本周专题 : 国内流动性观察股债汇又遭三杀, 宏观流动性收缩背景下, 国内资产价格承压文华数据显示, 截止月日, 期指 IF17 下跌 1.7%,IH17 下跌 1.1%,IC17 下跌 1.98%; 期债 TF176 下跌.6%,T176 下跌.7%; 贵金属 Au176 下跌.6%,Ag

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号薛
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1 17--7 摘要 : 短期虽有修复可能, 但流动性风险未消华泰期货研究所宏观策略组徐闻宇宏观贵金属研究员全球流动性依然朝逐渐收紧的方向运行月美联储虽然暂未加息, 但是其对未来经济增长的信心表明月释放的利率路径可能延续, 美债收益率曲线延续扁平化路径 xuwenyu@htfc.com 从业资格号 :F99877 投资咨询号 :Z11 从宏微观流动性来看目前国内二季度面临的流动性环境是逐渐收紧的, 而随着市场对于美联储加息预期逐渐增强, 美债利率反转预期下将为国内流动性带来进一步收缩的影响国内资产价格的负面影响冲击依然未能消除大类资产配置展望 : 股指 : 流动性展望依然偏紧的预期下, 我们认为期指的下行风险依然强于上行风险, 短期需要谨慎对待可能存在的反弹继续关注价差走阔 IC 与 IF/IH 间的风格强弱机会国债 : 宏微观流动性同向收紧的背景下, 我们对于期债持偏空思路, 短期利率曲线走平趋势延续, 需要等待未来经济数据的拐点对于期债配置的信号性指引相关研究 : 美元强势还能维持吗? 关注 1 月风险释放利率上升依然在路上贵金属 : 实际利率延续走强背景下 ( 经济预期走强提升利率端, 通胀预期走弱削弱通胀端 ), 我们认为二季度贵金属依然以偏空思路对待, 每次地缘政治风险的释放预计都将是新空头入场的机会但是展望更长的未来, 贵金属的大类配置时机也在临近, 需要关注利率反弹终结的信号

2 本周专题 : 国内流动性观察股债汇又遭三杀, 宏观流动性收缩背景下, 国内资产价格承压文华数据显示, 截止月日, 期指 IF17 下跌 1.7%,IH17 下跌 1.1%,IC17 下跌 1.98%; 期债 TF176 下跌.6%,T176 下跌.7%; 贵金属 Au176 下跌.6%,Ag176 下跌.% 我们从四个角度来观察目前市场的流动性水平, 认为国内二季度面临的流动性环境是逐渐收紧的, 而随着市场对于美联储加息预期逐渐增强, 美债利率反转预期下将为国内流动性带来进一步收缩的影响国内资产价格的负面影响冲击依然未能消除 1 经济: 繁荣顶点更快到来从一季度经济数据来看, 我们依然不能得到中国短期经济大幅下行的判断, 虽然中长期增速下行观点没有改变经济数据显示, 一季度中国 GDP 增速同比 +6.9%, 远超市场预期 ; 环比 +1.%, 增速继续放缓分项数据显示, 月 PPI 同比增速从月的 +7.8% 回落至 +7.6%, 环比增速放缓至 +.%, 为 16 年 9 月以来最小增速另外领先指数显示, 经济预期继续回落月官方制造业 PMI 从月的 1.8 回落至 1., 财新制造业 PMI 从月的 1. 回落至., 为 7 个月来低点, 显示出中国经济二季度延续增长, 但是增速继续放缓大幅超预期的一季度经济数据叠加环比大幅放缓的领先指标或预示着未来经济增速将大概率走缓, 但是企业盈利尚佳的背景下短期硬着陆风险仍低图 1: 中国月制造业 PMI 图 : 中国一季度 GDP 反弹强劲制造业 PMI 非制造业 PMI GDP 同比累计同比 /1 1/1 1/1 16/ /1 198/ 199/9 1996/1 1/ 6/9 1/ /

3 图 : 月企业盈利水平图 : 月 PPI 高位, 环比小幅回落工业企业利润 : 累计同比 PPI 同比 ( 右轴 ) CPI-PPI CPI: 当月同比 PPI: 当月同比 /1 /1 8/1 1/1 16/1-1 货币: 宏观流动性收缩虽然周末最新公布的月外汇储备继续站稳在万亿美元之上 ( 央行数据显示, 中国月外汇储备 9. 亿美元, 环比增加. 亿美元, 连续第三个月上升, 前值 91 亿美元 ), 但是月美元的走弱或贡献了部分因素, 整体基础流动性依然面临压力央行月数据显示, 月中央银行外汇占款余额 169. 亿元人民币, 较月末减少 6.91 亿元, 虽然降幅继续收窄, 但是依然连续第 17 个月下降图 : 月外汇储备站稳万亿美元图 6: 月外汇占款环比下降幅度降低外汇储备 ( 万亿美元 ) 外储环比外储同比外汇占款变动 ( 亿 ) 外汇占款 ( 万亿 ) /1 1/1 1/1 16/1-8 1/1 1/1 1/1 16/1 1 年以来央行的基础货币投放方式从过去的中央银行外汇占款向中央银行外汇占款 + 其他存款性公司债权转变, 通过后者向市场对冲前者流动性收缩的影响但是从近期央行的流动性投放来看, 央行对于公开市场流动性投放越来越谨慎 ( 月日到期的 MLF 均为 6 月期品种, 但是央行并未续作 MLF, 显示出央行近期货币政策操作缩长放短的意图 ), 让市场对未来央行缩表带来负面影响的担忧日益加剧 /

4 图 7: 央行资产结构图 8: 央行资产同比增速对政府债权对其他金融性公司债权总资产同比 (%) 国外资产 (%) 对非金融公司债权其他资产 6 国外资产 (%) 对其他存款性公司债权 ( 右轴 %) 货币当局 : 总资产国外资产对其他存款性公司债权图 9: 央行公开市场操作图 1: 央行总资产环比增速公开市场操作 : 货币投放货币回笼货币净投放中国央行 ( 万亿 ) PBC 环比 PBC 同比, 1, 1,, -, -1, -1, 16/1 16/ 16/7 16/1 17/1 17/ /1 1/1 1/1 16/1 1 信贷: 政策收紧下边际放缓从市场微观结构来看, 整体收缩的边际影响也在逐渐放大一行 :MPA 考核增加银行负债成本自 16 年开始实施的 MPA 考核增加了主要的流动性提供商商业银行的负债成本今年一季度的 MPA 考试更是引入了对于银行表外理财的考核项, 市场的微观流动性处于逐渐收缩的状态之下从目前银行的资产负债表来看, 虽然过去央行放开了银行通过同业负债来增加银行主动管理, 但是从近期银行同业存单的大幅增长情况来看, 未来央行将同业存单纳入考核的概率在上升, 对于银行的流动性管理再次形成压力三会 : 监管逐渐趋严, 金融业流动性担忧加剧一方面是央行的宏观流动性收缩, 另一方面确是金融机构监管单位对于其微观监管的日趋严格今年以来银监会连续发布多项监管文 /

5 件, 对于银行的委外套利等资产行为进行更加严格的规范和实施, 带来微观金融机构的资金流动性出现持续的上行数据显示, 银行间拆借利率去年以来持续上行, 而由于资金的紧张加剧, 长端期限利差也出现倒挂的情况银行的资金流动性不断收紧带给市场更多压力图 11: SHIBOR 利率持续上行数据来源 :SHIBOR 图 1: 银行同业存单发行和利率图 1: M 增速同业存单发行 ( 亿元 ) 1 个月个月 6 个月 6 1/1 1/7 1/ 1/9 16/ 16/ /

6 图 1: 信贷增速图 1: 银行总资产增速社融同比 ( 左轴 ) M 同比信贷同比 /1 11/1 1/7 1/ 17/ M( 万亿, 右轴 ) M 同比外围: 美联储 6 月加息可能性很大最后从外围市场上看, 随着欧洲风险的短期缓解以及美国经济预期的逐渐回温, 美联储 6 月加息的概率在继续上升, 美债利率上升带动下美国外围市场的利率上升压力在被动增强经济数据显示, 美国月新增非农就业 1.1 万人, 市场预期增加 19. 万人, 前值增加 9.8 万人 ; 美国月份失业率为.%, 预期为.6%, 前值为.% 良好的就业数据显示出美国二季度经济数据大概率将企稳回升而另一个触发美债利率反弹的不确定因素在于特朗普政策在前期市场对于特朗普交易从强预期走向预期反转的过程中, 目前大概率可认为目前市场对于特朗普交易的定价是温和的伴随着月初美国临时开支法案的通过, 未来一旦特朗普交易 ( 废奥巴马医改推进税改 ) 重启, 则美债长端利率存在强反弹的风险从利差的角度, 美债利率的回升将带动国内利率水平的上升, 从而进一步挤压国内流动性水平图 16: 美国月非农就业图 17: 美国月非农失业率新增非农 MA 首申失业金 ( 万人 ) 失业率 6-1/1 11/6 1/11 1/ 1/9 17/ /

17/ 数据来源 :Fed 华泰期货研究所数据来源 :CME 华泰期货研究所从投资的角度, 需要关注这种利率上升对于实体负面传导的具体时间点, 我们维持二季度

7 图 18: 美国二季度 GDP 预期图 19: 美联储 6 月加息概率沪期金成交持仓比 (%) 沪期金主力 ( 元 / 克, 右 ) 沪期金成交持仓比 (%) 沪期金主力 ( 元 / 克, 右 ) /1 16/ 16/7 16/1 17/1 17/ 16/1 16/ 16/7 16/1 17/1 17/ 数据来源 :Fed 华泰期货研究所数据来源 :CME 华泰期货研究所从投资的角度, 需要关注这种利率上升对于实体负面传导的具体时间点, 我们维持二季度依然是观察窗口的判断, 虽然月国内经济数据可能并不差, 改善市场预期, 但是边际上的增长放缓依然压制着流动性改善的空间, 对于资产价格持谨慎态度 /

8 全球一周利率观察 : 美联储按兵不动, 市场开始对 6 月进行定价中美货币政策方向延续收紧方向无论从主动还是被动的角度, 两者预期利率水平延续上行状态月初美联储的议息会议如市场预期维持按兵不动, 但是我们注意到美联储在声明中的措辞体现出一定鹰派特征美联储认为, 一季度的经济回落属于暂时性因素, 未来对于经济预期依然乐观亚特兰大联储经济模型显示二季度实际 GDP 环比折年率维持在 % 以上, 目前依然在.% 的水平线上美债利率曲线延续陡峭化趋势, 显示出市场依然在为美联储加息进行定价而从上述分析我们也可以得出国内的利率水平依然处非空的状态图 : 美联储资产负债表图 1: 美国基准利率美联储 ( 万亿美元 ) Fed 环比 Fed 同比日本隔夜利率日本贴现率欧央行利率美国贴现利率美国联邦基金利率 1-1 1/1 1/1 1/1 16/1-1 1 图 : 美联储利率点阵图图 : 美联储加息概率国债 MBS 美联储持券 ( 百亿美元 ) 美联储资产同 1 1-1/1 1/ 1/7 16/1 数据来源 :CME 华泰期货研究所日本隔夜利率日本贴现率欧央行利率美国贴现利率数据来源 :CME 华泰期货研究所美国联邦基金利率 /

9 图 : 中国利率走廊 (1 年 1 月至今 ) 图 : 中国利率走廊 (16 年 1 月至今 ) DR7 SLF7 OMO7 MLF6M /1 1/7 1/1 1/7 16/1 16/7 17/1 DR7 SLF7 OMO7 MLF6M /1 16/ 16/7 16/1 17/1 17/ 图 6: 美国利率曲线图 7: 德国利率曲线 // 17//1 17//6 17//6.. Y Y 1Y 17// 17//1 17//6 17// /11/ 1/1/ /11/ 1/1/1. Y Y 1Y -1. 图 8: 美元指数走势和美国经济意外指数美欧美国美元指数 /1 1/1 1/7 16/ 17/ /

10 图 9: 主要经济体通胀预期回落图 : 欧洲通胀超预期指数回落美国欧元区日本英国 CPI 同比核心 CPI 同比花旗欧元区通胀意外指数 /1 1/1 1/7 16/ 17/ /1 1/1 1/1 16/ /

11 MSCI 新兴市场 MSCI 欧洲 MSCI 美国 MSCI 日本 S&P 道琼斯欧斯托克富时 1 法国 CAC 德国 DAX 西班牙 IBEX 意大利葡萄牙瑞士俄罗斯土耳其中国上证中国深证日经印度 CNX Nifty 香港恒生韩国 KOSPI 泰国印尼马来西亚台湾澳大利亚新西兰巴西阿根廷智利哥伦比亚墨西哥秘鲁委内瑞拉南非华泰期货宏观大类周报大类资产配置一周权益资产回顾与展望图 1: 全球主要股票指数一周涨跌 6% % % % -% -% 数据来源 :Bloomberg 华泰期货研究所图 : 融资余额图 : 融资净买入 1 融资余额 ( 亿元 ) 沪深 ( 右轴 ) 融资净买入 ( 亿元 ) 沪深 ( 右轴 ) /9 16/ 16/9 17/ 8-1/9 16/ 16/9 17/ /

12 五矿经易中信期货银河期货南华期货国泰君安广发期货海通期货华泰期货中金期货光大期货兴证期货鲁证期货永安期货申银万国招商期货中信建投浙商期货国投安信方正中期国信期货华泰期货宏观大类周报图 : 股指基差走势图 : 股指大户持仓 IF IH IC( 右轴 ) 1 比上交易日增减 /1 16/ 16/6 16/9 16/1 17/ - 图 6: 股指换手率图 7: IC 价差 1 换手率 %_ 沪深换手率 %_ 上证换手率 %_ 中证 1/9 16/ 16/9 17/ 当季 - 当月次月 - 当月 ( 右轴 ) ( 当季 - 次月 )-( 次月 - 当月 ) /1 16/ 16/6 16/9 16/1 17/ 图 8: IF 价差图 9: IH 价差次月 - 当月当季 - 当月当季 - 当月次月 - 当月 ( 右轴 ) - -1 ( 当季 - 次月 )-( 次月 - 当月 )( 右轴 ) /1 16/ 16/6 16/9 16/1 17/ ( 当季 - 次月 )-( 次月 - 当月 ) /1 16/ 16/6 16/9 16/1 17/ /

13 图 : 行业指数涨跌幅图 1: 行业指数日涨跌幅.. 日涨跌幅 %. 1. 日涨跌幅 % 图 : 三大指数 PE 图 : 三大指数 PB PE_ 沪深 PE_ 上证 PE_ 中证 ( 右轴 ) /9 16/ 16/9 17/ PB_ 沪深 PB_ 上证 PB_ 中证 ( 右轴 ) /9 16/ 16/9 17/ /

14 彭博美国国债彭博欧元区主权债彭博英国主权债彭博新兴市场主权债 SGI 欧元区 SGI 英国 SGI 美国 SGI 日本 IG 彭博美国 IG 彭博欧洲 IG 彭博英国 IG 日本投资级 IG 彭博新兴市场 HY 彭博美国 HY 彭博欧洲 HY 彭博英国 HY 彭博新兴市场新兴市场公司债综合华泰期货宏观大类周报一周利率资产回顾与展望图 : 全球主要债券指数一周涨跌.%.%.%.1%.% -.1% -.% -.% -.% -.% -.6% -.7% 数据来源 :Bloomberg 华泰期货研究所图 : 三大央行基准利率图 6: 同业存单利率日本隔夜利率日本贴现率欧央行利率 6 个月 1 年年年 8 6 美国贴现利率美国联邦基金利率 /8 1/ 1/8 16/ 16/8 17/ /

15 图 7: 中国 PMI 图 8: 中国 PPI 制造业 PMI 生产新订单新出口订单 CPI-PPI CPI: 当月同比 PPI: 当月同比 /1 1/ 1/9 17/1-1 /1 /1 8/1 1/1 16/1-1 图 9: TF 走势图 : T 走势 1 TF T /1 17/ 17/ 17/ 9 17/1 17/ 17/ 17/ 图 1: 国债收益率曲线和变化图 : 国开债收益率曲线和变化变化 (BP) 17//1 17// 变化 (BP) 17//1 17// y y y y y 6y 7y 8y 9y 1y y y. 1y y y y y 6y 7y 8y 9y 1y y y /

16 美元指数欧元区日本英国加拿大澳大利亚新西兰瑞士丹麦挪威瑞典中国印度印尼马来西亚菲律宾新加坡韩国泰国越南波兰俄罗斯南非土耳其阿根廷巴西智利墨西哥秘鲁华泰期货宏观大类周报一周外汇资产回顾与展望图 : 全球主要货币一周涨跌 ( 以美元兑其他货币表示 ) % 1% % -1% 数据来源 :Bloomberg 华泰期货研究所图 : 外汇波动率图 : 风险资产波动率黄金白银外汇 ( 右轴 ) S&P 原油 1 1/1 1/1 1/7 16/ 17/ /1 1/1 1/7 16/ 17/ /

17 图 6: 黄金 CFTC 基金占比图 7: 白银 CFTC 基金占比净多 % 多头 % 空头 % 净多 % 多头 % 空头 % /1 1/1 1/7 16/ 17/ /1 1/1 1/7 16/ 17/1 图 8: 黄金 ETF 持仓图 9: 白银 ETF 持仓黄金 ETF( 吨 ) SPDR 持金量 ( 吨 ) 白银 ETF( 吨 ) SLV 持银量 ( 吨 ) 1 1 1/1 1/ 1/9 17/ /1 1/ 1/9 17/1 图 6: 沪期金走势图 61: 沪期银走势 //1 17//1 17//9 8 17//1 17//1 17// /

18 一周交易日历表格 1: 一周交易日历日期时间地区数据名称周期前值预期值货币 / 财政动态 8-May 9-May 1- May 9: 澳大利月营建许可 ( 环比 ) 月 8.% -% 亚月 NAB 商业景气指数月 1 - 月贸易帐 ( 按人民币计 )( 亿人民币 ) 月中国月进口 ( 同比 )( 按人民币计 ) 月 6.% 6.% 月出口 ( 同比 )( 按人民币计 ) 月.% 1.6% 1: 德国月季调后工厂订单 ( 环比 ) 月.% 1% 1: 英国月三个月 Halifax 房价指数 ( 同比 ) 月.8%.6% 月 Halifax 房价指数 ( 环比 ) 月 % % 16: 欧元区月 Sentix 投资者信心指数月.9.7 :1 加拿大月新屋开工月.7 : 美国月就业市场状况指数 (LMCI) 月. - 9: 澳大利亚月零售销售 ( 环比 ) 月 -.1%.% 1: 瑞士月未经季调失业率月.% - 月工业产出 ( 环比 ) 月.% -.6% 1: 德国月未季调贸易帐 ( 亿欧元 ) 月 199 月季调后出口 ( 环比 ) 月.8% % 16: 意大利月零售销售 ( 环比 ) 月 -.% - 18: 美国月 NFIB 中小企业乐观程度指数月 : 加拿大月营建许可 ( 环比 ) 月 -.% - 月 JOLTS 职位空缺 ( 千人 ) 月 7 - : 美国月批发库存终值 ( 环比 ) 月 -.1% - 月批发销售 ( 环比 ) 月.6% - 9: 月 CPI( 同比 ) 月.9% 1.1% 月 PPI( 同比 ) 月 7.6% 6.7% 月 M 货币供应 ( 同比 ) 月 1.6% 1.8% 中国月 M1 货币供应 ( 同比 ) 月 18.8% 17.% - 月 M 货币供应 ( 同比 ) 月 6.1% - 月新增人民币贷款 ( 亿人民币 ) 月 1 8 月社会融资规模 ( 亿人民币 ) 月 : 日本月领先指标初值月 : 法国月贸易帐 ( 亿欧元 ) 月月工业产出 ( 环比 ) 月 -1.6% 1.1% 16: 意大利月未季调工业产出 ( 同比 ) 月 -% - 月工作日调整后工业产出 ( 同比 ) 月 1.9% 1.% : 法国大选初步结果 / : 美联储 Bullard 讲话 / : 美联储 Mester 讲话美联储 Rosengren 讲话 / 韩国总统选举 EIA 月度能源展望报告 / 美联储 Rosengren 讲话 / 1: 瑞典央行 Jochnick 讲话 / 18: 欧央行行长 Draghi 讲话 /

19 11- May 1- May 月季调后工业产出 ( 环比 ) 月 1%.% : 美国月进口价格指数 ( 同比 ) 月.% - : 美国月政府预算 ( 亿美元 ) 月 :1 英国月三个月 RICS 房价指数月 % - 7: 日本月贸易帐 ( 亿日元 ) 月月银行贷款 ( 含信托 )( 同比 ) 月 % - 1:1 瑞士月 CPI( 同比 ) 月.6% - 月工业产出 ( 环比 ) 月 -.7% - 月商品贸易帐 ( 百万英镑 ) 月 : 英国月对非欧盟贸易帐 ( 百万英镑 ) 月月整体商品和服务贸易帐 ( 百万英镑 ) 月加拿大月新屋价格指数 ( 同比 ) 月.% - : 月 PPI( 同比 ) 月.%.1% 美国月核心 PPI( 同比 ) 月 1.6% 1.7% 首申失业金人数 ( 万 ) 周.8-7: 日本月货币存量 M( 同比 ) 月.%.% 月货币存量 M( 同比 ) 月.6%.6% 一季度工作日调整后 GDP( 同比 ) 初值季 1.7% 1.7% 1: 德国月 CPI 终值 ( 同比 ) 月 % % 月调和 CPI 终值 ( 同比 ) 月 % % 17: 欧元区月工业产出 ( 环比 ) 月 -.%.% 月 CPI( 同比 ) 月.%.% : 月核心 CPI( 同比 ) 月 % % 月零售销售 ( 环比 ) 月 -.%.6% 美国月密歇根大学消费者信心指数初值月 : 月密歇根大学 1 年通胀预期初值月.% - 月密歇根大学年通胀预期初值月.% - 月商业库存 ( 环比 ) 月.%.% OPEC 月度原油市场报告 / : 新西兰联储利率决议 / : 日本央行行长黑田东彦讲话 / 1: 欧央行 Constancio 讲话 / 1: 瑞士央行行长 Jordan 讲话 / 19: 英国央行利率决定马来西亚央行利率决定 / 瑞典央行 Floden 讲话 / 美联储 Evans 和爱尔兰央行行长连恩记者会 / 欧央行 Praet 讲话 / 日本央行原田泰讲话资料来源 : 华尔街见闻 FX168 华泰期货研究所 /

20 免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司未经华泰期货有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠, 但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性, 而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下, 我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议华泰期货有限公司 17 版权所有保留一切权利公司总部地址 : 广州市越秀区东风东路 761 号丽丰大厦层电话 : 网址 : /

大类资产走势股市汇市债市商品来源 :Bloomberg, 华尔街见闻 2

大类资产走势股市汇市债市商品来源 :Bloomberg, 华尔街见闻 2 宏观评论特朗普 vs 利率 G20 Trump Trump Ⅱ? 徐闻宇 2017.01.22 1 大类资产走势股市汇市债市商品来源 :Bloomberg, 华尔街见闻 2 收益率曲线变动德国日本意大利来源 :Bloomberg, 华尔街见闻 3 来源 : 华尔街见闻上周财经动态 : 经济反弹过程中日期北京时间国家 / 地区数据名称周期前值预期值实际值 7:50

本周专题 : 国内流动性观察 股债汇又遭三杀, 宏观流动性收缩背景下, 国内资产价格承压 文华数据显示, 截止 月 日, 期指 IF17 下跌 1.7%,IH17 下跌 1.1%,IC17 下跌 1.98%; 期债 TF176 下跌.6%,T176 下跌.7%; 贵金属 Au176 下跌.6%,Ag

本周专题 : 国内流动性观察股债汇又遭三杀, 宏观流动性收缩背景下, 国内资产价格承压文华数据显示, 截止月日, 期指 IF17 下跌 1.7%,IH17 下跌 1.1%,IC17 下跌 1.98%; 期债 TF176 下跌.6%,T176 下跌.7%; 贵金属 Au176 下跌.6%,Ag