王献义

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蒂萧
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1 晨会纪要市场研究部证券研究报告华融看市降低仓位, 积极防范财经要闻土地管理法修订案草案起草完成, 宅基地改革将是重点央行周五进行 1000 亿逆回购操作, 本周净投放 1700 亿一季度房地产贷款增速比上年末低 0.9 个百分点保监会 39 条措施防控风险 : 严禁绕开监管变相向股东输送利益海外市场综述本周全球股市涨跌不一, 市场静待周末法国大选分析师 : 王泽军执业证书号 : S 年 04 月 24 日国内市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 上证综指深证成指 (44.74) (0.43) 沪深中小板指 (37.69) (0.56) 创业板指 (11.38) (0.62) 香港恒生 (14.96) (0.06) 恒生中国 (6.15) (0.06) 风格指数收盘点位涨跌涨跌幅 % 中证中证中证股指期货收盘点位基差涨跌幅 % IF 当月 3, IF 下月 3, IF 季后 3, IF 半年 3, 海外市场收盘点位涨跌涨跌幅 % 道 - 琼斯 20, 纳斯达克 5, 日经 , 英国 FTSE 7, 德国 DAX 12, 外汇市场美元指数美元中间价欧元 / 美元美元 / 日元英镑 / 美元大宗商品黄金 USD/oz 布伦特原油 LME 铜 LME 铝 CBOT 小麦 CBOT 玉米收盘点位涨跌涨跌幅 % 收盘点位涨跌涨跌幅 % 请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 华融看市降低仓位, 积极防范市场综述上周五 (4 月 21 日 ), 截至收盘, 上证综指涨 0.03%, 报点 ; 深证成指跌 0.43%, 报点两市成交 3825 亿元, 创两个月新低中小板指跌 0.56%, 创业板指跌 0.62% 行业方面,29 个中信一级行业多数下跌, 食品饮料建筑和国防军工处于领跌位置概念方面, 冷链物流智慧农业和健康中国指数的涨幅居前, 粤港澳自贸区雄安新区和赛马指数的跌幅较大驱动因素分析在 G20 财长和央行行长会议上, 周小川指出, 中方认为应关注全球失衡与现行国际金融架构间的内在联系, 由于现行国际金融架构存在缺陷, 资本流动与经常账户余额变动呈反方向近期 A 股市场连续出现下跌, 我们认为主要原因在于 :1) 龙头股回调, 雄安概念冷却, 打击市场人气 ;2) 金融去杠杆, 资金面偏紧张, 影响市场流动性 ;3) 金融圈反腐监管态度趋严, 压制市场风险偏好展望后市, 短期而言, 市场存在继续惯性下跌的风险, 需降低仓位积极防范尽管近期大盘连续下跌, 大多数板块和个股均出现不同程度的回调, 但以贵州茅台老板电器格力电器为代表的低估值高增长的价值白马股屡创历史新高因此, 结构性行情中, 可借此次回调去逢低吸纳相关绩优股请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

3 财经要闻土地管理法修订案草案起草完成, 宅基地改革将是重点讨论运筹多年的土地管理法修订工作, 正在悄无声息中进入到最后阶段在可以预见的未来一段时间内, 国土资源部将形成土地管理法修订案草案这份草案形成后, 将首先报请国务院审议将于 2017 年全面收官的农村三块地土地改革试点, 将成为此次土地管理法修订案草案起草的重要内容来源目前, 国土资源部正在全面总结农村土地制度改革试点成果经验, 并在试点收官之年全力冲刺农村三块地土地改革试点包括农村土地征收集体经营性建设用地入市宅基地制度改革试点, 至今已经进行到第三年土地管理法修订案草案中, 对既有法律的修改, 则很可能主要来自于与此相关的领域应该说, 土地管理法的修订, 已历经了很长的过程, 今年应该是全力推进的一年 4 月 19 日上午, 一位不愿具名的地方国土资源厅内部人士告诉记者, 近年来, 各方面都曾以不同形式就土地管理法的修订问题, 问询地方政府及其职能部门的意见和建议现行土地管理法于 1986 年 6 月 25 日经第六届全国人民代表大会常务委员会第十六次会议审议通过,1987 年 1 月 1 日实施此后, 土地管理法经过三次重大修订, 最近一次的修订是在 2004 年实际上, 整个 2016 年中, 作为全国土地工作的主管部门, 国土资源部一直在着手进行土地管理法修订的有关工作应该说, 相关的工作开展得更早, 时间更长曾参与过土地管理法修订前期讨论工作的一位专家告诉记者, 起草修订土地管理法的有关材料, 也多次被列入国土资源部的年度工作议程记者了解到, 形成土地管理法修订案草案, 已经被列入国土资源部 2017 年立法工作计划这份计划以时间为标准, 分为急需力争年内完成和调研三档形成土地管理法修订案草案被列在急需一档目前, 土地管理法修订案草案已经起草完成多位权威消息人士告知记者, 在完成土地管理法修订案草案之后, 将尽快报请国务院进行审议待国务院审议通过后, 将由全国人大及其常委会会议审议通过之后, 正式颁布实施请务必阅读正文之后的免责声明部分 3

4 两会期间, 国土资源部部长姜大明表示, 本次土地管理法修订案草案在集体营利性建设用地入市方面, 体现了建设城乡统一的建设用地市场, 是农村集体经济性建设用地与国土建设用地同权同价同等入市的改革要求在农村宅基地制度方面, 从依法公平取得节约集约使用和资源有效退出方面也体现了改革的要求与此同时, 法律修正案草案还对建立兼顾国家集体和个人的土地增值收益的分配机制, 合理提高个人收益等作出了规定土地管理法的修正案草案, 充分吸收了改革试点的成果, 在农村土地征收方面, 体现了缩小征地范围规范征地程序, 完善对被征地农民合理规范多元的保障机制的改革经验在两会期间, 国土资源部部长姜大明表示央行周五进行 1000 亿逆回购操作, 本周净投放 1700 亿香港万得通讯社报道, 周五 (4 月 21 日 ), 央行进行 600 亿 7 天 200 亿 14 天 200 亿 28 天期逆回购操作, 当日有 600 亿逆回购到期, 净投放 400 亿, 连续四日净投放 ;Wind 资讯统计显示, 本周 (4 月 15 日 -21 日 ) 有 1900 亿逆回购到期, 因此本周净投放 1700 亿, 为三个月来最大单周净投放此外央行还对 7 天 14 天 28 天期逆回购需求进行询量市场人士指出, 缴税高峰来袭, 央行多措并举实施维稳, 流动性趋紧但总体无忧, 后续随着缴税冲击消退, 资金面或有所改善, 但 5 6 月份扰动因素多, 持续宽松局面不可期央行周一进行 4955 亿 MLF 操作, 其中 6 个月 1280 亿元,1 年期 3675 亿元, 中标利率分别为 3.05% 3.20%, 利率均与上期持平周二 (4 月 18 日 ) 有 2345 亿 MLF 到期根据往年情况看, 因企业申报缴纳一季度所得税,4 月份财政存款通常增加较多, 税款入库会造成流动性回笼根据往年情况看,4 月税款征期通常在 20 日前后结束, 因此当前可能处在缴税高峰期, 对短期流动性造成一定的回笼效应虽然央行投放了一定量的流动性, 但因短期缴税规模较大, 流动性难免出现波动收紧华创证券认为, 央行大手笔投放 MLF, 但只是边际上缓和资金的紧张, 资金的不确定性依然存在周一当天投放了 4955 亿的 MLF, 主要是对冲周二 2345 亿的 MLF 到期, 也对冲 17 号顺延 15 号的缴准以及 4 月中下旬开始的缴税 ( 亿 ) 但是从力度上看, 4955 亿的投放明显还是不够的, 因此后期不可对资金面过于乐观海通姜超认为, 流动性方面紧缩预期难消, 货币政策短期难再宽松, 一是金融过度繁荣导致资产泡沫,3 月信贷同比下降, 银行表内资产扩张开始放缓, 但表外融资高增意味请务必阅读正文之后的免责声明部分 4

5 着表外加杠杆仍在继续, 在金融去杠杆的大背景下,CD 纳入同业负债,MPA 从严监管等政策或随时到来二是由于外占下降等原因, 银行超额准备金持续下降, 测算 2 月超储率已降至 1.4% 的历史最低值,3 月下旬以来央行持续净回笼, 货币市场资金偏紧申万宏源认为, 整体来看, 央行货币政策坚持稳健中性基调央行重启逆回购显示央行呵护流动性意图, 但同时季度缴税等流动性扰动因素发酵, 将持续影响市场情绪, 料本周资金面将会维持紧平衡状态一季度房地产贷款增速比上年末低 0.9 个百分点香港万得通讯社报道,4 月 21 日, 央行发布 2017 年一季度金融机构贷款投向统计报告显示, 企业中长期贷款增长加快 ; 小微企业贷款平稳较快增长 ; 工业和服务业中长期贷款增速回升 ; 三农贷款增速回升 ; 房地产贷款增速回落 ; 住户经营性贷款增速回升报告显示,2017 年一季度末, 金融机构人民币各项贷款余额万亿元, 同比增长 12.4%, 增速比上年末低 1.1 个百分点 ; 一季度增加 4.22 万亿元, 同比少增 3856 亿元报告显示,2017 年一季度末, 人民币房地产贷款余额万亿元, 同比增长 26.1%, 增速比上年末低 0.9 个百分点 ; 一季度增加 1.7 万亿元, 同比多增 1970 亿元, 占同期各项贷款增量的 40.4%, 比上年占比低 4.5 个百分点报告显示,2017 年一季度末, 个人住房贷款余额万亿元, 同比增长 35.7%, 增速比上年末低 1.1 个百分点具体如下 : 2017 年一季度金融机构贷款投向统计报告人民银行统计,2017 年一季度末, 金融机构人民币各项贷款余额万亿元, 同比增长 12.4%, 增速比上年末低 1.1 个百分点 ; 一季度增加 4.22 万亿元, 同比少增 3856 亿元贷款投向呈现以下特点 : 一企业中长期贷款增长加快 2017 年一季度末, 本外币非金融企业及机关团体贷款余额万亿元, 同比增长 7.3%, 增速比上年末低 1 个百分点 ; 一季度增加 2.72 万亿元, 同比少增 4559 亿元请务必阅读正文之后的免责声明部分 5

6 从期限看, 一季度末非金融企业及机关团体短期贷款及票据融资余额万亿元, 同比增长 0.6%, 增速比上年末低 4 个百分点, 一季度减少 266 亿元, 同比少增 1.16 万亿元 ; 中长期贷款余额万亿元, 同比增长 12.7%, 增速比上年末高 1.6 个百分点, 一季度增加 2.64 万亿元, 同比多增 7081 亿元从用途看, 一季度末非金融企业及机关团体固定资产贷款余额万亿元, 同比增长 8.3%, 增速比上年末高 1 个百分点 ; 经营性贷款余额万亿元, 同比增长 7.5%, 增速比上年末高 0.9 个百分点二小微企业贷款平稳较快增长 2017 年一季度末, 人民币小微企业贷款余额万亿元, 同比增长 17%, 增速比上年末高 1 个百分点, 比同期大型和中型企业贷款增速分别高 7.9 个和 10.2 个百分点 2017 年一季度末, 小微企业贷款余额占企业贷款余额的 32%, 占比比上年同期占比水平高 1.7 个百分点一季度小微企业贷款增加 1.08 万亿元, 同比多增 1690 亿元, 增量占同期企业新增贷款的 30.3%, 比上年同期占比水平高 0.5 个百分点三工业和服务业中长期贷款增速回升 2017 年一季度末, 本外币工业中长期贷款余额 7.94 万亿元, 同比增长 4.9%, 增速比上年末高 1.8 个百分点 ; 一季度增加 2225 亿元, 同比多增 1413 亿元其中, 重工业中长期贷款余额 7.01 万亿元, 同比增长 4.9%, 增速比上年末高 1.9 个百分点 ; 轻工业中长期贷款余额 9294 亿元, 同比增长 5%, 增速比上年末高 1.7 个百分点 2017 年一季度末, 本外币服务业中长期贷款余额万亿元, 同比增长 13.5%, 增速比上年末高 2.1 个百分点其中, 交通运输仓储和邮政业中长期贷款余额同比增长 6.4%, 增速比上年末高 0.1 个百分点 ; 文化体育和娱乐业中长期贷款同比增长 7.4%, 增速比上年末低 0.9 个百分点四三农贷款增速回升 2017 年一季度末, 本外币涉农贷款余额万亿元, 同比增长 8.9%, 增速比上年末高 1.8 个百分点, 一季度增加 1.36 万亿元, 同比多增 3321 亿元一季度末, 本外币农村 ( 县及县以下 ) 贷款余额万亿元, 同比增长 8.6%, 增速比上年末高 2.1 个百分点, 一季度增加 1.16 万亿元, 同比多增 3470 亿元 ; 农户贷款余额 7.43 万亿元, 同比增长 16.1%, 增速比上年末高 0.9 个百分点, 一季度增加 3571 亿元, 同比多增 944 亿元 ; 农业贷款余额 3.8 万亿元, 同比增长 5.2%, 增速比上年末高 1 个请务必阅读正文之后的免责声明部分 6

7 百分点, 一季度增加 1506 亿元, 同比多增 198 亿元五房地产贷款增速回落 2017 年一季度末, 人民币房地产贷款余额万亿元, 同比增长 26.1%, 增速比上年末低 0.9 个百分点 ; 一季度增加 1.7 万亿元, 同比多增 1970 亿元, 占同期各项贷款增量的 40.4%, 比上年占比低 4.5 个百分点 2017 年一季度末, 房产开发贷款余额 6.13 万亿元, 同比增长 17.3%, 其中, 保障性住房开发贷款余额 2.75 万亿元, 同比增长 47.7%, 比上年末高 9.4 个百分点 ; 地产开发贷款余额 1.41 万亿元, 同比下降 21.5%, 降幅比上年末扩大 16.6 个百分点个人住房贷款余额万亿元, 同比增长 35.7%, 增速比上年末低 1.1 个百分点六住户经营性贷款增速回升 2017 年一季度末, 本外币住户贷款余额万亿元, 同比增长 24.5%, 增速比上年末高 1 个百分点 ; 一季度增加 1.85 万亿元, 同比多增 6011 亿元 2017 年一季度末, 本外币住户消费性贷款余额万亿元, 同比增长 32.9%, 增速比上年末高 0.7 个百分点, 一季度增加 1.64 万亿元, 同比多增 5079 亿元 ; 住户经营性贷款余额 8.53 万亿元, 同比增长 4.1%, 增速比上年末高 1.1 个百分点, 一季度增加 2100 亿元, 同比多增 933 亿元保监会 39 条措施防控风险 : 严禁绕开监管变相向股东输送利益香港万得通讯社报道,4 月 23 日保监会官网消息, 近日中国保监会对各保险公司印发了中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知 ( 以下简称通知 ) 通知要求全行业进一步加强风险防控工作, 强化各保险公司在风险防控工作中的主体责任和一线责任, 切实加强保险业风险防范的前瞻性有效性和针对性, 严守不发生系统性风险底线, 维护保险业稳定健康发展通知明确指出了当前保险业风险较为突出的九个重点领域, 并对保险公司提出了 39 条风险防控措施要求, 涉及 10 个方面一是流动性风险防控要求保险公司完善流动性风险管理制度机制, 加强流动性风险管理和监测, 完善应急处置机制, 风险防范关口前移, 强化股东的流动性风险管理责任二是资金运用风险防控要求保险公司建立审慎稳请务必阅读正文之后的免责声明部分 7

8 健的投资运作机制, 防范重点领域风险, 加强信息报送和披露, 严禁通过投资多层嵌套金融产品采用抽屉协议阴阳合同等形式绕开监管要求变相向股东或关联方输送利益三是战略风险防控要求保险公司完善公司治理架构, 加强股东管理和关联交易管理, 科学制定战略规划, 防范公司战略失偏失控四是新型保险业务风险防控要求保险公司重点防范信用保证保险互联网保险等新型业务的风险五是外部传递性风险防控要求保险公司加强对外部风险的摸排与管理, 防范资本市场汇率利率等外部风险向保险业传递和转移六是群体性事件风险防控要求保险公司和保险中介机构加强销售行为管理, 保护消费者权益, 严查违规套取费用, 妥善处置非法集资重大案件及可能引发的群体性事件风险七是底数不清风险防控要求保险公司开展全面风险清查, 建立健全内控制度, 完善信息系统, 确保按照监管要求及时准确完整地报送相关报告和数据八是资本不实风险防控要求保险公司加强资本管理, 防范资本被抽逃占用, 防范增资来源不合法的行为, 严防利用不当创新不当工具虚增资本九是声誉风险防控要求保险公司加强舆情监测, 切实增强舆情应对能力, 提升应急处置能力十是保险公司要健全风险防控工作机制, 从组织领导责任分工信息报告责任追究等方面, 加强风险防控工作通知强调, 保险公司要深刻认识当前加强风险防控工作的重要性和紧迫性, 增强大局意识和责任意识, 切实承担起风险防控的主体责任和一线责任, 把风险防控作为当前和今后一个时期的重点工作保险公司要形成一把手负总责, 一级抓一级, 层层抓落实的风险防控工作格局, 确保防控工作取得实效对于出现的苗头性突发性趋势性风险, 要及时向公司股东董事会以及监管部门报告, 不得隐瞒掩盖风险保险公司对违法经营造成损失和风险的人员, 要严格追责, 涉嫌犯罪的, 要坚决移送司法机关, 不护短遮丑下一步, 保监会将加强跟踪督导, 确保通知中各项风险防控工作要求落到实处对在风险防控工作中失责失当出现重大风险的公司, 保监会将追究公司一把手和相关人员的责任, 做到有错必纠有责必问有案必查 ; 涉嫌犯罪的, 坚决移送司法, 依法严肃处理请务必阅读正文之后的免责声明部分 8

9 海外市场本周全球股市涨跌不一, 市场静待周末法国大选香港万得通讯社报道, 周五欧美股市多数下跌, 市场等待本周末将举行的法国大选美三大股指小幅收跌, 但全周均收涨, 纳指一周涨 1.82% 欧股指数全周下跌 0.7%, 法国大选日临近, 且周四巴黎又发生了一起疑似恐怖主义袭击事件亚太股市周五收盘则全线上涨美国方面周五美国三大股指集体下跌道指收跌 0.15%, 报点, 周涨 0.46%; 纳指跌 0.11%, 报点, 周涨 1.82%; 标普跌 0.3%, 报点, 周涨 0.85% 市场等待本周末将举行的法国大选, 同时正在斟酌多家企业财报与美国总统特朗普即将推出税改计划的预期美国总统特朗普当天表示, 将于下周披露税改方案税改方案将包含大规模削减企业和个人的税负特朗普表示目前不会透露有关细节, 但这次减税的幅度将超过以往任何一次美国财长努钦此前初步设定的目标是 8 月前通过税改方案, 但该目标已无法实现, 努钦称目前美国政府希望能在年底前通过税改法案美国总统特朗普周五下令对 2016 年和 2017 年的税收规定展开审查, 白宫称特朗普的目标是降低税负美国总统特朗普签署了降低税负的行政令, 以及重新审查税务监管的行政令特朗普称, 税改方案将于下周三公布市场对法国总统大选感到担心在过去一个月时间里, 与此次大选有关的不确定性已有所增强, 原因是极左翼候选人梅朗雄在民意调查中意外崛起与此同时, 在巴黎当地时间周四发生枪击事件以后, 投资者有关极右翼候选人勒庞可能将会胜出的担忧情绪加深勒庞曾在此前多次表示, 如果她在大选中获胜, 则将带领法国脱离欧盟和欧元区到目前为止, 美股企业第一季度财报季表现强劲据 The Earnings Scout 提供的数据显示, 截至美国时间周五早上为止, 在已经公布了财报的 95 家标普 500 指数成分股公司中,77% 的盈利超出预期,67% 的销售额超出预期欧洲方面周五欧洲三大股指多数下跌, 英国富时 100 指数收跌 0.06%, 报点, 周跌 2.91%; 请务必阅读正文之后的免责声明部分 9

10 法国 CAC40 指数收跌 0.37%, 报点, 周跌 0.23%; 德国 DAX30 指数收涨 0.18%, 报点, 周跌 0.5% 本周日法国将举行第一轮总统大选而巴黎又发生了一起疑似恐怖主义袭击事件泛欧斯托克 600 指数收盘上涨不到 1 点, 报点, 但在本周的交易中则累计下跌了 0.7% Cambridge Global Payments 全球产品和市场策略部门主管 Karl Schamotta 表示, 人们普遍寻求降低风险, 为周日法国大选做准备民调显示, 在法国总统选举首轮投票中, 中间派独立候选人马克龙和反欧盟及反移民的民族阵线候选人勒庞很可能胜出, 进入第二轮投票在当地时间周四晚间, 一名持枪男子在巴黎的香榭丽舍大道开枪射击, 导致一名警察丧生, 另有两人受伤随后, 伊斯兰国组织宣布对此次疑似恐怖主义袭击事件负责分析师称, 此次袭击事件使得反移民的极右翼候选人勒庞在角逐激烈的大选中所获支持率大幅上升勒庞承诺一旦她能当选, 则将举行法国脱离欧盟的全民公投, 从而引发了市场有关欧盟可能解体的忧虑勒庞的三大主要竞争对手之一极左翼欧洲怀疑主义者梅朗雄也已承诺将就欧盟条约展开重新谈判并举行全民公投亚太方面亚太股市收盘全线上涨, 日经 225 指数涨 1.03%, 报点 ; 韩国综合指数涨 0.74%, 报点 ; 台湾加权指数涨 0.86%, 报点 ; 澳大利亚 ASX200 指数涨 0.66%, 报点 ; 新西兰 NZX50 指数涨 0.13%, 报点周五香港恒生指数高开近 90 点, 临近午盘跳水, 下午盘一度跌破点, 随后小幅收复失地, 收盘跌 0.06%, 报点恒生国企指数跌 0.06%, 恒生红筹指数跌 0.19% 科技股强于大市, 瑞声科技涨 3.6%, 领涨蓝筹华润置地跌 2.5%, 为表现最差恒指成分股大市成交亿港元, 创两个半月低量, 前一交易日为亿港元请务必阅读正文之后的免责声明部分 10

11 公司评级强烈推荐推荐中性卖出投资评级定义预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上行业评级看好预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上中性预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平看淡预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上免责声明王泽军, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策本报告仅提供给本公司客户有偿使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归本公司所有未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号中国人保寿险大厦 15 层 (100020) 传真 : 网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明部分 11

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Microsoft Word _ doc 2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50