二市场回顾上周医药生物板块上涨 3.77%, 同期沪深 300 上涨 1.90%, 板块跑赢大盘 1.87 个百分点分子行业来看, 医疗服务和医疗器械仍然涨幅居前, 分别上涨 10.68% 和 10.48%, 其他子行业也均有上涨, 医药商业 3.34%, 化学制药 2.28%, 生物制品 2

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臻雍
5 years ago
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1 行业周报行业增速趋缓, 关注个股业绩 2013 年 9 月 9 日医药行业周报 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 成交量医药生物沪深华龙证券一投资要点医药生物行业继续保持上涨趋势, 本周周涨幅为 3.77%, 在 23 个一级行业中涨幅第七位年初至今, 医药生物行业上涨 42.85% 目前, 医药生物行业相对 A 股的估值溢价率达到 % 研究员 : 石学刚执业证书编号 :S TEL: sxg5661@163.com 医药制造业 2013 年 1-7 月营业收入同比增长 19.20%, 利润总额同比增长 16.90%, 销售利润率为 9.58% 收入增速同比上升, 利润增速和销售利润率同比有所降低与上半年相比, 收入增速逐步回落, 利润增速减缓, 但环比有所提升预计下半年收入增速仍将高于利润增速随着反商业贿赂的影响逐步减弱和中报的披露, 医药行业的关注重点将重回企业业绩和各地招标政策的变化目前行业整体估值压力犹存, 但部分个股已经有所回调建议关注业绩经纪业务管理总部研究部增长较为确定, 估值渐趋合理的个股此外, 基药独家医疗器械和医疗服务仍是中长期的主题

2 二市场回顾上周医药生物板块上涨 3.77%, 同期沪深 300 上涨 1.90%, 板块跑赢大盘 1.87 个百分点分子行业来看, 医疗服务和医疗器械仍然涨幅居前, 分别上涨 10.68% 和 10.48%, 其他子行业也均有上涨, 医药商业 3.34%, 化学制药 2.28%, 生物制品 2.61%, 中药 2.28% 图 1: 上周 (9.2~9.6) 各板块涨跌幅图 2: 年初至今各板块涨跌幅 SW 电子 SW 轻工制造 SW 交运设备 SW 机械设备 SW 黑色金属 SW 化工 SW 综合 SW 采掘 SW 公用事业 SW 食品饮料 SW 金融服务 SW 交通运输 SW 信息设备 SW 医药生物 SW 轻工制造 SW 餐饮旅游 SW 机械设备 SW 交通运输 SW 化工 SW 食品饮料 SW 农林牧渔 SW 金融服务沪深 300 SW 采掘表 1: 上周 (9.2~9.6) 各子行业市场表现子行业上周涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率 (TTM, 整体法 ) 医疗服务医疗器械医药商业化学制药生物制品中药

3 表 2: 上周 (9.2~9.6) 个股涨跌幅排名证券代码证券简称周涨跌幅证券代码证券简称周涨跌幅 SZ 戴维医疗 SH 中恒集团 SZ 博晖创新 SZ 香雪制药 SZ 亚太药业 SH 中珠控股 SZ 东北制药 SZ 科伦药业 SZ 冠昊生物 SH 上海辅仁 SZ 乐普医疗 SH 浙江医药 SZ 太安堂 SZ 海思科 SZ 宝莱特 SZ 东阿阿胶 SZ 康芝药业 SH 康缘药业 SH 通策医疗 SH 江中药业医药生物行业平均估值有所下调, 行业相对全部 A 股的估值溢价率为 % 图 3: 医药生物板块估值情况 % 200% 150% 100% 50% 0% 估值溢价全部 A 股医药生物 2

4 三行业动态医药行业收入增速和利润增速趋缓医药制造业 2013 年 1-7 月实现营业收入 11,088 亿元, 同比增长 19.20%, 实现利润总额 1, 亿元, 同比增长 16.90%, 前 7 个月销售利润率为 9.58% 收入增速同比上升, 利润增速和销售利润率同比有所降低与上半年相比, 收入增速逐步回落, 利润增速减缓, 但环比有所提升, 销售利润率基本保持平稳从二季度开始, 利润增速开始低于收入增速预计下半年受 2012 年业绩前低后高影响和政策环境等因素扰动, 收入增速仍将高于利润增速图 4: 医药制造业 2013 年 1-7 月运行情况 160,000, ,000, ,000, ,000,000 80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000, 主营业务收入 : 累计值利润总额 : 累计值主营业务收入 : 累计同比利润总额 : 累计同比销售利润率产新面积扩大, 三七价格进入下降通道据相关人士表示, 近期由于临近产新, 三七价格已有所松动估计今年产新的面积会扩大 60% 以上,2014 年预计产新面积翻番随着产新面积持续扩大, 三七价格将进入一个下降通道此前, 云南文山三七研究院院长表示, 今年春七 ( 产新期十月 ) 和明年冬七 ( 产新期二三月 ) 合计产量达 1000 万公斤, 而需求量仅万公斤而到 2014 年, 供应量将进一步放大到 2000 万公斤, 供需将会严重失衡三七是重要的中药材原材料, 下游产品包括中恒集团的血栓通注射液昆明制药的血塞通众生药业的复方血栓通胶囊天士力的复方丹参滴丸等 3

5 四公司要闻三诺生物 : 公司推出股票期权与限制性股票激励计划, 拟向激励对象授予权益总计 400 万份, 涉及的标的股票种类为人民币 A 股普通股, 约占本计划签署时公司股本总额 13,200 万股的 3.03%, 具体如下 : 股票期权激励计划 : 公司拟向激励对象授予 260 万份股票期权, 约占本计划签署时公司股本总额 13,200 万股的 1.97% 限制性股票激励计划: 公司拟向激励对象授予 140 万股限制性股票, 约占本计划签署时公司股本总额 13,200 万股的 0.96% 首次授予的股票期权的行权价格为元, 限制性股票的首次授予价格为元, 首次授予 ( 包括预留股份 ) 主要行权条件 : 在本股权激励计划有效期内, 年相对于 2012 年的净利润增长率分别不低于 ( 含本数 )25% 50% 80% 110% 年相对于 2012 年的营业收入增长率不低于 ( 含本数 ) 25% 50% 80% 110% 康美药业 : 公司全资子公司康美新开河 ( 吉林 ) 药业有限公司 8 月 30 日在公司网站发布公告, 因新开河人参产品的原材料成本上升, 基于新开河可持续发展需要等因素, 新开河决定于 2013 年 9 月 1 日起上调新开河人参产品 ( 红参品类 ) 出厂价 35%, 零售价做相应的同比调整北大医药 : 公司 9 月 2 日发布公告, 公司此前申报的国家重点产业振兴和技术改造专项资金 1 亿元获得审批, 将专项用于申请项目的建设收到该笔资金后, 将该补贴计入递延收益, 并在相关资产使用寿命内平均分配计入当期损益常山药业 : 公司发布公告, 国家药监局对公司进行了现场检查和审核, 公司的小容量注射剂 ( 非最终灭菌 ) 通过新版 GMP 认证智飞生物 : 公司与默沙东药厂股份有限公司的关联公司美国默沙东药厂有限公司续签了市场推广服务合同, 公司继续作为默沙东在中国大陆区域内的市场推广服务方, 负责默沙东公司疫苗产品在中国大陆区域的市场推广工作本合同涉及产品为纽莫法 (23 价肺炎球菌多糖疫苗 ) 和维康特 ( 甲型肝炎灭活疫苗 ), 上述产品由默沙东公司指定的进口代理商对公司供货, 涉及产品采购总额约 3.90 亿元, 约定合同对价约万元公司全资子公司智飞绿竹的疫苗产品盟威克 (A C Y W135 群流脑多糖疫苗 ) 清真证书按照印尼药品进口相关规定, 盟威克获得清真证书后, 还须进一步申请并取得印尼 FDA 注册证或临时注册证进口许可证, 方可进入印尼市场嘉应制药 : 公司发行股份购买资产事项经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会审核并获得无条件通过 4

6 行业周报医药行业莱美药业 : 公司公告称, 经国家药监局审查 : 公司申报的埃索美拉唑原料药及肠溶胶囊符合新药注册的有关规定, 同意注册, 发给新药证书, 同时发给药品批准文号埃索美拉唑为是最新一代的质子泵抑制剂, 国内医院终端销售 25 亿, 增速 40% 以上埃索美拉唑是公司自主研发产品, 目前首仿获批, 将与阿斯利康分享市场, 质子泵抑制剂市场空间巨大, 公司埃索美拉唑未来有望成为大品种五行业数据图 4: 维生素类价格走势 VA VE VB2 VK3 VC VB5 VD3 图 5: 抗生素类价格走势 1, , 青霉素工业盐阿莫西林 6-APA 7-ADCA 7-ACA- 酶法 5

7 图 6: 中国成都中药材价格指数中国成都中药材价格指数中国成都中药材价格指数 : 环比 6

8 华龙证券公司投资评级说明 : 推荐 : 预期未来 6 个月内股票价格上涨幅度超过大盘在 10% 以上 ; 谨慎推荐 : 预期未来 6 个月内股票价格上涨幅度超过大盘在 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 6 个月内股票价格变动幅度相对大盘的波动幅度在 -10%-5%; 回避 : 预期未来 6 个月内股票价格下跌幅度超过大盘在 10% 以上本报告是华龙证券的研究员通过深入研究, 对公司的投资价值做出的评判, 谨代表华龙证券的观点, 投资者需根据情况自行判断, 我们对投资者的投资行为不负任何责任华龙证券无报告更新的义务, 如果报告中的具体情况发生了变化, 我们将不会另行通知本报告版权属华龙证券有限责任公司所有未经许可, 严禁以任何方式将本报告全部或部分翻印和传播 This report is issued by China-dragon Securities and based on information obtained from sources believed to be reliable but is not guaranteed as being accurate, nor is it a complete statement or summary of the securities, markets or developments referred to in the report. The report should not be regarded by recipients as a substitute for the exercise of their own judgments. Any opinions expressed in this report are subject to change without notice is not under any obligation to upgrade or keep current the information contained herein. All rights reserved. No part of this report may be reproduced or distributed in any manner without the written permission of China-dragon Securities Co. Ltd. 7

截至 2016 年 3 月 23 日, 农林牧渔板块累计涨幅为 -13.99%, 在申万 28 个一级行业分类中排名第八, 在年初至今所有板块全线下跌的情况下, 农林牧渔板块跌幅相对较小主要原

截至 2016 年 3 月 23 日, 农林牧渔板块累计涨幅为 -13.99%, 在申万 28 个一级行业分类中排名第八, 在年初至今所有板块全线下跌的情况下, 农林牧渔板块跌幅相对较小主要原甘肃省上市公司研究系列报告行业点评报告行业研究 : 农林牧渔报告日期 :2016 年 3 月 23 日猪价屡创新高, 禽价有望接棒农林牧渔行业点评华龙证券研究员 : 刘喆执业证书编号 :S0230513080001 TEL:0931-4890521 EMAIL:liuzhe0606@163.com