一周行情回顾

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仑松
5 years ago
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新湖期货研究所分析师 : 廉正 ( 宏观铜 ) 电话 :021-22155607 E-mail:lianzheng@xhqh.net.cn 宏观要点美国 8 月 6 日当周初请失业金人数降至 39.5 万人美国 6 月贸易逆差扩大至 530.7 亿美元美联储宣布维持现行低利率政策至 2013 年中美国 7 月零售销售月率为增长 0.

1 新湖期货研究所分析师 : 廉正 ( 宏观铜 ) 电话 : lianzheng@xhqh.net.cn 宏观要点美国 8 月 6 日当周初请失业金人数降至 39.5 万人美国 6 月贸易逆差扩大至亿美元美联储宣布维持现行低利率政策至 2013 年中美国 7 月零售销售月率为增长 0.5%, 密歇根大学消费者信心指数初值为 54.9 中国 7 月份贸易顺差增至 315 亿美元,7 月份工业增加值同比增长 14.0% 中国 7 月 CPI 同比上涨 6.5%, PPI 同比上涨 7.5% 法国 7 月消费者物价调和指数环比下滑 0.5%, 同比上涨为 2.1% 德国 7 月消费者物价指数终值环比增长 0.4%, 同比增长 2.4% 日本 6 月核心机械订单年率为 17.9%

一周宏观信息一美国 8 月 6 日当周初请失业金人数降至 39.5 万人美国劳工部公布的数据显示,8 月 6 日当周美国初请失业金人数降至 39.5 万人, 前周修正后为 40.2 万人 ;8 月 6 日当周初请失业金人数四周均值为 40.5 万人, 前周修正后为 40.825 万人 ; 7 月 30 日止当周续请失业金人数降至 368.8 万人, 前周修正后为 374.8 万人图表 1.

2 一周宏观信息一美国 8 月 6 日当周初请失业金人数降至 39.5 万人美国劳工部公布的数据显示,8 月 6 日当周美国初请失业金人数降至 39.5 万人, 前周修正后为 40.2 万人 ;8 月 6 日当周初请失业金人数四周均值为 40.5 万人, 前周修正后为万人 ; 7 月 30 日止当周续请失业金人数降至万人, 前周修正后为万人图表 1.1: 美国当周初请续请失业人数 ( 季调 ) 走势资料来源 :WIND, 新湖期货研究所二美国 6 月贸易逆差扩大至亿美元美国商务部周四公布, 美国 6 月贸易逆差为亿美元, 远高于市场预估的 480 亿美元, 其 5 月贸易逆差修正后为亿美元美国 6 月出口额为亿美元, 进口额为亿美元 6 月对华贸易逆差为亿美元, 创 2008 年 10 月来最高美国贸易的持续恶化显示美国实体经济仍然疲弱不堪, 美国短期内无经济快速复苏的可能三美联储宣布维持现行低利率政策至 2013 年中美联储在本周的议息会议结束后宣布将维持 % 的现行联邦基准利率不变, 该利率将至少维持至 2013 年中在标普将美国主权债务评级下调至 AA+ 后, 成为压垮金融市场的最后一根稻草, 造成市场连续暴跌在此影响下, 美联储如果继续推出 QE3 将不利于其评级, 并且美国国内目前银行并不缺乏流动性, 从其走高的超额准备金可见一斑所以, 即使推出 QE3 也难对美国经济有提振作用, 还可能继续推高通胀所以, 美联储此时只得维持现行低利率政策其是 1

3 否有其他刺激经济的政策推出仍需观察四美国 7 月零售销售月率为增长 0.5%, 密歇根大学消费者信心指数初值为 54.9 美国商务部公布, 美国 7 月零售销售月率增长 0.5%, 符合预期美国 7 月扣除汽车的零售销售月率为增长 0.5%, 预估为增长 0.2% 美国 7 月零售销售月率及扣除汽车的零售销售月率均创下三个月来最大升幅美国零售销售数据的回暖使得近来一直低迷的市场人气有所恢复但刚公布的美国 8 月密歇根大学消费者信心指数初值为 54.9, 创 1980 年 5 月来新低五中国 7 月份贸易顺差增至 315 亿美元,7 月份工业增加值同比增长 14.0% 中国 7 月贸易顺差为 315 亿美元, 高于 6 月的亿美元, 也高于市场预估的中值 260 亿美元 7 月份出口较去年同期增长 20.4%, 增幅高于 6 月份的 17.9%;7 月份进口较去年同期增长 22.9%,6 月份该增幅为 19.3% 中国贸易顺差的持续扩大显示我国经济增长仍较稳健但是, 随着美欧日等发达国家经济的持续低迷, 我们认为中国出口贸易将会受到影响而国内 7 月份工业增加值同比增长 14.0%, 环比增长 0.9%, 也显示经济增长依然较为强劲六中国 7 月 CPI 同比上涨 6.5%, PPI 同比上涨 7.5% 国家统计局 9 日发布数据显示,7 月份我国 CPI 同比上涨 6.5%, 同比增速创 37 个月新高, 环比上涨 0.5% 7 月份我国 CPI 中, 食品价格同比上涨 14.8%, 其中猪肉价格同比上涨 56.7% 7 月 PPI 同比增长为 7.5%, 工业生产者购进价格比上月上涨 0.1%, 比去年同月上涨 11.0% 由于猪肉价格快速上涨,7 月 CPI 再创新高, 但是从 PPI 数据看, 虽然 7 月 CPI 可能已到顶部, 但是很难预期其会短期内有明显回落, 国内通胀压力依然很大但是, 适逢全球金融市场在美债评级遭下调的影响下暴跌, 人气低迷, 所以央行加息会变得十分谨慎我们认为, 一旦市场回暖, 而通胀未有明显回落, 央行加息将不可避免图表 1.2: 中国 CPI PPI 及 PMI 走势资料来源 :WIND, 新湖期货研究所七法国 7 月消费者物价调和指数环比下滑 0.5%, 同比上涨为 2.1% 法国 7 月消费者物价调和指数环比下滑 0.5%, 同比上涨为 2.1%, 均低于市场的预估显 2

4 示法国通胀压力正在缓和八德国 7 月消费者物价指数终值环比增长 0.4%, 同比增长 2.4% 德国联邦统计局周三公布的信息显示, 德国 7 月消费者物价指数终值环比增长 0.4%, 同比增长 2.4% 九日本 6 月核心机械订单年率为 17.9% 日本 6 月核心机械订单年率为增长 17.9%, 大幅高于市场预估的 11.3%, 也高于上月的增长 10.5% 这显示日本经济正在稳步复苏之中, 在美欧经济增长乏力的背景下, 日本经济的复苏或许成为发达经济体的一个亮点 3

铜一一周期货行情回顾本周五伦铜电三收报于 8877 美元 / 吨, 周跌幅为 2.61% 沪铜主力合约 CU1110 收报于 66460 元 / 吨, 本周大跌 3.

2: 沪铜 1110 走势图 ( 日 K 线 ) 资料来源 : 博易大师行情软件二库存变化情况伦铜库存本周减少 3350 吨, 最新为 461775 吨, 较上周减少

5 铜一一周期货行情回顾本周五伦铜电三收报于 8877 美元 / 吨, 周跌幅为 2.61% 沪铜主力合约 CU1110 收报于元 / 吨, 本周大跌 3.08% 图表 2.1: 伦铜电三合约走势图 ( 日 K 线 ) 资料来源 : 博易大师行情软件图表 2.2: 沪铜 1110 走势图 ( 日 K 线 ) 资料来源 : 博易大师行情软件二库存变化情况伦铜库存本周减少 3350 吨, 最新为吨, 较上周减少 0.7% 上海期货交易所铜库存本周则增加 2619 吨, 最新为吨, 周增长 2.22%, 为 5 月 13 日当周以来的库存高点其中期货仓单本周减少 2081 吨至吨上期所库存的持续走高显示下游消费仍未有明显改观 4

较上周五大跌 2300 元 / 吨, 与近月合约 CU1108 相比贴水 5 元 / 吨,

6 图表 2.3: 伦铜每日库存及注销仓单占比变化资料来源 :BLOOMBERG 新湖期货研究所图表 2.4: 铜库存周变化 ( 单位 : 吨 ) 资料来源 : 上海期货交易所新湖期货研究所三现货市场情况本周现货市场随期货下跌, 长江现货周五均价为元 / 吨, 较上周五大跌 2300 元 / 吨, 与近月合约 CU1108 相比贴水 5 元 / 吨, 本周平均为升水, 升水水平缩窄为 69 元 / 吨图 2.5: 长江现货每日均价与近月合约结算价升贴水 ( 单位 : 元 / 吨 ) 资料来源 :WIND 新湖期货研究所 5

四铜 CFTC 非商业持仓情况截止到 8 月 9 日的数据显示, 铜 CFTC 非商业持仓多头头寸大幅降至 34375 张, 较上周减少 32.

净多头持仓料将有所回升图表 2.6: 铜 CFTC 非商业持仓资料来源 :WIND 新湖期货研究所五美元走势本周美元如预期走势, 窄幅震荡, 本周微涨 0.

7 四铜 CFTC 非商业持仓情况截止到 8 月 9 日的数据显示, 铜 CFTC 非商业持仓多头头寸大幅降至张, 较上周减少 32.6%,; 空头头寸为张, 较上周减少 12%; 净多头头寸为张, 较上周有大幅下降 55% 净多头持仓的大幅减少对应了本轮大跌的行情, 显示投机市场恐慌气氛浓重但随着情绪的宣泄和利多经济数据的公布, 净多头持仓料将有所回升图表 2.6: 铜 CFTC 非商业持仓资料来源 :WIND 新湖期货研究所五美元走势本周美元如预期走势, 窄幅震荡, 本周微涨 0.03% 在美国经济走弱评级遭下调, 欧洲通胀高企债务危机频发, 而经济仍较疲弱的情况下, 中短期内我们仍然维持美元低位震荡走势的判断从目前看, 美国将长期维持较为宽松的货币政策, 这使得美元的长期走势仍将疲软但是, 美国在主权信用评级遭下调, 经济同时走弱的情况下为提高市场对美元信心, 获将促使美国在中短期内尽量保持美元不大幅走软图表 2.7: 美元走势图资料来源 : 博易大师行情软件 6

六原油走势图表 2.8:WTI 原油期货走势图 ( 日 k 线 ) 资料来源 : 博易大师行情软件本周原油先抑后扬,WTI 轻质原油周最低跌至 75.71 美元 / 桶, 周五收报于 85.38 美元 / 桶, 当周跌 1.

8 六原油走势图表 2.8:WTI 原油期货走势图 ( 日 k 线 ) 资料来源 : 博易大师行情软件本周原油先抑后扬,WTI 轻质原油周最低跌至美元 / 桶, 周五收报于美元 / 桶, 当周跌 1.73% 由于全球主要经济体的增长疲弱, 中期内, 我们维持原油在 100 美元 / 桶附近震荡的判断七下周展望本周交易日期间, 期铜在多空交错的市场信息下窄幅震荡, 但总体收跌从宏观面来看, 中美欧各方仍旧沉疴未愈中国新公布的 7 月份 CPI 及 PPI 再次走高, 国内通胀压力并未如大部分机构预期的在上月见顶, 央行虽然没有马上加息, 但在本轮恐慌情绪导致的市场趋稳后或有加息可能美国本周公布的经济数据多空不一, 虽然当周初请失业金人数及核心零售销售月率好于预期, 给市场带来些许安慰, 但是 8 月密歇根大学消费者信心指数的大幅下跌则又使市场美国未来经济初现的曙光变得暗淡欧洲方面, 通胀压力未有明显减缓压力, 而债务危机此起彼伏我们认为宏观面在三季度将难有改善, 其对市场的压力降会使得期铜中短期内难有大的上涨空间基本面看, 国内 7 月未锻造的铜及铜材进口为吨, 同比下降 10.6%, 环比上月增长 9.5%;1-7 月份进口量较去年同期下降 22%; 7 月精炼铜产量为 47.8 万吨, 环比增长 0.2%, 再创单月新高另外, 从公布的下游消费行业看, 电力电缆空调冰箱等行业均保持同比增长, 汽车产量则同比下滑, 电力电缆和汽车产量环比下滑明显总的来说, 目前国内精铜消费仍相对稳健, 其对铜价起到了很强的支撑作用但是, 由于紧缩政策的持续, 以及通胀压力的增强, 势必影响下游消费的回暖综合以上分析, 我们认为市场系统性压力仍存, 下周期铜将维持震荡整理态势由于下周将陆续公布欧美 PPI 及 CPI 数据, 其或将成为影响下周走势的主要因素, 建议投资者密切关注 7

9 免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 8

一周行情回顾

一周行情回顾中美欧家家有本难念的经期铜震荡偏弱新湖期货研究所分析师 : 廉正 ( 宏观铜 ) 电话 :021-22155609 E-mail:lianzheng@xhqh.net.cn 宏观要点美国 5 月 7 日当周初请失业金人数降至 43.4 万人美国 4 月消费者物价指数较去年同期上涨 3.2%, 环比上升 0.4% 中国 4 月 CPI 同比上涨 5.3%, PPI 同比上涨 6.8% 中国 4