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夷倪
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晨会纪要市场研究部证券研究报告 2018 年 11 月 28 日华融看市震荡盘整, 个股突破昨日大盘高开后震荡下行, 尾盘微幅收跌各指数涨跌不一, 中小创再经历回调后微微收涨, 权重股表现疲软持续震荡行业方面通信继续领涨 4G 5G 股大热, 军工 TMT 表现较强交运银行地产板块领跌, 周期股与消费板块表现疲软两市成交保持低位, 市场情绪不佳, 在没有更多利好刺激下,

1 晨会纪要市场研究部证券研究报告 2018 年 11 月 28 日华融看市震荡盘整, 个股突破昨日大盘高开后震荡下行, 尾盘微幅收跌各指数涨跌不一, 中小创再经历回调后微微收涨, 权重股表现疲软持续震荡行业方面通信继续领涨 4G 5G 股大热, 军工 TMT 表现较强交运银行地产板块领跌, 周期股与消费板块表现疲软两市成交保持低位, 市场情绪不佳, 在没有更多利好刺激下, 短期内盘整行情不会改变, 唯一可期的是即将举行的 G20 峰会, 看中美贸易问题能够得到突破, 因此近期依旧以谨慎为主, 寻找优质个股财经要闻统计局 :1-10 月份工业利润总额增长 13.6% 一行两会发布关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见人社部印发支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实施意见工信部通报 7 家违规电信企业 : 阿里云途牛携程等上榜和美发布关于基因编辑婴儿声明 : 从未参与任何环节海外市场综述欧美股市涨跌不一, 道指收涨逾百点周二欧美股市涨跌不一, 美股低开高走, 道指收涨逾百点苹果跌幅收窄至 0.2% 通用汽车跌 2.5%, 特朗普表示正考虑削减通用汽车的所有津贴泛欧斯托克 600 指数跌 0.26%, 受国际贸易紧张形势的影响亚太股市收盘普涨分析师 : 袁晨执业证书号 :S 国内市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 上证综指 (1.13) (0.04) 深证成指沪深 (4.00) (0.13) 中小板指创业板指香港恒生 (44.22) (0.17) 恒生中国 (6.23) (0.06) 风格指数收盘点位涨跌涨跌幅 % 中证中证中证股指期货收盘点位基差涨跌幅 % IF 当月 3, IF 下月 3, IF 季后 3, IF 半年 3, 海外市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 道 - 琼斯 24, 纳斯达克 7, 日经 , 英国 FTSE 7, 德国 DAX 11, 外汇市场美元指数美元中间价欧元 / 美元美元 / 日元英镑 / 美元大宗商品黄金 USD/oz 布伦特原油 LME 铜 LME 铝 CBOT 小麦 CBOT 玉米收盘点位涨跌涨跌幅 % #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 收盘点位涨跌涨跌幅 % #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 华融看市震荡盘整, 个股突破市场综述周二 (11 月 27 日 ) 大盘震荡微跌, 截至收盘, 上证综指报收点, 下跌 0.04%; 深成指报收于点, 上涨 0.25%; 中小板指上涨 0.12%; 创业板指上涨 0.83%, 两市成交量共 2480 亿元, 较前一日略有减少 29 个中信一级行业通信继续领涨, 交运领跌驱动因素分析央行银保监会证监会联合发布关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见通过两条途径完善系统重要性金融机构监管, 一方面, 对系统重要性金融机构制定特别监管要求, 以增强其持续经营能力, 降低发生重大风险的可能性 ; 另一方面, 建立系统重要性金融机构特别处置机制, 防范大而不能倒风险昨日大盘高开后震荡下行, 尾盘微幅收跌各指数涨跌不一, 中小创再经历回调后微微收涨, 权重股表现疲软持续震荡行业方面通信继续领涨 4G 5G 股大热, 军工 TMT 表现较强交运银行地产板块领跌, 周期股与消费板块表现疲软两市成交保持低位, 市场情绪不佳, 在没有更多利好刺激下, 短期内盘整行情不会改变, 唯一可期的是即将举行的 G20 峰会, 看中美贸易问题能够得到突破, 因此近期依旧以谨慎为主, 寻找优质个股请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

3 财经要闻统计局 :1-10 月份工业利润总额增长 13.6% 国家统计局 11 月 27 日发布的工业企业财务数据显示,2018 年 1-10 月份, 全国规模以上工业企业利润总额增长 13.6%, 增速比 1-9 月份减缓 1.1 个百分点, 总体保持较快增长其中,10 月份利润增长 3.6%, 增速比 9 月份减缓 0.5 个百分点一新增利润主要来源于钢铁石油建材化工行业 1-10 月份, 钢铁行业利润增长 63.7%, 石油开采行业增长 3.7 倍, 石油加工行业增长 25.2%, 建材行业增长 45.9%, 化工行业增长 22.1% 5 个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为 75.7% 二利润率提高 1-10 月份, 规模以上工业企业主营业务收入利润率为 6.44%, 同比提高 0.24 个百分点从工业三大门类看, 采矿业利润率为 13.12%, 提高 3.47 个百分点 ; 制造业利润率为 6.14%, 提高 0.12 个百分点 ; 电力热力燃气及水生产和供应业利润率为 6.18%, 下降 0.23 个百分点三企业成本降低 1-10 月份, 规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为元, 同比降低 0.25 元 ; 其中, 每百元主营业务收入中的成本为元, 降低 0.25 元四资产负债率下降 10 月末, 规模以上工业企业资产负债率为 56.7%, 同比降低 0.5 个百分点其中, 国有控股企业资产负债率为 59%, 降低 1.6 个百分点从 10 月份当月情况看, 主要受工业品出厂价格涨幅回落上年利润基数偏高等因素请务必阅读正文之后的免责声明部分 3

4 影响, 工业利润增速比 9 月份有所减缓一行两会发布关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见央行网站 11 月 27 日显示, 为完善我国系统重要性金融机构监管框架, 防范系统性风险, 有效维护金融体系稳健运行, 经党中央国务院同意, 中国人民银行中国银行保险监督管理委员会中国证券监督管理委员会日前联合印发关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见 ( 银发号, 以下简称指导意见 ) 指导意见根据党中央国务院服务实体经济防控金融风险深化金融改革的总体要求, 按照统筹监管系统重要性金融机构的战略部署, 充分借鉴国际经验, 立足我国金融行业发展和监管实践, 坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合的监管理念, 明确系统重要性金融机构监管的政策导向, 弥补金融监管短板, 引导大型金融机构稳健经营, 防范系统性金融风险指导意见明确系统重要性金融机构的定义范围, 规定系统重要性金融机构的评估流程和总体方法, 合理认定对金融体系具有系统性影响的金融机构指导意见主要通过两条途径完善系统重要性金融机构监管 : 一方面, 对系统重要性金融机构制定特别监管要求, 以增强其持续经营能力, 降低发生重大风险的可能性相关部门采取相应审慎监管措施, 确保系统重要性金融机构合理承担风险避免盲目扩张另一方面, 建立系统重要性金融机构特别处置机制, 推动恢复和处置计划的制定, 开展可处置性评估, 确保系统重要性金融机构发生重大风险时, 能够得到安全快速有效处置, 保障其关键业务和服务不中断, 同时防范大而不能倒风险下一步, 各相关部门将按照职责分工, 认真贯彻落实指导意见的各项要求, 积极推动相关实施细则尽快出台被认定具有系统重要性的金融机构应当按照指导意见及相关实施细则的规定, 依法合规开展相关经营活动人社部印发支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实施意见人力资源社会保障部印发支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实请务必阅读正文之后的免责声明部分 4

5 施意见. 为深入贯彻习近平总书记在庆祝海南建省办经济特区 30 周年大会上的重要讲话精神, 全面落实中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见任务要求, 近日, 人力资源社会保障部正式印发支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实施意见 ( 简称实施意见 ), 实施意见从三个方面八个部分, 提出了支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的总体要求重点任务和保障措施实施意见明确了支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的指导思想, 提出加大对海南人力资源社会保障领域全面深化改革开放支持力度, 为推进中国 ( 海南 ) 自由贸易试验区和中国特色自由贸易港建设提供坚强的人才支撑和民生保障并在此基础上, 提出必须坚持党的领导坚持改革创新坚持人才优先坚持统筹协调四条基本原则实施意见从实施就业优先战略, 促进就业创业 ; 完善社会保障体系, 稳步提高社会保障水平 ; 实施人才优先发展战略, 建设人才集聚高地 ; 深化人事薪酬制度改革, 激发干事创业活力 ; 构建和谐劳动关系, 维护劳动者合法权益 ; 加强公共服务体系建设, 提升服务能力和水平等方面提出若干政策措施就业创业方面提出, 指导和支持海南实施积极的就业创业政策, 支持海南开展国际人才管理改革试点, 允许外籍和港澳台技术技能人员及符合条件的华侨按规定在海南就业允许在中国高校获得硕士及以上学位的优秀外国留学生在海南就业和创业, 给予发放工作许可支持海南探索共享经济发展新模式, 在职业培训领域开展试点示范指导和支持海南加强人力资源市场建设, 指导海南重点打造三亚海口南北两极国家级人力资源服务产业园允许外商独资人力资源服务机构在海南省设立总部或分支机构社会保障方面提出, 支持海南解决引进人才涉及的社保有关问题完善养老保险制度失业保险制度工伤保险制度和加强社会保险基金监管支持海南启动中国 ( 海南 ) 康复中心项目建设人才工作方面提出, 支持海南构建更加开放的引才机制, 创新候鸟型人才引进和使用机制, 设立候鸟人才工作站加强专业技术人才队伍建设技能人才队伍建设, 实施急需紧缺专业 ( 产业 ) 人才培养计划完善人才评价激励机制, 指导海南深化职称制请务必阅读正文之后的免责声明部分 5

6 度改革, 进一步打破地域限制, 对在中央单位或其他省 ( 区市 ) 获得的职称予以认可人事薪酬方面提出, 指导海南深化事业单位改革, 指导海南制定内地企业事业单位专业技术和管理人才按规定在海南兼职兼薪按劳取酬的政策措施支持和指导海南将港澳台居民纳入事业单位公开招聘范围指导海南制定发布事业单位招聘和管理外籍人员的政策措施支持和指导海南探索建立体现行业特点的事业单位工资制度, 支持海南根据经济发展财政状况物价等因素合理确定事业单位绩效工资水平, 建立正常调整机制劳动关系方面提出, 指导海南完善劳动用工制度, 鼓励海南研究探索适应新业态特点的劳动用工政策完善劳动人事争议多元处理机制, 推进劳动保障监察机构标准化人员专业化执法规范化建设公共服务方面提出, 支持海南建设就业和社会保障服务平台, 推进人社领域标准化信息化和干部队伍建设指导海南制定社会保障卡一卡通服务管理工作的指导意见支持海南先行启动第三代社会保障卡发行应用, 在海南开展电子社保卡试点实施意见还提出建立沟通协调机制明确责任分工抓好督办落实等保障措施实施意见的发布实施, 是贯彻落实党中央国务院关于支持海南全面深化改革开放战略部署的具体行动, 也是推动海南人力资源和社会保障事业全面改革与发展的重要举措在党中央国务院的坚强领导下, 在部省的共同努力下, 在全社会和各方面的大力支持下, 海南人力资源和社会保障事业改革发展一定能够为建设海南自贸区 ( 港 ) 做出更大贡献同时, 也为全国人力资源和社会保障事业发展创造更多更好的经验工信部通报 7 家违规电信企业 : 阿里云途牛携程等上榜工信部 11 月 27 日消息, 近期, 工业和信息化部网络安全管理局对 7 家电信企业 ( 南京途牛科技有限公司阿里云计算有限公司上海帝联网络科技有限公司郑州市景安网络科技股份有限公司上海携程商务有限公司武汉长城宽带网络服务有限公司成都西维数码科技有限公司 ) 落实网络安全法通信网络安全防护办法电信和互联网用户个人信息保护规定等法律法规情况进行了实地检查, 针对检查发现的问题, 责令企业进行整改请务必阅读正文之后的免责声明部分 6

7 和美发布关于基因编辑婴儿声明 : 从未参与任何环节请务必阅读正文之后的免责声明部分 7

8 海外市场欧美股市涨跌不一, 道指收涨逾百点周二欧美股市涨跌不一, 美股低开高走, 道指收涨逾百点苹果跌幅收窄至 0.2% 通用汽车跌 2.5%, 特朗普表示正考虑削减通用汽车的所有津贴泛欧斯托克 600 指数跌 0.26%, 受国际贸易紧张形势的影响亚太股市收盘普涨美国方面周二美股低开高走, 道指收涨逾百点苹果跌幅收窄至 0.2% 通用汽车跌 2.5%, 特朗普表示正考虑削减通用汽车的所有津贴截至收盘, 道指涨 0.44% 报点, 标普 500 涨 0.33% 报点, 纳指涨 0.01% 报点美联储副主席克拉里达表示, 美国经济基本面强劲,GDP 增速表现亮眼, 预计美国经济增速表现良好至少到 2019 年 ; 劳动力市场强劲, 薪资增速正在提高 ; 预计美国的经济扩张将为纪录最长 ; 当前利率水平仅略低于美联储长期中期利率预测值, 渐进加息是合适的 ; 如果通胀意外上升, 将支持更多加息中国外交部回应特朗普称自己接受中方要求推迟上调关税的可能性非常低 : 不久前, 习近平主席与特朗普总统通电话两国元首一致同意, 要推动中美经贸问题达成一个双方都能接受的方案目前, 两国经济团队正在保持接触, 落实两国元首达成的重要共识美国总统特朗普关于关税问题的讲话, 令市场担心国际贸易紧张局势将继续持续下去但白宫经济委员会主任库德洛的讲话提振美股尾盘走高库德洛表示, 在中美首脑峰会之前, 白宫已经与中方在各种级别都进行了许多交流沟通受库德洛讲话推动, 波音收高 0.56% 波音被视为是面向海外市场风险敞口最大的公司之一美国总统特朗普抨击英国退欧协议称, 这对欧盟有利但对英美不利, 并暗示这将使英请务必阅读正文之后的免责声明部分 8

9 美两国更难达成贸易协议意大利总理孔特 : 意大利赤字目标大致确定在 2.2%, 预算将削减 36 亿欧元个股方面, 特朗普接受媒体访问时暗示, 在中国生产的苹果手机及笔记本电脑也许将纳入征税名单中, 课征 10% 关税苹果盘前跌 2% 京东回应大面积裁员称为谣言, 已报案京东称, 近期我们注意到有人在匿名社区将京东正常的人员流动和末位优化造谣为京东大面积裁员更有谣言称京东拟先裁未婚未育女性试用期的新人作为裁员备份等事实上, 正常的人员流动是每个公司都会遇到的常规情况, 年底根据员工绩效考核开展末位优化也是每个公司的常规动作这些谣言被刻意夸大歪曲, 甚至被个别自媒体有组织地大量传播, 已经对京东商誉造成严重损害目前, 我们已收集证据并向公安机关报案美国证券交易委员会主席杰伊克莱顿周一表示, 尽管特斯拉首席执行官马斯克在推特上嘲笑证交会, 但该机构不会重新审查关于特斯拉证券欺诈案的和解协议中国乘用车市场信息联席会周二表示, 特斯拉 10 月在中国只卖出了 211 辆车, 同比下滑 70%, 凸显出该公司在多大程度上受到中美贸易战冲击不过整体汽车市场也已经放缓特斯拉的一名发言人称该报告极其不准确, 并表示该公司没有披露地区或月度销售数据亚马逊 : 今年的网络星期一是公司历史上最大的购物日, 消费者购买的商品数量突破历史纪录上海市政府与百度公司今天在沪签署战略合作框架协议上海市委书记李强表示, 百度公司围绕人工智能技术发展进行前瞻性布局, 同上海的产业发展方向高度契合, 双方合作前景广阔美国工业巨头联合技术公司周一宣布, 将分拆为三家独立公司, 分别包括其航空航天电梯和建筑部门这是最新一家寻求分拆的大型工业集团请务必阅读正文之后的免责声明部分 9

10 日产汽车将于 12 月 17 日召开董事会, 选出新任董事会主席接替戈恩, 日产汽车可能选举 CEO 西川广人 (Hiroto Saikawa) 担任临时董事会主席美国通用汽车日前称, 准备大幅缩减北美地区生产规模, 裁撤员工 1.4 万人, 并可能关闭密歇根州和马里兰州的 2 家变速器厂及底特律俄亥俄州洛兹镇加拿大奥沙瓦市的 3 家组装厂欧洲方面周二欧洲三大股指集体下跌德国 DAX 指数跌 0.4% 报点, 法国 CAC40 指数跌 0.24% 报点, 英国富时 100 指数跌 0.27% 报点泛欧斯托克 600 指数下跌 0.93 点, 至点, 跌幅为 0.26%, 受国际贸易紧张形势的影响欧洲汽车股领跌, 下挫 2.5%, 德国 DAX 指数下跌 0.4% 德国 DAX 指数被视为贸易战的风向标, 因为该指数中出口企业权重很高石油股同样走低, 扭转了周一反弹的走势英国石油公司股价下跌 0.8%, 荷兰皇家壳牌公司下跌 1.1% 基本资源股中, 力拓集团的股价下跌 2%, 嘉能可也下跌了 1.5% 亚太方面亚太股市收盘普涨韩国综合指数涨 0.8%, 报点日经 225 指数涨 0.6%, 报点澳大利亚 ASX200 指数涨 1%, 报点新西兰 NZX50 指数涨 0.1%, 报点请务必阅读正文之后的免责声明部分 10

11 香港恒生指数收跌 0.17%, 报点恒生国企指数跌 0.06% 消费能源股领跌大市, 三季报后康师傅控股大跌 17.7%, 统一企业中国跌 12.5% 科技股逆市上涨, 腾讯涨 2% 重返 300 港元上方母婴社区第一股宝宝树集团上市首日盘中破发, 收盘涨 1% 大市成交升至 784 亿港元, 前一交易日为亿港元请务必阅读正文之后的免责声明部分 11

12 公司评级强烈推荐推荐中性卖出投资评级定义预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上行业评级看好预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上中性预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平看淡预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上免责声明袁晨, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策本报告仅提供给本公司客户有偿使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归本公司所有未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号中国人保寿险大厦 15 层 (100020) 传真 : 网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明部分 12

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Microsoft Word _ doc 2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50