一 周 下 降 290 万 桶 ; 馏 分 油 库 存 亿 桶, 比 前 一 周 增 长 101 万 桶 ; 渣 油 库 存 万 桶, 比 前 一 周 下 降 92.1 万 桶 新 加 坡 IE 报 道 : 截 至 2009 年 5 月 6 日 的 一 周, 新 加 坡

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1 燃 料 油 期 货 研 究 周 报 2009 年 05 月 09 日 Futures Weekly Report 本 周 主 要 观 点 : 燃 料 油 在 当 前 的 位 置 上 面 临 震 荡 的 格 局, 操 作 上 建 议 低 位 的 多 单 继 续 持 有, 而 新 多 头 需 在 主 力 合 约 0908 站 稳 于 3600 之 上 方 可 少 量 追 多, 注 意 控 制 风 险, 轻 仓 操 作 原 油 价 格 创 反 弹 新 高, 燃 料 油 追 涨 本 周 国 际 原 油 价 格 创 下 年 内 新 高 WTI 原 油 期 货 合 约 均 价 为 美 元 / 桶, 较 上 涨 4.17 美 元 / 桶, 涨 幅 达 8.22%, 布 伦 特 原 油 期 货 合 约 均 价 为 美 元 / 桶, 较 上 周 涨 4.12 美 元 / 桶, 涨 幅 达 8.12% 美 原 油 主 力 6 月 合 约 本 周 涨 幅 超 过 10%, 几 乎 以 最 高 价 报 收, 盘 中 最 高 美 元, 收 于 美 元 原 油 价 格 的 上 涨 主 要 是 受 到 市 场 信 心 提 振 的 支 撑 一 方 面, 美 国 各 项 经 济 数 据 表 现 尚 可, 市 场 得 到 经 济 见 底 的 心 理 暗 示, 推 动 了 美 股 的 上 扬, 原 油 市 场 亦 大 受 鼓 舞 ; 另 一 方 面, 随 着 夏 天 汽 油 需 求 旺 季 的 到 来, 市 场 对 原 油 需 求 得 到 改 分 析 师 : 倪 成 群 海 证 期 货 有 限 公 司 研 究 发 展 部 联 系 电 话 : (0086) hzqhyfb@gmail.com 传 真 :(0086) 地 址 : 上 海 市 临 平 北 路 19 号 网 址 : 全 国 统 一 客 服 热 线 : 善 的 信 心 大 增, 大 量 基 金 进 入 原 油 期 货 市 场, 同 时 美 国 商 业 汽 油 库 存 的 连 续 下 降 更 加 坚 定 了 市 场 的 信 心, 助 长 了 油 价 的 反 弹 此 外, 美 元 在 本 周 的 疲 软 态 势, 亦 为 原 油 市 场 带 来 了 利 多 在 原 油 持 续 反 弹 的 情 况 下, 沪 燃 料 油 本 周 跟 随 原 油 走 高 主 力 0907 合 约 本 周 开 于 3467 元, 收 于 3572 元, 较 上 周 上 涨 213 元, 涨 幅 6.34%, 交 投 区 间 介 于 元, 成 交 量 为 手, 持 仓 量 为 手 资 金 移 月 到 新 主 力 合 约 fu0908 上, 该 合 约 增 仓 至 手, 收 报 在 3647 元 / 吨 消 息 面 方 面 : 美 国 原 油 和 汽 油 库 存 下 降 而 馏 分 油 库 存 增 长 截 止 5 月 1 日 当 周, 美 国 原 油 库 存 量 亿 桶, 比 前 一 周 下 降 万 桶 ; 美 国 汽 油 库 存 总 量 亿 桶, 比 前 1/8

2 一 周 下 降 290 万 桶 ; 馏 分 油 库 存 亿 桶, 比 前 一 周 增 长 101 万 桶 ; 渣 油 库 存 万 桶, 比 前 一 周 下 降 92.1 万 桶 新 加 坡 IE 报 道 : 截 至 2009 年 5 月 6 日 的 一 周, 新 加 坡 轻 质 馏 份 油 库 存 下 降 46.3 万 桶, 库 存 量 万 桶 ; 新 加 坡 中 质 馏 份 油 库 存 上 升 15.6 万 桶, 库 存 量 万 桶 同 期, 重 质 燃 料 油 ( 渣 油 ) 库 存 上 升 万 桶, 库 存 量 万 桶 据 路 透 社 休 斯 敦 报 道, 沙 特 阿 拉 伯 国 有 石 油 巨 头 沙 特 阿 拉 伯 国 家 石 油 公 司 ( 沙 特 阿 美 公 司 ) 负 责 勘 探 和 生 产 的 高 级 副 总 裁 阿 敏 纳 赛 尔 的 发 言 人 5 月 5 日 说, 沙 特 阿 拉 伯 的 石 油 日 产 量 将 维 持 在 800 万 桶, 沙 特 阿 拉 伯 目 前 没 有 立 即 削 减 石 油 产 量 的 计 划 欧 洲 中 央 银 行 官 员 调 降 指 标 利 率 0.25 个 百 分 点, 符 合 彭 博 调 查 53 位 经 济 师 的 预 估 另 外, 英 格 兰 银 行 维 持 利 率 在 0.5%, 并 增 加 购 买 资 产 的 方 案 瑞 士 银 行 首 席 欧 洲 经 济 师 Stephane Deo 表 示 : 降 息 已 到 头 了, 现 在 转 向 非 传 统 的 作 为 欧 洲 中 央 银 行 总 裁 特 里 谢 会 宣 布 延 长 对 银 行 贷 款 的 期 限, 也 会 表 态, 欧 洲 中 央 银 行 不 排 除 任 何 作 为 美 国 财 政 部 长 盖 特 纳 日 前 表 示 有 信 心, 美 国 的 银 行 能 完 成 日 本 同 行 在 上 世 纪 90 年 代 的 失 去 的 十 年 中 无 法 完 成 的 事 情, 即 摆 脱 困 境 恢 复 盈 利 7 日 美 国 政 府 公 布 了 对 19 家 银 行 的 压 力 测 试 的 最 终 结 果, 该 结 果 显 示 10 家 银 行 共 需 要 增 加 额 外 资 金 746 亿 美 元 此 数 目 与 外 部 分 析 师 预 期 的 数 千 亿 美 元 相 差 甚 远, 并 将 银 行 未 来 两 年 的 盈 利 预 期 考 虑 在 内 据 英 国 皇 家 采 购 与 供 应 学 会 (CIPS) 和 市 场 研 究 机 构 Markit Economics6 日 发 布 的 最 新 数 据, 今 年 4 月 英 国 服 务 业 采 购 经 理 人 指 数 从 3 月 份 的 45.5 升 至 48.7 该 指 数 已 连 续 5 个 月 上 升, 表 明 英 国 服 务 业 衰 退 有 所 放 缓 美 国 劳 工 部 7 日 发 布 报 告 称, 新 申 请 失 业 救 济 人 数 下 降 到 近 14 周 来 的 最 低 点, 而 获 得 救 济 的 失 业 人 数 攀 升 至 2/8

3 新 纪 录 美 国 劳 工 部 也 称, 上 周, 美 国 申 请 失 业 救 助 人 数 为 60.1 万, 这 低 于 经 济 学 家 预 测 的 63.5 万 但 是 总 的 失 业 人 数 已 经 攀 升 到 635 万 人, 这 创 下 了 14 周 来 的 纪 录 本 周 美 原 油 走 势 图 表 1:NYMEX 原 油 6 月 合 约 近 期 行 情 一 览 单 位 : 美 元 / 桶 国 际 油 价 维 持 震 荡 数 据 来 源 : NYMEX 海 证 期 货 整 理 本 周 国 际 原 油 价 格 创 下 年 内 新 高 WTI 原 油 期 货 合 约 均 价 为 美 元 / 桶, 较 上 涨 4.17 美 元 / 桶, 涨 幅 达 8.22%, 布 伦 特 原 油 期 货 合 约 均 价 为 美 元 / 桶, 较 上 周 涨 4.12 美 元 / 桶, 涨 幅 达 8.12% 美 原 油 主 力 6 月 合 约 本 周 涨 幅 超 过 10%, 几 乎 以 最 高 价 报 收, 盘 中 最 高 美 元, 收 于 美 元 原 油 价 格 的 上 涨 主 要 是 受 到 市 场 信 心 提 振 的 支 撑 一 方 面, 美 国 各 项 经 济 数 据 表 现 尚 可, 市 场 得 到 经 济 见 底 的 心 理 暗 示, 推 动 了 美 股 的 上 扬, 原 油 市 场 亦 大 受 鼓 舞 ; 另 一 方 面, 随 着 夏 天 汽 油 需 求 旺 季 的 到 来, 市 场 对 原 油 需 求 得 到 改 善 的 信 心 大 增, 大 量 基 金 进 入 原 油 期 货 市 场, 同 时 美 国 商 业 3/8

4 汽 油 库 存 的 连 续 下 降 更 加 坚 定 了 市 场 的 信 心, 助 长 了 油 价 的 反 弹 此 外, 美 元 在 本 周 的 疲 软 态 势, 亦 为 原 油 市 场 带 来 了 利 多 本 周 现 货 市 场 价 格 走 势 图 表 2: 新 加 坡 燃 料 油 价 格 走 势 新 加 坡 燃 料 油 现 货 价 格 上 升 美 元 / 吨 新 加 坡 现 货 180 新 加 坡 现 货 380 裂 解 差 价 数 据 来 源 : 金 银 岛 海 证 期 货 整 理 新 加 坡 燃 料 油 现 货 及 裂 解 价 差 图 美 元 / 吨 新 加 坡 燃 料 油 基 价 跟 随 原 油 大 幅 上 涨, 截 止 本 周 四, 新 加 坡 现 货 180CST 平 均 价 格 为 美 元 / 吨, 较 上 周 平 均 价 289 美 元 大 涨 37.7 美 元 / 吨, 涨 幅 为 13% 新 加 坡 燃 料 油 市 场 本 周 依 然 强 劲, 纸 货 的 时 间 价 差 进 一 步 拉 宽 纸 货 180CST 燃 料 油 的 6 月 /7 月 时 间 价 差 由 周 一 时 的 0.5 美 元 / 吨 拉 宽 至 周 四 时 的 1.35 美 元 / 吨 库 存 方 面, 新 加 坡 企 发 局 公 布 的 库 存 数 据 显 示, 截 至 2009 年 5 月 6 日 的 一 周, 新 加 坡 燃 料 油 库 存 上 扬 万 桶, 至 万 桶, 涨 幅 9.36%, 为 9 个 月 以 来 的 新 高 本 周 库 存 增 加 是 因 为 市 场 卖 气 不 足 据 了 解, 由 于 本 周 新 加 坡 燃 料 油 价 格 接 连 暴 涨, 使 得 新 加 坡 船 供 市 场 买 家 暂 从 市 场 4/8

5 退 却 贸 易 商 表 示, 船 供 买 家 从 3 月 以 来 持 续 备 货, 目 前 在 市 场 多 已 转 为 卖 家 角 色 但 有 燃 料 油 贸 易 商 认 为 来 自 中 国 的 需 求 将 继 续 支 撑 市 场 沪 燃 油 近 期 走 势 图 表 3: 沪 燃 油 主 力 合 约 0907 近 期 走 势 图 单 位 : 元 / 吨 沪 燃 油 震 荡 上 行 数 据 来 源 : 上 海 期 货 交 易 所 海 证 期 货 整 理 在 原 油 持 续 反 弹 的 情 况 下, 沪 燃 料 油 本 周 跟 随 原 油 走 高 主 力 0907 合 约 本 周 开 于 3467 元, 收 于 3572 元, 较 上 周 上 涨 213 元, 涨 幅 6.34%, 交 投 区 间 介 于 元, 成 交 量 为 手, 持 仓 量 为 手 资 金 移 月 到 新 主 力 合 约 fu0908 上, 该 合 约 增 仓 至 手, 收 报 在 3647 元 / 吨 OPEC 一 揽 子 油 价 近 期 走 势 图 表 4:OPEC 一 揽 子 油 价 走 势 单 位 : 元 / 吨 5/8

6 数 据 来 源 : OPEC 网 站 海 证 期 货 整 理 OPEC 一 揽 子 油 价 本 周 几 乎 直 线 上 升, 一 举 突 破 50 美 元, 截 至 5 月 7 日 报 在 美 元, 较 上 周 四 的 涨 幅 超 过 10% 美 元 指 数 情 况 图 表 5: 美 元 指 数 近 期 走 势 美 元 继 续 受 到 抛 售 数 据 来 源 : 博 易 大 师 海 证 期 货 整 理 市 场 信 心 回 暖, 投 资 者 的 风 险 偏 好 情 绪 提 高 导 致 美 元 继 6/8

7 续 遭 到 抛 售, 美 国 银 行 压 力 测 试 结 果 出 炉 以 后, 美 股 单 周 上 涨 了 4.4% 即 使 周 末 欧 洲 央 行 决 议 降 息 到 历 史 低 点, 也 未 能 阻 止 美 元 大 幅 度 下 跌, 截 至 周 五, 美 元 指 数 报 在 82.43, 技 术 上 已 经 破 位, 下 方 支 撑 在 一 线 套 利 追 踪 图 表 6:L0909 与 PTA0909 比 价 走 势 图 数 据 来 源 : 博 易 大 师 海 证 期 货 整 理 本 周,PTA 与 塑 料 之 间 出 现 较 好 的 套 利 机 会, 从 价 差 图 可 以 看 出, 塑 料 对 PTA 的 价 差 本 周 下 探 到 近 期 低 点, 在 历 史 上 处 于 较 低 的 区 间, 建 议 继 续 关 注 买 L 卖 PTA 的 套 利 机 会 后 市 交 易 策 略 相 比 于 原 油 市 场 上 价 格 的 高 歌 猛 进, 燃 料 油 价 格 显 得 较 为 疲 弱, 本 周 燃 料 油 期 货 价 格 继 续 上 扬, 但 技 术 形 态 始 终 不 甚 乐 观 国 际 市 场 上, 美 元 在 近 期 可 能 继 续 遭 到 抛 售 而 走 弱, 对 大 宗 商 品 的 价 格 将 形 成 支 撑 而 原 油 价 格 在 连 续 上 涨 之 后 随 着 投 资 者 信 心 的 提 振 有 可 能 向 上 挑 战 60 美 元 关 口, 这 些 都 将 支 持 燃 料 油 市 场 折 价 格 上 行 而 在 国 内, 燃 料 油 库 存 继 续 处 于 高 位, 虽 然 不 断 有 新 的 炼 厂 开 工, 但 未 能 有 效 消 耗 前 期 的 库 存, 因 此, 燃 料 油 价 格 在 当 前 的 位 置 上 仍 然 面 临 来 自 于 需 求 层 面 的 压 7/8

8 制 因 此, 燃 料 油 在 当 前 的 位 置 上 面 临 震 荡 的 格 局, 操 作 上 建 议 低 位 的 多 单 继 续 持 有, 而 新 多 头 需 在 主 力 合 约 0908 站 稳 于 3600 之 上 方 可 少 量 追 多, 注 意 控 制 风 险, 轻 仓 操 作 以 上 观 点 仅 供 参 考, 不 作 为 入 市 依 据 ( 内 部 报 告, 版 权 所 有 ) 重 要 声 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 本 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 期 货 ( 证 券 ) 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 版 权 归 海 证 期 货 有 限 公 司 所 有 未 获 得 海 证 期 货 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 8/8

储 主 席 伯 南 克 和 其 它 决 策 理 事, 下 修 2009 的 经 济 预 测 为 萎 缩 1.3% 到 2%, 不 如 1 月 时 预 测 的 萎 缩 0.5% 到 1.3% 但 明 年 经 济 可 望 增 长 2% 到 3%,2011 年 进 一 步 加 速 到 3.5% 到 4.8

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