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余侯
5 years ago
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1 中国沥青市场供需分析百川资讯 LOGO 镇江

2 提纲 : 一沥青消费量二沥青供应三沥青价格四市场展望 2

3 一消费量 1.1 中国石油沥青消费量 : 年度产量进口量出口量石油沥青表观消费量道路用消费量非道路消费量 2010 年年年年年年同比万吨同比 % 8.5% 14.5% 41.6% 9.3% 13.5% -13.6% 3

4 一消费量 1.1 中国石油沥青消费量 : 4

5 一消费量 1.2 中国道路沥青消费量 : 5

12.4 9.0 36.0 41.5 304.7 53.3 东部 124 4.0 5.2 13.

6 一消费量 1.3 中国公路建设发展 : 区域总里程高速一级二级三级四级等外路全国东部中部西部

7 一消费量 1.3 中国公路建设发展 : 十二五高速公路建设超预期快速推进, 是历史上最快时期 7

8 二沥青供应 2.1 市场供应格局 : 年中国沥青供应量对比图 2015 年中国沥青供应结构比 8

9 二沥青供应 2.2 国内沥青产能及装置开工率截止到 2015 年底, 中石化沥青总产能超过 1 千万吨, 占国内总产能的 24.5% 2015 年, 尽管中石化下属的西安石化退出沥青生产, 但新增了石家庄炼厂高桥石化和扬子石化生产沥青, 中石化沥青总产能继续增加目前中石化共有镇海茂名金陵齐鲁上海广州扬子塔河洛阳保定石家庄荆门济南青岛九江石家庄北海等 17 家炼厂生产沥青中石油有辽河克石化乌石化高富秦皇岛兴能温州炼厂 ( 在 2016 年 3 月份之前, 阿尔法也归属到中石油炼厂里 ) 生产沥青, 其沥青总产能占全国总产能的 23.3%, 其中 2015 年乌石化加入沥青生产大军此外, 据了解, 阿尔法炼厂与中燃油的代加工合同结束, 在 4 月底 5 月初检修结束后, 阿尔法炼厂将自己生产及销售沥青中海油沥青产能份额为 14.2%, 滨州泰州泰石化营口青岛四川湛江 7 个炼厂此外, 随着近几年山东东明石化京博石化等地炼投产沥青以后, 地炼的沥青总产能得到快速扩张截止到 2015 年, 地炼沥青总产能超过 1500 万吨, 占比高达 38% 沥青产能扩张 : 1. 中海油气 ( 泰州 ) 有限责任公司一套 300 万吨 / 年的常减压装置预计 2016 年上半年完成并使用, 原有的 150 万吨 / 年常减压装置将弃用 2. 中石油云南石化计划 2017 年投产, 原油加工能力达 1000 万吨, 未来的加工原油为科威特和沙特轻中质原油, 初步规划每年沥青产量在 50 万吨左右, 未来销售方向或将是包括云南在内的西南五省, 以及可能出口至周边国家 3. 山东高速海南石化新材料产业基地原定于 2015 年上半年建成, 现已推迟, 原油加工能力为 200 万吨 / 年, 目前常减压装置尚未投建 4. 此外, 随着 2015 年地炼取得原油进口使用权后,2016 年或新增地炼生产沥青据了解, 山东玉皇化工集团或将在 2016 年开始生产沥青, 或将开启与中燃油代加工合作时代 9

10 二沥青供应 2.2 国内沥青产能及装置开工率目前国内沥青产能过剩, 沥青装置开工率较低, 沥青厂年开工率基本在 45%-70% 左右, 由于沥青消费旺季在每年的二三季度, 因此每年二三季度沥青厂的开工率相对高于四季度和一季度此外, 随着 2014 下半年沥青厂盈利不断增加, 沥青厂的开工率也继续提升, 但相对开工率, 沥青产能依然过剩 10

11 二沥青供应 2.3 产量 - 年度产量数量来源 : 百川资讯统计口径 : 指针入度低于 140 的石油沥青, 其中不含中海油旗下各炼厂的 140# 180# 200#, 不含盘锦北方的 140#, 但含辽河石化的 140# 年度 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年产量

12 二沥青供应 2.3 产量 - 月度 12

13 二沥青供应 2.3 产量 - 地区省份 13

14 二沥青供应 2.3 产量 - 集团 / 炼厂 14

15 二沥青供应 2.5 进口沥青 - 总量年度 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年进口量出口量

16 二沥青供应 2.5 进口沥青 - 月度总量 / 月度单价 16

17 二沥青供应 2.5 进口沥青 - 国别 / 海关 17

18 二沥青供应 2.5 进口沥青 - 进口商 2015 年度中国沥青进口商排名排名进口商进口量 ( 万吨 ) 1 厦门华特集团有限公司浙江宝盈物资集团股份有限公司青岛日石吉通沥青有限公司中航路通实业有限公司北京中物振华贸易有限公司壳牌 ( 中国 ) 有限公司江苏宝利沥青股份有限公司广州新粤沥青有限公司日照兴业进出口有限公司湖北国创高新材料股份有限公司 12.2 十大进口商进口量合计 ( 万吨 ) 十大进口商进口量在全国总进口量的占比 57.9% 11 平湖市恒达改性沥青有限公司江阴泰富沥青有限公司南通通沙沥青科技有限公司日照市公路管理局材料处山东华瑞道路材料技术有限公司中基宁波集团股份有限公司广西交通实业有限公司广东南粤物流股份有限公司福建三木进出口贸易有限公司泰普克沥青 ( 新会 ) 有限公司 5.8 二十大进口商进口量合计 ( 万吨 ) 二十大进口商进口量在全国总进口量的占比 76.0% 2015 年全年中国沥青总进口量 ( 万吨 )

19 二沥青供应 2.5 沥青出口国内沥青产量逐年递增, 中国逐渐由沥青纯进口国向出口贸易发展而近几年国内市场持续低迷下游需求疲软及产能过剩, 市场竞争激烈面对这些不利因素, 中石化大力开展差异化销售, 加大来料加工出口力度, 提高国外市场占有率年, 中石化东海牌沥青出口量占中国沥青出口总量的占比达 86%-93% 其下属茂名石化镇海炼化金陵石化三家炼厂的沥青远销印度尼西亚澳大利亚越南泰国日本朝鲜菲律宾及马来西亚等国家 2015 年, 中国沥青出口到印度尼西亚 8.6 万吨, 占总出口的 30%, 出口到澳大利亚 7 万吨, 占出口的 25%, 出口到越南 3.4 万吨, 出口到泰国 2.9 万吨, 出口到日本 2.4 万吨中石油及中海油也在积极开拓出口渠道 19

20 三沥青价格国产重交沥青出厂价格对比图 20

21 三沥青价格原油及沥青价格对比图 21

22 三沥青价格原油燃料油沥青价格对比图 22

三沥青价格中国沥青厂理论盈亏分析据百川资讯测算,2011-2012 年国内沥青厂多数时间亏损, 年均亏损分别达 59 元 / 吨和 97 元 / 吨 2013 年沥青厂扭亏为盈, 年均盈利达 51 元 / 吨而随着

23 三沥青价格中国沥青厂理论盈亏分析据百川资讯测算, 年国内沥青厂多数时间亏损, 年均亏损分别达 59 元 / 吨和 97 元 / 吨 2013 年沥青厂扭亏为盈, 年均盈利达 51 元 / 吨而随着 2014 年下半年到 2015 年原油价格急剧下跌, 炼油成本不断下滑, 年沥青厂理论盈利分别达 127 元 / 吨及 295 元 / 吨进入 2016 年, 理论盈利继续增加, 一季度盈利达 270 元 / 吨 23

三沥青价格 2012-2016 年山东焦化料与重交沥青价格对比图因燃料油高额的消费税, 使得部分沥青厂将焦化料以 140# 180# 200# 沥青名义销售此外, 转产焦化料也是部分沥青厂分解过剩产能的重要途径,

24 三沥青价格年山东焦化料与重交沥青价格对比图因燃料油高额的消费税, 使得部分沥青厂将焦化料以 140# 180# 200# 沥青名义销售此外, 转产焦化料也是部分沥青厂分解过剩产能的重要途径, 焦化料用途也已然成为沥青消费的一个重要流向, 流向焦化市场的沥青数量也快速上升据百川资讯统计,2011 年和 2012 年, 流向焦化市场的沥青数量分别为 87 万吨和 196 万吨, 年, 流向焦化市场的沥青数量分别为 153 万吨 205 万吨 146 万吨 24

四市场展望沥青市场真正需求不明, 但整体供大于求的矛盾预计难以扭转, 因未来沥青资源难以出现短缺, 加上原油价格保持在低位运行为大概率, 沥青厂保持盈利, 沥青供应量居高难下, 沥青价格受到限制预计 2016 年沥青价格保持在低位运行的可能性较大, 且与原油价格的关联度提升 2016 年沥青价格底限或可参考沥青厂盈亏平衡点按照当前油品价格测算, 原油价格在 40 美元 / 桶,

25 四市场展望沥青市场真正需求不明, 但整体供大于求的矛盾预计难以扭转, 因未来沥青资源难以出现短缺, 加上原油价格保持在低位运行为大概率, 沥青厂保持盈利, 沥青供应量居高难下, 沥青价格受到限制预计 2016 年沥青价格保持在低位运行的可能性较大, 且与原油价格的关联度提升 2016 年沥青价格底限或可参考沥青厂盈亏平衡点按照当前油品价格测算, 原油价格在 40 美元 / 桶, 沥青价格在 2300 元 / 吨为沥青厂盈亏平衡点, 国际原油价格在 35 美元 / 桶, 沥青价格在 1900 元 / 吨为沥青厂盈亏平衡点, 原油价格在 30 美元 / 桶, 沥青价格在 1500 元 / 吨为沥青厂盈亏平衡点沥青产能过剩且仍在扩张, 沥青产量不断放大, 综合看 2016 年国内沥青表观会继续增加, 而需求呈放缓趋势,2016 年全年沥青市场供应或大于需求, 资源过剩将会打压沥青需求及价格由于沥青产品有明显的消费季节性, 在第一季度市场以储备为主, 市场真正的需求无法断定, 但上半年的储备或对下半年的需求或有一定透支, 预计下半年需求真正释放时, 供应过剩将会愈加明显, 但沥青增量或难减少, 因此流向道路用途的沥青比例可能会明显下降, 而非道路用途的沥青 ( 焦化 / 船燃 / 建筑防水沥青 ) 比例将会上升下游需求 : 今年公路和水路投资总计 1.8 万亿元, 预计与去年 ( 突破 1.8 万亿元 ) 相比, 今年全国交通投资整体平稳, 或略有下降 2016 年高速公路新增通车里程或大幅减少到 4500 公里, 由此而带来的对高品质沥青的需求量或减少 300 万吨 -400 万吨左右, 而公路养护对沥青需求的增量, 或难补充这个缺口 2016 年中国道路用沥青需求量较 2015 年很可能会出现一定下滑资源供应 :2016 年沥青总产量还将保持平稳增长趋势, 不过因产能过剩, 沥青产量增速将会有所减缓中石油及地炼的沥青产量有继续增加的趋势, 中石化沥青产量或保持平稳, 也或小幅减少, 中海油沥青产量预计变化不会太大进口量仍将会维持在一定高水平, 不过高速公路的建设是决定进口量增减的主要因素 25

四市场展望 2016-2020 年中国沥青表观消费量预测 2016-2020 年中国沥青产量预测 2016-2020 年, 中国沥青表观消费量预计仅 2017 年微跌, 其他年度消费量呈上升趋势, 预计 2016 年消费量相比 2015 年增加

国内沥青产能及产量进一步过剩, 国内主流供应商的一个出路就是出口 2016-2020 年, 基于道路沥青刚性需求有支撑, 且依然有新增产能加入, 预计中国沥青产量还将保持平稳增长趋势不过, 因产能过剩, 沥青产量每年增速将会较十二五减缓但到

26 四市场展望年中国沥青表观消费量预测年中国沥青产量预测年, 中国沥青表观消费量预计仅 2017 年微跌, 其他年度消费量呈上升趋势, 预计 2016 年消费量相比 2015 年增加 86 万吨左右, 预计年消费量将从 2743 万吨增长至 2945 万吨, 每年增幅分别为 1% 2% 和 5%% 年, 预计中国沥青进口量仍会保持在相对较高水平, 在万吨左右国内沥青产能及产量进一步过剩, 国内主流供应商的一个出路就是出口年, 基于道路沥青刚性需求有支撑, 且依然有新增产能加入, 预计中国沥青产量还将保持平稳增长趋势不过, 因产能过剩, 沥青产量每年增速将会较十二五减缓但到 2020 年, 中国沥青产量或达未来五年高点, 预计产量将达到 2510 万吨左右, 同时再创历史新高 Tel: QQ: 百川资讯刘敏娜 MB:

通用型总结报告模板

通用型总结报告模板 2017 年中国沥青市场回顾及展望中立. 权威. 可靠. 专业一二国内石油沥青表观消费量国内沥青产能产量及特点五三四沥青进出口沥青价格影响因素后市展望一国内石油沥青表观消费量 9% 产量 1 % 进口量 64 % 出口量 8% 表观消费量年度产量进口量出口量石油沥青表观消费量道路用递消费量非道路用递消费量 2011 年 1603 319 24 1898 1705