燃料油市场周分析报告

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并谏
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P1 沥青市场周分析报告 2018 年 12 月 17 日 12 月 21 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅走低令油价承压下行的主要原因有以下几点 : 其一, 美国和俄罗斯产量维持纪录高位令多头悲观情绪加重, 美国能源信息署 (EIA) 公布的最新预期显示,2019

原油库存连续两周下降, 但降幅不及市场预期, 另外库欣库存再度出现上涨, 原油库存依旧处于高位令油价承压由于 OPEC+ 作出减产 120 万桶 / 日的决定对原油市场还是起到了一定支撑作用, 受此消息影响较大的布伦特较 WTI 相比跌幅较小原油市场当前依旧面临较大的下行压力, 目前市场悲观情绪蔓延,

1 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 12 月 17 日 12 月 21 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅走低令油价承压下行的主要原因有以下几点 : 其一, 美国和俄罗斯产量维持纪录高位令多头悲观情绪加重, 美国能源信息署 (EIA) 公布的最新预期显示,2019 年美国页岩油产量将继续上升同时有报道指出, 俄罗斯本月原油产量将增加至 1142 万桶 / 日, 创其纪录新高, 令市场对于供应过剩的担忧日益加重 ; 其二, 由于股市继续下挫打压市场风险情绪, 这令原油等风险资产惨遭拖累, 市场对经济增长放缓忧虑加剧, 进而引发对原油需求疲软的担忧 ; 其三, 虽然 EIA 原油库存连续两周下降, 但降幅不及市场预期, 另外库欣库存再度出现上涨, 原油库存依旧处于高位令油价承压由于 OPEC+ 作出减产 120 万桶 / 日的决定对原油市场还是起到了一定支撑作用, 受此消息影响较大的布伦特较 WTI 相比跌幅较小原油市场当前依旧面临较大的下行压力, 目前市场悲观情绪蔓延, 而美国原油库存持续下降虽然缓解了市场情绪, 但在原油供应量出现实质性下降前, 油价暂时很难实现真正的上涨本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下跌 4.56 美元, 至美元 / 桶, 跌幅 8.85% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下跌 4.15 美元, 至美元 / 桶, 跌幅 6.87% 1

2 P2 2. 国际沥青市场简析本周韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨由于国内市场进入需求淡季, 且倒挂明显, 韩国沥青到港量偏少新加坡散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨目前华南主营炼厂价格在 3450 元 / 吨, 但是后期仍有下调的可能, 新加坡沥青价格也将承压下行, 但近期尚未听闻成交国际沥青市场价格汇总表 2

3 P3 单位 : 美元 / 吨类别 12 月 14 日 12 月 17 日 12 月 18 日 12 月 19 日 12 月 20 日累计涨跌 CFR 新加坡 -- 华南 CFR 新加坡 -- 华东 CFR 新加坡 -- 北方 CFR 泰国 -- 华南 CFR 泰国 -- 华东 CFR 泰国 -- 北方 CFR 马来 -- 华南 CFR 马来 -- 华东 CFR 马来 -- 北方 CFR 韩国 -- 华南 CFR 韩国 -- 华东 CFR 韩国 -- 北方 FOB 新加坡 FOB 泰国 FOB 马来西亚 FOB 韩国二国内沥青市场分析 1. 本周国内市场价格变化简析上周, 国内沥青市场均价为 3224 元 / 吨, 受季节性需求减弱以及南方资源供应充裕影响, 沥青价格仍延续下跌走势, 华北华中华南沥青普跌元 / 吨, 个别地区跌幅更大不过, 由于焦化需求分流效果乐观, 东北部分炼厂沥青合同已经小幅推涨本周全国沥青均价为 3123 元 / 吨, 较上周下跌 101 元 / 吨本周国内沥青市场延续分化走势, 东北市场因供应下降库存紧张导致部分主营炼厂沥青价格小幅回升, 需求低迷难以逆转而山东及华东华北地区主要炼厂稳价续市, 其他部分地炼暗中加大优惠力度华南市场中石化及中石油主营炼厂降价元 / 吨不等, 当地行情较弱 3

P4 国内重交沥青主流成交价格汇总表单位 : 元 / 吨日期华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区 12 月 17 日 3250-3300 2950-3050 2850-3050 2950-3070 2900-3020 3700-4300 12 月 18 日 3250-3300 2950-3050 2850-3050 2950-3050 2900-3020

4 P4 国内重交沥青主流成交价格汇总表单位 : 元 / 吨日期华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区 12 月 17 日月 18 日月 19 日月 20 日月 21 日上周均价较上周涨跌 -200/-250 0/0 0/0 0/-20 0/50-400/-400 涨跌幅度 -5.88%/-7.14% 0%/0% 0%/0% 0%/-0.65% 0%/1.68% %/-9.3% 2 各地区市场情况简析华南地区 : 华南地区重交沥青周平均价格下跌 225 元 3225 元 / 吨, 本周华南市场跌势明显, 中石化在 14 日及 17 日分别两次下调北海炼化以及茂名石化沥青销价共 200 元 / 吨,17 日下调广州石化 70# 沥青价格 200 元 / 吨中石油在 17 日 4

5 P5 及 19 日分别下调北海和源及广西东油两炼厂沥青价格共 200 元 / 吨,14 日下调高富沥青价格 100 元 / 吨降价后炼厂销库加快, 库存降至低位, 中油高富限量接单华东地区 : 华东地区重交沥青周平均价格持稳在 3000 元 / 吨, 虽然本周金华宏业转为一套装置生产沥青, 产量有所下滑, 但是上海镇海等炼厂沥青稳定生产, 整体供应延续高位, 加上原油价格的不断下行, 华东沥青价格承压明显由于贸易商前期拿货价格偏高, 炼厂定价难度较大, 但整体成交下行态势难改, 下周华东沥青低价可能下探至 2900 元 / 吨一下华北地区 : 华北地区重交沥青周平均价格持稳在 2950 元 / 吨区内沥青价格维稳, 齐鲁石化等中石化主营炼厂本周持稳, 地炼同步跟稳, 参考成交区间元 / 吨周边地区沥青需求平淡, 但同时炼厂开工率下降, 出货以刚需小单为主, 炼厂处于降库过程中华北市场需求低迷, 区内地炼主流成交维持在元 / 吨附近, 炼厂稳价观望, 库存低位, 部分炼厂出冬储价格东北地区 : 东北地区重交沥青周平均价格上涨 25 元至 2960 元 / 吨, 虽然本周辽河石化沥青价格再度上调 50 元 / 吨, 但是据了解高价成交货源相对较少, 主力炼厂均以交付前期低价合同为主, 且相对原油来说沥青价格有明显的偏高, 市场冬储情绪不佳, 冬储量相对较小, 高价缺乏有力支撑, 后期价格可能高位下调西北地区 : 西北地区重交沥青周平均价格下跌 400 元至 3600 元 / 吨, 由于市场需求降至年内低点, 炼厂库存压力快速攀升, 西北市场沥青价格下滑趋势明显塔河石化 90# 60# 沥青分别下调 200 元 / 吨及 100 元 / 吨, 克石化疆内沥青价格下调 300 元 / 吨至 4000 元 / 吨, 疆外价格下调 350 元 / 吨至 3350 元 / 吨, 跌价后的价格初步定为冬储的参考价格 3 国内炼厂开工率及库存情况山东地区主力炼厂库存压力在 12%, 较上周小幅走低 1%, 炼厂销库中华东地区主力炼厂库存压力在 21%, 环比小幅下降 2%, 本周华东地区晴朗天气增多, 道路施工赶工支撑炼厂出货华南地区主力炼厂库存压力在 26%, 环比下降 9%, 降价力度大, 炼厂降库明显山东地区开工负荷小幅下降 3% 至 32% 左右, 京博石化降低沥青生产负荷带动 5

6 P6 整体开工率小幅走低, 滨阳燃化东明石化产渣油华东地区开工负荷维持在 62% 左右, 整体开工率不变, 宁波科元计划 20 日左右恢复排产华南地区开工负荷下降 3% 在 48% 左右, 区内中油高富降负荷, 茂名石化炼厂间歇生产, 海盛达停工, 整体开工率小幅下降中海湛江计划 12 月中旬停产, 检修约 1 个月三后市分析本周, 国际油价处于持续大跌的节奏当中, 尤其是 18 日,WTI 单日跌幅达到了 3.64 美元 / 桶, 直接跌到了 50 美元 / 桶的下方, 而美国和俄罗斯产量维持纪录高位, 及 API 报告显示美国原油库存意外增加, 是令油价跳水的主要原因近两个月以来, 全球的经济预期较差, 全球及美国股市也处于下跌的周期中, 这令原油需求的预期也不断下滑一方面原油供应仍在增加, 另一方面需求却在放缓, 基本面的薄弱将在较长时间内频繁打压油价 19 日, 美联储宣布今年第四次加息, 预计将会对美元形成支撑作用, 一旦美元恢复反弹势头, 将进一步抑制原油价格未来一周, 依然警惕油价再度重挫的风险, 当然, 下方暴跌空间缩窄后续主要关注两点 : 一是在美联储相对鸽派加息后, 市场对外围环境的判断, 特别是股市是否依然会延续跌势 ; 二是沙特继续口头提振油价回暖的力度, 以及真正展现产量下降的决心一旦外围股市暴跌, 加之沙特提振油价暂缓, 油价将难有实质起色, 弱势表现依然是主流市场供应方面, 本周华东华南沥青供应有所增加, 山东供应略有下滑未来一周, 滨阳燃化沥青生产可能恢复稳定, 其他炼厂暂无开工计划, 主营炼厂沥青产量也可能略有下滑虽然目前利润稳定, 但是沥青下行趋势难改, 沥青供应很难出现明显的增加而进口沥青受制于国内沥青低价的冲击, 短期进口量也很难有所增长终端需求方面, 北方地区消费淡季特征仍将延续, 且由于目前原油价格波动较大, 市场观望心态明显, 难以形成有效的冬储需求, 沥青需求难有明显改善华东华南西南等地区沥青价格不断下降, 对终端需求起到一定的刺激, 市场以刚需为主市场需求的进一步改善, 仍需沥青价格的进一步下滑来配合, 预计短期需求表现平淡从成本面来看, 本周原油价格继续下行,WTI 及 BRENT 原油价格双双跌至年内新低, 沥青价格的成本支撑孱弱, 下行压力依旧从供应面来看, 主营炼厂沥青 6

7 P7 价格仍然偏高, 难以有效刺激市场需求, 且炼厂利润良好, 炼厂仍有主动降价的可能性综合来看, 沥青价格仍未走出跌价通道, 下周沥青价格仍有下调的可能, 预计山东华东华南西南等市场均可能出现 100 元 / 吨的跌幅 ; 由于市场对高价货源的接受程度相对有限, 东北沥青价格也难以延续涨势四相关要闻 1. 供暖季以来天然气供应总体平稳有序国家发展改革委召开新闻发布会会上, 国家发改委新闻发言人孟玮表示, 进入供暖季以来, 天然气供应保障总体平稳有序孟玮指出,11 月 1 日起, 发改委能源局会同各地区有关部门和企业, 建立了供暖季天然气供应保障日调度机制, 每天监测供需形势, 掌握工作进展, 及时协调解决有关问题 11 月 15 日全面供暖第一天, 天然气消费量达到 8.3 亿立方米,11 月 21 日突破去年冬季最高值 8.62 亿立方米, 之后一直保持较高水平孟玮表示, 为保障天然气稳定供应, 发改委着力在四个稳上下功夫一是稳定生产供应保持国内气田安全高负荷生产煤制气项目调峰保供作用得到充分发挥, 页岩气煤层气生物制气供应明显增加二是稳定供需形势今年以来, 发改委坚持把组织供气企业和下游用户全面签订供气合同作为一项重要工作, 有力稳定了供需关系价格方面, 近期油价下行, 进入供暖季以来国际市场 LNG 价格稳中有降, 国内市场价格总体明显低于去年同期三是稳定管网联通年初确定的 11 项互联互通重点工程进展顺利, 每天可向京津冀及周边地区增加资源供应能力 6000 万立方米四是稳定储气水平今年全国已形成综合储气能力超过 160 亿立方米, 入冬前基本实现能储尽储目前, 供气企业地下储气库储气约 80 亿立方米, 液化天然气储罐储气保持高位, 为应对用气高峰做好准备下一步, 发改委将会同各地区有关部门和企业, 持之以恒做好供暖季天然气供应保障各项工作 7

8 P8 2. 欧盟委员会建议在能源交易中更多使用欧元欧盟委员会 5 日发布一项旨在提升欧元国际地位的行动倡议, 并建议在国际能源合约和交易中更多使用欧元为提升欧元的国际地位, 倡议提出 4 个方面的行动建议, 包括完善欧洲经济与货币联盟银行业联盟资本市场联盟建设 ; 强化欧洲金融领域建设 ; 促进国际金融合作 ; 在关键战略性领域更多使用欧元等欧盟委员会专门就在能源领域更多使用欧元发布了建议书, 建议推动在国际能源合约和交易中更广泛地使用欧元, 在石油精炼产品天然气交易中使用欧元计价欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯当天在布鲁塞尔表示, 欧元应该反映欧元区的政治经济和金融影响力他说 : 今天的建议只是一个开始,( 提升欧元国际地位 ) 只有在欧盟各成员国市场参与者及其他参与者共同努力下才能成功欧盟委员会负责气候行动与能源事务的委员卡涅特说, 加强欧元在能源投资和贸易中的国际地位, 将有助于降低能源供应中断风险, 提高欧洲企业自主权, 从而有利于确保欧洲能源联盟的供应安全据介绍, 欧盟委员会下一步将与各相关方进行磋商, 包括邀请各成员国领导人在欧盟峰会上就此进行讨论欧盟委员会将于明年夏天发布各方磋商结果 8

燃料油市场周分析报告

燃料油市场周分析报告 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 11 月 5 日 11 月 9 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅下跌对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 尽管美国对伊朗实施制裁, 但由于伊朗第二轮制裁力度低于预期, 并未严重影响原油供应, 美国对包括中国, 印度, 韩国等在内的八个国家及地区给予了一定的制裁豁免, 这在很大程度上抵消了伊朗制裁的影响, 缓解了市场对油市供应收紧的担忧