百川资讯宏观研究室

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1 百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 每 日 宏 观 经 济 导 读 行 业 信 息 咨 询 服 务 专 家 2014 年 7 月 28 日 全 球 主 要 指 数 最 新 值 国 内 要 闻 名 称 最 新 价 涨 跌 全 年 居 民 消 费 价 格 涨 幅 或 在 2.3% 左 右 道 琼 斯 指 数 % 上 半 年 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 利 润 同 比 增 长 11.4% 标 普 500 指 数 % 社 科 院 : 预 计 未 来 五 年 经 济 增 长 率 6.4% 7.8% 纳 斯 达 克 指 数 % 浙 江 金 华 上 半 年 GDP 增 速 居 浙 江 第 二 上 证 指 数 % 上 半 年 全 国 税 收 亿 元 同 比 增 长 7.9% 深 证 成 指 % 6 月 份 我 国 工 业 企 业 利 润 增 速 明 显 加 快 沪 深 % 新 疆 : 建 设 丝 路 经 济 带 核 心 区 香 港 恒 生 指 数 % 我 国 首 发 调 查 失 业 率 :5.05% 已 经 连 降 4 个 月 日 经 225 指 数 % 武 汉 市 政 府 提 出 冲 刺 万 亿 元 GDP 目 标 韩 国 KOSPI 指 数 % 天 津 限 购 取 消 无 通 知 确 已 执 行 二 套 三 套 均 松 绑 澳 大 利 亚 200 指 % 国 家 电 网 证 实 拟 收 购 意 大 利 电 网 股 份 未 正 式 签 约 南 非 指 数 % 中 国 煤 炭 企 业 亏 损 面 超 70% 结 构 性 过 剩 短 期 难 改 埃 及 指 数 % LED 行 业 整 合 潮 下 的 马 太 效 应 : 强 者 愈 强 稳 握 话 语 权 伦 敦 指 数 % 上 半 年 营 改 增 试 点 减 税 851 亿 元 法 兰 克 福 指 数 % 香 港 进 出 口 改 善 6 月 出 口 年 率 大 升 11.4% 法 国 巴 黎 指 数 % 宁 夏 : 布 局 特 色 产 业 实 现 就 地 城 镇 化 纽 约 黄 金 % 李 克 强 : 统 筹 城 乡 发 展 推 进 新 型 城 镇 化 和 农 业 现 代 化 WTI 原 油 % 国 有 项 目 上 万 亿 蛋 糕 待 分 民 企 观 望 美 元 指 数 % 国 际 要 闻 CRB 指 数 % 美 国 经 济 魅 力 渐 失 原 油 CRB 趋 势 图 表 世 界 经 济 疲 弱 态 势 恐 加 剧 下 行 风 险 令 人 担 心 欧 盟 对 俄 罗 斯 新 经 济 制 裁 提 案 出 台 全 球 经 济 弱 复 苏 成 为 新 常 态 就 业 向 好 为 何 拉 不 动 美 国 经 济 国 际 货 币 基 金 组 织 下 调 今 年 美 国 经 济 增 长 预 期 经 济 金 融 脱 节 构 成 全 球 经 济 复 苏 大 威 胁 瑞 士 向 人 民 币 离 岸 中 心 迈 进 IMF 调 低 巴 西 今 明 两 年 经 济 增 长 预 期 上 周 美 国 首 次 申 请 失 业 救 济 者 创 8 年 新 低 欧 盟 尝 试 对 经 济 精 准 刺 激 宏 观 看 点 印 度 将 重 点 培 养 技 术 人 员 促 经 济 发 展 7 月 28 日 美 国 经 济 魅 力 渐 失 美 国 放 松 石 油 出 口 禁 令 后 首 单 凝 析 油 将 出 口 韩 国 日 本 ; 日 本 6 月 CPI 同 比 增 3.6%, 较 5 月 有 所 回 落 今 日, 主 要 关 注 的 是 全 年 居 中 国 石 油 与 古 巴 国 家 石 油 公 司 签 署 合 作 协 议 民 消 费 价 格 涨 幅 或 在 2.3% 左 右 政 治 因 素 累 及 CFO 信 心 澳 洲 公 司 风 险 嗜 好 减 弱 金 砖 应 以 互 助 充 盈 共 识 地 缘 政 治 因 素 对 黄 金 利 好 有 限 商 品 价 格 国 内 部 分 商 品 价 格 表 国 际 部 分 商 品 价 格 表 国 内 宏 观 经 济 指 数 表

2 全 年 居 民 消 费 价 格 涨 幅 或 在 2.3% 左 右 行 业 信 息 咨 询 服 务 专 家 从 目 前 的 形 势 看, 经 济 平 稳 增 长, 粮 食 生 产 形 势 良 好 为 下 半 年 价 格 继 续 平 稳 运 行 打 下 良 好 基 础, 部 分 农 副 产 品 价 格 上 涨, 劳 动 力 价 格 上 涨, 政 策 性 调 价 等 因 素 将 增 加 价 格 上 涨 压 力, 但 市 场 商 品 整 体 供 大 于 求 的 格 局 以 及 上 游 产 品 价 格 持 续 下 跌 国 际 市 场 大 宗 商 品 价 格 回 落 将 抑 制 价 格 总 水 平 上 涨 的 幅 度 总 体 来 看, 下 半 年 价 格 新 涨 价 因 素 将 略 高 于 上 半 年, 但 下 半 年 翘 尾 因 素 仅 为 0.6 个 百 分 点, 低 于 上 半 年 的 0.7 个 百 分 点, 因 此, 下 半 年 如 果 不 发 生 大 的 自 然 灾 害, 同 比 涨 幅 将 与 上 半 年 基 本 相 当, 全 年 居 民 消 费 价 格 涨 幅 在 2.3% 左 右 下 半 年 经 济 将 由 缓 中 趋 稳 转 向 稳 中 略 升 尽 管 面 临 诸 多 问 题 和 困 难, 但 下 半 年 经 济 平 稳 回 升 的 基 础 在 增 强 随 着 国 内 各 项 经 济 微 调 措 施 的 逐 渐 显 效, 加 上 改 革 红 利 的 逐 步 释 放, 将 激 发 企 业 经 营 活 力, 保 障 房 铁 路 城 市 地 铁 等 项 目 建 设 的 加 快, 将 有 助 于 弥 补 房 地 产 投 资 回 落 造 成 的 缺 口, 促 进 固 定 资 产 投 资 止 跌 回 稳 预 计 全 年 固 定 资 产 投 资 增 长 在 17.5% 左 右 而 经 济 结 构 的 调 整, 第 三 产 业 的 加 快 增 长 将 有 助 于 就 业 增 长 前 5 个 月, 我 国 新 增 就 业 人 口 600 万 人, 已 完 成 全 年 目 标 的 60% 就 业 的 增 加 将 有 助 于 提 升 居 民 消 费, 预 计 下 半 年 消 费 平 稳 回 升 势 头 仍 将 持 续 随 着 世 界 经 济 特 别 是 发 达 国 家 经 济 的 复 苏 回 稳, 国 际 市 场 对 我 国 商 品 的 需 求 将 回 暖, 加 上 国 家 促 进 外 贸 稳 定 增 长 的 系 列 措 施 的 实 施, 人 民 币 单 边 长 期 升 值 局 面 的 打 破, 内 港 套 利 贸 易 的 影 响 消 失, 下 半 年 我 国 出 口 将 恢 复 正 增 长, 但 全 年 增 幅 将 低 于 去 年 预 计 下 半 年 经 济 增 长 将 好 于 上 半 年, 经 过 努 力, 全 年 经 济 增 长 完 成 7.5% 的 目 标 是 可 以 实 现 的 粮 食 连 年 丰 收, 库 存 充 足, 今 年 的 生 产 形 势 也 较 好, 是 食 品 价 格 稳 定 的 重 要 基 础 到 2013 年, 我 国 粮 食 产 量 已 经 实 现 十 连 增 据 国 家 粮 食 局 公 布 的 数 据,2013 年 全 国 粮 食 系 统 各 类 企 业 共 收 购 粮 食 6889 亿 斤, 同 比 增 加 517 亿 斤, 年 末 粮 食 库 存 总 量 继 续 保 持 历 史 较 高 水 平, 库 存 消 费 比 继 续 处 于 安 全 合 理 的 水 平, 而 且 国 家 库 存 粮 食 质 量 总 体 良 好, 宜 存 率 达 到 95% 以 上, 库 存 结 构 趋 于 合 理, 政 府 对 粮 食 的 调 控 能 力 明 显 增 强 从 今 年 以 来 的 生 产 情 况 看, 目 前 全 国 夏 粮 已 获 丰 收, 总 产 达 到 万 吨, 比 去 年 增 产 万 吨 其 中, 谷 物 产 量 万 吨, 比 去 年 增 产 万 吨 而 且, 今 年 东 北 地 区 玉 米 播 种 面 积 增 加, 由 于 春 播 早, 进 度 快, 如 果 7 月 份 不 发 生 大 的 干 旱, 作 物 可 能 提 前 成 熟, 从 而 避 开 霜 冻 期 总 的 来 看, 今 年 以 来 天 气 形 势 比 较 好, 全 年 粮 食 丰 收 的 可 能 性 很 大, 这 将 给 粮 食 及 食 品 价 格 稳 定 打 下 良 好 基 础, 并 有 助 于 形 成 有 利 于 价 格 稳 定 的 良 好 预 期 货 币 供 应 量 总 体 平 稳 增 长, 流 动 性 压 力 不 大 国 际 金 融 危 机 过 后, 我 国 实 行 适 度 宽 松 的 货 币 政 策,2009 年 2010 年 货 币 供 应 量 (M2) 增 速 分 别 达 到 27.7% 和 19.7%, 是 1996 年 以 来 的 最 高 和 次 高 增 速, 货 币 供 应 量 的 快 速 增 长, 将 2011 年 居 民 消 费 价 格 推 升 5.4% 2011 年 以 后, 我 国 货 币 政 策 由 适 度 宽 松 逐 步 调 整 为 稳 健,M2 增 长 率 逐 步 降 至 14% 以 内,2013 年 M2 增 长 13.6% 今 年 1-6 月 各 月 月 末 M2 同 比 增 速 分 别 为 13.2% 13.3% 12.1% 13.2% 13.4% 14.7%, 总 体 是 比 较 稳 定 的 尽 管 6 月 份 货 币 供 应 增 长 超 过 预 期 增 速, 但 今 年 后 期, 央 行 仍 可 能 主 要 继 续 通 过 用 好 增 量 盘 活 存 量 的 方 法 优 化 金 融 资 源 配 置, 而 不 会 对 流 动 性 全 面 放 松, 不 会 对 价 格 总 水 平 带 来 很 大 压 力 下 半 年 部 分 农 副 产 品 价 格 上 涨 压 力 有 所 增 加, 但 总 体 不 会 造 成 食 品 价 格 大 幅 上 涨 一 是 猪 肉 价 格 5 月 份 止 跌 反 弹, 四 季 度 可 能 再 度 上 涨 5 月 份, 前 期 持 续 低 迷 的 猪 肉 价 格 出 现 快 速 反 弹,6 月 份 以 后, 随 着 进 入 夏 季 需 求 淡 季, 猪 肉 价 格 涨 势 趋 缓, 呈 现 稳 中 小 幅 波 动 态 势 目 前, 猪 肉 价 格 与 近 两 年 平 均 水 平 相 比, 仍 然 偏 低, 同 时, 到 6 月 份, 能 繁 母 猪 存 栏 量 持 续 10 个 月 下 降, 同 比 降 幅 达 到 8.2%, 将 在 一 定 程 度 上 影 响 到 下 半 年 生 猪 的 供 应 量, 因 此 四 季 度 猪 肉 消 费 旺 季, 猪 肉 价 格 还 将 有 所 回 升 不 过, 由 于 去 年 下 半 年 猪 肉 价 格 基 数 较 高, 因 此, 下 半 年 猪 肉 价 格 同 比 涨 幅 不 会 太 大, 不 会 拉 动 食 品 价 格 大 幅 上 涨 二 是 鸡 蛋 鲜 果 价 格 同 比 涨 幅 继 续 居 于 高 位 受 前 期 禽 流 感 疫 情 影 响, 蛋 鸡 存 栏 下 降, 蛋 农 补 栏 积 极 性 不 强, 鸡 蛋 供 应 能 力 下 降 造 成 3 月 下 旬 到 5 月 份 鸡 蛋 价 格 上 涨 较 快,6 月 份 以 来 略 有 回 落 尽 管 价 格 上 涨 刺 激 了 蛋 鸡 补 栏 的 增 加, 但 短 期 内 鸡 蛋 供 应 紧 张 的 局 面 仍 将 持 续, 因 此 下 半 年 蛋 价 仍 将 在 高 位 运 行, 加 上 去 年 下 半 年 蛋 价 基 数 较 低, 因 此 下 半 年 蛋 价 同 比 累 计 涨 幅 可 能 扩 大 受 春 季 倒 春 寒 天 气 影 响, 今 年 主 要 水 果 品 种 产 量 普 遍 下 降, 加 上 人 工 和 物 流 成 本 上 涨 较 多, 今 年 以 来 水 果 价 格 同 比 上 涨 19.7%, 受 季 节 性 因 素 影 响, 预 计 水 果 价 格 将 呈 现 三 季 度 下 降, 四 季 度 上 升 的 特 点, 同 比 涨 幅 仍 将 维 持 高 位 除 此 之 外, 其 他 主 要 食 品 品 种 价 格 涨 跌 不 一, 合 计 对 食 品 同 比 价 格 影 响 不 大 牛 羊 肉 价 格 近 两 年 持 续 上 涨 且 幅 度 较 大, 今 年 以 来 涨 幅 有 所 回 落, 目 前, 牛 羊 肉 价 格 均 已 处 于 高 位, 下 半 年 继 续 大 幅 上 涨 的 动 力 不 足, 对 价 格 总 水 平 的 影 响 相 应 将 减 小 蔬 菜 价 格 受 天 气 影 响 较 大, 今 年 以 来, 天 气 条 件 有 利 于 蔬 菜 种 植, 上 半 年 鲜 菜 价 格 仅 比 去 年 同 期 上 涨 1% 由 于 去 年 下 半 年 鲜 菜 价 格 涨 幅 高 于 上 半 年, 达 到 15.1%, 因 此, 今 年 下 半 年 如 果 不 出 现 非 常 反 常 的 天 气, 鲜 菜 价 格 同 比 涨 幅 可 能 会 低 于 去 年 同 期 此 外, 受 餐 饮 消 费 需 求 下 降, 国 际 大 豆 供 给 较 为 宽 松 等 因 素 影 响, 下 半 年 油 脂 价 格 仍 将 低 迷, 预 计 全 年 同 比 价 格 难 以 转 正 成 本 上 涨 和 政 策 性 调 价 因 素 等 将 增 大 价 格 上 涨 压 力 按 照 深 化 收 入 分 配 制 度 改 革 的 要 求, 到 2015 年 绝 大 多 数 地 区 最 低 工 资 标 准 要 达 到 当 地 城 镇 从 业 人 员 平 均 工 资 的 40% 以 上 继 去 年 27 个 地 区 调 整 了 最 低 工 资 标 准 后, 今 年 以 来, 又 有 15 个 省 市 上 调 了 最 低 工 资 标 准 劳 动 力 价 格 的 上 涨 将 继 续 推 升 服 务 价 格 今 年 2 月 和 6 月, 我 国 两 次 上 调 铁 路 货 运 价 格, 铁 路 运 输 成 本 增 加 将 会 增 加 大 宗 生 产 资 料 农 资 农 产 品 等 价 格 上 涨 压 力 继 阶 梯 电 价 在 全 国 实 行 后, 今 明 两 年, 全 国 将 加 快 推 行 阶 梯 水 价, 上 半 年 就 有 北 京 上 海 部 分 郊 区 县 等 地 调 整 了 水 价, 陕 西 安 徽 沈 阳 等 多 地 也 加 快 了 阶 梯 水 价 方 案 制 定 的 步 伐 ; 按 照 阶 梯 气 价 在 年 内 适 时 出 台 的 计 划, 下 半 年 预 计 阶 梯 气 价 将 推 出 ; 此 外, 一 些 地 区 也 在 着 手 进 行 供

3 热 价 格 改 革, 这 些 都 将 继 续 推 动 居 住 价 格 上 涨 不 过, 当 前 房 价 下 降 的 走 势 可 能 进 一 步 带 来 房 租 价 格 的 下 跌, 将 会 在 一 定 程 度 上 抑 制 居 住 价 格 涨 幅 上 游 产 品 价 格 下 跌 国 际 市 场 主 要 大 宗 产 品 价 格 下 降 将 抑 制 居 民 消 费 价 格 上 涨 今 年 以 来, 工 业 生 产 者 价 格 继 续 保 持 跌 势, 上 半 年 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 同 比 下 降 1.8% 值 得 注 意 的 是, 生 活 资 料 价 格 同 比 由 去 年 同 期 的 上 涨 0.4% 转 为 下 跌 0.1%, 这 也 是 2012 年 工 业 生 产 者 同 比 价 格 下 跌 以 来, 生 活 资 料 价 格 出 现 的 新 变 化, 由 于 生 活 资 料 价 格 与 居 民 消 费 价 格 的 关 系 更 为 密 切, 可 能 对 下 半 年 居 民 消 费 价 格 的 压 低 作 用 更 为 明 显 此 外, 全 球 大 宗 商 品 整 体 供 过 于 求, 今 年 以 来 除 原 油 价 格 受 地 缘 政 治 影 响, 价 格 略 有 上 涨 外, 其 他 大 宗 产 品 价 格 总 体 稳 中 略 跌, 特 别 是 我 国 进 口 依 存 度 较 高 的 铁 矿 石 大 豆 棉 花 贵 金 属 等 价 格 均 有 所 回 落, 这 种 势 头 也 将 减 轻 我 国 的 输 入 性 价 格 上 涨 压 力 上 半 年 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 利 润 同 比 增 长 11.4% 国 家 统 计 局 27 日 发 布 工 业 企 业 财 务 数 据, 今 年 上 半 年 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 总 额 亿 元, 同 比 增 长 11.4%, 增 速 比 1-5 月 份 提 高 1.6 个 百 分 点, 工 业 利 润 总 体 处 于 平 稳 增 长 状 态 国 家 统 计 局 工 业 司 何 平 分 析 认 为, 销 售 增 长 加 快 成 本 有 所 下 降 少 数 行 业 拉 动 作 用 明 显 以 及 企 业 会 计 核 算 因 素 影 响, 是 6 月 份 利 润 增 长 加 快 的 主 要 原 因 但 新 增 利 润 集 中 于 少 数 行 业 的 状 况 未 明 显 改 变, 资 产 产 出 效 率 下 降 存 货 增 加 以 及 欠 款 增 多 等 制 约 企 业 效 益 向 好 的 因 素 依 然 存 在, 这 些 都 将 对 企 业 生 产 经 营 产 生 不 利 影 响, 制 约 效 益 进 一 步 好 转 社 科 院 : 预 计 未 来 五 年 经 济 增 长 率 6.4% 7.8% 中 国 社 科 院 今 天 发 布 经 济 蓝 皮 书 夏 季 号 : 中 国 经 济 增 长 报 告 ( ) 报 告 指 出, 中 国 经 济 增 长 步 入 结 构 调 整 关 键 时 期, 未 来 五 年 增 长 率 预 期 为 6.4% 7.8% 年 间, 中 国 宏 观 经 济 呈 现 以 下 局 面 : 投 资 率 和 进 出 口 贸 易 规 模 出 现 向 顶 端 逼 近 趋 势, 投 资 和 贸 易 需 求 波 动 大 ; 实 体 经 济 通 缩 与 房 地 产 市 场 泡 沫 并 存, 产 业 间 和 区 域 间 失 衡 问 题 突 出 ; 投 资 驱 动 增 长 和 财 富 推 动 增 长 阶 段 即 将 结 束, 经 济 步 入 结 构 调 整 的 关 键 时 期 报 告 预 计, 未 来 五 年 中 国 经 济 增 长 率 为 6.4% 7.8%, 稳 速 高 效 是 减 速 时 期 的 新 要 求 2014 年 经 济 增 长 依 然 面 临 着 结 构 性 减 速 的 压 力, 由 于 进 出 口 贸 易 和 国 内 投 资 的 低 迷, 预 计 2014 年 经 济 增 长 率 保 持 在 7.4% 的 水 平 2014 年 前 4 个 月 全 社 会 消 费 品 零 售 额 增 速 低 于 2013 年 同 期 增 长 水 平, 加 之 货 币 创 造 能 力 进 一 步 下 降, 因 此 全 年 物 价 水 平, 即 CPI 稳 定 在 2.3% 的 水 平,PPI 仍 为 负 2014 年 的 增 长 依 然 要 依 赖 投 资 和 进 出 口 拉 动, 服 务 业 的 新 发 展 是 投 资 和 消 费 的 新 亮 点 2014 年 仍 然 是 一 个 调 结 构 促 改 革 稳 增 长 控 风 险 的 调 整 年, 面 临 的 挑 战 集 中 于 能 否 有 效 缓 和 地 方 债 风 险 能 否 通 过 减 税 和 降 低 融 资 成 本 提 高 企 业 的 盈 利 水 平 报 告 分 析 发 现, 一 些 发 展 趋 势 不 可 避 免 地 会 导 致 结 构 性 减 速 例 如 : 人 口 转 型 直 接 会 降 低 增 长 速 度 ; 产 业 结 构 的 服 务 化, 如 果 不 能 有 效 地 提 升 第 三 产 业 的 劳 动 生 产 率, 也 会 直 接 降 低 劳 动 生 产 率 ; 城 市 化 率 超 过 57% 后 投 资 率 下 降, 投 资 效 率 低, 再 加 上 资 本 存 量 增 长 减 速 也 同 样 会 降 低 经 济 增 长 速 度 ; 随 着 经 济 增 长 和 劳 动 力 供 给 放 缓, 要 素 分 配 会 更 趋 向 于 劳 动 要 素, 会 引 致 劳 动 要 素 分 配 份 额 上 升 报 告 指 出, 现 在 很 多 情 况 都 比 我 们 假 设 出 现 的 问 题 严 重, 经 济 结 构 性 减 速 挑 战 大, 应 对 挑 战 的 手 段 就 是 提 高 三 个 生 产 率 劳 动 生 产 率 ( 特 别 是 服 务 业 劳 动 生 产 率 ) 资 本 效 率 和 全 要 素 生 产 率, 这 样 才 能 保 证 中 国 经 济 健 康 可 持 续 发 展 因 此, 为 解 决 中 国 经 济 发 展 中 的 问 题, 保 持 经 济 发 展 的 可 持 续 性, 应 该 转 变 经 济 管 理 思 路 重 视 收 入 分 配 改 善 和 人 力 资 本 培 育 重 新 认 识 中 西 部 工 业 化 和 城 市 化 路 径 浙 江 金 华 上 半 年 GDP 增 速 居 浙 江 第 二 GDP 为 亿 元, 增 长 7.8%, 财 政 一 般 预 算 总 收 入 为 亿 元, 增 长 13.2%, 今 年 上 半 年, 浙 江 金 华 以 数 字 勾 勒 出 了 一 副 当 前 经 济 形 势 图, 其 中 24 项 主 要 经 济 指 标 中 有 17 项 指 标 增 速 快 于 浙 江 平 均 水 平 怎 么 读 懂 这 张 图? 如 何 应 对 目 前 复 杂 的 经 济 形 势?27 日, 在 2014 中 国?q 金 华 经 济 转 型 升 级 及 人 才 创 新 发 展 论 坛 上, 国 务 院 参 事 原 国 家 统 计 局 总 经 济 师 姚 景 源 先 生 现 场 为 金 华 260 多 位 企 业 家 授 课, 分 析 经 济 形 势 政 策, 教 授 应 对 之 道 金 华 多 项 指 标 增 速 居 浙 江 前 列 据 了 解, 今 年 上 半 年, 金 华 24 项 主 要 经 济 指 标 中 有 17 项 指 标 增 速 快 于 浙 江 平 均 水 平, 其 中, 金 华 财 政 预 算 总 收 入 地 方 财 政 收 入 地 方 财 政 税 收 收 入 和 金 融 存 款 余 额 4 项 指 标 增 速 居 浙 江 首 位,GDP 和 农 村 常 住 居 民 人 均 可 支 配 收 入 2 项 指 标 增 速 居 浙 江 第 二 位 可 以 说, 上 半 年, 金 华 经 济 继 续 保 持 赶 超 发 展 的 良 好 态 势 然 而 由 于 全 局 性 的 经 济 下 行, 金 华 这 样 一 座 城 市 也 有 着

4 深 深 的 紧 迫 感 和 危 机 感,GDP 增 长 较 去 年 有 所 放 缓 在 金 华 市 企 业 管 理 人 才 建 设 协 会 承 办, 金 华 市 工 商 联 支 持 的 2014 中 国?q 金 华 经 济 转 型 升 级 及 人 才 创 新 发 展 论 坛 上, 曾 任 国 家 统 计 局 总 经 济 师 兼 新 闻 发 言 人, 现 为 国 务 院 参 事 室 特 约 评 论 员 的 姚 景 源 先 生 表 示, 目 前 中 国 经 济 正 处 于 十 分 复 杂 的 局 面 : 一 方 面 GDP 保 持 着 7.4% 的 增 长, 经 济 发 展 稳 重 有 进, 但 另 一 方 面 经 济 下 行 压 力 大, 潜 在 的 风 险 和 深 层 次 的 矛 盾 不 容 乐 观 如 何 解 读 目 前 中 国 的 经 济 形 势? 要 把 握 中 国 的 经 济 形 势 就 要 从 把 握 经 济 发 展 的 突 出 阶 段 性 特 征 入 手 姚 景 源 分 析 道, 目 前 中 国 正 处 于 增 速 换 档 期 结 构 调 整 阵 痛 期 前 期 刺 激 政 策 消 化 期 三 期 叠 加 相 互 作 用 的 阶 段, 形 势 更 为 严 峻 这 是 一 个 未 富 先 老 的 年 代, 也 是 一 个 资 源 环 境 不 堪 重 负 的 时 代 客 观 经 济 规 律 要 求 增 速 换 档 姚 景 源 建 议, 中 国 经 济 发 展 亟 需 换 挡, 要 坚 持 稳 中 求 进, 以 为 改 革 创 造 良 好 的 环 境, 更 好 地 化 解 中 国 经 济 发 展 深 层 次 的 矛 盾 创 新 是 唯 一 突 围 之 道 改 革 开 放 三 十 多 年 来, 中 国 经 济 保 持 着 高 速 增 长, 然 而 姚 景 源 表 示, 这 一 切 都 归 功 于 改 革 红 利 和 人 口 红 利 随 着 改 革 进 入 深 水 区, 这 两 个 红 利 显 然 不 足 以 再 支 撑 中 国 经 济 的 高 速 增 长 二 十 年 前, 你 要 赚 钱, 只 要 一 张 机 票 一 架 相 机, 飞 到 欧 美 国 家 逛 下 超 市, 看 到 什 么 产 品 还 是 当 地 生 产 的 就 回 来 做, 肯 定 能 赚 钱, 现 在 这 招 不 管 用 了 姚 景 源 表 示, 目 前 中 国 的 劳 动 力 成 本 正 以 每 年 15%~20% 的 速 度 急 剧 上 涨, 导 致 利 润 空 间 被 严 重 挤 压, 劳 动 密 集 型 产 品 出 口 急 剧 下 降 除 了 劳 动 力 成 本 上 涨 问 题, 摆 在 中 国 企 业 家 面 前 的 还 有 融 资 难 贷 款 难 等 一 系 列 难 题, 姚 景 源 认 为, 过 去 依 赖 低 价 劳 动 力 做 低 价 产 品 打 天 下 这 条 路 可 以 说 是 一 条 穷 途 末 路 为 此, 姚 景 源 现 场 为 企 业 家 们 算 了 一 笔 账 : 一 部 iphone 中 国 贴 牌 生 产,49% 的 利 润 属 于 美 国,30% 属 于 日 本,10% 属 于 韩 国, 剩 下 仅 仅 3.63% 的 微 薄 利 润 属 于 中 国 创 新 刻 不 容 缓! 以 前 中 国 经 济 在 发 展 速 度 上 第 一, 未 来 要 创 新 第 一 姚 景 源 希 望, 新 一 代 浙 商 要 不 断 创 新, 包 括 制 度 创 新 理 念 创 新 管 理 创 新, 在 穷 途 末 路 的 严 峻 时 刻, 以 革 命 性 毁 灭 性 颠 覆 性 创 新 突 围, 通 过 机 器 换 人 等 方 式 走 出 一 条 转 型 发 展 的 新 路 子 上 半 年 全 国 税 收 亿 元 同 比 增 长 7.9% 国 家 税 务 总 局 今 天 召 开 新 闻 通 气 会, 宣 布 上 半 年 全 国 税 务 部 门 组 织 税 收 收 成 数 据 显 示, 上 半 年, 全 国 税 务 部 门 组 织 税 收 收 入 亿 元 ( 已 扣 除 出 口 退 税 ), 比 上 年 同 期 增 长 7.9%, 总 体 增 速 处 于 合 理 区 间, 与 经 济 发 展 基 本 协 调 国 家 税 务 总 局 新 闻 发 言 人 办 公 厅 主 任 王 陆 进 表 示, 上 半 年 税 务 部 门 组 织 税 收 收 入 有 两 大 突 出 亮 点 : 一 是 税 收 收 入 结 构 反 映 经 济 结 构 调 整 取 得 较 好 成 效, 今 年 以 来 来 自 三 产 的 税 收 增 速 和 比 重 持 续 明 显 高 于 二 产, 二 产 中 现 代 制 造 业 税 收 增 幅 高 于 传 统 制 造 业 二 是 东 部 税 收 形 势 好 于 中 西 部, 上 半 年 东 中 西 部 税 收 分 别 增 长 9.2% 6.3% 和 5.7%, 东 部 增 速 最 快 在 经 济 税 收 下 行 压 力 较 大 的 情 况 下, 以 现 代 制 造 业 和 现 代 服 务 业 为 主 的 东 部 地 区 税 收 收 入 增 幅 高 于 以 资 源 性 行 业 和 传 统 制 造 业 为 主 的 中 西 部 地 区, 也 体 现 了 经 济 转 型 升 级 的 积 极 效 应 王 陆 进 分 析 说 上 半 年 营 改 增 减 税 851 亿 元 目 前, 营 改 增 试 点 范 围 已 覆 盖 交 通 运 输 业 邮 政 业 电 信 业 和 部 分 现 代 服 务 业, 已 累 计 减 税 2679 亿 元 国 家 税 务 总 局 新 闻 发 言 人 办 公 厅 副 主 任 中 国 税 务 报 社 社 长 郭 晓 林 表 示, 营 改 增 红 利 不 断 释 放, 2012 年 开 始 试 点 以 来 至 今 年 6 月, 已 纳 入 试 点 的 342 万 户 纳 税 人 中, 超 过 96% 的 纳 税 人 税 负 不 同 程 度 下 降 营 改 增 还 为 行 业 分 工 不 断 细 化 和 现 代 服 务 业 发 展 创 造 了 良 好 税 收 环 境, 促 进 了 试 点 行 业 发 展 郭 晓 林 说, 营 改 增 试 点 行 业 中, 上 半 年 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 税 收 同 比 增 长 35.3%, 租 赁 和 商 务 服 务 业 税 收 增 长 20.1%, 广 播 电 视 电 影 和 影 视 录 音 制 作 业 税 收 增 长 17.4%, 均 明 显 高 于 同 期 税 务 部 门 组 织 税 收 收 入 和 其 他 大 多 数 行 业 税 收 增 幅 今 年 2 月 税 务 总 局 开 展 便 民 办 税 春 风 行 动 以 来, 已 分 批 推 出 7 大 类 28 项 措 施 王 陆 进 说, 截 至 6 月 底, 税 务 总 局 已 取 消 和 下 放 14 项 审 批 项 目, 各 地 税 务 机 关 累 计 简 化 各 类 涉 税 审 批 事 项 600 余 项 王 陆 进 表 示, 下 半 年, 税 务 部 门 将 继 续 梳 理 税 收 征 管 薄 弱 环 节, 防 止 税 收 流 失 同 时 严 格 依 法 征 税, 坚 决 不 收 过 头 税, 认 真 落 实 各 项 税 收 优 惠 政 策, 持 续 释 放 政 策 红 利 6 月 份 我 国 工 业 企 业 利 润 增 速 明 显 加 快 在 10% 左 右 增 速 徘 徊 多 月 之 后, 我 国 工 业 企 业 上 半 年 利 润 同 比 增 速 小 幅 反 弹 至 11.4%, 并 创 年 内 新 高 昨 日, 国 家 统 计 局 公 布 的 数 据 显 示, 上 半 年 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 总 额 2.86 万 亿 元, 同 比 增 长 11.4%, 增 速 比 1 5 月 提 高 1.6 个 百 分 点, 主 要 受 汽 车 制 造 业 计 算 机 通 信 和 电 子 设 备 制 造 业 等 行 业 拉 动 国 家 统 计 局 工 业 司 何 平 解 读 称,6 月 利 润 增 长 加 快 的 主 要 原 因 是 销 售 增 长 加 快 成 本 有 所 下 降, 加 上 少 数 行 业 拉 动 作 用 明 显, 去 年 同 期 基 数 也 偏 低

5 数 据 显 示,6 月 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 亿 元, 同 比 增 长 17.9%, 增 速 比 5 月 提 高 9 个 百 分 点 前 6 月, 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 主 营 活 动 利 润 亿 元, 同 比 增 长 10.8%, 增 速 比 1 5 月 提 高 1.7 个 百 分 点 尽 管 6 月 份 利 润 增 速 有 所 加 快, 但 上 半 年 工 业 利 润 总 体 仍 处 于 平 稳 增 长 状 态, 新 增 利 润 集 中 于 少 数 行 业 的 状 况 未 明 显 改 变, 制 约 企 业 效 益 向 好 的 因 素 依 然 存 在 何 平 称 上 半 年, 在 41 个 工 业 大 类 行 业 中,35 个 行 业 利 润 总 额 同 比 增 长 新 疆 : 建 设 丝 路 经 济 带 核 心 区 作 为 丝 绸 之 路 经 济 带 上 的 重 要 区 域, 新 疆 如 何 为 自 身 定 位? 当 前 已 经 做 了 哪 些 工 作? 将 来 还 将 在 哪 些 方 面 做 出 努 力? 针 对 这 些 问 题, 新 疆 维 吾 尔 自 治 区 政 府 研 究 室 主 任 赵 德 儒 日 前 在 丝 绸 之 路 经 济 带 ( 兰 州 新 区 ) 发 展 高 层 论 坛 上 作 专 题 发 言, 并 在 会 议 间 隙 接 受 了 中 国 经 济 时 报 记 者 的 专 访 将 新 疆 建 成 丝 绸 之 路 经 济 带 核 心 区 中 央 在 丝 绸 之 路 经 济 带 建 设 中 对 新 疆 的 表 述 是 : 新 疆 局 势 事 关 全 国 改 革 发 展 稳 定 大 局 国 家 安 全 中 华 民 族 伟 大 复 兴? 熏 是 我 国 西 北 的 战 略 平 台, 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 的 重 点 地 区, 是 我 国 向 西 开 放 的 主 要 通 道, 要 看 清 新 疆 发 展 大 势, 看 清 做 好 新 疆 工 作 对 全 党 全 国 大 局 的 影 响, 看 清 新 疆 发 展 的 地 位, 必 须 把 稳 定 新 疆 作 为 重 要 工 作 中 央 对 新 疆 丝 绸 之 路 经 济 带 的 定 位 是 : 新 疆 要 加 强 铁 路 等 基 础 设 施 建 设, 发 展 现 代 物 流, 立 足 区 位 优 势, 建 设 好 丝 绸 之 路 经 济 带 核 心 区 赵 德 儒 表 示, 这 是 全 区 上 下 当 前 的 一 项 重 中 之 重 的 任 务, 要 把 新 疆 建 设 成 为 丝 绸 之 路 经 济 带 的 核 心 区, 当 好 主 力 军 排 头 兵 赵 德 儒 还 表 示, 交 通 运 输 通 道 是 丝 绸 之 路 经 济 带 建 设 的 重 要 支 撑 和 根 本 保 障 新 疆 周 边 共 有 8 个 国 家, 拥 有 2 个 航 空 口 岸 和 17 个 陆 路 口 岸, 铁 路 公 路 管 道 航 空 等 运 输 网 络 初 步 形 成 新 疆 在 丝 绸 之 路 经 济 带 上 服 务 全 国 具 有 核 心 作 用 建 设 丝 绸 之 路 经 济 带, 不 仅 新 疆 的 矿 产 资 源 可 得 到 充 分 利 用, 而 且 周 边 国 家 的 资 源 也 可 以 共 同 开 发, 实 现 合 作 共 赢 当 前 新 疆 已 经 发 现 矿 产 资 源 136 种, 石 油 资 源 占 全 国 陆 上 资 源 总 量 的 30%, 天 然 气 占 34%, 煤 炭 占 40%, 风 能 太 阳 能 等 清 洁 能 源 也 在 全 国 占 有 重 要 地 位 比 邻 的 周 边 国 家 均 是 资 源 富 集 的 区 域 2008 年 中 亚 五 国 石 油 储 量 是 亿 吨, 天 然 气 储 量 居 世 界 第 三 中 亚 五 国 有 些 资 源 是 我 们 国 内 急 需 的, 如 其 拥 有 的 丰 富 的 铁 铅 锌 锰 铝 等 金 属, 参 与 合 作 开 发 的 前 景 极 其 广 阔 目 前 我 们 的 一 些 企 业 已 经 做 了 大 量 的 工 作, 近 水 楼 台 先 得 月, 这 是 新 疆 的 优 势 赵 德 儒 说 多 方 努 力 强 化 五 个 中 心 建 设 赵 德 儒 认 为, 丝 绸 之 路 经 济 带 涵 盖 30 多 个 国 家,30 多 亿 人 口 的 大 市 场, 而 新 疆 的 重 点 则 是 加 强 交 通 枢 纽 商 贸 物 流 金 融 文 化 科 教 医 疗 卫 生 等 五 个 中 心 的 建 设 在 谈 到 当 前 新 疆 的 具 体 措 施 时, 赵 德 儒 表 示, 新 疆 已 规 划 出 三 条 通 道 正 向 中 央 积 极 争 取, 其 中 有 已 列 入 十 二 五 规 划 的, 也 有 还 在 进 一 步 完 善 的 一 是, 交 通 枢 纽 中 心 建 设 规 划 第 一 条 铁 路 通 道, 是 从 渤 海 湾 经 内 蒙 古 进 新 疆 北 疆 地 区, 一 直 到 哈 俄 边 境 第 二 条 铁 路 通 道, 是 从 上 海 经 过 兰 州 乌 鲁 木 齐 到 哈 萨 克 斯 坦 第 三 条 铁 路 通 道, 是 从 格 尔 森 通 达 南 疆 到 巴 基 斯 坦 吉 尔 吉 斯 斯 坦 边 境 二 是, 商 贸 物 流 中 心 建 设 目 前 新 疆 正 在 大 力 打 造 商 贸 集 群 化, 加 快 丝 绸 之 路 经 济 带 新 疆 核 心 区 的 作 用 机 电 轻 工 纺 织 化 工 农 产 品 矿 产 资 源 等 产 业 基 地 也 正 在 积 极 建 设 今 年 我 们 已 采 取 了 点 对 点 的 全 线 通 行 体 制, 取 得 了 良 好 的 效 果 赵 德 儒 说, 建 材 机 电 设 备 轻 工 产 品 服 装 运 输 班 列 已 累 计 开 通 30 多 列, 同 时 开 启 新 疆 至 西 亚 国 际 货 运 车 次 班 列, 运 输 成 本 大 大 减 少 下 半 年 还 将 开 通 新 疆 至 欧 洲 国 家 的 货 运 班 列 三 是, 建 立 人 民 币 交 易 结 算 中 心, 其 中 包 括 证 券 交 易 争 取 在 乌 鲁 木 齐 霍 尔 果 斯 分 别 建 立 了 区 域 性 国 际 金 融 中 心 人 民 币 离 岸 中 心 和 金 融 贸 易 创 新 示 范 区 等 最 后, 赵 德 儒 对 本 报 记 者 表 示, 新 疆 是 个 多 民 族 地 区, 这 些 年 成 功 举 办 了 新 疆 民 族 舞 蹈 节 等 大 型 活 动, 均 取 得 较 好 的 效 果 同 时, 医 疗 中 心 也 在 不 断 完 善, 周 边 多 国 居 民 来 疆 就 医 治 病 人 数 与 日 俱 增 此 外, 边 境 合 作 区 大 型 边 贸 市 场 和 货 运 储 运 中 心 等 都 正 在 建 设 之 中 我 国 首 发 调 查 失 业 率 :5.05% 已 经 连 降 4 个 月 * 近 日, 国 家 发 改 委 首 次 公 布 全 国 31 个 大 城 市 城 镇 调 查 失 业 率, 截 至 6 月 底, 这 一 数 字 为 5.05%, 连 续 4 个 月 下 降 所 谓 调 查 失 业 率, 是 指 符 合 失 业 条 件 的 人 数 占 全 部 常 住 经 济 活 动 人 口 的 比 率 其 中 每 个 数 据 都 要 通 过 抽 样 调 查 取 得 在 此 之 前, 我 国 官 方 公 布 的 就 业 数 据 一 直 是 登 记 失 业 率

6 中 国 就 业 促 进 会 副 会 长 陈 宇 告 诉 每 日 经 济 新 闻 记 者, 此 次 公 布 调 查 失 业 率 透 露 出 我 国 不 是 唯 GDP 是 从, 而 更 加 看 重 和 百 姓 直 接 相 关 的 就 业 数 据 中 国 劳 动 学 会 副 会 长 苏 海 南 向 记 者 介 绍,5.05% 这 个 数 字 很 不 错 一 般 来 说, 在 市 场 经 济 国 家, 调 查 失 业 率 保 持 在 5%~5.5% 就 算 正 常 这 种 现 象 的 出 现 首 先 是 由 于 我 国 就 业 弹 性 系 数 发 生 了 变 化 在 过 去, 我 国 GDP 每 增 长 一 个 百 分 点, 就 会 拉 动 100 万 人 就 业 而 现 在, 能 够 吸 收 更 多 就 业 的 第 三 产 业 发 展 迅 速, GDP 每 增 长 一 个 百 分 点, 能 拉 动 130 万 甚 至 150 万 人 就 业 苏 海 南 认 为,GDP 增 速 下 降 并 没 有 导 致 就 业 的 下 降, 这 说 明 我 国 经 济 结 构 调 整 效 果 理 想, 就 业 创 业 的 扶 植 政 策 发 挥 了 应 有 的 作 用 陈 宇 介 绍, 现 在 我 们 国 家 统 计 调 查 失 业 率, 也 是 在 向 国 际 标 准 看 齐 不 过, 我 国 国 情 与 西 方 国 家 非 常 不 同 陈 宇 介 绍, 美 国 等 发 达 国 家 大 多 城 乡 统 一, 是 一 元 经 济 而 我 国 城 乡 就 业 市 场 不 统 一, 所 有 制 多 元, 调 查 失 业 率 的 统 计 难 度 非 常 大 农 民 没 有 工 作, 但 是 有 地, 这 算 不 算 失 业? 农 民 工 找 不 到 工 作 回 老 家 种 地 算 不 算 失 业? 陈 宇 说 正 因 为 此, 我 国 多 年 来 始 终 统 计 并 公 布 登 记 失 业 率 但 登 记 失 业 率 需 要 失 业 者 自 己 到 当 地 福 利 部 门 登 记, 因 而 遗 漏 了 大 批 下 岗 职 工 隐 性 失 业 就 业 人 员 农 民 工 以 及 不 去 主 动 登 记 的 失 业 人 员 不 仅 如 此, 我 国 登 记 失 业 率 自 2002 年 以 来 一 直 维 持 在 4% 左 右, 即 使 是 新 世 纪 最 困 难 的 2009 年 也 不 过 4.3% 截 至 发 稿 时, 国 家 发 改 委 此 前 公 布 的 调 查 失 业 率 数 据, 已 经 无 法 在 其 官 网 上 查 询 武 汉 市 政 府 提 出 冲 刺 万 亿 元 GDP 目 标 确 保 全 年 GDP 过 万 亿 元! 这 是 武 汉 市 委 十 二 届 六 次 全 体 ( 扩 大 ) 会 议 上 确 定 的 发 展 目 标, 亦 是 该 市 继 去 年 提 出 冲 刺 万 亿 GDP 之 后, 第 二 次 向 万 亿 俱 乐 部 发 起 冲 击 不 仅 如 此, 武 汉 还 要 在 GDP 即 将 过 万 亿 之 时, 研 究 制 定 GDP 由 1 万 亿 到 2 万 亿 的 时 间 表 路 线 图 和 具 体 举 措 最 新 统 计 数 据 显 示, 武 汉 上 半 年 GDP 达 到 亿 元 尽 管 时 间 过 半 任 务 完 成 并 未 过 半, 但 与 去 年 同 期 相 比, 武 汉 GDP 增 速 排 名 却 由 同 类 城 市 中 的 第 6 位 上 升 到 第 3 位 ; 规 模 以 上 工 业 增 加 值 增 速 由 第 10 位 上 升 到 第 2 位 ; 固 定 资 产 投 资 增 速 亦 由 第 11 位 上 升 到 第 2 位 下 半 年 的 大 决 战, 武 汉 如 何 实 现 万 亿 跨 越? 据 了 解, 武 汉 正 处 于 工 业 化 中 期 向 后 期 过 渡 的 阶 段, 该 市 近 年 来 一 直 把 发 展 工 业 放 在 经 济 工 作 的 首 位 不 动 摇 今 年 上 半 年, 武 汉 市 完 成 规 模 以 上 工 业 增 加 值 达 亿 元, 比 上 年 同 期 增 长 10%, 增 幅 比 一 季 度 提 高 了 2 个 百 分 点 其 中 有 四 个 产 业 产 值 超 过 500 亿 元, 分 别 是 汽 车 产 值 亿 元, 增 长 17.1%; 装 备 制 造 产 值 亿 元, 增 长 12.3%; 食 品 烟 草 产 值 亿 元, 增 长 12%; 电 子 信 息 产 值 亿 元, 增 长 7.8% 下 半 年, 武 汉 已 立 下 完 成 规 模 以 上 工 业 增 加 值 增 长 14% 的 军 令 状, 不 管 难 度 多 么 大, 全 年 工 业 投 资 突 破 3000 亿 元 的 目 标 要 咬 定 不 放 松 武 汉 市 市 长 唐 良 智 强 调, 全 年 保 障 50 亿 元 以 上 项 目 投 产 5 个 开 工 5 个 同 时, 城 建 投 资 一 直 是 武 汉 近 年 来 发 展 经 济 提 升 城 市 硬 环 境 的 另 一 主 要 抓 手 该 市 今 年 全 年 的 城 建 投 资 要 突 破 1500 亿 元 年 内 要 确 保 4 号 线 二 期 通 车, 三 镇 全 部 通 地 铁 ; 确 保 建 成 鹦 鹉 洲 长 江 大 桥, 实 现 二 环 线 主 线 全 线 贯 通 ; 全 面 开 工 轨 道 交 通 机 场 线, 确 保 与 天 河 机 场 三 期 同 步 建 成 投 入 使 用 唐 良 智 说, 由 于 历 史 欠 账, 武 汉 基 础 设 施 水 平 与 上 海 广 州 的 差 距 达 5~10 年, 比 如 道 路 总 长 度 : 武 汉 5245 公 里, 还 不 到 上 海 公 里 的 1/3; 轨 道 交 通 里 程 : 武 汉 79 公 里, 上 海 538 公 里 ; 排 水 管 网 : 武 汉 8173 公 里, 上 海 有 公 里 因 此, 即 便 饱 受 外 界 质 疑, 武 汉 大 规 模 城 建 仍 有 必 要 性 勾 画 万 亿 倍 增 路 线 图, 武 汉 市 委 书 记 阮 成 发 强 调, 要 把 做 大 经 济 总 量 和 加 快 产 业 升 级 作 为 首 要 任 务 力 争 到 2016 年, 工 业 总 产 值 达 到 2 万 亿, 到 2019 年 达 到 3 万 亿 ; 坚 持 加 大 城 建 投 入, 适 度 超 前 建 设 城 市 基 础 设 施, 使 城 市 功 能 和 综 合 承 载 力 与 万 亿 倍 增 相 适 应 湖 北 省 社 科 院 长 江 区 域 经 济 研 究 所 所 长 彭 智 敏 向 第 一 财 经 日 报 记 者 表 示, 武 汉 进 入 万 亿 俱 乐 部 是 水 到 渠 成, 但 像 武 汉 这 样 的 城 市, 发 展 目 标 不 应 只 是 这 些 好 看 的 数 据, 而 要 关 注 实 现 发 展 目 标 的 途 径 要 看 数 字 背 后 的 支 柱 产 业 是 什 么, 是 先 进 产 能 还 是 落 后 产 业, 高 科 技 产 业 的 比 重 有 多 大 武 汉 提 出 建 设 国 家 中 心 城 市, 就 必 须 在 国 家 层 面 体 现 出 中 心 城 市 该 具 备 的 功 能, 比 如 体 现 港 口 保 税 进 出 口 等 功 能 对 周 边 城 市 的 辐 射 带 动 作 用, 实 现 更 大 范 围 内 的 区 域 一 体 化, 实 现 错 位 发 展, 而 不 应 该 只 是 一 个 人 玩 天 津 限 购 取 消 无 通 知 确 已 执 行 二 套 三 套 均 松 绑 天 津 限 购 取 消 再 调 查 : 无 通 知 确 已 执 行 二 套 三 套 均 松 绑 23 日 海 口 取 消 限 购, 自 此 算 起, 全 国 已 超 30 个 城 市 或 明 或 暗 传 出 限 购 松 绑, 而 松 绑 的 榜 单 还 在 快 速 扩 容 天 津 也 早

7 已 存 在 于 这 份 名 单 中, 对 于 迟 迟 没 有 得 到 官 方 确 认 的 楼 市 状 态, 天 津 新 浪 乐 居 再 次 在 天 津 市 区 展 开 调 查 天 津 限 购 政 策 确 已 放 开? 记 者 走 访 多 家 售 楼 处 及 二 手 房 门 店, 经 证 实, 天 津 限 购 政 策 在 实 际 操 作 中, 确 实 已 放 开, 也 并 非 之 前 所 盛 传 的 仅 滨 海 新 区 执 行 而 同 全 国 其 他 城 市 一 样, 天 津 楼 市 采 取 只 做 不 说 的 方 式 调 整 限 购 政 策 天 津 限 购 名 存 实 亡 二 套 三 套 均 松 绑 7 月 23 日, 乐 居 记 者 致 电 天 津 房 管 部 门, 负 责 人 明 确 表 示, 目 前 没 有 收 到 任 何 取 消 限 购 的 通 知 相 对 于 官 方 部 门 的 谨 慎 应 对, 开 发 商 则 高 调 很 多 乐 居 记 者 以 名 下 已 有 房 产 的 购 房 者 身 份 走 访 多 家 在 售 楼 盘, 售 楼 员 均 表 示, 天 津 限 购 政 策 已 放 开 其 中, 东 丽 某 项 目 置 业 顾 问 表 示, 原 本 限 购 中 对 于 第 三 套 房 的 限 制 已 取 消, 只 要 是 天 津 户 口, 便 可 贷 款 购 买 第 三 套 住 房, 首 付 需 六 成 而 北 辰 双 街 某 项 目 置 业 顾 问 则 表 示 : 非 天 津 户 籍 可 购 买 二 套 房, 首 付 六 成 至 此, 已 明 确 天 津 限 购 名 存 实 亡 2011 年 2 月, 天 津 出 台 的 限 购 举 措 为 天 津 户 籍 家 庭 不 得 新 购 第 三 套 及 以 上 住 房 ; 非 天 津 户 籍 家 庭 不 得 新 购 第 二 套 及 以 上 住 房, 能 提 供 1 年 以 上 纳 税 证 明 或 社 保 证 明 的 非 天 津 户 籍 家 庭 可 以 购 第 一 套 住 房, 不 能 提 供 的 则 不 得 购 房 为 了 解 进 一 步 了 解 情 况, 记 者 再 次 来 到 二 手 房 门 店 中 原 地 产 凯 利 天 宝 公 寓 门 店 经 纪 人 表 示, 目 前 天 津 二 手 房 买 卖 中, 三 套 房 也 已 经 放 开 购 买 限 制, 限 购 已 放 松 多 日 记 者 电 话 采 访 多 家 银 行, 信 贷 部 工 作 人 均 表 示, 目 前 处 于 房 贷 收 紧 阶 段 天 津 首 套 房 贷 优 惠 最 多 的 仅 为 95 折, 且 附 以 严 苛 的 购 房 条 件 和 征 信 资 质 部 分 股 份 制 商 业 银 行 甚 至 出 现 了 不 放 贷 的 情 况 天 津 松 绑 效 果 不 佳 量 价 齐 跌 楼 市 扛 不 住 自 传 出 天 津 松 绑 限 购 至 今, 两 个 月 有 余, 天 津 成 交 又 如 何 呢?2014 年 上 半 年 天 津 共 新 建 商 品 住 宅 成 交 同 比 去 年 上 半 年 减 少 6.7%, 二 手 房 同 比 下 降 34.2% 自 端 午 小 长 假 过 后, 天 津 楼 市 更 是 深 陷 低 迷 进 入 7 月, 成 交 惨 淡 持 续 蔓 延, 日 均 住 宅 成 交 150 套 左 右, 多 区 频 频 爆 出 零 成 交,7 月 中 旬 甚 至 出 现 全 市 日 均 住 宅 成 交 80 余 套 的 惨 淡 境 地 此 外,7 月 18 日, 国 家 统 计 局 公 布 的 6 月 份 全 国 70 个 大 中 城 市 住 宅 价 格 指 数 数 据 显 示, 55 城 房 价 下 降, 天 津 环 比 下 跌 0.5% 而 此 次 下 跌 则 是 2014 年 以 来, 天 津 房 价 首 次 跌 破 100% 这 个 定 基 数 值 库 存 压 顶, 天 津 土 地 出 让 节 奏 明 显 放 缓 值 得 注 意 的 是, 就 在 天 津 限 购 松 绑 之 际, 部 分 区 域 调 整 土 地 出 让 频 率 月 间 天 津 土 地 成 交 曾 非 常 密 集, 市 内 六 区 月 均 出 让 土 地 保 持 三 四 宗 左 右 而 7 月, 除 河 西 区 八 大 里 出 让 外, 市 内 其 他 区 域 均 无 地 块 出 让 及 挂 牌, 天 津 土 地 交 易 中 心 挂 牌 信 息 显 示, 直 至 8 月 底 暂 无 市 区 住 宅 用 地 挂 牌 国 家 电 网 证 实 拟 收 购 意 大 利 电 网 股 份 未 正 式 签 约 7 月 25 日 讯, 国 家 电 网 公 司 周 五 证 实, 目 前 公 司 正 在 推 进 收 购 意 大 利 电 网 公 司 股 份, 但 尚 未 正 式 签 约 国 网 2014 年 中 工 作 会 议 上 就 已 经 提 到, 公 司 已 与 意 大 利 国 家 电 力 公 司 签 署 合 作 协 议, 并 且 抓 住 机 遇 进 入 俄 罗 斯 电 工 装 备 基 建 施 工 市 场 等 据 7 月 25 日 报 道 称, 国 家 电 网 正 在 接 近 敲 定 一 笔 对 意 大 利 全 国 电 网 20 亿 欧 元 的 投 资, 双 方 处 于 签 署 协 议 的 最 后 阶 段 ; 按 照 协 议 规 定, 国 家 电 网 公 司 将 以 大 约 20 亿 欧 元 收 购 意 大 利 电 网 35% 的 股 份 报 道 称, 意 大 利 电 网 目 前 由 该 国 国 有 融 资 机 构 Cassa Depositi e Prestiti 全 资 所 有, 后 者 由 财 政 部 控 制 目 前, 国 家 电 网 公 司 已 拥 有 菲 律 宾 巴 西 葡 萄 牙 澳 大 利 亚 等 电 网 资 产 截 至 今 年 上 半 年, 国 网 公 司 境 外 资 产 成 功 破 1000 亿 元 ; 今 年 下 半 年, 公 司 将 继 续 推 进 巴 西 美 丽 山 和 意 大 利 希 腊 等 重 点 项 目, 并 努 力 开 拓 非 洲 市 场, 推 进 莫 桑 比 克 刚 果 ( 金 ) 大 英 加 等 项 目 国 家 电 网 2014 年 工 作 会 议 提 出, 今 年 将 统 筹 推 进 国 际 化 和 产 业 金 融 发 展, 形 成 全 球 业 务 格 局 ; 加 快 国 际 化 发 展, 以 三 电 一 资 ( 电 网 电 源 电 工 装 备 资 源 ) 为 重 点, 统 筹 海 外 业 务 发 展, 形 成 全 球 业 务 格 局 中 国 煤 炭 企 业 亏 损 面 超 70% 结 构 性 过 剩 短 期 难 改 中 国 煤 炭 工 业 协 会 会 长 王 显 政 24 日 说, 从 调 研 情 况 看, 煤 炭 企 业 亏 损 面 已 经 超 过 70%, 一 半 以 上 企 业 出 现 减 发 欠 发 缓 发 职 工 工 资 的 现 象 煤 炭 市 场 供 大 于 求 结 构 性 过 剩 的 态 势 短 期 难 改, 煤 炭 经 济 下 行 还 有 加 剧 趋 势 王 显 政 当 日 在 2014 夏 季 全 国 煤 炭 交 易 会 暨 东 北 亚 煤 炭 交 易 会 高 峰 论 坛 上 表 示, 自 2012 年 下 半 年 以 来 在 煤 炭 消 费 增 速 放 缓 产 能 建 设 超 前 进 口 煤 大 幅 增 加 等 多 重 因 素 影 响 下, 煤 炭 行 业 困 难 加 大, 煤 炭 企 业 亏 损 面 扩 大, 经 营 困 难 加 剧 据 介 绍, 针 对 日 益 严 峻 的 煤 炭 经 济 形 势, 煤 炭 工 业 协 会 近 日 组 织 召 开 了 14 家 特 大 型 煤 炭 企 业 座 谈 会, 形 成 了 几 点 共 识 一 是 必 须 严 格 控 制 总 量, 力 争 将 今 年 的 煤 炭 产 量 压 减 10% 以 上, 维 护 市 场 供 需 平 衡 二 是 调 整 完 善 企 业 考 核 机 制, 防 止 企 业 盲 目 追 求 产 量 扩 张 规 模 扩 大 三 是 规 范 煤 炭 进 出 口, 严 格 限 制 高 硫 煤 以 及 含 有 害 元 素 的 煤 炭 进 口 ; 按 照 国 内 外 的 统 一 标 准 限 制 不 符 合 标 准 的 煤 炭 生 产 进 口 销 售 和 使 用, 将 关 税 调 整 到 同 一 水 平 ; 加 强 对 收 费 项 目 的 集 中 清 理 整 顿 四 是 推 进 煤 炭 的 清 洁 高 效 利 用

8 王 显 政 表 示, 在 我 国 深 化 煤 炭 市 场 化 改 革 的 背 景 下, 要 推 动 煤 炭 商 业 模 式 的 创 新, 提 供 交 易 平 台, 规 范 交 易 行 为, 降 低 交 易 成 本 要 在 已 经 形 成 的 煤 炭 市 场 的 基 础 上 建 设 一 批 区 域 性 的 交 易 市 场, 结 合 煤 炭 的 主 产 地 和 消 费 地 铁 路 消 费 枢 纽 主 要 的 港 口 以 及 国 家 批 准 的 开 展 期 货 交 易 的 场 所, 着 力 培 育 两 三 个 全 国 性 的 和 若 干 个 区 域 性 的 煤 炭 交 易 市 场, 形 成 层 次 分 明 功 能 齐 全 技 术 先 进 运 行 规 范 的 煤 炭 市 场 交 易 体 系 LED 行 业 整 合 潮 下 的 马 太 效 应 : 强 者 愈 强 稳 握 话 语 权 随 着 LED 行 业 的 不 断 成 熟 和 技 术 的 不 断 创 新 发 展, 一 方 面 使 得 LED 产 品 在 满 足 重 大 工 程 及 特 殊 需 求 的 能 力 越 来 越 强 ; 另 一 方 面, 产 业 资 本 蜂 拥 而 入, 参 差 不 齐 的 企 业 资 质 和 实 力, 导 致 市 场 竞 争 混 乱 无 序, 产 品 同 质 化 低 价 竞 争 资 金 链 断 裂 等 问 题 层 出 不 穷, 最 终 倒 闭 潮 来 袭, 行 业 不 得 不 面 临 重 新 洗 牌 在 这 股 整 合 浪 潮 下, 资 金 雄 厚 技 术 强 大 渠 道 稳 固 的 企 业 会 获 得 越 来 越 多 的 有 效 资 源, 产 业 将 持 续 聚 集, 形 成 产 业 化 规 模, 而 对 于 缺 乏 资 金 来 源 缺 乏 技 术 创 新 缺 乏 品 质 控 制 与 产 业 链 整 合 能 力 的 中 小 企 业 而 言, 无 疑 将 在 整 合 潮 中 被 淘 汰 出 局 随 着 LED 行 业 发 展 逐 渐 回 归 理 性, 行 业 门 槛 也 会 逐 步 形 成, 行 业 整 合 潮 中 一 定 会 显 现 出 马 太 效 应, 大 者 恒 大 强 者 愈 强, 只 有 在 资 源 资 本 引 领 下 的 技 术 驱 动 型 企 业 和 创 新 应 用 型 企 业 才 能 成 为 竞 争 的 王 者 而 洲 明 科 技 在 LED 显 示 屏 行 业 躬 耕 十 年, 已 成 功 跻 身 国 内 领 先 的 LED 应 用 产 品 和 方 案 供 应 商, 凭 借 上 市 公 司 的 强 大 资 本 支 撑, 已 初 具 王 者 风 范, 强 势 屹 立 在 行 业 整 合 潮 中 强 大 资 本 驱 动 技 术 创 新 科 学 技 术 是 第 一 生 产 力, 技 术 创 新 是 行 业 乃 至 社 会 进 步 的 最 大 动 力, 而 技 术 创 新 需 要 持 续 不 断 的 研 发 资 金 投 入, 对 于 资 金 短 缺 又 融 资 困 难 的 中 小 企 业, 往 往 疲 于 应 付 日 益 激 烈 的 市 场 竞 争, 很 难 有 多 余 的 资 金 投 入 到 技 术 研 发 中 来, 在 竞 争 中 只 守 不 攻, 因 此, 难 以 形 成 核 心 竞 争 力 但 对 于 实 力 雄 厚 的 大 企 业 而 言, 其 资 源 丰 富, 资 本 雄 厚, 只 要 经 营 理 念 和 方 向 正 确, 并 注 重 研 发, 就 能 实 现 技 术 创 新 引 领 行 业 发 展, 形 成 自 己 的 核 心 竞 争 力, 洲 明 科 技 无 疑 属 于 这 一 类 型 据 了 解, 洲 明 科 技 在 LED 显 示 屏 领 域 一 直 引 领 技 术 创 新, 已 授 权 和 正 在 申 请 的 专 利 多 达 162 项, 并 且 已 公 布 两 款 全 球 首 发 创 新 产 品, 一 是 裸 眼 3D LED 超 级 电 视, 二 是 UTV0.8 模 组, 此 两 项 均 在 LED 显 示 屏 应 用 研 发 中 领 先 世 界 前 者 把 裸 眼 3D 技 术 完 美 应 用 到 LED 超 级 电 视, 这 不 仅 是 裸 眼 3D 技 术 的 重 大 突 破, 更 表 明 离 显 示 领 域 的 终 极 梦 想 又 近 一 步, 无 需 眼 镜, 即 可 在 LED 大 屏 幕 上 感 受 3D 大 片 的 效 果 洲 明 科 技 小 间 距 产 品 UTV 系 列 从 2.5mm 1.9mm 1.6mm 1.4mm 1.2mm 1.0mm 到 现 在 的 0.8mm, 这 不 只 是 单 纯 的 产 品 线 延 长, 而 是 代 表 了 业 界 最 领 先 的 技 术 实 力 和 最 先 进 的 工 艺 水 平 差 异 化 产 品 深 耕 细 分 市 场 业 界 普 遍 认 同, 产 品 同 质 化 是 目 前 市 场 竞 争 中 最 常 见 的 问 题, 也 是 阻 碍 企 业 在 市 场 中 脱 颖 而 出 的 最 大 障 碍, 只 有 摆 脱 同 质 化, 才 能 摆 脱 红 海, 只 有 专 注 差 异 化 和 细 分 市 场, 才 能 找 到 属 于 自 己 的 蓝 海, 从 中 获 取 高 附 加 值 洲 明 科 技 之 所 以 多 年 保 持 在 LED 显 示 屏 行 业 的 领 先 地 位, 与 一 直 以 来 注 重 深 耕 细 分 市 场 的 策 略 是 分 不 开 的 从 产 品 线 的 角 度 来 说, 洲 明 科 技 针 对 不 同 的 市 场 应 用 开 发 了 一 系 列 产 品, 包 括 针 对 广 告 媒 体 市 场 的 常 青 藤 系 列 和 云 雀 系 列, 针 对 租 赁 市 场 的 小 鹦 鹉 系 列, 针 对 体 育 赛 事 市 场 的 球 形 屏 系 列, 针 对 舞 台 演 绎 市 场 的 创 意 屏 系 列, 以 及 针 对 商 用 显 示 及 高 端 控 制 显 示 的 小 间 距 显 示 屏 (UTV) 系 列 从 技 术 创 新 的 角 度 来 说, 小 间 距 显 示 屏 实 现 了 任 意 尺 寸 无 缝 拼 接, 并 且 突 破 了 低 亮 高 灰 的 室 内 显 示 技 术 瓶 颈, 即 在 室 内 要 求 的 较 低 亮 度 下 仍 不 损 失 灰 度 等 级, 保 持 画 质 不 受 损 害, 既 不 损 伤 人 眼 视 力, 又 可 保 证 真 实 而 完 美 的 画 面 显 示, 为 进 入 大 尺 寸 商 用 及 民 用 显 示 市 场 创 造 了 最 大 的 可 能 性 渠 道 共 赢 价 值 共 享 对 生 产 企 业 而 言, 渠 道 就 如 同 人 体 的 血 管, 是 实 现 新 陈 代 谢 的 载 体, 没 有 渠 道 或 渠 道 不 够 强 大, 企 业 都 不 能 很 好 发 展 洲 明 科 技 自 投 身 显 示 屏 行 业 以 来, 就 深 知 渠 道 的 重 要 性, 因 此, 一 直 以 来 都 特 别 重 视 渠 道 的 建 设, 也 一 直 坚 守 着 渠 道 第 一 品 牌 的 定 位, 坚 持 实 行 为 客 户 持 续 创 造 价 值 的 原 则 因 显 示 屏 系 统 集 成 和 信 号 接 入 复 杂 等 原 因, 分 销 无 法 满 足 客 户 需 求, 必 须 依 赖 渠 道 模 式, 并 且 从 供 应 链 上 下 游 加 强 协 作, 更 好 地 保 障 企 业 自 身 和 渠 道 商 的 利 益, 实 现 共 享 最 高 价 值 记 者 在 洲 明 科 技 2014 年 青 岛 渠 道 共 进 会 上 获 悉, 在 研 发 方 面 洲 明 科 技 与 上 游 供 应 商 紧 密 合 作, 在 原 材 料 成 本 及 品 质 方 面 给 客 户 提 供 更 可 靠 更 具 性 价 比 的 产 品 竞 争 优 势 ; 下 游 则 联 合 集 成 商 工 程 商 渠 道 商 对 用 户 需 求 进 行 充 分 了 解 和 挖 掘, 不 断 改 善 产 品 和 服 务, 并 整 合 最 佳 应 用 方 案, 打 造 产 业 链 的 综 合 竞 争 优 势 洗 牌 整 合 是 行 业 发 展 成 熟 的 必 经 阶 段, 只 有 具 备 核 心 竞 争 力 的 企 业 才 能 整 合 潮 中 屹 立 不 倒, 只 有 掌 握 了 行 业 的 话 语 权, 才 具 备 强 者 愈 强 的 可 能 性 上 半 年 营 改 增 试 点 减 税 851 亿 元 国 家 税 务 总 局 新 闻 发 言 人 郭 晓 林 24 日 在 新 闻 通 气 会 上 表 示, 上 半 年 因 实 施 营 改 增 减 税 851 亿 元, 包 括 试 点 纳 税 人 因 税 制 转 换 减 税 385 亿 元, 非 试 点 纳 税 人 因 增 加 抵 扣 减 税 466 亿 元 营 改 增 试 点 推 进 两 年 多 以 来, 超 过 96% 的 试 点 纳 税 人 税

9 负 不 同 程 度 下 降, 减 税 总 规 模 达 2679 亿 元 行 业 信 息 咨 询 服 务 专 家 从 今 年 新 纳 入 营 改 增 试 点 的 行 业 看, 上 半 年 铁 路 运 输 业 纳 税 人 1356 户, 累 计 实 现 改 征 增 值 税 218 亿 元, 与 缴 纳 营 业 税 相 比 减 税 7 亿 元 ; 邮 政 业 纳 税 人 4136 户, 上 半 年 累 计 实 现 改 征 增 值 税 2 亿 元, 与 缴 纳 营 业 税 相 比 减 税 0.1 亿 元 ; 电 信 业 纳 税 人 户,7 月 份 是 首 个 申 报 纳 税 期, 实 现 改 征 增 值 税 30 亿 元, 与 缴 纳 营 业 税 相 比 减 税 2 亿 元 营 改 增 的 效 应 不 仅 体 现 在 减 税 上, 其 为 行 业 分 工 不 断 细 化 和 现 代 服 务 业 发 展 创 造 了 良 好 税 收 环 境, 促 进 了 试 点 行 业 发 展 在 营 改 增 试 点 行 业 中, 上 半 年 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 税 收 同 比 增 长 35.3%, 租 赁 和 商 务 服 务 业 税 收 同 比 增 长 20.1%, 广 播 电 视 电 影 和 影 视 录 音 制 作 业 税 收 同 比 增 长 17.4%, 均 明 显 高 于 同 期 税 务 部 门 组 织 税 收 收 入 和 其 他 大 多 数 行 业 税 收 增 幅 2012 年 1 月 1 日 起, 我 国 率 先 在 上 海 实 行 营 改 增 试 点, 试 点 地 区 和 行 业 逐 步 扩 大 今 年 1 月 1 日, 铁 路 运 输 和 邮 政 业 纳 入 试 点 6 月 1 日, 电 信 业 纳 入 试 点 目 前 营 改 增 试 点 地 区 已 扩 大 到 全 国, 行 业 已 覆 盖 交 通 运 输 业 邮 政 业 电 信 业 和 部 分 现 代 服 务 业 截 至 6 月 底, 全 国 试 点 纳 税 人 户 数 达 342 万 户, 其 中 一 般 纳 税 人 占 19%, 小 规 模 纳 税 人 占 81% 香 港 进 出 口 改 善 6 月 出 口 年 率 大 升 11.4% 香 港 特 区 政 府 统 计 处 24 日 公 布 最 新 对 外 商 品 贸 易 统 计 数 字, 结 果 显 示, 香 港 6 月 份 整 体 出 口 和 进 口 货 值 均 有 同 比 增 长, 相 比 去 年 同 期 分 别 上 升 11.4% 和 7.6%, 贸 易 赤 字 达 431 亿 元 ( 港 元, 下 同 ). 香 港 出 口 数 据 已 是 连 续 两 个 月 增 长, 在 今 年 5 月 份 出 口 额 录 得 4.9% 的 按 年 升 幅 后,6 月 份 商 品 整 体 出 口 货 值 为 3092 亿 元, 较 去 年 同 期 大 升 11.4% 其 中 转 口 货 值 为 3044 亿 元, 上 升 11.4%, 而 港 产 品 出 口 货 值 为 48 亿 元, 上 升 7.3% 此 外, 继 今 年 5 月 份 录 得 3.7% 的 按 年 升 幅 后,6 月 份 商 品 进 口 货 值 为 3523 亿 元, 较 去 年 同 期 上 升 7.6% 而 6 月 份 贸 易 赤 字 达 到 431 亿 元, 相 等 于 商 品 进 口 货 值 的 12.2% 统 计 处 表 示, 今 年 上 半 年 的 商 品 整 体 出 口 货 值 较 去 年 同 期 上 升 2.8%, 进 口 货 值 上 升 3.3%, 有 形 贸 易 逆 差 则 为 2632 亿 元, 相 等 于 商 品 进 口 货 值 的 13.3% 按 国 家 和 地 区 来 分, 今 年 6 月 份 与 去 年 同 期 比 较, 香 港 输 往 大 部 分 主 要 目 的 地 的 整 体 出 口 货 值 都 取 得 上 升, 其 中 向 亚 洲 的 整 体 出 口 货 值 上 升 12.5%, 往 中 国 内 地 有 13.9% 的 升 幅 同 样, 来 自 大 部 分 主 要 供 应 地 的 进 口 货 值 录 得 升 幅, 中 国 内 地 的 升 幅 则 为 7.8% 政 府 发 言 人 表 示, 商 品 出 口 在 六 月 份 增 强, 是 因 为 大 部 份 主 要 市 场 表 现 改 善 展 望 未 来, 先 进 市 场 的 经 济 复 苏 势 头 如 能 进 一 步 加 快, 应 会 为 包 括 香 港 在 内 的 亚 洲 出 口 带 来 支 持 宁 夏 : 布 局 特 色 产 业 实 现 就 地 城 镇 化 党 的 十 八 届 三 中 全 会 决 定 指 出, 我 国 新 型 城 镇 化 建 设 要 坚 持 以 人 为 核 心, 推 动 大 中 小 城 市 和 小 城 镇 协 调 发 展, 促 进 城 镇 化 和 新 农 村 建 设 协 调 推 进 近 年 来, 宁 夏 城 镇 化 建 设 虽 然 取 得 了 一 定 的 成 绩, 城 镇 化 率 由 2005 年 的 42% 提 高 到 2013 年 的 52%, 城 市 功 能 显 著 增 强, 城 镇 体 系 日 趋 完 善, 城 市 特 色 日 益 彰 显 但 是, 宁 夏 作 为 西 部 贫 困 地 区, 城 镇 化 建 设 却 依 然 存 在 着 整 体 质 量 不 高 综 合 竞 争 力 较 弱 区 域 发 展 不 平 衡 基 础 设 施 共 建 共 享 不 足 产 业 集 聚 力 不 强 体 制 壁 垒 突 破 不 够 等 问 题 宁 夏 应 按 照 把 宁 夏 作 为 一 个 大 城 市 规 划 建 设 的 思 路, 切 实 采 取 有 效 举 措, 走 出 一 条 符 合 地 方 特 点 的 城 镇 化 发 展 道 路 一 加 强 统 筹 规 划, 发 挥 政 府 的 引 导 作 用 一 是 城 市 规 划 要 科 学 合 理 要 深 化 把 宁 夏 作 为 一 个 城 市 规 划 建 设 的 理 念, 按 照 沿 黄 经 济 区 为 重 点 开 发 区 中 南 部 地 区 为 限 制 开 发 区 的 区 位 功 能, 在 深 度 挖 掘 各 市 县 ( 区 ) 文 化 内 涵 城 市 特 色 的 基 础 上, 科 学 规 划 城 市 城 镇 规 模 和 布 局, 明 确 其 城 镇 化 发 展 方 向 和 路 径 二 是 产 业 布 局 要 差 异 错 位 要 科 学 引 领 全 区 产 业 分 工 与 协 作, 统 筹 各 市 县 ( 区 ) 按 照 差 异 化 错 位 化 发 展 理 念, 合 理 布 局 特 色 优 势 产 业, 整 合 发 展 各 类 产 业 园 区, 避 免 因 无 序 开 发 产 业 雷 同 造 成 恶 性 竞 争, 促 进 各 地 区 按 照 相 应 的 环 境 容 量 建 设 标 准 产 业 特 色 等 因 地 制 宜 发 展 二 激 发 非 公 经 济 活 力, 发 挥 市 场 的 主 导 作 用 一 是 优 化 投 资 发 展 环 境 要 通 过 制 定 一 系 列 支 持 城 镇 化 协 调 发 展 促 进 就 业 创 业 鼓 励 特 色 优 势 产 业 发 展 扶 持 乡 镇 企 业 发 展 的 优 惠 政 策, 为 城 镇 化 建 设 创 造 良 好 的 发 展 和 投 资 环 境 ; 要 深 化 行 政 审 批 制 度 改 革, 加 大 清 理 规 范 行 政 审 批 事 项 和 行 政 事 业 性 收 费 工 作 力 度, 提 高 行 政 效 率, 激 发 市 场 活 力 ; 通 过 制 定 公 开 统 一 的 法 律 法 规 来 管 理 经 济 招 商 引 资, 实 现 投 资 政 策 公 开 化 和 竞 争 规 则 透 明 化 二 是 鼓 励 民 间 资 本 投 资 基 础 设 施 要 认 真 落 实 十 八 届 三 中 全 会 关 于 制 定 非 公 有 制 企 业 特 许 经 营 领 域 具 体 办 法 的 要 求, 推 出 民 营 企 业 进 入 城 镇 化 建 设 特 许 经 营 领 域 的 范 围 经 营 形 式 和 期 限 申 请 程 序 权 利 和 义 务 以 及 监 管 制 度 等, 鼓 励 社 会 资 本 通 过 直 接 投 资 间 接 投 资 参 股 委 托 代 建 等 方 式, 参 与 保 障 房 和 城 市 基 础 设 施 等 社 会 服 务 项 目 的 建 设

10 三 是 加 大 政 府 购 买 公 共 服 务 要 充 分 利 用 宁 夏 约 有 1.2 万 家 社 会 组 织 (17 个 / 万 人, 高 于 全 国 4.2 个 / 万 人 的 平 均 水 平 ) 的 优 势, 通 过 政 府 购 买 服 务 项 目 合 作 资 金 和 政 策 支 持 等 形 式, 为 各 类 社 会 组 织 的 成 长 和 功 能 的 发 挥 创 造 宽 松 的 制 度 环 境 和 运 行 空 间, 刺 激 和 引 导 社 会 组 织 良 性 竞 争, 不 断 提 高 公 共 服 务 质 量 和 效 率 三 实 现 人 的 城 镇 化, 确 保 农 民 安 居 乐 业 一 是 推 进 农 业 转 移 人 口 市 民 化 要 推 进 户 籍 制 度 改 革, 全 面 放 开 小 城 市 和 城 镇 落 户 限 制, 具 有 我 区 农 业 户 口 并 具 有 合 法 稳 定 住 所 ( 含 租 赁 ) 的 人 员, 均 可 在 当 地 申 请 登 记 城 镇 户 口, 对 进 城 农 民 与 城 市 居 民 在 就 业 创 业 权 益 保 障 子 女 教 育 社 会 保 障 等 方 面 实 行 统 一 政 策, 降 低 农 民 进 城 的 成 本 二 是 千 方 百 计 扩 大 农 民 工 就 业 把 发 展 非 公 有 制 经 济 作 为 扩 大 就 业 的 一 个 主 要 途 径, 制 定 更 加 优 惠 的 政 策 发 展 劳 动 密 集 型 中 小 企 业, 增 强 其 对 劳 动 力 的 吸 纳 能 力, 并 通 过 建 立 城 乡 一 体 化 的 劳 务 市 场, 提 供 就 业 信 息, 加 强 农 民 的 就 业 指 导 与 培 训 三 是 确 保 农 民 进 城 后 居 者 有 其 屋 多 渠 道 多 形 式 改 善 农 民 工 居 住 条 件, 应 在 小 城 市 和 小 城 镇 对 农 民 工 全 面 开 放 廉 租 住 房 和 经 济 适 用 住 房 等 城 镇 住 房 保 障 政 策, 加 强 对 城 乡 结 合 部 和 城 中 村 农 民 工 聚 居 地 区 的 规 划 建 设 和 管 理, 提 高 公 共 基 础 设 施 保 障 能 力 四 把 宁 夏 作 为 一 个 城 市 规 划 建 设, 增 强 区 域 综 合 竞 争 力 一 是 加 快 沿 黄 城 市 同 城 化 步 伐 要 抢 抓 国 家 将 重 点 发 展 包 括 沿 黄 城 市 带 在 内 的 10 个 城 市 群 的 重 大 机 遇? 熏 重 点 打 造 沿 黄 经 济 区 城 市 带 通 过 编 制 沿 黄 城 市 带 同 城 化 发 展 规 划, 加 快 城 乡 规 划 编 制 基 础 设 施 产 业 发 展 区 域 市 场 生 态 建 设 和 公 共 服 务 六 个 一 体 化 步 伐 ; 通 过 配 套 完 善 城 市 基 础 设 施, 建 成 连 接 四 市 的 环 闭 式 城 际 铁 路 快 速 通 道, 开 通 沿 黄 城 际 公 交, 促 进 交 通 快 速 便 捷 ; 逐 步 实 现 基 础 设 施 和 公 共 服 务 设 施 共 建 共 享, 生 态 环 境 联 防 联 治 ; 加 快 推 进 义 务 教 育 基 本 医 疗 公 共 卫 生 社 会 保 障 等 一 体 化 一 卡 通, 实 现 沿 黄 通 信 统 一 区 号, 金 融 同 城 结 算, 旅 游 景 区 一 票 制, 促 进 公 共 服 务 相 融 合 ; 引 导 沿 黄 市 县 发 挥 比 较 优 势, 积 极 承 接 国 内 外 资 本 技 术 人 才 和 产 业 转 移, 把 沿 黄 城 市 带 打 造 成 为 产 业 分 工 特 色 鲜 明 的 现 代 产 业 集 聚 区 二 是 突 出 南 部 山 区 生 态 城 市 圈 功 能 抢 抓 国 家 新 一 轮 扶 贫 开 发 机 遇, 结 合 南 部 山 区 各 县 ( 区 ) 的 特 征 加 快 生 态 产 业 旅 游 资 源 特 色 农 业 的 开 发 以 南 部 山 区 建 大 交 通 大 生 态 大 产 业 大 配 套 为 抓 手, 按 照 将 原 州 区 建 成 宁 南 区 域 中 心 城 市 核 心 区 将 泾 源 县 建 成 六 盘 山 生 态 旅 游 核 心 区 将 西 吉 县 建 成 特 色 优 势 农 业 种 植 加 工 核 心 区 等 思 路, 使 南 部 山 区 形 成 生 态 功 能 齐 全 特 色 鲜 明 的 城 市 群 建 设 格 局 五 做 优 做 强 一 批 小 城 镇, 促 进 农 民 就 地 城 镇 化 一 是 重 点 扶 持 一 批 特 色 小 城 镇 重 点 扶 持 以 固 原 三 营 镇 物 流 商 贸 同 心 预 旺 镇 红 色 文 化 泾 源 泾 河 源 镇 绿 色 生 态 利 通 区 金 积 镇 回 乡 风 情 为 代 表 的 独 具 特 色 的 小 城 镇, 以 特 色 风 情 吸 引 人 才 资 金 技 术 转 向 小 城 镇, 完 善 小 城 镇 的 教 育 医 疗 交 通 文 化 等 公 共 服 务 和 基 础 设 施, 有 序 引 导 农 民 在 小 城 镇 就 地 就 业 就 地 居 住 二 是 大 力 发 展 乡 镇 经 济 通 过 出 台 多 项 鼓 励 激 活 乡 镇 经 济 发 展 的 政 策, 引 导 有 条 件 的 乡 镇 结 合 自 身 产 业 优 势 生 态 特 点 区 域 特 点 民 族 特 色, 采 取 大 力 培 育 家 庭 农 场 合 作 组 织 专 业 大 户 等 新 型 农 业 经 营 主 体 等 形 式, 集 中 发 展 清 真 食 品 穆 斯 林 用 品 轻 纺 加 工 战 略 性 新 兴 产 业 等 劳 动 密 集 型 特 色 产 业, 实 现 以 工 促 农 以 城 带 乡 工 农 互 惠 李 克 强 : 统 筹 城 乡 发 展 推 进 新 型 城 镇 化 和 农 业 现 代 化 李 克 强 在 山 东 考 察 时 强 调 继 续 简 政 放 权 放 管 结 合 进 一 步 激 发 市 场 活 力 统 筹 城 乡 发 展 协 调 推 进 新 型 城 镇 化 和 农 业 现 代 化 24 日 至 25 日, 中 共 中 央 政 治 局 常 委 国 务 院 总 理 李 克 强 在 山 东 省 委 书 记 姜 异 康 省 长 郭 树 清 陪 同 下, 在 济 南 德 州 考 察 简 政 放 权 放 管 结 合 是 转 变 政 府 职 能 的 先 手 棋 李 克 强 先 后 来 到 省 交 通 厅 服 务 窗 口 和 济 南 市 工 商 局, 调 研 改 革 进 展 在 浪 潮 集 团, 他 详 细 了 解 企 业 与 政 府 合 作, 运 用 云 计 算 大 数 据 等 手 段, 推 进 完 善 政 府 服 务 与 监 管 的 情 况 他 说, 要 贯 彻 党 的 十 八 大 和 十 八 届 二 中 三 中 全 会 精 神, 继 续 简 政 放 权, 打 通 抓 落 实 的 最 先 一 公 里 和 最 后 一 公 里, 消 除 中 梗 阻, 避 免 截 留 改 革 红 利, 让 千 千 万 万 愿 意 创 业 的 人 更 方 便 拿 到 市 场 入 场 券 同 时 也 要 完 善 监 管, 创 造 公 平 环 境, 让 市 场 活 起 来 他 强 调, 要 应 用 现 代 信 息 技 术, 为 政 府 管 理 提 供 更 及 时 充 分 准 确 的 信 息, 使 政 府 服 务 和 监 管 更 加 到 位 新 型 城 镇 化 是 我 国 发 展 巨 大 潜 力 所 在, 县 和 重 点 镇 是 集 聚 人 口 和 优 化 城 镇 结 构 的 发 展 方 向 李 克 强 来 到 德 州 陵 县 雨 污 分 流 工 地 查 看 管 网 铺 设 他 说, 基 础 设 施 建 设 是 以 人 为 核 心 的 新 型 城 镇 化 要 害 所 在, 特 别 在 县 一 级 基 础 薄 弱 需 求 巨 大 政 府 要 加 大 投 入, 更 要 通 过 改 革, 创 新 投 融 资 方 式, 吸 引 社 会 资 金 进 入, 加 快 建 设, 造 福 当 代, 惠 及 子 孙 产 业 发 展 是 新 型 城 镇 化 的 支 撑 李 克 强 来 到 德 州 景 津 公 司, 得 知 员 工 大 多 是 当 地 农 民 工, 他 说, 大 家 从 小 块 地 走 出 来, 干 上 了 大 工 业, 是 新 产 业 工 人, 既 长 了 本 事, 创 造 了 价 值, 也 增 了 收 入 要 大 力 发 展 这 样 的 劳 动 密 集 型 产 业, 带 动 更 多 农 民 就 近 就 业, 在 城 市 安 居 和 发 展

11 推 进 基 本 公 共 服 务 均 等 化 是 新 型 城 镇 化 的 重 要 内 容 德 州 袁 桥 社 区 居 民 有 七 成 是 务 工 农 民 在 社 区 警 务 室, 李 克 强 同 办 户 口 的 群 众 交 谈, 叮 嘱 民 警 用 心 为 进 城 农 民 服 好 务 他 与 小 区 居 民 话 家 常 他 说, 过 上 和 城 里 人 一 样 的 日 子, 是 广 大 农 民 的 心 愿 要 尊 重 农 民 意 愿, 尊 重 发 展 规 律, 保 障 农 民 合 法 权 益, 推 进 新 型 城 镇 化 一 步 一 步 往 前 走, 对 进 城 农 民 的 就 医 社 保 上 学 等 配 套 服 务 都 要 跟 上 进 城 的 人 多 了, 留 在 农 村 的 居 民 也 可 以 经 营 更 多 的 地 有 更 高 的 收 入 农 业 现 代 化 与 新 型 城 镇 化 相 辅 相 成 李 克 强 十 分 关 心 现 代 农 业 发 展 他 来 到 陵 县 德 强 家 庭 农 场, 了 解 农 业 机 械 化 测 土 施 肥 土 地 流 转 等 情 况, 对 农 场 创 新 经 营 模 式 表 示 肯 定 李 克 强 说, 发 展 现 代 农 业 潜 力 无 限 我 国 地 域 辽 阔, 各 地 发 展 不 平 衡, 推 进 农 业 现 代 化 要 因 地 制 宜, 探 索 前 进 关 键 是 以 尊 重 农 民 意 愿 为 基 础, 以 现 代 农 业 技 术 为 依 托, 以 依 法 规 范 为 保 障, 开 展 多 种 形 式 合 作, 发 展 适 度 规 模 经 营 改 变 传 统 农 业 模 式, 会 使 农 民 更 多 得 利, 经 营 者 国 家 也 都 受 益 农 民 收 入 提 高 了, 大 家 的 生 活 就 能 芝 麻 开 花 节 节 高 李 克 强 充 分 肯 定 山 东 近 年 来 经 济 社 会 发 展 取 得 的 成 绩 希 望 山 东 在 深 化 改 革 统 筹 城 乡 发 展 中 稳 速 提 质 增 效 升 级 国 有 项 目 上 万 亿 蛋 糕 待 分 民 企 观 望 近 期 多 个 省 份 陆 续 对 外 发 布 向 民 资 开 放 的 国 有 项 目, 总 投 资 规 模 超 过 上 万 亿 元 然 而, 目 前 民 资 虽 投 资 意 愿 强 烈, 仍 普 遍 顾 虑 赔 本 赚 吆 喝 缺 少 话 语 权 遭 受 政 策 性 歧 视 顾 虑 一 : 很 多 项 目 没 吸 引 力 6 月 以 来, 各 地 将 吸 引 民 间 资 本 参 与 国 有 项 目 建 设 提 到 重 要 位 置 据 重 庆 江 西 山 东 河 北 河 南 等 省 市 已 公 开 数 据, 总 投 资 规 模 已 超 过 上 万 亿 元 山 东 冠 洲 股 份 有 限 公 司 副 总 经 理 周 立 府 说, 他 们 一 直 在 寻 找 与 大 型 国 有 企 业 进 行 合 作 民 营 企 业 在 抓 资 源 方 面 不 占 优 势, 为 了 拿 到 稳 定 低 成 本 优 质 的 原 材 料, 最 希 望 与 大 型 钢 企 合 作, 这 对 于 民 企 自 身 的 盈 利 水 平 至 关 重 要 国 有 领 域 向 民 营 资 本 开 放 的 项 目 越 来 越 多, 领 域 和 范 围 越 来 越 广, 我 们 很 想 做 一 条 鲶 鱼 重 庆 业 嘉 实 业 有 限 公 司 董 事 长 叶 圣 辉 说, 可 是 门 是 打 开 了, 但 进 门 做 主 人 的 动 力 还 不 够 一 位 重 庆 民 营 企 业 家 说, 开 放 的 很 多 国 有 项 目 都 属 于 像 钢 铁 机 械 制 造 等 夕 阳 产 业 这 些 行 业 连 国 有 资 本 都 想 退 出, 又 何 谈 吸 引 民 营 资 本 呢? 一 家 老 牌 重 庆 钢 铁 企 业 拿 出 旗 下 的 澳 大 利 亚 矿 山 江 津 电 镀 污 泥 处 理 等 多 个 项 目, 引 进 民 营 资 本 但 明 眼 人 一 看 就 知 道, 这 些 项 目 基 本 都 是 投 入 大 回 报 慢, 前 景 不 明 我 们 发 起 设 立 了 铁 路 产 业 投 资 基 金, 但 目 前 市 场 资 金 成 本 持 续 走 高, 而 铁 路 投 资 预 期 收 益 率 不 高, 社 会 资 本 募 集 非 常 困 难 江 西 省 铁 路 投 资 集 团 公 司 相 关 负 责 人 介 绍, 此 次 江 西 省 向 非 国 有 资 本 开 放 的 300 个 示 范 项 目 中, 前 11 个 项 目 都 来 自 江 西 省 铁 路 投 资 集 团, 他 们 不 抱 太 高 期 望 记 者 从 山 东 省 国 资 委 获 悉, 包 括 山 东 高 速 山 东 黄 金 等 在 内 的 23 家 省 管 国 有 企 业, 目 前 在 与 民 营 资 本 融 合 发 展 混 合 所 有 制 经 济 方 面 案 例 还 比 较 少, 主 要 还 在 探 索 国 企 内 部 员 工 持 股 顾 虑 二 : 得 不 到 话 语 权 重 庆 五 洲 文 化 传 媒 集 团 总 经 理 徐 登 权 说, 从 重 庆 公 布 的 开 放 项 目 名 单 来 看, 有 一 部 分 项 目 还 是 不 错 的, 尤 其 像 三 峡 银 行 三 峡 担 保 等 公 司 放 开 的 金 融 项 目, 对 于 民 营 企 业 家 来 说 具 有 一 定 吸 引 力, 但 民 营 企 业 能 参 与 到 什 么 程 度 还 得 靠 时 间 来 证 明, 总 感 觉 水 太 深, 即 使?? 进 去 也 不 会 水 性 连 接 内 蒙 古 与 江 西 的 蒙 西 华 中 铁 路, 是 国 内 第 一 条 尝 试 股 权 多 元 化 的 铁 路 建 设 项 目 由 中 国 铁 路 总 公 司 下 属 公 司 神 华 陕 西 煤 业 伊 泰 集 团 等 投 资, 其 中 伊 泰 集 团 等 为 民 营 企 业 中 央 财 经 大 学 中 国 煤 炭 研 究 院 副 教 授 邢 雷 说, 这 个 项 目 今 年 可 以 说 是 一 波 三 折, 争 论 不 休, 各 个 投 资 方 希 望 能 独 立 运 营, 但 铁 路 总 公 司 要 求 实 施 统 一 调 度, 今 后 在 利 润 分 配 上 依 然 难 以 保 证 参 股 方 的 利 益, 尤 其 是 那 些 参 股 比 例 较 小 的 更 难 有 发 言 权 部 分 民 营 企 业 家 担 忧, 对 于 一 些 好 的 项 目 和 资 源 无 奈 向 民 营 资 本 开 放, 民 企 作 为 小 股 东 加 入, 根 本 没 有 多 少 话 语 权 和 管 理 权 顾 虑 三 : 资 源 配 置 上 处 于 弱 势 周 立 府 说, 目 前 一 些 地 方 对 民 营 资 本 的 政 策 性 歧 视 还 比 较 严 重, 民 间 资 本 面 对 不 少 只 可 远 观 不 能 真 正 进 入 的 玻 璃 门 河 北 百 乐 佳 能 源 公 司 总 经 理 王 猛 说, 国 企 规 模 大, 享 受 很 多 政 策 性 优 惠, 如 在 交 通 运 输 火 车 皮 等 方 面 享 有 便 利, 民 企 望 尘 莫 及 担 心 即 使 联 姻, 这 些 资 源 配 置 优 势 也 难 以 落 到 民 营 资 本 手 中 必 须 建 立 起 现 代 企 业 管 理 制 度, 按 照 股 权 大 小 确 定 决 策 权 大 小 重 庆 金 科 地 产 集 团 董 事 会 主 席 黄 红 云 表 示, 在 民 营 资 本 刚 刚 进 入 国 企 时, 可 能 面 临 短 期 与 国 资 的 磨 合 期 通 过 建 立 现 代 企 业 管 理 制 度, 以 股 权 确 立 事 权, 建 立 对 等 的 主 体 地 位 防 止 国 有 股 东 一 股 独 大, 让 民 营 企 业 家 吃 颗 定 心 丸

12 美 国 经 济 魅 力 渐 失 行 业 信 息 咨 询 服 务 专 家 回 首 上 世 纪 90 年 代 中 期, 美 国 经 济 形 势 曾 一 片 大 好 : 一 方 面 国 内 生 产 力 突 飞 猛 进, 另 一 方 面 移 民 及 外 国 资 本 纷 纷 涌 入, 共 同 借 力 所 谓 新 经 济 彼 时, 美 国 失 业 率 跌 至 4% 的 历 史 低 点, 同 时 通 胀 率 也 保 持 相 对 稳 定 基 于 此, 众 多 经 济 学 家 认 为 美 国 潜 在 经 济 增 长 率 将 突 破 数 十 年 来 3% 的 平 均 数 值, 达 到 3.5% 甚 至 更 高 遗 憾 的 是, 新 经 济 早 已 风 光 不 再, 而 随 着 年 经 济 衰 退 的 不 期 而 至, 美 国 开 始 缓 慢 的 经 济 复 苏 历 程 近 五 年 来, 各 路 经 济 学 家 可 谓 见 证 了 战 后 美 国 经 济 最 低 迷 期, 且 越 来 越 多 的 经 济 数 据 表 明, 美 国 的 潜 在 经 济 增 长 率 一 路 下 滑, 且 决 定 经 济 增 长 的 两 大 因 素 : 劳 动 力 供 给 及 生 产 率 情 况 更 呈 双 降 态 势, 这 一 问 题 在 过 去 一 年 里 尤 显 突 出 鉴 于 此, 国 际 货 币 基 金 组 织 最 近 将 美 国 潜 在 经 济 增 长 率 调 低 至 2%, 更 有 经 济 学 家 看 低 至 1.75% 由 于 2008 年 以 来 的 经 济 衰 退 影 响 之 大, 虽 然 从 目 前 来 看, 美 国 潜 在 经 济 增 长 率 下 滑 并 未 对 经 济 发 展 造 成 实 质 性 影 响, 但 从 长 期 来 看, 经 济 增 长 率 受 限 将 会 带 来 可 怕 后 果, 包 括 居 民 生 活 水 平 增 长 放 缓 税 收 收 入 降 低 及 债 务 负 担 加 重 等 经 济 学 人 杂 志 认 为, 解 决 短 期 经 济 增 长 问 题 的 主 要 手 段 无 外 乎 刺 激 需 求 增 长, 因 此 美 联 储 应 力 图 保 持 低 利 率 水 平 但 寻 求 长 期 经 济 增 长 还 需 从 增 加 劳 力 供 给 和 提 高 生 产 率 方 面 入 手 劳 动 力 供 给 方 面, 如 今 美 国 正 面 临 适 龄 劳 动 人 口 降 低 的 风 险 :1990 年 代, 美 国 适 龄 劳 动 人 口 以 年 均 1.2% 的 比 率 增 长, 2013 年 这 一 比 率 仅 为 0.4% 而 经 过 数 年 经 济 衰 退, 很 多 失 业 人 口 早 已 放 弃 就 业 打 算, 也 间 接 造 成 适 龄 劳 动 人 口 增 长 放 缓 的 现 状 而 在 适 龄 劳 动 人 口 增 长 放 缓 的 同 时, 美 国 接 近 及 超 过 60 岁 的 老 年 人 口 数 量 则 增 长 迅 猛, 从 而 使 得 美 国 劳 动 力 供 给 形 势 更 趋 严 峻 与 此 同 时, 美 国 近 年 来 颇 为 苛 刻 的 移 民 政 策 也 在 影 响 对 适 龄 劳 力 的 引 入, 而 奥 巴 马 总 统 力 推 的 医 改 计 划 更 在 某 种 程 度 上 增 加 了 一 部 分 劳 动 人 口 的 惰 性 劳 动 生 产 率 增 长 方 面, 从 长 远 来 看, 促 进 经 济 增 长 最 有 力 的 方 式 就 是 提 高 劳 动 生 产 率 近 年 来 美 国 科 技 创 新 突 飞 猛 进, 本 应 在 一 定 程 度 上 推 动 劳 动 生 产 率 的 提 高 不 过, 事 与 愿 违, 当 前 美 国 劳 动 生 产 率 不 仅 未 因 创 新 能 力 的 提 高 而 得 到 改 善, 反 而 比 2007 年 经 济 危 机 前 有 所 下 降 经 济 学 人 杂 志 分 析 认 为, 这 或 与 科 技 创 新 对 生 产 率 影 响 的 滞 后 效 应 有 关, 而 经 济 复 苏 过 缓 也 在 一 定 程 度 上 阻 碍 了 科 技 创 新 对 经 济 增 长 的 贡 献 另 外, 美 国 政 府 还 应 在 投 资 方 面 有 所 作 为 : 包 括 大 力 增 加 对 基 础 设 施 的 投 资, 降 低 高 不 可 攀 的 企 业 税 率 以 防 止 大 牌 企 业 为 避 税 而 逃 离 美 国 除 此 外, 美 国 政 府 还 应 有 效 推 动 移 民 改 革, 以 吸 引 适 龄 劳 动 人 口, 并 放 松 管 制, 促 进 企 业 在 美 投 资, 同 时 阻 止 美 联 储 过 快 升 息, 以 挽 救 美 国 经 济 之 颓 势 世 界 经 济 疲 弱 态 势 恐 加 剧 下 行 风 险 令 人 担 心 国 际 货 币 基 金 组 织 (IMF) 在 24 日 公 布 的 世 界 经 济 展 望 报 告 更 新 内 容 中 下 调 了 2014 年 全 球 经 济 增 长 预 期, 并 警 告 下 行 风 险 令 人 担 心, 全 球 经 济 增 长 可 能 在 更 长 时 间 内 处 于 更 疲 弱 状 态 报 告 预 测, 全 球 经 济 今 年 将 增 长 3.4%, 比 4 月 份 的 预 测 值 下 调 了 0.3 个 百 分 点, 原 因 是 第 一 季 度 增 长 疲 软, 特 别 是 美 国 经 济 走 弱 产 生 的 影 响, 此 外 相 关 新 兴 市 场 增 长 前 景 变 得 不 如 以 往 乐 观 报 告 预 计, 发 达 经 济 体 明 年 增 长 将 有 所 增 强, 因 此 预 计 2015 年 全 球 经 济 增 长 率 仍 为 4% 报 告 预 计, 发 达 经 济 体 今 明 两 年 经 济 增 速 分 别 为 1.8% 和 2.4%, 其 中 美 国 经 济 今 明 两 年 分 别 增 长 1.7% 和 3%, 欧 元 区 经 济 今 明 两 年 分 别 增 长 1.1% 和 1.5%, 日 本 经 济 今 明 两 年 分 别 增 长 1.6% 和 1.1% 此 外, 新 兴 市 场 和 发 展 中 国 家 今 明 两 年 分 别 增 长 4.6% 和 5.2%, 其 中 中 国 今 明 两 年 增 速 分 别 为 7.4% 和 7.1%, 较 此 前 预 期 下 调 0.2 个 百 分 点 报 告 认 为, 中 国 今 年 下 半 年 采 取 了 有 限 的 有 针 对 性 的 政 策 措 施 来 支 持 经 济 活 动, 包 括 中 小 企 业 税 收 减 免 加 快 财 政 和 基 础 设 施 支 出 以 及 有 针 对 性 地 下 调 准 备 金 率 明 年, 尽 管 经 济 前 景 仍 在 很 大 程 度 上 取 决 于 政 府 目 标, 但 随 着 经 济 过 渡 到 更 可 持 续 的 增 长 路 径, 预 计 增 长 将 从 7.4% 减 缓 到 7.1% IMF 警 告, 全 球 经 济 下 行 风 险 仍 然 令 人 担 心 地 缘 政 治 风 险 相 比 4 月 加 剧, 可 能 会 导 致 石 油 价 格 大 幅 上 涨 金 融 市 场 的 风 险 包 括, 美 国 长 期 利 率 高 于 预 期, 以 及 最 近 风 险 利 差 缩 小 波 动 性 下 降 的 情 况 出 现 逆 转 尽 管 先 进 经 济 体 的 利 率 非 常 低, 经 济 复 苏 的 其 他 制 约 因 素 也 得 到 缓 解, 但 这 些 经 济 体 仍 缺 乏 强 劲 增 长 势 头, 全 球 增 长 可 能 在 更 长 时 间 内 处 于 更 疲 弱 状 态 IMF 认 为, 在 一 些 主 要 新 兴 市 场 经 济 体, 过 去 一 年 里 供 给 方 面 的 制 约 因 素 和 金 融 条 件 的 收 紧 对 经 济 增 长 造 成 的 不 利 影 响 可 能 持 续 更 长 时 间 不 少 先 进 和 新 兴 市 场 经 济 体 迫 切 需 要 实 施 结 构 改 革, 以 消 除 基 础 设 施 缺 口 提 高 生 产 率 促 进 潜 在 增 长, 主 要 先 进 经 济 体 需 要 维 持 宽 松 货 币 政 策 在 此 次 报 告 中,IMF 按 照 国 际 比 较 项 目 (ICP) 新 发 布 的 2011 年 购 买 力 平 价 基 准 重 新 计 算 主 要 经 济 体 在 全 球 经 济 中 所 占 比 重 以 及 近 年 来 全 球 经 济 走 势 报 告 显 示, 按 照 购 买 力 平 价 权 重 计 算, 新 兴 市 场 和 发 展 中 经 济 体 在 全 球 购 买 力 平 价 国 内 生 产 总 值 (GDP) 中 的 比 重 上 升, 其 实 际 GDP 增 长 比 先 进 经 济 体 更 强 按 照 新 统 计 方 法, 年 全 球 经 济 平 均 增 长 率 为 3.6%, 比 按 旧 权 重 计 算 的 水

13 平 高 约 0.25 个 百 分 点 ; 预 计 年 全 球 经 济 平 均 增 长 率 为 3.7%, 比 按 旧 权 重 计 算 的 水 平 高 约 0.1 个 百 分 点 IMF 同 时 指 出, 购 买 力 平 价 权 重 只 是 衡 量 一 国 在 全 球 经 济 中 的 系 统 重 要 性 的 一 个 指 标 用 市 场 汇 率 GDP 加 权 计 算 时, 新 兴 市 场 和 发 展 中 经 济 体 在 全 球 GDP 中 所 占 比 重 不 到 40%, 反 映 了 它 们 在 国 际 市 场 的 购 买 力 更 为 有 限 例 如, 按 购 买 力 平 价 衡 量,2013 年 中 国 和 印 度 在 全 球 GDP 中 所 占 比 重 分 别 为 16% 和 6.7%, 但 按 当 期 美 元 衡 量 却 仅 为 12.7% 和 2.5% 国 际 货 币 基 金 组 织 通 常 每 年 在 春 季 会 议 和 秋 季 会 议 期 间 分 别 发 布 上 下 半 年 的 世 界 经 济 展 望 报 告, 并 通 常 在 年 中 和 次 年 初 分 别 对 两 份 报 告 作 出 更 新 欧 盟 对 俄 罗 斯 新 经 济 制 裁 提 案 出 台 欧 洲 联 盟 25 日 达 成 一 份 框 架 协 议, 决 定 对 俄 罗 斯 发 动 新 的 制 裁, 制 裁 对 象 新 增 15 名 俄 罗 斯 人 和 乌 克 兰 人 18 家 机 构 和 企 业 过 去 数 月 里, 欧 盟 对 俄 制 裁 局 限 于 资 产 冻 结 旅 行 禁 令 等 手 段, 这 是 首 次 对 俄 经 济 部 门 实 施 制 裁 为 避 免 自 身 经 济 遭 到 冲 击, 欧 盟 对 俄 经 济 制 裁 并 不 涉 及 能 源 技 术 领 域, 且 不 会 影 响 已 经 签 署 的 军 购 合 同, 例 如 法 国 仍 可 向 俄 交 付 西 北 风 级 两 栖 攻 击 舰 俄 罗 斯 26 日 就 欧 洲 联 盟 公 布 的 新 一 轮 对 俄 制 裁 作 出 强 烈 反 应, 称 这 一 行 为 将 损 及 俄 欧 在 安 全 反 恐 等 领 域 合 作, 引 发 严 重 后 果 协 议 需 获 欧 盟 28 个 成 员 国 批 准 欧 盟 委 员 会 主 席 若 泽 曼 努 埃 尔 巴 罗 佐 25 日 宣 布, 欧 盟 各 国 代 表 当 天 商 定 了 一 份 初 步 协 议, 将 对 俄 发 动 经 济 制 裁 巴 罗 佐 说 : 现 在, 最 终 决 定 权 落 在 欧 盟 成 员 国 手 中 我 认 为 这 份 框 架 协 议 有 效 率 针 对 性 强 不 失 平 衡, 同 时 具 有 适 时 调 整 的 灵 活 性 我 希 望 欧 盟 成 员 国 下 周 能 够 批 准 这 份 框 架 协 议 一 名 欧 盟 发 言 人 说, 这 份 协 议 需 要 获 得 欧 盟 全 部 28 个 成 员 国 的 批 准, 预 计 最 快 要 到 29 日 才 可 能 获 通 过 在 欧 盟 的 旅 行 禁 令 和 资 产 冻 结 名 单 中, 新 增 俄 罗 斯 联 邦 安 全 局 局 长 亚 历 山 大 博 尔 特 尼 科 夫 俄 罗 斯 对 外 情 报 局 局 长 米 哈 伊 尔 弗 拉 德 科 夫 俄 罗 斯 安 全 会 议 秘 书 尼 古 拉 帕 特 鲁 舍 夫 俄 联 邦 车 臣 共 和 国 总 统 拉 姆 赞 卡 德 罗 夫 以 及 多 名 乌 克 兰 东 部 民 间 武 装 领 导 人, 理 由 是 他 们 支 持 克 里 米 亚 入 俄 以 及 乌 克 兰 东 部 分 裂 运 动 力 求 避 免 自 身 经 济 遭 到 冲 击 欧 洲 理 事 会 主 席 赫 尔 曼 范 龙 佩 在 一 封 写 给 欧 盟 成 员 国 领 导 人 的 信 里 说, 这 份 框 架 协 议 权 衡 得 当, 所 拟 制 裁 措 施 便 于 调 节 力 度, 具 有 相 当 灵 活 性 按 照 范 龙 佩 的 说 法, 追 加 的 制 裁 措 施 将 有 力 冲 击 俄 罗 斯 经 济, 同 时 把 对 欧 盟 经 济 体 的 影 响 控 制 在 适 度 水 平 范 龙 佩 说, 涉 及 资 本 市 场 军 购 和 高 技 术 产 品 的 制 裁 措 施 不 具 有 追 溯 性 因 此, 武 器 禁 运 将 只 适 用 于 未 来 的 合 同, 不 会 影 响 法 国 根 据 2011 年 达 成 的 军 售 合 同 向 俄 交 付 西 北 风 级 两 栖 攻 击 舰 路 透 社 分 析, 欧 盟 对 俄 制 裁 并 未 火 力 过 猛, 显 示 欧 盟 成 员 国 不 同 程 度 地 依 赖 俄 罗 斯 能 源 供 应, 出 于 自 身 经 济 利 益 考 虑, 很 难 一 致 同 意 力 度 过 大 的 制 裁 措 施 俄 威 胁 俄 欧 安 全 合 作 将 中 断 俄 外 交 部 当 天 发 表 声 明 说, 追 加 制 裁 措 施 显 示, 欧 盟 国 家 已 经 走 上 了 全 面 中 断 与 俄 罗 斯 在 国 际 和 地 区 安 全 问 题 上 合 作 的 道 路 声 明 说, 俄 方 所 指 的 俄 欧 安 全 合 作 主 要 包 括 防 止 大 规 模 杀 伤 性 武 器 扩 散 打 击 恐 怖 组 织 有 组 织 犯 罪 以 及 应 对 其 他 挑 战 和 威 胁 按 照 欧 盟 委 员 会 主 席 若 泽 曼 努 埃 尔 巴 罗 佐 的 说 法, 制 裁 并 非 目 的, 而 是 促 成 ( 乌 克 兰 ) 危 机 政 治 解 决 方 案 的 手 段 俄 外 交 部 不 无 讽 刺 地 说, 欧 盟 作 出 这 些 决 定 会 让 全 球 恐 怖 分 子 喜 大 普 奔 在 阿 富 汗 中 东 和 北 非 局 势 恶 化 背 景 下, 欧 盟 要 为 这 一 行 为 承 担 全 部 责 任 俄 外 交 部 说, 欧 盟 在 对 俄 追 加 制 裁 上 迎 合 美 国 在 当 天 第 二 份 声 明 中, 俄 方 把 矛 头 对 准 美 国 俄 外 交 部 在 声 明 中 回 应 道, 遗 憾 的 是, 美 国 继 续 怂 恿 基 辅 当 局 武 力 镇 压 以 俄 语 为 母 语 的 乌 克 兰 民 众 的 不 满 结 论 只 有 一 个 奥 巴 马 政 府 对 乌 克 兰 国 内 冲 突 及 其 严 重 后 果 负 有 一 定 的 责 任 全 球 经 济 弱 复 苏 成 为 新 常 态 等 价 交 换 是 宇 宙 演 化 的 内 生 法 则, 经 济 也 不 例 外 在 百 年 难 遇 的 金 融 危 机 冲 击 下, 全 球 经 济 貌 似 因 刺 激 政 策 而 获 得 救 赎, 但 这 种 短 期 救 赎 是 有 代 价 的, 即 长 期 增 长 中 枢 更 大 幅 度 的 下 降 及 危 机 影 响 持 续 期 的 延 长 近 日 IMF 在 公 布 的 今 年 第 三 次 例 行 更 新 之 世 界 经 济 展 望 (WEO) 中, 再 次 表 现 出 迫 不 得 已 的 相 对 悲 观, 印 证 危 机 后 复 苏 的 反 复 无 常 和 代 价 高 昂 结 合 最 新 数 据 和 连 续 多 年 钻 研 WEO 数 据 库 的 经 验,7 月 更 新 背 后 的 趋 势 内 涵 有 三 : 第 一, 弱 复 苏 成 为 核 心 特 征 2014 年 7 月 更 新 中,IMF 将 全 球 经 济 增 长 率 较 4 月 预 期 下 调 了 0.3 个 百 分 点 至 3.4%, 这 是 近 11 次 例 行 更 新 中,IMF 第 10 次 下 调 预 期 从 绝 对 和 相 对 两 个 维 度 看,3.4% 都 是 较 弱 的, 既 弱 于 年 3.6% 的 趋 势 水 平, 也 弱 于 市 场 预 期 水 平 ; 从 总 量 和 结 构 两 个 维 度, 由 于 本 次 预 期 更 新 伴 随 统 计 方 法 调 整,0.3 个 百 分 点 的 调 降 幅 度 实 际 低 估 了 全 球 经 济 下 滑 的 整 体 幅

14 度 弱 复 苏 已 成 为 全 球 经 济 复 苏 的 核 心 特 征 第 二, 多 元 化 退 潮 并 未 结 束 多 元 化 是 危 机 爆 发 后 形 成 的 全 球 性 共 识, 即 发 达 国 家 向 下 新 兴 市 场 向 上 但 共 识 只 是 愿 景, 自 2012 年 开 始, 美 国 经 济 强 势 复 苏, 新 兴 市 场 崛 起 受 阻 从 2014 年 7 月 的 预 期 更 新 看, 多 元 化 退 潮 已 成 为 中 期 趋 势, 未 来 还 将 延 续 一 方 面 IMF 虽 同 时 调 降 了 发 达 国 家 和 新 兴 市 场 2014 年 的 增 长 预 期, 影 响 却 截 然 不 同, 预 期 调 降 后 发 达 国 家 2014 年 1.8% 的 经 济 增 速 高 于 2013 年 ; 但 新 兴 市 场 4.6% 的 经 济 增 速 则 低 于 2013 年, 且 呈 连 续 四 年 下 滑 的 不 利 态 势 另 一 方 面 IMF 在 将 新 兴 市 场 2015 年 经 济 增 长 预 期 下 调 0.1 个 百 分 点 的 同 时, 将 发 达 国 家 2015 年 经 济 增 长 预 期 上 调 0.1 个 百 分 点 值 得 强 调 的 是, 多 元 化 退 潮 总 体 趋 势 未 变, 结 构 内 涵 却 发 生 了 变 化,2014 年 7 月 IMF 虽 将 2014 年 美 国 经 济 增 长 预 期 下 调 了 1.1 个 百 分 点, 却 将 德 国 英 国 和 日 本 经 济 2014 年 经 济 增 长 预 期 分 别 上 调 和 0.3 个 百 分 点 ; 而 俄 罗 斯 中 国 巴 西 和 南 非 分 别 被 下 调 和 0.6 个 百 分 点 第 三, 全 球 化 退 潮 业 已 出 现 7 月 IMF 将 2014 年 世 界 贸 易 增 速 下 调 了 0.3 个 百 分 点 至 4%, 新 兴 市 场 贸 易 增 速 被 下 调 0.3 个 百 分 点 至 4.7% 同 时, 在 主 报 告 中,IMF 再 度 多 次 强 调 了 地 缘 政 治 风 险 上 升 的 危 险 性, 全 球 化 推 进 的 阻 力 明 显 加 大 值 得 注 意 的 是, 全 球 经 济 复 苏 三 个 特 征 间 彼 此 关 联 : 由 于 新 兴 市 场 是 近 年 来 全 球 经 济 增 长 主 引 擎, 所 以 多 元 化 退 潮 削 弱 了 复 苏 核 心 动 力 ; 由 于 全 球 化 有 利 于 全 球 范 围 的 资 源 优 化 配 置, 所 以 全 球 化 退 潮 也 将 对 复 苏 产 生 拖 累 也 就 是 说, 多 元 化 和 全 球 化 退 潮 共 同 作 用 下, 全 球 经 济 很 难 快 速 走 出 危 机 阴 霾, 弱 复 苏 正 在 成 为 新 常 态 全 球 经 济 弱 复 苏 新 常 态 之 下, 内 生 和 谐 被 打 破, 和 而 不 同 导 致 政 策 分 化 各 国 政 策 整 体 内 视 性 悄 然 加 大, 国 别 利 益 博 弈 势 必 激 烈 当 前 中 国 加 快 结 构 调 整 做 大 改 革 红 利 是 关 键 同 时 7 月 IMF 调 整 购 买 力 平 价 统 计 方 法 后,2013 年 美 国 经 济 的 世 界 占 比 从 19.1% 降 至 16.5%, 中 国 则 从 15.5% 升 至 15.9%, 这 将 为 中 国 超 越 美 国 论 提 供 口 实, 对 此 需 提 高 警 惕 就 业 向 好 为 何 拉 不 动 美 国 经 济 美 国 白 宫 经 济 顾 问 委 员 会 主 席 贾 森 弗 曼 在 世 界 银 行 讲 座 时 表 示, 与 金 融 危 机 最 严 重 时 10% 的 失 业 率 相 比, 目 前 全 美 失 业 率 降 至 6.1%, 美 国 整 体 就 业 形 势 已 恢 复 83% 美 国 短 期 失 业 水 平 ( 失 业 期 6 周 以 内 ) 甚 至 已 经 好 于 危 机 前 平 均 水 平, 而 长 期 失 业 水 平 则 恢 复 了 72% 弗 曼 因 此 认 为 美 国 就 业 市 场 复 苏 已 经 走 上 正 轨, 尽 管 还 没 有 完 成 与 此 同 时, 美 国 劳 工 部 也 在 月 初 公 布 了 一 组 令 人 乐 观 的 数 据 : 上 半 年 全 国 新 增 非 农 就 业 岗 位 140 万 个, 为 1999 年 以 来 最 快 仅 仅 在 6 月 一 个 月, 美 国 非 农 部 门 就 新 增 就 业 岗 位 28.8 万 个 失 业 率 显 著 下 降 而 新 的 工 作 岗 位 迅 速 增 加, 如 此 良 好 的 就 业 市 场 形 势 在 过 去 通 常 会 被 解 读 为 新 一 轮 经 济 快 速 增 长 周 期 的 到 来, 但 目 前 的 美 国 经 济 却 难 言 看 到 快 速 增 长 的 曙 光 今 年 第 一 季 度, 受 严 寒 天 气 等 因 素 影 响, 美 国 经 济 萎 缩 2.9%, 为 2009 年 第 一 季 度 以 来 最 差 表 现 第 二 季 度 经 济 虽 然 出 现 反 弹, 但 也 仅 够 收 复 第 一 季 度 失 地 根 据 国 际 货 币 基 金 组 织 对 美 国 经 济 的 最 新 预 测, 美 国 经 济 今 年 的 增 速 将 从 去 年 的 1.9% 放 缓 至 1.7% 该 组 织 还 建 议 美 联 储 在 通 胀 保 持 稳 定 的 情 况 下, 放 慢 收 紧 货 币 政 策 的 步 伐 而 美 联 储 主 席 耶 伦 日 前 在 向 国 会 参 议 院 银 行 委 员 会 递 交 半 年 度 货 币 政 策 报 告 时 也 表 示, 美 联 储 此 前 对 美 国 经 济 的 预 期 过 于 乐 观, 今 后 在 制 定 货 币 政 策 时 须 格 外 谨 慎 就 业 数 据 向 好 而 宏 观 经 济 增 长 依 旧 乏 力, 最 近 一 期 经 济 学 人 杂 志 认 为 这 表 明 美 国 经 济 当 前 的 问 题 不 仅 是 总 需 求 不 足, 还 有 总 供 给 不 足, 因 为 更 多 的 人 参 与 工 作 却 没 有 更 多 的 产 出, 意 味 着 美 国 劳 动 生 产 率 的 下 降 根 据 JPMorgan 的 统 计, 目 前 美 国 劳 动 生 产 率 较 去 年 下 降 了 0.4% 根 据 国 际 货 币 基 金 组 织 预 测, 未 来 几 年, 反 映 美 国 总 供 给 能 力 的 美 国 潜 在 增 长 率 在 2% 左 右, 低 于 历 史 平 均 值, 而 上 世 纪 90 年 代, 美 国 的 潜 在 增 长 率 超 过 3% 事 实 上, 测 量 一 国 潜 在 增 长 率 是 很 困 难 的, 因 为 短 期 需 求 和 长 期 供 给 难 以 区 别 开 来, 因 为 前 者 会 影 响 后 者, 当 短 期 需 求 大 幅 增 加 时, 企 业 就 会 增 加 投 资 和 加 大 创 新 力 度, 从 而 提 高 劳 动 生 产 率, 进 一 步 提 升 长 期 供 给, 反 之 亦 然 不 过 距 离 2008 年 底 金 融 危 机 爆 发 已 经 有 近 6 个 年 头, 这 6 年 被 认 为 是 美 国 二 战 后 经 济 复 苏 最 缓 慢 的 时 期, 这 让 不 少 经 济 学 家 和 机 构 认 为, 仅 仅 靠 短 期 需 求 难 以 拉 动 美 国 经 济, 必 须 增 加 长 期 供 给 弗 曼 强 调, 美 国 应 当 学 习 其 他 国 家 在 交 通 基 础 设 施 建 设 提 高 最 低 工 资 标 准 加 大 学 前 教 育 投 入 等 方 面 的 经 验 来 缩 小 日 益 扩 大 的 贫 富 差 距 和 收 入 不 平 等, 促 进 经 济 发 展 国 际 货 币 基 金 组 织 则 也 提 出 了 类 似 建 议, 认 为 美 国 政 府 应 加 大 对 基 础 设 施 和 教 育 投 入, 改 善 现 有 税 收 体 系 和 劳 动 力 市 场, 推 动 移 民 改 革 提 高 最 低 工 资, 以 应 对 潜 在 增 长 率 明 显 放 缓 的 态 势 不 过, 上 述 任 何 一 项 改 革 对 美 国 现 有 的 经 济 政 策 而 言 都 意 味 着 大 动 干 戈, 都 需 要 美 国 民 主 共 和 两 党 的 合 作, 需 要 巨 大 的 政 治 勇 气 和 高 超 的 政 治 手 腕 而 如 今 华 盛 顿 府 会 分 治 中 期 选 举 临 近, 这 些 举 措 的 出 台 都 遥 遥 无 期, 这 也 意 味 着 美 国 经 济 低 速 增 长 态 势 还 将 持 续

15 国 际 货 币 基 金 组 织 下 调 今 年 美 国 经 济 增 长 预 期 行 业 信 息 咨 询 服 务 专 家 国 际 货 币 基 金 组 织 (IMF)23 日 表 示, 受 年 初 严 寒 天 气 等 因 素 影 响, 美 国 经 济 今 年 的 增 速 将 从 去 年 的 1.9% 放 缓 到 1.7%, 比 上 个 月 公 布 的 预 测 值 低 0.3 个 百 分 点 受 益 于 宽 松 货 币 政 策 和 财 政 拖 累 效 应 的 减 退, 明 年 的 经 济 增 速 将 加 快 到 3% 国 际 货 币 基 金 组 织 在 当 天 公 布 的 美 国 年 度 第 四 条 款 磋 商 报 告 中 预 计, 今 年 美 国 失 业 率 将 从 去 年 的 7.4% 下 降 到 6.4%, 通 胀 率 为 1.8%, 利 率 水 平 为 0.1%, 明 后 两 年 会 上 升 到 0.3% 和 1.2% 受 年 初 严 寒 天 气 企 业 库 存 投 资 放 缓 房 地 产 市 场 降 温 以 及 外 部 需 求 减 弱 等 因 素 影 响, 美 国 经 济 第 一 季 度 萎 缩 2.9% 国 际 货 币 基 金 组 织 指 出, 虽 然 近 期 经 济 活 动 显 著 增 加, 但 依 然 无 法 完 全 抵 消 一 季 度 经 济 放 缓 造 成 的 影 响, 全 年 经 济 增 长 1.7% 的 预 期 令 人 失 望 国 际 货 币 基 金 组 织 同 时 指 出, 受 益 于 宽 松 货 币 政 策 财 政 拖 累 效 应 减 退 就 业 市 场 和 楼 市 的 好 转, 经 济 增 长 将 在 一 季 度 后 出 现 反 弹, 下 半 年 至 2015 年 美 国 经 济 增 速 将 超 过 其 潜 在 经 济 增 长 率, 因 此 依 然 维 持 美 国 2015 年 经 济 增 长 3% 的 预 期 不 变 经 济 金 融 脱 节 构 成 全 球 经 济 复 苏 大 威 胁 今 年 以 来, 全 球 经 济 金 融 渐 成 分 道 扬 镳 之 势 不 光 金 融 市 场 和 经 济 增 长 脱 节, 金 融 资 本 和 实 体 经 济 供 需 经 济 复 苏 和 风 险 管 控 也 彼 此 脱 节 在 全 球 经 济 弱 复 苏 新 常 态 下, 发 达 国 家 和 新 兴 市 场 之 间 发 达 国 家 之 间 以 及 新 兴 市 场 国 家 之 间 的 三 种 分 化 都 在 加 剧 鉴 于 经 济 基 本 面 和 而 不 同 导 致 政 策 自 然 协 同 不 复 存 在, 不 同 国 家 经 济 周 期 出 现 短 期 错 配, 引 致 经 济 目 标 的 短 期 冲 突 而 各 国 内 视 性 政 策 的 流 行 势 必 冲 淡 全 球 化 氛 围, 加 大 政 策 协 同 难 度, 进 而 给 全 局 复 苏 带 来 深 层 压 力 如 果 说 危 机 留 下 了 诸 多 教 训, 那 最 重 要 的 一 条 就 是, 任 何 貌 似 光 鲜 的 独 立 表 现 都 是 危 险 的 全 球 化 是 共 生 共 荣 的 过 程, 经 济 复 苏 和 金 融 发 展 理 应 亦 步 亦 趋, 危 机 时 唇 亡 齿 寒, 危 机 后 唇 齿 相 依 但 今 年 以 来, 全 球 经 济 金 融 却 渐 成 分 道 扬 镳 之 势 自 年 初 至 7 月 24 日,MSCI 世 界 指 数 涨 5.81%,MSCI 新 兴 市 场 指 数 涨 7.48%, 道 琼 斯 指 数 涨 3.08%, 标 普 500 指 数 涨 7.5%, 纳 斯 达 克 指 数 涨 7.11%,STOXX 欧 洲 50 指 数 涨 4.05%, 德 国 DAX 指 数 涨 2.11%, 法 国 CAC40 涨 1.87%, 意 大 利 股 指 9.33%, 西 班 牙 IBEX35 指 数 涨 7.49%, 葡 萄 牙 PSI 指 数 涨 16.13%, 乌 克 兰 股 指 涨 40.58%, 印 度 孟 买 股 指 涨 23.42%, 泰 国 股 指 涨 18.9%, 印 尼 雅 加 达 指 数 涨 19.38%; 国 际 金 价 涨 7.44%, 银 价 涨 7.39%,WTI 油 价 涨 4.31% 尽 管 中 国 日 本 等 少 部 分 股 市 呈 现 颓 势, 但 从 国 际 市 场 大 局 看, 上 涨 趋 势 具 有 全 局 性 和 普 遍 性, 这 种 情 况 在 历 史 上 也 较 为 罕 见 更 不 可 思 议 的 是, 金 融 市 场 的 繁 荣 几 乎 找 不 到 令 人 信 服 的 支 撑 这 种 涨 无 可 依 的 核 心 特 征 具 体 体 现 在 基 础 缺 乏 稳 定 缺 失 信 念 缺 位 三 个 方 面 实 体 经 济 增 长 理 应 是 市 场 繁 荣 的 物 质 基 础, 但 全 球 经 济 复 苏 羸 弱 已 体 现 在 现 况 和 前 景 两 个 层 次 就 现 况 而 言, 美 国 经 济 出 现 季 度 负 增 长, 欧 元 区 经 济 不 温 不 火, 多 数 国 家 经 济 弱 于 预 期 无 论 是 发 达 国 家 还 是 新 兴 市 场 前 景 不 容 乐 观, 美 国 欧 元 区 日 本 韩 国 和 巴 西 6 月 的 制 造 业 PMI 就 较 去 年 底 分 别 下 降 了 2.12% 1.71% 6.7% 4.72% 和 3.56%, 中 国 官 方 PMI 在 6 月 回 升 后 也 仅 与 去 年 底 勉 强 持 平 政 治 经 济 稳 定 理 应 是 孕 育 市 场 繁 荣 的 温 床, 但 政 治 经 济 两 方 面 当 下 都 表 现 出 令 人 担 忧 的 不 稳 定 性 作 为 2012 年 多 元 化 退 潮 大 背 景 下 全 球 经 济 复 苏 最 稳 定 的 核 心 国 家, 美 国 经 济 今 年 的 运 行 跌 宕 起 伏, 不 仅 核 心 经 济 增 长 数 据 巨 幅 下 探, 其 他 重 要 数 据 也 波 动 剧 烈 彼 此 矛 盾, 经 济 体 系 运 行 中 的 噪 音 越 来 越 大, 趋 势 演 化 的 未 来 充 满 不 确 定 性 在 乌 克 兰 危 机 和 伊 拉 克 危 机 呈 双 重 夹 击 之 下, 全 球 地 缘 政 治 动 荡 十 分 频 繁, 国 际 政 治 博 弈 渐 趋 激 烈, 大 国 对 抗 火 花 四 溅 信 念 的 自 我 兑 现 理 应 是 金 融 市 场 运 行 的 惯 例, 但 表 面 的 繁 荣 掩 盖 不 住 市 场 内 在 的 信 念 不 足 金 融 市 场 并 不 存 在 全 局 性 的 信 息 不 对 称, 对 今 年 以 来 波 动 性 大 幅 降 低 的 特 征, 市 场 人 士 均 有 广 泛 认 知, 而 且, 从 舆 论 走 向, 很 多 人 也 对 这 种 低 波 动 性 后 的 趋 势 演 化 充 满 担 忧 市 场 几 乎 形 成 了 共 识 : 当 前 的 波 澜 不 惊 只 是 暴 风 雨 前 的 平 静, 下 半 年 的 波 动 性 趋 强 甚 至 突 然 变 盘 应 是 大 概 率 事 件 有 意 思 的 是, 这 种 看 似 缺 乏 支 撑 的 市 场 繁 荣 并 没 有 像 市 场 认 为 的 那 样 突 然 死 亡 就 像 自 去 年 以 来 市 场 一 直 认 为 美 元 要 走 强, 但 美 元 指 数 始 终 低 位 徘 徊 一 样, 明 显 有 悖 于 基 本 面 的 市 场 繁 荣 到 目 前 为 止 还 在 延 续, 美 股 甚 至 还 在 不 断 创 出 历 史 新 高 金 融 市 场 和 经 济 基 本 面 的 脱 节, 还 只 是 比 较 容 易 发 现 的 一 种 脱 节 模 式 根 据 BIS( 国 际 清 算 银 行 ) 新 发 布 的 2014 年 度 报 告, 全 球 经 济 金 融 正 在 发 生 的 脱 节 有 三 种 模 式 : 除 了 金 融 市 场 和 经 济 增 长 脱 节, 还 有 金 融 资 本 和 实 体 经 济 供 需 脱 节 与 经 济 复 苏 和 风 险 管 控 彼 此 脱 节 金 融 是 经 济 的 血 脉, 经 济 扩 张 产 生 的 资 金 融 通 需 求 才 是 货 币 供 应 增 长 的 根 本 动 力 危 机 后, 全 球 先 后 经 历 了 三 波 货 币 宽 松 浪 潮, 但 实 体 经 济 投 资 增 长 却 十 分 缓 慢 危 机 是 金 融 风 险 集 中 爆 发 的 结 果, 危 机 的 根 本 化 解 需 要 金 融 风 险 的 有 效 消 融, 虽 然 2010 年 以 来 全 球 经 济 始 终 处 于 复 苏 的 大 趋 势 中, 但 金 融 体 系 并 没 有 在 良 好 的 环 境 中 提 升 风 险 管 控 的 效 果, 经 济 复 苏 在 推 进, 全 球 债 务 风 险 和 市 场 风 险 却 居 高 不 下, 甚 至 不 降 反 升 经 济 金 融 脱 节 的 核 心 原 因 在 于 两 个 被 轻 视 : 一 是 结 构 调 整 被 政 策 层 所 轻 视, 经 济 复 苏 对 扩 张 性 政 策 形 成 了 较 强 的

16 路 径 依 赖, 全 球 经 济 失 衡 有 所 缓 解 却 并 未 根 本 解 决, 增 长 模 式 该 变 未 变, 结 构 调 整 始 终 举 步 维 艰 ; 二 是 风 险 被 市 场 所 轻 视, 既 表 现 为 市 场 风 险 偏 好 的 增 强, 也 表 现 为 市 场 风 险 敏 感 度 的 下 降, 也 就 是 说, 市 场 敢 于 冒 险, 并 不 是 因 为 看 不 到 风 险, 而 是 对 风 险 有 些 视 若 无 睹, 给 风 险 支 付 的 对 价 在 下 降, 为 风 险 做 出 行 为 调 整 的 欲 望 在 变 淡 两 种 轻 视 是 巨 大 的 危 险, 脱 离 经 济 基 本 面 改 善 的 金 融 繁 荣, 不 仅 不 是 利 好, 反 而 构 成 了 对 经 济 稳 健 复 苏 的 重 要 威 胁 令 人 担 忧 的 是, 这 种 威 胁 正 在 全 球 范 围 内 悄 然 形 成 首 先, 经 济 金 融 的 双 向 支 持 作 用 不 断 下 降 一 方 面, 扩 张 性 政 策 特 别 是 宽 松 货 币 政 策 的 政 策 空 间 越 来 越 小, 而 在 产 出 缺 口 缩 小 的 背 景 下, 宽 松 货 币 对 经 济 复 苏 的 边 际 刺 激 效 应 也 越 来 越 弱, 通 胀 效 应 逐 步 压 过 产 出 效 应, 经 济 复 苏 依 赖 宽 松 货 币 的 老 路 越 走 越 窄 ; 另 一 方 面, 金 融 市 场 的 脱 节 式 繁 荣 不 仅 没 能 给 实 体 经 济 增 长 提 供 足 够 的 资 金 助 力, 反 而 一 定 程 度 上 对 实 体 经 济 产 生 了 抽 水 作 用, 而 羸 弱 的 实 体 经 济 也 难 以 支 撑 金 融 市 场 的 持 续 走 强, 金 融 体 系 的 脆 弱 性 风 险 悄 然 滋 生 其 次, 一 些 主 要 国 家 又 走 回 政 策 刺 激 老 路 与 复 苏 差 异 性 和 政 策 内 视 性 的 恶 性 循 环 两 种 倾 向 初 露 端 倪 走 回 政 策 刺 激 老 路, 结 构 调 整 就 难 以 深 入 推 进, 而 恰 如 BIS 在 年 度 报 告 里 强 调 的, 当 前 全 球 经 济 复 苏 的 长 期 动 力 来 源 已 从 需 求 转 向 了 供 给, 短 视 性 政 策 无 法 提 振 全 要 素 生 产 力, 进 而 无 力 将 全 球 经 济 带 出 弱 复 苏 的 泥 沼 在 全 球 经 济 弱 复 苏 新 常 态 下, 发 达 国 家 和 新 兴 市 场 之 间 发 达 国 家 之 间 以 及 新 兴 市 场 国 家 之 间 的 三 种 分 化 都 在 加 剧, 鉴 于 经 济 基 本 面 和 而 不 同 导 致 政 策 自 然 协 同 不 复 存 在, 不 同 国 家 经 济 周 期 出 现 短 期 错 配, 引 致 经 济 目 标 的 短 期 冲 突 而 各 国 内 视 性 政 策 的 流 行 势 必 将 冲 淡 全 球 化 氛 围 加 大 政 策 协 同 难 度, 进 而 给 全 局 复 苏 带 来 深 层 压 力 最 后, 不 被 重 视 的 风 险 并 不 会 消 失, 在 不 断 积 聚 之 后 总 会 达 到 无 法 被 忽 视 的 量 级 并 集 中 爆 发, 这 种 积 聚 后 的 集 中 爆 发 往 往 会 酿 成 黑 天 鹅 事 件 事 件 甚 至 局 部 金 融 危 机 经 济 金 融 脱 节, 导 致 市 场 风 险 失 去 了 渐 进 缓 释 的 机 会, 反 而 加 大 了 全 球 经 济 金 融 运 行 的 不 规 则 性 和 不 确 定 性, 对 复 苏 有 害 无 益 瑞 士 向 人 民 币 离 岸 中 心 迈 进 签 署 互 换 协 议 可 使 瑞 士 央 行 将 其 大 量 外 汇 储 备 投 资 于 中 国 债 券 市 场 ; 瑞 士 各 大 银 行 处 理 人 民 币 业 务 的 可 靠 性 将 大 幅 提 升, 将 吸 引 世 界 各 地 区 的 客 户 中 国 人 民 银 行 与 瑞 士 国 家 银 行 日 前 签 署 规 模 为 1500 亿 元 人 民 币 (210 亿 瑞 士 法 郎 ) 的 双 边 本 币 互 换 协 议 这 是 瑞 士 人 民 币 离 岸 交 易 市 场 发 展 的 关 键 先 决 条 件, 标 志 着 瑞 士 向 成 为 人 民 币 离 岸 交 易 中 心 的 目 标 又 前 进 了 一 步 人 民 币 离 岸 中 心 是 人 民 币 国 际 化 的 窗 口, 是 中 国 政 府 认 可 和 担 保 的 境 外 大 宗 人 民 币 交 易 机 构, 通 常 可 理 解 为 在 中 国 大 陆 以 外 经 营 人 民 币 存 放 款 业 务 投 融 资 业 务 的 金 融 市 场 自 2009 年 跨 境 贸 易 人 民 币 结 算 开 闸 试 点 以 来, 人 民 币 国 际 化 进 程 明 显 加 快, 中 国 人 民 银 行 先 后 与 20 多 个 境 外 货 币 当 局 签 署 了 双 边 本 币 互 换 协 议 近 几 年, 伦 敦 法 兰 克 福 巴 黎 卢 森 堡 等 纷 纷 抢 滩, 欧 洲 人 民 币 离 岸 中 心 地 位 的 竞 争 日 趋 白 热 化 今 年 3 月, 法 兰 克 福 和 伦 敦 先 后 签 署 建 立 人 民 币 清 算 机 制 的 谅 解 备 忘 录, 逐 渐 在 竞 争 中 占 据 领 先 地 位 这 令 瑞 士 金 融 业 感 受 到 了 巨 大 的 压 力, 因 为 对 于 人 民 币 离 岸 交 易 这 种 额 度 密 集 型 业 务 而 言, 一 旦 领 跑 者 大 幅 领 先 于 其 他 竞 争 对 手, 落 后 者 再 想 紧 跟 甚 至 赶 超 就 会 变 得 异 常 困 难 瑞 士 全 力 建 设 人 民 币 离 岸 中 心, 原 因 在 于 这 将 有 助 于 其 分 享 中 国 金 融 改 革 和 经 济 发 展 的 红 利 从 世 界 第 二 大 经 济 体 到 全 球 头 号 出 口 大 国 再 到 成 为 全 球 货 物 贸 易 第 一 大 国, 中 国 在 国 际 经 贸 赛 场 上 一 次 次 蟾 宫 折 桂 目 前, 瑞 士 已 成 为 中 国 在 欧 洲 第 五 大 贸 易 伙 伴 据 中 国 海 关 统 计,2013 年, 中 瑞 双 边 贸 易 额 增 长 126%, 达 到 595 亿 美 元 同 时, 中 瑞 相 互 投 资 也 稳 步 发 展 瑞 士 是 中 国 在 欧 洲 的 第 六 大 外 资 来 源 国, 而 中 国 对 瑞 士 投 资 也 正 快 速 增 长 7 月 1 日, 中 国 瑞 士 自 由 贸 易 协 定 正 式 生 效 这 表 明, 将 瑞 士 与 世 界 上 增 长 最 快 的 经 济 体 联 系 起 来, 已 成 为 瑞 士 经 济 发 展 的 核 心 战 略 之 一 随 着 中 瑞 双 边 本 币 互 换 协 议 的 签 署, 瑞 士 央 行 得 以 将 其 大 量 外 汇 储 备 中 的 一 部 分 投 资 于 中 国 债 券 市 场, 丰 富 瑞 士 央 行 的 外 汇 储 备 种 类 ; 瑞 士 各 大 银 行 处 理 人 民 币 业 务 的 可 靠 性 将 大 幅 提 升, 吸 引 中 国 瑞 士 欧 洲 乃 至 世 界 其 他 地 区 的 现 有 和 潜 在 客 户 ; 瑞 士 企 业 也 将 降 低 贸 易 与 投 资 成 本, 推 动 在 中 国 市 场 上 的 生 产 与 销 售 瑞 士 银 行 家 协 会 的 评 估 认 为, 瑞 士 和 中 国 在 金 融 业 方 面 是 天 然 合 作 伙 伴, 瑞 士 的 人 民 币 业 务 规 模 有 望 以 此 为 契 机 在 较 短 时 间 内 大 幅 增 长 毋 庸 置 疑, 作 为 目 前 世 界 上 最 大 的 离 岸 金 融 中 心 和 国 际 清 算 银 行 所 在 地, 瑞 士 在 这 场 攸 关 金 融 业 前 途 命 运 的 竞 争 中 绝 不 会 静 坐 观 望 面 对 中 国 和 欧 洲 这 样 大 的 经 济 体 量, 并 且 考 虑 到 人 民 币 离 岸 市 场 的 巨 大 发 展 空 间, 预 计 未 来 欧 洲 需 要 3 至 4 个 大 型 人 民 币 离 岸 中 心 各 离 岸 中 心 将 具 有 不 同 定 位 并 各 有 侧 重, 如 伦 敦 或 将 主 要 关 注 机 构 投 资 需 求, 并 且 在 离 岸 人 民 币 产 品 层 面 寻 求 发 展, 而 法 兰 克 福 将 把 重 点 放 在 企 业 对 人 民 币 日 常 管 理 和 融 资 的 需 求 上 从 当 前 的 发 展 态 势 看, 欧 洲 形 成 人 民 币 多 中 心 格 局 值 得 期 待 IMF 调 低 巴 西 今 明 两 年 经 济 增 长 预 期 国 际 货 币 基 金 组 织 (IMF)24 日 发 布 报 告 说, 巴 西 2014 年 经 济 增 长 预 期 仅 为 1.3%,2015 年 为 2% 桑 停 圃 诘 碧 旆 ⒉ 嫉 摹 妒 澜 缇 济 展 望 报 告 更 新 版 中 说, 巴 西 央 行 为 了 控 制 高 通 胀 被 迫 把 利 率 提 到 历 史 高 位, 这 限 制

17 了 巴 西 的 商 业 活 动 和 居 民 消 费 IMF 因 此 将 2014 年 巴 西 经 济 增 长 预 期 从 此 前 的 1.9% 下 调 至 1.3%, 同 时 将 2015 年 的 增 长 预 期 从 之 前 的 2.6% 调 降 至 2% 此 前 巴 西 央 行 对 100 位 经 济 学 家 的 调 查 显 示, 巴 西 今 年 经 济 增 长 预 期 仅 为 0.97% 由 于 巴 西 通 胀 压 力 仍 未 缓 解, 因 此 巴 西 央 行 在 最 近 一 次 例 行 会 议 后 维 持 当 前 11% 的 利 率 不 变, 并 表 示 最 近 不 会 降 低 利 率 这 让 市 场 对 下 半 年 经 济 前 景 更 加 悲 观 上 周 美 国 首 次 申 请 失 业 救 济 者 创 8 年 新 低 美 国 劳 工 部 24 日 公 布, 上 周 美 国 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 继 续 下 降, 降 至 8 年 多 来 新 低, 显 示 美 国 就 业 市 场 整 体 保 持 复 苏 态 势 经 季 节 调 整 后, 在 截 至 7 月 19 日 的 一 周 里, 美 国 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 为 28.4 万, 比 前 一 周 修 正 后 的 数 字 下 降 1.9 万, 为 2006 年 2 月 中 旬 以 来 最 低 值 同 期, 波 动 性 较 小 的 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 四 周 移 动 平 均 值 为 30.2 万, 较 前 一 周 减 少 7250, 为 2007 年 5 月 中 旬 以 来 最 低 值 在 截 至 7 月 12 日 的 一 周 里, 美 国 全 国 领 取 失 业 救 济 人 数 为 250 万, 比 前 一 周 修 正 后 的 数 字 减 少 8000, 为 2007 年 6 月 中 旬 以 来 最 低 值 欧 盟 尝 试 对 经 济 精 准 刺 激 当 一 份 疲 弱 的 经 济 数 据 摆 在 欧 盟 领 导 人 面 前 时, 他 们 再 也 无 法 袖 手 旁 观 7 月 23 日, 欧 盟 统 计 局 发 布 最 新 数 据 称,6 月 欧 元 区 CPI 终 值 月 率 仅 为 0.1%, 终 值 年 率 为 0.5%, 而 6 月 欧 元 区 核 心 CPI 终 值 月 率 则 为 -0.1%, 终 值 年 率 为 0.8% 过 去 的 10 个 月 中, 欧 元 区 的 通 胀 率 始 终 低 于 1%, 而 欧 洲 央 行 则 希 望 能 把 物 价 增 长 的 幅 度 稳 定 在 2% 左 右 即 使 欧 洲 领 导 人 多 次 强 调 通 缩 仍 然 离 他 们 很 远, 但 是 如 果 这 种 情 况 持 续 下 去, 欧 洲 就 要 面 临 真 正 的 通 货 紧 缩, 届 时 经 济 会 变 得 非 常 脆 弱, 物 价 也 会 全 面 下 跌 为 了 打 消 掉 这 种 通 货 紧 缩 的 预 期, 欧 洲 领 导 人 们 开 始 商 讨 他 们 应 该 做 些 什 么, 然 而 面 对 着 3 年 来 最 严 格 的 财 政 紧 缩 政 策, 一 个 更 大 的 难 题 在 等 待 他 们 解 决 如 何 做 到 精 准 刺 激 经 济 的 同 时 又 不 引 起 通 胀 1 万 亿 的 奖 励 量 化 宽 松 无 疑 是 各 国 央 行 刺 激 经 济 时 的 政 策 首 选, 然 而 以 紧 盯 通 胀 为 唯 一 目 标 的 欧 洲 央 行 在 使 用 这 一 工 具 时 的 自 由 度 远 没 有 他 的 同 行 美 联 储 与 日 本 央 行 那 么 灵 活 为 了 刺 激 经 济, 欧 洲 央 行 不 得 不 曲 线 救 国 长 期 再 融 资 计 划 (TLTRO) 成 为 了 欧 洲 央 行 执 行 变 相 量 化 宽 松 的 重 要 工 具 所 谓 长 期 再 融 资, 其 实 就 是 欧 洲 央 行 为 奖 励 银 行 放 贷 的 一 个 激 励 制 度, 银 行 只 要 满 足 贷 款 的 基 准 要 求 便 可 以 使 用 合 格 的 抵 押 品 向 欧 洲 央 行 换 取 期 限 长 达 4 年 的 再 贷 款 这 种 制 度 相 较 于 QE 最 大 的 好 处 是, 它 只 是 在 规 定 的 期 限 内 增 加 资 金 的 流 动 性, 并 不 会 造 成 货 币 的 过 量 发 行 据 欧 洲 央 行 估 算,TLTRO 最 多 将 提 供 约 1 万 亿 欧 元 的 流 动 性, 其 中 2014 年 9 月 12 月 通 过 两 轮 TLTRO 可 释 放 4000 亿 欧 元, 2015 年 3 月 至 2016 年 6 月 通 过 6 轮 TLTRO 可 释 放 6000 亿 欧 元 流 动 性, 正 好 适 时 补 充 美 联 储 退 出 QE 所 造 成 的 流 动 性 短 缺 除 可 以 替 代 QE 提 供 流 动 性 外,TLTRO 的 可 指 导 性 也 使 其 成 为 了 精 准 刺 激 经 济 的 最 好 工 具 欧 洲 央 行 行 长 德 拉 吉 多 次 指 出, 欧 元 区 经 济 复 苏 疲 弱 的 一 个 关 键 问 题 在 于 对 于 企 业 和 家 庭 的 贷 款 不 足, 为 了 增 加 银 行 对 这 两 个 领 域 的 放 贷, 欧 洲 央 行 正 在 计 划 给 予 更 多 的 政 策 倾 斜, 而 对 于 欧 洲 领 导 人 不 乐 于 看 到 的 资 金 再 次 流 入 金 融 和 房 地 产 市 场, 欧 洲 央 行 也 同 样 可 以 利 用 利 率 杠 杆 进 行 调 配 TLTRO 工 具 已 经 引 起 了 欧 元 区 成 员 国 尤 其 是 因 陷 入 债 务 危 机, 资 金 吃 紧 的 成 员 国 银 行 的 极 大 兴 趣 据 西 班 牙 央 行 公 布 的 最 新 数 据 显 示,6 月 西 班 牙 银 行 向 欧 洲 央 行 贷 款 总 额 为 1745 亿 欧 元, 随 着 TLTRO 不 断 释 放 的 资 金 量 的 增 大, 西 班 牙 银 行 预 计 最 终 将 可 能 会 获 得 高 达 4100 亿 欧 元 的 贷 款 意 大 利 银 行 业 也 同 样 对 TLTRO 寄 予 厚 望 意 大 利 银 行 获 得 的 潜 在 资 金 量 也 将 会 非 常 大, 可 能 占 到 整 个 项 目 中 的 2000 亿 欧 元 意 大 利 央 行 行 长 维 斯 科 说, 这 样 能 帮 助 意 大 利 经 济 复 苏 企 稳 据 意 大 利 银 行 业 估 计, 在 欧 洲 央 行 2016 年 结 束 TLTRO 之 前, 廉 价 的 贷 款 可 能 帮 助 意 大 利 GDP 增 长 0.5%-1% 银 行 的 吸 纳 量 应 该 会 很 大 资 金 那 么 便 宜, 银 行 有 免 费 的 午 餐, 应 该 不 会 不 好 意 思 Merrion Capital 首 席 经 济 学 家 Alan McQuaid 说 然 而, 没 有 一 个 政 策 工 具 会 是 十 全 十 美 虽 然 欧 洲 央 行 可 以 依 靠 利 率 杠 杆 调 配 商 业 银 行 对 于 TLTRO 所 提 供 资 金 的 使 用 方 向, 但 是 并 不 能 强 迫 这 些 资 金 最 终 流 入 那 些 对 于 调 整 欧 洲 经 济 结 构 至 关 重 要, 但 回 报 率 却 相 对 较 低 的 领 域, 面 对 这 一 问 题, 欧 洲 领 导 人 们 又 拿 出 了 另 一 块 蛋 糕 改 革 换 投 资 7 月 16 日, 欧 元 集 团 前 主 席, 卢 森 堡 首 相 容 克 当 选 为 欧 盟 委 员 会 新 任 主 席, 虽 然 他 的 任 期 还 要 等 到 11 月 1 日 才 正 式 开 始, 但 是 他 所 提 出 的 改 革 换 投 资 计 划 却 已 经 透 露 出 了 欧 盟 财 政 紧 缩 政 策 松 动 的 迹 象

18 欧 债 危 机 爆 发 以 来, 欧 盟 领 导 人 一 直 被 困 在 一 个 难 题 中, 如 何 在 增 加 公 共 投 资 刺 激 经 济 与 严 格 财 政 纪 律 之 间 取 得 平 衡 而 容 克 所 给 出 的 改 革 换 投 资 计 划 正 是 为 平 衡 二 者 关 系 所 量 身 打 造 的 容 克 计 划 在 未 来 3 年 推 出 一 份 价 值 3000 亿 欧 元 的 刺 激 投 资 计 划, 而 欧 盟 各 成 员 国 如 果 想 得 到 投 资 则 需 要 用 各 自 的 结 构 性 改 革 来 换 取 据 法 国 兴 业 银 行 数 据 显 示, 自 金 融 危 机 爆 发 以 来, 欧 洲 已 经 出 现 了 结 构 性 投 资 不 足 的 问 题 以 实 际 价 值 计 算, 欧 元 区 的 固 定 资 产 形 成 总 值 已 经 大 幅 下 滑 了 19%, 投 资 占 GDP 的 比 重 也 从 2007 的 22% 下 滑 至 2013 年 的 17.7% 公 共 支 出 的 减 少 也 间 接 造 成 了 欧 元 区 消 费 水 平 的 下 降 容 克 期 望 可 以 通 过 改 革 换 投 资 计 划 推 动 政 府 在 刺 激 经 济 上 的 指 导 作 用 然 而, 在 欧 盟 严 格 的 财 政 纪 录 面 前, 容 克 的 这 一 计 划 实 施 空 间 恐 怕 将 十 分 有 限 就 在 欧 盟 统 计 局 发 布 最 新 通 胀 数 据 同 一 天, 欧 元 区 第 一 季 度 公 共 债 务 数 据 也 被 公 开 2014 年 第 一 季 度 欧 元 区 公 共 债 务 按 季 增 长 了 约 1.7% 至 万 亿 欧 元, 相 当 于 GDP 比 重 升 至 93.9%, 其 中, 希 腊 债 务 占 GDP 之 比 重 达 174.1%, 为 欧 元 区 负 债 最 重 国 家, 其 次 为 意 大 利, 负 债 占 GDP 比 重 为 135.6%, 欧 元 区 内 仅 有 德 国 和 卢 森 堡 债 务 水 平 按 季 以 及 按 年 出 现 下 降 欧 盟 统 计 局 预 计 欧 元 区 今 年 全 年 公 共 债 务 占 GDP 之 比 将 升 至 96% 远 远 超 过 欧 盟 所 规 定 的 公 共 债 务 占 GDP 之 比 不 得 超 过 60% 的 上 限 鉴 于 欧 盟 会 议 已 经 排 除 了 修 改 欧 盟 财 政 协 议 的 可 能, 即 使 有 改 革 换 投 资 计 划 作 为 诱 饵, 欧 盟 成 员 国 内 仍 有 增 加 公 共 财 政 支 出 空 间 的 国 家 也 寥 寥 无 几 欧 盟 需 要 改 变 他 们 对 于 财 政 协 定 的 固 执 坚 持, 没 有 经 济 增 长, 财 政 目 标 的 平 衡 从 何 而 来? 欧 洲 智 库 布 鲁 盖 尔 研 究 所 所 长 贡 特 拉 姆 沃 夫 说 而 西 班 牙 今 年 的 表 现, 也 为 容 克 实 施 改 革 换 投 资 计 划 增 加 了 一 个 现 实 的 例 证, 作 为 欧 盟 成 员 国 中 最 早 完 成 全 面 结 构 性 改 革 的 国 家 西 班 牙 于 今 年 2 月 宣 布 退 出 了 财 政 救 助 计 划, 然 而 西 班 牙 国 内 银 行 对 于 私 人 部 门 的 放 贷 仍 处 于 萎 缩 状 态, 为 了 鼓 励 西 班 牙 继 续 实 施 结 构 性 改 革, 容 克 的 改 革 换 投 资 计 划 不 失 为 一 个 最 好 的 奖 品, 而 这 也 有 可 能 会 触 发 西 班 牙 经 济 增 长 的 一 个 良 性 循 环 除 了 通 过 增 加 成 员 国 公 共 投 资 刺 激 经 济 增 长 外, 法 国 兴 业 银 行 还 建 议 欧 盟 委 员 会 通 过 另 外 三 种 方 式 实 现 在 整 个 欧 盟 层 面 上 的 政 府 指 导 增 加 欧 洲 开 发 银 行 资 本 发 行 项 目 债 券 以 及 动 用 结 构 性 基 金 据 法 国 兴 业 银 行 估 算, 这 些 资 源 加 起 来 最 多 能 撬 动 超 过 2000 亿 欧 元 的 投 资 其 中 欧 洲 开 发 银 行 占 主 要 部 分, 约 为 1400 亿 欧 元 在 德 拉 吉 许 下 不 惜 一 切 代 价 挽 救 欧 元 区 的 誓 言 后, 如 何 精 准 地 实 现 这 一 誓 言 则 成 为 了 欧 洲 领 导 人 需 要 共 同 面 对 的 课 题 而 在 这 一 课 题 中 欧 洲 领 导 人 对 于 市 场 与 政 府 角 色 搭 配 使 用 的 技 巧 也 为 那 些 面 临 同 样 问 题 的 经 济 体 提 供 给 了 一 种 参 考 印 度 将 重 点 培 养 技 术 人 员 促 经 济 发 展 印 度 总 理 纳 伦 德 拉 莫 迪 会 见 到 访 的 世 界 银 行 行 长 金 墉, 强 调 印 度 当 前 发 展 经 济 的 重 点 是 培 养 更 多 技 术 人 员 金 墉 于 20 日 -25 日 访 问 印 度, 除 了 与 印 度 总 理 和 财 政 部 长 等 政 府 首 脑 会 晤 商 讨 印 度 经 济 发 展 事 宜 之 外, 还 将 考 察 世 行 在 印 度 援 助 的 几 个 项 目 莫 迪 说, 他 与 金 墉 就 印 度 经 济 和 合 作 项 目 进 行 了 深 入 讨 论, 强 调 应 扩 大 合 作 项 目 规 模, 惠 及 更 多 印 度 人 莫 迪 向 金 墉 表 示, 印 度 不 仅 需 要 美 元, 更 需 要 创 意 知 识 和 技 能 金 墉 对 印 度 发 展 经 济 的 宏 伟 计 划 表 示 赞 赏, 他 对 媒 体 说 印 度 总 理 一 直 向 他 解 释 技 术 规 模 和 速 度 是 当 前 发 展 本 国 经 济 的 关 键 他 希 望 世 行 在 帮 助 印 度 实 现 更 大 经 济 发 展 中 起 到 重 要 作 用 他 同 时 表 示, 世 行 已 经 承 诺 拨 款 10 亿 美 元 用 于 印 度 政 府 的 清 理 恒 河 计 划, 如 有 必 要 会 追 加 注 资 美 国 放 松 石 油 出 口 禁 令 后 首 单 凝 析 油 将 出 口 韩 国 日 本 韩 国 和 日 本 已 经 从 美 国 购 入 一 批 凝 析 油 ( 超 轻 质 油 ), 这 在 美 国 解 禁 持 续 40 年 的 原 油 出 口 禁 令 后 首 次 出 口 凝 析 油 据 报 道, 韩 国 的 GS Caltex 公 司 和 日 本 Cosmo 石 油 公 司 分 别 从 美 国 购 买 了 一 批 凝 析 油 分 析 师 认 为, 美 国 石 油 禁 令 的 放 松, 将 让 亚 洲 一 些 缺 乏 能 源 的 国 家 获 益 韩 国 GS Caltex 公 司 购 买 的 凝 析 油 将 于 7 月 底 装 船 而 日 本 购 买 的 30 万 桶 凝 析 油 将 于 8 月 装 船 路 透 社 引 述 分 析 师 表 示, 这 件 事 的 意 义, 更 多 的 在 于 其 政 治 和 象 征 性 的 意 义 上 目 前 美 俄 关 系 紧 张, 如 果 美 国 希 望 其 同 盟 国 家 对 俄 罗 斯 和 伊 朗 的 石 油 少 一 点 依 赖, 就 需 要 采 取 一 些 措 施 来 提 供 石 油 此 前 网 站 曾 对 美 国 放 松 石 油 出 口 禁 令 有 详 细 跟 踪, 今 年 6 月, 美 国 商 务 部 裁 决, 美 国 两 家 能 源 公 司 对 一 种 超 轻 质 原 油 进 行 很 小 的 处 理 后 ( 即 凝 析 油 ), 可 以 将 其 合 法 出 口, 最 早 可 能 于 8 月 开 始 但 随 后 美 国 商 务 部 就 对 此 予 以 否 认, 称 原 油 出 口 政 策 没 有 改 变 美 国 原 油 出 口 禁 令 可 追 溯 到 1973 年 10 月 爆 发 的 第 四 次 中 东 战 争 当 时 OPEC 为 打 击 对 手 以 色 列 及 其 盟 友 国 家, 宣 布 实 施 石 油 禁 运, 引 发 了 第 一 次 石 油 危 机 这 令 美 国 决 定 尽 快 减 少 对 进 口 原 油 的 依 赖, 美 国 自 70 年 代 开 始 禁 止 出 口 大 部 分 原 油 近 年 来, 水 平 钻 井 和 水 力 压 裂 技 术 推 动 美 国 原 油 产 量 爆 发 式 增 长, 这 令 美 国 放 松 原 油 出 口 禁 令 的 呼 声 越 来 越 高 在 解 禁 原 油 出 口 这 个 问 题 上, 美 国 政 府 还 有 顾 虑 一 些 分 析 师 认 为, 凝 析 油 出 口 有 可 能 进 一 步 放 松, 但 允 许 大 规 模 原 油 出 口 将 为 美 国 带 来 风 险, 因 为 燃 料 价 格 有 政 治 敏 感 性 允 许 增 加 原 油 出 口 将 令 美 国 政 府 陷 入 公 众 批 评 当 中 : 为 何 将

19 自 然 资 源 运 送 到 其 他 国 家, 令 海 外 消 费 者 受 益, 而 不 是 美 国 公 民 摩 根 士 丹 利 也 认 为 : 原 油 出 口 政 策 在 中 期 选 举 前 都 不 大 可 能 发 生 变 化, 所 以 当 前 这 个 判 决 出 现 的 时 间 点 非 常 令 人 惊 讶 然 而, 商 务 部 称 简 单 处 理 后 的 凝 析 油 是 一 种 石 油 炼 品, 显 示 出 政 府 考 虑 过 原 油 出 口 问 题 日 本 6 月 CPI 同 比 增 3.6%, 较 5 月 有 所 回 落 日 本 今 日 公 布 的 CPI 略 超 预 期, 但 不 及 前 值, 未 能 对 日 元 起 到 明 显 提 振 作 用 据 实 时 新 闻 : 日 本 6 月 全 国 CPI 年 率 +3.6%, 预 期 +3.5%, 前 值 +3.7% 日 本 6 月 核 心 CPI( 除 新 鲜 食 品 ) 年 率 +3.3%, 预 期 +3.3%, 前 值 +3.4% 日 本 6 月 核 心 - 核 心 CPI( 除 食 品 和 能 源 ) 年 率 +2.3%, 预 期 +2.3%, 前 值 +2.2% 公 布 的 日 本 6 月 贸 易 账 显 示, 未 季 调 商 品 贸 易 逆 差 超 预 期 地 达 到 了 8220 亿 日 元, 日 本 急 需 出 口 增 长 为 经 济 复 苏 保 驾 护 航 同 时,7 月 制 造 业 PMI 初 值 差 强 人 意, 显 示 日 本 经 济 复 苏 仍 然 乏 力 6 月 逆 差 超 预 期 主 要 由 出 口 意 外 下 滑 导 致 过 去 的 7 个 月 中, 日 本 的 出 口 6 次 不 及 预 期 据 日 本 财 务 省 数 据,6 月 出 口 同 比 下 降 2.0%, 而 预 期 为 增 长 1%;6 月 进 口 同 比 增 速 达 8.4%, 符 合 预 期, 较 前 值 大 幅 增 长 数 据 公 布 后, 美 元 / 日 元 无 明 显 变 化 中 国 石 油 与 古 巴 国 家 石 油 公 司 签 署 合 作 协 议 国 资 委 网 站 25 日 消 息, 当 地 时 间 7 月 22 日 下 午, 中 国 石 油 与 古 巴 国 家 石 油 公 司 在 古 巴 首 都 哈 瓦 那 签 署 了 赛 博 鲁 克 油 田 原 油 增 产 分 成 合 作 框 架 协 议 和 9000 米 钻 机 钻 井 服 务 项 目 合 作 协 议 根 据 协 议, 中 国 石 油 将 发 挥 公 司 在 油 气 勘 探 开 发 工 程 技 术 服 务 工 程 建 设 和 物 资 装 备 等 方 面 的 优 势, 为 古 巴 加 快 勘 探 开 发 近 海 油 田, 增 强 能 源 自 给 能 力, 提 供 大 型 钻 井 机 具 和 综 合 配 套 服 务 通 过 在 赛 博 鲁 克 油 田 开 展 合 作, 使 部 分 在 产 油 田 降 低 作 业 成 本, 提 高 原 油 产 量 和 原 油 采 收 率 同 时, 中 国 石 油 将 扎 实 推 进 合 作 项 目 建 设, 带 动 和 促 进 古 巴 石 油 工 业 及 经 济 社 会 进 步 政 治 因 素 累 及 CFO 信 心 澳 洲 公 司 风 险 嗜 好 减 弱 德 勤 最 新 发 布 的 季 度 首 席 财 务 官 (CFO) 调 查 报 告 显 示, 今 年 二 季 度, 对 公 司 前 景 持 乐 观 态 度 的 首 席 财 务 官 人 数 连 续 第 四 次 超 过 持 悲 观 态 度 的 人 数 然 而, 与 前 一 季 度 相 比, 对 公 司 前 景 更 加 乐 观 的 人 数 下 降 了 30%, 至 6% 联 邦 政 府 政 策 的 不 确 定 性 大 幅 提 高, 成 为 打 击 首 席 财 务 官 所 持 乐 观 态 度 的 首 要 因 素 澳 大 利 亚 各 公 司 的 首 席 财 务 官 无 疑 感 受 到 了 政 策 不 确 定 性 的 影 响 无 论 是 预 算 措 施 的 影 响, 还 是 预 算 案 能 否 通 过 的 不 确 定 性, 过 去 三 个 季 度 积 极 可 观 的 商 业 信 心 被 显 著 削 弱 澳 元 升 值 是 打 击 首 席 财 务 官 乐 观 态 度 的 新 增 因 素 当 季 澳 元 走 势 对 其 信 心 的 影 响 明 显, 该 项 指 标 直 跌 45%, 由 此 前 的 正 25% 跌 至 负 20% 然 而 德 勤 首 席 运 营 官 斯 金 纳 (Keith Skinner) 称, 不 考 虑 宏 观 经 济 问 题, 令 人 颇 为 宽 慰 的 是, 澳 交 所 上 市 公 司 中, 仍 有 80% 参 与 调 查 的 首 席 财 务 官 期 望 下 一 年 其 公 司 运 营 收 入 能 够 上 涨,72% 的 首 席 财 务 官 期 望 其 公 司 能 够 在 下 一 年 增 大 运 营 现 金 流 首 席 财 务 官 们 对 五 月 公 布 的 联 邦 预 算 声 明 态 度 较 为 复 杂 斯 金 纳 称, 绝 大 多 数 首 席 财 务 官 支 持 政 府 的 财 政 紧 缩 政 策, 有 54% 的 首 席 财 务 官 赞 同 预 算 案 所 提 出 的 财 政 修 复 进 度, 更 有 18% 的 首 席 财 务 官 认 为 政 府 应 加 快 财 政 修 复 速 度 一 些 首 席 财 务 官 认 为 预 算 案 中 包 含 的 许 多 严 厉 措 施, 正 是 澳 大 利 亚 经 济, 尤 其 是 未 来 预 算 定 位, 所 需 要 的 风 险 嗜 好 减 弱 尽 管 对 未 来 运 营 收 入 及 现 金 流 增 长 有 着 积 极 预 期, 自 上 一 季 度 起, 澳 大 利 亚 首 席 财 务 官 的 风 险 嗜 好 减 弱 已 逐 渐 减 弱, 暗 示 其 对 发 展 前 景 的 信 心 较 为 脆 弱 首 席 财 务 官 中 相 信 公 司 目 前 财 务 状 况 可 以 承 担 更 大 风 险 的 仅 有 44%, 环 比 下 降 11% 斯 金 纳 称, 避 险 心 理 解 释 了 为 何 在 上 一 个 季 度 中 行 业 领 先 企 业 的 合 并 及 收 购 活 动 如 此 之 少 然 而 考 虑 到 领 先 企 业 握 有 雄 厚 资 本, 且 其 首 席 财 务 官 对 未 来 前 景 的 乐 观 态 度, 德 勤 预 期 下 个 季 度 中 的 企 业 并 购 活 动 或 将 增 多 本 季 度, 德 勤 首 次 将 其 调 查 的 首 席 财 务 官 信 心 水 平 与 澳 大 利 亚 统 计 局 发 布 的 商 业 调 查 指 标 进 行 对 比, 发 现 在 过 去 的 三 个 季 度 中, 首 席 财 务 官 对 未 来 预 期 的 变 化 与 澳 大 利 亚 统 计 局 所 记 录 的 公 司 利 润 的 增 减 变 化 相 一 致 斯 金 纳 对 此 作 出 评 论 称, 如 果 这 种 趋 势 相 合 的 状 况 继 续 下 去, 可 以 推 测 九 月 份 公 布 的 2014 年 第 二 季 度 公 司 业 绩 结 果 或 将 较 为 疲 弱 德 勤 首 席 财 务 官 调 查 报 告 : 德 勤 首 席 财 务 官 调 查 报 告 以 澳 大 利 亚 主 要 上 市 公 司 的 首 席 财 务 官 为 调 查 对 象 该 调 查 自

20 2009 年 第 三 季 度 开 始, 以 季 度 为 单 位 进 行 2014 年 第 二 季 度 首 席 财 务 官 调 查 于 2014 年 6 月 1 日 至 6 月 30 日 进 行, 包 括 2014 年 第 二 季 度 首 席 财 务 官 对 未 来 预 期 的 态 度 此 次 参 与 调 查 的 共 有 50 位 首 席 财 务 官, 其 公 司 总 市 值 约 为 3820 亿 美 元, 约 占 澳 大 利 亚 股 票 市 场 的 23% 金 砖 应 以 互 助 充 盈 共 识 习 近 平 就 任 国 家 主 席 以 来 的 第 二 次 拉 美 之 行 已 圆 满 结 束, 而 金 砖 国 家 领 导 人 在 巴 西 共 同 签 署 的 福 塔 莱 萨 宣 言, 尤 其 是 拟 建 的 金 砖 国 家 开 发 银 行, 应 急 储 备 基 金 及 金 砖 能 源 联 盟 等, 会 否 替 代 世 行 IMF 和 IEA, 加 速 去 美 元 化 等, 则 如 同 一 个 持 续 的 发 热 体 备 受 国 内 外 聚 焦 目 前 金 砖 国 家 GDP 占 全 球 的 1/4 左 右, 如 此 大 体 量 使 任 何 人 都 不 能 忽 视 其 影 响 力 但 把 金 砖 国 家 开 发 银 行 应 急 储 备 基 金 和 能 源 联 盟 等 权 作 为 世 行 IMF 和 IEA 的 竞 争 者, 国 际 金 融 经 贸 和 能 源 体 系 的 解 构 者, 及 加 速 去 美 元 化 的 催 化 剂 等, 则 是 太 过 情 绪 化 且 并 不 可 取 理 性 审 视 全 球 经 济 金 融 体 系 的 变 化 趋 势, 金 融 国 家 开 发 银 行 等 与 其 他 国 际 组 织 的 关 系 应 是 互 补 与 合 作 关 系, 之 于 金 融 国 家 则 更 多 带 有 抱 团 取 暖 的 行 为 共 识, 是 一 种 战 略 性 互 保 机 制, 而 非 挑 战 国 际 经 济 金 融 体 系 的 竞 争 者 其 一, 随 着 美 国 启 动 QE 等 的 退 出, 新 兴 经 济 体 面 临 的 风 险 不 确 定 性 愈 发 凸 显, 如 美 联 储 QE 退 出 正 在 改 变 国 际 资 本 的 流 向, 新 兴 经 济 体 自 去 年 下 半 年 相 继 开 始 遭 遇 资 金 外 流 本 币 贬 值 及 国 内 风 险 溢 价 上 扬 等 风 险 ; 这 方 面 1997 年 亚 洲 金 融 危 机 实 际 也 与 美 国 政 策 转 向 资 本 从 东 南 亚 国 家 撤 离 直 接 相 关, 而 当 时 亚 洲 国 家 各 自 为 政 的 零 散 抵 御 最 终 酿 成 金 融 危 机 当 前 的 现 实 风 险 和 亚 洲 金 融 危 机 的 教 训, 使 金 砖 国 家 认 识 到 抱 团 取 暖 的 重 要 性 其 二, 目 前 金 砖 国 家 所 形 成 的 组 织 尚 不 是 完 全 有 能 力 闭 环 运 作 的 独 立 体 系 从 国 际 贸 易 格 局 看, 金 砖 国 家 组 织 更 像 个 国 际 型 生 产 合 作 组 织, 金 砖 国 家 的 内 部 市 场 很 难 消 化 其 所 形 成 的 产 能, 而 需 依 赖 欧 美 市 场 才 能 完 成 生 产 - 消 费 的 迂 回 递 延 由 于 消 费 是 生 产 的 最 终 实 现 形 式, 缺 乏 足 够 容 量 的 内 部 市 场, 使 金 砖 国 家 很 难 形 成 一 个 完 全 独 立 的 闭 环 式 国 际 经 贸 体 系 而 如 今 美 国 等 正 借 复 苏 的 市 场 知 识 产 权 和 服 务 贸 易 的 竞 争 优 势, 构 建 TPP 和 TTIP 等 新 兴 自 贸 体 系, 金 砖 国 家 唯 有 介 入 这 些 新 兴 自 贸 体 系, 方 能 更 好 地 发 挥 其 抱 团 型 的 威 慑 力 和 议 价 能 力 其 三, 现 有 金 砖 国 家 的 相 关 货 币 都 非 国 际 货 币, 有 望 冲 刺 国 际 货 币 的 人 民 币 尚 不 可 自 由 兑 换, 其 汇 率 并 非 完 全 市 场 定 价, 而 不 可 完 全 自 由 兑 换 的 货 币 很 难 向 国 际 市 场 输 出 独 立 信 用, 只 能 借 美 元 等 影 子 定 价 功 能 因 而, 借 助 金 砖 国 家 开 发 银 行 等 去 美 元 化 将 知 易 行 难 其 四, 当 前 不 论 是 金 砖 组 织 本 身, 还 是 开 发 银 行 等, 都 属 松 散 型 组 织, 且 相 关 的 分 歧 和 争 端 解 决 机 制 决 策 机 制 等 尚 不 系 统 如 目 前 金 砖 国 家 开 发 银 行 是 成 员 国 均 等 出 资, 在 成 员 国 间 互 信 尚 存 在 居 多 挑 战 下, 这 实 际 不 利 于 成 员 国 探 寻 聚 焦, 进 而 凝 聚 共 识 ; 又 如 应 急 储 备 基 金 的 决 策 权 限 是 以 允 诺 出 资 的 比 重 为 主, 还 是 基 于 开 发 银 行 的 决 策 体 系 等, 都 将 影 响 其 运 作 绩 效 总 之, 殷 鉴 亚 洲 开 发 银 行 美 洲 开 发 银 行 等 与 世 行 IMF 等 的 合 作 共 生 经 验, 拟 建 的 金 砖 国 家 开 发 银 行 和 应 急 储 备 基 金, 应 主 要 定 位 于 金 砖 国 家 成 员 国 的 互 保, 并 通 过 互 保 合 作 增 进 金 砖 组 织 成 员 国 间 的 互 信 和 共 识, 提 高 在 国 际 事 务 中 的 话 语 权 地 缘 政 治 因 素 对 黄 金 利 好 有 限 近 段 时 间, 黄 金 价 格 走 势 较 为 纠 结 一 方 面, 国 际 地 缘 政 治 冲 突 一 波 未 平 一 波 又 起, 乌 克 兰 问 题 迟 迟 得 不 到 解 决, 巴 以 冲 突 持 续 升 温, 避 险 情 绪 为 黄 金 价 格 提 供 了 支 撑 ; 而 另 一 方 面, 美 国 经 济 复 苏 步 伐 稳 健, 加 息 预 期 使 得 黄 金 价 格 上 涨 乏 力 因 此, 短 期 黄 金 价 格 或 维 持 振 荡 格 局, 但 中 长 期 弱 势 格 局 难 改 地 缘 政 治 冲 突 不 断 马 航 坠 机 事 件 使 乌 克 兰 危 机 再 增 未 知 数, 俄 罗 斯 与 欧 美 等 西 方 国 家 持 续 对 峙 欧 盟 国 家 外 长 已 于 周 二 讨 论 进 一 步 的 对 俄 惩 罚 措 施, 英 国 表 现 甚 为 激 烈 尽 管 乌 克 兰 亲 俄 分 裂 分 子 已 向 马 航 转 交 客 机 的 黑 匣 子, 但 在 调 查 结 果 出 炉 之 前, 地 缘 政 治 风 险 仍 然 存 在 中 东 方 面, 巴 以 冲 突 持 续 升 温 尽 管 此 前 联 合 国 [ 微 博 ] 安 理 会 呼 吁 交 战 双 方 立 即 停 火, 以 色 列 飞 机 和 坦 克 仍 在 加 沙 展 开 了 大 规 模 的 军 事 行 动 据 统 计, 以 色 列 的 军 事 行 动 迄 今 已 造 成 巴 勒 斯 坦 方 面 484 人 死 亡, 其 中 大 部 分 是 平 民 以 色 列 方 面 则 有 18 名 士 兵 丧 生, 此 外 还 有 数 万 名 加 沙 居 民 无 家 可 归 整 体 而 言, 当 前 国 际 地 缘 政 治 冲 突 风 波 不 断, 避 险 情 绪 升 温 为 黄 金 价 格 提 供 支 撑 但 极 端 恶 化 引 发 大 规 模 战 争 的 可 能 性 不 大, 如 果 乌 克 兰 问 题 出 现 缓 解, 黄 金 价 格 将 出 现 调 整 美 国 经 济 稳 健 复 苏, 加 息 预 期 升 温 周 二 美 国 公 布 的 数 据 显 示, 经 季 调 后 的 6 月 消 费 者 物 价 指 数 (CPI) 年 率 同 比 增 长 2.1%, 与 5 月 持 平, 创 2012 年 10 月 以 来 最 快 增 速 从 月 率 上 看, 美 国 6 月 CPI 环 比 上 涨 0.3%, 而 2 月 时 仅 为 0.1%, 美 国 实 际 上 正 面 临 通 胀 上 行 的 压 力

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债市研判六人谈 从整个国际经济形势看 在不发生重大 科技革命的情况下 预计未来几年欧美经济 都会陷入一个低增长 也就是从上个 10 年 4% 的平均增速 回落到未来 5 年 2% 左右的平 均低增速 但是在低增长的过程中 由于美 国本身金融市场自我调控的能力很强 所以 特邀专家 中国农业银行金融 市 债市研判六人谈 流动性预期向好 债市整体乐观 债券市场投资策略研判 2012 年第一季 主持人 去年以来 受欧债危机的影响 全球金融市场出现 了剧烈的动荡 请问各位专家如何看待当前的国际经济形势 您 认为全球经济的复苏前景如何 李刚 针对 2011 年的国际经济形势 首先我想谈一些个人 直观的感受 我是 4 5 月份去了英国 10 月份回国 正好回来 之后利率就一路下行 市场的环境和气氛比以前好了很多

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