2 国际沥青市场简析本韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格稳定在美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格稳定在美元 / 吨国内沥青市场显示出了明显的旺季不旺的特征, 炼厂库存不断挤压, 市场价格面

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拥外能
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1 沥青市场分析报告 9 月 11 日 -9 月 15 日一国际市场分析 1 国际原油市场简析本, 前期因市场从 EIA 库存报数据中证实了因遭受飓风哈维侵袭导致美国炼厂开工率大幅下降, 从而令其境内原油供应过剩压力骤然增加, 同时中国 8 月份期间原油进口量下滑至年内最低水平也加重了市场对需求减弱的忧虑, 油价一度大幅下挫不过, 随着飓风破坏力的消退, 美国炼厂产能渐次重启为市场带来了原油消费回升的预期, 加上俄罗斯和沙特等产油国频繁谈及进一步延长减产期限的可能性也提振了投资者的买多心态, 同时机构月报的乐观数据以及 8 日当美国汽油库存录得数十年来最大跌幅的消息也刺激了市场的追涨情绪, 推动油价反弹并连涨至新高本,WTI 均价为美元 / 桶, 较上上涨 0.34 美元 / 桶, 或 0.73%; 布伦特本均价为美元 / 桶, 较上上涨 1.3 美元 / 桶, 或 2.45% 初, 因投资者担忧在哈维对炼厂产能的破坏性还未完全消退之时, 新一轮飓风厄玛的到来将进一步削弱美国境内燃油消费, 同时中国进口量下滑也加重了市场对需求减弱的忧虑, 油价大幅下挫不过, 随着俄罗斯和沙特等产油国开始联手炒作减产期限有进一步延长的可能性, 提振了市场对油市再平衡的乐观预期, 令油价止跌反弹随后, 在 OPEC EIA 及 IEA 三大机构先后公布的最新月报中都给出了相对乐观的结论, 加上美国汽油库存也录得创纪录的度降幅, 都进一步强化了市场的看多心态, 推动油价继续走高 56 本原油价格走势 WTI 布伦特页码 :1/7

2 2 国际沥青市场简析本韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格稳定在美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格稳定在美元 / 吨国内沥青市场显示出了明显的旺季不旺的特征, 炼厂库存不断挤压, 市场价格面临不断走低的风险且在环保检查的影响下, 下游道路施工进度难以保证, 使得沥青需求处于低点, 对进口沥青的需求也延续低位新加坡散装进口沥青 FOB 离岸价稳定在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格稳定在美元 / 吨, 到华东及北方地区离岸价稳定在美元 / 吨华南地区市场需求延续稳定, 新加坡进口沥青并无大的波动, 近期华南地区多台风引起的降雨天气, 预计短期内新加坡沥青进口量无明显改善本国内各港口沥青到货共计万吨, 其中 : 华东地区到货 8.4 万吨, 到岸价格为美元 / 吨 ; 华南地区到货 1.9 万吨, 到岸价格为美元 / 吨 ; 北方地区到货 3.35 万吨, 到岸价格为美元 / 吨单位 : 美元 / 吨散装进口沥青华东到岸价走势图月均价 7 月均价 8 月均价 9 月均价 10 月均价 11 月均价 12 月均价 1 月均价 2 月均价 3 月均价 4 月均价 5 月均价 6 月均价 7 月均价 8 月均价 9 月第 1 CFR 新加坡 CFR 泰国 CFR 韩国月第 2 单位 : 美元 / 吨散装进口沥青 FOB 离岸价格走势图月均价 7 月均价 8 月均价 9 月均价 10 月均价 11 月均价 12 月均价 1 月均价 2 月均价 3 月均价 4 月均价 5 月均价 6 月均价 7 月均价 8 月均价 9 月第 1 FOB 新加坡 FOB 泰国 FOB 韩国月第 2 页码 :2/7

3 国际沥青市场价格汇总表单位 : 美元 / 吨类别 9 月 8 日 9 月 11 日 9 月 12 日 9 月 13 日 9 月 14 日累计涨跌 CFR 新加坡 -- 华南 CFR 新加坡 -- 华东 CFR 新加坡 -- 北方 CFR 泰国 -- 华南 CFR 泰国 -- 华东 CFR 泰国 -- 北方 CFR 马来 -- 华南 CFR 马来 -- 华东 CFR 马来 -- 北方 CFR 韩国 -- 华南 CFR 韩国 -- 华东 CFR 韩国 -- 北方 FOB 新加坡 FOB 泰国 FOB 马来西亚 FOB 韩国二国内沥青市场分析 1 本国内市场价格变化简析上, 国内沥青市场均价下调 75 元至 2661 元 / 吨, 因终端需求较弱, 炼厂库存持续承压, 初中石化华南华东华北价格大幅下跌, 幅度在元 / 吨随后, 地方炼厂陆续跟跌, 但跟跌幅度较小随着沥青价格大跌, 加重市场观望心态, 贸易商及下游用户谨慎采购, 炼厂出货依旧较弱本沥青市场价格继续下调, 全国沥青均价为 2600 元 / 吨, 环比下跌 61 元 / 吨或 2.29% 各地环保安检压力下, 终端项目开工维持低位, 沥青市场气氛整体偏空, 下游及贸易商采购谨慎, 导致部分炼厂面临较大的出货及库存压力山东滨阳燃化装置恢复生产沥青, 但是京博石化装置短暂转产渣油, 区内供应面较为稳定 ; 华东地区镇海炼化短暂停产, 中油兴能成品产出本中石化价格再次大幅下降, 华北跌幅在 100 元 / 吨, 华东跌幅在元 / 吨, 华南跌幅在元 / 吨中石化大跌后, 预计中石油及地方炼厂将陆续跟跌, 短期沥青市场仍将处于下行通道页码 :3/7

4 单位 : 元 / 吨月均价 7 月均价 8 月均价 9 月均价 10 月均价国产重交沥青价格走势图 11 月均价 12 月均价 1 月均价 2 月均价 3 月均价 4 月均价 5 月均价 6 月均价 7 月均价 8 月均价 9 月第 1 华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区国内重交沥青主流成交价格汇总表单位 : 元 / 吨日期华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区 9 月 11 日月 12 日月 13 日月 14 日月 15 日上均价较上涨跌 -150/ /-150 0/0-150/0 0/0 0/0 涨跌幅度 -5.77%/-7.27% -5.88%/-5.66% 0%/0% -6.00%/0% 0%/0% 0%/0% 9 月第 2 2 各地区市场情况简析华南地区 : 华南地区重交沥青参考价跌 150 元 / 吨至元 / 吨之间, 茂名石化北海炼化结算价格下跌 150 元 / 吨, 中油高富合同价格下跌 150 元 / 吨华南需求清淡, 炼厂出货一般, 受进口低价冲击, 国产沥青需求一般华东地区 : 华东地区 70#90# 主流参考价跌 150 元 / 吨至元 / 吨之间, 中石化结算价下跌元 / 吨带动成交价格下行, 华东地区终端需求未有明显回升, 同时库存消耗缓慢, 市场交投气氛清淡, 供应面压力小幅增加, 供需矛盾出现显现, 炼厂价格全面下页码 :4/7

5 跌华北地区 : 华北地区 70#90# 沥青主流参考价至元 / 吨之间, 区内炼厂出货稳定, 整体库存压力不大, 价格持稳为主, 但是受山东地区低价冲击十九大召开等因素影响, 后期区内沥青价格有望小幅下跌山东地区 70#90# 重交沥青参考价跌 50 元 / 吨至元 / 吨之间, 齐鲁石化结算价跌 100 元 / 吨带动成交价格下行, 区内炼厂出货一般, 部分库存压力较大, 大部分炼厂加大优惠幅度刺激出货, 但是下游需求一般, 看空心态渐浓, 询盘多在低位滨阳燃化装置开工正常, 日产 2500 吨 ; 菏泽东明装置开工正常, 日产 4500 吨 ; 京博石化装置正常产沥青, 日产 5000 吨左右东北地区 : 东北地区 90# 重交沥青主流参考价至元 / 吨之间, 区内需求略显平稳, 道路沥青出货有所放缓, 但是整体库存压力不大, 部分炼厂转产焦化料, 虽然东北地区沥青价格暂稳, 但是随着山东华东价格大幅下跌, 东北地区沥青市场观望情绪或渐浓西北地区 : 西北地区重交沥青主流参考价至元 / 吨之间, 疆内需求尚可, 炼厂出货有所支撑 ; 但是疆外需求逐渐清淡, 下游拿货积极性不高, 加之受降雨跌价等因素影响, 区内交投气氛清淡 3 国内炼厂开工率及库存情况国内主要炼厂沥青装置开工率为 69%, 较上开工率上涨 2 个百分点本以来, 中油兴能沥青正常外供, 东明石化也恢复沥青生产, 带动开工率上涨不过, 因出货受阻, 中海油营口沥青生产负荷小幅降低, 且本镇海炼化有短暂停产, 沥青装置开工率涨幅受限因市场气氛整体偏弱, 下游贸易商接货相对谨慎, 炼厂出货压力较大, 预计沥青装置开工率或震荡为主, 不排除有小跌可能国内炼厂库存水平整体上涨 : 华南炼厂库存水平上涨至 31%, 台风天气使终端施工断断续续受到影响, 加之市场气氛偏空, 下游接货偏弱, 炼厂出货受阻, 库存继续走高华东炼厂库存水平小涨至 48%, 中石化加大让利刺激贸易商提货缓解库存压力, 但区内炼厂整体生产稳定, 加之中油兴能恢复供货, 导致炼厂库存小涨东北炼厂库存水平暂时稳定在 27%, 炼厂出货各异, 个别炼厂暗中降价刺激出货, 整体库存较上暂时持稳三后市分析进入下, 虽然市场格外关注欧佩克减产协议延期的问题, 但近期并不会有太大的实质性利好出现, 而尼日利亚产量的激增很有可能对市场造成压力, 因此短期内上行并不会有太页码 :5/7

6 大的动能美国方面, 随着飓风厄玛对市场的影响逐渐转淡, 原油产业链上下游将继续得到恢复, 短期内 EIA 公布的数据或仍将有较大波动, 因此维持谨慎的展望不过, 值得注意的是, 美国汽油旺季已过, 消费量将呈季节性下滑, 未来或对油价形成打压综合来看,WTI 油价近期或将触碰前高, 但预计空间有限, 未来运行区间在美元之间供求方面, 国内主要炼厂沥青装置开工率为 69%, 因出货受阻, 中海油营口负荷降低, 且镇海炼化有短暂停产, 但中油兴能正常外供, 加之东明石化恢复沥青生产, 国内沥青市场供应仍稳中增加此外, 韩国炼厂 9 月 10 月沥青生产计划稳定, 供应也将稳中增加相比终端需求来讲, 目前沥青供应依旧充裕 9 月 7 日至 11 日四川浙江吉林山东新疆等 7 省的环保督查均陆续结束, 西藏地区环保督查也将于 15 日结束但是据了解, 本沥青市场的整体需求并未因环保督查结束而出现大的好转上中石化沥青价格大幅下跌, 且炼厂库存不断积压优惠幅度不断加大, 市场观望心态愈发浓厚本中石化沥青延续下跌趋势, 山东跌 100 元 / 吨, 华东跌元 / 吨, 华南跌 150 元 / 吨, 将极大的加剧后市的看空心态总体来看, 除去东北西北市场由于施工期仅剩月余会出现一定程度的赶工, 从而需求延续稳定外, 其他市场的需求短期内仍将表现低迷上, 国际原油价格小幅推涨, 对沥青成本有所支撑, 同时道路需求进入旺季, 个别地区赶工, 虽然受到降雨环保检查等因素制约, 但是市场刚性需求仍然存在, 不过国内沥青市场大部分地区出货依旧疲软, 炼厂仍有一定的压力, 但是市场需求的预期仍对价格有所支撑, 使得价格下跌幅度有限本, 中石化山东华东华南市场沥青价格已经连续两大跌, 跌价幅度达到元 / 吨, 往年的 9-10 月份正值沥青的需求旺季, 且环保督查接近尾声, 此时沥青价格大跌, 将使得市场的看空心态继续加重虽然目前环保督查基本结束, 但是很多省份的砂石料供给严重不足, 山东地区石子价格已经上涨 3 倍, 终端道路施工进程难以保证近期华东华南将迎来较多降雨天气, 也将一定程度上限制道路施工的开展国内沥青市场信心基本被近两价格大跌的情形所浇灭, 沥青价格短期内难以复苏, 预计至 9 月底都将延续低位, 下沥青价格将在元 / 吨幅度范围内波动四相关要闻 1. 立足能源资源优势甘肃将打造国家综合能源基地甘肃省政府办公厅近日印发甘肃省十三五能源发展规划依据规划, 甘肃省将立足能源资源综合优势能源产业基础和开发利用潜力, 努力打造国家综合能源基地十三五期间甘肃省倾力打造的国家综合能源基地, 包括一个战略通道, 即国家重要的油气煤电综合运输通道 ; 五个重要基地, 即河西新能源基地陇东能源基地中部页码 :6/7

7 地区石油储备基地以兰州地区为重点的石油加工基地以铀浓缩和乏燃料后处理为主的核燃料生产基地 ; 三个示范区, 即国家新能源综合示范区河西走廊清洁能源开发利用和就地消纳示范区陇东煤炭油气等传统能源综合利用示范区规划明确, 十三五时期, 甘肃省将深入推进河西走廊清洁能源基地和陇东地区煤电基地建设, 加大新能源和传统能源资源开发力度, 以增强能源发展的整体协调性和供应的稳定性 2. 基建项目拉动作用显现柴油消费进入回升期国家发改委的数据显示, 今年 1 至 6 月, 我国柴油消费累计增速升至 1.8%, 终结了柴油消费连续 3 年的负增长局面其中, 今年 3 月份, 柴油消费增速一度呈现出 3.8% 的高增长良好态势从去年第四季度后至今连续形成的近 9 个月的柴油消费数据看, 柴油消费增速由负转正的局面已经基本成形并呈现出稳定发展的态势全国各地进行了一系列包括交通等项目在内的基建投资近一年多以来, 我国的基建开工项目对柴油消费已经逐步呈现出积极的拉动作用由此看来, 在货币政策并不需要大规模放水刺激的情景下, 只要基础建设能保持一个兴旺的景气状态, 柴油市场的消费仍然可以有一个好的局面据统计, 从去年第四季度起, 挖掘机销量就呈现出高速增长之势, 尤其是今年上半年挖掘机销量达到了余台, 远超过去年同期的 100% 发改委公布的柴油消费增长数据与以上挖掘机销量增长数据吻合从 2016 年 8 月起, 全国柴油消费增速从以往月均 3% 负增长局面逐步减弱并在年底转为正增长进入 2017 年之后更是呈现出连续 6 个月的正增长,3 年以来为首次挖掘机销量的高速增长, 将向装载机起重机重型工业运输车辆传递, 这些工业机械全行业的复苏将会进一步拉动柴油消费的增长柴油消费呈现出由负增长转正增长的变化, 也印证了我国经济正出现向好局面在我国对基础建设投资拉动作用的推动下, 以及之后更多的基建配套机械进入柴油用油市场, 我国柴油消费已经进入了回升的新期页码 :7/7

燃料油市场周分析报告

燃料油市场周分析报告 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 6 月 18 日 6 月 22 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周国际原油价格整体震荡下行造成油价下行的主要原因有三点 : 其一, 在即将召开的 OPEC 会议上,OPEC 各成员国可能修改减产协议, 增加部分产量, 这一消息的传出令油价承压 ; 其二, 虽然美国原油库存有所下降, 但美国的活跃钻井数持续增加, 市场担忧美原油产量可能上升, 令油价承受着巨大的下行压力