燃料油市场周分析报告

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况寡薛
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这使得市场的担忧情绪逐渐减弱 ; 其四, 美国原油库存连续五周上涨令油价承压 ; 其五, 美元的连续上涨加大了油价的下行空间本周原油价格大跌, 当下原油市场已经基本消化了美国即将对伊朗制裁这一事件, 美国对伊朗制裁的态度也有所软化, 该问题已经很难对油价起到有力支撑,

1 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 10 月 22 日 10 月 26 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅下跌对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 沙特阿美和沙特能源部长法利赫相继表示, 沙特有能力在 3 个月内达到 1200 万桶 / 日的产量, 未来还可进一步增产, 以弥补美国制裁伊朗能源产业带来的供应缺口这给油价造成更大的下行压力 ; 其二, 美国股市大跌引发市场对石油需求增长的担忧促使市场避险情绪升温, 也令原油等风险资产承压 ; 其三, 在伊朗问题上美国态度有软化的趋势, 这使得市场的担忧情绪逐渐减弱 ; 其四, 美国原油库存连续五周上涨令油价承压 ; 其五, 美元的连续上涨加大了油价的下行空间本周原油价格大跌, 当下原油市场已经基本消化了美国即将对伊朗制裁这一事件, 美国对伊朗制裁的态度也有所软化, 该问题已经很难对油价起到有力支撑, 原油市场目前缺乏能够有效提振油价的消息本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下跌 2.77 美元, 至美元 / 桶, 跌幅 3.95% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下跌 2.87 美元, 至美元 / 桶, 跌幅 3.58% 1

2 P2 2. 国际沥青市场简析本周韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨有进口贸易商反应 11 月部分进口沥青报价折合人民币价格高达 4200 元 / 吨, 根据目前的沥青价格偏弱的走势, 进口沥青报价明显偏高, 成交将非常有限新加坡散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨目前华南沥青需求表现一般, 新加坡进口沥青仍以刚需为主, 预计 11 月份价格波动较小 2

3 P3 国际沥青市场价格汇总表单位 : 美元 / 吨类别 10 月 19 日 10 月 22 日 10 月 23 日 10 月 24 日 10 月 25 日累计涨跌 CFR 新加坡 -- 华南 CFR 新加坡 -- 华东 CFR 新加坡 -- 北方 CFR 泰国 -- 华南 CFR 泰国 -- 华东 CFR 泰国 -- 北方 CFR 马来 -- 华南 CFR 马来 -- 华东 CFR 马来 -- 北方 CFR 韩国 -- 华南 CFR 韩国 -- 华东 CFR 韩国 -- 北方 FOB 新加坡 FOB 泰国 FOB 马来西亚 FOB 韩国二国内沥青市场分析 1. 本周国内市场价格变化简析上周, 国内沥青市场均价为 3925 元 / 吨, 周边市场普遍持稳价观望态度虽然沥青价格零星小涨, 但随着炼厂库存的逐步走高, 华东华南主力炼厂开始排库, 价格优惠政策陆续出台, 幅度在元 / 吨而山东市场因炼厂库存偏低, 市场价格有一定支撑本周全国沥青均价为 3922 元 / 吨, 较上周小跌 8 元 / 吨在库存偏紧的情况下, 中石化山东结算价上调 50 元 / 吨, 山东炼厂仅个别跟涨, 甚至部分炼厂合同稳中小降, 带动全国沥青均价稳中走低此外, 国际油价大幅下跌, 加之沥青期货跌势明显, 市场偏空心态渐起, 下游接货情绪不佳随着气温 3

4 P4 进一步下降, 北方需求将陆续收尾, 部分地区沥青价格不排除仍有下跌的可能国内重交沥青主流成交价格汇总表单位 : 元 / 吨日期华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区 10 月 22 日月 23 日月 24 日月 25 日月 26 日上周均价较上周涨跌 0/ /0-50/-50-50/50 0/0 0/0 涨跌幅度 0%/-1.99% -2.6%/0% -1.32%/-1.28% -1.33%/1.31% 0%/0% 0%/0% 4

5 P5 2 各地区市场情况简析华南地区 : 华南地区重交沥青周平均价格下跌 40 元至 3900 元 / 吨, 炼厂合同暂时持稳, 茂名石化中油高富提货均有一定优惠, 但下游需求相对偏弱导致炼厂出货依旧不佳此外, 近期国际油价波动较大, 加重终端市场观望心态, 终端提货意向偏低, 看空情绪渐浓华东地区 : 华东地区重交沥青周平均价格下跌 50 元至 3875 元 / 吨, 虽然中石化有一定的挺价意愿, 但是地方炼厂及中石油沥青价格均有下调的意向虽然市场需求仍有改善预期, 但是终端客户对沥青高价抵触心态明显, 后期沥青价格下调压力较大华北地区 : 华北地区重交沥青周平均价格下跌 50 元至 3800 元 / 吨, 虽然本周齐鲁石化等中石化北方地区沥青价格整体上涨, 但是对地方炼厂沥青价格的推动作用非常有限一方面, 河北地区炼厂前期合同量比较大, 现阶段主要以执行前期合同为主, 甚至部分炼厂沥青不能及时交货 ; 另一方面, 部分山东地炼沥青价格成交在元 / 吨, 也限制了河北地区沥青价格的上涨目前区内沥青需求尚可, 月底前价格下调的可能性偏小东北地区 : 东北地区重交沥青周平均价格持稳在 3750 元 / 吨, 东北大部分地区最低气温已经低于 10, 且 24 日 -27 日将有一股中等强度冷空气影响北方地区, 气温下降 6-8, 随着时间推移东北地区温度已经达不到高速公路和一级公路施工标准, 沥青道路需求正在逐步减弱且随着原油价格的大幅走低, 东北沥青价格承压明显, 下周价格可能迎来下调西北地区 : 西北地区重交沥青周平均价格持稳在 4225 元 / 吨, 新疆青海内蒙等地降雨降雪影响道路施工, 克石化库车石化塔河石化等炼厂价格均持稳, 下游按需采购 3 国内炼厂开工率及库存情况华南炼厂库存水平上涨 1 个百分点至 44%, 主力炼厂沥青合同虽有让利, 但下游看空心态偏重, 贸易商接货热情不高导致炼厂库存有所承压, 不过, 个别炼厂通过装船来分流沥青资源, 库存增幅不大华东炼厂库存水平小跌 2 个百分点至 41%, 终端需求暂无明显变化, 炼厂库存仅小幅波动, 但国际油价大幅走低, 沥 5

6 P6 青市场心态相对偏弱东北炼厂库存水平上涨 8 个百分点至 35%, 区内沥青需求进一步转弱, 部分资源分流南下, 炼厂出货逐渐承压, 库存继续走高山东炼厂库存水平小涨 4 个百分点至 34%, 需求略有降温, 加之原油回调加重市场观望心态, 炼厂出库转弱, 库存整体走高不过, 多数炼厂库容相对偏低, 仅个别炼厂库存充裕本周国内主要炼厂沥青装置平均开工率为 66.38%, 环比上周开工率上涨 2.27 个百分点与上周相比, 中油秦皇岛东明石化沥青生产稳定, 加之镇海上海持续生产, 沥青装置开工率较上周小幅提高东明石化转产渣油, 中油兴能即将停产检修, 泰州石化计划 11 月初检修, 加之东北部分炼厂有计划降低生产负荷, 预计下周沥青装置开工率有望出现下滑三后市分析本周油价再度大幅回落, 周累计跌 3.11 美元 / 桶, 目前美原油跌落至 66 美元 / 桶水平本周美元汇率下跌和股市反弹提振原油市场气氛, 但沙特坚定增产打压油市在多空博弈下, 本周前半段油价整体高位震荡走势但随着全球股市再度暴跌引发对需求增长担忧, 加之 API 库存大增加大下行风险, 美原油再遭暴跌下周油价, 弱势表现将继续, 跌幅有望缩窄, 但持稳筑底难以短时完成在经过前期的多重利空打压后, 无论是沙特增产还是外围股市暴跌, 油市悲观情绪基本得到释放, 后期跌幅有望收窄且随着 11 月 4 日伊朗最后制裁期限的临近, 该事件成为多头最后的希望当然, 对于沙特与俄罗斯而言, 减产协议已经名存实亡, 油市供应端相对充裕, 这是未来油市走弱的最大压力市场供应方面, 秦皇岛东明石化本周稳定生产, 带动山东华北沥青供应小幅增加, 而其他市场供应相对稳定未来一周, 随着东明石化转产渣油, 山东市场供应有望稳中减少 ; 中油兴能泰州石化有检修计划, 预计华东市场供应有望降低 ; 东北个别炼厂计划降低生产负荷, 东北市场供应或将减少国际油价大幅回调, 加之沥青期货跌势加重, 市场心态整体偏弱, 下游接货意向偏低, 沥青市场供应仍处于供大于求的状态, 华南华东川渝等局部地区供应相对过剩终端需求方面, 东北西北等部分省份日最低气温已经开始低于 10, 低于高速公路和一级公路的施工最低温度要求, 道路施工需求下滑明显, 炼厂库存稳步提 6

7 P7 高华北地区由于道路施工相对稳定, 市场需求表现尚可, 但是也呈现出一定的回落态势华东华南地区需求表现较差, 由于中石化等炼厂延续高价, 导致市场观望心态明显, 虽然地方炼厂积极降价, 但是对需求刺激相对有限整体来看, 随着本周冷空气的影响, 气温继续下降, 北方地区需求继续减弱, 在东北道路施工基本结尾后, 华北地区道路后续施工期也将大幅缩短, 沥青需求重心南移趋势将更加明显本周沥青市场价格延续稳中暗跌的态势, 虽然中石化北方地区炼厂沥青价格整体上调 50 元 / 吨, 但是地方炼厂价格均有不同幅度的下滑华东地区同样如此, 部分地炼沥青价格跌至 3750 元 / 吨附近与中石化的高价形成鲜明对比目前原油价格整体偏弱, 对沥青价格的支撑正在逐步减弱 ; 需求方面, 北方需求逐步减弱收尾, 华东需求迟迟不见大的复苏, 沥青价格整体承压明显 ; 现阶段炼厂利润水平较好, 对沥青价格下滑的承受能力较强, 预计下周沥青价格可能有所下滑, 幅度在 50 元 / 吨左右四相关要闻 1. 沙特能源部长称欧佩克在尽其所能地生产据利雅得消息, 沙特阿拉伯给出了最强烈的指示, 它正在努力阻止油价上涨, 说欧佩克和盟国正在尽其所能地生产以满足需求, 并弥补任何迫在眉睫的短缺沙特已经把石油产量提高到了 10.7 百万桶 / 日, 接近历史最高水平沙特能源部长法利赫说, 经济多样化的计划将继续, 但石油和天然气扩张仍将是一个优先事项除了原油投资, 沙特阿拉伯还打算在海外合作液化天然气项目, 并在未来开始液化天然气贸易他说, 全球天然气消费量正在增长,30 年内石油需求将从目前的 1 亿桶 / 日增长到 1.2 亿桶 / 日为了维持原油市场的稳定供应, 法利赫说, 他希望石油输出国组织 (Organization of Petroleum Exporting Countries) 及其非欧佩克 (OPEC) 的石油伙伴将在 12 月份签署不限成员名额协议这个组织, 有时被称为欧佩克 +, 在 2016 年底同意削减产量以消除供应过剩, 并自那时以来一直进行干预, 以协调产量和平衡市场 7

8 P8 欧佩克还没有恢复到 2017 次削减之前的产量根据彭博社 (Bloomberg) 收集的数据, 在上个月成为该组织成员国的 13 个国家中, 日均增速为 3240 万桶 / 日, 比 2016 年 12 月的水平低了约 74 万桶 / 日沙特阿拉伯石油主管称赞了该组织取得的成就, 称其稳定了市场, 帮助能源行业复苏他说, 石油和天然气行业大量投资已经回归, 这将带来新的供应, 以帮助弥补北海等地区和一些欧佩克国家的损失即便如此, 法利赫说, 明年的前景在供应和需求方面都是非常不可预测的 2. 首个民营 LNG 接收站项目投运缓解天然气缺口 10 月 19 日, 经过两个多月的试运营, 首个由国家能源局核准, 民营企业投资建设和管理的大型液化天然气 (LNG) 接收站新奥舟山 LNG 接收站试车顺利, 各项指标正常, 进入正式运营阶段这意味着在即将到来的取暖季里, 舟山及周边地区有了更强大的气源保障能力据了解, 目前浙江省每年天然气消费缺口不断扩大新奥舟山 LNG 接收站项目涉及国际贸易远洋运输大宗交易保税操作江海联运等各个环节, 已被列入浙江省十三五重点项目, 是浙江省乃至华东地区落实国务院打赢蓝天保卫战三年行动计划与应急保供的基础保障该接收站的正式投运, 进一步完善了浙江自贸区的油气全产业链, 不仅可为舟山市居民工商户提供优质天然气, 也是浙江省天然气县县通和应急保供的重要气源保障据介绍, 新奥舟山 LNG 接收站项目从开工到正式投运仅用时 33 个月目前, 已建成投运的是该项目一期工程, 年处理 LNG 能力达 300 万吨新奥舟山 LNG 接收站创下国内同行业首船接卸最短时间纪录和国内首台最大超低温 BOG 压缩机调试时间最短纪录, 已经成功入选中国工业新纪录据悉, 项目二期工程扩建工作拟投资 22 亿元, 预计 2021 年上半年建成, 年处理 LNG 能力将达到 500 万吨, 远期将提升至 1000 万吨同时, 为了高效外输, 新奥舟山 LNG 接收站还在积极推动管道建设工作, 该项目已被列入国家 11 项重点互联互通工程之一 8

燃料油市场周分析报告

燃料油市场周分析报告 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 10 月 15 日 10 月 19 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅下跌对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 原油需求仍不乐观, 由于担忧经济发展的减缓可能对原油需求产生影响, 市场担忧能源需求前景在国际能源署 (IEA) 最新的报告中, 预测未来原油需求将会减弱另外,OPEC 出于对全球经济前景的担忧,