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汾铜姿戊
5 years ago
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1 行业研究报告 / 证券行业 21 年 1 月 25 日做多热情渐高涨, 两融试点欲扩容证券行业周报 ( ) 跟随大市内容摘要 : 本周融资融券交易愈 6 亿元, 周环比增幅为 17.2%, 两融交易环比提速增长截至 1 月 22 日, 两所融资融券交易总量余额为 6.6 亿元, 其中融资余额 6.32 亿元, 周环比上升 17.27%; 融券余额.28 亿元, 周环比下降 19.9% 同时, 本周融资买入额 ( 累计 )49.28 亿元, 周环比上升 5.24%; 本周融资偿还额 ( 累计 )4.4 亿元, 周环比下降 6.36% 本周期指合约成交量与成交额大幅上升, 且新增 IF116 上市交易截至 1 月 22 日, 本周四个合约合计成交万手, 成交金额 1.73 万亿元, 成交量与成交金额周环比分别上升 37.59% 和 46.57% 从持仓比例来看, 按照中金所 1 月 22 日公布的最新数据显示,IF111 IF112 IF113 和 IF116 合约持仓比例分别为 1.9% 55.76% % 和 224.5% 日均成交额环比下降 4.94% 本周 A 股日均亿元, 周环比下降 4.94% 年初至今 A 股市场日均成交金额为亿元, 比 29 年全年日均成交金额低 6.65% 本周 A 股市场流通市值万亿元, 周换手率为 8.88% 上周 ( ) 新增 A 股开户数分别为万户, 环比上升 % 一级市场融资以债券为主, 总额环比下降 28.72% 一级市场融资总额 / 发行规模合计亿元, 环比降低 28.72% 其中, 首发亿元, 增发亿元, 债券发行 817 亿元家数方面, 本周首发 5 家, 比上周少 2 家 ; 增发 3 家比上周少 3 家 ; 债券发行 32 家, 比上周增 7 家上市券商华泰证券之控股券商华泰联合有首发项目, 承销家数是 1 家, 募集金额分别为 6.27 亿元 ; 上市券商光大证券及中信证券均有增发项目, 承销家数分别是 1/2 家, 募集金额分别为 5.82/2.98 亿元上市券商招商中信兴业太平洋以及中信之子公司中信建投均有债券发行项目, 分别承销 1/1/1/1/2 家, 其中, 中信建投承销债募集资金 19.5 亿元, 太平洋承销募集资金 15 亿元 1 只券商理财产品成立其为长江超越理财核心成长, 成立规模是分别是亿元 ; 目标规模分别是 5 亿元, 投资类型为平衡混合型基金 A 股市场资金净流入亿元, 净流入态势减弱全部 A 股市场资金净流入亿元, 其中证券板块资金净流入亿元行业资讯与动态 : 第三批融资融券试点券商 27 日上会 19 省市券商网点饱和区域再度扩容中信证券将把华夏基金 51% 股权售给 5 家投资者角逐 3.7% 股权城投控股欲做西部证券二当家通用技术转让 2 万股股权拟退出银河证券研究员王大力执业证号 :S 电话 : 邮箱 :wdl@swsc.com.cn 丁小玲执业证号 :S 电话 : 邮箱 :dxling@swsc.com.cn 上市券商及沪深 3 指数运行趋势 (21 年初至今 ) 2% 1% % -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% 中信证券沪深 3 宏源证券国金证券西南证券海通证券太平洋东北证券国元证券长江证券招商证券光大证券上市券商一周股价表现 ( 元,%, 亿股 ) 证券名称周收盘价周涨跌幅周换手率流通 A 股总股本兴业证券广发证券长江证券华泰证券东北证券宏源证券国金证券中信证券太平洋光大证券国元证券海通证券招商证券西南证券请务必阅读正文后的免责声明部分

2 目录一两融交易愈 6 亿元, 新增 IF116 合约上市交易...1 二经纪业务...5 三投行业务...6 四资产管理...7 五上市公司动态...9 六证券行业动态...1 七证券行业一周资金流向...13 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 插图目录图 1: 上交所融资融券试点期间交易概览...2 图 2: 深交所融资融券试点期间交易概览...2 图 3: 中金所四个合约成交量与成交额合计变化趋势...3 图 4:IF116 合约本周交易一览...4 图 5:IF111 合约一周成交量大升, 持仓比例上升...4 图 6:IF112 合约一周成交量上升, 持仓比例下降...4 图 7:IF113 合约本周成交量上升, 持仓比例上升...4 图 8: 股指期货合约持仓比例变化一览...4 图 9:A 股日均成交金额 (27 年至今 )...5 图 1: 本周 A 股日均成交额环比下降 4.94%( )...5 图 11: 沪深两市换手率本周分别上降.59 和 1 个百分点 ( )...5 图 12: 上周沪深两市新开户数环比上升 %( )...5 图 13: 本周股票一级市场以债券发行为主 ( )...6 图 14: 上市券商承销一览 (21 年初至今 )...6 图 15: 券商集合理财产品发行一览 ( )...7 图 16: 一周资金流向及板块涨幅 ( )...13 图 17: 证券板块一周资金流变化趋势 ( )...13 图 18: 上市券商一周资金流情况 ( )...13 请务必阅读正文后的免责声明部分

4 表格目录表 1: 两所融资融券合计及环比增长率...1 表 2: 上交所融资融券交易前五名 ( 最新交易日 :21122)...2 表 3: 深交所融资融券交易前五名 ( 最新交易日 :21122)...2 表 4: 中金所 4 个合约本周交易一览 ( 最新交易日 :21122)...3 表 5: 中金所股指期货一周成交概览...3 表 6: 本周券商股票承销一览 ( )...6 表 7: 本周券商债券承销一览 ( )...6 表 8: 上市券商集合理财产品数量及最新净值 (21122 止 )...7 表 9: 上市券商集合理财产品概况一览 ( 最新交易日 :21122)...7 表 1: 本周上市券商动态一览...9 表 11: 券商板块盈利预测与估值情况表...14 请务必阅读正文后的免责声明部分

5 一两融交易愈 6 亿元, 新增 IF116 合约上市交易本周融资融券交易愈 6 亿元, 周环比增幅为 17.2%, 两融交易环比提速增长根据两所最近公布的数据, 截至上周末 1 月 22 日, 两所融资融券交易总量余额为 6.6 亿元, 其中融资余额 6.32 亿元, 周环比上升 17.27%; 融券余额.28 亿元, 周环比下降 19.9% 同时, 本周融资买入额 ( 累计 )49.28 亿元, 周环比上升 5.24%; 本周融资偿还额 ( 累计 )4.4 亿元, 周环比下降 6.36% 上交所方面, 截至 1 月 22 日, 一周融资融券交易总量余额为 37.7 亿元, 周环比增长 21.84% 其中, 融资余额亿元, 周环比增长 22.15%; 融券余额万元, 周环比下降 24.47%; 本周上交所融资融券余额前三甲是浦发银行 (6) 贵州茅台(6519) 与招商银行 (636), 融资余额分别为 2.21 亿元 1.94 亿元和 1.93 亿元深交所方面, 截至 1 月 22 日, 深交所本周融资融券总量余额为 22.9 亿元, 周环比增长 9.85% 本周, 深交所融资余额集中在苏宁电器 (224) 中信国安(839) 和潍柴动力 (338), 融资余额分别为 1.37 亿元 1.34 亿元和 1.31 亿元股指期货方面, 本周新增合约 IF116 上市交易, 且四个合约一周成交量额大幅上升截至 1 月 22 日, 本周四个合约合计成交万手, 成交金额 1.73 万亿元, 成交量与成交金额周环比分别上升 37.59% 和 46.57% 具体来看, 合约 IF111 本周成交量为万手, 成交金额为 1.65 亿元 ; 合约 IF112 本周成交量为 7. 万手, 成交金额为 723 亿元 ; 合约 IF113 本周成交量为 748 手, 成交金额为 74 亿元 ; 合约 IF116 本周成交量为 1725 手, 成交金额为 18 亿元从交易结构来看, 本周 IF111 IF112 IF113 和 IF116 合约交易量所占比例分别为 95.33% 4.15%.42% 和.1%; 成交金额占比分别为 95.29% 4.18%.43% 和.11% 而从持仓比例来看, 按照中金所 1 月 22 日公布的最新数据显示,IF111 IF112 IF113 和 IF116 合约持仓比例分别为 1.9% 55.76% % 和 224.5% 表 1: 两所融资融券合计及环比增长率信用周数据 ( 亿元 ) 周环比增长 (%) 交易融资融资买入额融资偿还额融券余融资融券融资融资买入融资偿还额融券余融资融券日期余额 ( 累计 ) ( 累计 ) 量金额交易总量余额额 ( 累计 ) ( 累计 ) 量金额交易总量请务必阅读正文后的免责声明部分 1

6 图 1: 上交所融资融券试点期间交易概览图 2: 深交所融资融券试点期间交易概览 4,,, 3,5,, 3,,, 本日融资余额 ( 元 ) 本日融券余量金额 ( 元 ) 本日融资买入额 ( 元 ) 本日融资偿还额 ( 元 ) 9,, 8,, 7,, 2,5,, 2,,, 本日融资余额 ( 元 ) 本日融券余量金额 ( 元 ) 本日融资买入额 ( 元 ) 本日融资偿还额 ( 元 ) 6,, 5,, 2,5,, 2,,, 1,5,, 6,, 5,, 4,, 3,, 1,5,, 1,,, 4,, 3,, 2,, 1,,, 5,, 2,, 1,, 5,, 1,, 表 2: 上交所融资融券交易前五名 ( 最新交易日 :21122) 证券代码证券简称本日融资余额 ( 元 ) 融券余额 ( 元 ) 本日融券余量 6 浦发银行 22,725, 贵州茅台 193,529, 招商银行 193,489, ,992 49,6 689 特变电工 164,788, 兴业银行 156,541,311 资料来源 : 上海证券交易所, 西南证券研发中心表 3: 深交所融资融券交易前五名 ( 最新交易日 :21122) 证券代码证券简称本日融资余额 ( 元 ) 融券余额 ( 元 ) 本日融券余量 224 苏宁电器 136,92,32 254,72 16,1 839 中信国安 134,42, ,494 16,7 338 潍柴动力 13,831, ,7 2,1 157 中联重科 15,893,136 1,668,125 16,25 42 金融街 14,162,334 资料来源 : 深圳证券交易所, 西南证券研发中心请务必阅读正文后的免责声明部分 2

7 图 3: 中金所四个合约成交量与成交额合计变化趋势表 4: 中金所 4 个合约本周交易一览 ( 最新交易日 :21122) 6, 5, 4, 3, 成交量合计 ( 左, 手 ) 成交金额合计 ( 右, 亿元 ) A 股成交金额 ( 右, 亿元 ) 6, 5, 4, 3, 合约本周成交本周成交金最新持仓本周本周代码量 ( 手 ) 额 ( 亿元 ) 量 ( 手 ) 涨跌 1 涨跌 2 IF111 1,68,633 16,59 29, , 2, IF112 7, , , 1, IF113 7, , 资料来源 : 中金所 WIND 资讯, 西南证券研发中心 IF116 1, 合计资料来源 : 中金所, 西南证券研发中心表 5: 中金所股指期货一周成交概览 ( 单位 : 千手千亿元 ) 环比 (%) 日期一周成交量一周成交金额周末持仓量 A 股市场成交量合计 A 股市场成交金额一周成交量一周成交金额周末持仓量 A 股市场成交量合计 A 股市场成交金额 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,31, , , , ,36, , ,42, , , , ,9, , ,575, , ,483, 资料来源 : 中金所 WIND 资讯, 西南证券研发中心请务必阅读正文后的免责声明部分 3

8 图 4:IF116 合约本周交易一览图 5:IF111 合约一周成交量大升, 持仓比例上升 , 4, , 3, 25, 2, 15, 1, 5, 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) 成交金额 ( 亿元 ) 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) 成交金额 ( 亿元 ) 资料来源 : 中金所西南证券研发中心图 6:IF112 合约一周成交量上升, 持仓比例下降 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) 成交金额 ( 亿元 ) 资料来源 : 中金所西南证券研发中心资料来源 : 中金所西南证券研发中心图 7:IF113 合约本周成交量上升, 持仓比例上升 2,5 2, 1,5 1, 成交量 ( 手 ) 持仓量 ( 手 ) 成交金额 ( 亿元 ) 资料来源 : 中金所西南证券研发中心图 8: 股指期货合约持仓比例变化一览 6 5 IF116 IF113 IF111 IF 资料来源 : 中金所, 西南证券研发中心请务必阅读正文后的免责声明部分 4

9 二经纪业务本周 A 股日均成交金额亿元, 周环比下降 4.94% 自 21 年年初以来,A 股市场日均成交金额为亿元, 比 29 年全年日均成交金额低 6.65% 本周 A 股市场流通市值为万亿元, 周换手率为 8.88% 其中, 上海市场换手率为 7.3%, 比上周降.59 个百分点 ; 深圳市场换手率为 13.89%, 比上周降 1.4 个百分点投资者开户方面, 上周 ( ) 新增 A 股开户数分别为 4.97 万户, 环比上升 % 图 9:A 股日均成交金额 (27 年至今 ) 6, 5, 4, 3, 2, 1, 图 1: 本周 A 股日均成交额环比下降 4.94%( ) 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 沪深两市日成交金额 ( 亿元 ) 一周日均成交金额 ( 亿元 ) 21 年日均成交金额 ( 亿元 ) 29 年日均成交金额 ( 亿元 ) 图 11: 沪深两市换手率本周分别上降.59 和 1 个百分点 ( ) 35. 图 12: 上周沪深两市新开户数环比上升 % ( ) 上证指数周换手率 (%) 深成指周换手率 (%) 新增 A 股开户数 ( 万户 ) 周环比变化 (%) 请务必阅读正文后的免责声明部分 5

三投行业务本周一级市场以债券为主一级市场融资总额 / 发行规模合计 1135.32 亿元, 环比降低 28.72% 其中, 首发 91.94 亿元, 增发 226.

10 三投行业务本周一级市场以债券为主一级市场融资总额 / 发行规模合计亿元, 环比降低 28.72% 其中, 首发亿元, 增发亿元, 债券发行 817 亿元家数方面, 本周首发 5 家, 比上周少 2 家 ; 增发 3 家比上周少 3 家 ; 债券发行 32 家, 比上周增 7 家主承销方面, 上市券商华泰证券之控股券商华泰联合有首发项目, 承销家数是 1 家, 募集金额分别为 6.27 亿元 ; 上市券商光大证券及中信证券均有增发项目, 承销家数分别是 1/2 家, 募集金额分别为 5.82/2.98 亿元上市券商招商中信兴业太平洋以及中信之子公司中信建投均有债券发行项目, 分别承销 1/1/1/1/2 家 ; 且中信建投承销债募集资金 19.5 亿元, 太平洋承销募集资金 15 亿元图 13: 本周股票一级市场以债券发行为主 ( ) 图 14: 上市券商承销一览 (21 年初至今 ) 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 1,2 1, 债券发行可转债发行配股增发首发募资金额 / 发行规模 ( 亿元 ) 承销家数表 6: 本周券商股票承销一览 ( ) 表 7: 本周券商债券承销一览 ( ) 机构名称类型承销家数联席保荐家数募集资金 ( 万元 ) 机构名称类型承销家数联席保荐家数募集资金 ( 万元 ) 中金公司增发 , 安信证券增发 , 光大证券增发 , 中银国际首发 1 424,268 国信证券首发 2 384,48 中信证券增发 ,46 高盛高华增发 ,737 华泰联合首发 1 62,7 国盛证券首发 1 48, 合计 ,183,232 中银国际债券 4 2 6, 国泰君安债券 3 15, 招商证券债券 2 瑞银证券债券 2 2 3, 中信建投债券 , 中信证券债券 1 1 兴业证券债券 1 华林证券债券 1 12, 红塔证券债券 , 太平洋债券 1 15, 合计 18 7 请务必阅读正文后的免责声明部分 6

11 四资产管理本周有 1 只券商理财产品成立, 其为长江超越理财核心成长, 成立规模是分别是亿元 ; 目标规模分别是 5 亿元, 投资类型为平衡混合型基金图 15: 券商集合理财产品发行一览 ( ) 发行份额 ( 亿份 ) 新成立产品数量表 8: 上市券商集合理财产品数量及最新净值 (21122 止 ) 管理人产品数量份额合计资产净值合计 ( 亿份 ) ( 亿元 ) 中信证券光大证券华泰证券招商证券长江证券兴业证券宏源证券广发证券东北证券海通证券国元证券合计表 9: 上市券商集合理财产品概况一览 ( 最新交易日 :21122) 简称最新单位净值最新累计单位净值今年以来总回报 (%) 今年以来同类排名成立以来总回报 (%) 最新规模 ( 亿元 ) 成立日期投资类型管理公司广发增强型基金优选 4 号 / 偏股混合型基金广发证券光大阳光 / 平衡混合型基金光大证券华泰紫金 2 号 / 平衡混合型基金华泰证券中信优选成长 / 偏股混合型基金中信证券华泰紫金 3 号 / 平衡混合型基金华泰证券华泰紫金智富平衡混合型基金华泰证券光大阳光 3 号 / 偏股混合型基金光大证券华泰紫金 1 号 / 混合债券型二级基金华泰证券华泰紫金鼎造福桑梓 / 平衡混合型基金华泰证券华泰紫金鼎步步为盈 / 混合债券型二级基金华泰证券招商股票星 / 平衡混合型基金招商证券中信理财 2 号 / 偏债混合型基金中信证券兴业卓越 1 号 / 混合债券型一级基金兴业证券中信债券优化 / 混合债券型二级基金中信证券海通新兴成长平衡混合型基金海通证券中信稳健收益 / 混合债券型二级基金中信证券长江灵活配置 / 平衡混合型基金长江证券海通金中金 / 平衡混合型基金海通证券光大阳光 5 号 / 混合债券型二级基金光大证券招商智远稳健 1 号 / 混合债券型二级基金招商证券请务必阅读正文后的免责声明部分 7

12 招商智远成长偏股混合型基金招商证券长江超越理财 3 号 / 平衡混合型基金长江证券东北证券 2 号偏股混合型基金东北证券东北证券 1 号 / 平衡混合型基金东北证券兴业卓越 2 号 / 平衡混合型基金兴业证券光大阳光集结号平衡混合型基金光大证券华泰紫金鼎锦上添花 / 平衡混合型基金华泰证券光大阳光 6 号 / 平衡混合型基金光大证券长江超越理财增强债券 / 混合债券型二级基金长江证券中信稳健回报平衡混合型基金中信证券华泰紫金策略优选平衡混合型基金华泰证券广发理财 3 号 / 平衡混合型基金广发证券国元黄山 3 号平衡混合型基金国元证券宏源金之宝平衡混合型基金宏源证券长江超越理财趋势掘金偏股混合型基金长江证券海通季季红 / 混合债券型二级基金海通证券华泰紫金优债精选 / 混合债券型二级基金华泰证券金麒麟 3 号平衡混合型基金兴业证券华泰紫金现金管家 / 货币市场型基金华泰证券华泰紫金周期轮动平衡混合型基金华泰证券中信积极配置 / 偏债混合型基金中信证券中信股债双赢 / 平衡混合型基金中信证券海通稳健成长 / 偏股混合型基金海通证券长江超越理财稳健增利 / 混合债券型二级基金长江证券长江超越理财基金管家 Ⅱ 平衡混合型基金长江证券招商智远稳健 2 号混合债券型一级基金招商证券光大阳光基中宝 / 平衡混合型基金光大证券招商智远稳健 3 号混合债券型一级基金招商证券长江超越理财龙腾 1 号偏债混合型基金长江证券中信证券贵宾 1 号平衡混合型基金中信证券光大阳光集结号收益型一期光大证券招商现金牛货币 / 货币市场型基金招商证券长江超越理财核心成长平衡混合型基金长江证券光大阳光内需动力平衡混合型基金光大证券国元黄山 1 号 / 混合债券型二级基金国元证券长江超越理财 2 号 / 平衡混合型基金长江证券国元黄山 2 号 / 平衡混合型基金国元证券宏源内需成长 / 偏股混合型基金宏源证券招商基金宝二期 / 平衡混合型基金招商证券请务必阅读正文后的免责声明部分 8

13 五上市公司动态表 1: 本周上市券商动态一览股票代码上市公司主题动态内容公司发布 21 年三季度报, 前三季度公司实现营业收入亿元, 同比下降 17.23%; 归属于上市公司股东的净利润亿元, 同比下降 19.65%, 基本每股收益 1.1 元, 归属于上市公司股东每股净资产 7.1 元, 加权平均净资产收益率 16.9%, 同比下降 9.5 个百分点其中, 三季度公司营业收入亿元, 同比下降 11.5%; 归属于母 776 广发证券 562 宏源证券 619 国金证券前三季度营收降 17.23%, 净利润降 19.65% 前三季度营收增 22.21%, 净利润增 24.4% 前三季度营收增 21.63%, 净利润降 9.73% 公司股东的净利润 1.1 亿元, 同比下降 19.89%; 基本每股收益约.44 元 ; 加权平均净资产收益率 6.36%, 同比下降 3.26 个百分点收入结构方面, 前三季度公司经纪业务净收入 36.8 亿元, 同比下降 35.63%; 承销业务净收入 4.76 亿元, 同比增长 %; 资管业务净收入万元, 同比增长 97.51%; 投资收益 ( 含联营与合营企业的投资收益 )9.36 亿元, 同比下降 17.68%; 公允价值变动 1.43 亿元, 去年同期为亿元 ( 公告 21/1/26) 公司发布 21 年三季度报, 前三季度公司实现营业收入亿元, 同比增长 22.21%; 归属于上市公司股东的净利润亿元, 同比增长 24.4%, 基本每股收益.77 元, 归属于上市公司股东每股净资产 4.87 元, 加权平均净资产收益率 16.33%, 同比下降 1.45 个百分点收入结构方面, 前三季度公司经纪业务净收入亿元, 同比下降 23.97%; 承销业务净收入 4.27 亿元, 同比增长 %; 资管业务净收入 516 万元, 同比增长 1.74%; 投资净收益 ( 含公允价值变动, 剔除联营与合营企业的投资收益 )6.66 亿元, 同比增长 % 同时, 前三季度公司业务及管理费用 9.75 亿元, 同比增长 23.89%, 管理费用率 37.75%, 比上半年有所降低.76 个百分点 ( 公告 21/1/22) 公司发布 21 年三季度报, 前三季度公司实现营业收入亿元, 同比增长 21.63%; 归属于上市公司股东的净利润 3.33 亿元, 同比下降 9.73%, 基本每股收益.33 元, 归属于上市公司股东每股净资产 2.94 元, 加权平均净资产收益率 12.6%, 同比下降 4. 个百分点收入结构方面, 前三季度公司经纪业务净收入 5.5 亿元, 同比下降 3.18%; 承销业务净收入 5.76 亿元, 同比增长 %; 投资净收益 ( 含公允价值变动, 剔除联营与合营企业的投资收益 )179 万元, 同比下降 98.62% 同时, 前三季度公司业务及管理费用 7.53 亿元, 同比增长 51.2%, 管理费用率 6.31%, 比上半年上升个百分点 ( 公告 21/1/26) 资料来源 : 公司公告西南证券研发中心请务必阅读正文后的免责声明部分 9

14 六证券行业动态 1 第三批融资融券试点券商 27 日上会综合媒体报道, 继 9 月份相继顺利完成技术系统联网测试以后,1 月 27 日,15 家第三批融资融券试点入围券商将正式进京赶考, 接受由中国证券业协会组织的专家评审 - 评价各家券商的融资融券方案此次进京赶考, 是 15 家券商冲击第三批融资融券试点的倒数第二关在此之后, 上述各家券商只要通过所属辖区证监局的现场检查, 就可以进行融资融券交易了一位地方券商融资融券部门负责人表示, 上会结果应该会在评审结束后一周出来, 之后就是证监局的现场检查, 考虑到我们还要对客户进行资质审查和征信评级, 预计最快 12 月中旬可以正式开展交易据一份上交所文件显示,15 家第三批融资融券试点准备券商名单为 : 安信长城长江方正国都国元红塔宏源平安齐鲁西南兴业中金中投中信建投中国证监会公布的 21 年证券公司分类结果显示, 上述 15 家券商中只有红塔证券和西南证券的分类评级为 BBB, 其余 13 家券商均为 A 或者 AA 级券商某第三批融资融券试点准备券商融资融券部负责人称, 从 A B 类券商比例 13 2 的情形来看, 依分类评级来先后放行此次试点券商的意义不大, 因此可能性也不大在与监管层的接触当中, 我们了解到的信息是,15 家券商同时获批的可能性较大该人士介绍, 在 9 月份进行的技术系统联网测试中, 各家券商表现也并无太大差异, 像之前一样依据联网测试的排名来分类的可能性也不大 ( 万点资讯 21/1/26) 2 19 省市券商网点饱和区域再度扩容最近数据显示, 今年以来,19 个省市的证券营业网点相对饱和区域明显增加, 新增饱和区域依然集中在一些经济相对比较发达的东南沿海地区和中部相对发达地区根据中国证券业协会最新公布的证券营业网点相对饱和地区名单, 全国目前有 36 个省市均有处于相对饱和状态的区域, 其中上海北京深圳的主要市区基本全线饱和, 江浙浙江广东等沿海地区饱和区域迅速扩大对比今年年初中国证券业协会公布的证券营业网点相对饱和地区名单, 在监管部门划分的 36 个行政区域内, 今年以来已有 19 个地区的证券营业部网点相对饱和而调整, 证券营业部网点相对饱和区域扩大明显其中, 辽宁浙江河南江苏广东最为突出与年初相比, 辽宁省 ( 不含大连 ) 证券营业网点相对饱和地区新增了 8 个地级市的相关区域, 浙江省 ( 不含宁波 ) 和河南省证券营业网点相对饱和地区各新增了 1 个县, 江苏省证券营业网点相对饱和地区新增了 9 个县, 广东省 ( 不含深圳 ) 证券营业网点相对饱和地区新增了 1 个地级市 8 个县与中国证券业协会证券营业网点相对饱和地区名单相对应的, 各省今年来新增证券营业部数量显示, 以江浙为代表的东南沿海地区依然是证券公司新设网点的首选根据上海证券交易所数据统计显示, 国内证券营业部已由 29 年年底的 372 家增至 21 请务必阅读正文后的免责声明部分 1

15 年 9 月底的 4435 家, 新增数量为 733 家具体分布上, 全国 31 个省级行政区, 除西藏和宁夏外, 今年以来均有新设证券营业部但中西地区省份营业部增长数量明显少于东南沿海东南沿海省份新增营业部家数基本都在两位数以上, 而内蒙甘肃贵州青海四省今年来新增营业部分别为 9 家 8 家 7 家和 2 家以新增营业部数的区域排名显示, 浙江省以 77 家高居榜首 ; 其次为福建省新增 55 家营业部今年新增营业部数量前十名省份中, 东南沿海占据了 3 席, 分别为排名第 1 的浙江排名第 2 的福建和排名第 9 的广东深圳某大型券商负责人表示, 上海北京广东浙江江苏福建等省份不仅是经济大省, 也是民间财富相对集中的地区, 也是证券公司利润的重要来源地, 自然也是证券网点铺设的追逐地 ( 证券时报 21/1/25) 3 中信证券将把华夏基金 51% 股权售给 5 家投资者财经杂志周一援引未具名消息人士的话报导称, 中信证券 (63) 计划把全资控股的基金子公司华夏基金管理有限公司 51% 的股权出售给五家投资者, 其中美国普信集团 (T. Rowe Price Group Inc., TROW) 将获得 11% 的股权, 苏宁电器 (224) 重庆国际信托投资公司中国国际金融有限公司和长江电力 (69) 将各获得 1% 的股权从 24 年开始, 中国要求本地企业在共同基金公司的持股比例不得超过 49%, 除非所参股基金公司是与外资成立的合资共同基金但这一规定直到去年才开始得到严格执行由于中信证券未在 4 月 1 日最后期限前完成上述股权转让事宜, 今年早些时候中国证券监督管理委员会决定暂停华受理夏基金新产品的申请 ( 金融界 21/1/25) 4 角逐 3.7% 股权城投控股欲做西部证券二当家城投控股今日公告称, 公司将参与竞购西部证券 3.7% 的股权今年 9 月, 西部证券二股东陕西省电力公司在上海联合产权交易所公开挂牌出售西部证券 3.7% 股权 (3.7 亿股 ), 挂牌价 17.8 亿元并对受让方进行了极为严格的约定, 要求是国有独资或国有绝对控股企业净资产不低于 1 亿元, 资产负债率不高于 3% 资料显示, 西部证券大股东为陕西省电力建设投资开发公司, 二股东为陕西省电力公司由于陕西省电力公司系国家电网旗下子公司, 国家电网旗下同时还控股了英大证券, 并参股湘财证券, 因此, 国家电网不符合券商一参一控的监管标准而此前市场传言, 早在 27 年西部证券 IPO 材料已上报至证监会, 此后一直在排队等待分析人士认为, 该次二股东陕西省电力公司转让其所持全部西部证券股权, 旨在解决一参一控问题, 为上市扫清障碍资料显示, 截至 29 年底, 西部证券总资产为亿元, 净资产亿元, 净利润约 8 亿元, 每股盈利能力约.8 元按 17.8 亿元的挂牌价计算, 该部分股权折合每股 5.8 元, 若以公司 29 年.793 元的每股收益计算, 上述转让价格对应的静态市盈率为 7.31 倍分析人士指出, 这一挂牌价格具有一定吸引力城投控股是上海市国资旗下公司, 公开资料显示, 公司董事总裁安红军曾任华泰证券投资银行业务总监而城投控股近年来投资金融类股权也斩获颇丰其中,29 年 8 月, 城投控股以 2.2 元 / 股认购光大银行发行的 3.6 亿股普通股, 投资总金额为 7.92 亿元 ;21 年 8 月, 请务必阅读正文后的免责声明部分 11

16 光大银行挂牌上市, 按昨日收盘价 4.56 元计算, 该笔投资已然翻倍不仅如此, 城投控股还于 29 年 12 月出资 2 亿元成立子公司上海诚鼎创业投资有限公司, 今年上半年, 诚鼎公司共完成投资项目 4 个, 投资总金额为 4354 万元 21 年 8 月, 诚鼎公司进行增资扩股, 外部投资者对诚鼎公司增资至 4.8 亿元, 由全部自有资金进行创业投资, 实现了向以管理其他投资者资金和自有资金相结合的方式进行创业投资的过渡 ( 上海证券报 21/1/2) 5 通用技术转让 2 万股股权拟退出银河证券上海联合产权交易所日前公告, 中国通用技术 ( 集团 ) 控股有限责任公司拟将所持有的中国银河证券股份有限公司 2 万股挂牌转让, 转让股份占银河证券总股本的.333%, 挂牌价格为 14 万元银河证券成立于 27 年 1 月, 注册资本 6 亿元, 主要经营证券经纪 ; 证券投资咨询 ; 与证券交易证券投资活动有关的财务顾问 ; 证券承销与保荐 ; 证券自营 ; 证券资产管理 ; 融资融券中国银河金融控股有限责任公司共持有银河证券 99.89% 股权转让完成后, 通用技术将不再持有银河证券股份公司财报显示, 今年上半年银河证券实现营业收入 32.5 亿元, 实现净利润亿元公司资产总计亿元, 负债总计亿元, 净资产为亿元经评估后, 转让股权对应的评估值为 138 万元根据公告, 该项目须在挂牌期间征集到两个或以上意向受让方后, 采取拍卖方式确定最终受让人挂牌期间未征集到意向受让方, 项目不变更挂牌条件, 延长信息发布受让方需要一次性付款 14 万元意向受让人应为合法存续的境内企业法人, 具备法律法规规章和中国证监会规定的各项资格条件, 包括但不限于非国有独资或控股企业需连续经营满三年以上 ; 企业对外投资 ( 包含对本项目投资后 ) 不得超过其净资产 ; 符合证监会参一控一监管要求等同时要求意向受让人近三年无重大诉讼风险, 经营行为无不良记录 ( 中国证券报 - 中证网 21/1/25) 请务必阅读正文后的免责声明部分 12

17 七证券行业一周资金流向本周,A 股市场资金面净流入态势有所减弱, 全部 A 股市场资金净流入亿元其中, 本周资金流入亿元, 流出亿元证券板块而言, 本周资金净流入亿元, 其中, 资金流入亿元, 流出亿元图 16: 一周资金流向及板块涨幅 ( ) 净流入 ( 亿元 ) 板块涨幅 (%) 资料来源 : 天相投顾, 西南证券研发中心图 17: 证券板块一周资金流变化趋势 ( ) 图 18: 上市券商一周资金流情况 ( ) 净流入资金 ( 亿元 ) 净流入 ( 百万元 ) 个股涨幅 (%) 请务必阅读正文后的免责声明部分 13

18 表 11: 券商板块盈利预测与估值情况表证券代码证券名称每股收益最近一期末 PE 28 年 29 年每股净资产收盘价 28 年 29 年 PB 评级 562.SZ 宏源证券中性 686.SZ 东北证券中性 728.SZ 国元证券增持 776.SZ 广发证券中性 783.SZ 长江证券中性 63.SH 中信证券中性 619.SH 国金证券中性 6837.SH 海通证券增持 6999.SH 招商证券中性 6199.SH 太平洋无评级 SH 兴业证券中性 SH 华泰证券中性 SH 光大证券中性资料来源 :wind 资讯, 公司公告, 维赛特财经, 大智慧, 西南证券研发中心请务必阅读正文后的免责声明部分 14

19 西南证券投资评级说明西南证券公司评级体系 : 买入增持中性回避买入 : 未来 6 个月内, 个股相对沪深 3 指数涨幅在 2% 以上增持 : 未来 6 个月内, 个股相对沪深 3 指数涨幅介于 1% 与 2% 之间中性 : 未来 6 个月内, 个股相对沪深 3 指数涨幅介于 -1% 与 1% 之间回避 : 未来 6 个月内, 个股相对沪深 3 指数涨幅在 -1% 以下西南证券行业评级体系 : 强于大市跟随大市弱于大市强于大市 : 未来 6 个月内, 行业整体回报高于沪深 3 指数 5% 以上跟随大市 : 未来 6 个月内, 行业整体回报介于沪深 3 指数 -5% 与 5% 之间弱于大市 : 未来 6 个月内, 行业整体回报低于沪深 3 指数 -5% 以下免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责我公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告版权归西南证券所有, 未经书面许可, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制西南证券研究发展中心北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 层邮编 :114 电话 :(1) /123 邮箱 :market@swsc.com.cn 网址 : 请务必阅读正文后的免责声明部分

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untitled 2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015