日度报告 金融衍生品. 股指期货 兴证期货. 研发产品系列 吴广奇 兴证期货. 研究发展部 2016 年 5 月 25 日星期三 今日投资要点 最新价 1 日 % 5 日 % 沪深 沪综指 深成

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1 金融衍生品. 股指期货 兴证期货. 研发产品系列 吴广奇 兴证期货. 研究发展部 216 年 5 月 25 日星期三 今日投资要点 最新价 1 日 % 5 日 % 沪深 沪综指 深成指 上证 中证 国债指数 分类指数 最新价 1 日 % 5 日 % 能源 材料 工业 可选 消费 医药 金融 信息 电信 公用 利率 最新价 1 日 % 5 日 % 同业拆放 ( 隔夜 ) 同业拆放 (3 个月 沪指上个交易日震荡回落, 维持于 28 点上方, 量能有所减少, 创 业板指跌幅稍大, 仍维持在 25 点上方 各板块多数呈现下跌行情, 其 中增强现实 石墨烯 燃料电池 煤炭石油 影视动漫等行业跌幅较小, 全息手机 智慧农业 北斗导航 网络安全 迪士尼 白酒等行业领跌 综合来看, 全球股市主要指数收红, 加之商品大涨, 市场预计会有短期转 暖迹象, 但美联储加息预期升温, 仍需谨慎 操作上, 建议投资者短期观 望为主, 中长线保持谨慎思路 仅供参考 1 期货市场 主力合约 IH166 合约 IF166 合约 IC166 合约 涨幅分别为 -.54%,-.51%,-.76% 2 外盘市场 美股收高 欧股收高 港股收高 3 走势分析 正面因素偏多 4 本周经济公报 请务必阅读正文后免责声明 1

2 股指期货 期货市场评析 期货市场 期指主力合约涨幅 1.51%, 成交量有所放大, 持仓量减少 主力合约 IH166 合约 IF166 合约 IC166 合约 涨幅分别为 -.54%,-.51%,-.76% 图 1 沪深 3 和各股指合约走势图 图 2 沪深 3 股指期货各合约基差 沪深 3 指数 IF166 IF167 IF169 IF1612 IF166 IF167 IF169 IF1612 资 图 3 沪深 3 各股指合约间价差走势 图 4 上证 5 和各股指合约走势图 :36: 9:42: 9:48: 9:54: 1:6: 1:12: 1:18: 1:24: 1:36: 1:42: 1:48: 1:54: 11:6: 11:12: 11:18: 11:24: 13:5: 13:11: 13:17: 13:23: 13:35: 13:41: 13:47: 13:53: 14:5: 14:11: 14:17: 14:23: 14:35: 14:41: 14:47: 14:53: 上证 5 指数 IH166 IH167 IH169 IH1612 次月 - 当月下季 - 当月隔季 - 当月 下季 - 下月隔季 - 下月隔季 - 下季 资 图 5 上证 5 股指期货各合约基差 图 6 上证 5 各股指合约间价差走势 请务必阅读正文后免责声明 2

3 :37: 9:44: 9:51: 9:58: 1:5: 1:12: 1:19: 1:26: 1:33: 1:47: 1:54: 11:1: 11:8: 11:15: 11:22: 11:29: 13:5: 13:12: 13:26: 13:33: 13:4: 13:47: 13:54: 14:1: 14:8: 14:15: 14:22: 14:36: 14:43: 14:5: 14:57: IH166 IH167 IH169 IH1612 次月 - 当月下季 - 当月隔季 - 当月 下季 - 下月隔季 - 下月隔季 - 下季 资 图 7 中证 5 和各股指合约走势图 图 8 中证 5 股指期货各合约基差 中证 5 指数 IC166 IC167 IC169 IC1612 IC166 IC167 IC169 IC1612 资 请务必阅读正文后免责声明 3

4 股指期货 外盘市场评析 周二全球股市全线反弹美联储 4 月贴现利率会议纪要 : 维持现存贴现利率 1% 不变 ; 大体看好美国经济前景 ; 美国劳动力市场和通胀预期出现改善 欧洲央行 : 经济放缓将会带来金融稳定风险 ; 全球政策分化的风险将导致资本流动的突然改变 ; 通缩风险减退, 经济增速依旧黯淡 ; 来自中国的脆弱因素是风险的主要来源 美股收高 : 美股收盘大涨, 道琼斯工业平均指数涨 1.22%, 报 点 ; 标普 5 指 数涨 1.37%, 报 点 ; 纳斯达克指数涨 2%, 报 点 欧股收高 : 欧股大幅收涨, 欧洲斯托克 6 指数收涨 2.33% 德国 DAX 3 指数涨 2.31%, 报 点 法国 CAC 4 指数涨 2.57%, 报 点 英国富时 1 指数涨 1.47%, 报 点 港股收高 : 恒指低开, 全日在低位小幅震荡, 尾盘小幅反弹, 最终翻红 截至收盘, 恒指涨.11% 报 点 港股通大举净流入 亿元, 连续第二十二个交易日净流入, 累计净流入 亿元 请务必阅读正文后免责声明 4

5 股指期货 走势分析 ; 走势分析 主力合约 IH166 合约 IF166 合约 IC166 合约涨幅分别为 -.54%,-.51%,-.76% 正面因素 : 李克强 : 要以改革创新增内生动力促发展升级 ; 探索多种方式有效降 低企业杠杆率, 减轻债务负担 ; 削减过剩产能是供给侧改革关键任务, 要 坚决减去低效无效落后产能 ; 新互联网政策在制定当中, 政策出台之前需 要时间来让问题暴露 国务院印发 216 年推进简政放权放管结合优化服 务改革工作要点, 研究制定促进民间投资的配套政策和实施细则, 在试点 基础上, 抓紧建立行业准入负面清单制度, 破除民间投资进入电力 电信 交通 石油 天然气 养老 医药 教育等领域的不合理限制和隐性壁垒 央行周二将进行 65 亿元 7 天期逆回购, 当日有 5 亿元逆回购到期, 实 现净投放 15 亿元 风险因素 : 上周沪深两市新增投资者 34.1 万, 环比增 3.1%; 投资者交易活跃度 大幅回落, 当周参与交易 A 股的投资者数量为 1382 万人, 前一周该数据 为 158 万人 A 股两融余额微增, 但仍在 214 年 11 月 28 日以来的低 位 截至 5 月 23 日, 沪深两市融资融券余额报 亿元, 较前一交易 日增加.34 亿元 投资建议 : 沪指上个交易日震荡回落, 维持于 28 点上方, 量能有所减少, 创 业板指跌幅稍大, 仍维持在 25 点上方 各板块多数呈现下跌行情, 其 中增强现实 石墨烯 燃料电池 煤炭石油 影视动漫等行业跌幅较小, 全息手机 智慧农业 北斗导航 网络安全 迪士尼 白酒等行业领跌 综合来看, 全球股市主要指数收红, 加之商品大涨, 市场预计会有短期转 暖迹象, 但美联储加息预期升温, 仍需谨慎 操作上, 建议投资者短期观 望为主, 中长线保持谨慎思路 仅供参考 请务必阅读正文后免责声明 5

6 本周经济公报 时间 事件 期间 调查 实际 前期 修正 5/2/216 21:45 财新中国 PMI 制造业 Apr /2/216 5/8 领先指数 Mar /4/216 5/9 领先指数 Mar /5/216 5/6 BoP Current Account Balance 1Q P $91.9b -- 5/6/216 5/7 外汇储备 Apr $322.b -- $3212.6b -- 5/5/216 5/6 BoP Current Account Balance 1Q P $91.9b -- 5/7/216 5/8 贸易余额 Apr $4.b -- $29.86b -- 5/7/216 5/8 出口同比 Apr.% % -- 5/7/216 5/8 进口同比 Apr -4.% % -- 5/7/216 5/8 出口同比人民币 Apr 4.3% % -- 5/7/216 5/8 进口同比人民币 Apr.3% % -- 5/7/216 5/8 贸易余额人民币 Apr b b -- 5/7/216 5/12 外国直接投资同比人民币 Apr 5.% % -- 5/9/216 21:3 CPI 同比 Apr 2.3% % -- 5/9/216 21:3 PPI 同比 Apr -3.7% % -- 5/9/216 5/12 外国直接投资同比人民币 Apr 5.% % -- 5/1/216 5/15 New Yuan Loans CNY Apr 8.b b -- 5/1/216 5/15 总融资人民币 Apr 13.b b 2336.b 5/1/216 5/15 货币供应 M 年同比 Apr 4.3% % -- 5/1/216 5/15 货币供应 M1 年同比 Apr 21.5% % -- 5/1/216 5/15 货币供应 M2 同比 Apr 13.5% % -- 5/12/216 5/15 New Yuan Loans CNY Apr 8.b b -- 5/12/216 5/15 总融资人民币 Apr 13.b b 2336.b 5/12/216 5/15 货币供应 M 年同比 Apr 4.3% % -- 5/12/216 5/15 货币供应 M1 年同比 Apr 21.5% % -- 5/12/216 5/15 货币供应 M2 同比 Apr 13.5% % -- 5/14/216 1:3 工业产值同比 Apr 6.5% % -- 5/14/216 1:3 工业生产年迄今 ( 同比 ) Apr 6.1% % -- 5/14/216 1:3 零售销售额同比 Apr 1.6% % -- 5/14/216 1:3 社会消费品零售 Apr 1.4% % -- 5/14/216 1:3 固定资产除农村年迄今同比 Apr 11.% % -- 5/16/216 22: 彭博 5 月中国调查 5/17/216 21:3 China April Property Prices 5/18/216 21:45 MNI May Business Indicator 5/24/216 9: Conference Board China April Leading Economic Index 5/24/216 21:45 Westpac-MNI Consumer Sentiment May /25/216 21: Swift 全球支付人民币 Apr % -- 5/26/216 21:3 Industrial Profits YoY Apr % -- 5/27/216 5/31 领先指数 Apr /31/216 21: 制造业采购经理指数 May /31/216 21: 非制造业采购经理指数 May /31/216 21:45 财新中国 PMI 制造业 May 数据来源 :Bloomberg, 兴证期货研发部 请务必阅读正文后免责声明 6

7 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任 请务必阅读正文后免责声明 7