金融工程 专题报告 目录索引 一 前言... 5 二 互联网财经荐股体系介绍 互联网财经频道选股策略框架 数据抓取平台组件框架 数据来源 数据处理过程... 7 三 财经小编量化策略构建 热门财经网站荐股信息统
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- 燕 金
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1 阿点那些年, 一起追过的财经小编策略 图 1 动态多策略表现 金融工程 专题报告 214 年 8 月 21 日证券研究报告 基于互联网财经频道文本挖掘选股 报告摘要 : 互联网大数据与互联网金融时代 最近几年来, 随着互联网大数据以及互联网金融时代的发展, 人们获取信息的渠道越来越丰富多样 伴随着行为金融的发展, 人们越来越关注非结 表 1 策略分年度表现 超额累构化的金融 数据 给投资决策带来的影响 在非结构化的信息中, 热门财最大最大月内指标积收益经网站的财经信息是其中的一部分 热门财经网站发布的财经新闻往往能够回撤回撤率对个股的股价产生影响, 然而由于财经新闻往往为文本类信息, 导致我们很 少能够对此类财经信息所带来的投资机会进行量化, 并运用于实际的投资实践中 本专题报告的目的为通过对热门财经网站的财经荐股栏目的文本信息进行挖掘, 将文本类信息转换为能够进行实际操作的类 数据 信息, 通过该信息建立量化策略, 试图探讨文本类信息带来的投资价值 % -17.1% -24.4% % % -17.1% % -1.74% 78.36% 27.77% -9.86% 27.87% 213 财经小编事件选股策略构建 % % 42.96% 基于文本挖掘技术, 我们将大量的热门财经网站相关的荐股栏目的信息 214 至今 -1.6% -7.71% 11.55% 转换为类 数据 信息, 然后基于这些类 数据 信息构建策略, 我们主要表 2 策略整体表现考虑一下几个方面的信息 : 超额累积收单个财经频道选股策略 : 基于单个财经频道荐股栏目的荐股信息, 考虑胜率年化超额收益率益率 在全样本内, 单个财经网站不区分行业 不考虑个股当日表现下的荐股能力 ; 46.57% 在创业板股票的荐股能力 ; 在沪深 3 指数成分股中的荐股能力以及在申万 % 15.38% 一级行业指数的荐股能力 多财经频道智能选股策略 : 基于单个财经频道的前期一段时间内的单个策略表现, 利用前期表现优异网站的荐股信息构成超配组合, 考虑多个财经网站下的超配组合的策略表现 与单策略类似, 考虑全样本内, 不区分行业 个股当日表现的动态多策略 ; 区分申万一级行业的动态策略 实证结果历史回测结果显示, 在单个财经频道事件选股策略下, 策略存在明显的短期效应, 以持有期 2 个交易日最为明显 在不区分行业以及当日表现等因素的影响下, 持有期为 2 个交易日的策略在回测期内的表现最为优异, 其中新浪财经的荐股表现在历史回测期内表现最好, 年化超额收益率为 64.35%; 在创业板的选股能力上, 新浪财经以及华讯财经网上相对上证指数超额收益明显 ; 在多财经频道选股策略下, 策略同样存在明显的短期效应, 其中在不区分行业的情况下, 考虑各个网站前 5 个交易日表现, 选择前 5% 网站推荐个股形成超配组合策略表现优异, 年化超额收益率为 43.66% 而在考虑区分申万一级行业的情况下, 考虑各个网站前 3 个交易日表现, 选择前 5% 网站推荐个股形成超配组合策略表现优异, 年化超额收益率为 21.82% 分析师 : 史庆盛 S sqs@gf.com.cn 相关研究 : 捕捉羊群效应下的行业轮动 机会 行为金融投资策略专题之 ( 一 ) 基于网络新闻热度的择时策 略 互联网大数据挖掘系列专题之 ( 一 ) 公告披露背后隐藏的投资 机会 互联网大数据挖掘系列专题之 ( 二 ) 倾听股吧之声 - 互联网大数据 挖掘系列专题之 ( 三 ) 1 / 26
2 金融工程 专题报告 目录索引 一 前言... 5 二 互联网财经荐股体系介绍 互联网财经频道选股策略框架 数据抓取平台组件框架 数据来源 数据处理过程... 7 三 财经小编量化策略构建 热门财经网站荐股信息统计 - 全样本统计 热门财经网站荐股信息统计 - 创业板 沪深 3 指数成分统计 热门财经网站荐股信息统计 - 申万一级行业指数成分统计 四 策略构建及实证 单个财经频道选股策略 单个财经频道选股策略实证结果 多财经频道智能选股策略 多财经频道智能选股策略实证结果... 2 五 总结 总结 工具推荐 风险提示 / 26
3 金融工程 专题报告 图表目录 图 1 动态多策略表现... 1 图 2 互联网财经频道选股策略框架... 5 图 3 数据抓取平台组件框架... 6 图 4 爬取热门财经网站荐股栏目实例... 7 图 5 热门财经网站荐股栏目实例... 8 图 6 热门财经网站荐股栏目对应网页源代码... 8 图 7 荐股信息存储一览... 8 图 8 热门财经网站对应爬取字段... 9 图 9 热门财经网站对应爬取字段源代码... 9 图 1 个股推荐信息提取一览... 9 图 11 各大财经网站每日荐股均值一览... 1 图 12 各大热门财经网站每日推荐创业板与沪深 3 指数成分一览 图 13 凤凰网申万一级行业荐股均值一览 图 14 新浪网申万一级行业荐股均值一览 图 15 搜狐证券 个股风云申万一级行业荐股均值一览 图 16 同花顺申万一级行业荐股均值一览 图 17 南方财富网申万一级行业荐股均值一览 图 18 中国证券网申万一级行业荐股均值一览 图 19 搜狐证券 个股风云策略表现一览 图 2 华讯财经 机构荐股栏目策略表现一览 图 21 南方财富网 个股推荐策略表现一览 图 22 凤凰网 黑马集中营策略表现一览 图 23 新浪网荐股栏目策略表现一览 图 24 同花顺 个股投资荐股策略表现一览 图 25 中国证券网 热点研究个股荐股策略表现一览 图 26 凤凰网 黑马集中营荐股栏目申万一级行业策略表现 ( 持有期 2 个交易日 ) 图 27 新浪网 个股研究荐股栏目申万一级行业策略表现 ( 持有期 2 个交易日 ).. 19 图 28 考虑各个网站前 5 个交易日表现选择前 5% 网站推荐个股形成超配组合策略... 2 图 29 考虑各个网站前 3 个交易日表现, 选择前 5% 网站推荐个股形成超配组合策略 图 3 考虑对应申万一级行业策略前 5 个交易日表现选择前 5% 网站策略持有期 2 个交易日表现 图 31 考虑对应申万一级行业策略前 3 个交易日表现选择前 5% 网站持有期 2 个交易日表现 图 32 广发证券金融工程 : 财经频道量化选股系统 表 1 策略分年度表现... 1 表 2 策略整体表现 / 26
4 金融工程 专题报告表 3 各大热门财经网站每日荐股信息统计... 1 表 4 各大热门财经网站推荐沪深 3 指数成分股以及创业板股票信息一览 表 5 各大热门财经网站荐股信息不同持有期下表现一览 表 6 搜狐证券 个股风云策略指标一览 表 7 华讯财经 机构荐股策略表现指标一览 表 8 南方财富网 个股推荐策略表现指标一览 表 9 考虑各大热门财经网站推荐沪深 3 指数成分股策略指标一览 ( 持有期 2 个交易日 ) 表 1 考虑各大热门财经网站推荐沪深 3 指数成分股策略指标一览 ( 持有期 5 个交易日 ) 表 11 考虑各大热门财经网站推荐创业板股票策略指标一览 ( 持有期 2 个交易日 ) 16 表 12 考虑各大热门财经网站推荐创业板股票策略指标一览 ( 持有期 5 个交易日 ) 表 13 各大财经网站申万一级行业荐股优异行业一览 表 14 凤凰网 黑马集中营申万一级行业部分策略表现指标 表 15 新浪网 个股研究申万一级行业部分策略表现指标 表 16 考虑单个网站前 5 个交易日表现下的动态策略表现一览... 2 表 17 考虑各网站前 5 个交易日表现, 选择前 5% 网站形成超配组合, 持有期 2 个交易日策略表现... 2 表 18 考虑单个网站前 3 个交易日表现下的动态策略表现一览 表 19 考虑各网站前 3 个交易日表现, 选择前 5% 网站形成超配组合持有期 2 个交易日策略表现 表 2 考虑对应申万一级行业策略前 5 个交易日表现选择前 5% 网站策略持有期 2 个交易日表现 表 21 考虑对应申万一级行业策略前 5 个交易日表现选择前 5% 网站策略持有期 2 个交易日表现 表 22 考虑对应申万一级行业策略前 3 个交易日表现选择前 5% 网站持有期 2 个交易日策略表现 表 23 考虑对应申万一级行业策略前 3 个交易日表现选择前 5% 网站持有期 2 个交易日策略表现 / 26
5 金融工程 专题报告 一 前言 当前, 是互联网信息时代 互联网在过去 1 年里, 经历了快速发展阶段, 信息的爆炸性增长也使得人们获取的信息量迅速地增加 人们获取信息的途径也越来越丰富 而在互联网大数据时代下, 信息的提供者与使用者之间的界限已经越来越模糊, 金融信息的来源渠道也越来越丰富多样 投资者有更多的渠道来获取相关的金融信息, 过去上百年的金融研究, 往往局限于对以数字形式存在的数据的研究, 而忽略了对非结构化的金融 数据 的研究, 在当前互联网时代下, 分析师的研究报告 股吧论坛帖子的信息 新闻媒体的新闻以及微博和维信等非结构化文本信息往往能够反应当前市场上投资者对股市的投资情绪, 而这些信息往往又对投资者的投资决策起到潜移默化的作用 据相关报道,211 年 8 月 24 日, 巨人网络董事长兼首席执行官史玉柱通过微博透露中国人寿 虎视眈眈 欲控股民生银行, 随后民生银行股价在两个交易日大涨, 史玉柱旗下公司所持该行股份浮盈 2.56 亿元, 他的这条微博也因此被称为 史上最贵微博 ; 212 年 12 月 6 日, SOHO 中国 在某热门财经网站上发布中标消息称 : 在刚刚结束的光华路 SOHO2 项目地上钢结构定标会上, 浙江杭萧钢构股份有限公司成功中标!, 随后,SOHO 中国董事长潘石屹转发并评论 下午开盘后, 杭萧钢构股价应声而上, 最高上涨逾 6% 可见, 媒体的传播已经对个股的涨跌产生了重要的影响 之前我们分别通过股吧帖子论坛 上市公司公告内容 个股新闻热度等三个角度对互联网的文本信息对股市的影响进行了统计分析以及实证, 得到了较好的就结果 本专题报告从另一个角度考虑互联网财经相关的文本信息对股市的影响进行研究, 我们考虑热门财经网站上推荐股票栏目上的荐股信息对股市的影响, 利用大量的热门财经网站上海量的荐股文本信息, 从中寻找对个股 行业存在显著影响的信息, 并基于此构建量化策略 二 互联网财经荐股体系介绍 2.1 互联网财经频道选股策略框架 图 2 互联网财经频道选股策略框架 文本存储 ( 字段 : 推荐日期 标题 文章内容 网站区别标志 推荐个股先后顺序 ) Matlab,Vba 爬取 互联网财经频道 文本预处理 txt 文本形式存储或数据库存储 文本信息提取 新浪财经 搜狐网个股推荐 同花顺个股推荐 腾讯财经 华讯财经 凤凰网 南方财富网 中国证券网 搜狐证券金罗盘 个股 推荐时间顺序 网站区分标签 个股推荐计数 考虑各网站综合选股能力 考虑各网站各行业选股能力 考虑各网站沪深 3 创业板股票选股能力 动态考虑多个网站选股策略 动态考虑多个网站各行业选股策略 单个网站策略 多个网站动态策略 5 / 26
6 金融工程 专题报告财经频道选股策略整个框架分为三大部分 : 数据获取 数据处理以及策略构建 数据获取阶段首先收集热门网站的个股推荐栏目, 然后对各个网站的个股推荐栏目网页源代码进行解析, 分析出需要提取的内容所对应的网页源代码格式, 对于返回内容直接为网页所见内容的, 直接采用字符串匹配或者 HTMLDOM 的结构进行解析, 推荐使用 HTMLDOM 结构提取代码, 这样爬取下来的内容, 噪音 几乎没有 有些网站信息是经过浏览器再解析后呈现出来的, 此时直接对返回的网页源代码进行解析后, 得不到需要提取的内容, 此时可以考虑是通过 JS 解析的方式重新获取特定的内容, 将需要爬取的特定信息爬取下来后以数据库或者文本文件的形式按一定规律存储于本地磁盘中 数据处理分为预处理以及后期处理两块, 预处理这一块主要是对由于访问错误或者链接已经失效内容的清洗, 后期处理主要是针对预处理后的文本信息根据特定的算法提取每个推荐的个股信息 ( 这里的难点是尽量提高个股信息提取的准确度 ), 可以考虑先对各个网站的文本结构进行分析, 找出噪音的规律以及有用信息的规律 策略构建是本专题研究的重点, 主要考虑各个网站的荐股能力, 分为整体荐股能力 相对申万一级行业荐股能力 相对沪深 3 创业板荐股能力; 同时考虑多个网站在单策略结果下的动态选股策略, 分为考虑整体的选股能力以及区分行业的选股能力 2.2 数据抓取平台组件框架 图 3 数据抓取平台组件框架 可视化配置 智能化配置 网页规则识别 获取网页抓取规则 获取反监控规则 异常规则 设置代理 IP 反监控管理 反监控规则 异常规则 恢复策略 抓取任务调度分发器 带优先级抓取消息 通用可扩展集群 抓取线程池 监控异常 调整反监控规则 常规抓取 临时抓取 连接池 监控系统 批量存储 上图刻画了在大规模的互联网数据爬取过程中的整体框架, 对于爬取大量财经网站的荐股文本信息, 可以分为以下几个主要步骤 : 1) 首先对需要批量爬取信息的网页结构进行研究, 主要是研究需要提取的特定信息的网页格式进行研究, 这步骤可以借助在 IE 浏览器下打开需要提取信息的网页, 然后调用出开发人员工具, 找到需要批量提取的特定信息的网页代码规则, 6 / 26
7 金融工程 专题报告或者利用 Firefox 浏览器下的 XPATH 工具以及 View Source Chart 工具以及 Firebug 以及 Httpfox 工具 ; 2) 找到各个财经网站上需要爬取的财经信息栏目 url 的规律, 然后直接遍历所有需要爬取的财经网站的荐股栏目信息, 获取到各个网站历史荐股信息 ; 3) 对于大规模的互联网信息抓取而言, 单线程的数据获取是一项非常局限的事情, 因此多线程 分布式的信息抓取平台是必须搭建的 因此数据的抓取平台的搭建是一项基础性的工作 由于需要爬取的财经小编的网站数量多, 并且需要爬取所有的个股推荐信息, 因此爬取的效率是非常关键的一步, 多线程 分布式爬取是解决效率问题的好办法 对特定网站需要爬取内容的, 需要注意的是网站代码格式不一致问题, 因此需要动态地调整爬取程序 ( 正常爬取代码格式 + 特殊的格式爬取 ), 爬取完成后信息的规范化存储也是一个比较重要的问题, 这个可以方便后面的数据清洗 处理 推荐采用数据库存储格式或者本地磁盘的文本形式存储 同时出于对网站安全的考虑, 需要实时监控程序的运行, 防止网络访问限制问题, 设置适当的断线重连机制,IP 切换机制等 ; 4) 对于抓取到的信息统一批量存储到指定的数据库或者本地磁盘中, 构成后续分析的底层的数据库 2.3 数据来源经过手工搜索热门财经网站, 我们确定了 1 个热门财经网站的荐股栏目, 分别为 : 中国证券网 热点研究个股推荐 南方财富网 个股推荐 同花顺 个股投资 搜狐网站 金罗盘 新浪财经 个股研究 华讯财经 机构荐股 华讯财经 个股点评 华讯财经 内参 搜狐证券 个股风云 凤凰网 黑马集中营 这样我们就选定了爬取的财经 " 网站池 " 图 4 爬取热门财经网站荐股栏目实例 2.4 数据处理过程 选定需要爬取的热门财经 " 网站池 " 后, 接下来的过程就是爬取 " 网站池 " 中对应的 荐股栏目的历史荐股信息, 首先根据需要爬取内容对应到网站的源代码中, 找到需 7 / 26
8 金融工程 专题报告要爬取内容的网页源代码代码结构, 这里需要注意的问题是, 对应的链接失效以及网站对应需要爬取位置格式前后不一的问题, 这时候就需要在程序中写入容错机制, 判断链接是否失效以及格式前后是否一致的问题 图 5 热门财经网站荐股栏目实例 图 6 热门财经网站荐股栏目对应网页源代码 图 7 荐股信息存储一览 数据爬取完后接下来的一步就是将文本类型的数据处理成有用的信息, 因为本专题报告挖掘的是每个热门财经网站荐股栏目上推荐的个股信息, 因此需要将爬取下来的文本信息中关于推荐的个股提取出来, 从大量的文本信息中提取推荐个股信息的难点是如何获取到特定的个股推荐信息以及最大限度地降低 " 噪音 " 信息对提取个股推荐信息的影响, 本专题采用的方法是通过存储各大财经网站的 噪音 信息库, 形成 噪音 信息库 如果在提取各大财经网站上包含的个股推荐信息时, 匹配到了某只个股的信息, 但是同时也匹配到了该个股在 噪音信息 中, 则该匹配到的个股推荐信息将不被提取 这里的关键是建立 噪音 信息库, 我们人工先对 8 / 26
9 爬取后的干扰信息进行大量提取, 建立 噪音 信息库 金融工程 专题报告 图 8 热门财经网站对应爬取字段 图 9 热门财经网站对应爬取字段源代码 图 1 个股推荐信息提取一览 干扰信息 干扰信息 对爬取下来的文本信息进行提取建立各大热门财经网站每日荐股的个股信息后, 本专题从两个方面考虑各大热门网站每日的荐股信息, 第一为考虑单个热门财经网站每日的荐股信息下的量化策略, 第二为考虑各大热门财经网站每日的荐股信息下的动态量化策略 9 / 26
10 金融工程 专题报告 三 财经小编量化策略构建 在上一节的内容中, 我们已经详细地介绍了本专题量化策略构建的整体的框架以及在构建财经小编量化策略过程中需要注意的一些问题点 接下来我们将重点介绍本专题中所构建的量化策略 首先基于本专题所跟踪的热门财经网站的荐股栏目历史荐股信息, 考虑单个财经网站上荐股栏目的选股能力, 主要考虑四个方向的策略 : 考虑全样本内个股的推荐能力 考虑全样本内沪深 3 个股的推荐能力 考虑全样本内创业板个股的推荐能力以及考虑全样本内申万一级行业指数成分股的推荐能力 ; 其次基于单个财经网站上荐股栏目的选股能力的量化策略, 考虑网站之间的荐股能力, 择优选择前期表现较好的热门财经网站, 然后基于这些热门网站的荐股信息构建量化策略 我们首先看一下各大热门财经网站每日荐股信息的统计指标 3.1 热门财经网站荐股信息统计 - 全样本统计我们首先从简单的统计指标上, 看一下各大热门财经网站上每日荐股数量的相关信息 从全样本不区分行业上看, 从图 1 中可以看到, 各大热门财经网站上荐股栏目每日推荐的个股数量均匀, 其中搜狐网的每日荐股数目最少, 平均下来只有每日 5 只个股, 而华讯财经的机构荐股栏目, 平均意义上讲, 荐股数量最多 344 只 从标准差角度看, 华讯财经的机构荐股栏目每日荐股的数量的波动也是最大的, 而搜狐网的金罗盘荐股栏目中每日荐股的数量的波动是最小的 各大热门财经网站荐股数量存在较大差异, 也有可能是因为各大热门财经网站样本的时间长度不一造成的 图 11 各大财经网站每日荐股均值一览 凤凰网营黑马集中 搜狐证云券个股风 华讯财经 内参 华讯财评经个股点 华讯财股经机构荐 新浪财究经个股研 搜狐网 金罗盘 同花顺 个股投资 南方财推富荐网 个股 中国研证究券个网股热点 表 3 各大热门财经网站每日荐股信息统计 网站 均值 最大值 最小值 标准差 凤凰网 黑马集中营 搜狐证券 个股风云 华讯财经 内参 华讯财经 个股点评 华讯财经 机构荐股 新浪财经 个股研究 / 26
11 金融工程 专题报告 搜狐网 金罗盘 同花顺 个股投资 南方财富网 个股推荐 中国证券网 热点研究个股 热门财经网站荐股信息统计 - 创业板 沪深 3 指数成分统计从区分各大网站每日推荐的板块角度上看, 就创业板而言, 各大财经网站每日平均推荐的创业板股票占总推荐股票比例在 15% 左右, 其中, 南方财富网的个股推荐栏目每日平均推荐的创业板股票占其每日平均推荐股票的比例最高, 为 2%. 而中国证券网的热点研究个股栏目每日平均推荐的创业板股票占其每日平均推荐股票的比例最低, 为 8%; 从沪深 3 指数成分推荐而言, 各大热门财经网站每日推荐的沪深 3 指数成分股数量占其推荐股票数量均大于 2%, 其中同花顺的个股投资栏目推荐比例最少, 为 21%, 而搜狐网的金罗盘栏目推荐比例最多, 为 43% 图 12 各大热门财经网站每日推荐创业板与沪深 3 指数成分一览 45% 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 凤凰网 黑马集中营 搜狐证券 个股风云 华讯财经 内参 华讯财经 个股点评 各网站日均创业板荐股比例 华讯财经 机构荐股 新浪财经 个股研究 搜狐网 金罗盘 同花顺 个股投资 各网站日均沪深 3 指数成分荐股比例 南方财富网 个股推荐 中国证券个网股热点研究 表 4 各大热门财经网站推荐沪深 3 指数成分股以及创业板股票信息一览 网站 ( 创业板 ) 均值 占推荐股票占比 ( 沪深 3 指数成分 ) 均值 占推荐股票占比 凤凰网 黑马集中营 1 14% 21 28% 搜狐证券 个股风云 24 19% 33 26% 华讯财经 内参 13 13% 34 35% 华讯财经 个股点评 4 12% 1 32% 华讯财经 机构荐股 47 14% 95 28% 新浪财经 个股研究 8 13% 18 3% 搜狐网 金罗盘 1 15% 2 43% 同花顺 个股投资 15 18% 18 21% 南方财富网 个股推荐 21 2% 31 28% 中国证券网 热点研究个股 1 8% 41 3% 11 / 26
12 金融工程 专题报告 3.3 热门财经网站荐股信息统计-申万一级行业指数成分统计 平均意义上讲 从各大热门财经网站每日推荐的申万一级行业指数成分数量上 看 各大热门财经网站在 28 个申万一级行业指数成分中推荐的个股数量不均匀 各 大热门财经网站之间在 28 个申万一级行业指数成分中推荐的个股数量也不均匀 每 个网站侧重推荐不同的申万行业 图 13 凤凰网申万一级行业荐股均值一览 图 14 新浪网申万一级行业荐股均值一览 数据来源:广发证券发展研究中心 数据来源:广发证券发展研究中心 图 15 搜狐证券个股风云申万一级行业荐股均值一览 图 16 同花顺申万一级行业荐股均值一览 数据来源:广发证券发展研究中心 数据来源:广发证券发展研究中心 图 17 南方财富网申万一级行业荐股均值一览 图 18 中国证券网申万一级行业荐股均值一览 数据来源:广发证券发展研究中心 数据来源:广发证券发展研究中心 识别风险 发现价值 12 / 26
13 金融工程 专题报告 四 策略构建及实证 4.1 单个财经频道选股策略策略原理 : 在各个热门财经网站历史回测期间内, 考虑回测期间内, 各大财经网站的每日的荐股信息 在每个交易日, 考虑各大财经网站在该个交易日的荐股信息, 对于在该个交易日所推荐的个股, 在推荐后的第一个交易日以开盘价买进该个股, 如果买入股票停牌, 则该只个股不进行买入操作, 持有一段时间, 在持有期末以收盘价卖出该个股, 如果个股在持有期末停牌则延迟卖出, 直至可以卖出 交易费用 : 千分之二, 在卖出个股时计算 初始资金 :1 资金投资权重 : 等权投资于个股 4.2 单个财经频道选股策略实证结果首先在全样本内, 不区分行业 不考虑个股前一日表现, 考察各个热门财经网站的策略表现 表 5 各大热门财经网站荐股信息不同持有期下表现一览 年化超额收益率 持有期 2 个交持有期 5 个交易持有期 1 个交易持有期 3 个交易易日日日日 凤凰网 黑马集中营 16% 17% 16% 15% 搜狐证券 个股风云 38.64% 31.33% 34.52% 35.47% 华讯财经 内参 33.11% 1.45% 16.31% 11.37% 华讯财经 个股点评 25.23% 5.43% 6.16% 16.17% 华讯财经 机构荐股 29.6% 21.31% 18.85% 17.54% 新浪财经 个股研究 64.35% 32.26% 24.55% 2.89% 搜狐网 金罗盘 22.32% 31.17% 21.9% 15.62% 同花顺 个股投资 75.32% 49.21% 35.35% 16.5% 南方财富网 个股推荐 22.6% 26.79% 29.82% 32.45% 中国证券网 热点研究个股 42.53% 35.59% 3.35% 31.1% 从表 3 中可以看出, 基于各大热门财经网站的荐股信息构建的量化策略, 在短期 内都能获得超额收益, 短期效应明显 在大部分财经网站上, 持有期为 2 个交易日或 者 5 个交易日能够获得较高的年化超额收益, 特别是持有期为 2 个交易日的尤为明显 13 / 26
14 图 19 搜狐证券 个股风云策略表现一览 金融工程 专题报告 持有期 2 个交易日持有期 5 个交易日持有期 1 个交易日持有期 3 个交易日上证指数 ( 右轴 ) 表 6 搜狐证券 个股风云策略指标一览 指标 持有期 2 个交易日 持有期 5 个交易持有期 1 个交易持有期 3 个交易日日日 胜率 47.11% 44.99% 44.44% 47.5% 最大回撤 -12.% % % % 最大月内回撤 -12.% % % % 超额累积收益率 42.8% 32.87% 36.87% 38.7% 年化超额收益率 38.64% 31.33% 34.52% 35.47% 图 2 华讯财经 机构荐股栏目策略表现一览 持有期 2 个交易日持有期 5 个交易日持有期 1 个交易日持有期 3 个交易日上证指数 ( 右轴 ) 表 7 华讯财经 机构荐股策略表现指标一览 指标 持有期 2 个交易日 持有期 5 个交易持有期 1 个交易持有期 3 个交易日日日 胜率 46.41% 43.21% 4.58% 36.% 最大回撤 % % -28.9% % 最大月内回撤 % % % % 超额累积收益率 % 68.74% 55.6% 48.94% 年化超额收益率 29.6% 21.31% 18.85% 17.54% 14 / 26
15 金融工程 专题报告 图 21 南方财富网 个股推荐策略表现一览 持有期 2 个交易日持有期 5 个交易日持有期 1 个交易日持有期 3 个交易日上证指数 ( 右轴 ) 表 8 南方财富网 个股推荐策略表现指标一览 指标 持有期 2 个交易日 持有期 5 个交易持有期 1 个交易持有期 3 个交易日日日 胜率 46.62% 45.42% 44.26% 41.66% 最大回撤 % % % % 最大月内回撤 -1.86% -1.5% -1.26% -9.93% 超额累积收益率 17.23% 22.36% 25.66% 28.52% 年化超额收益率 22.6% 26.79% 29.82% 32.45% 在不区分行业以及当日表现等因素的影响下, 财经小编选股策略在短期内的效 应明显, 持有期为 2 个交易日的策略在回测期内的表现最为优异, 其中新浪财经的荐 股表现在历史回测期内表现最好 接下来我们考虑在全样本内, 各大热门财经网站上沪深 3 指数成分股上的荐股 能力, 策略的原理与之前的一致, 不过我们只考虑各大财经网站上推荐的沪深 3 指数的成分股 表 9 考虑各大热门财经网站推荐沪深 3 指数成分股策略指标一览 ( 持有期 2 个交易日 ) 指标 胜率 最大回撤 最大月内回撤 超额累积收年化超额益率收益率 凤凰网 黑马集中营 46.51% -42.2% -21.4% 73.81% 8.57% 搜狐证券 个股风云 46.22% % % 18.52% 24.87% 华讯财经 内参 47.24% -2.86% % 37.62% 19.25% 华讯财经 个股点评 46.48% % -15.5% -9.14% 6.56% 华讯财经 机构荐股 45.26% -18.6% % 42.1% 33.1% 新浪财经 个股研究 48.17% -47.4% % % 44.59% 搜狐网 金罗盘 46.26% % % % 2.17% 同花顺 个股投资 42.91% % % -1.68% 6.62% 南方财富网 个股推荐 43.48% % -1.77% 3.35% 12.5% 中国证券网 热点研究个股 45.69% -1.72% -1.51% 8.12% 16.75% 15 / 26
16 金融工程 专题报告 表 1 考虑各大热门财经网站推荐沪深 3 指数成分股策略指标一览 ( 持有期 5 个交易日 ) 指标 胜率 最大回撤 最大月内回撤 超额累积收年化超额益率收益率 凤凰网 黑马集中营 46.% -27.7% % % 19.2% 搜狐证券 个股风云 42.68% -16.7% -16.7% -1.31% 8.5% 华讯财经 内参 45.93% % % 3.3% 9.8% 华讯财经 个股点评 45.2% % % % 4.25% 华讯财经 机构荐股 41.85% % % 29.53% 29.35% 新浪财经 个股研究 46.1% % -25.6% 86.15% 22.68% 搜狐网 金罗盘 47.71% % % 25.93% 18.99% 同花顺 个股投资 4.92% % % % 4.3% 南方财富网 个股推荐 42.89% % % -4.21% 5.% 中国证券网 热点研究个股 44.39% -13.1% % 3.2% 12.14% 图 22 凤凰网 黑马集中营策略表现一览 图 23 新浪网荐股栏目策略表现一览 持有期 2 个交易日持有期 5 个交易日持有期 1 个交易日持有期 3 个交易日沪深 3 指数 ( 右轴 ) 持有期 2 个交易日持有期 5 个交易日持有期 1 个交易日持有期 3 个交易日沪深 3 指数 ( 右轴 ) 从表 7 表 8 以及之前的策略表现中可以看出, 考虑沪深 3 指数成分选股策略, 短期效应明显 但与其他策略相比, 只跟踪推荐沪深 3 指数成分的策略表现相对 劣势于其他策略结果 其次, 我们考虑在全样本内, 各大热门财经网站上对创业板股票的荐股能力, 策略的原理与之前的一致, 不过我们只考虑各大财经网站上推荐的创业板股票 表 11 考虑各大热门财经网站推荐创业板股票策略指标一览 ( 持有期 2 个交易日 ) 指标 胜率 最大回撤 最大月内回撤 超额累积年化超额收益率收益率 凤凰网 黑马集中营 52.93% -42.1% % 154.1% 31.57% 搜狐证券 个股风云 53.22% % -13.1% % 96.54% 华讯财经 内参 54.42% % -17.5% % 7.32% 华讯财经 个股点评 5.54% % -3.95% % 57.82% 16 / 26
17 金融工程 专题报告 华讯财经 机构荐股 5.89% % % % 59.68% 新浪财经 个股研究 52.72% % % 99.36% 76.1% 搜狐网 金罗盘 53.85% % % 69.61% 28.86% 同花顺 个股投资 52.56% -13.5% -13.5% % % 南方财富网 个股推荐 52.66% -2.97% % 71.21% 68.66% 中国证券网 热点研究个股 52.63% % % 78.15% 75.95% 表 12 考虑各大热门财经网站推荐创业板股票策略指标一览 ( 持有期 5 个交易日 ) 指标 胜率 最大回撤 最大月内回撤 超额累积年化超额收益率收益率 凤凰网 黑马集中营 49.99% -55.9% % 53.68% 18.75% 搜狐证券 个股风云 5.3% % % 91.93% 76.99% 华讯财经 内参 52.97% % % % 36.64% 华讯财经 个股点评 47.4% % % 18.75% 26.89% 华讯财经 机构荐股 48.49% % % % 4.22% 新浪财经 个股研究 51.53% % % % 39.62% 搜狐网 金罗盘 56.18% % -2.44% 139.% 42.93% 同花顺 个股投资 51.8% % -15.7% 13.89% % 南方财富网 个股推荐 52.35% -15.4% -1.55% 71.53% 68.95% 中国证券网 热点研究个股 54.53% % % 72.74% 71.3% 图 24 同花顺 个股投资荐股策略表现一览 图 25 中国证券网 热点研究个股荐股策略表现一览 持有期 2 个交易日持有期 5 个交易日持有期 1 个交易日持有期 3 个交易日上证指数 ( 右 ) 持有期 2 个交易日持有期 5 个交易日持有期 1 个交易日持有期 3 个交易日上证指数 ( 右轴 ) 从表 9 表 1 中可以看出, 考虑创业板选股策略, 短期效应明显 新浪财经 个股研究以及华讯财经荐股栏目超额累积收益明显, 相对上证指数超额收益也明显 由于各大财经网站荐股栏目的样本区间长度不一致, 因此各大财经网站荐股栏目的策略表现各异 接下来, 我们考虑各大财经网站上历史荐股栏目的个股信息, 将关注点放在各大财经网站上每日所推荐的申万一级行业指数成分股上, 策略原理与之前的一致, 17 / 26
18 金融工程 专题报告 测试各大财经网站上对申万一级行业指数成分股的荐股能力, 同时基于之前的策略 测试结果, 我们主要关注策略表现的短期效应 表 13 各大财经网站申万一级行业荐股优异行业一览 荐股网站栏目 行业名称 ( 持有期 ) 行业名称 ( 持有期 ) 行业名称 ( 持有期 ) 凤凰网 黑马集中营 SW 汽车行业 ( 持有期 2 SW 医药生物行业 ( 持有 SW 传媒行业 ( 持有期 2 个交易日 ) 期 2 个交易日 ) 个交易日 ) 搜狐网 个股风云 SW 计算机 ( 持有期 5 个 SW 传媒 ( 持有期 5 个交 SW 家用电器 ( 持有期 2 交易日 ) 易日 ) 个交易日 ) 华讯财经 内参 SW 化工 ( 持有期 2 个交 SW 电子 ( 持有期 2 个交 SW 传媒 ( 持有期 5 个交易日 ) 易日 ) 易日 ) 华讯财经 个股点评 SW 纺织服装 ( 持有期 2 SW 休闲服务 ( 持有期 2 SW 医药生物 ( 持有期 2 个交易日 ) 个交易日 ) 个交易日 ) 华讯财经 机构荐股 SW 机械设备 ( 持有期 2 SW 计算机 ( 持有期 2 个 SW 汽车 ( 持有期 2 个交个交易日 ) 交易日 ) 易日 ) 新浪财经 个股研究 SW 化工 ( 持有期 2 个交 SW 建筑材料 ( 持有期 2 SW 传媒 ( 持有期 2 个交易日 ) 个交易日 ) 易日 ) 搜狐网 金罗盘 SW 机械设备 ( 持有期 2 SW 食品 ( 持有期 5 个交 SW 房地产 ( 持有期 1 个交易日 ) 易日 ) 个交易日 ) 同花顺 个股投资 SW 电子 ( 持有期 2 个交 SW 计算机 ( 持有期 2 个 SW 轻工制造 ( 持有期 5 易日 ) 交易日 ) 个交易日 ) 南方财富网 个股推荐 SW 机械设备 ( 持有期 2 个交易日 ) SW 汽车 ( 持有期 5 个交易日 ) SW 家用电器 ( 持有期 5 个交易日 ) 中国证券网 热点研究 SW 医药生物持有期 5 SW 交通运输持有期 5 SW 计算机持有期 5 个 个股个交易日 ) 个交易日 ) 交易日 ) 图 26 凤凰网 黑马集中营荐股栏目申万一级行业策略表现 ( 持有期 2 个交易日 ) /7/12 214/4/12 214/1/12 213/1/12 213/7/12 213/4/12 213/1/12 212/1/12 212/7/12 212/4/12 212/1/12 211/1/12 211/7/12 211/4/12 211/1/12 21/1/12 21/7/12 21/4/12 21/1/12 29/1/12 29/7/12 29/4/12 29/1/12 SW 汽车行业 SW 医药生物行业 SW 汽车行业 表 14 凤凰网 黑马集中营申万一级行业部分策略表现指标 指标 ( 持有期 2 个交易日 ) SW 汽车行业 SW 医药生物行业 SW 传媒行业 18 / 26
19 26/3/1 26/5/1 26/7/1 26/9/1 26/11/1 27/1/1 27/3/1 27/5/1 27/7/1 27/9/1 27/11/1 28/1/1 28/3/1 28/5/1 28/7/1 28/9/1 28/11/1 29/1/1 29/3/1 29/5/1 29/7/1 29/9/1 29/11/1 21/1/1 21/3/1 21/5/1 21/7/1 21/9/1 21/11/1 211/1/1 211/3/1 211/5/1 211/7/1 211/9/1 211/11/1 212/1/1 212/3/1 212/5/1 212/7/1 212/9/1 212/11/1 213/1/1 213/3/1 213/5/1 213/7/1 213/9/1 213/11/1 214/1/1 214/3/1 214/5/1 214/7/1 金融工程 专题报告 胜率 44.66% 47.77% 52.21% 最大回撤 -3.83% % % 最大月内回撤 % -2.3% -2.% 超额累积收益率 % % % 年化超额收益率 13.55% 19.42% 2.89% 图 27 新浪网 个股研究荐股栏目申万一级行业策略表现 ( 持有期 2 个交易日 ) SW 化工行业 SW 建筑材料行业 SW 传媒行业 表 15 新浪网 个股研究申万一级行业部分策略表现指标 指标 ( 持有期 2 个交易日 ) SW 化工行业 SW 建筑材料行业 SW 传媒行业 胜率 49.48% 48.13% 51.87% 最大回撤 % % % 最大月内回撤 -32.1% -3.67% % 超额累积收益率 % % % 年化超额收益率 51.33% 48.63% 33.81% 从表 以及图 可以看出, 考虑申万一级行业指数成分选股策略, 短期效应明显, 尤其以持有期为 2 个交易日的策略表现最为优异, 各大财经网站在申 万一级行业中的荐股能力存在差异 4.3 多财经频道智能选股策略接下来基于各网站的单策略下的表现情况, 我们构建各大热门财经网站之间的动态选股策略 策略原理 : 在每个交易日, 考虑各个网站在过去一段时间内的单个策略下的表现, 选择过去一段时间内相对上证指数超额收益大于零的前 N 个网站, 合并当前交易日推荐的个股形成超配组合, 在推荐后的第一个交易日以开盘价买进该个股, 如果买入股票停牌, 则该只个股不进行买入操作, 持有一段时间, 在持有期末以收盘价卖出该个股, 如果个股在持有期末停牌则延迟卖出, 直至可以卖出 19 / 26
20 交易费用 : 千分之二, 在卖出个股时计算 金融工程 专题报告 初始资金 :1 资金投资权重 : 等权投资于个股 4.4 多财经频道智能选股策略实证结果首先, 我们基于各大热门财经网站在单个策略下的表现情况, 考虑全样本内, 不区分行业 推荐个股当前表现等因素下, 各大热门财经网站之间的动态策略, 策略原理与 4.3 中的表述一致, 我们现在考虑各大热门财经网站在申万一级行业中的策略表现 基于各大热门财经网站前 5 个交易日下的单策略表现, 选择策略表现优异的前 5% 的网站推荐的个股形成超配组合的动态策略, 从图 27 以及表 中可以看出, 基于单个热门财经网站的策略表现, 构建的多频道财经财经智能选股策略表现较单个网站的策略表现优异, 而且与之前单策略下的实证结果一致, 该类动态策略同样存在较为明显的短期效应, 尤其以 2 个交易日的表现最为突出 而从各个持有期的最大回撤角度看, 除了 8 年回撤较大外, 其他年度的回撤较小 图 28 考虑各个网站前 5 个交易日表现选择前 5% 网站推荐个股形成超配组合策略 表 16 考虑单个网站前 5 个交易日表现下的动态策略表现一览 指标 持有期 2 个交易日 持有期 5 个交易日 持有期 1 个交持有期 3 个交易易日日 胜率 48% 44% 42% 38% 最大回撤 -59.3% % % -68.4% 最大月内回撤 % % % -3.2% 超额累积收益率 % 85.38% 196.5% 599.7% 年化超额收益率 43.66% 37.9% 29.66% 2.95% 表 17 考虑各网站前 5 个交易日表现, 选择前 5% 网站形成超配组合, 持有期 2 个交易日策略表现 指标 最大回撤 最大月内回撤 超额累积收益率 26 年 -9.51% -9.51% 17.83% 27 年 -15.6% -15.6% 18.7% 28 年 -59.3% % % 2 / 26
21 金融工程 专题报告 29 年 % % 76.49% 21 年 -2.27% % 54.2% 211 年 % % % 212 年 -2.3% % 12.54% 213 年 -1.83% -1.83% 49.77% 214 年至今 -8.58% -8.58% 19.25% 图 29 考虑各个网站前 3 个交易日表现, 选择前 5% 网站推荐个股形成超配组合策略 表 18 考虑单个网站前 3 个交易日表现下的动态策略表现一览 指标 持有期 2 个交易日 持有期 5 个交易日 持有期 1 个交持有期 3 个交易易日日 胜率 49% 45% 44% 37% 最大回撤 % % % -68.8% 最大月内回撤 % % % -3.9% 超额累积收益率 % 59.63% % 543.7% 年化超额收益率 43.5% 21.13% 28.29% 2.3% 表 19 考虑各网站前 3 个交易日表现, 选择前 5% 网站形成超配组合持有期 2 个交易日策略表现 指标 最大回撤 最大月内回撤 超额累积收益率 26 年 -8.37% -8.37% % 27 年 -15.7% -15.7% 18.7% 28 年 % % % 29 年 -19.5% % 76.7% 21 年 -2.12% % 51.63% 211 年 % % -11.5% 212 年 % % 12.54% 213 年 -11.8% -11.8% 5.88% 214 年至今 -8.52% -8.52% 19.25% 21 / 26
22 金融工程 专题报告 基于以上的不区分行业 个股当日表现等因素下构建的动态策略, 我们可以看出, 这种多财经频道的动态策略, 短期效应明显 不区分行业的情况下, 其中考虑各个网站单策略下前 5 个交易日表现, 选择前 5% 网站当前交易日推荐的个股形成的超配组合的在持有期为 2 个交易日的策略在回测期内表现最为优异, 除 28 年回撤较大外, 其他年度回撤较小, 各年度无论绝对收益还是相对收益都显著 在 4.1 节中, 我们考虑了各大热门财经网站在申万一级行业中的荐股策略表现, 现在, 我们基于之前考虑的各大热门财经网站在所推荐的申万一级行业中的表现, 构建基于申万一级行业的多策略驱动下的动态策略, 策略原理与 4.3 中阐述的策略原理一致, 从图 29 以及表 可以看出, 基于考虑各个热门财经网站对应的申万一级行业策略表现, 选择前 5% 的网站推荐的个股构成的超配组合, 短期效应明显, 年化超额收益率为 15.38% 从分年度最大回撤上看, 除了 8 年遭遇金融危机的影响外, 其他年度的回撤都较小, 大部分年度能够得到正的收益率 图 3 考虑对应申万一级行业策略前 5 个交易日表现选择前 5% 网站策略持有期 2 个交易日表现 表 2 考虑对应申万一级行业策略前 5 个交易日表现选择前 5% 网站策略持有期 2 个交易日表现 超额累积收 指标 胜率 最大回撤 最大月内回撤 益率 年化超额收益率 持有期 2 个交易日 46.57% % % % 15.38% 表 21 考虑对应申万一级行业策略前 5 个交易日表现选择前 5% 网站策略持有期 2 个交易日表现 指标 最大回撤 最大月内回撤 超额累积收益率 28 年 % % -27.6% 29 年 % % 78.36% 21 年 -17.1% -17.1% 27.77% 211 年 -24.4% % -9.86% 212 年 % -1.74% 27.87% 213 年 % % 42.96% 214 年至今 -1.6% -7.71% 11.55% 22 / 26
23 金融工程 专题报告 图 31 考虑对应申万一级行业策略前 3 个交易日表现选择前 5% 网站持有期 2 个交易日表现 表 22 考虑对应申万一级行业策略前 3 个交易日表现选择前 5% 网站持有期 2 个交易日策略表现 超额累积收 指标 胜率 最大回撤 最大月内回撤 益率 年化超额收益率 持有期 2 个交易日 49.4% % % 513.8% 21.82% 表 23 考虑对应申万一级行业策略前 3 个交易日表现选择前 5% 网站持有期 2 个交易日策略表现 指标 最大回撤 最大月内回撤 超额累积收益率 28 年 % % % 29 年 % % 64.3% 21 年 % % 31.28% 211 年 -2.29% % -.97% 212 年 % -1.65% 41.21% 213 年 -11.3% -11.3% 5.69% 214 年至今 -9.24% -7.6% 1.6% 基于以上区分行业的情况下, 不考虑个股当日表现等因素情况下, 从上述的策略表现中可以看到, 考虑各个网站单策略下前 3 个交易日, 选择前 5% 网站当前交易日推荐的个股形成的超配组合的在持有期为 2 个交易日的策略在回测期内表现仍最为优异 五 总结 5.1 总结本专题报告基于互联网大数据时代背景下, 挖掘了热门财经网站上个股推荐栏目的文本内容隐藏的有价值的信息 基于文本挖掘技术, 本专题报告通过构建量化策略对热门财经网站上的荐股的文本信息进行了量化度量 通过所构建的量化策略, 对各大热门财经网站上荐股栏目的文本信息进行了历 23 / 26
24 金融工程 专题报告史回测, 实证结果表明, 所构建的量化策略在回测期间内, 表现优异, 主要结论有 : 对于热门财经网站的荐股信息, 存在明显的短期效应, 所构建的量化策略在短期内获得的超额回报显著, 尤其以持有期为 2 个交易日的最为显著 ; 不同热门财经网站荐股信息存在不同的优势, 在各行业的策略表现各异 ; 通过单个网站的单策略建立了多策略驱动下的动态策略, 动态策略存在明显的短期超额收益效应, 其中在不考虑区分行业的情况下, 考虑各个网站单策略下前 5 个交易日表现, 选择前 5% 网站当前交易日推荐的个股形成的超配组合的在持有期为 2 个交易日的策略在回测期内表现最为优异, 而在考虑区分申万一级行业的情况下, 考虑各个网站单策略下前 3 个交易日, 选择前 5% 网站当前交易日推荐的个股形成的超配组合的在持有期为 2 个交易日的策略在回测期内表现仍最为优异 5.2 工具推荐基于对各大热门财经网站荐股栏目的网页格式的研究, 我们开发出了基于大量热门财经网站荐股栏目每日荐股的文本信息, 挖掘互联网财经频道个股推荐信息的系统 该系统能够实现本篇专题报告中所构建量化策略, 并让使用者自由选择特定区间 特定网站上的策略表现以及多财经频道的动态策略表现, 同时也能够实现实时地跟踪各大热门财经网站的所推荐的个股信息 目前, 该系统处于继续完善阶段, 系统测试无误后, 我们会将该选股系统公开, 同时也欢迎对该系统感兴趣的, 欢迎来电与我们交流, 或者发邮件交流 图 32 广发证券金融工程 : 财经频道量化选股系统 24 / 26
25 金融工程 专题报告 风险提示 本模型为采用纯量化方法, 所推荐的个股未必具有实质性的利好, 其股 价表现还受到诸多因素影响, 请结合基本面及自身判断进行恰当使用 25 / 26
26 金融工程 专题报告 广发证券 行业投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 1% 以上 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -1%~+1% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 1% 以上 广发证券 公司投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 15% 以上 谨慎增持 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 5%-15% 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -5%~+5% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 5% 以上 联系我们广州市深圳市北京市上海市 地址 广州市天河北路 183 号大都会广场 5 楼 深圳市福田区金田路 418 号安联大厦 15 楼 A 座 3-4 北京市西城区月坛北街 2 号月坛大厦 18 层 上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 18 楼 邮政编码 客服邮箱 gfyf@gf.com.cn 服务热线 免责声明 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告只发送给广发证券重点客户, 不对外公开发布 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠, 但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证 报告内容仅供参考, 报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价 广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任, 除非法律法规有明确规定 客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告 本报告反映研究人员的不同观点 见解及分析方法, 并不代表广发证券或其附属机构的立场 报告所载资料 意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断, 可随时更改且不予通告 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士 未经广发证券事先书面许可, 任何机构或个人不得以任何形式翻版 复制 刊登 转载和引用, 否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版 复制 刊登 转载和引用者承担 26 / 26
2 大数据挖掘 公告 财报研究报告股吧 社交网络媒体 公告抓取 公告分类监测 个股信息变动挖掘 特定公告内容挖掘 研报热点挖掘 汇丰 PMI 前沿挖掘 股吧情绪挖掘 微信热股挖掘 雪球热度挖掘 个股新闻热度 财经门户选股 热点题材动向 题材个股
金融工程 专题报告 2015 年 08 月 28 日证券研究报告 1 互联网大数据挖掘之六 史庆盛 S0260513070004 广发证券金融工程 2015 年 8 月 2 大数据挖掘 公告 财报研究报告股吧 社交网络媒体 公告抓取 公告分类监测 个股信息变动挖掘 特定公告内容挖掘 研报热点挖掘 汇丰 PMI 前沿挖掘 股吧情绪挖掘 微信热股挖掘 雪球热度挖掘 个股新闻热度 财经门户选股 热点题材动向
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保险业 / 人寿保险业 29 年 3 月 17 日 中国人寿 (61628.sh) 三家公司增速将维持差异化, 但保费质量趋同 余晓宜银行业首席研究员 曹恒乾 非银行金融行业研究助理 电话 :2-87555888-648 电话 :2-87555888-419 email:yxy2@gf.com.cn email:chq@gf.com.cn 事件 : 中国人寿公布 29 年 1 月 1 日至 2 月
目录索引 一 分析师首次关注的股票具有投资价值... 3 二 分析师首次关注后的超额收益... 4 三 构建投资组合... 5 图表索引 图 1: 某股票在分析师首次关注后的表现... 3 图 2: 分析师首次关注后持有 20 个交易日的超额收益... 4 图 3: 分析师首次关注后持有 60 个交
2013 年 2 月 18 日证券研究报告 分析师首次关注股票的投资机会 图 : 持有 60 个交易日的股票组合 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之五 分析师首次关注的股票具有投资价值 我们先把研究报告分为五类 : 新股报告 调研报告 业绩点评 普通点评和深度报告 其中, 业绩点评是指对上市公司定期报告 业绩快报或业绩预告的点评 分析师首次关注 的定义如下 : 1. 该股票上市日期早于 N-1
神州泰岳 季报点评 主要财务指标一览 表 1: 单季度各项经营数据对比 ( 单位 : 百万元 ) ( 百万元 ) 15Q1 15Q2 15Q3 15Q3 16Q3 16Q3 16Q1 16Q2 16Q3 环比环比同比 营业收入 % % 7% 营业毛
神州泰岳 (300002.SZ) 游戏业务景气 逐渐走出低谷 公司公布三季报,Q3 业绩加速上涨公司前三季实现营业收入 21.3 亿元, 同比 17%; 归母净利润 3.5 亿元, 同比 96%; 扣非净利润 1.8 亿元, 同比增长 8% 非经常损益 1.7 亿元, 主要系实施业绩承诺, 股份注销确认权益工具形成收益 Q3 营业收入 7.1 亿元, 同比 7%; 归母净利润 1.1 亿元, 同比
目录索引 一 广发多因子框架简述... 4 ( 一 ) 多因子框架简述... 4 二 市场风格回顾... 4 ( 一 ) 本周市场速递... 4 ( 二 ) 主流风格表现一览... 5 ( 三 ) 因子分类回顾... 5 三 行业风格点评... 6 四 多因子 ALPHA 策略表现... 8 ( 一
Ta 2016 年 12 月 25 日 证券研究报告 估值因子发力,500 组合渐入佳境 沪深 300 组合近期收益 风格因子量化分析周报 (2016 年 12 月 25 日 ) 最新市场动态 本周股市延续上周低迷行情, 大盘指数呈颓势进一步下跌 申万行业全线飘绿, 煤炭 食品饮料 建材 轻工 家电 机械 汽车跌幅靠前, 仅少数行业微涨 具体来看, 本周市场成交量大幅下滑, 日均成交额 4030.84
证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~
引言 证券市场导报 证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 证券市场导报 理论综合 ~ ~ 研究设计 ~ AR k CAR k AR k R k r k CAR k k k ARk j=1 r k R k CR k R i,k =1n(P i,k ) 1n(P i,k 1) CR i,k = k k Ri,k j=1 P i,k k P i,0 N r i,k CR i,k =α+β 1 Event
金融工程 专题报告 2013 年 3 月 26 日证券研究报告 在中小板与创业板中挖掘调研机会 图 : 股票组合相对中小板指数的表现 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之六 第一时间获取调研信息 我们在 深交所互动易 平台 ( 的
2013 年 3 月 26 日证券研究报告 在中小板与创业板中挖掘调研机会 图 : 股票组合相对中小板指数的表现 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之六 第一时间获取调研信息 我们在 深交所互动易 平台 (http://irm.cninfo.com.cn/szse/) 的 投资者关系 专栏里收集调研记录, 即 投资者关系活动记录表 我们发现, 在 深交所互动易 平台上能第一时间获取到深圳 A
石基信息 中报点评 重要财务指标一览 表 1: 单季度各项经营数据对比 ( 单位 : 百万元 ) ( 百万元 ) 15Q1 15Q2 15Q2 环比 16Q1 16Q2 16Q2 环比 16Q2 同比 营业收入 % % 26% 营业毛利 %
中报点评 软件开发 证券研究报告 石基信息 (002153.SZ) 中报业绩稳中有升 酒店业务保持成长 核心观点 : 2016H1 收入增速快于利润增速 整体稳中有升 公司 2016 年上半年实现营业收入 10.5 亿元, 同比增长 16%, 实现归属 上市公司股东净利润 1.76 亿元, 同比增长 1.32%, 扣非净利润同比增长 1.18% 收入增长主要系公司收购零售行业软件公司并表所致, 但由于零售
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国投电力 (600886.sh) 外延式注资 优质电力公司 长期看好 电力 煤气及水的生产和供应业 / 电力 蒸汽 热水的生产和供应业 2007 年 08 月 30 日 公司评级 当前价格 ( 元 ) 19.67 目标价格 ( 元 ) 22.00 前次评级 买入 谢军电力 / 电力设备行业研究员电话 :020-87555888-663 email:xj@gf.com.cn 业绩点评 : 上半年, 公司实现营业收入
表 1: 中国平安寿险保费收入及其增长率 寿险规模保费 调整后寿险保费收入 中国平安 累计收入 ( 亿元 ) 累计收入同比增长率 单月收入 ( 亿元 ) 单月收入同比增长率 累计收入 ( 亿元 ) 累计保费确认率 2010 年 1 月 % % / / 2010 年 2 月 3
Table_Top 哦 中国平安 (601318.sh) 电销车险提升产险保费增速, 有望成为新的利润增长点 曹恒乾分析师电话 :020-87555888-8419 email:chq@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010006 事件 : 按照 保险合同相关会计处理规定 调整后, 中国平安寿险 产险 健康险和养 老保险在 2011 年 1-10 月期间的累计原保险业务收入分别为 1017
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
在手订单变化一览 公司在三季报披露了重要在手订单情况, 与之前四个季度的披露做对比, 公司在 主要客户 - 亚马逊, 中国移动, 中国联通的订单变化不大 但 IDC/SEM 类订单呈现 出单个订单总额显著提升 IDC 行业订单单价提升表明体量较大客户增加 由于 SEM 行业为公司首次披露, 我们无法
季报点评 移动互联网服务 证券研究报告 光环新网 (300383.SZ) 核心观点 : 并表助力业绩大幅度增长 公司公布三季报,Q3 营收 6.3 亿元, 同比增长 315%; 归母净利润 7983 万元, 同比增长 186%; 扣非净利润 7969 万元, 同比增长 186% 前三季度营收 14.7 亿元, 同比增长 255%; 归母净利润 2.1 亿元, 同比 185%; 扣非净利润 2.1 亿元,
Table_Top 信质电机 ( sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%;
Table_Top 信质电机 (002664.sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S026011030002 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%; 第三季度收入 2.73 亿元, 同比增长 3.78%, 净利润 2742 万元, 同比增长 6.91%
2015Q1 业绩同比大增 197%, 超出预期 EPS: 公司 14 年实现归母净利润 亿元, 同比上涨 31.5%, 折合每股收益 0.72 元 其中单季度 EPS 分别为 0.04 元 0.17 元 0.37 元和 0.14 元 公司 15 年 1 季度实现归母净利润 18.9 亿
年报点评 水电 证券研究报告 长江电力 (600900.SH) 15Q1 业绩超预期, 核电和资产注入仍是未来看点 2015Q1 业绩同比大增 197%, 超出预期公司 14 年实现归母净利润 118.3 亿元, 同比上涨 31.5%, 折合每股收益 0.72 元 其中单季度 EPS 分别为 0.04 元 0.17 元 0.37 元和 0.14 元 公司 15 年 1 季度实现归母净利润 18.9
目录索引 一 广发金工大数据挖掘框架简述... 5 二 网络大数据之择时... 6 本周表现... 7 历史表现... 7 三 行业表现与网络情绪... 8 四 概念板块表现与舆情 五 风险提示 / 17
2016 年 7 月 31 日证券研究报告 大数据择时看空, 关注有色金属 食品饮料等行业 图 1 沪深 300 舆情走势 互联网大数据周报 (20160731) 报告摘要 : 网络大数据之择时 本周沪深 300 累计下跌 0.66%, 大数据择时策略本周取得正收益, 大数据舆情在沪深 300 上的最新择时观点为看空 本周具体表现及历史表现请见正文 行业表现与网络舆情本周最好前五行业 : 食品饮料
目录索引 一 广发金工大数据挖掘框架简述... 5 二 网络大数据之择时... 6 本周表现... 7 历史表现... 7 三 行业表现与网络情绪... 8 四 概念板块表现与舆情 五 风险提示 / 17
2016 年 8 月 7 日证券研究报告 大数据择时看空, 关注商业贸易 有色金属等行业 图 1 沪深 300 舆情走势 互联网大数据周报 (20160807) 报告摘要 : 网络大数据之择时 本周沪深 300 累计下跌 0.04%, 大数据择时策略本周取得正收益, 大数据舆情在沪深 300 上的最新择时观点为看空 本周具体表现及历史表现请见正文 行业表现与网络舆情本周最好前五行业 : 房地产 (
金融工程 专题报告 目录索引 SMART BETA 策略兴起... 5 SMART BETA 定义... 5 SMART BETA 策略在国外兴起... 5 互联网大数据发展... 7 大数据时代的到来... 7 大数据应用量化产品逐渐丰富... 8 广发金工互联网大数据研究 另类因子
金融工程 专题报告 2016 年 3 月 23 日证券研究报告 基于大数据挖掘的 Smart Beta 策略 互联网大数据挖掘之七 图 1 月频调仓下雪球 - 东财关注度 全市场选股策略回测表现 报告摘要 : Smart Beta 策略在国外兴起与互联网大数据发展 最近十几年, 在海外市场中,Smart beta 投资策略逐渐兴起 Smart beta 透明 低成本化的特点也让其成为一大类 ETF
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wwwww1 www.jztz 铁汉生态 (300197.SZ) 核心观点 : 公司订单充足, 有望维持业绩高增长 2013-10 2014-02 2014-05 2014-09 www.jztz 签署六盘水重大市政合同点评 此次项目工程建设费为 13.42 亿元, 占 13 年营业收入 90.1%, 该项目 对公司未来几年业绩将产生积极影响 截止目前, 公司订单已超过 30.73 亿元, 比 2013
事件 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日, 与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 点评 : 1 国富金财从事的经营活动 : 投资建设并
公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 与国富资本合资, 共同推进互联网金融资产交易核心观点 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 合作助力互联网金融综合服务战略持续推进,
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
年报业绩 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降 3%; 实现归母净
年报点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 收入增速放缓, 大金所交易量接近 1000 亿元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 13.80 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
广发报告
季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 业绩下滑明显, 需求有待企稳 郑煤机前 3 季度实现营业收入 5,812 百万元, 同比减少 20.5%; 归属于母公司股东的净利润 698 百万元, 同比减少 41.8%,EPS 为 0.43 元 其中,3 季度单季实现营业收入 2,034 百万元, 同比减少 21.2%; 归属于母公司股东的净利润为 163 百万元,
事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407 辆, 同比下降 17.
公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 8 月销量点评 : 去库存基本结束, 销量增速有望企稳回升 事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
目录索引 一 广发金工大数据挖掘框架简述... 5 二 网络大数据之择时... 6 本周表现... 7 历史表现... 7 三 行业表现与网络情绪... 8 四 概念板块表现与舆情 五 大数据基金表现 六 风险提示 / 18
2016 年 12 月 4 日证券研究报告 大数据择时看多, 关注银行 轻工制造等行业 图 1 沪深 300 舆情走势 互联网大数据周报 (20161204) 报告摘要 : 网络大数据之择时 本周沪深 300 累计上涨 0.22%, 大数据择时策略本周取得正收益, 大数据舆情在沪深 300 上的最新择时观点为看多 本周具体表现及历史表现请见正文 行业表现与网络舆情本周最好前五行业 : 建筑装饰 (
_广发证券*量化投资*广发证券量化投资策略周报【广发金工】互联网大数据周报( )：大数据择时看多，关注建筑装饰、钢铁等行业以及O2O、国企改革等概念板块史庆盛.pdf
2016 年 11 月 27 日证券研究报告 大数据择时看多, 关注建筑装饰 钢铁等行业 图 1 沪深 300 舆情走势 互联网大数据周报 (20161127) 报告摘要 : 网络大数据之择时 本周沪深 300 累计上涨 3.04%, 大数据择时策略本周取得负收益, 大数据舆情在沪深 300 上的最新择时观点为看多 本周具体表现及历史表现请见正文 行业表现与网络舆情本周最好前五行业 : 家用电器 (
收入持续高速增长, 研发投入加大 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126%
中报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 东方网力 (300367.SZ) 事件 : 收入持续高速增长, 静待增发落地 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126% Q2 同比增速较快,H1
广发报告
2014 年 6 月 25 日证券研究报告 基于网络新闻热度的择时策略 图 1: 新闻热度择时策略原理 互联网大数据挖掘系列专题之 ( 一 ) 报告摘要 : 互联网金融大数据强势来袭 伴随着互联网的快速发展, 信息的提供者与使用者之间的界限已经越来越模糊, 而在互联网金融时代的背景下, 金融信息的来源渠道也越来越丰富多样 投资者有更多的渠道来获取相关的金融信息, 过去上百年的金融研究, 往往局限于对以数字形式存在的数据的研究,
目录索引 一 广发金工大数据挖掘框架简述... 5 二 网络大数据之择时... 6 本周表现... 7 历史表现... 8 三 行业表现与网络情绪... 8 四 概念板块表现与舆情 五 大数据基金表现 六 风险提示 / 18
2018 年 1 月 28 日证券研究报告 大数据择时看平, 关注建筑装饰 国防军工等行业以及 图 1 沪深 300 舆情走势 粤港澳自贸区 生物育种等概念板块 互联网大数据周报 (20180128) 报告摘要 : 网络大数据之择时 图 2 大数据舆情沪深 300 择时 本周沪深 300 上涨 2.24%, 大数据择时策略本周取得正收益, 大数据舆情在沪深 300 上的最新择时观点为看平 本周具体表现及历史表现请见正文
表 1: 海通证券主要会计及财务指标一览表 ( 百万元, 元 / 股 ) 项目 2017Q1-Q3 2016Q1-Q3 本报告期比上年同期增减 营业收入 19,255 19, % 归母综合收益 8,518 5, % 归母净利润 6,145 6, % EPS
季报点评 证券 Ⅲ 证券研究报告 海通证券 (600837.SH) 归母净利润同比下滑 3.4%, 自营收益率显著回升 2017 年三季报点评核心观点 : 业绩 : 综合收益增长主因归于自营 资管 投行业绩贡献回顾 2017 年前三季度证券行业经营环境 : 沪深两市整体震荡回升, 经纪 两融 并购重组 债券承销等多项业务环境逐步回暖 从 2017 年前三季度公司经营数据来看, 归母综合收益 净利润分别为
目录索引 一 广发金工大数据挖掘框架简述... 5 二 网络大数据之择时... 6 本周表现... 7 历史表现... 7 三 行业表现与网络情绪... 8 四 概念板块表现与舆情 五 大数据基金表现 六 风险提示 / 18
2017 年 2 月 26 日证券研究报告 大数据择时看多, 关注国防军工 医药生物等行业 图 1 沪深 300 舆情走势 互联网大数据周报 (20170226) 报告摘要 : 网络大数据之择时 本周沪深 300 累计上涨 1.53%, 大数据择时策略本周取得正收益, 大数据舆情在沪深 300 上的最新择时观点为看多 本周具体表现及历史表现请见正文 行业表现与网络舆情本周最好前五行业 : 计算机 通信
4Q21 4Q21 4Q21 4Q21 图 1: 永辉超市单季度营业收入及增速 图 2: 永辉超市累计营业收入及增速 永辉超市 季报点评 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, , 44, 4, 36, 3
季报点评 超市 证券研究报告 永辉超市 (61933.SH) 引入内部竞争机制提升经营效率, 利用生鲜优势实现弯道超车 第三季度营收利润显著回暖, 费用管控成效显现 公司 216 年 1-9 月实现营业收入 37.15 亿, 同比增长 17.72%; 实现归母净利润 8.15 亿, 同比增长 36.57%, 扣非净利润 8.11 亿, 同比增长 35.51% 报告期内毛利率同 比增长.34pp 至
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
广发报告
2014 年 6 月 26 日证券研究报告 公告披露背后隐藏的投资机会 互联网大数据挖掘系列专题之 ( 二 ) 报告摘要 : 互联网金融大数据强势来袭近年来, 随着互联网大数据及行为金融的发展, 人们越来越关注非结构化的数据给投资者的投资决策带来的影响 在非结构化数据中, 上市公司公告是其中一个组成部分 上市公司所披露的某些公告常常隐藏着许多关键信息, 从而带给投资者巨大的想象空间, 导致股价大幅波动
公司公告 2016 年全年实现营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%, 归母净利润 7.83 亿元, 同比增长 29.4%;2017 年一季度实现营业收入 亿元, 同比增长 16.3%, 归母净利润 3.27 亿元, 同比增长 20.8% 点评如下: 1 产品结构升级和费用管控
年报点评 白酒 证券研究报告 口子窖 (603589.SH) 受益消费升级增长加速, 产品结构不断优化 产品结构升级和费用管控强不断提升盈利能力公司产品结构升级明显 2016 年公司营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%,Q4 收入增长 5.3% 2016 年销量同比增长 2.29%, 产品均价不断提升, 源于公司产品结构持续优化 分产品来看, 高档白酒 25.5 亿元, 同比增长 11.95%;
中国电建 年报点评公司近日发布 2016 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比增长 13.30%; 全年实现归母净利润 亿元, 同比增长 29.32% 2017 年一季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 8.67%, 实现归母净利润 亿元,
年报点评 水利工程 证券研究报告 中国电建 (601669.SH) 年报及一季报点评 净利润增速超出预期,PPP 海外 水环境业务助力业绩加速 核心观点 : 16 年国内收入增势良好, 业务多元化进一步推进, 毛利率略微下降公司 2016 年实现收入 2386.96 亿元, 同比增速 13.30%, 剔除营改增影响后的毛利率为 11.89%, 较 15 年降低 0.21 个百分点 16 年海外订单增速亮眼,17
广发报告
同花顺 (300033.SZ) 受市场环境影响, 利润增速放缓 预收款项逐季下降 公司评级 当前价格 年报点评 软件开发 证券研究报告 持有 72.67 元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 实现营业收入 17.3 亿元, 同比增长 20%; 实现 归母净利润 12.1 亿元, 同比增长 27%; 实现扣非净利润 10.8 亿元, 同比增 长 15% 公司公布 2017 年一季报预告, 预计归母净利润
广发报告
公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 6 月产销点评 :H6 销量平稳, 下半年 SUV 新品陆续上市值得期待 事件 : 公司发布 6 月产销快报,H6 同比增长 72.6% 公司发布 6 月产销快报,6 月销售汽车 4.9 万辆, 同比下降 14.8% 其 中, 销售 SUV3.6 万辆, 同比增长 12.8%; 销售轿车 2512 辆, 同比下降 81.5%; 销售皮卡
目录索引 一 广发金工大数据挖掘框架简述... 5 二 网络大数据之择时... 6 本周表现... 7 历史表现... 7 三 行业表现与网络情绪... 8 四 概念板块表现与舆情 五 大数据基金表现 六 风险提示 / 18
2017 年 4 月 4 日证券研究报告 大数据择时看平, 关注公用事业 建筑装饰等行业 图 1 沪深 300 舆情走势 互联网大数据周报 (20170404) 报告摘要 : 网络大数据之择时 本周沪深 300 累计下跌 0.96%, 大数据择时策略本周取得正收益, 大数据舆情在沪深 300 上的最新择时观点为看平 本周具体表现及历史表现请见正文 行业表现与网络舆情本周最好前五行业 : 银行 国防军工
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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (12-12 危险 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 1-930 丰原生化 6.86 元 3.34 元 9.64 亿股 7.69 亿股 52.7 亿元 79.7% 公司在财
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e 多维数据下的大数据择时策略研究 互联网大数据挖掘系列专题之 ( 八 ) 金融工程 专题报告 2016 年 5 月 17 日证券研究报告 图 1 网络热度择时策略表现 报告摘要 : 网络热度择时策略思想 我国 A 股投资者中散户众多, 散户投资者的情绪 对市场的关注程度 通常对市场涨跌起到推波助澜的作用 这些投资者的 关注度 往往可以 表 1 网络热度择时策略指标表现 反映在热门财经网站的关注人数和搜索引擎的搜索量上,
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wwwww1 公司评级买入华钰矿业 (601020.SH) 当前价格 38.74 元 锑价上涨, 助地区龙头业绩增加 核心观点 : 报告日期 2017-03-03 环保督查严格执行, 供给收缩引发锑价上涨 受环保督察影响, 部分规模小 无环保措施的矿山停产, 导致锑的产量 下降, 引发锑价上涨 据 USGS 和中国有色协会数据, 我国锑产量占全球 超过 75%, 而我国的锑供应逐年减少, 2015
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
众信旅游 季报点评 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度实现扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36
季报点评 旅游综合 Ⅲ 证券研究报告 众信旅游 (002707.SZ) 出境游下半年增速回落, 短期业绩承压 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 93.90 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36.08 亿元和
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wwwww1 公告点评 国际工程承包证券研究报告 www.jztz 中工国际 (002051.SZ) 签订土耳其润滑油厂配套罐装生产线项目点评核心观点 : 一带一路 发力, 传统海外工程业务景气持续向上根据公司半年报和半年报后的经营合同公告统计, 公司 2014 年新签合同已超过 22.12 亿美元, 远超去年全年承接订单总额 12.73 亿美元, 增幅达 74% 左右 公司上半年股权激励计划和事业部制改革初见成效,
CONTENTS 目录 研究目的及背景 研究现状 行业轮动策略构建 实证分析 研究总结 > > > > >
金融工程 专题报告 2017 年 02 月 12 日证券研究报告 1 基亍大数据挖掘的行业轮动策略研究 史庆盛 S0260513070004 广发证券金融工程 2017 年 2 月 CONTENTS 目录 2 01 02 03 04 05 研究目的及背景 研究现状 行业轮动策略构建 实证分析 研究总结 > > > > > 3 02 03 01 04 研究目的及背景 05 > 一 研究目的 4 行业表现一览
长 安 大 学 硕 士 学 位 论 文 基 于 数 据 仓 库 和 数 据 挖 掘 的 行 为 分 析 研 究 姓 名 : 杨 雅 薇 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 计 算 机 软 件 与 理 论 指 导 教 师 : 张 卫 钢 20100530 长安大学硕士学位论文 ３ １ ３系统架构设计 行为分析数据仓库的应用模型由四部分组成 如图３ ３所示
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
年报摘要 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 实现营业利润 1.20 亿元, 比去年同期下降 6.82%; 实现利润总额 1.60 亿元, 比上年同期增长 6.19%; 归属于母公司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 公司净利润增长低于
年报点评 电气自控设备 证券研究报告 合康变频 (300048.SZ) 核心观点 : 年报摘要 业绩符合预期, 期待需求复苏 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 归属于母公 司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 同时公司公布 2013 年一季度业绩预告, 预计实现归属上市公司股东的净利润约为 1938 万 ~2369 万元, 同比变动
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公告点评 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 核心观点 : 销售继续略有回落, 但同比升幅仍高 销售保持较大同比升幅 216 年 5 月, 保利地产实现销售面积 136 万平米, 同比略降.6%, 销售金额 185 亿元, 同比上升 5%, 环比 4 月下滑 8% 1-5 月, 公司累计实现销售面积 621 万平米, 同比上升 58%, 销售金额 837 亿元, 同比上升 66%
_广发证券*金融工程专题*陈原文*【广发金融工程】基于网络舆情的指数轮动策略研究--互联网大数据挖掘系列专题之（十二）.pdf
本报告仅供 : 新财富丁晓峰使用, 已记录日志请勿传阅 218 年 4 月 9 日证券研究报告 基于网络舆情的指数轮动策略研究 上证 5 与中证 5 轮动表现 互联网大数据挖掘系列专题之 ( 十二 ) 报告摘要 : 互联网大数据与量化投资身处大数据时代, 我们所面对的数据的维度在不断增加 传统的量化投资模型基于财务报表及市场价量信息构建因子, 信息来源相似性较高导致模型趋同 交易拥堵 在互联网中,
帝国CMS下在PHP文件中调用数据库类执行SQL语句实例
帝国 CMS 下在 PHP 文件中调用数据库类执行 SQL 语句实例 这篇文章主要介绍了帝国 CMS 下在 PHP 文件中调用数据库类执行 SQL 语句实例, 本文还详细介绍了帝国 CMS 数据库类中的一些常用方法, 需要的朋友可以参考下 例 1: 连接 MYSQL 数据库例子 (a.php)
亚厦股份发布公告, 公司与厦门万安智能股份有限公司 ( 以下简称 万安智能 ) 自然人股东邵晓燕等签订合作框架协议, 公司拟以 万元 ( 预计 ) 收购万安智能 65% 的股权 点评如下 : 1 收购成本不高, 利于提升估值 根据框架协议内容, 此次收购价格为 2.07 倍的 PB(
公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 亚厦股份 (002375.SZ) 签署关于收购厦门万安智能部分股权框架协议点评核心观点 : 收购成本不高, 利于提升估值 公司评级买入 当前价格 25.43 元 前次评级 买入 报告日期 2014-04-11 相对市场表现 此次收购价格为 2.07 倍的 PB 11.76 倍的 PE(2013 年 ), 从 A 股可比公司达实智能 延华智能的二级市场估值来看,PB
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公司跟踪 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 开局稳定, 销售符合预期核心观点 : 开局良好, 全年稳增长公司 1 月份实现签约面积 9.27 万方, 同比上涨 5.7%; 签约销售金额 99.66 亿元, 同比下跌 3.6% 1 月份销售均价 114 元, 环比上月下降 19.7%, 与 13 年全年相比下降 6.2% 由于按揭贷款额度紧张以及春节等因素, 全国商品房销售规模有所降低,
公司近日发布 2014 年年报, 报告期内实现收入 亿元, 同比增加 12.62%; 实现归母净利润 5.37 亿元, 同比增加 2.6% 点评如下 : 1 收入增速放缓, 毛利率有所提升 公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大
年报点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 广田股份 (002482.SZ)14 年年报点评 积极布局绿色家装 O2O, 三步走战略指明方向 核心观点 : 收入增速放缓, 毛利率有所提升公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大幅放缓 然而公司大客户 大项目战略的推进使得非恒大客户收入增速较快, 恒大地产占比有所下降 装饰施工的毛利率较去年提升 1.12
2010 年上半年经营回顾 营业收入与净利润均呈稳定增长, 上半年业绩超预期 上半年公司实现营业收入 3.55 亿元, 较去年同期增加 21.97%; 实现营业利润 6062 万元, 较去年同期增加 32.21%; 实现归属于母公司股东的净利润 4438 万元, 较去年同期增加 29.61% 上半年
七星电子 (002371.sz) 二季度表现很突出, 上半年业绩超预期 电子 / 其他电子设备制造业中报点评 2010 年 08 月 11 日 公司评级 当前价格 ( 元 ) 57.23 目标价格 ( 元 ) 58.50 前次评级 无评级 惠毓伦研究员 徐博卷研究助理 电话 :010-68058657 电话 :010-68058790 email:hyl6@gf.com.cn email:xbj@gf.com.cn
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
表 1: 解锁期以及解锁数量安排解锁期 解锁时间 解锁数量占获授数量比例 第一个解锁期 自授予日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 24 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第二个解锁期 自授予日起 24 个月后的首个交易日起至授予日起 36 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第三个解锁
公告点评 畜禽养殖 Ⅲ 证券研究报告 温氏股份 (300498.SZ) 首期限制性股票计划推出, 激励机制更完善 核心观点 : 推出首期限制性股票激励计划, 完善长效激励与约束机制公司公告拟实施限制性股票激励计划, 激励包括中高级管理人员 核心业务人员在内的各类人员共 2559 人, 拟授予股数量约 10,035 万股, 授予价格为 13.17 元 / 股, 禁售期 12 个月, 解锁期 36 个月,
年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司动态 广发海外研究 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电量和利用小时数上升, 提升公司盈利能力 ;(2) 公司各项成本控制有效, 财务费用降幅显著 截止 2015
2016 年 07 月 12 日证券研究报告 华能新能源 (0958.HK) 上半年净利润增长超预期 分析师 : 韩玲 S0260511030002 021-60750603 hanling@gf.com.cn 核心观点 : 2016 年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电 量和利用小时数上升,
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2017-09-17 爬虫俱乐部 1 *cntrade: 下载股票交易数据 *chinafin: 下载上市公司财务数据 cnintraday: 下载上市公司分时交易数据 *cnstock: 下载股票代码 *chinagcode 与 chinaaddress: 通过百度地图 API 将中文地址与经纬度相互转换 *subinfile: 修改文本文件 *wordcovert: docx doc rtf pdf
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金融工程 定期报告 2015 年 8 月 24 日 证券研究报告 指数回落!alpha 策略遇回撤! 沪深 300 因子等权 多因子 alpha 策略周报 (2015 年 08 月 23 日 ) 沪深 300 多因子阿尔法策略本周表现 因子平均加权策略超配组合跟踪结果 本周收益 本周超额收益 今年超额收益 股票平均加权 -12.57% -0.68% 36.90% 股票流通市值加权 -13.02% -1.14%
事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支付方式, 收 购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权 债权, 以最终实现 对德国 CCI 公司的收购 图 1: 收购前阜新佳创股权结构 数据来源 :
德尔股份 (300473.SZ) 事件点评 : 公司拟收购 CCI, 迈出国际化重要一步 公告点评 汽车零部件 Ⅲ 证券研究报告 公司评级买入 当前价格 70.31 元 前次评级 谨慎增持 事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支 报告日期 2017-02-13 付方式, 收购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权
盈利预测 : 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 营业收入 ( 百万元 ) 22, , 增长率 (%) 90.50% 80.38% 44.05% 35.02% 30.22% EBITDA( 百万
季报点评 物流 Ⅲ 证券研究报告 怡亚通 (002183.SZ) 380 平台并购推动收入高增长, 定增加速生态圈发展 收入高增长源于 15 年并购并表, 毛利率下降影响净利润增长幅度收入高增长源于 15 年并购并表 公司 2016Q1 营业收入 134 亿元, 同比增长 95.15%, 略超预期, 预计增量主要由于深度供应链尤其是 380 平台贡献 广度供应链业务一直较为稳定, 预计一季度仍实现个位数增长
年报概况 : 2015 年, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润 2.35 亿元, 同比增长 56% 公司
公告点评 IT 服务 证券研究报告 金证股份 (600446.SH) 金融业务发展助力盈利能力提升, 平台战略日渐完善 事件 : 公司发布 2015 年年报, 报告期内, 公司实现营业收入 26.14 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润同比增长
2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 渐飞研究报告 - h
公告点评 园林工程 Ⅲ 证券研究报告 棕榈园林 (002431.SZ) 业绩快报点评 资金到位有望使业绩见底回升,PPP 项目进展值得关注 核心观点 : 四季度单季收入增速创新低但仍符合预期公司四季度单季收入仅较去年同期增长 3.42%, 为上市以来单季最低 其实在三季度已有端倪, 收入增速已大幅下降, 全年 16.51% 的收入增速符合我们的预期 收入增速下降并不是公司个例, 园林行业上市公司在四季度都有着不同程度的下降,
目录索引 事件描述... 4 事件点评... 4 投资建议 : 维持 买入 评级... 6 风险提示 / 8
公司跟踪 其他建材 Ⅲ 证券研究报告 东方雨虹 (2271.SZ) 成长 含金量 十足 公司披露业绩快报 :217 年实现收入 11.94 亿元, 同增 45.6%; 实现归属净利润 12.44 亿元, 同增 21.%; 其中 Q4 单季度实现收入 32.23 亿元, 同增 46.4%, 实现归属净利润 3.76 亿元, 同增 21.9% 收入高增长, 受益于地产景气和行业集中度提升 217 年收入增速
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公司点评 船舶制造 证券研究报告 中国重工 (601989.SH) 重大资产重组方案出炉, 军工重大装备总装业务注入 核心观点 : 重大资产重组预案出炉 : 公司拟向包括大船集团 武船集团在内的不超过 10 名特定投资者发行股票不超过 22.08 亿股, 发行价格不低于 3.84 元 / 股, 募集资金不超过 84.8 亿元, 分别 :( 1) 预计以 32.75 亿元收购大船集团 武船集团军工重大装备总装业务及资产
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( ) &., (.. ) 陈友华 米勒 乌尔里希 ( ) (., ;.) : 本文从概念 形成机制 度量方法 后果及其解决途径等方面探讨了婚姻挤压问题, 考虑到婚姻挤压对婚姻寿命 初婚人数及其性别差异的影响而创立了婚姻寿命指数与初婚挤压指数两指标, 提出了婚姻市场类型的划分标准 通过对中德两国婚姻市场的历史与现状的考察, 揭示了中德两国婚姻挤压产生的原因 类型 差异和未来的变化趋势, 并对如何化解中国未来婚姻市场的供求矛盾提出了对策与建议
年第 期
年第 期 马 艳 劳动生产率 商品价值量 理论假定 新的释义 劳动生产率与单位商品价值量反向变动关系是经典马克思主义劳动价值理论的一个重要命题 我们将马克思经典 成反比 理论中关于劳动因素做了重新假定 即假定在科技进 步的条件下 伴随劳动客观因素的变化 劳动主观因素也发生同方面的变化 并假设劳动主观 条件的变化幅度大于劳动客观条件的变化幅度 那么 我们就可以获得劳动生产率与商品价值 量之间呈现正向变动趋势的结论
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 行业 (24- 化学原料 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 1-600108 公司简称 收盘价 理论价 总本 总流通 总流通值 流通占总 亚盛集团 11.13 元 5.49 元 14.41 亿 9.97 亿 111.0 亿 69.2% 元 中占
第 期 曹 源 等 形式化方法在列车运行控制系统中的应用
第 卷 第 期 年 月 交通运输工程学报 曹 源 唐 涛 徐田华 穆建成 为了确保列车运行控制系统设计和开发的正确性 比较了仿真 测试和形式化 种能够验证 系统设计正确性的方式 根据列车运行控制系统对安全的苛求性 提出了 个与系统安全相关的重要特性 即实时性 混成性 分布 并发 性 反应性 并分析了与这些特性相关的具体形式化方法 通 过对每种形式化方法的数学基础和应用范围的分析和归类 给出了各种方法的优势和不足
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季报点评 保险 Ⅲ 证券研究报告 销售已有改善, 业绩符合预期 核心观点 : 中国人寿 2014 年 1 季报点评 一季报主要内容一季度净利润 72.28 亿元, 同比下降 28.3%, 每股净利润 0.26 元, 期末归属于公司股东的净资产为 2,242.85 亿元,BVPS7.94 元, 相比 13 年年末增加 1.8% 单季度归属于母公司股东的综合收益 39.54 亿元, 同比下降 63.4%,
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Table_Top 东华软件 (002065.sz) 股权激励计划有利公司长期稳定增长 惠毓伦分析师电话 :010-59136726 email:hyl6@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010003 股权激励全面充分, 行权要求有利公司长期稳定增长 公司本次激励计划拟授予股票期权 1,180.7 万份, 占公司总股本的 2.2246%, 行权价格为 21.59 元 / 股, 行权要求为
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我国电视广告中女性形象的研究报告 刘伯红卜卫 本研究报告以全国 个城市电视台的 个广告为样本 从社会性别 观念的角度分析了我国电视广告中的女性形象 研究发现 约 的电视广告有性别 歧视的倾向 主要表现为 角色定型和以女性作招徕 这类性别歧视广告的实质是对女性独立人格的否定 新闻与传播研究 我国电视广告中女性形象的研究报告 新闻与传播研究 我国电视广告中女性形象的研究报告 新闻与传播研究 我国电视广告中女性形象的研究报告
特锐德 中报点评 中报摘要 公司 2013 上半年实现营业收入 4.69 亿元, 同比增长 65.64%; 实现归属于上市公 司股东的净利润 0.50 亿元, 同比增长 40.34%; 实现基本每股收益 0.25 元 电网业务助公司上半年营业收入大增长 2011 年 7.23 动车事故后, 中国铁路
中报点评 电气自控设备 证券研究报告 特锐德 (300001.SZ) 电网 城轨业务均有突破, 订单高增长 核心观点 : 中报摘要公司 2013 上半年实现营业收入 4.69 亿元, 同比增长 65.64%; 实现归属于上市公司股东的净利润 0.50 亿元, 同比增长 40.34%; 实现基本每股收益 0.25 元 电网业务助公司上半年营业收入大增长今年受益于电力行业更为广泛的集中招标 铁路建设回暖
公司近日发布 216 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比下降 16.46%; 全年实现归母净利润 17.7 亿元, 同比下降 37.7% 点评如下 : 1 收入降幅加大, 毛利率小幅提升, 新签订单尤其海外订单增势良好 公司 216 年实现收入 亿元, 同比增速 -16
年报点评 化学工程 证券研究报告 中国化学 (61117.SH) 年报点评 业绩降幅有所扩大, 海外 PPP 环保带动订单提速核心观点 : 收入降幅加大, 毛利率小幅提升, 新签订单尤其海外订单增势良好公司 216 年实现收入 53.76 亿元, 同比增速 -16.46%, 较 15 年进一步恶化 公司 216 年新签合同 74.96 亿元, 同比增长 11.84%, 为 212 年以来最高增速,
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本 文 由 派 派 txt 小 说 论 坛 提 供 下 载, 更 多 好 书 请 访 问 http://www.paipaitxt.com/ 三 生 三 世, 十 里 桃 花 作 者 : 唐 七 公 子 内 容 概 要 远 古 众 神 凋 零, 现 今 只 存 了 龙 族 凤 族 九 尾 白 狐 一 族 还 留 了 些 后 人 狐 帝 白 止 膝 下 得 了 四 个 儿 子 一 个 女 儿 这 唯
目录索引 一 广发中小盘组合表现回顾... 3 二 广发中小盘组合成分股上周表现... 4 三 2013 年广发中小盘首期组合成分股... 5 四 风险提示... 6 图表索引 图 1: 广发中小盘组合历史表现情况 表 1: 广发中小盘成分股上周表现情况
2012 年 12 月 31 日 证券研究报告 广发中小盘投资组合周报 (1224~1230) 核心观点 : 上周投资组合超额收益 3.59% 广发中小盘组合累计超额收益为 52.21% 广发中小盘组合自 2012 年 5 月 28 日首次生效至今, 组合累计涨跌幅为 41.19%, 同期中证 500 指数累计涨跌幅为 -11.01%, 组合累计超额收益为 52.21% 上周广发中小盘组合超额收益为
一季报业绩回顾 2016 年一季度, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 25.34%; 实现营业利润 1.26 亿元, 同比增长 86.96%; 实现归属母公司净利润 1.20 亿元, 同比增长 73.11%; 扣非后 归属母公司净利润 1212 万, 同比增长 31.57% 一季度公
季报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 浪潮信息 (000977.SZ) 一季度业绩稳健增长, 服务器业务连获订单 核心观点 : 2016 年一季度, 公司实现营业收入 23.96 亿元, 同比增长 25.34%; 实现营业利润 1.26 亿元, 同比增长 86.96%; 实现归属母公司净利润 1.20 亿元, 同比增长 73.11%; 扣非后归属母公司净利润 1212 万, 同比增长 31.57%
公司发布 2017 年一季报业绩, 好于此前预告 公司发布 2017 年一季度报告 : 实现营业总收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 其中非经常性损益为 1074 万元 ; 公司在
季报点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 (300496.SZ) Q1 新业务继续快速发展 盈利需逐步改善 公司公布 2017 年一季报, 实现营业收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 公司在 3 月末发布的归母净利润预告为 -40%~-20%, 本次正式公布的归母公司净利润高于预告区间上限
广发报告
季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 行业需求疲软, 业绩出现下滑 业绩简评 : 公司 2013 年 1 季度实现营业收入 1,990 百万元, 同比减少 9.; 归属于母公司股东的净利润 384 百万元, 同比减少 8.4%,EPS 为 0.24 元, 业绩略低于预期 1 季度, 公司因汇兑损失增加等导致财务费用较上年同期增加 14 百万元, 因坏账准备计提政策变更等导致资产减值损失较上年同期减少
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wwwww1 2013 年 3 月 29 日证券研究报告 转换因子影响因素分析 国债期货系列报告之三 图 : 转换因子与债券剩余期限的关系 报告摘要 : 转换因子的直观理解国债期货诸多概念中, 转换因子一个重要的概念, 它是连接各种债券数据来源 :Wind 广发证券发展研究中心和标准券的纽带 从公式上看, 转换因子近似相当于各个债券在 YTM=3% 的情况下的价格 中国价值投资网 转换因子并不只是受到票息率的影响最多
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
2011_中国私人财富报告_PDF版
211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29
二 政策利率与市场利率关系的文献综述
央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期
标题
共 青 团 中 央 文 件 中 青 发 也 2010 页 8 号 茵 绎 关 于 表 彰 2009 年 度 全 国 优 秀 共 青 团 员 冶 全 国 优 秀 共 青 团 干 部 冶 全 国 五 四 红 旗 团 委 ( 团 支 部 ) 冶 的 决 定 (2010 年 4 月 28 日 ) 2009 年 以 来, 全 国 各 级 团 组 织 按 照 力 争 使 团 的 基 层 组 织 网 络 覆 盖
近日, 公司公开发行 A 股可转换公司债券发行上市, 此次发行人民币 12 亿元可转债, 初始转股价格 元 / 股, 债券等级为 AA, 可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年, 即 2016 年 7 月 29 日至 2022 年 7 月 28 日, 点评如下 : 1 12 亿可转债
公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 洪涛股份 (002325.SZ) 公告点评 可转债成功发行, 职业教育拼图将不断完善 核心观点 : 12 亿可转债成功发行, 助力教育第二主业发展此次发行总金额为 12 亿元, 初始转股价格为 10.28 元 / 股, 原股东可优先配售的可转债上限约占此次发行的 99.95%, 募集资金全部投向于职业教育业务板块, 可见公司转型教育的决心与信心 公司坚定转型职业教育,
关于建立境内违法互联网站黑名单管理制度的通知
关 于 建 立 境 内 违 法 互 联 网 站 黑 名 单 管 理 制 度 的 通 知 各 省 自 治 区 直 辖 市 和 计 划 单 列 市 通 信 管 理 局 新 闻 办 教 育 厅 ( 教 委 ) 公 安 厅 ( 局 ) 国 家 安 全 厅 ( 局 ) 文 化 厅 ( 局 ) 卫 生 厅 ( 局 ) 工 商 行 政 管 理 局 广 播 影 视 局 新 闻 出 版 局 食 品 药 品 监 督 管
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国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 个 五 年 计 划 信 息 化 发 展 重 点 专 项 规 划 前 言 信 息 化 是 当 今 世 界 科 技 经 济 与 社 会 发 展 的 重 要 趋 势 信 息 技 术 已 广 泛 渗 透 到 经 济 和 社 会 的 各 个 领 域, 推 动 人 类 社 会 生 产 力 达 到 一 个 崭 新 的 高 度 全 球 信 息 化 开 创 了 世 界 经
? 這 全 都 是 市 政 府 提 供 給 我 的 資 料 低 底 盤 公 車 計 畫 96 年 預 算 新 台 幣 4,500 萬 元 97 年 預 算 新 台 幣 1 億 6,500 萬 元 98 年 預 算 新 台 幣 3 億 2,300 萬 元, 共 有 307 台 低 底 盤 公 車,99
民 政 部 門 質 詢 第 13 組 質 詢 日 期 : 中 華 民 國 98 年 10 月 6 日 質 詢 對 象 : 民 政 部 門 有 關 各 單 位 質 詢 議 員 : 陳 嘉 銘 周 柏 雅 陳 碧 峰 李 文 英 顏 聖 冠 王 孝 維 洪 健 益 計 7 位 時 間 126 分 鐘 速 記 錄 98 年 10 月 6 日 速 記 : 何 采 穎 主 席 ( 李 議 員 慶 元 ): 現
季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 ( SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 季度净利润
季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 (000933.SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 1 2 3 季度净利润分别为 2.9 3.2 和 2.8 亿元, 第 3 季度同比增长 54.0%, 环比减少 13% 第
18/6/4 18/6/11 18/6/19 18/6/6 18/7/3 18/7/1 18/7/17 18/7/4 18/7/31 18/8/7 18/8/14 18/8/1 18/8/8 18/9/4 18/8/ 18/8/ 18/8/4 18/8/6 18/8/8 18/8/3 18/9/1
金融工程 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 18 年 9 月 6 日股指期货套利周报 收盘行情 : 海证研究 投资咨询部 研究团队蒋海辉从业资格号 :F33881 投资咨询号 :Z1317 1-68713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅从业资格号 :F3417 投资咨询号 :Z1336 1-671 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧从业资格号