王献义

Transcription

1 晨会纪要 市场研究部证券研究报告 2015 年 08 月 28 日 国内市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 华融看市 A 股不再抹黑, 国家颜值倍光 财经要闻 上证报 : 央行加大逆回购维持利率低位货币政策仍存宽松空间 国务院稳外贸连发 四箭 进出口收费原则上 只降不升 五部委发文进一步完善医疗救助制度 海外市场综述 周四全球股市大幅反弹欧美股市大涨 上证综指 深证成指 沪深 中小板指 创业板指 香港恒生 恒生中国 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 中证 中证 中证 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅 % IF 当月 3, IF 下月 2, IF 季后 2, IF 半年 2, 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 道 - 琼斯 16, 纳斯达克 4, 日经 , 英国 FTSE 6, 德国 DAX 10, 外汇市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 美元指数 美元中间价 分析师 : 付学军 执业证书号 :S 欧元 / 美元 美元 / 日元 英镑 / 美元 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅 % 黄金 USD/oz 布伦特原油 LME 铜 LME 铝 CBOT 小麦 CBOT 玉米 请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 华融看市 A 股不再抹黑, 国家颜值倍光 市场综述昨日 A 股市场终于反弹, 截至收盘, 沪指涨 5.34%, 涨 点, 报 点, 创一个多月来最大单日涨幅 ; 深成指涨 3.58%, 涨 点, 报 点 ; 创业板涨 3.67%, 涨 点, 报 点 成交量方面, 沪市成交 亿元, 深市成交 亿元, 两市共成交 亿元 行业方面, 非银行金融 银行 建筑等板块位居涨幅榜前列, 而钢铁 计算机 家电等板块涨幅较小 概念方面, 燃料电池 迪士尼 上海自贸区等概念相对活跃, 而西藏振兴 ST 大数据等概念十分低迷 驱动因素分析今日上午 10 时将举行国务院政策例行吹风会, 届时将请人力资源社会保障部副部长游钧和财政部副部长余蔚平介绍基本养老基金投资管理有关措施并答记者问, 养老基金入市的问题将成为焦点之一, 市场预计在 3.5 万亿养老金结余中, 要预留出一定的支付费用, 所以可以纳入投资运营范围的资金也就 2 万亿元左右, 再按股票类投资上限 30% 计算, 估计约 6000 亿元的资金可以入市 我们认为超预期的可能性不大, 对市场短期影响偏中性 多位银行人士透露, 证金公司已向银行再次申请同业拆借, 规模可能共计 1.4 万亿, 期限在一年左右 这是证金公司第二次大规模筹集 弹药 但当晚公布的龙虎榜上并未出现证金公司的身影 在政策面利好的集中释放情况下,A 股终于在昨日的尾盘出现飙升, 金三胖 霸气归来, 但在阅兵临近, 万邦来朝的背景下, 有多少是为了 国家颜值 的成份呢? 事实上, 国家队救市的最佳良机已经失去, 现在要付出至少十倍的政策和真金白银才能补救 短期暴涨之后, 不要因为没有抄底而悔恨, 因为抄底危险极大, 继续参禅悟道, 继续静待时机 财经要闻 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

3 上证报 : 央行加大逆回购维持利率低位货币政策仍存宽松空间 上海证券报 8 月 28 日刊登文章称, 除加大逆回购力度之外, 近期央行持续通过降息降准 短期流动性调节工具 (SLO) 等系列工具增加市场流动性 昨日央行继续实施 1500 亿元逆回购, 且中标利率再度下降至 2.35% 分析人士认为, 当前实体经济的融资成本仍然保持较高水平, 未来货币政策仍存宽松空间 昨日央行进行 1500 亿元逆回购操作, 向市场释放流动性, 且中标利率从之前的 2.50% 下降至 2.35% 当天公开市场有 1200 亿元逆回购到期, 央行通过逆回购实现资金净投放 300 亿元 在本周二 (25 日 ), 央行同样进行了 1500 亿元逆回购操作, 中标利率 2.50%, 资金净投放 300 亿元 本周, 央行逆回购合计实现资金净投放 600 亿元 近期央行还通过降息降准 实施中期借贷便利 (MLF) 抵押补充贷款(PSL) 短期流动性调节工具 (SLO) 等增加市场流动性 26 日, 央行开展了短期流动性调节工具操作 (SLO), 向市场投放流动性, 交易量 1400 亿元, 中标利率 2.30% 自 26 日起, 央行还降息 25 个基点 降准 50 个基点, 市场估算此轮降息降准释放流动性或达 7000 亿元 国务院稳外贸连发 四箭 进出口收费原则上 只降不升 证券日报 报道, 近日, 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议, 部署进一步清理和规范进出口环节收费, 为企业发展减负 会议认为, 清费减负, 为企业卸包袱 增动力, 有利于促进外贸增长 据了解, 有关部门将出台相应措施助力清费减负措施 首先将降低中央管理的进出口环节部分收费, 重新核定地方管理的经营服务收费标准, 原则上只降不升 合并取消关键环节重复 交叉收费 其次, 将统一内外贸港口计费规定, 建立定期成本监审和公开制度, 规范港口码头收费 推行进出口环节收费目录清单公示制度 同时, 禁止进出口环节强制 指定服务和收费行为, 推进竞争性服务准入和收费市场化 查处借垄断地位或权力擅立收费项目 五部委发文进一步完善医疗救助制度 香港万得通讯社报道, 发改委网站 27 日消息, 国务院办公厅转发民政部 财政部 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3

4 人社部 卫计委 保监会关于进一步完善医疗救助制度全面开展重特大疾病医疗救助工作意见的通知 通知提出目标任务, 城市医疗救助制度和农村医疗救助制度于 2015 年底前合并实施, 全面开展重特大疾病医疗救助工作, 进一步细化实化政策措施, 实现医疗救助制度科学规范 运行有效, 与相关社会救助 医疗保障政策相配套, 保障城乡居民基本医疗权益 完善医疗救助制度方面, 通知提出, 整合城乡医疗救助制度 合理界定医疗救助对象 资助参保参合 规范门诊救助 完善住院救助 针对全面开展重特大疾病医疗救助, 通知要求科学制定实施方案 合理确定救助标准 明确就医用药范围 加强与相关医疗保障制度的衔接 此外, 通知提出, 健全筹资机制 健全 一站式 即时结算机制 健全救助服务监管机制健全社会力量参与的衔接机制 海外市场 周四全球股市大幅反弹欧美股市大涨 香港万得通讯社报道, 周四 (8 月 27 日 ) 全球股市多数上涨, 美国经济数据利好, 中国经济与股市表现出稳定迹象, 推动股市攀升 美国股市连续第二个交易日收高, 道指上涨 2.27% 欧洲斯托克 600 指数上涨 点, 至 点, 涨幅 3.5% 该指数已升回至略高于周一大跌之前的水平 亚太股市收盘悉数收涨, 日股涨逾 1% 美国方面 周四 (8 月 27 日 ) 美国股市连续第二个交易日收高, 道指上涨 2.27% 美国经济数据利好, 中国经济与股市表现出稳定迹象, 推动股市攀升 截至收盘, 标普 500 指数收涨 点, 涨幅 2.43%, 报 点 ; 道琼斯工业平均指数收涨 点, 涨幅 2.27%, 报 点 ; 纳斯达克综合指数收涨 点, 涨幅 2.45%, 报 点 经济数据面, 美国商务部报告显示, 美国二季度国内生产总值 (GDP) 修正值为增长 3.7%, 较初值 2.3% 大幅上修 这一数据好于调查的经济学家平均预期的增长 3.3% 商业投资年化季率修正值为增长 3.2%, 前值为下降 0.6% 个人消费支出(PCE) 年化 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4

5 季率修正值为 3.1%, 前值为 2.9% 个人消费支出(PCE) 价格指数年率增长 2.2%, 不包括食品和能源在内, 核心 PCE 年率增长 1.8% 美国劳工部报告称, 截止 8 月 22 日当周美国首次申请失业救济人数减少 6000, 降至 27.1 万 这份报告表明美国劳动力市场状况仍在持续好转 本周末美联储将在怀俄明州杰克逊霍尔召开年度大会 届时央行成员可能提供一些有关加息问题的新线索 油价上涨与中国股市上涨同样也提振了市场情绪 周四中国上证综合指数于 6 个交易日来首次收高, 上证综合指数大涨 5.3% 在此之前, 对中国市场的担忧已经导致最近全球市场大幅走低 尽管周四上证综合指数大涨, 仍有一些中国市场观察家抱怀疑态度 欧洲方面 周四欧洲股市大涨, 因市场预期美联储升息时间推迟, 且美国第二季成长数据被大幅上修 欧洲斯托克 600 指数上涨 点, 至 点, 涨幅 3.5% 该指数已升回至略高于周一大跌之前的水平 截至收盘, 英国富时 100 指数大涨 3.56%, 收报 点 ; 德国 DAX 指数急升 3.18%, 收报 点 ; 法国 CAC 指数大幅攀升 3.49%, 报 点 欧股周四的涨幅主由油气和矿业类股带动 油价飙升 9%, 在美国第二季度国内生产总值 (GDP) 增速上修为 3.7% 后加速上升 接受 MarketWatch 调查的经济学家原估修正为 3.3% Clairinvest 的基金经理 Ion-Marc Valahu 表示, 美股反弹, 且亚洲市场企稳, 带动欧洲股市反弹 FTSEurofirst 指数本月仍下跌约 10%, 因担忧中国经济, 该指数本月可能录得四年来最大月跌幅 不过, 部分基金经理表示, 欧洲央行的刺激举措将为欧洲经济和金融市场提供中长期的支持 根据汤森路透 StarMine 的数据, 有 58% 的泛欧 STOXX 600 指数成份股企业的第二季业绩超过或符合预期 亚太方面 周四亚太股市收盘悉数收涨, 日股涨逾 1% 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5

6 截至收盘, 日经 225 指数报 点, 涨 点或 1.08% 韩国综合指数报 1908 点, 涨 点或 0.73% 台湾加权指数报 点, 涨 点或 1.41% 澳大利亚标准普尔 200 指数报 点, 涨 点或 1.27% 新西兰 NZSE50 指数报 点, 涨 点或 1.02% 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6

7 公司评级强烈推荐推荐中性卖出 投资评级定义 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上 行业评级 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上 免责声明 付学军, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等 华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务 华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策 本报告仅提供给本公司客户有偿使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户 本报告版权归本公司所有 未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利 本报告中的信息 建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价 本报告并未考虑到客户的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问 本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任 本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响 华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市西城区金融大街 8 号 A 座 5 层 (100033) 传真 : 网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7