, 则 29 年猪肉价格同比涨幅将达到 5 左右, 对 CPI 总指数的拉动将提高.2 个百分点,29 年 CPI 同比涨幅中枢有可能进一步抬升至 2.7 左右 若 29 年猪肉价格运行与上一轮猪周期初始阶段相似 在底部波动相当长一段时间, 但由于 28 年基数偏低, 即使 29 年猪肉价格延续当前水平, 29 年平均同比涨幅也将达到 5 左右, 在这种情况下 CPI 同比涨幅中枢也基本接近 图 4 CPI 猪肉项同比变化情况 CPI 猪肉项价格同比变化 图 5 CPI 猪肉同比的翘尾及新涨影响 翘尾影响 新涨影响 同比涨幅 年 25 年 26 年 27 年 28 年 29 年
4 二 29 全年 PPI 中枢或进一步下降, 不排除转为负值的可能从景气监测情况来看, 当前 PPI 价格水平处于趋热的黄色区域内 与 CPI 景气监测方法一致, 选取 26 年 月至 28 年 月 PPI 的同比历史数据, 得到季调后的 PPI 历史走势及预警界限 如图 6 显示, 除了 2-22 年和 26 年至今的区间, PPI 与 CPI 走势基本一致, 但 PPI 自 22 年以后就长期处于趋冷区间, 直到 26 年末由于供给侧结构性改革推动大宗商品价格上涨,PPI 同比涨幅开始大幅攀升,27 年全年几乎都处于过热的红色区域内 28 年以来主要由于国际原油价格大幅上涨, PPI 价格水平仍位于趋热的黄色区域内, 整体下行幅度并不太大 不过随着近期国际油价的大幅下挫叠加国内去产能渐进尾声,PPI 大概率趋于下行, 向着正常区域运行 图 6 PPI 及预警界限 基于 ECRI 的合成指数方法显示,29 年 PPI 同比涨幅将趋于下行 图 7 显示 了先行指数在 26 年 5 月到达峰值, 其后缓慢下降, 在 28 年年初略有反弹后继 续向下运行 一致指数在 27 年 3 月出现高点并在其后匀速运行, 甚至在 28 年 还略有反弹, 韧性较强 先行指数预测,29 年 PPI 仍会趋于下行, 考虑到近期国 际油价大幅下挫, 若 29 年维持在低位,PPI 同比涨幅存在由正转负的可能, 即工 业领域出现 通缩 现象 PPI 先行指数包括以下 7 个指标的当月同比增速, 分别是工业增加值 公共财政收入 汽车产量 粗钢产量 M2 商品房销售面积 ( 累计同比 ) 工业产成品库存 ( 逆转, 累计同比 ) PPI 一致指数包括以下 6 个指标的当月同比增速, 分别是工业品购进价格指数 (PPIRM) CPI 出口金额 工业用电量 CPI 中食品价格指数 WTI 原油价格以及社会消费品零售总额
5 图 7 基于 PPI 指数的一致和先行合成指数 资料来源 : 人保资产宏观与战略研究所 基于环比均值法预计,29 年 PPI 同比涨幅中枢将由 28 年 3.7 左右回落至 2. 左右, 年内大致呈现 前高后低 走势 整体来看, 考虑到 29 年 PPI 翘尾影响平均水平 ( 约.2 个百分点 ) 明显低于 28 年 ( 约 2.8 个百分点 ),29 年 PPI 同比涨幅中枢低于 28 年是大概率事件 按照过去四年环比均值替代方法计算得到的 29 年 PPI 同比预测值如图 8 所示 :29 年 PPI 同比的中枢运行区间远低于 28 年, 全年 PPI 同比中枢约为 2. 附近 年内来看,PPI 同比涨幅大致也将呈现 前高后低 走势, 前 4 个月 PPI 同比可能逐月小幅回升, 之后将趋于回落 图 8 基于环比均值法的 PPI 同比预测结果 5 4 翘尾影响新涨影响涨幅中枢 从 PPI 影响因素来看, 可以主要分为两类 : 一类是输入型通胀, 主要体现为国
6 际原油价格变动 ( 图 9); 另一类是国内工业品价格变化, 主要体现为占 PPI 权重较大的钢铁 煤炭等生产资料价格 根据我部研究成果, 国际原油价格波动对 PPI 的影响权重约为 本文通过构建国际原油价格和国内工业品价格的简单分析框架对未来 PPI 走势进行预测, 二者的权重分别设为 和 9 从 PPI 新涨影响的分拆结果来看,27 年由于去产能 环保限产等因素导致供需缺口加大, 国内工业品价格是推升 PPI 涨幅的主要力量 ; 而 28 年 ( 截止 月初 ) 国际原油价格大幅上涨, 布伦特原油价格中枢由 27 年的 55 美元 / 桶上行至 72 美元 / 桶, 成为拉升 PPI 新涨影响的主要因素 展望 29 年, 国际原油价格方面, 考虑到全球经济增长边际放缓, 国际原油价格上行动力不足, 而在美国对伊朗制裁程度不及此前预期 沙特原油产量加速攀升 EIA 原油库存连续增加的背景下, 原油价格下行风险加大 从国内来看, 29 年经济增长仍面临一定放缓压力, 特别是对建材类工业品需求较大的房地产投资或进一步下行 ; 而在去产能取得明显成效, 环保限产严禁 一刀切 政策灵活性增强的背景下, 主要工业品供需缺口显著增大的可能性也较小, 工业领域或整体保持供需紧平衡状态 整体来看,29 年 PPI 面临的新涨影响将弱于 28 年 ; 若未来中低油价成为常态, 不排除 PPI 同比涨幅转为负值的可能, 即出现工业品通缩风险 图 9 国际原油价格和 PPI 同比变化 PPI 同比变化布伦特原油价格同比变化 ( 右 ) 本文基于国际原油价格和国内主要工业品供需缺口状况设定了三种假设情形, 对 PPI 同比涨幅中枢做进一步的估计, 如表 所示 在基准假设下, 29 年国际原油价格中枢上涨 ( 过去三年的年平均涨幅 ) 至 8 美元 / 桶, 国内工业品价格新涨影响达到过去两年的平均水平, 则 29 年 PPI 同比涨幅中枢约为 2. 左右 在通胀压力较大的极端情形下, 国际原油价格涨幅与 28 年相当, 达到 9 美元 / 桶, 国内工业品带来的新涨影响与 27 年供需缺口较大时相当, 则 PPI 同比涨幅中枢或达到 详见我部 27 年 2 月发布的报告 28 年原油价格走势及对国内通胀的影响分析
7 3.4 左右, 仍低于 28 年的水平 若原油价格中枢跌至 5 美元 / 桶, 而国内需求增 长不及预期 工业品供大于求的状况再现, 则 PPI 同比涨幅或跌入负数区间 表 国际原油价格对 PPI 同比变化的情景假设 布伦特原油价格 假设条件国内工业品价格 PPI 翘尾影响 () PPI 新涨影响 () PPI 同比涨幅中枢 () 通胀压力较大的极端情形 上涨 3 至 9 美元 / 桶 新涨影响与 27 年供需缺口较大时相当 (2 个百分点 ) 基准情形 上涨 5 至 8 美元 / 桶 新涨影响达到过去两年的平均值 (.6 个百分点 ) 通胀压力较小的极端情形 下跌 3 至 5 美元 / 桶 新涨影响与 25 年供给侧结构性改革之前相当 ( 下拉 3.5 个百分点 ) 三 基本结论 29 年, 预计 CPI 运行中枢持续反弹至 2.5 附近, 经济供需两端放缓使其缺乏持续上行的动能 其中, 猪肉价格是 CPI 主要拉动项, 而油价及工业品价格的回落将对 CPI 形成边际拖累 29 年, 预计 PPI 同比涨幅会显著回落, 运行中枢约在 2. 附近 倘若国际油价维持相对低位, 不排除 PPI 同比转为负值, 出现工业品通缩现象 26 年以来 PPI 触底反弹, 既有供给侧结构性改革的影响, 也有全球经济复苏引发的需求改善的推动, 但目前来看这两种驱动因素已经趋弱 展望 29 年, 国内经济存在一定下行压力, 供需两端同步收缩, 包括原油在内的大宗商品价格共振下行, 叠加 PPI 基数抬升, PPI 同比增速或低位运行 综合来看,29 年 PPI 与 CPI 剪刀差持续缩小, 或将转正为负 ( 作者 : 人保资产宏观与战略研究所王云清 马俊炯 )
8 本报告由中国人保资产管理有限公司宏观与战略研究所制作, 其中的观点未经公司领导层审阅, 也不代表中国人保资产管理有限公司 报告中的基础信息来源于我们认为可靠的公开材料, 但我们对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 报告中的内容和意见仅供参考, 不构成投资建议 中国人保资产管理有限公司及其宏观与战略研究所对任何主体使用本报告所引发的直接或间接损失概不负责 本报告版权为中国人保资产管理有限公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 刊登 发表或应用
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敬 请 阅 读 本 报 告 正 文 后 各 项 声 明 1 策 略 研 究 证 券 分 析 师 : 戴 彧 证 书 编 号 :S1160515090001 联 系 人 : 张 加 代 电 话 :021-36537949 财 富 早 知 道 (2016-09-09) 财 经 要 闻 保 监 会 : 保 险 资 金 可 参 与 沪 港 通 试 点 业 务 近 日, 中 国 保 监 会 发 布 关 于 保
稳中有降 :2019 年我国经济景气分析与预测 2018 年以来, 我国经济整体呈现稳中趋缓的态势, 增速边际放缓基本符合预期, 而以中美贸易摩擦为代表的外部冲击所产生的不确定性风险远远超出市场预期 展望 2019 年, 我国宏观经济仍然面临较大的风险因素和不确定性 一是中美贸易摩擦依然会向复杂化和
稳中有降 :2019 年我国经济景气分析与预测 2018 年以来, 我国经济整体呈现稳中趋缓的态势, 增速边际放缓基本符合预期, 而以中美贸易摩擦为代表的外部冲击所产生的不确定性风险远远超出市场预期 展望 2019 年, 我国宏观经济仍然面临较大的风险因素和不确定性 一是中美贸易摩擦依然会向复杂化和长期化的态势发展, 外部环境恶化或压制外需增长 二是经济增长动能仍显不足, 民营经济特别是私营企业发展踟蹰不前,
君泰法律资讯
君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
_____证券投资基金2004年第三季度报告
国 联 安 德 盛 增 利 债 券 证 券 投 资 基 金 2009 年 第 4 季 度 报 告 2009 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 〇 年 一 月 二 十 日 第 1 页 共 12 页 1 重 要 提 示 本 基 金 管
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CREDIA Event Review HOT NEWS HOT NEWS Member Industry Activities Member Corporate Citizenship Industry Polices and News Special Reports Survey Summary CREDIA 2013.05-06 PAEG 01 HOT NEWS HOT NEWS CREDIA
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建 设 更 加 优 美 更 加 和 谐 更 加 幸 福 的 福 建 本 刊 评 论 员 11 月 中 旬, 备 受 瞩 目 的 中 国 共 产 党 福 建 省 第 九 次 代 表 大 会 胜 利 召 开 这 是 福 建 发 展 和 海 西 建 设 进 入 关 键 时 期 召 开 的 一 次 十 分 重 要 的 大 会, 是 一 次 承 前 启 后 继 往 开 来, 民 主 和 谐 凝 心 聚 力,
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 -
山东省价格协会通讯 物价工作 专家观点 分析预测 经济观察 价格信息 健提示 物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 - 三 目录 修订的突出亮点 二 目录 修订的基本原则 - 3 - 四 目录 修订的主要内容 - 4 - - 5 - 五 下一步工作措施 专家观点 变化制造业回落中现积极信号 - 6 - - 7 - 调整非制造业消费结构升级 预期经济走势或呈现前低后高 分析预测 一 食品烟酒价格小幅上涨
gongGaoMingCheng
银 华 优 势 企 业 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 2 季 度 报 告 2015 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 银 华 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 7 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资
幻灯片 1
2018 宏观经济数据汇总 目录 宏观经济数据分析 1 国内生产总值(GDP)..4 2 消费者物价指数(CPI) 5 3 工业品出厂价格指数(PPI)..6 4 社会消费品零售总额...7 5 消费者信心指数.8 6 采购经理人指数.9 7 国房景气指数. 10 关于我们 2 1 Part 1 宏观经济数据分析 国内生产总值 (GDP) 季度 国内生产总值第一产业第二产业第三产业 绝对值 ( 亿元
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宜 宾 市 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 公 报 2012 年 第 7 号 ( 总 号 :104) 12 月 31 日 出 版 目 录 市 四 届 人 大 常 委 会 举 行 第 八 次 会 议 (1) 关 于 省 十 一 届 人 大 常 委 会 第 三 十 三 次 会 议 的 情 况 汇 报 ( 书 面 ) 陆 振 华 (1) 关 于 省 十 一 届 人 大 常 委 会 第 三 十
2014年
分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
企业短期融资券信用评级分析报告格式
中 国 远 洋 运 输 ( 集 团 ) 总 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 02 中 远 债 20 亿 元 2002/08/29-2017/08/29 05 中 远 债 2 10 亿 元 2005/10/09-2025/10/09 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 7 月 14 日 财 务 数 据 跟 踪 评 上 次 评 级 结 果
一、设计
一. 投 资 单 位 价 格 走 势 汇 总 友 邦 投 资 连 结 保 险 投 资 账 户 月 报 ( 江 门 ) 2013 年 6 月 资 产 分 布 投 资 账 户 收 益 率 ( 截 止 2013 年 6 月 30 日 ) 投 资 账 户 名 称 ( 股 票 和 股 票 类 基 金 资 产 / 账 户 总 资 产 ) 江 门 货 币 市 场 组 合 投 资 账 户 江 门 稳 健 组 合 投
央 行 副 行 长 陈 雨 露 : 加 强 对 杠 杆 率 的 研 究 有 序 渐 进 去 杠 杆 近 日, 中 国 金 融 论 坛 在 京 举 办 了 企 业 债 务 问 题 专 题 研 讨 会 中 国 人 民 银 行 副 行 长 陈 雨 露 指 出, 要 加 强 对 杠 杆 率 特 别 是 企
策 略 研 究 证 券 分 析 师 : 戴 彧 证 书 编 号 :S1160515090001 联 系 人 : 张 加 代 电 话 :021-36537949 财 富 早 知 道 (2016-07-07) 财 经 要 闻 中 国 提 高 境 外 机 构 远 期 卖 汇 成 本 中 国 外 汇 交 易 中 心 发 布 加 强 境 外 金 融 机 构 进 入 银 行 间 外 汇 市 场 开 展 人 民
2015年土地市场发展报告-网站
2015 年 浙 江 省 土 地 市 场 发 展 报 告 浙 江 工 业 大 学 房 地 产 研 究 所 2016 年 1 月 18 日 目 录 一 宏 观 环 境... 1 1 宏 观 经 济 趋 稳... 1 2 行 业 政 策 调 整... 1 二 出 让 规 模... 2 1 总 体 情 况 描 述... 2 2 城 市 状 况 分 析... 3 三 出 让 金 额... 4 1 总 体 情
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
01 02 Economy Society Environment 03 04 1974-1976 1987-1992 2000-2002 2010-2012 1980-1985 1993 2003-2009 2014-05 06 2014/8/15 2014/10/16 2014/10/29 2014/12/2 2015/1/6 07 08 09 10 11 12 01 300 287.15 287.05
工银瑞信货币市场证券投资基金2008年度第2季度报告
中 海 货 币 市 场 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
博 时 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及
目 录 摘 要... 1 目 录... 2 图 表 目 录... 3 一 本 周 行 情 回 顾... 4 ( 一 )A 股 行 情...4 ( 二 ) 股 指 期 货 行 情... 5 二 基 本 面... 8 ( 一 ) 宏 观 面 分 析... 8 ( 二 ) 资 金 面 分 析... 10
2013 年 6 月 10 日 6 月 14 日 股 指 期 货 每 周 投 资 策 略 撰 写 : 陈 溢 洲 执 业 资 格 :F 0287155 类 型 : 股 指 期 货 周 报 日 期 :2013-06-16 电 话 :0591-87892352 更 多 资 讯 详 阅 公 司 网 站 : WWW.JINYOUQH.COM 基 本 面 疲 弱 股 指 中 长 线 走 势 偏 空 摘 要 本
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定
标题
涉 美 资 产 一 枝 独 秀 市 场 震 荡 趋 向 放 大 2014 年 8 月 国 际 金 融 市 场 走 势 述 评 要 点 金 融 研 究 总 监 : 詹 向 阳 城 市 金 融 研 究 所 所 长 : 周 月 秋 国 际 宏 观 经 济 研 究 团 队 : 樊 志 刚 马 素 红 程 实 宋 玮 王 婕 罗 宁 郭 可 为 吕 振 艳 2014 年 7 月 至 8 月 下 旬, 国 际
学习贯彻十一届全国人大三次会议精神 特约报告员 刚刚闭幕的十一届全国人大三次会议 全面贯彻党的十七 大和十七届三中 四中全会及中央经济工作会议精神 高举中 国特色社会主义伟大旗帜 以邓小平理论和 三个代表 重要 思想为指导 深入贯彻落实科学发展观 以对人民高度负责的 态度 圆满完成了各项议程 一 大
供 领 导 参 阅 时 事 报 告 内 部 稿 第 4 期 ( 总 第 35 期,2010 年 3 月 23 日 ) 时 事 报 告 杂 志 社 内 部 刊 物 不 得 转 载 2010 年 全 国 两 会 精 神 解 读 2 特 约 报 告 员 学 习 贯 彻 十 一 届 全 国 人 大 三 次 会 议 精 神 16 谢 伏 瞻 全 面 贯 彻 落 实 科 学 发 展 观 的 施 政 纲 领 学
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 01 月 宏 观 月 报 : 经 济 艰 难 复 苏 供 给 侧 改 革 破 局 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2015-11 工 业 增 加 值 (%) 6.20 CPI(%) 1.50 PPI(%) -5.90 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) 社 会 消 费 品
, ( ) :,, :,, ( )., ( ) ' ( ),, :,,, :,, ;,,,,,, :,,,, :( ) ;( ) ;( ),,.,,,,,, ( ), %,. %,, ( ),,. %;,
:?? * 张军高远傅勇张弘 : 本文在中国的政治经济体制的框架内解释了改革以来, 尤其是上世纪 年代以来中国在建设和改善物质基础设施上所取得的显著成就 文章依据现有的文献和 省级面板数据, 不仅度量了改革以来中国的基础设施的存量变化和地区差距, 而且运用 方法检验了可解释基础设施投资支出变动模式的重要变量 本文发现, 在控制了经 济发展水平 金融深化改革以及其他因素之后, 地方政府之间在 招商引资
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
百川资讯宏观研究室
百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 010-59795659 8003 Email: xwg@baiinfo.com 全 球 主 要 指 数 最 新 值 名 称 最 新 价 涨 跌 道 琼 斯 指 数 18144.07 0.13% 标 普 500 指 数 2124.2 0.06% 纳 斯 达 克 指 数 5160.1 0.12% 上 证 指 数 4576.49 2.19% 深
研究报告
证券研究报告 宏观研究 / 专题研究 2017 年 12 月 06 日 李超 执业证书编号 :S0570516060002 研究员 010-56793933 lichao@htsc.com 朱洵 执业证书编号 :S0570517080002 研究员 021-28972070 zhuxun@htsc.com 相关研究 1 宏观 : 给资管行业变局以较长缓冲期 2017.11 2 宏观 : 经济韧性较强,
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D2F8D6D0D0A1C5CCB3C9B3A4B9C9C6B1D0CDD6A4C8AFCDB6D7CABBF9BDF032303133C4EAB5DA32BCBEB6C8B1A8B8E62E646F63>
中 银 中 小 盘 成 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 2 季 度 报 告 2013 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 七 月 十 七 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D2F8D6F7CCE2B2DFC2D4B9C9C6B1D0CDD6A4C8AFCDB6D7CABBF9BDF032303132C4EAB5DA34BCBEB6C8B1A8B8E62E646F63>
中 银 主 题 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 15 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的
一、设计
友 邦 保 险 有 限 公 司 江 苏 分 公 司 江 苏 省 南 京 市 建 邺 区 庐 山 路 188 号 南 京 新 地 中 心 15 楼 1507-1511 电 话 :( 8625)8326 0088 传 真 :( 8625)8312 1185 友 邦 投 资 连 结 保 险 投 资 账 户 月 报 ( 江 苏 ) 2015 年 1 月 AIA.COM.CN 一. 投 资 单 位 价 格 走
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专 题 分 析 : 央 行 或 允 许 银 行 不 良 债 权 转 股 权 官 方 回 应 尚 无 明 确 通 知 信 息 精 粹 : 平 安 青 岛 拉 开 上 市 银 行 业 绩 披 露 序 幕 城 商 行 业 绩 表 现 抢 眼 从 链 到 网 : 供 应 链 金 融 的 2.0 时 代 3 月 期 SHIBOR 连 跌 8 日 至 2.8040% 创 五 年 半 新 低 浙 商 银 行 曲
营销一纸通
东 方 晨 报 2015/2/17 1 市 场 回 顾 A 股 市 场 周 一 (2 月 16 日 ),A 股 延 续 反 弹, 日 K 线 连 收 六 阳, 但 深 强 沪 弱 格 局 再 度 呈 现 由 于 金 融 股 表 现 疲 软, 上 证 综 指 虽 震 荡 上 扬, 但 涨 幅 有 限, 而 深 成 指 表 现 相 对 较 强, 升 幅 超 1%; 题 材 股 持 续 活 跃, 创 业
国泰基金管理有限公司
2006 2006 2006 8 25 020007 2005 6 21 833,321,207.92 1 2 1 2006 3 (1- ) 4 021-23060282 021-23060283 xinxipilu@gtfund.com 010-68424199 010-68424181 lifangfei@abchina.com http://www.gtfund.com 700 22-23 2006
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 03 月 宏 观 月 报 : 两 会 红 利 往 哪 吹? 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2016-01 工 业 增 加 值 (%) -- CPI(%) 1.80 PPI(%) -5.30 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) -- 社 会 消 费 品 零 售 总 -- 额
证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~
引言 证券市场导报 证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 证券市场导报 理论综合 ~ ~ 研究设计 ~ AR k CAR k AR k R k r k CAR k k k ARk j=1 r k R k CR k R i,k =1n(P i,k ) 1n(P i,k 1) CR i,k = k k Ri,k j=1 P i,k k P i,0 N r i,k CR i,k =α+β 1 Event
图 片 新 闻 9 月 27 日 袁 省 委 副 书 记 尧 代 省 长 夏 宝 龙 在 杭 州 主 持 召 开 省 属 企 业 主 要 负 责 人 座 谈 会 并 作 重 要 讲 话 遥 省 委 常 委 尧 副 省 长 葛 慧 君 出 席 会 议 并 讲 话 遥 会 上 袁 省 国 资 委 主 任
图 片 新 闻 9 月 27 日 袁 省 委 副 书 记 尧 代 省 长 夏 宝 龙 在 杭 州 主 持 召 开 省 属 企 业 主 要 负 责 人 座 谈 会 并 作 重 要 讲 话 遥 省 委 常 委 尧 副 省 长 葛 慧 君 出 席 会 议 并 讲 话 遥 会 上 袁 省 国 资 委 主 任 尧 党 委 书 记 陈 正 兴 作 了 工 作 汇 报 袁 部 分 省 属 企 业 主 要 负 责
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 - 鑫 道 弹 性 2 号 资 产 管 理 计 划 2015 年 第 1 季 度 报 告 报 告 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 报 出 日 期 :2015 年 4 月 22 日 1 目 录 第 一 部 分 特 定 资 产 管 理 合 同 ( 计 划 ) 业 务 报 告 第 二 部 分 公 平 交 易 执 行 情 况 专 项 说
宏观研究 宏观快报点评 目录 1. 1 月 CPI 微升 月 CPI 同比 1.% 食品同比跌幅收窄 非食品同比微降 预测 1 年 1 月 CPI 回落 月 PPI 续降 月 PPI 降至 4
[Table_MainInfo] 宏观研究证券研究报告 相关研究 [Table_ReportInfo] 1 月外储续增, 货币政策中性 1 月外储数据点评 1.1. 非农低于预期, 汇率短期稳定 1 月美国非农数据点评 1.1. 宏观研究 17131:PMI 再度回落, 需求外热内冷 17 年 1 月全国制造业 PMI 数据解读 17.1.31 宏观快报点评 1 年 1 月 1 日 通胀压力不大,
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
海 富 通 稳 固 收 益 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 海 富 通 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 十 月 二 十 七 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管
一 海 外 市 场 双 周 回 顾 及 预 期 1. 全 球 主 要 股 市 双 周 动 向 分 析 上 两 周 除 富 时 新 加 坡 之 外 全 球 主 要 股 普 遍 上 涨 : 恒 生 收 于 22766.91 点, 两 周 涨 幅 4.00% 德 国 DAX 收 于 10713.43 点,
中 航 证 券 金 融 研 究 所 部 门 负 责 人 董 忠 云 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515120001 证 券 分 析 师 王 绍 明 证 券 执 业 证 书 号 :S0640513090001 证 券 分 析 师 符 旸 证 券 执 业 证 书 号 :S0640514070001 研 究 助 理 李 晨 证 券 执 业 证 书 号 :S0640115060035 研 究 助
企业短期融资券信用评级分析报告格式
浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/09-2017/02/09
目录 一 经济运行总览... 1 景气度较为稳定... 2 居民消费增速小幅提升 财政收支增速回落 投资增速小幅回落 出口增速较上月显著回落 二 CPI 小幅回落,PPI 小幅提升 居民消费价格涨幅稳中小幅回落 工业
中国宏观经济月报 218//4 中国宏观经济研究员阎奕锦 1-66831 yijin_yan@chiefgroup.com 主要观点 : 本月经济继续平稳运行, 稳中略有小幅回落 消费者价格水平涨幅较小幅回落, 我们预计 4 月 CPI 环比下降.1%, 同比上涨 1.9% 左右 货币增速稳中小幅提升 预计 4 月新增人民币贷款 11, 亿元左右,M2 同比增速为 8.4% 左右 1 目录 一 经济运行总览...
2011-2015年中国刀具（切削工具）市场动态与投资前景预测报告
2011-2015 年 中 国 刀 具 ( 切 削 工 具 ) 市 场 动 态 与 投 资 前 景 预 测 报 告 关 键 字 : 刀 具 刀 具 行 业 调 查 刀 具 市 场 规 模 刀 具 发 展 预 测 刀 具 市 场 供 需 形 势 出 版 日 期 :2010 年 10 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中
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中 银 新 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 十 月 二 十 四 日 1 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
证券研究报告 或小幅扩张至 3% 4,PPI 增速将向下突破 3% 11 月原材料购进价格指数 50.3%, 大幅下降 7.7 个百分点, 出厂价格指数 46.4%, 下降 5.6 个百分点, 低于荣枯线, 降至今年最低 11 月 PPI 增速将保持下行趋势, 预计将下降至 2.7%-2.9% 左右
供需两弱, 价格回落 11 月制造业 PMI 数据点评 报告日期 :2018 年 11 月 30 日 全球 中国宏观 : 孙付执业证书编号 :S1230514100002 胡娟 ( 联系人 ) :021-64718888-1308 021-80106009 :sunfu@stocke.com.cn hujuan@stocke.com.cn 报告导读 本专题对每月公布的中国制造业 PMI 数据进行点评
产品名称产品类型发行机构产品编号挂钩标的币种到期日到期收益率 180 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 3 个月澳元兑美元汇率挂钩美元结构性产品五年期一篮子股票挂钩可自动提前终止人民币投资产品 1.5 年期 FINVEX 持续增值欧洲 30 指数挂钩人民币结构性产品 1 年欧元兑美元汇率挂钩结构性产品
产品名称产品类型发行机构产品编号挂钩标的币种到期日到期收益率 180 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 五年期一篮子股票挂钩可自动提前终止人民币投资产品 1 年欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 182 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 90 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 90 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 保本浮动收益法兴银行 BSPCLSC00004408 欧元兑美元汇率 CNY 1/23/2017
18/6/4 18/6/11 18/6/19 18/6/6 18/7/3 18/7/1 18/7/17 18/7/4 18/7/31 18/8/7 18/8/14 18/8/1 18/8/8 18/9/4 18/8/ 18/8/ 18/8/4 18/8/6 18/8/8 18/8/3 18/9/1
金融工程 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 18 年 9 月 6 日股指期货套利周报 收盘行情 : 海证研究 投资咨询部 研究团队蒋海辉从业资格号 :F33881 投资咨询号 :Z1317 1-68713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅从业资格号 :F3417 投资咨询号 :Z1336 1-671 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧从业资格号
幻灯片 1
目录 宏观经济数据分析 1 国内生产总值(GDP)..1 2 消费者物价指数(CPI) 2 3 工业品出厂价格指数(PPI)..3 4 社会消费品零售总额...4 5 消费者信心指数.5 6 采购经理人指数(PMI- 制造业 ).6 7 采购经理人指数(PMI- 非制造业 ) 7 8 国房景气指数..8 9 企业景气指数. 9 10 企业家信心指数...10 关于我们 宏观经济数据分析 国内生产总值
吉林大学学报 工学版 ２４４ 第 ４ 卷 复杂 鉴于本文篇幅所限 具体公式可详见参考文 献 ７ 每帧的动力学方程建立及其解算方法如图 ３ 所示 图４ 滚转角速度与输入量 η 随时间的变化波形 Ｆｉｇ ４ Ｗａｖｅｆｏｒｍ ｏｆ ｒｏｌｌ ｒａｔｅ ａｎｄ ｉｎｐｕｔ η ｗｉｔｈ ｔｉｍｅ ｃｈａｎｇｉｎｇ 图５ Ｆｉｇ ５ 滚转角随时间的变化波形 Ｗａｖｅｆｏｒｍ ｏｆ ｒｏｌｌ ａｎｇｌｅ ｗｉｔｈ
论高校薪酬制度改革与人才强校战略 三 实施薪酬制度改革的效果 分配制度的改革就是在提高广大职工收入水平的基础上 重点要提高拔 尖人才的工资性收入及各种福利待遇 自从实施薪酬制度改革以来 我校职 工的工资性收入普遍有了大幅度的提高 薪酬改革方案得到了广大教师的支 持和欢迎 根据我们的调查 自 １９９９ 年薪酬制度改革以来我校职工的工资性 收入增长了近 ３畅 ５ 倍 具体增长情况见下图 １ 图 １ １９９９
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总 第 50 期 2012 年 5 月 15 出 版 主 主 编 办 : 安 徽 省 文 一 投 资 控 股 集 团 编 : 韦 存 华 辑 : 赵 璐 璐 贾 敏 地 址 : 合 肥 市 龙 岗 开 发 区 长 江 批 发 市 场 对 面 文 一 企 业 园 邮 编 :231633 电 话 :0551-4327670 投 稿 邮 箱 :wenyiqiye@126.com 1 刊 首 语 执 行 力
债市研判六人谈 从整个国际经济形势看 在不发生重大 科技革命的情况下 预计未来几年欧美经济 都会陷入一个低增长 也就是从上个 10 年 4% 的平均增速 回落到未来 5 年 2% 左右的平 均低增速 但是在低增长的过程中 由于美 国本身金融市场自我调控的能力很强 所以 特邀专家 中国农业银行金融 市
债市研判六人谈 流动性预期向好 债市整体乐观 债券市场投资策略研判 2012 年第一季 主持人 去年以来 受欧债危机的影响 全球金融市场出现 了剧烈的动荡 请问各位专家如何看待当前的国际经济形势 您 认为全球经济的复苏前景如何 李刚 针对 2011 年的国际经济形势 首先我想谈一些个人 直观的感受 我是 4 5 月份去了英国 10 月份回国 正好回来 之后利率就一路下行 市场的环境和气氛比以前好了很多
一、2012年前三季度经济形势综述
2013 年 上 半 年 经 济 形 势 综 述 及 我 国 进 出 口 贸 易 形 势 分 析 报 告 ( 半 年 报 告 ) 二 〇 一 三 年 七 月 前 言 2013 年 上 半 年, 美 日 在 量 化 宽 松 货 币 政 策 推 动 下 经 济 表 现 有 好 转 迹 象, 但 内 生 经 济 缺 乏 亮 点, 新 兴 经 济 体 增 速 低 位 运 行 成 为 常 态, 整 体 看
新闻与传播研究
我国电视广告中女性形象的研究报告 刘伯红卜卫 本研究报告以全国 个城市电视台的 个广告为样本 从社会性别 观念的角度分析了我国电视广告中的女性形象 研究发现 约 的电视广告有性别 歧视的倾向 主要表现为 角色定型和以女性作招徕 这类性别歧视广告的实质是对女性独立人格的否定 新闻与传播研究 我国电视广告中女性形象的研究报告 新闻与传播研究 我国电视广告中女性形象的研究报告 新闻与传播研究 我国电视广告中女性形象的研究报告
一 海 外 市 场 双 周 回 顾 及 预 期 1. 全 球 主 要 股 市 双 周 动 向 分 析 上 两 周 除 标 普 500 恒 生 和 道 琼 斯 以 外 全 球 其 他 主 要 股 普 遍 上 涨 : 日 经 225 收 于 点, 两 周 涨 幅 3.91% 东 证 收
中 航 证 券 金 融 研 究 所 部 门 负 责 人 董 忠 云 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515120001 证 券 分 析 师 王 绍 明 证 券 执 业 证 书 号 :S0640513090001 证 券 分 析 师 符 证 券 执 业 证 书 号 :S0640514070001 研 究 助 理 李 晨 证 券 执 业 证 书 号 :S0640115060035 研 究 助 理
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1 宏观研究报告 29 年 9 月美国宏观经济观察 29 年 1 月 21 日 要点 : 信贷继续收缩 商业银行贷存比降至近 15 年低位 M2 增速继续回落 失业率创近 25 年新高 个人收入稳定 零售跌幅收窄 消费信贷继续收缩 进出口额同比下降 环比上升 工业产能利用率继续回升 新屋动工量略有回升 CPI 继续为负 年底转正 美国经济触底回升 分析师 陈飞电话 :755-8826 345 电邮
信用风电子期刊
探 索 征 信 技 术 传 播 信 用 文 化 共 建 信 用 体 系 返 回 目 录 本 期 导 读 本 期 导 读... 1 信 用 与 经 济 新 闻 云 南 :5 年 内 建 成 全 省 社 会 信 用 体 系... 3 越 南 主 权 信 用 评 级 可 能 将 下 调... 3 经 济 热 点 两 会 锐 观 点... 7 财 经 评 论 3 月 CPI 将 回 落 存 款 准 备 金
1. 工业产出维持平稳投资消费整体走弱 (1) 工业生产小幅反弹 8 月, 规模以上工业增加值当月同比 6.1%, 符合预期, 较上月小幅反弹 0.1 个百分点 分行业来看,8 月, 制造业同比增速 6.1%, 较上月回落 0.1 个百分点 ; 电燃水生产和供应业增速 9.9%, 较上月回升 0.9
宏观数据点评 2018 年 9 月 14 日 供需无明显改善资产价格不乐观 核心观点及内容摘要 8 月, 规模以上工业增加值当月同比 6.1%, 符合预期, 较上月小幅反弹 0.1 个百分点 发电量创新高受 8 月用电高峰推动, 以及内需相对稳定拉动水泥产量持续回升 9 月上旬,6 大发电集团日均耗煤量仅 65.04 万吨, 不及 8 月的 76.36 万吨,9 月工业生产增速将有回落, 而当前有关环保限产力度消息频
郑州市商业银行股份有限公司
温 州 银 行 股 份 有 限 公 司 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AA 二 级 资 本 债 券 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 7 月 22 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA
從 整 合 效 應 出 發, 集 運 整 合 意 義 最 大 1) 集 運 也 是 目 前 我 國 唯 一 沒 有 完 成 整 合 的 海 運 板 塊 ( 油 運 方 面 : 去 年 9 月 招 商 局 集 團 與 中 外 運 長 航 共 同 組 建 了 CHINA VLCC; 散 貨 方 面 :
2015 年 8 月 10 日 宏 觀 經 濟 宏 觀 : 穩 增 長 由 守 轉 攻, 貨 幣 政 策 攻 轉 守 1 經 濟 短 期 反 復, 物 價 低 位 企 穩 7 月 我 國 出 口 同 比 大 幅 下 降 8.3%, 進 口 同 比 -8.1%, 反 映 內 外 需 仍 然 偏 弱 但 7 月 下 旬 8 月 上 旬 發 電 耗 煤 增 速 降 幅 縮 窄, 意 味 著 8 月 經 濟
10 月 CPI 在 5.6% 附近, 通胀压力缓解农业部 商务部和统计局的统计数据都显示,10 月食品价格涨幅明显趋缓, 特别是农业部的农产品批发价格指数, 从 9 月 23 日的 201 快速回落至 10 月 24 日的 187.1, 回落幅度达 7%, 同比值也出现了较大幅度的回落 虽然商务部
CPI 和经济增长继续双回落 10 月宏观经济月报 联系人高勇标电话 :0755-83479956 邮箱 :gaoyb@ghzq.com.cn 范小阳电话 :0755-83471683 邮箱 :fanxy@ghzq.com.cn 10 月份 CPI 明显回落, 同比值将在 5.6% 附近, 环比增长 0.2%, 通胀压力缓解 分项来看, 统计数据均显示食品价格在 10 月份环比涨幅较 9 月份明显趋缓,
[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx
![[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx](/thumbs/39/20071379.jpg "[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx")
2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
需 求 拉 动 显 著 利 润 分 配 或 向 上 游 倾 斜 二 季 度 伊 始, 从 小 盘 题 材 向 大 盘 蓝 筹 的 风 格 转 换, 似 乎 刚 刚 开 始 就 又 戛 然 而 止 我 们 认 为, 虽 然 没 有 充 分 证 据 表 明 整 体 经 济 持 续 过 热, 但 局 部
需 求 拉 动 显 著 利 润 分 配 或 向 上 游 倾 斜 二 季 度 伊 始, 从 小 盘 题 材 向 大 盘 蓝 筹 的 风 格 转 换, 似 乎 刚 刚 开 始 就 又 戛 然 而 止 我 们 认 为, 虽 然 没 有 充 分 证 据 表 明 整 体 经 济 持 续 过 热, 但 局 部 结 构 的 泡 沫 使 得 投 资 者 担 忧 将 有 针 对 性 更 强 的 调 控 政 策 出 台,
Microsoft Word - KGI Daily (HK) - 20160310c
投 資 日 誌 2016 年 3 月 10 日 大 市 主 要 指 標 大 市 成 交 ( 百 萬 元 ) 56,900 62,600 74,900 上 升 股 份 507 568 861 下 跌 股 份 1,026 950 708 恒 生 指 數 19,996 20,011 20,159 變 動 -15-148 -16 恒 指 成 交 ( 十 億 元 ) 17.16 17.86 24.44 恒 生
百川资讯宏观研究室
百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 010-59795659 8003 Email: xwg@baiinfo.com 每 日 宏 观 经 济 导 读 行 业 信 息 咨 询 服 务 专 家 2014 年 7 月 28 日 全 球 主 要 指 数 最 新 值 国 内 要 闻 名 称 最 新 价 涨 跌 全 年 居 民 消 费 价 格 涨 幅 或 在 2.3% 左 右 道 琼 斯
招商证券基金宝二期集合资产管理计划
招 商 证 券 智 远 天 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 2016 年 第 一 季 度 资 产 管 理 报 告 (2016 年 1 月 1 日 -2016 年 3 月 31 日 ) 重 要 提 示 本 报 告 依 据 证 券 公 司 客 户 资 产 管 理 业 务 管 理 办 法 证 券 公 司 集 合 资 产 管 理 业 务 实 施 细 则 及 其 他 有 关 规 定 制 作 招 商 证
Microsoft Word _ doc
S1080510120001 S1080116070058 0755-23838251 zengzhiwei@fcsc.com 2017 8 15 First Capital Securities Corporation Limited 1 1.1 7 30807.2 6 239.31 SDR 7 21884.02 SDR6 85.34 SDR 1 SDR WIND 776 239 73% 3.6%
宏 观 环 境... 4 10 月 工 业 增 加 值 同 比 增 长 7.7%, 继 续 回 落... 4 10 月 CPI 同 比 增 长 1.6%, 与 上 月 持 平... 5 10 月 PPI 同 比 下 滑 2.2%, 下 跌 幅 度 扩 大... 6 10 月 国 定 资 产 投 资
中 国 汽 车 动 态 网 www.chinaauto.net 2014 年 11 月 28 日 罐 式 车 终 端 销 售 分 析 月 报 2014 第 11 期 目 录 网 址 :www.chinaauto.net 责 任 编 辑 : 韦 姝 电 子 邮 箱 :chinaauto@chinaauto.net 地 址 : 辽 宁 省 沈 阳 市 市 府 大 路 187 号 单 位 : 中 国 汽
宏 观 金 融 的 信 心 仍 然 不 足, 仅 仅 凭 借 流 动 性 宽 松 的 预 期 难 以 支 持 股 指 重 返 牛 途, 同 时 市 场 经 过 两 轮 下 跌, 股 市 估 值 已 经 跌 至 214 年 底 的 水 平, 具 有 相 对 较 高 的 安 全 边 际, 预 计 下 跌
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