燃料油市场周分析报告

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为雍
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美国原油库存连续第四个星期大幅上升的消息令原油多头信心遭受重挫目前, 因沙特记者哈苏吉在土耳其失踪的案件持续发酵, 美沙两国矛盾可能出现进一步激化, 令中东地区原油供应面临新的挑战, 另外, 伊朗制裁最后期限临近, 市场担心主要产油国备用产能不足, 原油供应可能趋紧,

1 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 10 月 15 日 10 月 19 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅下跌对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 原油需求仍不乐观, 由于担忧经济发展的减缓可能对原油需求产生影响, 市场担忧能源需求前景在国际能源署 (IEA) 最新的报告中, 预测未来原油需求将会减弱另外,OPEC 出于对全球经济前景的担忧, 也下调了今明两年的原油需求预期, 尤其是来自新兴市场的需求 ; 其二, 上周美国股市大跌对原油市场产生影响, 令原油承压 ; 其三, 美国原油库存连续第四个星期大幅上升的消息令原油多头信心遭受重挫目前, 因沙特记者哈苏吉在土耳其失踪的案件持续发酵, 美沙两国矛盾可能出现进一步激化, 令中东地区原油供应面临新的挑战, 另外, 伊朗制裁最后期限临近, 市场担心主要产油国备用产能不足, 原油供应可能趋紧, 这一担忧仍在持续影响原油市场本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下跌 2.71 美元, 至美元 / 桶, 跌幅 3.7% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下跌 2.28 美元, 至美元 / 桶, 跌幅 2.76% 1

2 P2 2. 国际沥青市场简析本周韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨目前华东沥青价格已经有 3800 元 / 吨左右的低价, 部分主营炼厂也开始优惠, 韩国沥青价格短期难以继续上涨新加坡散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨新加坡沥青完税价现阶段仍低于华南地区国产主营沥青价格, 但是华南国产沥青价格面临下调的压力, 后期新加坡沥青价格也可能承压 2

3 P3 国际沥青市场价格汇总表单位 : 美元 / 吨类别 10 月 12 日 10 月 15 日 10 月 16 日 10 月 17 日 10 月 18 日累计涨跌 CFR 新加坡 -- 华南 CFR 新加坡 -- 华东 CFR 新加坡 -- 北方 CFR 泰国 -- 华南 CFR 泰国 -- 华东 CFR 泰国 -- 北方 CFR 马来 -- 华南 CFR 马来 -- 华东 CFR 马来 -- 北方 CFR 韩国 -- 华南 CFR 韩国 -- 华东 CFR 韩国 -- 北方 FOB 新加坡 FOB 泰国 FOB 马来西亚 FOB 韩国二国内沥青市场分析 1. 本周国内市场价格变化简析上周, 国内沥青市场均价为 3925 元 / 吨, 进入 10 月份, 国际油价波动较大, 但整体走势延续上涨, 加之 10 月原料供应趋紧导致部分炼厂沥青产量较 9 月减少, 北方炼厂看涨情绪浓厚, 山东华北沥青价格推高元 / 吨, 东北西北价格推高 100 元 / 吨本周全国沥青均价为 3930 元 / 吨, 较上周上涨 5 元 / 吨本周中石化仅个别炼厂结算价出现上调, 幅度在元 / 吨, 周边市场普遍持稳价观望态度虽然沥青价格零星小涨, 但随着炼厂库存的逐步走高, 华东华南主力炼厂开始排库, 价格优惠政策陆续出台, 幅度在元 / 吨而山东市场因炼厂 3

4 P4 库存偏低, 市场价格尚有一定支撑短期沥青市场走势或相对平稳, 优惠政策有望持续执行国内重交沥青主流成交价格汇总表单位 : 元 / 吨日期华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区 10 月 15 日月 16 日月 17 日月 18 日月 19 日上周均价较上周涨跌 0/30 0/0 0/0 0/0 0/0 200/50 涨跌幅度 0%/0.75% 0%/0% 0%/0% 0%/0% 0%/0% 5.56%/1.09% 4

5 P5 2 各地区市场情况简析华南地区 : 华南地区重交沥青周平均价格上涨 15 元至 3940 元 / 吨, 周初茂石化沥青结算上调 30 元 / 吨, 但由于市场观望心态较浓, 下游贸易商及终端提货积极性不高, 炼厂出货节奏缓慢, 库存相对饱和为促进炼厂排库, 本周茂石化优惠政策出台, 汽运提货优惠幅度 130 元 / 吨, 预计短期沥青市场优惠政策或持续执行华东地区 : 华东地区重交沥青周平均价格持稳在 3925 元 / 吨, 据了解华东部分地炼已经有 3750 元 / 吨左右的货源, 某主营炼厂也有优惠让利活动, 沥青价格呈现暗跌迹象前期华东地区主营炼厂较高的价格对下游项目起到了很大的抑制作用, 随着原油价格的连续下滑, 预计近期华东沥青价格将略有下调华北地区 : 华北地区重交沥青周平均价格持稳在 3850 元 / 吨, 华北及山东地区市场沥青价格高位盘整, 炼厂因库存低位及成本压力, 价格仍保持坚挺, 但部分贸易商心态不佳, 囤货积极性不高周内下游按需采购为主, 中石化稳价背景下, 华北及山东市场跟稳居多, 价格波动有限东明石化 10 月 16 日恢复沥青排产, 地区开工率上升东北地区 : 东北地区重交沥青周平均价格持稳在 3750 元 / 吨, 据炼厂反应, 东北地区沥青需求逐步减弱, 道路项目施工渐渐结束, 后期将以焦化船燃需求为主随着需求的下滑, 炼厂负荷也将逐步降低, 辽河石化焦化装置恢复开工, 后期将转为两套装置生产沥青 ; 盘锦宝来预计在月底将沥青产量由 4000 吨 / 日左右降至 2000 吨 / 日左右西北地区 : 西北地区重交沥青周平均价格上涨 125 元至 4225 元 / 吨, 疆内疆外市场需求有所回升, 克石化库车石化塔河石化等炼厂价格均调涨克拉玛依炼厂 8 月起检修 2 个月,9 月 20 日左右恢复排产 3 国内炼厂开工率及库存情况华南炼厂库存水平上涨 2 个百分点至 43%, 茂石化周初再次转产沥青, 高富维持稳定生产, 但由于市场需求偏弱, 炼厂出库情况较差, 个别炼厂库存相对饱和状态, 带动华南库存整体小涨华东炼厂库存水平上涨 2 个百分点至 43%, 终端需求平稳, 贸易商接货意向偏弱, 部分主力炼厂出台政策促进排库, 但整体库存仍 5

6 P6 呈现小涨趋势东北炼厂库存水平上涨 3 个百分点至 27%, 天气降温使东北道路沥青需求逐渐呈现转弱状态, 部分炼厂沥青生产负荷也小幅回落, 炼厂库存整体小涨山东炼厂库存水平小涨 1 个百分点至 30%, 个别炼厂库存相对充裕, 但多数炼厂库存维持低位, 炼厂发货量稳中微降, 整体库存微涨本周国内主要炼厂沥青装置平均开工率为 64.11%, 环比上周开工率上涨 3.11 个百分点本周以来, 茂名石化东明石化转产沥青, 秦皇岛扩产能后重新开工, 加之上海石化镇海炼化稳定生产, 沥青装置开工率整体明显提高不过, 东北部分炼厂生产负荷所有降低, 且中油兴能计划月底进行检修, 预计下周沥青装置开工率有望小幅下滑三后市分析本周国际原油市场利好方面, 美国成品油库存出现下滑, 特别是原油产量减少, 给予多头一定信心, 另外沙特记者失踪令沙美关系恶化, 中东供应担忧再起而利空方面,EIA 报告利空, 美国原油库存大增逾 600 万桶, 加之美联储欲加息使得美元指数反弹, 令多头惨遭打击整体来看本周利空占据主导, 油价大幅下跌下周来看, 油市仍难有实质改善, 依然以弱势表现为主距离伊朗最后期限 11 月 4 日临近, 多头正在捕捉相关利好消息, 但当前市场环境谨慎偏空, 难以推动油价反弹冬季来临, 市场重点关注原油需求以及库存情况, 这些偏空预期加剧了油价下行的压力对于多头寄予希望的美国与沙特关系紧张, 当前事态并未进一步发展, 对于油价支撑作用有限总之, 油市消息匮乏, 市场静待之下, 弱势表现为主市场供应方面, 本周国产沥青供应稳中增加, 供应增长区域主要集中在华北山东华东区域 : 秦皇岛重新开工出货, 东明石化转产沥青, 山东华北市场供应稳中小增, 但由于原料供应偏紧, 山东华北炼厂整体库存相对偏低 ; 华东主力炼厂稳定生产, 市场供应小幅增加, 且由于下游接货意向较弱, 炼厂库存供应充裕此外, 东北西北部分炼厂生产负荷降低, 市场供应稳中微降未来一周, 随着炼厂生产负荷下降, 东北市场供应有望继续下滑, 而其他市场供应或暂时稳定, 因需求暂无集中爆发期, 市场整体供应仍显充裕终端需求方面, 本周华北云贵地区沥青需求表现较好, 其他多数市场沥青需求表现平平随着气温的继续 6

7 P7 降低, 东北地区道路建设逐步收尾, 主力炼厂生产负荷有所降低, 炼厂库存水平略有上涨随着后期适宜施工的时间减少, 华北沥青需求表现相对较好华东华南等地区由于沥青价格较高, 很大程度上限制了下游工程的拿货积极性, 中下游商家观望情绪较为明显西南地区需求表现有所分化, 重庆四川地区需求仍不见改观, 云贵地区需求较为旺盛整体来看, 沥青需求向华北地区转移, 南方地区受沥青高价限制, 加上施工期相对充足, 沥青需求改善尚需时日本周原油价格大幅走低, 沥青价格上涨缺乏支撑, 东北华东华南部分炼厂有价格优惠幅度在元 / 吨不等, 价格出现走低的迹象由于原油价格下滑明显, 马瑞供应紧张贴水大幅走高, 并没有在沥青价格上得到反映而且由于华东华南需求受到高价的抑制, 部分炼厂已经开始暗中优惠下周, 市场整体利好仍然有限, 华北地区虽然需求较好, 但是中油秦皇岛开工, 后期市场供应将增加, 沥青价格可能承压小降华东华南地区价格可能下行, 以缓解价格过高对需求的限制随着需求的季节性减弱, 东北地区沥青价格也可能逐步走低山东西北地区沥青需求平稳, 价格可能暂时持稳综合来看, 下周沥青价格可能呈现稳中偏弱的局面, 部分市场价格可能出现 50 元 / 吨左右的下降四相关要闻 1. 中国海油与道达尔 LNG 年合同量增至 150 万吨 10 月 16 日, 中海石油气电集团 ( 下称气电集团 ) 与道达尔气电公司 ( 下称道达尔 ) 签署了液化天然气 (LNG) 长期购销合同补充协议此次双方签署补充协议, 根据当前国际 LNG 市场趋势调整了合同价格, 同时将年合同量由原有每年 100 万吨增加至每年 150 万吨, 将合同期由原来的 15 年延长至 20 年, 进一步加深了双方在 LNG 领域的合作, 巩固了长期友好合作关系道达尔目前是全球第二大国际 LNG 资源组合供应商, 在澳大利亚卡塔尔尼日利亚俄罗斯等国都拥有 LNG 资源气电集团是目前国内最大世界第三大的 LNG 进口商, 已建成投产 9 座 LNG 接收站, 累计 LNG 进口量超过 1.3 亿吨中国海油未来将在全球范围内继续寻求可靠灵活有竞争力的多元化 LNG 供应, 为发展中国天然气产业, 保障天然气长期稳定供应做出积极的贡献 7

8 P8 2. 英国石油全球最大单笔投资项目在天津开工 10 月 17 日,BP( 英国石油公司 ) 在全球单笔投资最大润滑油调配厂在天津开发区南港工业区开工该厂是 BP 在中国的第三家润滑油调配厂, 该项目投资总额预计为 15 亿元人民币 ( 约合 2.3 亿美元 ), 这也是目前 BP 在全球单笔最大的润滑油调配厂投资新工厂将奠定全新能效标准, 并将成为 BP- 嘉实多最先进的润滑油调配工厂新工厂计划于 2021 年底前投入运营, 占地逾 15 万平方米, 年产量预计将达 20 万吨, 主要生产车用工业航海航空用润滑油和润滑脂, 以及特种润滑剂及添加剂, 并特别关注与传统机油相比能够提供卓越发动机保护和性能的合成类产品新工厂将采用柔性可扩展设计, 其调配及灌装生产线集成了多种领先调配技术, 以增强生产的灵活度并进一步提升产品质量数字自动化及控制系统将使新工厂的生产效率较之传统润滑油调配厂提升三倍之多此外, 该润滑油调配工厂的高效环保节能设计也为全球润滑油制造设立了新的绿色标杆 BP 润滑油全球副总裁卡洛斯 (CarlosBarrasa) 表示, 在中国设立第三家润滑油调配厂彰显了 BP 对增强在华市场竞争力并打造可持续润滑油供应链的坚定信心, 该工厂也将作为战略制造中心, 支持 BP- 嘉实多润滑油业务在中国的长足发展 8

燃料油市场周分析报告

燃料油市场周分析报告 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 9 月 10 日 9 月 14 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价涨跌不一, 且原油价格在本周后期出现较大涨幅对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 美国东海岸地区大型飓风登陆令该地一条重要输油管道受损 ; 其二, 美国能源信息署发布的最新短期能源展望, 上调对 2018 年和 2019 年 WTI 和布伦特原油价格预测,