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1 QHYFBXZ 日度报告 11 金融衍生品. 股指期货 兴证期货. 研究发展部兴证期货金融研究团队 刘文波投资咨询资格编号 :Z1856 期货从业资格编号 :F 高歆月期货从业资格编号 :F 尚芳期货从业资格编号 :F 联系人 : 高歆月 gaoxy@xzfutures.com 最新价 1 日 % 5 日 % 沪深 沪综指 深成指 上证 中证 国债指数 分类指数 最新价 1 日 % 5 日 % 能源 材料 工业 可选 消费 医药 金融 信息 电信 公用 今日投资要点 217 年 9 月 25 日星期一 沪指上个交易日弱势震荡, 在 3 日均线附近得到支撑, 成交量继续 减少 各大板块多数收跌, 通讯设备 家用电器 汽车 摩托车等行业领 涨, 电脑硬件 化肥农药 工程机械 基本金属等行业领跌 消息面上, 环保 养老 水泥 家纺 5G 等板块释放利好 综合来看, 十一长假即 将来临, 且节前一周 A 股解禁压力陡增, 节前可能延续缩量震荡, 但目前 多股估值仍处低位, 企业盈利向好, 市场仍有结构性机会, 建议把握低吸 机会 期指方面, 关注盘中 IF 及 IC 反套机会 仅供参考 1 期货市场 主力合约 IH171 合约 IF171 合约 IC171 合约 涨幅分别为 -.15%,-.25%,-.93%; 较指数现货之间的基差分别为升水 5.15 贴水 8.33 贴水 点 2 外盘市场 美股涨跌不一 欧股涨跌不一 港股收低 3 走势分析 正面因素偏多 4 本周经济公报 利率最新价 1 日 % 5 日 % 同业拆放 ( 隔夜 ) 同业拆放 (3 个月 ) 请务必阅读正文后免责声明 1

2 9:4: 11:2: 14:9: 14:19: 14:39: 9:36: 9:42: 9:48: 9:54: 1:6: 1:12: 1:18: 1:24: 1:36: 1:42: 1:48: 1:54: 11:6: 11:12: 11:18: 11:24: 13:5: 13:11: 13:17: 13:23: 13:35: 13:41: 13:47: 13:53: 14:5: 14:11: 14:17: 14:23: 14:35: 14:41: 14:47: 14:53: 9:39: 9:48: 9:57: 1:6: 1:15: 1:24: 1:33: 1:42: 1:51: 11:9: 11:18: 11:27: 13:5: 13:14: 13:23: 13:32: 13:41: 13:5: 14:8: 14:17: 14:26: 14:35: 14:44: 14:53: 9:4: 11:2: 14:9: 14:19: 14:39: 日度报告 股指期货 期货市场评析 期货市场主力合约 IH171 合约 IF171 合约 IC171 合约 涨幅分别为 -.15%,-.25%,-.93%; 较指数现货之间的基差分别为升水 5.15 贴水 8.33 贴水 点 图 1 沪深 3 和各股指合约走势图 图 2 沪深 3 股指期货各合约基差 沪深 3 指数 IF171 IF1711 IF1712 IF183 IF171 IF1711 IF1712 IF183 图 3 沪深 3 各股指合约间价差走势 图 4 上证 5 和各股指合约走势图 次月 - 当月 下季 - 当月 隔季 - 当月 下季 - 下月 隔季 - 下月 隔季 - 下季 上证 5 指数 IH171 IH1711 IH1712 IH183 图 5 上证 5 股指期货各合约基差 图 6 上证 5 各股指合约间价差走势 请务必阅读正文后免责声明 2

3 9:4: 11:2: 14:9: 14:19: 14:39: 9:4: 11:2: 14:9: 14:19: 14:39: 9:4: 11:2: 14:9: 14:19: 14:39: 9:37: 9:44: 9:51: 9:58: 1:5: 1:12: 1:19: 1:26: 1:33: 1:47: 1:54: 11:1: 11:8: 11:15: 11:22: 11:29: 13:5: 13:12: 13:26: 13:33: 13:4: 13:47: 13:54: 14:1: 14:8: 14:15: 14:22: 14:36: 14:43: 14:5: 14:57: 日度报告 IH171 IH1711 IH1712 IH183 次月 - 当月下季 - 当月隔季 - 当月 下季 - 下月隔季 - 下月隔季 - 下季 图 7 中证 5 和各股指合约走势图 图 8 中证 5 股指期货各合约基差 中证 5 指数 IC171 IC1711 IC1712 IC183 IC171 IC1711 IC1712 IC183 请务必阅读正文后免责声明 3

4 股指期货 外盘市场评析 上周五全球股指涨跌不一上周, 美国旧金山联储主席威廉姆斯 (218 年有投票权 ): 今年可以再加息一次 ; 联邦基金利率处于 2.5% 水平会是新常态 美国商务部部长罗斯 : 北美自由贸易协定需在接近年底完成 ; 现在的主要优先任务是税改 美国 9 月 Markit 制造业 PMI 初值 53, 预期 53, 前值 52.8; 服务业 PMI 初值 55.1, 预期 55.7 欧元区 9 月制造业 PMI 初值 58.2, 预期 57.2, 前值 57.4; 服务业 PMI 初值 55.6, 预期 54.8, 前值 54.7 德国 9 月制造业 PMI 初值 6.6, 创 77 个月新高, 预期 59, 前值 59.3;9 月服务业 PMI 初值 55.6, 创 6 个月新高, 预期 53.7 法国 9 月制造业 PMI 初值 56, 预期 55.5, 前值 55.8; 服务业 PMI 初值 57.1, 预期 54.8 法国第二季度 GDP 终值同比增 1.8%, 预期 1.7%, 初值 1.7%; 环比增.5%, 预期.5% 华尔街日报: 全球投资者再度把资金投入侧重于中国 印度和其他新兴市场的对冲基金, 其中多数资金来自美国 EurekaHedge 数据显示, 截至 8 月底, 亚洲对冲基金管理公司资产总额增加 136 亿美元, 创 213 年以来最大增幅 印尼央行 : 将 7 天期回购利率从 4.5% 下调至 4.25%; 此次决策已将美联储等外部风险纳入考虑 欧洲央行行长德拉吉 : 目前距离实现通胀目标仍有距离 美股涨跌不一 : 截止收盘, 美三大股指涨跌不一 道指收跌.4%, 报 点, 连跌两 日 纳指收涨.4%, 报 点 标普 5 指数收涨.6%, 报 点 上周, 道指涨.36%, 纳指跌.36%, 标普涨.8% 欧股涨跌不一 : 截止收盘, 欧洲三大股指多数收涨 英国富时 1 指数收涨.64%, 报 点, 周涨 1.32% 法国 CAC4 指数收涨.3%, 报 点, 周涨 1.29%; 德国 DAX 指数收跌.6%, 报 点, 周涨.59% 港股收低 : 截止收盘, 受标普下调中国 香港评级, 朝鲜半岛局势再度升温等消息影响, 恒指收跌.82% 报 点, 但周涨.26%; 恒生国企指数跌.8% 报 1119 点, 周涨.37%; 恒生红筹指数跌 1.67% 报 点, 周涨.2% 全日大市成交 亿港元, 上日成交 亿港元 请务必阅读正文后免责声明 4

5 股指期货 走势分析 走势分析主力合约 IH171 合约 IF171 合约 IC171 合约 涨幅分别为 -.15%,-.25%,-.93%; 较指数现货之间的基差分别为升水 5.15 贴水 8.33 贴水 点 正面因素 : 中国冶金工业规划研究院院长李新创 : 我国钢铁深加工行业发展的主题正在发生由 增量 扩能 到 减量 调整 的变化, 未来我国钢铁深加工行业将实施 史上最严 的排放标准, 环保费改税 全面达标排放计划也将正式启动 海南省近日出台 关于全面放开养老服务市场提升养老服务质量的实施意见, 提出到 22 年全省基本实现养老服务市场全面放开, 新建城区和新建居住 ( 小 ) 区要按标准要求配套建设养老服务设施 河北唐山地区水泥企业陆续发布调价通知函, 决定于 9 月 21 日 9 月 22 日起上调水泥价格, 涨幅均为 1 元每吨 多位家纺用品商家表示, 自 8 月以来, 上游面料价格一涨再涨, 到现在平均涨幅达到 5%; 家纺业对面料需求巨大, 随着下半年进入旺季, 手上库存出清, 很可能面临无货状态 ; 家纺品涨价成为必然趋势,1 月份估计要全面上调 上海证券报 : 华为 5G 技术研发试验第二阶段核心网测试完成 风险因素 : 证监会核发 9 家企业 IPO 批文, 筹资不超过 66 亿元 9 月 25 日 -9 月 29 日共有 46 家公司限售股陆续解禁, 合计解禁量 亿股, 按 9 月 22 日收盘价计算, 解禁市值为 亿元, 较前一周解禁市值 亿元上升 591.7% 投资建议 : 沪指上个交易日弱势震荡, 在 3 日均线附近得到支撑, 成交量继续减少 各大板块多数收跌, 通讯设备 家用电器 汽车 摩托车等行业领涨, 电脑硬件 化肥农药 工程机械 基本金属等行业领跌 消息面上, 环保 养老 水泥 家纺 5G 等板块释放利好 综合来看, 十一长假即将来临, 且节前一周 A 股解禁压力陡增, 节前可能延续缩量震荡, 但目前多股估值仍处低位, 企业盈利向好, 市场仍有结构性机会, 建议把握低吸机会 期指方面, 关注盘中 IF 及 IC 反套机会 仅供参考 请务必阅读正文后免责声明 5

6 本周经济公报 时间 事件 期间 调查 实际 前期 修正 8/31/217 9: 制造业采购经理指数 Aug /31/217 9: 非制造业采购经理指数 Aug /31/217 9: Swift 全球支付人民币 Jul -- 2.% 1.98% -- 9/1/217 9:45 财新中国 PMI 制造业 Aug /5/217 9:45 财新中国 PMI 综合 Aug /5/217 9:45 财新中国 PMI 服务业 Aug /7/217 外汇储备 Aug $395.b -- $38.7b -- 9/8/217 11:3 出口同比人民币 Aug 8.7% 6.9% 11.2% -- 9/8/217 11:3 进口同比人民币 Aug 11.7% 14.4% 14.7% -- 9/8/217 11:3 贸易余额人民币 Aug 335.7b 286.5b 321.2b -- 9/8/217 11:11 出口同比 Aug 6.% 5.5% 7.2% -- 9/8/217 11:11 进口同比 Aug 1.% 13.3% 11.% -- 9/8/217 11:11 贸易余额 Aug $48.45b $41.99b $46.74b $46.73b 9/9/217 9:3 CPI 同比 Aug 1.6% 1.8% 1.4% -- 9/9/217 9:3 PPI 同比 Aug 5.7% 6.3% 5.5% -- 9/12/217 8:1 人力资源调查 4Q -- 9% 5% -- 9/14/217 1: 外国直接投资同比人民币 Aug % 2.3% -- 9/14/217 1: 零售销售额同比 Aug 1.5% 1.1% 1.4% -- 9/14/217 1: 社会消费品零售 Aug 1.4% 1.4% 1.4% -- 9/14/217 1: 固定资产除农村年迄今同比 Aug 8.2% 7.8% 8.3% -- 9/14/217 1: 工业产值同比 Aug 6.6% 6.% 6.4% -- 9/14/217 1: 工业生产年迄今 ( 同比 ) Aug 6.8% 6.7% 6.8% -- 9/15/217 16: 货币供应 M2 同比 Aug 9.1% 8.9% 9.2% -- 9/15/217 16: New Yuan Loans CNY Aug 95.b 19.b 825.5b -- 9/15/217 16: 总融资人民币 Aug 128.b 148.b 122.b 122.6b 9/15/217 16: 货币供应 M1 年同比 Aug 14.8% 14.% 15.3% -- 9/15/217 16:1 货币供应 M 年同比 Aug 6.% 6.5% 6.1% -- 9/18/217 9:3 China August Property Prices 9/18/217 15:28 FX Net Settlement - Clients CNY Aug b -42.8b -- 9/25/217 21: Conference Board China August Leading Economic Index 9/27/217 9:3 Industrial Profits YoY Aug % -- 9/28/217 9: Swift 全球支付人民币 Aug % -- 9/28/217 BoP Current Account Balance 2Q F $52.9b -- 9/29/217 9:45 财新中国 PMI 制造业 Sep 数据来源 :Bloomberg, 兴证期货研发部 请务必阅读正文后免责声明 6

7 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任 请务必阅读正文后免责声明 7