沥青现货市场重交沥青市场价昨均价涨跌涨跌幅近 1 周涨跌幅近 1 月涨跌幅华东 17. % % 3.3% 西北. % % % 山东 175. % %.9% 华南 15. % % 3.13% 西南 8. % %.% 华北 175. % %.9% 东北 18. % % 5.88% 新加坡进

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愈米
7 years ago
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1 操作评级原油 -- 卖平沥青 -- 观望原油 & 沥青晨报 1 年月日高明宇能源分析师联系方式 : research@zgqh.com.cn 策略观点操作建议 : 原油多单卖平, 沥青观望为主, 待机做多 9 月合约驱动力 :[ 原油 ] 根据最新原油市场供需平衡表,1 年全球供需盈余度仍达 9.33 万桶 / 天, 其中上半年盈余 15.8 万桶 / 天, 下半年盈余 1.83 万桶 / 天, 供需平衡年内希望渺茫 ; 前期反弹仍属投机性配置性基金的资金推动行情, 目前基金持仓已突破前高, 供需未改善的情况下盘面面临回调风险, 昨日沙特科威特增产计划有望加重市场空头情绪 [ 沥青 ]1 年公路建设计划投资 1.5 万亿, 同比增速 1.7% 将达 1 年来新高, 年内沥青表观消费量可能有积极表现经过此前贸易商补库, 沥青炼厂环节库存偏低, 对着月道路施工旺季来临, 现货市场仍有涨价需求安全边际 : 原油期现升水近远月升水上行空间有限 ; 沥青盘面对现货升水过高仓单交割压力较大, 暂时观望为宜, 等待 9 月做多机会期货行情期货价格昨收盘涨跌涨跌幅近 5 日涨跌幅近日涨跌幅 ICE Brent % 3.% 8.1% NYMEX WTI % 3.5%.95% DME Oman % 3.89% 8.15% BU %.1% 1.18% BU %.78% 1.3% 原油现货市场原油现货价格昨均价涨跌涨跌幅近 1 周涨跌幅近 1 月涨跌幅 WTI 库欣 % 3.7% 8.% WTI 米兰德 %.% 1.1% LLS % 3.1% 9.7% Mars %.9% 11.75% 贝肯 % 3.37% 9.77% 鹰堡 %.85% 8.33% WCS % 1.% 1.3% Dated BFOE % 3.8% 9.79% OPEC 一篮子 % 8.75% 13.79% 阿曼原油 % 7.% 1.9% 迪拜 Fatech 原油 % 7.% 15.5% 杜里原油 % 1.9% 13.3% 新加坡燃料油 (18) % 13.3% 1.39% 上海燃料油 31. % % % 广州燃料油 35. % % % 本报告版权属于国投安信期货有限公司 1 不可作为投资依据, 转载请标明出处

7% 将达 1 年来新高, 年内沥青表观消费量可能有积极表现经过此前贸易商补库, 沥青炼厂环节库存偏低, 对着月道路施工旺季来临, 现货市场仍有涨价需求安全边际 : 原油期现升水近远月升水上行空间有限 ; 沥青盘面对现货升水过高仓单交割压力较大, 暂时观望为宜, 等待 9 月做多机会期货行情期货价格昨收盘涨跌涨跌幅近 5 日涨跌幅近日涨跌幅 ICE Brent.

2 沥青现货市场重交沥青市场价昨均价涨跌涨跌幅近 1 周涨跌幅近 1 月涨跌幅华东 17. % % 3.3% 西北. % % % 山东 175. % %.9% 华南 15. % % 3.13% 西南 8. % %.% 华北 175. % %.9% 东北 18. % % 5.88% 新加坡进口 CFR 华东 19.8.% 7.59% 7.8% 泰国进口 CFR 北方 51. % % % 南韩进口 CFR 华东 13.7.%.%.7% 沥青主力出厂价昨均价涨跌涨跌幅近 1 周涨跌幅近 1 月涨跌幅辽河石化 18. % % 5.88% 克石化 ( 疆内 ) 5. % % % 克石化 ( 疆外 ). % %.5% 西安石化 ( 汽运 ) 3. % % % 西安石化 ( 火运 ) 3. % % % 镇海石化 19. % 1.%.7% 上海石化 188. % % 7.3% 齐鲁石化 185. % %.78% 茂名石化 185. % % % 广州石化 15. % % % 中油高富 188. % 1.%.% 金陵石化 19. % % 5.5% 沥青交割品牌报价中油秦皇岛中海泰州温州中油中油兴能金海宏业中化弘润山东金石中海四川中油高富昨均价涨跌涨跌幅近 1 周涨跌幅近 1 月涨跌幅 185. % % 5.71% 1. % % % 195. % % 5.1% %.51% 5.1% 18. % % % 185. % % % 17. % % % 8. % %.% 188. % 1.%.% 本报告版权属于国投安信期货有限公司不可作为投资依据, 转载请标明出处

% % % 西安石化 ( 火运 ) 3. % % % 镇海石化 19. % 1.%.7% 上海石化 188. % % 7.3% 齐鲁石化 185. % %.78% 茂名石化 185. % % % 广州石化 15. % % % 中油高富 188. % 1.%.% 金陵石化 19. % % 5.

3 万手 15 布伦特成交量 ( 左 ) 布伦特持仓量 35 万手 15 WTI 成交量 ( 左 ) WTI 持仓量万手沥青成交量 ( 左 ) 沥青持仓量远期曲线 ICE BRENT J-1 M-17 D-17 S-18 J-19 M D MYMEX WTI J-1 A-17 O-18 D-19 F1 A J3 A 上期所 BU M-1 A-1 N-1 F-17 M-17 A-17 N-17 本报告版权属于国投安信期货有限公司 3 不可作为投资依据, 转载请标明出处

M-17 D-17 S-18 J-19 M D 55 5 5 35 MYMEX WTI 15 1 1-19 1-3 1-18 3 J-1 A-17 O-18 D-19 F1 A J3 A 7 5 3 1

4 期现升贴水 LLS WTI Midland Mars 贝肯鹰堡 WCS( 右 ) 3% 1% % 1% 8% 1% % % % -1% % % % dated BFOE 迪拜 Fatech % 3% % 1% % -1% % BU1 BU15 BU1 % 3% % 1% % -1% % -3% % BU19 BU159 BU19 5% % 3% % 1% % -1% % -3% 跨月价差 WTI 1 WTI 1-3 WTI 1-7 WTI BU 1-19 BU BU 布伦特 1 布伦特 1-3 布伦特 1-7 布伦特 1-13 BU BU BU 本报告版权属于国投安信期货有限公司不可作为投资依据, 转载请标明出处

1-1 3-1 -1 9-1 1-1 3-1 -1 跨月价差 WTI 1 WTI 1-3 WTI 1-7 WTI 1-13 -3-9 -1-15 15-3 15-7 15-11 1-3 BU 1-19 BU 15-159 BU 1-19 -15 9-1 1-1 3-1 -1 9-1 1-1

5 跨品种比价 / 价差 ICE BRENT-NYMEX WTI ICE BRENT-DME OMAN NYMEX 取暖油 /WTI 裂解价差 NYMEX 汽油 /WTI 裂解价差管理基金持仓手净头寸多头空头 WTI 手净头寸多头空头 BRENT % 相对净头寸 WTI 相对净头寸 % BRENT 本报告版权属于国投安信期货有限公司 5 不可作为投资依据, 转载请标明出处

/WTI 裂解价差 1 15 1 13 1 1-1 -1 3-1 -1 5-1 -1 7-1 8-1 9-1 1-111-11-1 管理基金持仓手净头寸多头空头 WTI 1 1 3 8 1 11-11 13-11 15-11 手净头寸多头空头 BRENT 5 1 1 1 3 8 1

6 投资者情绪美元 / 桶 1 布伦特 WTI 原油期权隐含波动率现货价差 LLS-WTI 库欣 dated BFOE-LLS 1 dated BFOE-WTI 库欣 Dated BFOE- 迪拜 Fatech 山东焦化料 - 重交沥青 -8 数据来源 :wind, 国投安信期货原油供需面概览美元 / 桶美国墨西哥湾炼厂利润 LLS cracking 年最高美国墨西哥湾炼厂利润 MRS cracking 年最高本报告版权属于国投安信期货有限公司不可作为投资依据, 转载请标明出处

1-1-15:wind, 15-15 国投安信期货 15-8-15 15-1-15 1- 原油供需面概览美元 / 桶 1 1 8-1 -8-1 美国墨西哥湾炼厂利润 LLS cracking 15 1 5 年最高 1 3

7 西北欧布伦特 hydroskimming 炼化利润年最高地中海乌拉尔 hydroskimming 炼化利润年最高新加坡 ARLhydroskimming 炼化利润年最高新加坡迪拜原油 hydroskimming 炼化利润年最高桶 / 天全美炼厂原油投入 5 年均值 % 全美炼厂开工率 5 年均值桶 / 天 1 9 墨西哥湾炼厂原油投入 5 年均值 % 墨西哥湾炼厂开工率年最高本报告版权属于国投安信期货有限公司 7 不可作为投资依据, 转载请标明出处

1111 1 桶 / 天 18 17 1 15 1 全美炼厂原油投入 5 年均值 1 15 13 1 3 5 7 9 11 % 1 95 9 85 8 全美炼厂开工率 5 年均值 1 15 75 1 3 5 7 9 11 1 桶 / 天 1 9

8 1 桶 / 天美国原油产量四周均值同比增速 % 15% 1% 5% % -5% -1% 加拿大钻井量墨西哥湾钻井量美国非墨西哥湾钻井量北美钻井量同比增速 1 1% % 1 9 % -5% 3-1% 桶 / 天美国原油净进口四周均值同比增速 % 15% 1% 5% % -5% -1% -15% 1 桶 / 天 3 美国炼油产品净出口四周均值同比增速 % 15% 1% 5% 1 % -5% -1% 桶全美原油库存年均值桶库欣原油库存年均值墨西哥湾原油库存 1 桶 1 桶年均值中西部原油库存年均值本报告版权属于国投安信期货有限公司 8 不可作为投资依据, 转载请标明出处

15% 1% 5% 1 % -5% -1% 1-1-31 1-7-31 15-1-31 15-7-31 1-1-31 1 桶 55 5 5 35 全美原油库存 1 15 5 年均值 3 1 3 5 7 8 9 1111 1 桶 8 7 5 3 1 库欣原油库存 1 15 5 年均值 1 3 5 7 8 9

9 天 35 美国原油库存消费比年均值天 8 美国油品库存消费比年均值桶美国汽油库存 5 年均值桶美国馏分燃料油库存 5 年均值百万桶 1 OECD 工业原油库存年均值天 8 OECD 工业原油库存库存消费比 5 年均值月 3 月 5 月 7 月 9 月 11 月数据来源 :IEA, 国投安信期货千桶 1 1 全球原油浮罐库存 3 千桶中国浮罐原油库存 1 5 年最高 5 年均值 5 年最低本报告版权属于国投安信期货有限公司 9 不可作为投资依据, 转载请标明出处

天 8 OECD 工业原油库存库存消费比 5 年均值 15 1 1 3 1 8 18 1 月 3 月 5 月 7 月 9 月 11 月数据来源 :IEA, 国投安信期货千桶 1 1 全球原油浮罐库存 3 千桶

10 5 百万桶欧洲 1 国原油库存年最高千升 18 日本原油库存年均值月 3 月 5 月 7 月 9 月 11 月 1 1 月 3 月 5 月 7 月 9 月 11 月沥青供需面概览吨沥青理论毛利杜里原油 ( 右 ) 1, 数据来源 : 百川, 国投安信期货沥青进口优势 ( 右 ) 华东 : 国产华东 : 进口 % 8% 沥青炼厂开工率 % 沥青炼厂开工率西北东北华北山东长三角华南 7% % 5% 5% % % % 沥青炼厂库存西北东北华北山东长三角华南 8% 沥青炼厂库存 % % % % % % % % 本报告版权属于国投安信期货有限公司 1 不可作为投资依据, 转载请标明出处

15-1-15 1-15 9% 8% 沥青炼厂开工率 13 1 15 1 1% 沥青炼厂开工率西北东北华北山东长三角华南 7% % 5% 5% % 1 3 5 7 8 9 1 111 % 15-11 151 15-71 15-11 1-11 8%

11 吨仓库库存最大库容吨 1 仓库仓单厂库仓单免责声明本研究报告由国投安信期货有限公司撰写, 研究报告中所提供的信息仅供参考报告根据国际和行业通行的准则, 以合法渠道获得这些信息, 尽可能保证可靠准确和完整, 但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告不能作为投资研究决策的依据, 不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证, 无论是否已经明示或者暗示国投中谷期货有限公司将随时补充更正和修订有关信息, 但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用发布, 需注明出处为国投中谷期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国投中谷期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权本报告版权属于国投安信期货有限公司 11 不可作为投资依据, 转载请标明出处

无论是否已经明示或者暗示国投中谷期货有限公司将随时补充更正和修订有关信息, 但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有, 未经书面许可,

申万期权品种策略日报上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一标的行情收盘价涨跌幅成交量成交额 ( 亿 30 日历史

申万期权品种策略日报上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一标的行情收盘价涨跌幅成交量成交额 ( 亿 30 日历史申万期权品种策略日报上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09

沥青现货市场 重交沥青市场价 昨均价 涨跌 涨跌幅 近 1 周涨跌幅 近 1 月涨跌幅 华东 17. % % 3.3% 西北. % % % 山东 175. % %.9% 华南 15. % % 3.13% 西南 8. % %.% 华北 175. % %.9% 东北 18. % % 5.88% 新加坡进

沥青现货市场重交沥青市场价昨均价涨跌涨跌幅近 1 周涨跌幅近 1 月涨跌幅华东 17. % % 3.3% 西北. % % % 山东 175. % %.9% 华南 15. % % 3.13% 西南 8. % %.% 华北 175. % %.9% 东北 18. % % 5.88% 新加坡进