一行情回顾图表 1:PTA1709 K 线图数据来源 : 国贸期货, 文华财经本周,PTA 市场横盘整理, 蓄势等待新一波行情, 周涨幅 0.38%, 最终收在 4818 点周内宁波逸盛 65 万吨 / 年上海亚东石化 70 万吨 / 年以及宁波台化 120 万吨 / 年装置相继停车检修

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坤毕
5 years ago
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1 化工品研究研发系列周度报告 2017 年 05 月 12 日星期日研发中心 PTA 横盘整理, 蓄势等待摘要孙宇环执业证号 :F 本周,PTA 市场横盘整理, 蓄势等待新一波行情, 周涨幅 0.38%, 最终收在 4818 点周内宁波逸盛 65 万吨 / 年上海亚东石化 70 万吨 / 年以及宁波台化 120 万吨 / 年装置相继停车检修,PTA 迎来阶段性去库存行情, 同时, 国际油价周线收涨, 给 PTA 形成支撑, 但终端聚酯工厂逐步面临淡季, 产销并没有出现大幅回暖, 在一定程度上限制 PTA 上涨基本面上看, 当前国际原油有所反弹, 越来越多的国家支持延长石油输出国组织 (OPEC) 牵头的减产行动, 助燃了全球供应过剩的情况将缓解的希望同时,PTA 加工区间持续低迷, 促使许多工厂停车检修, 回购仓单使得仓单缓慢流出, 对 PTA 期价形成一定的支撑但考虑到聚酯终端将逐步面临淡季影响, 采购趋于谨慎, 预计需求端对 PTA 支撑有限, 短期反弹动力也相对欠佳暂时 PTA 仍处于蓄势等待方向的阶段, 投资者宜观望为主, 待期价收盘稳稳突破 10 日均线再择机考虑低吸, 严格控制风险!

2 一行情回顾图表 1:PTA1709 K 线图数据来源 : 国贸期货, 文华财经本周,PTA 市场横盘整理, 蓄势等待新一波行情, 周涨幅 0.38%, 最终收在 4818 点周内宁波逸盛 65 万吨 / 年上海亚东石化 70 万吨 / 年以及宁波台化 120 万吨 / 年装置相继停车检修,PTA 迎来阶段性去库存行情, 同时, 国际油价周线收涨, 给 PTA 形成支撑, 但终端聚酯工厂逐步面临淡季, 产销并没有出现大幅回暖, 在一定程度上限制 PTA 上涨二产业链分析 2.1 国际原油 2 P a g e

截止 5 月 12 日收盘, 美国纽约商品期货交易所 WTI 原油指数期货合约价格收报 48.55 美元 / 桶, 周涨幅 2.66% 与此同时, 伦敦 ICE 欧洲期货交易所布伦特原油指数期货合约价格收报 51.27 美元 / 桶, 周涨幅 2.

助燃了全球供应过剩的情况将缓解的希望美国能源信息署 (EIA) 公布的数据显示, 美国截至 5 月 5 日当周 EIA 原油库存减少 524.7 万桶, 预期为减少 198.

3 截止 5 月 12 日收盘, 美国纽约商品期货交易所 WTI 原油指数期货合约价格收报美元 / 桶, 周涨幅 2.66% 与此同时, 伦敦 ICE 欧洲期货交易所布伦特原油指数期货合约价格收报美元 / 桶, 周涨幅 2.34% 图表 2: 布伦特原油指数合约 K 线图 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 图表 3: 美原油指数合约 K 线图 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 数据来源 : 国贸期货文华财经本周, 油价实现一个月以来首度周线收涨, 因美国原油库存减少, 且越来越多的国家支持延长石油输出国组织 (OPEC) 牵头的减产行动, 助燃了全球供应过剩的情况将缓解的希望美国能源信息署 (EIA) 公布的数据显示, 美国截至 5 月 5 日当周 EIA 原油库存减少万桶, 预期为减少万桶 ; 美国石油协会 (API) 公布的数据显示, 美国截至 5 月 5 日当周 API 原油库存大降 579 万桶, 预期为减少 180 万桶, 表明 OPEC 及其他产油国的减产行动有助于缓解全球供应过剩另外,OPEC 和其他产油国在 5 月 25 日将开会, 决定是否延长去年 11 月达成的减产协议, 沙特已经表示, 预计将延长减产至年底或更长同时, 伊拉克阿尔及利亚科威特等主要产油国也表示支持将去年达成的减产协议延期, 很大程度上提振本周油价目前市场总体上来说正在 OPEC 和非 OPEC 产油国减产与全球其他产油国因成本降低及效率提高而不断增产两者之间进行平衡 3 P a g e

4 2.2 PX 现货图表 4:PX 价格及利润空间 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 数据来源 : 国贸期货,wind 本周亚洲 PX 呈现震荡走势周中产油国间减产协议延期不断发酵, 加以 EIA 和 OPEC 月报数据利好, 致使国际油价呈现回暖迹象, 然而超供格局仍是抑制其上行的最大阻力 PTA 期现价因场内多空交织而区间调整, 加以新加坡卫塞节假期, 亚洲 PX 市场交投气氛冷清, 目前亚洲 PX 供需基本面趋于均衡, 参与者谨慎观望情绪延续, 预计下周一 PX 商谈将稳中微涨, 调整为主 2.3 PTA 市场图表 5:PTA 内外盘现货价格数据来源 : 国贸期货,Wind 4 P a g e

5 本周,PTA 市场横盘整理, 蓄势等待新一波行情, 周涨幅 0.38%, 最终收在 4818 点周内宁波逸盛 65 万吨 / 年上海亚东石化 70 万吨 / 年以及宁波台化 120 万吨 / 年装置相继停车检修,PTA 迎来阶段性去库存行情, 同时, 国际油价周线收涨, 给 PTA 形成支撑, 但终端聚酯工厂逐步面临淡季, 产销并没有出现大幅回暖, 在一定程度上限制 PTA 上涨图表 6:PTA 产业链开工负荷率数据来源 : 国贸期货 Wind 本周 PTA 开工率呈现逐步下滑的节奏, 因周内宁波逸盛 65 万吨 / 年上海亚东石化 70 万吨 / 年以及宁波台化 120 万吨 / 年装置相继停车检修目前利万石化 70 万吨 / 年装置因故障 4 月 30 日停车检修, 计划 6 月初重启 ; 上海金山石化 40 万吨 / 年装置于 4 月 24 日停车检修, 计划 5 月 27 日重启 ; 宁波台化 120 万吨 / 年装置于 5 月 8 日停车检修, 计划 5 月 21 日附近重启 ; 宁波逸盛 65 万吨 / 年装置于 5 月 5 日停车, 计划检修 7-10 天,200 万吨 / 年装置推迟至 5 月 21 日停车检修 ; 上海亚东石化 70 万吨 / 年 PTA 装置于 5 月 10 日停车检修, 计划检修 5 天 ; 扬子石化 65 万吨 / 年装置计划 5 月 28 日 -7 月 10 日停车检修预计下周 PTA 开工将维持在 68% 水平, 不排除存在意外检修停车的可能 5 P a g e

6 图表 7:PTA 加工区间 ( 单位 : 元 / 吨 ) 数据来源 : 国贸期货 Wind 本周,PTA 期现货市场价格呈现横盘震荡, 但成本端 PX 价格重心稍微上移, 加工区间仍然不断下探, 目前现货加工区间在 330 元附近, 期货盘面加工区间在 480 元附近, 短期对期价仍有一定的支撑 2.4 涤纶市场图表 8: 涤纶长丝价格走势 ( 单位 : 元 / 吨 ) 数据来源 : 国贸期货 Wind 涤纶长丝方面 : 本周涤纶长丝市场行情整体下跌, 常规品种 POY150D/48F 6 P a g e

7 DTY150D/48F FDY150D/96F 周均价 7395 元 / 吨 9220 元 / 吨 7675 元 / 吨, 较上一报告周期环比下跌 4.27% 2.69% 3.76% 周内, 在高库存压力之下, 聚酯工厂继续降价促销但随着市场价格不断下跌, 聚酯生产利润被大幅压缩, 聚酯工厂流露维稳调涨意向, 市场产销数据温和放量其后, 美国原油库存下降幅度超预期, 欧美原油期货反弹, 对聚酯相关产品行情构成利好刺激, 聚酯工厂普遍减少优惠力度, 促使涤纶长丝市场成交价格有所止跌图表 9: 聚酯切片与涤纶短纤价格走势 ( 单位 : 元 / 吨 ) 数据来源 : 国贸期货 Wind 涤纶短纤方面 : 本周涤纶短纤市场价格震荡下跌周初, 受石油及原料下跌拖累, 涤纶短纤市场价格继续下跌, 尤其是北方地区同质货源间竞价情况更为严重下游普遍维持按需压价的采购方式, 涤短工厂库存压力普有升高周中乙二醇电子盘触及跌停更是拖累市场氛围, 但石油大幅上涨对市场形成一定提振, 周末期市场低价货源暂时止跌, 不过因原料跟涨有限, 下游补货热情并未受到明显提振截至收盘, 华东市场常规牌号价格收于元 / 吨现款出厂, 周均价 7210 元 / 吨, 环比下跌 2.65% 聚酯切片方面 : 周内聚酯切片继续探底, 跌势难止企业产销承压, 上周六部分工厂已率先低价促销, 周初尽管原料小幅反弹, 然下游杀跌情绪不减, 半光切片库存压力偏大, 企业去库存意愿加强, 周初市场跌幅扩大, 半光切片商谈跌至 6400 元 / 吨, 有光切片多数工厂供应紧俏, 报盘相对坚挺, 实单成交多在 6500 元 / 吨附近后半周切片厂商稳盘心态显现, 高报低出, 市场弱势僵持数据统 7 P a g e

8 计, 本周半光切片周均价收于 6470 元 / 吨, 较上周均价下调 155 元 / 吨, 环比跌幅 2.34%; 有光切片周均价收于 6565 元 / 吨, 较上周均价下调 116 元 / 吨, 环比跌幅 1.74% 二操作建议国际油价实现一个月以来首度周线收涨, 因美国原油库存减少, 且越来越多的国家支持延长石油输出国组织 (OPEC) 牵头的减产行动, 助燃了全球供应过剩的情况将缓解的希望市场持续关注 OPEC 在 5 月 25 日开会时是否延长减产, 目前来看, 油价上涨给 PTA 带来一定的支撑当前 PTA 仓单缓慢流出, 宁波逸盛 65 万吨 / 年上海亚东石化 70 万吨 / 年以及宁波台化 120 万吨 / 年装置落实检修,PTA 阶段性去库存力度有所加强, 叠加加工区间持续低迷, 对 PTA 均形成一定的支撑但聚酯终端将逐步面临淡季影响, 采购趋于谨慎, 预计需求端对 PTA 支撑有限, 短期反弹动力也相对欠佳暂时 PTA 仍以蓄势等待方向, 投资者宜观望为主, 待期价收盘稳稳突破 10 日均线可考虑低吸, 严格控制风险! 严格控仓止盈止损以上内容, 仅供参考 8 P a g e

9 免责条款 : 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 国贸期货研发部力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告仅向特定客户传送, 未经国贸期货研发部授权许可, 任何引用转载以及向第三方传的行为均可能承担法律责任联系我们 : 电话 : 地址 : 厦门市湖滨南路国贸大厦 11 层网址 : 9 P a g e

一行情回顾图表 1:PTA1709 K 线图数据来源 : 国贸期货, 文华财经 5 月,PTA 整体处于在底部区域筑底的过程, 月跌幅 2.51%, 最终收在 4814 点本月初, 因拆借利率涨至两年新高使得市场流通趋紧预期进一步加剧, 五一结束补货行情后整个商品期货市场再度迎来下跌行情,P

一行情回顾图表 1:PTA1709 K 线图数据来源 : 国贸期货, 文华财经 5 月,PTA 整体处于在底部区域筑底的过程, 月跌幅 2.51%, 最终收在 4814 点本月初, 因拆借利率涨至两年新高使得市场流通趋紧预期进一步加剧, 五一结束补货行情后整个商品期货市场再度迎来下跌行情,P 化工品研究研发系列月度报告 2017 年 05 月 30 日星期二研发中心 PTA PTA 反复筑底, 短期观望为主摘要孙宇环 0592-5897546 sunyh@itf.com 执业证号 :F3023903 5 月,PTA 整体处于在底部区域筑底的过程, 月跌幅 2.51%, 最终收在 4814 点本月初, 因拆借利率涨至两年新高使得市场流通趋紧预期进一步加剧, 五一结束补货行情后整个商品期货市场再度迎来下跌行情,PTA