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右米寇
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晨会纪要市场研究部证券研究报告 2018 年 12 月 04 日华融看市利好提振,12 月开门红周一 (12 月 3 日 ) 大盘高位震荡, 截至收盘, 上证综指报收 2654.8 点, 上涨 2.57%; 深成指报收于 7938.47 点, 上涨 3.34%; 中小板指上涨 3.7%; 创业板指上涨 3.

1 晨会纪要市场研究部证券研究报告 2018 年 12 月 04 日华融看市利好提振,12 月开门红周一 (12 月 3 日 ) 大盘高位震荡, 截至收盘, 上证综指报收点, 上涨 2.57%; 深成指报收于点, 上涨 3.34%; 中小板指上涨 3.7%; 创业板指上涨 3.27%, 两市成交量共 4247 亿元, 较前一日大幅增加昨日行情以消费与电子为首, 通信白酒股涨幅居前, 传统权重股包括地产银行在内的行业则相对涨幅较弱昨日行情主要还是由消息面推动, 股指期货的放松有利于市场活跃, 并带来一定量的增量资金因而有利于风险偏好的修复, 加之贸易战暂缓双重叠加下, 市场情绪明显好转不过此轮依旧是刺激下的一个反弹而非反转, 因此可尝试参与, 注意控制仓位保持谨慎财经要闻国家发展改革委自然资源部推动海洋经济发展示范区建设工信部将开展移动恶意程序专项治理工作国税总局 : 下一步将推出更大规模普惠性的减税降负举措 11 月财新中国制造业 PMI 为 50.2, 微升 0.1 个百分点南京市民企纾困与发展基金起航, 首期规模 30 亿元海外市场综述全球股市大涨, 国际贸易紧张形势有所缓和周一全球股市大涨, 国际贸易紧张形势有所缓和道指收涨 288 点, 纳指收涨 1.5% 苹果涨 3.5%, 亚马逊涨 4.8% 亚马逊盘中市值一度超过苹果, 成为美国第一大上市公司泛欧斯托克 600 指数涨 1.03%, 几乎所有板块均走高亚太股市收盘普涨, 日经 225 指数涨 1% 分析师 : 袁晨执业证书号 : S 国内市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 上证综指深证成指沪深中小板指创业板指香港恒生恒生中国风格指数收盘点位涨跌涨跌幅 % 中证中证中证股指期货收盘点位基差涨跌幅 % IF 当月 3, IF 下月 3, IF 季后 3, IF 半年 3, 海外市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 道 - 琼斯 25, 纳斯达克 7, 日经 , 英国 FTSE 7, 德国 DAX 11, 外汇市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 美元指数 (0.246) (0.25) 美元中间价欧元 / 美元美元 / 日元英镑 / 美元 (0.003) (0.22) 大宗商品收盘点位涨跌涨跌幅 % 黄金 USD/oz (2.60) (0.21) 布伦特原油 (0.84) (1.40) LME 铜 (13.50) (0.22) LME 铝 CBOT 小麦 CBOT 玉米请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 华融看市利好提振,12 月开门红市场综述周一 (12 月 3 日 ) 大盘高位震荡, 截至收盘, 上证综指报收点, 上涨 2.57%; 深成指报收于点, 上涨 3.34%; 中小板指上涨 3.7%; 创业板指上涨 3.27%, 两市成交量共 4247 亿元, 较前一日大幅增加 29 个中信一级行业普涨驱动因素分析国务院总理李克强表示, 要保持宏观政策连续性稳定性, 根据市场主体需要及时完善政策, 把握力度和节奏, 精准预调微调, 引导市场形成稳定预期 ; 坚持以供给侧结构性改革为主线, 聚焦支持制造业服务业尤其是小微民营企业等实体经济, 广泛听取各方面意见, 实施更大力度减税降费 ; 适度扩大内需, 适应拓展国内市场要求, 促进消费供给升级, 更大释放消费潜力 ; 着眼补短板调结构增后劲扩大有效投资, 提高政府资金使用效率, 降低民间投资准入门槛, 带动扩大社会投资, 推动经济发展和改善民生需要具备条件的重大项目抓紧开工建设在股指期货与贸易战暂缓消息下,12 月迎来开门红, 各个指数纷纷收涨中小创涨幅居前, 纷纷站上 3 大均线 ; 上证 50 站上 120 日均线, 两市共 3484 只股票收红, 仅 42 只走弱 67 个主题行业 29 个中信一级行业以及全部概念板块纷纷收涨昨日行情以消费与电子为首, 通信白酒股涨幅居前, 传统权重股包括地产银行在内的行业则相对涨幅较弱昨日行情主要还是由消息面推动, 股指期货的放松有利于市场活跃, 并带来一定量的增量资金因而有利于风险偏好的修复, 加之贸易战暂缓双重叠加下, 市场情绪明显好转不过此轮依旧是刺激下的一个反弹而非反转, 因此可尝试参与, 注意控制仓位保持谨慎请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

3 财经要闻国家发展改革委自然资源部推动海洋经济发展示范区建设据中国证券网报道, 国家发展改革委 12 月 3 日消息, 近日, 国家发展改革委自然资源部联合印发关于建设海洋经济发展示范区的通知 ( 以下简称通知 ), 支持山东威海山东日照江苏连云港江苏盐城浙江宁波浙江温州福建福州福建厦门广东深圳广西北海 10 个设立在市和天津临港上海崇明广东湛江海南陵水 4 个设立在园区的海洋经济发展示范区 ( 以下简称示范区 ) 建设通知明确, 示范区建设要突出体制机制创新, 围绕主要示范任务形成一批可复制可推广的经验 ; 坚决防范化解重大风险, 合理确定建设目标和任务, 把握建设时序和节奏 ; 坚决打好污染防治攻坚战, 坚持生态优先绿色发展, 合理利用海洋资源, 严管严控围填海活动, 加强滨海湿地和海岛保护, 最大程度保护和修复海洋生态环境, 构建蓝色生态屏障下一步, 发展改革委自然资源部等有关部门将加强统筹指导, 及时总结可复制可推广的经验做法, 发挥相关地方主体作用, 努力将示范区建设成为全国海洋经济发展的重要增长极和加快建设海洋强国的重要功能平台工信部将开展移动恶意程序专项治理工作香港万得通讯社报道, 工信部网站发布消息称, 工业和信息化部组织各地通信管理局基础电信企业网络安全专业机构互联网企业和网络安全企业等开展网络安全威胁监测与处置工作同时, 全行业围绕电信和互联网行业网络安全检查国家重大活动网络安全保障网络安全宣传周突发事件应急等方面积极开展相关工作下一步, 工信部的工作重点为 : ( 一 ) 做好网络安全试点示范项目相关工作完成 2015 年和 2016 年网络安全试点示范项目评估工作, 组织开展第四批行业网络安全试点示范推荐工作, 完成全国宣贯项目申报项目评审等工作, 制定推荐项目目录请务必阅读正文之后的免责声明部分 3

4 ( 二 ) 开展移动恶意程序专项治理工作为及时发现和消除移动恶意程序等网络安全威胁, 维护广大网络用户的合法权益, 组织各地通信管理局基础电信企业互联网企业域名机构等单位开展针对移动恶意程序的专项治理工作 ( 三 ) 全面推进工业互联网安全工作加强对遴选的 29 个工业互联网创新发展工程项目 ( 安全方向 ) 的管理工作, 强化项目跟踪和调研, 确保项目高质量完成 ; 做好工业互联网试点示范项目 ( 安全方向 ) 相关工作, 积极推广关于工业互联网安全解决方案和最佳实践国税总局 : 下一步将推出更大规模普惠性的减税降负举措据证券时报报道, 国家税务总局局长王军 11 月 28 日在法国巴黎 OECD 举办的税收征管论坛指导委员会会议上作主旨发言时表示, 近年来中国实施的一系列税制改革体现了鲜明的减税导向, 今年实施的增值税降低税率个人所得税改革等措施取得了明显的减税效果, 下一步中国还将推出更大规模更具实质性和普惠性的减税降负举措, 更好地推进中国经济高质量发展 11 月财新中国制造业 PMI 为 50.2, 微升 0.1 个百分点 12 月 3 日公布的 11 月财新中国制造业采购经理人指数 (PMI) 录得 50.2, 微升 0.1 个百分点, 预期 50.1, 显示经济微幅扩张这一走势与国家统计局制造业 PMI 并不一致国家统计局 11 月 30 日公布的 11 月制造业 PMI 录得 50, 低于上月 0.2 个百分点中国制造业产量连续两月保持平稳受访厂商反映, 市场需求低迷, 环保政策收紧, 导致生产活动连续两月处于持平状态 11 月新订单指数连续第二个月小幅回升, 但整体仍属于小幅水平新订单增加主要由内需拉动, 新出口订单已连续八个月处于收缩区间,11 月录得两年半以来的次低请务必阅读正文之后的免责声明部分 4

5 市场需求低迷, 导致厂商进一步压缩用工 11 月制造业用工继续处于收缩区间, 不过收缩幅度较为温和, 与 10 月相近用工收缩新订单增加导致积压工作量进一步上升, 但整体仍属温和 11 月投入成本虽然继续上涨, 但涨幅为七个月以来最低受访厂商表示, 成本上升主要与原料供应短缺涨价有关不过, 厂商为了刺激需求, 出厂价格重现下降趋势, 虽然降幅较小, 但这在一年半以来尚属首次由于新订单回暖, 厂商采购活动连续两个月出现回升, 但由于需求低迷趋势并无明显改善, 采购库存仅小幅增加客户需求低于预期, 导致产成品库存出现个月以来的首次上升 11 月制造业界对未来 12 个月的经营前景信心度略有回升, 但相比历史数据仍然偏弱部分厂商预测新产品问世及需求好转, 将会提振生产 ; 也有许多厂商担心环保政策收紧和市况低迷会带来不利影响财新智库莫尼塔研究董事长首席经济学家钟正生表示,11 月制造业内需略有回升外需仍受压制, 生产仍处于放缓过程中, 但企业信心尚可, 资金周转略有改善, 工业品价格上行压力有所减轻, 中国经济表现疲弱, 但并未大幅恶化南京市民企纾困与发展基金起航, 首期规模 30 亿元香港万得通讯社报道,12 月 3 日, 南京市民营企业纾困和发展基金战略合作协议签约仪式在南京举行签约仪式上, 南京市国资混改基金公司分别与光大证券申万宏源证券南京证券签署战略合作协议, 将发起设立三只基金, 首期总规模 30 亿元, 远期总规模 200 亿元基金投资标的为注册在南京市的民营上市企业及拟上市企业其中, 对上市企业可采取定增资产可转债可交债现有股东转让股份的方式进行投资请务必阅读正文之后的免责声明部分 5

6 海外市场全球股市大涨, 国际贸易紧张形势有所缓和香港万得通讯社报道, 周一全球股市大涨, 国际贸易紧张形势有所缓和道指收涨 288 点, 纳指收涨 1.5% 苹果涨 3.5%, 亚马逊涨 4.8% 亚马逊盘中市值一度超过苹果, 成为美国第一大上市公司泛欧斯托克 600 指数涨 1.03%, 几乎所有板块均走高亚太股市收盘普涨, 日经 225 指数涨 1% 美国方面周一美股收高, 道指收涨 288 点, 纳指收涨 1.5% 苹果涨 3.5%, 亚马逊涨 4.8% 亚马逊盘中市值一度超过苹果, 成为美国第一大上市公司中概股亦普涨, 阿里巴巴涨 1.8%, 京东涨 3.7%, 拼多多涨 4.4% 截至收盘, 道指涨 1.13% 报点, 标普 500 涨 1.09% 报点, 纳指涨 1.51% 报点道指成份股工业巨头波音收涨 3.8%, 卡特彼勒收涨 2.4%, 这两家公司的业绩深受海外市场表现与国际贸易局势的影响以 FAANG 股票为首的科技股也普遍攀升, 推动纳指上涨苹果涨 3.49%, 亚马逊涨 4.86%, 奈飞涨 1.46%, 谷歌涨 0.6%,Facebook 涨 0.34%, 微软涨 1.08% 苹果市值 8770 亿美元, 亚马逊市值 8666 亿美元, 微软市值 8604 亿美元, 分别为美国市值前三企业中美双方在周末达成共识, 停止相互加征新的关税双方就如何妥善解决存在的分歧和问题提出了一系列建设性方案中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口, 包括从美国购买适销对路的商品, 逐步缓解贸易不平衡问题请务必阅读正文之后的免责声明部分 6

7 美国财长努钦表示, 特朗普对鲍威尔上周的演讲表示欣赏 ; 电子贸易和沃尔克规则增加了股市波动 ; 预计国会将很快批准美墨加贸易协议美联储副主席克拉里达表示, 贸易是全球经济重要的一部分 ; 美国经济形势良好 ; 通胀目前正处于美联储 2% 目标的水平 ; 美联储的通胀目标是对称的, 美联储可以接受通胀高于 2%; 与美联储主席鲍威尔的工作关系良好美联储理事夸尔斯表示, 中性利率并不是一个非常精确的概念 ; 正在接近中性利率区间的底部 ; 聚焦于中性利率水平可能会扰乱沟通 ; 美联储在实现双重目标上做得相当好 ; 美联储加息到什么水平取决于经济数据油价上涨也受到市场关注由于投资者普遍预计 12 月 6 日的石油输出国组织 (OPEC) 会议延长减产协议, 周一原油价格大幅上涨俄罗斯总统普京上周末表示, 俄国和沙特阿拉伯已同意延长协议以削减产量此外, 卡塔尔表示将于 2019 年 1 月 1 日星期一宣布退出石油输出国组织华尔街平均预期标普 500 指数将在明年年底前上涨 11% 至 3056 点这是 2009 年牛市开始以来最乐观的看法这与投资者的情绪形成鲜明对比, 数据显示散户投资者正以三年内最快的速度筹集现金, 对冲基金也在采取防御措施不过, 预测人士表示, 虽然 10 月份以来的股市大跌十分惊人, 标普 500 指数进入回调区域, 较其创纪录低点跌去 6%, 但几乎没有证据表明市场崩盘迫在眉睫经济数据, 美国 11 月 Markit 制造业采购经理人指数 (PMI) 终值为 55.3, 预期 55.4 该数据高于 50 则表明制造业仍在扩张备受关注的供应管理协会 (ISM) 制造业采购经理人指数 (PMI) 攀升至 59.3, 稍高于市场平均预期的 58.0 上个月的这一指数为 57.7 与此同时, 美国商务部报告称, 美国 9 月营建开支下降 0.1%, 而市场预期该指数增长 0.3% 个股方面, 腾讯音乐更新招股书, 申请公开挂牌 4103 万份 ADS, 老股东将额外出售请务必阅读正文之后的免责声明部分 7

8 4097 万份 ADS, 发行价定在美元之间, 拟募集资金亿美元至 12.3 亿美元, 估值介于 220 亿至 250 亿美元, 在纽交所上市代码为 TME 招股书显示, 腾讯音乐前三季度营收 136 亿元, 同比增 83.7% 高通发言人表示, 收购恩智浦交易的截止日期已过, 意味着这笔拟定的交易已经终止目前高通把更多的精力投入到了 5G 上蔚来 : 本月第台 ES8 已于蔚来合肥先进制造基地下线 ; 截止 11 月 30 日, 蔚来向用户交付了 3,089 辆 ES8, 较上月增长 96%, 总累积交付达 8030 台, 距离 1 万台交付指日可待蔚来汽车盘前涨 5% 马斯克给员工的电子邮件显示, 特斯拉实现了每天生产 1000 辆 Model 3 汽车的目标这意味着特斯拉每周可生产 7000 辆汽车目前, 特斯拉正集中精力保持这一生产速度, 并努力降低成本德国总理默克尔 : 预计周二本国汽车制造商与美国白宫官员展开会晤, 贸易问题不在议题之内威瑞森电信三星将于 2019 年上半年在美国发布 5G 智能手机苹果将把 iphone 采用 5G 的时间推迟到 2020 年这款手机将是苹果首款支持 5G 标准的产品当 iphone 采用 5G 功能的时候, 英特尔有望成为苹果唯一的基带芯片供应商陌陌回应数据遭售卖 : 网传数据跟陌陌用户的匹配度极低, 多家媒体测试验证的情况显示, 返回的也都是错误信息, 此外, 根据陌陌的算法特点, 任何人无法直接从陌陌数据库中获取明文密码葛兰素史克收盘跌 7.8%,Tesaro 大涨 58.5% 葛兰素史克将以约 51 亿美元现金收购 Tesaro TESARO 最新财报显示, 公司 2018 财年前三财季续亏 4.67 亿美元亏损扩大 ; 营业收入 1.71 亿美元, 同比下降 2.26% 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8

9 欧洲方面周一欧洲三大股指集体大涨德国 DAX 指数涨 1.85% 报点, 创八个月以来最大涨幅 ; 法国 CAC40 指数涨 1% 报点 ; 英国富时 100 指数涨 1.18% 报点国际贸易紧张形势有所缓和泛欧斯托克 600 指数上涨 3.69 点, 报收于点, 涨幅为 1.03%, 几乎所有板块均收盘走高金融股对欧洲股市推动作用最大, 在中国有大量业务的汇丰控股上涨 2.4%, 投资者对削弱经济增长的贸易战结束前景表示乐观矿业股领涨, 大涨 4.3%, 科技股涨 2.6%, 芯片股表现最佳汽车类股跳涨 3.1%, 德国汽车制造商戴姆勒集团宝马和大众汽车劲扬 2.9% 至 4.8% 不等原油期货价格周一大幅上涨 4%, 加拿大产油商出人意料地决定减产大型石油公司中, 英国石油公司股价上涨 2.3%, 荷兰皇家壳牌公司上涨 1.9%, 法国石油巨头道达尔上涨 1.3% 亚太方面亚太股市收盘普涨韩国综合指数涨 1.7%, 报点日经 225 指数涨 1%, 报点澳大利亚 ASX200 指数涨 1.8%, 报点新西兰 NZX50 指数涨 0.5%, 报点请务必阅读正文之后的免责声明部分 9

10 香港恒生指数放量收涨 2.55% 报点, 大市成交亿港元, 创 1 个月新高恒生国企指数涨 2.45% 澳门博彩股大幅飙升, 金沙中国升 12% 领涨蓝筹, 美高梅中国永利澳门均涨超 10% 科技股全线上涨, 腾讯涨 4.1% 请务必阅读正文之后的免责声明部分 10

11 公司评级强烈推荐推荐中性卖出投资评级定义预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上行业评级看好预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上中性预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平看淡预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上免责声明袁晨, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策本报告仅提供给本公司客户有偿使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归本公司所有未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号中国人保寿险大厦 15 层 (100020) 传真 : 网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明部分 11

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10/19/2018 埃克森美孚 10/19/2018 埃克森美孚 9/26/2018 埃克森美孚 9/11/2018 埃克森美孚 3/8/2018 埃克森美孚 3/7/2018 埃克森美孚 1/24/2018 埃克森美孚 1/11/2019 摩根士丹利 1/9/2019 摩根士丹利 1/8/201 日期个股 1/17/2019 1/11/2019 1/9/2019 1/8/2019 1/8/2019 1/2/2019 12/24/2018 12/14/2018 9/20/2018 7/3/2017 1/17/2019 贝莱德 1/17/2019 贝莱德 1/11/2019 贝莱德 1/11/2019 贝莱德 1/9/2019 贝莱德 12/3/2018 贝莱德 11/30/2018 贝莱德