内容目录 1. 市场回顾 行业运行数据 电影 票房 排片 院线 电视剧 网络播放量 卫视收视率 游戏..

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1 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 07 月 23 日 传媒 周观点 29 期 : 精选游戏个股, 布局电视剧, 关注教 育 营销 国企类个股 本周我们重点研究了营销板块的分析框架 1) 广告的本质是通过媒体低成本的与用户接触, 广告主 媒体 / 媒介 中间服务商 受众, 这四方面的博弈贯穿于广告业商业 产品形态的全进程 ;2) 媒体 / 媒介的发展趋势, 包括出海 社交媒体营销 内容营销等 ;3) 基于媒体 / 媒介的发展趋势, 我们将广告主按照品牌广告主 互联网效果广告主 本地广告主进行分类, 不同的广告主根据自身不同的受众及预算, 对不同的媒体 / 媒介进行广告投放 ;4) 中间服务商基于媒体 / 媒介的发展趋势 广告主的需求, 预计差异化更加凸显, 因服务于不同广告主 资源禀赋有差异, 盈利能力 成长能力 回款能力的差异性预计将更加明显 我们对行业整体的观点 : 精选游戏个股, 布局电视剧, 关注教育 营销 国企类个股 1) 游戏子板块近期有回调, 我们看好产业逻辑性强 业绩存在超预期的中长线个股, 基于 :1) 发展逻辑上的新路径 出海 ;2) 业务上探索出特有的研运新模式 ;3) 与腾讯深度合作, 借力其社交流量优势及大数据筛选系统, 持续推荐完美世界 三七互娱等个股 ; 2) 持续看好电视剧子板块, 临近 8 月份中报期, 关注电视剧标的的三季报预告业绩情况, 核心推荐唐德影视 慈文传媒等个股 ; 3) 自下而上推荐教育 营销 国企等板块内逻辑清晰的个股, 如百洋股份 宣亚国际 东方明珠 美盛文化等 上周上证综指 深证成指 创业板指 传媒互联网板块指数分别上涨 0.48% -0.60% -3.18% -3.24% 上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为浙数文化 (7.37%) 瑞茂通 (7.14%) 三六五网 (4.60%); 板块内个股涨幅后三为东方网络 (-23.81%) 拓维信息 (-19.90%) 丝路视觉 (-17.56%) 本周重点关注 : 精品剧标的唐德影视 慈文传媒 鹿港文化 ; 游戏标的完美世界 恺英网络 三七互娱 游族网络 凯撒文化 ; 教育标的百洋股份 ; 营销标的宣亚国际 科达股份 分众传媒 ; 广电 & 出版标的东方明珠 大地传媒 中南传媒 凤凰传媒 南方传媒 长江传媒 时代出版 风险提示 : 政策对内容监管趋严 行业周报 证券研究报告 投资评级领先大市 -A 维持评级 Tabl e_firststock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_chart 行业表现 11% 4% -17% -24% -31% 资料来源 :Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 绝对收益 相关报告 传媒沪深 300-3% % 焦娟 分析师 SAC 执业证书编号 :S jiaojuan@essence.com.cn 王中骁 分析师 SAC 执业证书编号 :S wangzx2@essence.com.cn 周观点 28 期 : 游戏板块前期涨幅较大, 后续空间如何思考? 周观点 27 期 : 广电总局 新规 不新, 加仓精品精品剧正当时 周观点 26 期 : 关注中报业绩确定性高的子板块及个股机会 周观点 25 期 : 关注低估值的广电 出版个股 视频平台加入完善全网剧产业链, 渠道 内容整合进军海外市场

2 内容目录 1. 市场回顾 行业运行数据 电影 票房 排片 院线 电视剧 网络播放量 卫视收视率 游戏 开服数据 游戏排行 上市公司要闻 上周要闻 下周重大事件一览 重点公司业绩预测与投资评级 行业要闻 影视 动漫 文学 游戏 电竞 VR 互联网 体育 图表目录 图 1: 上周各一级子行业市场表现 ( 单位 :%)... 4 图 2:2017 年以来各一级子行业市场表现 ( 单位 :%)... 4 图 3: 全国周票房数据追踪 ( 截至 2017 年 7 月 16 日 )... 5 图 4: 下周 ( ) 即将上映影片... 6 图 5:2017 年 7 月 16 日 年 7 月 22 日全国排片趋势分析 ( 单位 : 场次 )... 6 图 6:2017 年第 28 周 ( ) 全国院线票房 TOP 图 7: 最近 7 日电视剧网络播放量 TOP10( 截至 2017 年 7 月 22 日 )... 8 图 8:2017 年第 28 周 52 城各卫视全天平均收视排名... 9 图 9:2017 年第 28 周 52 城各卫视 19:30-24:00 时段电视剧收视排名... 9 图 10:2017 年第 28 周运营平台开服排行 图 11:2017 年第 28 周游戏开服排行 图 12:App Store 中国区免费榜 Top 图 13:App Store 中国区畅销榜 Top 图 14: 应用宝热销榜 Top 图 15: 百度手机助手网游榜 Top 表 1: 传媒互联网板块涨幅前十 后十个股... 4 表 2:2017 年第 28 周 ( ) 内地票房 TOP 表 3:2017 年第 29 周 ( ) 内地排片 TOP

3 表 4: 下周 ( ) 重大事件一览 表 5: 重点公司业绩预测 ( 股价和市值对应日期为 2017 年 7 月 21 日 )

4 煤炭有色金属钢铁食品饮料石油石化建筑银行上证综指建材非银行金融交通运输基础化工房地产电子元器件深证成指综合商贸零售家电电力及公用事业汽车轻工制造电力设备通信纺织服装机械餐饮旅游医药农林牧渔国防军工创业板指传媒计算机 家电煤炭食品饮料银行非银行金融有色金属钢铁电子元器件建材交通运输建筑上证综指深证成指汽车房地产电力及公用事业石油石化医药综合通信基础化工轻工制造餐饮旅游商贸零售电力设备机械国防军工创业板指纺织服装农林牧渔传媒计算机 行业周报 / 传媒 1. 市场回顾 上周上证综指 深证成指 创业板指 传媒互联网板块指数分别上涨 0.48% -0.60% -3.18% -3.24% 上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为浙数文化 (7.37%) 瑞茂通 (7.14%) 三六五网 (4.60%); 板块内个股涨幅后三为东方网络 (-23.81%) 拓维信息 (-19.90%) 丝路视觉 (-17.56%) 图 1: 上周各一级子行业市场表现 ( 单位 :%) 图 2:2017 年以来各一级子行业市场表现 ( 单位 :%) 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 表 1: 传媒互联网板块涨幅前十 后十个股 上周涨幅前十 后十个股 2017 年以来涨幅前十 后十个股 证券代码 证券简称 周涨跌幅 (%) 证券代码 证券简称 年涨跌幅 (%) SH 浙数文化 SZ 宣亚国际 SH 瑞茂通 SH 吉比特 SZ 三六五网 SZ 力盛赛车 SZ 华闻传媒 SZ 华凯创意 涨幅前十 SZ 金利华电 SZ 平治信息 SZ 共达电声 SZ 元隆雅图 SZ 三夫户外 SZ 金陵体育 SH 亚泰集团 SZ 三七互娱 SZ 长城动漫 SH 新经典 SZ *ST 紫学 SZ 北纬通信 SZ 电光科技 SH 电魂网络 SH 邦宝益智 SH 邦宝益智 SZ 力盛赛车 SZ 盛讯达 SH 游久游戏 SZ 信隆健康 涨幅后十 SH 电魂网络 SZ 天龙集团 SZ 省广股份 SZ 暴风集团 SZ 华凯创意 SZ 幸福蓝海 SZ 丝路视觉 SH 万家文化 SZ 拓维信息 SZ *ST 德力 SZ 东方网络 SZ 丝路视觉 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 4

5 2. 行业运行数据 2.1. 电影 票房 艺恩数据显示 :(1) 中国内地电影市场 2017 年第 28 周 ( ) 周总票房约 亿, 环比下降 -2%, 同比上升 4%;( 2) 单周观影人次 2937 万, 环比下降 2%, 同比下降 1%;(3) 2017 年内地电影市场累计票房 亿, 同比上升 9% 图 3: 全国周票房数据追踪 ( 截至 2017 年 7 月 16 日 ) 周票房 ( 左轴, 亿 ) 周票房环比 ( 右轴 ) 周票房同比 ( 右轴 ) % % % % % % 5 0% 0-100% 资料来源 : 艺恩电影智库, 安信证券研究中心 2017 年第 28 周 ( ) 内地票房前五为 : 悟空传 (3.99 亿 ) 神偷奶爸 3 ( 3.33 亿 ) 京城 81 号 2 ( 0.61 亿 ) 变形金刚 5: 最后的骑士 ( 0.39 亿 ) 大护法 ( 0.33 亿 ), 单周票房前十影片情况如下表所示 : 表 2:2017 年第 28 周 ( ) 内地票房 TOP10 排名片名出品方发行方单周票房 ( 万 ) 环比变化累计票房 ( 万 ) 1 悟空传新丽传媒 天津磨铁娱乐等新丽传媒 天津磨铁娱乐等 神偷奶爸 3 环球影业 照明娱乐中国电影 % 京城 81 号 2 恒业影业 万达影视等恒业影业 华夏电影 % 变形金刚 5: 最后的骑士华桦文化 派拉蒙等中国电影 华夏电影 % 大护法 光线影业 好传文化 霍尔果斯彩条屋影业 猫眼影业 华夏电影 喵星人引力影视 天下一 英皇影业等引力影视 英皇影业等 绝世高手宸铭影业 华谊兄弟等华谊兄弟 华影天下等 % 青禾男高黑蚂蚁影业 阿里巴巴影业等阿里巴巴影业 联瑞影业等 血战湘江八一厂 河北厂等中国电影 北京亚细亚等 % 冈仁波齐和力辰光 乐视影业等华夏电影 马灯电影 % 9548 资料来源 : 艺恩电影智库, 安信证券研究中心 下周 ( ) 即将上映影片包括 : 让爱活下去 战狼 2 建军大业 大耳朵图图之美食狂想曲 豆福传 玲珑井 夜半凶铃 5

6 图 4: 下周 ( ) 即将上映影片 资料来源 : 中国电影发行放映协会 排片 根据艺恩电影智库数据,2017 年第 29 周 ( ) 全国排片合计 万场 排片前五的影片分别是 : (1) 悟空传 ( 51.2 万场,27.46%), 由新丽传媒 天津磨铁娱乐等出品, 新丽传媒 天津磨铁娱乐等发行 ; (2) 神偷奶爸 3 ( 33.0 万场,17.70%), 由环球影业 照明娱乐出品, 中国电影发行 ; (3) 绣春刀 修罗战场 ( 27.7 万场,14.87%), 由花满山影业 嘉映文化等出品, 聚合影联 华夏电影发行 ; (4) 父子雄兵 ( 12.8 万场,6.84%), 由万达影视 他城影业等出品, 五洲电影 华夏电影发行 (5) 大护法 ( 11.0 万场,5.88%), 由光线影业 好传文化等出品, 猫眼影业 华夏电影发行 图 5:2017 年 7 月 16 日 年 7 月 22 日全国排片趋势分析 ( 单位 : 场次 ) 资料来源 : 艺恩电影智库 6

7 表 3:2017 年第 29 周 ( ) 内地排片 TOP /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/22 单周合计 ( 万场 ) 全国 279, , , , , , , 悟空传 103,653 98,605 91,944 67,551 63,848 43,193 43, % 37.47% 34.75% 25.85% 24.54% 15.85% 16.45% 27.46% 神偷奶爸 3 63,670 62,409 59,250 45,949 43,428 26,245 29, % 23.71% 22.39% 17.59% 16.69% 9.63% 11.10% 17.70% 绣春刀 修罗战场 ,822 76,614 58,191 58, % 0.00% 0.31% 31.70% 29.44% 21.36% 22.13% 14.87% 父子雄兵 7, ,048 57, % 0.02% 0.00% 0.01% 0.10% 22.77% 21.82% 6.84% 大护法 20,137 21,454 20,562 15,336 14,968 9,771 7, % 8.15% 7.77% 5.87% 5.75% 3.59% 2.81% 5.88% 喵星人 27,459 27,212 19,553 9,812 7,273 1,387 1, % 10.34% 7.39% 3.76% 2.79% 0.51% 0.48% 5.04% 闪光少女 5, , ,231 24,072 18, % 0.05% 1.52% 0.05% 8.16% 8.83% 6.97% 3.95% 深夜食堂 ,649 17,238 12,046 3,318 3, % 0.06% 10.83% 6.60% 4.63% 1.22% 1.16% 3.46% 京城 81 号 2 12,464 13,599 11,176 7,203 6,380 2,927 2, % 5.17% 4.22% 2.76% 2.45% 1.07% 1.08% 3.04% 青禾男高 17,837 17,046 10,433 4,216 3, % 6.48% 3.94% 1.61% 1.16% 0.24% 0.17% 2.88% 资料来源 : 艺恩电影智库, 安信证券研究中心 院线 据中国电影发行放映协会数据显示,2017 年第 28 周 ( ) 共 47 条院线, 合计票房 8.73 亿元, 票房前十的院线如下图所示 : 图 6:2017 年第 28 周 ( ) 全国院线票房 TOP10 资料来源 : 中国电影发行放映协会 7

8 2.2. 电视剧 网络播放量 行业周报 / 传媒 根据寻艺网 2017 年 7 月 22 日统计, 最近 7 日电视剧网络播放量排名前十如下图所示, 楚乔传 ( 慈文传媒 ) 总播放量达到 亿次, 排名第一 图 7: 最近 7 日电视剧网络播放量 TOP10( 截至 2017 年 7 月 22 日 ) 资料来源 : 寻艺网 卫视收视率 根据微博 ID 卫视这些事儿 提供数据,2017 年第 28 周 ( )52 城各卫视全天平均收视排名如下图所示, 收视前五的卫视分别为湖南卫视 上海东方卫视 浙江卫视 北京卫视 江苏卫视 8

9 图 8:2017 年第 28 周 52 城各卫视全天平均收视排名 注 :4+ 表示样本户里四岁以上所有收视人群 资料来源 : 微博 ID 卫视这些事儿 2017 年第 28 周 ( )52 城各卫视 19:30-24:00 时段电视剧收视排名如下图所示, 排名前五的电视剧分别为 : 楚乔传 ( 湖南卫视 ) 我的前半生 ( 上海东方卫视 ) 我们的少年时代 ( 湖南卫视 ) 大军师司马懿之军师联盟 ( 江苏卫视 ) 我的前半生 ( 北京 卫视 ) 图 9:2017 年第 28 周 52 城各卫视 19:30-24:00 时段电视剧收视排名 注 :4+ 表示样本户里四岁以上所有收视人群 资料来源 : 微博 ID 卫视这些事儿 9

10 2.3. 游戏 开服数据 2017 年第 28 周 ( ) 运营平台开服排行前三为 :37 游戏 360 游戏 搜狗游戏 图 10:2017 年第 28 周运营平台开服排行 资料来源 :9K9K 2017 年第 28 周 ( ) 开服前三页游为 : 恺英网络 蓝月传奇 三七互娱 传奇霸业 贪玩游戏独代 传奇世界 图 11:2017 年第 28 周游戏开服排行 资料来源 :9K9K 游戏排行 根据 App Store7 月 22 日数据, 中国区免费榜下载量排名前三 : 王者荣耀 轩辕传奇 欢乐斗地主 腾讯 ; 中国区畅销榜下载量排名前三 : 王者荣耀 梦幻西游 火影忍 者 10

11 图 12:App Store 中国区免费榜 Top5 图 13:App Store 中国区畅销榜 Top5 资料来源 :App Annie 资料来源 :App Annie 根据各安卓平台客户端数据, 应用宝平台热销榜前三 : 王者荣耀 穿越火线 热血江湖 ; 百度手机助手平台网游榜前三 : 海岛奇兵 弹弹岛 2 神鬼传奇 图 14: 应用宝热销榜 Top5 图 15: 百度手机助手网游榜 Top5 资料来源 : 应用宝 资料来源 : 百度手机助手 3. 上市公司要闻 3.1. 上周要闻 电魂网络 业绩预告: 公司预计 17 年上半年实现归母净利润 万 万, 同减 30%-40%; 威创股份 业绩快报 & 对外投资 :1)2017 年上半年, 公司实现营业收入 归母净利润 4.75 亿元 1.04 亿元, 较上年同期分别增长 4.82% 45.43%;2) 公司以自有资金 亿元收 购丰城鼎立企业管理中心持有的鼎奇幼教 70% 股权 ;3) 公司以自有资金出资 3000 万元设立北京威创潜能研究科技有限公司, 北京威创潜能研究科技有限公司将成为公司全资子公司 ; 11

12 东方明珠 签署合作协议 : 公司与日本知名游戏软件制作开发公司及发行商株式会社世嘉 游戏 (SEGA) 签订业务合作协议引入主机游戏 索尼克力量 ; 华凯创意 签署合同 : 公司全资子公司上海华凯作为联合体牵头人与发包人贵州未来文化旅游及联合体参与人中诚装饰签署了 工程承包合同, 合同金额为 9700 万, 预计公司及 上海华凯可确认收入约为 7700 万元 ( 扣除联合体参与人利益 ), 约占公司 16 年度经审计营业收入的 14.54%; 游族网络 股权激励草案 : 公司拟授予激励对象 5000 万份股票期权 (5.81%), 行权价格为 元 / 股 ; 欢瑞世纪 停牌 : 因实际控制人及其一致行动人浙江欢瑞 陈援先生及钟君艳女士质押股 票触及平仓线, 股票 18 日开市起停牌 ; 骅威文化 停牌 : 公司正在筹划涉及购买资产的重大事项, 股票 18 日开市起停牌 ; 龙韵股份 停牌 : 公司拟筹划重大资产重组事项, 股票 18 日开市起停牌 ; 暴风集团 停牌 : 公司拟披露重大事项, 经公司申请, 股票于 7 月 19 日起停牌 ; 华录百纳 停牌进展 : 公司初步确定通过发股 + 现金收购上海嘉娱文化投资有限公司 ; 江苏有线 停牌进展 : 公司确定交易标的范围为公司参控股的各区县广电网络公司的剩余股权 ; 印纪传媒 停牌进展 : 公司初步确定交易标的为 ASIAWIN100% 股权 ; 文化长城 停牌进展 : 公司初步确定通过发股 + 现金收购一家教育培训企业的部分股权 ; 东方网络 1) 承诺限售 : 控股股东彭朋先生承诺在未来一年内不减持股份约 万 股, 占总股本的 3.5%;2) 签署协议 : 公司与保定广电签署战略合作协议, 双方拟就保定市无线城市运营业务展开合作 ;3) 股东增持 : 控股股东 实控人彭朋于 7 月 18 日通过集中竞 价方式增持公司股份 70 万股, 增持完成后持股 万股, 占公司总股本 12.20%, 并计划在 6 个月内继续增持 ; 唐德影视 股东增持 : 公司股东 实际控制人吴宏亮拟以自筹资金自 2017 年 7 月 21 日起十二个月内增持公司股票, 增持金额不超过 2000 万元, 累计增持比例不超过公司现有股本 的 2%; 华闻传媒 股东增持 :2017 年 7 月 20 日, 公司控股股东国广资产继续直接增持公司股份 万股, 占公司已发行股份的 0.1%, 交易金额 万元, 截至目前, 国广资产合 计增持公司股份 万股, 占公司已发行股份的 4.14%; 安妮股份 高管增持 : 公司监事谢蓉女士 黄益年先生通过二级市场分别增持 3.42 万股 3.48 万股 ; 美盛文化 高管增持 : 公司董事 总经理郭瑞于 2017 年 7 月 18 日以自有资金 万元通过深交所交易系统合计增持公司股份 万股, 占公司总股本的 %; 12

13 慈文传媒 股东增持 : 公司控股股东 实际控制人 董事长马中骏先生拟以自有或自筹资 金自 2017 年 7 月 19 日起 6 个月内通过深交所交易系统以集中竞价 大宗交易等方式增持公司股份, 累计增持金额不低于 1000 万元, 增持股份不超过公司现有总股本的 2%; 盛讯达 股东减持 : 大股东马嘉霖女士拟通过大宗交易方式及集中竞价方式分别减持公司 股票不超过 万股 (2%) 万股 (1%); 视觉中国 股东减持 : 大股东黄厄文拟 6 个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过 4200 万股, 占公司总股本 6%; 姚记扑克 股东减持 : 控股股东邱金兰于 7 月 18 日通过大宗交易方式减持公司股份 万股, 占公司总股本 %; 思美传媒 终止减持 : 公司控股股东朱明虬此前计划减持其直接持有的公司股份 万股, 截至目前未实施减持计划,2017 年 7 月 20 日公告终止本次未完成的直接持股减持计划, 同时承诺在未来十二个月内, 不减持其直接持有的公司股份 ; 秀强股份 高管辞职 : 公司接到通知, 张小伟因个人原因申请辞去董事 董秘职位 ; 翠微股份 董事辞职 : 公司董事王宏因工作变动原因申请辞去公司董事职务 ; 汇冠股份 1) 高管辞职 : 公司副董事长 总经理王文清因个人原因, 辞去公司副董事长 总经理职务 ;2) 对外投资 : 公司全资子公司广东汇冠教育以 元 / 股的价格认购西普教育增发的股份 8.81 万股, 总认购价款为 300 万元 ; 天舟文化 对外投资 : 公司拟与合娱投资及其他有限合伙人共同设立产业投资基金, 总规 模 3.03 亿元, 首期出资 亿元, 其中公司作为首期有限合伙人拟使用自有资金出资 6000 万元 ; 歌华有线 对外投资 : 公司参与发起设立中国广电宽带运营有限公司, 拟以自有资金出资 2250 万元, 持有该公司 11.25% 股权 ; 湖北广电 对外投资 : 子公司云广互联与歌华有线 中国有线 重庆有线 东方有线 山 东广电签署 宽带业务运营公司发起人协议, 拟共同发起成立中国广电宽带运营有限公司 公司出资 2250 万元, 占合资公司总股本 11.25%; 巨人网络 对外投资 : 公司与华山君德 中民投以及其他 13 位发起人将合计出资 118 亿 元, 设立蔷薇控股, 其中, 巨人网络将以自有资金认缴 3 亿元出资额, 占蔷薇控股注册资本的 2.54%; 鑫科材料 名称变更 : 公司中文名称变更为安徽梦舟实业股份有限公司, 证券简称变更为梦舟股份 ; 三七互娱 资金臵换 : 公司使用募集资金 万元臵换预先投入的自筹资金 ; 深大通 债权转让 : 公司子公司视科传媒 视赚网络分别将预付账款债权 1408 万元 594 万元转让给夏东明先生, 转让价格为 2002 万元, 为账面原值 ; 13

14 当代明诚 终止发行 : 公司于 2017 年 7 月 18 日决定终止 2016 年非公开发行 A 股股票相关事项, 并承诺一个月内不再筹划非公开发行股票事项 ; 金利科技 1) 收购终止 : 因未就交易方案达成一致, 公司终止对力天无限的收购 ;2) 收 购调整 : 因估值调整, 公司不以重大资产重组方式收购彩量科技, 拟以现金 4.75 亿元收购彩量科技 100% 股权 ; 快乐购 终止部分募投项目 : 公司决定终止电子商务平台建设项目 高清电视节目生产系统项目, 并拟使用终止募集资金投资项目的剩余募集资金及未指明用途的募集资金 ( 含利息 ) 共计 2.04 亿元永久补充流动资金 ; 立思辰 限售股份上市流通 : 公司本次解除限售的股份数量为 万股, 占公司股本的 0.65%, 实际可上市流通的数量为 万股, 占公司股本的 0.07%, 本次限售股份可上 市流通日为 2017 年 7 月 27 日 ; 3.2. 下周重大事件一览 表 4: 下周 ( ) 重大事件一览 发生日期 证券代码 证券名称 事件类型 SZ 雏鹰农牧 分红除权 SZ 雏鹰农牧 分红派息 SH 中国电影 分红股权登记 SZ 昆仑万维 中报预计披露日期 SH 中国电影分红除权 SH 中国电影分红派息 SZ 台基股份 中报预计披露日期 SZ 立思辰 限售股份上市流通 SZ 东方财富 中报预计披露日期 SH 博瑞传播 中报预计披露日期 SH 科达股份 中报预计披露日期 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 4. 重点公司业绩预测与投资评级 表 5: 重点公司业绩预测 ( 股价和市值对应日期为 2017 年 7 月 21 日 ) 板块股票简称收盘价 总市值 ( 亿元 ) PE( 倍 ) EPS( 元 / 股 ) EPS 同比增速预测净利润 ( 亿元 ) 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 鹿港文化 % 54% 20% 骅威文化 % 34% 15% 新文化 % 32% 11% 唐德影视 % 37% 25% 中国电影 % 20% 20% 影视综艺 华谊兄弟 % 15% 15% 慈文传媒 % 40% 28% 光线传媒 % 22% 16% 视觉中国 % 27% 20% 美盛文化 % 21% 23% 欢瑞世纪 % 30% 20% 万达电影 % 20% 15% 幸福蓝海 % 20% 20%

15 游戏 教育 营销 国企 互联网 平治信息 % 40% 30% 丝路视觉 % 35% 20% 天神娱乐 % 17% 16% 中文传媒 % 20% 10% 凯撒文化 % 29% 22% 顺网科技 % 20% 20% 宝通科技 % 29% 25% 吉比特 % 17% 12% 昆仑万维 % 21% 20% 游族网络 % 34% 28% 完美世界 % 23% 20% 富控互动 % 11% 13% 恺英网络 % 25% 15% 三七互娱 % 23% 24% 浙数文化 % 3% 5% 百洋股份 % 21% 26% 立思辰 % 29% 20% 新华文轩 % 10% 10% 华媒控股 % 7% 10% 长方集团 % 出版传媒 % 11% 8% 新南洋 % 34% 邦宝益智 % 31% 24% 开元股份 % 39% 16% 蓝色光标 % 16% 13% 分众传媒 % 18% 17% 思美传媒 % 32% 利欧股份 % 25% 25% 科达股份 % 24% 17% 宣亚国际 % 24% 大地传媒 % 12% 11% 中南传媒 % 10% 10% 东方明珠 % 10% 10% 贵广网络 % 10% 瑞茂通 % 29% 6% 信隆健康 % 44% 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 5. 行业要闻 5.1. 影视 动漫 文学 演出市场 7 月 中国演艺赛事数据报告 公布 ;( 艺恩 ) IP 英雄联盟 有望推出大电影, 或基于世界观系统 ;(DoNews) Netflix Netflix 第二季度净利同比增长 61%, 用户总数破亿 ;( 艺恩 ) 喜乐影业 喜乐影业发布 C 计划片单, 与欢乐传媒开启五年深度合作 ;( 艺恩 ) 自制剧 2016 网络自制剧行业白皮书 显示,2016 年互联网自制内容总投资约 270 亿 15

16 元, 同比增长 125%, 自制内容制作集数增加近 42%;( 艺恩 ) 华谊兄弟 华谊兄弟南京打造影视特色小镇, 最快明年 10 月份开放 ;( 艺恩 ) 短视频 梦工厂创始人斥资 20 亿美元打造原创短视频节目 ;( 艺恩 ) AcFun AcFun 发布整改声明 : 将对内容严格整改, 加强与央媒合作 ;(DoNews) 5.2. 游戏 电竞 VR 游戏 17 年全球游戏软硬件收入有望突破 1500 亿美元 ;( 艺恩 ) 游戏 2017 北美手游市场达 72 亿刀,SLG 出海首选 ;( 游戏大观 ) 游戏 2017 年全球游戏收入将破亿万元, 亚洲地区占 50%;( 游戏大观 ) 赛事品牌 银河杯锦标赛顺利开幕, 打造顶尖电竞赛事品牌 ;( 游戏陀螺 ) 影游联动 乐卓网络联手 战狼 2, 打造全新 影游联动 ;( 游戏大观 ) 育碧 2017 年一季度营收 15.7 亿元, 幽灵行动 : 荒野 销量最高 ;(DoNews) 电竞 上海久意携手 800 所高校共建专业, 打造高校电竞联盟 ;(36Kr) 王者荣耀 首位原创英雄 铠 上线, 王者荣耀 欲借此补全世界观 ;(DoNews) 暴雪 今年 10 月起暴雪游戏将对 XP 与 Vista 系统停止支持 ;(DoNews) 影游联动 影游联动新项目 轩辕传奇 宣布与 鬼吹灯之黄皮子 网剧合作 ;(DoNews) 微软 微软 2017Q4 财报 : 游戏部门收入 112 亿元, 硬件收入下滑 ;(DoNews) 数据报告 咪咕游戏 6 月数据报告 : 人均用户体验 1.84 款游戏, 轻休闲题材最受欢迎 ; (DoNews) 创娱网络 创娱网络 2017Q4 将推 校花的贴身高手 ARPG 手游 ;(DoNews) 5.3. 互联网 苹果 苹果或取消打赏抽成, 视为个人赠予 ;( 游戏陀螺 ) 5.4. 体育 体育娱乐用品 17 年上半年体育娱乐用品产值增长 17.1%;( 懒熊体育 ) NBA 盛力世家助理 Jr.NBA, 共同推动全国青少年篮球运动发展 ;( 懒熊体育 ) 16

17 行业评级体系 收益评级 : 领先大市 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10% 以上 ; 行业周报 / 传媒 同步大市 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差 -10% 至 10%; 落后大市 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10% 以上 ; 风险评级 : A 正常风险, 未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动 ; B 较高风险, 未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动 ; 分析师声明 焦娟 王中骁声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉尽责 诚实守信 本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规 研究方法专业审慎 研究观点独立公正 分析结论具有合理依据, 特此声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得 证券投资咨询业务许可 本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务 发布证券研究报告, 是证券投资 咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性 准确 性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本报告中的证券或投资标的价格 价值及投资带来的收入可能会波动 在不同时期, 本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但不保证及时公开发布 同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询 在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务 顾问或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意 客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策 在任何情 况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明示或暗示, 本报告不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证 在任何情况下, 本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表 转发或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需 在允许的范围内使用, 并注明出处为 安信证券股份有限公司研究中心, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权 17

18 Tab le_sales 销售联系人 上海联系人 葛娇妤 朱贤 许敏 孟硕丰 李栋 侯海霞 潘艳 北京联系人 温鹏 田星汉 王秋实 张莹 李倩 周蓉 深圳联系人 胡珍 范洪群 孟昊琳 Tabl e_addr ess 安信证券研究中心深圳市 地址 : 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层邮编 : 上海市 地址 : 上海市虹口区东大名路 638 号国投大厦 3 层邮编 : 北京市 地址 : 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层邮编 :