目录一创新层正式名单公布, 分层即将正式实施... 3 二又是 953 家, 冥冥之中自有天意?... 3 三 3 家企业主动退出, 意欲何为... 4 图表目录图表 1: 幸运搭上创新层末班车的挂牌企业..4 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 6

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团方
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1 证券研究报告新三板策略研究新三板创新层正式名单点评我们没猜对开始, 却猜到了结局 2016 年 06 月 25 日投资要点分析师 : 曹卫东执业编号 :S 电话 : 邮箱 :caoweidong@lxsec.com 分析师 : 付立春执业编号 :S 电话 : 邮箱 :fulichun@lxsec.com 相关研究更上一层楼哪些公司将分享股转分层盛宴创新层企业名单临近发布 - 新三板每日风云榜联讯证券创新层初步名单详解 _ 基本符合预测, 标准略有分歧, 结果或有调整创新层正式名单公布, 冥冥之中自有天意 6 月 24 日, 股转公司在官网上发布了关于正式发布创新层挂牌公司名单的公告满足创新层标准的挂牌公司共计 953 家, 在分层管理办法刚出来的时候, 我们在 5 月 29 日发布的更上一层楼哪些公司将分享股转分层盛宴当中, 经过严谨细致的统计分析, 预测出入选创新层的挂牌企业数量, 正是 953 家! 初筛名单经过调整之后, 正式名单更加符合市场的分析理解和预期 39 家企业搭上末班车,3 家企业主动退出在这份正式名单中, 出现了 39 家新入选的企业根据股转系统发布的关于创新层挂牌公司初步筛选名单异议处理结果的公告, 明确了挂牌企业存在申请挂牌同时发行股票的情况进行了认定此类企业最终按时补充提交相关材料并通过股转系统认定, 成为幸运儿搭上了创新层的末班车在创新层初筛名单发布之后, 九鼎集团成为了舆论的焦点, 除了九鼎集团之外的 PE 机构均无缘创新层名单, 唯独九鼎集团是个例外九鼎 PE 起家, 虽作为金控进入创新层, 但面临比较大的舆论压力和质疑问难再加上进入创新层同时意味着更多的限制要求, 作为已具有公认市场地位的金融机构, 选择退出仍具有相当不确定性的创新层, 也不失为一个选择另或与其正在进行的重大资产重组停牌事项有关相比九鼎集团退出创新层迷雾重重, 新疆火炬和日懋园林两家企业的主动退出则是出于转板 IPO 的考虑而剩余的近百家入选创新层的拟 IPO 企业则是做好了两手准备, 如果创新层的实施能够达到活跃新三板市场提升这些公司估值和融资便利性的效果, 那么这些拟 IPO 企业或将延缓 IPO, 甚至可能会中止上市辅导进程否则的话, 这些公司还是很有可能撤离新三板市场的请务必阅读最后特别声明与免责条款 1 / 6

2 目录一创新层正式名单公布, 分层即将正式实施... 3 二又是 953 家, 冥冥之中自有天意?... 3 三 3 家企业主动退出, 意欲何为... 4 图表目录图表 1: 幸运搭上创新层末班车的挂牌企业..4 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 6

3 一创新层正式名单公布, 分层即将正式实施 6 月 24 日, 股转公司在官网上发布了关于正式发布创新层挂牌公司名单的公告公告的全文如下 : 根据关于发布全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法 ( 试行 ) 的公告和全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法 ( 试行 ) ( 以下简称分层管理办法 ) 的规定, 全国股转公司已经完成创新层挂牌公司筛选工作现就有关事项公告如下 : 一满足创新层标准的挂牌公司共计 953 家二根据关于创新层挂牌公司初步筛选名单异议处理结果的公告, 结合市场异议的核实情况, 贵州三力制药股份有限公司等 39 家挂牌公司满足分层管理办法的规定, 调整进入创新层挂牌公司名单三创新层初步筛选名单公示后, 新疆火炬燃气股份有限公司厦门日懋城建园林建设股份有限公司同创九鼎投资管理集团股份有限公司等 3 家挂牌公司申请自愿放弃进入创新层, 根据分层管理办法的规定, 将上述 3 家挂牌公司调整出创新层挂牌公司名单四联讯证券股份有限公司开源证券股份有限公司因被中国证监会派出机构采取行政监管措施, 根据分层管理办法的规定, 将其调整出创新层挂牌公司名单五北京中搜网络技术股份有限公司因公司客户和投资者举报反映其存在公司治理不健全内控不合规等问题, 根据分层管理办法的规定, 将其调整出创新层挂牌公司名单自 2016 年 6 月 27 日起, 全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理, 并分别揭示创新层和基础层挂牌公司的证券转让行情和信息披露文件请各主办券商信息商等市场参与主体高度重视, 各尽其责, 做好技术和业务准备, 认真向投资者进行解释说明, 确保挂牌公司分层信息正确揭示, 方便投资者查询相关信息, 保证股票转让等业务正常进行遇有重要情况, 主办券商应及时向全国股转公司报告二又是 953 家, 冥冥之中自有天意? 满足创新层标准的挂牌公司共计 953 家, 这个数字似曾相识没错, 就是在分层管理办法刚出来的时候, 我们在 5 月 29 日发布的更上一层楼哪些公司将分享股转分层盛宴当中, 经过严谨细致的统计分析, 预测出入选创新层的挂牌企业数量, 正是 953 家! 从数量上看, 我们的预测丝毫不差, 或许冥冥之中自有天意, 明天可以去买一注双色球试试手气了但就具体入选的各家企业而言, 联讯证券版创新层名单和股转系统的正式名单还是有细小差别的对比两份名单, 共有 870 家挂牌企业的入选与我们的分析相一致相较之下, 上个周末股转系统创新层初筛名单公布后, 只有 843 家企业的入选和我们的分析相一致可见, 初筛名单经过调整之后, 正式名单更加符合市场的分析理解和预期在这份正式名单中, 出现了 39 家新入选的企业我们在 23 日和 24 日发布的新三板每周风云榜中提到, 有可能会搭上创新层末班车的企业, 主要是关于对申请挂请务必阅读最后特别声明与免责条款 3 / 6

4 牌同时发行股票认定有异议的挂牌企业根据股转系统发布的关于创新层挂牌公司初步筛选名单异议处理结果的公告, 明确了对湘村股份这样的申请挂牌同时发行股票的情况进行了认定此类企业最终按时补充提交相关材料并通过股转系统认定, 成为幸运儿搭上了创新层的末班车图表 1: 幸运搭上创新层末班车的挂牌企业公司代码公司简称公司代码公司简称呈创科技遥望网络青鸟软通三友科技亚太能源中鼎联合德尔能中清能三力制药中科盛创德源药业冠为科技陆海石油佳顺智能赛特斯鑫益嘉长江绿海新世洋金钱猫世纪空间宾肯股份同是科技中兰环保呦哈股份合力亿捷易尊网络腾瑞明手乐电商品尚汇诚烨股份建为历保湘村股份和创科技好看传媒数智源瑞铁股份贵太太良晋电商秋实农业资料来源 : 东方财富 Choice 联讯证券研究院三 3 家企业主动退出, 意欲何为值得关注的是, 在这份创新层正式名单中, 并没有出现九鼎集团的身影根据股转系统的说明, 九鼎集团的落选原因是申请自愿放弃进入创新层在创新层初筛名单发布之后, 九鼎集团成为了舆论的焦点, 除了九鼎集团之外的 PE 机构均无缘创新层名单, 唯独九鼎集团是个例外业界将此情况解读为 : 九鼎集团 PE 业务所占比例不高, 属于综合类企业, 不在受限 PE 机构范围之内创新层正式名单公布后不久, 九鼎集团也对主动申请暂不进入创新层一事进行了情况说明九鼎集团表示, 公司主动申请暂不进入创新层主要有两个理由 : 一是业务方面的考虑 ; 二是信息披露方面的考虑九鼎 PE 起家, 虽作为金控进入创新层, 但面临比较大的舆论压力和质疑问难再加上进入创新层同时意味着更多的限制要求, 作为已具有公认市场地位的金融机构, 选择退出仍具有相当不确定性的创新层, 也不失为一个选择或与其正在进行的重大资产重组停牌事项有关至此, 所有 PE 机构全部折戟创新层请务必阅读最后特别声明与免责条款 4 / 6

5 相比九鼎集团退出创新层迷雾重重, 新疆火炬和日懋园林两家企业的主动退出则是出于转板 IPO 的考虑新疆火炬和日懋园林都是拟 IPO 企业, 已经进入了上市辅导阶段, 日懋园林还通过了上市辅导验收, 即将向证监会申报上市材料它们的退出表明这两家企业已经在 IPO 和创新层之间做出了明确的选择, 铁心投入 A 股市场的怀抱而剩余的近百家入选创新层的拟 IPO 企业则是做好了两手准备, 如果创新层的实施能够达到活跃新三板市场提升这些公司估值和融资便利性的效果, 那么这些拟 IPO 企业或将延缓 IPO, 甚至可能会中止上市辅导进程否则的话, 这些公司还是很有可能撤离新三板市场的风险提示 : 股市有风险, 投资需谨慎请务必阅读最后特别声明与免责条款 5 / 6

6 分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露联讯证券具备证券投资咨询业务资格本公司在知晓范围内履行披露义务股票投资评级说明投资评级分为股票投资评级和行业投资评级股票投资评级标准买入 : 我们预计未来报告期内, 个股涨幅在 15% 以上 ; 增持 : 我们预计未来报告期内, 个股涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 持有 : 我们预计未来报告期内, 个股涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 我们预计未来报告期内, 个股跌幅介于 5% 与 15% 之间 ; 卖出 : 我们预计未来报告期内, 个股跌幅在 15% 以上行业投资评级标准增持 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报高于基准指数 5% 以上 ; 中性 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报介于基准指数 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 我们预计未来报告期内, 行业整体回报低于基准指数 5% 以下我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论免责声明本报告由联讯证券股份有限公司 ( 以下简称联讯证券 ) 提供, 旨为派发给本公司客户使用未经联讯证券事先书面同意, 不得以任何方式复印传送或出版作任何用途合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道, 非通过以上渠道获得的报告均为非法, 我公司不承担任何法律责任本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料, 但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更联讯证券可随时更改报告中的内容意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知本公司力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或询价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关在本公司及作者所知情的范围内, 本机构本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系投资者应根据个人投资目标财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息, 独立做出投资决策并自行承担相应风险我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效请务必阅读最后特别声明与免责条款 6 / 6

2016 年的估值为 12 亿元, 给予公司增持投资评级四风险提示 1) 新产品销售低于预期 ;2) 产品质量安全风险 ;3) 汇率风险请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 7

2016 年的估值为 12 亿元, 给予公司增持投资评级四风险提示 1) 新产品销售低于预期 ;2) 产品质量安全风险 ;3) 汇率风险请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 7 证券研究报告公司研究微点生物 (835054) 业绩持续高增长, 有望成为定量 POCT 的巨人 2016 年 04 月 29 日投资要点合理市值 : 12 亿元市销率 : 增持 ( 首次 ) 10 倍分析师 : 付立春执证编号 :S0300515120001 TEL:010-84938897 EMAIL:fulichun@lxsec.com 研究助理 : 李国锋 Tel:010-64408918

目录 一 创新层正式名单公布, 分层即将正式实施... 3 二 又是 953 家, 冥冥之中自有天意?... 3 三 3 家企业主动退出, 意欲何为... 4 图表目录 图表 1: 幸运搭上创新层末班车的挂牌企业..4 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 6

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