目录 偏股型基金季度报告 年 1 季度市场回顾 A 股市场回顾 偏股型基金净值表现 偏股型基金市场规模 偏股型基金发行与上市 季度偏股型基金模拟仓位情况 偏股型基金各绩效指标比较分

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1 基金研究 多空下稳健为上波段中寻求收益 偏股型基金季度报告 偏股型基金 2 季度报告 分析师 : 徐莉莉 SAC NO:S 年 04 月 10 日 证券研究报告 证券分析师徐莉莉 xulilink@yahoo.com.cn 助理分析师郭畅研 nkguochangyan@hotmail.com 投资要点 : 1 季度偏股型基金净值表现及仓位情况截至 3 月 29 日, 偏股型基金单月平均复权单位净值增长率为 6.63%, 上投摩根新兴动力 易方达医疗保健和汇添富医药保健排名前三 基金公司方面, 纳入统计范围的 68 家基金公司全部收益为正, 其中, 国联安 汇添富 上投摩根三家基金公司排名前三 截至 3 月 29 日, 开放式基金的平均仓位为 80.92%, 较 12 月 31 日的 77.86% 增加了 3.06 个百分点 一季度沪深两市先扬后抑, 大多偏股型基金选择随市调仓的操作, 季末仓位水平较去年年末小幅升高 从基金仓位变化情况看, 基金经理对于市场未来走势的判断存在一定不确定性, 后市观望态度明显 1 季度开放式基金发行量较大 1 季度共有 75 只开放式基金正式发行, 其中偏股型基金为 11 只, 占比 14.67%, 债券型基金 24 只 被动指数型基金 9 只, 增强指数型基金 1 只, 货币市场型基金 9 只, 短期理财型基金 13 只, 保本型基金 5 只,QDII 基金 3 只 从基金发行类型上看, 以债券型基金 货币市场型基金 短期理财型基金以及保本型基金为代表的固定收益类基金依旧是发行市场的主力军, 低风险基金产品占比 68% 金融工程 2 季度偏股型基金投资建议展望二季度, A 股市场难以出现趋势性机会, 结构性波动或将成为二季度的主流 因此, 我们认为, 投资者仍应稳健操作为主, 控制偏股型基金整体比例, 规避不确定性风险所带来的损失 配臵方面, 投资风险较低的投资者仍可适当配臵长期业绩表现较好且稳定的偏股型基金, 获取相对稳定的收益回报 而风险偏好较高的投资者可适当配臵以较低的经济敏感度和较高的估值安全边际的医药 商业零售和消费类行业为主要投资标的的偏股型基金, 以及考虑立足转型等政策推动下的环境保护 新兴产业等主题型基金 而对于以业绩优异的大盘蓝筹股为主要投资标的的主题型基金, 投资者亦可在市场短期调整过程中适当配臵做左侧布局, 从而博得高于市场的超额收益 研 究 重点基金推荐 : 汇丰晋信低碳先锋 华宝兴业新兴产业 华夏回报 2 号 华夏大盘精选 嘉实研究精选 注 1:2013 年 1 月 26 日起, 纳入统计范围的基金调整为 482 只, 其中股票型 315 只, 混合型 167 只 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 31

2 目录 偏股型基金季度报告 年 1 季度市场回顾 A 股市场回顾 偏股型基金净值表现 偏股型基金市场规模 偏股型基金发行与上市 季度偏股型基金模拟仓位情况 偏股型基金各绩效指标比较分析 季度偏股型基金投资建议 大盘蓝筹主题型基金 稳健型基金 适当配臵 经济转型 + 消费类 适当布局 具体偏股型基金推荐 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 31

3 图目录 偏股型基金季度报告 图 1: 主要市场指数走势比较... 4 图 2: 中小板 创业板 大盘股走势比较... 5 图 3:2013 年 1 季度各行业涨幅比较... 5 图 4: 偏股型基金成立及募集情况 图 5: 偏股型基金平均模拟仓位情况 图 6: 上证 50 中小板与沪深 300 市盈率比较 图 7: 上证周期 非周期与沪深 300 市盈率比较 表目录 表 1: 偏股型基金净值表现... 6 表 2: 基金公司净值表现... 6 表 3: 基金公司市值规模情况... 6 表 4: 各类型开放式基金发行情况... 7 表 5: 各基金公司开放式基金发行情况... 7 表 6: 偏股型基金平均模拟仓位 表 7: 偏股型基金各绩效指标标准化值 表 8: 偏股型基金各绩效指标标准化后排名 表 9: 业绩持续性表现较好的偏股型基金 ( 夏普比率 ) 附录 1: 纳入范围的偏股型基金各项绩效指标标准化数值 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 3 of 31

4 年 1 季度市场回顾 1.1 A 股市场回顾 2 月份经历春节长假后,A 股市场出现了强势调整行情 截至 3 月 29 日, 上证综指收于 点, 单季涨幅为 0.15%; 深证成指收于 点, 单季跌幅为 1.52%; 沪深 300 指数收于 , 单季涨幅为 0.61% 从投资风格角度看, 中小盘和创业板延续前期反弹行情 相比中小板, 大盘股提 前进入调整阶段 截至 3 月 29 日, 中小盘股和创业板分别上涨 8.73% 和 16.67%, 而中证 100 小幅下跌 1.21% 整体来讲, 创业板等中小盘股票走势强于市场 从行业角度看,23 个申万一级子行业 1 季度除有色金属 采掘 房地产 黑色金属 食品饮料和建筑建材之外全部以上涨报收 其中医药生物 电子元器件和信息设备涨幅最大, 单季涨幅分别为 23.37% 16.59% 和 16.03%, 而有色金属 采掘单季跌幅最大, 分别为 -7.90% 和 -7.62%, 排名垫底 对比 1 月以来的此轮反弹行情, 可以看出, 一季度, 有色金属 采掘业 房地产等早周期类行业因春节前涨幅较大而进入一个强势整理阶段, 而医药生物 新型产业的热点主题板块因两会的召开再次成为市场追捧的热点 图 1: 主要市场指数走势比较 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 4 of 31

5 图 2: 中小板 创业板 大盘股走势比较 偏股型基金季度报告 图 3:2013 年 1 季度各行业涨幅比较 1.2 偏股型基金净值表现 截至 2013 年 3 月 29 日, 纳入统计范围的 482 只偏股型基金, 单月平均复权单位净值增长率为 6.63%, 上投摩根新兴动力 易方达医疗保健和汇添富医药保健排名前三, 平均复权单位净值增长率分别为 25.83% 23.56% 和 22.26%, 表现相对较为优异 易中欧中小盘 广发内需增长 上投摩根中国优势排名后三, 平均复权单位净值增长率分别为 % -7.10% 和 -6.92%, 表现相对较为较差 基金公司方面, 纳入统计范围的 68 家基金公司全部收益为正, 其中, 国联安 汇添富 上投摩根三家基金公司排名前三, 平均收益率为 12.48% 11.71% 和 11.70% 而中欧 金元惠理和工银瑞信排名后三, 单月平均收益率为 1.50% 1.90% 和 2.14%, 表现相对较差 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 5 of 31

6 表 1: 偏股型基金净值表现 证券代码 证券简称 成立日期 投资类型 1 季度平均复权单位净值增长率 OF 上投摩根新兴动力 普通股票型基金 25.83% OF 易方达医疗保健 普通股票型基金 23.56% OF 汇添富医药保健 普通股票型基金 22.26% OF 汇丰晋信低碳先锋 普通股票型基金 20.89% OF 宝盈核心优势 偏股混合型基金 20.57% OF 汇添富民营活力 普通股票型基金 20.40% OF 景顺长城优选股票 普通股票型基金 19.40% OF 华宝兴业医药生物 普通股票型基金 19.28% OF 中邮战略新兴产业 普通股票型基金 19.27% OF 国泰事件驱动 普通股票型基金 19.26% 表 2: 基金公司净值表现基金公司 排名 基金只数 1 季度平均收益率 国联安基金管理有限公司 % 汇添富基金管理有限公司 % 上投摩根基金管理有限公司 % 华商基金管理有限公司 % 汇丰晋信基金管理有限公司 % 景顺长城基金管理有限公司 % 银河基金管理有限公司 % 天治基金管理有限公司 % 平安大华基金管理有限公司 % 国泰基金管理有限公司 % 1.3 偏股型基金市场规模 截至 2013 年 3 月 29 日, 国内 70 家公司旗下 521 只偏股型基金, 市值规模为 1.26 万亿元, 较去年 12 月底 1.20 万亿元, 增加 4.73% 其中, 华夏基金共管理 14 只偏股型基金, 市值规模为 亿元, 稳居第一 ; 广发 嘉实 博时和易方达分列二至五名 表 3: 基金公司市值规模情况 基金公司排名基金个数 2013 年 1 季度 2012 年 4 季度市值规模市值规模 华夏基金管理有限公司 广发基金管理有限公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 6 of 31

7 嘉实基金管理有限公司 博时基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 大成基金管理有限公司 景顺长城基金管理有限公司 南方基金管理有限公司 汇添富基金管理有限公司 诺安基金管理有限公司 偏股型基金发行与上市 1 季度共有 75 只开放式基金正式发行, 其中偏股型基金为 11 只, 占比 14.67%, 债券型基金 24 只 被动指数型基金 9 只, 增强指数型基金 1 只, 货币市场型基金 9 只, 短期理财型基金 13 只, 保本型基金 5 只,QDII 基金 3 只 从基金发行类型上看, 以债券型基金 货币市场型基金 短期理财型基金以及保本型基金为代表的固定收益类基金依旧是发行市场的主力军, 低风险基金产品占比 68% 表 4: 各类型开放式基金发行情况 基金类型 发行基金只数 普通股票型基金 6 偏股混合型基金 3 平衡混合型基金 2 被动指数型基金 9 增强指数型基金 1 中长期纯债型基金 15 混合债券型一级基金 5 混合债券型二级基金 4 保本型基金 5 QDII 基金 3 货币市场型基金 9 短期理财型基金 13 表 5: 各基金公司开放式基金发行情况 证券代码 证券简称 发行日期 成立日期 投资类型 OF 易方达信用债 C 2013/3/26 中长期纯债型基金 OF 易方达信用债 A 2013/3/26 中长期纯债型基金 OF 德邦德信中高企债 2013/3/25 中长期纯债型基金 OF 易方达保证金收益 B 2013/3/ /3/29 货币市场型基金 OF 易方达保证金收益 A 2013/3/ /3/29 货币市场型基金 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 7 of 31

8 OF 南方永利定期开放 2013/3/25 混合债券型一级基金 OF 景顺 300 等权 ETF 2013/3/25 被动指数型基金 OF 交银荣祥保本 2013/3/25 保本型基金 OF 国联安保本混合 2013/3/22 保本型基金 OF 英大纯债 C 2013/3/21 中长期纯债型基金 OF 英大纯债 A 2013/3/21 中长期纯债型基金 OF 交银双轮动债券 A 2013/3/18 中长期纯债型基金 OF 交银双轮动债券 C 2013/3/18 中长期纯债型基金 OF 广发中证 500ETF 2013/3/18 被动指数型基金 OF 华富保本混合 2013/3/18 保本型基金 OF 长城久利保本 2013/3/18 保本型基金 OF 富国宏观策略 2013/3/11 偏股混合型基金 OF 融通七天理财债 A 2013/3/7 2013/3/14 短期理财型基金 OF 融通七天理财债 B 2013/3/7 2013/3/14 短期理财型基金 OF 华夏双债增强 A 2013/3/6 2013/3/14 混合债券型一级基金 OF 华夏双债增强 C 2013/3/6 2013/3/14 混合债券型一级基金 OF 农银高增长股票 2013/3/4 2013/3/26 普通股票型基金 OF 大成现金宝货币 B 2013/3/4 2013/3/27 货币市场型基金 OF 大成现金宝货币 A 2013/3/4 2013/3/27 货币市场型基金 OF 申万菱信定期开放债券 2013/3/4 混合债券型一级基金 OF 鹏华双债增利 2013/3/4 2013/3/13 混合债券型二级基金 OF 融通标普可转债 A 2013/3/4 2013/3/26 混合债券型二级基金 OF 融通标普可转债 C 2013/3/4 2013/3/26 混合债券型二级基金 OF 交银理财 60 天 A 2013/3/4 2013/3/13 短期理财型基金 OF 交银理财 60 天 B 2013/3/4 2013/3/13 短期理财型基金 OF 诺安纯债定期开放 A 2013/2/ /3/27 中长期纯债型基金 OF 诺安纯债定期开放 C 2013/2/ /3/27 中长期纯债型基金 OF 大摩双利增强 A 2013/2/ /3/22 中长期纯债型基金 OF 大摩双利增强 C 2013/2/ /3/22 中长期纯债型基金 OF 泰达宏利合利 A 2013/2/ /3/15 中长期纯债型基金 OF 泰达宏利合利 B 2013/2/ /3/15 中长期纯债型基金 OF 长盛纯债 A 2013/2/ /3/8 中长期纯债型基金 OF 长盛纯债 C 2013/2/ /3/8 中长期纯债型基金 OF 财通可持续股票 2013/2/ /3/22 普通股票型基金 OF 景顺长城品质投资 2013/2/ /3/15 普通股票型基金 OF 华夏一年定开债券 2013/2/ /3/15 混合债券型一级基金 OF 工银产业债 A 2013/2/ /3/22 混合债券型二级基金 OF 工银产业债 B 2013/2/ /3/22 混合债券型二级基金 OF 中银资源等权重指数 2013/2/ /3/15 QDII 基金 OF 华夏纯债 A 2013/2/ /3/6 中长期纯债型基金 OF 华夏纯债 C 2013/2/ /3/6 中长期纯债型基金 OF 国泰上证 5 年期 ETF 2013/2/ /2/27 中长期纯债型基金 OF 易方达天天理财 A 2013/2/ /2/28 货币市场型基金 OF 易方达天天理财 B 2013/2/ /2/28 货币市场型基金 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 8 of 31

9 OF 易方达天天理财 R 2013/2/ /2/28 货币市场型基金 OF 嘉实中证 500 联接 2013/2/ /3/20 被动指数型基金 OF 浦银安盛新兴产业 2013/2/ /3/21 平衡混合型基金 OF 财通可持续发展 /2/ /3/19 增强指数型基金 OF 嘉实增强信用定期债券 2013/2/ /3/6 中长期纯债型基金 OF 国泰国债 ETF 联接 A 2013/2/ /3/5 被动指数型基金 OF 国泰国债 ETF 联接 C 2013/2/ /3/5 被动指数型基金 OF 易方达沪深 300 发起式 ETF 2013/2/ /2/28 被动指数型基金 OF 鹏华国有企业债 2013/2/4 2013/3/6 混合债券型二级基金 OF 民生家盈理财 7 天 A 2013/1/ /2/5 短期理财型基金 OF 民生家盈理财 7 天 B 2013/1/ /2/5 短期理财型基金 OF 上投摩根智选 /1/ /3/1 普通股票型基金 OF 农银汇理 7 天 B 2013/1/ /1/31 短期理财型基金 OF 农银汇理 7 天 A 2013/1/ /1/31 短期理财型基金 OF 华夏保证金 B 2013/1/ /1/29 货币市场型基金 OF 华夏保证金 A 2013/1/ /1/29 货币市场型基金 OF 安信现金管理 A 2013/1/ /2/1 货币市场型基金 OF 安信现金管理 B 2013/1/ /2/1 货币市场型基金 OF 中银理财 30 天 A 2013/1/ /1/29 短期理财型基金 OF 中银理财 30 天 B 2013/1/ /1/29 短期理财型基金 OF 大成中证 100ETF 2013/1/ /2/1 被动指数型基金 OF 博时理财 30 天 B 2013/1/ /1/24 短期理财型基金 OF 博时理财 30 天 A 2013/1/ /1/24 短期理财型基金 OF 工银 60 天 A 2013/1/ /1/24 短期理财型基金 OF 工银 60 天 B 2013/1/ /1/24 短期理财型基金 OF 汇添富理财 21 天 A 2013/1/ /1/22 短期理财型基金 OF 汇添富理财 21 天 B 2013/1/ /1/22 短期理财型基金 OF 鹏华产业债债券 2013/1/ /2/4 中长期纯债型基金 OF 信诚纯债 B 2013/1/ /2/4 中长期纯债型基金 OF 信诚纯债 A 2013/1/ /2/4 中长期纯债型基金 OF 建信双月理财 A 2013/1/ /1/25 货币市场型基金 OF 富安达现金通货币 B 2013/1/ /1/25 货币市场型基金 OF 富安达现金通货币 A 2013/1/ /1/25 货币市场型基金 OF 华夏理财 21 天 B 2013/1/ /1/17 短期理财型基金 OF 华夏理财 21 天 A 2013/1/ /1/17 短期理财型基金 OF 建信双月理财 B 2013/1/ /1/25 短期理财型基金 OF 博时亚洲票息收益现钞 2013/1/ /1/30 QDII 基金 OF 博时亚洲票息收益现汇 2013/1/ /1/30 QDII 基金 OF 博时亚洲票息收益 2013/1/ /2/1 QDII 基金 OF 融通丰利四分法前 2013/1/ /2/1 QDII 基金 OF 南方理财 30 天 A 2013/1/ /1/17 货币市场型基金 OF 南方理财 30 天 B 2013/1/ /1/17 货币市场型基金 OF 南方中证 500ETF 2013/1/ /1/31 被动指数型基金 OF 招商央视财经 /1/ /1/31 被动指数型基金 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 9 of 31

10 OF 中银添利债券发起 2013/1/9 2013/1/31 混合债券型一级基金 OF 工银保本 2 号发起 2013/1/9 2013/2/5 保本型基金 OF 广发新经济 2013/1/8 2013/2/1 普通股票型基金 OF 华安纯债 A 2013/1/7 2013/2/1 中长期纯债型基金 OF 华安纯债 C 2013/1/7 2013/2/1 中长期纯债型基金 OF 嘉实中证中期企业债 A 2013/1/7 2013/1/30 中长期纯债型基金 OF 嘉实中证中期企业债 C 2013/1/7 2013/1/30 中长期纯债型基金 OF 民生加银积极成长 2013/1/7 2013/1/29 偏股混合型基金 OF 广发理财 30 天 A 2013/1/7 2013/1/10 短期理财型基金 OF 广发理财 30 天 B 2013/1/7 2013/1/10 短期理财型基金 OF 嘉实中证 500ETF 2013/1/7 2013/1/31 被动指数型基金 OF 泰信现代服务业 2013/1/4 2013/2/4 普通股票型基金 OF 国泰金泰平衡混合 2013/1/4 2013/1/25 平衡混合型基金 OF 东吴内需增长 2013/1/4 2013/1/15 偏股混合型基金 OF 易方达双月利理财 A 2013/1/4 2013/1/11 短期理财型基金 OF 易方达双月利理财 B 2013/1/4 2013/1/11 短期理财型基金 OF 万家 14 天理财双周一 2013/1/4 2013/1/10 短期理财型基金 OF 万家 14 天理财双周三 2013/1/4 2013/1/10 短期理财型基金 OF 万家 14 天理财双周二 2013/1/4 2013/1/10 短期理财型基金 OF 万家 14 天理财单周三 2013/1/4 2013/1/10 短期理财型基金 OF 万家 14 天理财单周二 2013/1/4 2013/1/10 短期理财型基金 OF 万家 14 天理财单周一 2013/1/4 2013/1/10 短期理财型基金 截至 3 月 29 日,2013 年 1 季度共有 134 只开放式基金成立, 其中有 10 只偏股型基金,16 只被动指数型基金,2 只增强指数型基金,50 只债券型基金,21 只短期理财型基金,17 只货币型基金,5 只 QDII 基金和 3 只保本型基金, 较上月的 38 只开放式基金的成立只数小幅减少, 共募集 亿份, 平均单只基金首募规模为 亿份, 基本维持前期水平 图 4: 偏股型基金成立及募集情况 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 10 of 31

11 2 2 季度偏股型基金模拟仓位情况 截至 3 月 29 日, 根据渤海证券基金仓位监测模型, 纳入统计范围的 482 只偏股型开放式基金的平均仓位为 80.92%, 较 12 月 31 日的 77.86% 增加了 3.06 个百分点 其中股票型基金平均仓位为 83.73%, 较 12 月 31 日增加了 2.07 个百分点 ; 混合型基金平均仓位为 75.62%, 较 12 月 31 日增加了 4.93 个百分点 1 季度沪深 300 指数下跌 1.10%, 剔除指数下跌给基金带来主动减仓的影响后, 偏股型基金 1 季度平均仓位增加了 3.25 个百分点 其中股票型基金主动加仓 2.24 个百分点, 混合型基金主动加仓 5.16 个百分点 整体来看, 一季度沪深两市先扬后抑, 大多偏股型基金选择随市调仓的操作, 季 末仓位水平较去年年末小幅升高 从基金仓位变化情况看, 基金经理对于 A 股市 场未来走势的判断存在一定不确定性, 后市观望态度明显 表 6: 偏股型基金平均模拟仓位 基金类型 12 月 31 日 3 月 29 日 增减 主动调仓 股票型基金 81.66% 83.73% 2.07% 2.24% 混合型基金 70.69% 75.62% 4.93% 5.16% 整体 77.86% 80.92% 3.06% 3.25% 图 5: 偏股型基金平均模拟仓位情况 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 11 of 31

12 3 偏股型基金各绩效指标比较分析 此部分我们基于一季度的偏股型基金的业绩比较分析, 通过对不同指标的分析筛选后, 我们最终决定采用的评估指标包括 : 年化收益率 (Areturn) alpha 值 夏普比率 (sharpe) 特雷诺比率(treynor) 索丁诺比率(sortino) 和信息比率 (IR) 这些指标分别从调整后的风险收益 非系统风险收益以及选股风险分散程度等不同角度对纳入范围的 482 只偏股型基金 (2012 年 6 月 30 日之前成立的偏股型基金 ) 进行比较分析 通过对每只基金的各个业绩指标进行标准化, 然后等权重加权排名筛选出绩效较 为优异的基金 Xn Xn= 其中, Xn 为第 n 只基金标准化后的指标值, Xn 是第 n 只基金标准化前的指标 值, 是纳入统计范围的全部基金此指标的均值 是纳入统计范围的全部基 金此指标的标准差 表 7: 偏股型基金各绩效指标标准化值 基金代码 基金简称 成立日期 年化收益 alpha sharpe treynor sortino IR 率 OF 上投摩根新兴动力 OF 宝盈核心优势 OF 汇添富民营活力 OF 易方达科讯 OF 易方达医疗保健 OF 国泰事件驱动 OF 东吴进取策略 OF 景顺长城优选股票 OF 上投摩根双核平衡 OF 上投摩根内需动力 OF 汇添富医药保健 OF 汇丰晋信科技先锋 OF 华安升级主题 OF 国联安优选行业 OF 汇丰晋信低碳先锋 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 12 of 31

13 表 8: 偏股型基金各绩效指标标准化后排名 证券代码 证券简称 成立日期 年化收益率 alpha sharpe treynor sortino IR Total OF 上投摩根新兴动力 OF 宝盈核心优势 OF 汇添富民营活力 OF 易方达科讯 OF 易方达医疗保健 OF 国泰事件驱动 OF 东吴进取策略 OF 景顺长城优选股票 OF 上投摩根双核平衡 OF 上投摩根内需动力 OF 汇添富医药保健 OF 汇丰晋信科技先锋 OF 华安升级主题 OF 国联安优选行业 OF 汇丰晋信低碳先锋 季度偏股型基金投资建议 一季度, 沪深两市强势震荡, 多空力量争夺激烈, 整体呈现先扬后抑走势 究其原因, 一方面是去年 12 月以来, 身处经济复苏预期和流动性短时充裕双重利多之中的 A 股市场呈现了一波强势反弹行情, 节后市场面临获利回吐压力, 技术层面有一定的调整需求 ; 另一方面, 随着固定资产投资规模的提升, 因年初信贷大规模投放而改善的 A 股市场流动性预期将逐步弱化 而且, 在基金仓位达到较高水平后, 机构继续主导指数上扬的动力显著弱化, 而且在此期间个人投资者和主要股东的操作行为均以减仓为主, 即在本轮反弹中资金流入有限 因此, 进入 3 月份后, 流动性对于 A 股市场的利多作用将逐步弱化 展望二季度, 我们认为市场将延续震荡格局, 操作上短期投资者应适当控制偏股 型基金投资比例, 采取稳健操作, 季度后期寻求结构性行情所带来的投资机会 国内经济方面, 虽然一季度已披露的数据显示宏观经济的复苏进程低于预期, 复苏进程曲折,PMI 指数始终位于荣枯分界线附近, 关于经济强复苏的预期已然落空, 基本面表明经济仍处于弱复苏的进程中 然而, 二季度随着换届周期的结束政府推动投资的动力加强以及 4 月春季开工旺季启动的来临, 未来上市公司的盈利有望逐步改善 预计未来工业增速平稳回升, 预计二季度 GDP 增速将会会小幅上升, 经济温和复苏不致过热 资金面, 货币政策回归中性, 但是偏紧的概率较低 2013 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 13 of 31

14 年 2 月, 央行重启正回购, 预示着央行的货币政策由宽松转为中性 央行的态度仅是由偏松转为中性, 正回购利率将是央行政策转向的指示器 ; 从通胀走势来看,3 月份, 春节因素消退,CPI 同比增速大幅回落至 2.1% 我们认为二季度 CPI 同比将有小幅回升, 通胀水平仍较为平稳 但由于我国经济复苏仍处于弱复苏进程中, 预计央行在二季度的货币政策会更多采取微调措施, 根据流动性的情况通过正回购 逆回购或公开市场操作等方式来管理流动性的水平, 而不会采取非常极端或大幅度措施 政策面, 改革加快超预期, 超预期政策冲击信心, 政策延伸压力依然存在 房地产调控的国五条以及地方调控细则的出台 银监会关于规范商业银行理财业务投资运作的通知引发的对未来流动新收紧从而影响经济复苏进程的猜想 IPO 开闸重启的传闻等等均给投资者信心形成冲击和压力 超预期政策短期对市场形成一定的压制作用 海外经济方面, 美国经济预期总体上仍好于欧元区 尽管密歇根大学消费者信心指数尚有波折, 但是 2 月美国失业率较 1 月份小幅回落, 且 当周初次申请失业金人数 和 持续领取失业金人数 均出现显著且持续的回落 ; 此外, 美国房地产市场复苏力度也出现较为明显的提升 因此, 美国经济向好的程度有进一步加强的可能 相对于美国, 欧元区经济的复苏之路依旧坎坷不平, 在 3 月份景气指数再度回落的同时, 塞浦路斯危机的爆发则再度提醒世人 欧债危机 仍未走远 数据显示, 相对于 2 月份, 欧元区制造业 PMI 指数回落 1.3 个百分点, 德国制造业 PMI 指数回落 1.4 个百分点, 并重归收缩区间 与此同时, 欧元区投资者信心指数显著回落 综上所述, 我们认为二季度 A 股市场将呈现多空较量格局, 且震荡空间均较为有限, 未来市场的演绎有预期推动转向基本面推动, 未来经济基本面的进一步好转或将成为市场的拐点 短期来看,PMI 指数等宏观指标预示经济复苏的动力仍在 但是地方楼市调控 IPO 开闸重启 银八条给短期投资者信心形成较大的负面影响 短期市场信心的压制可能使得市场出现波动, 市场下跌是逐步买入绩优基金的时机 结合对 A 股市场的判断, 以及对纳入统计范围的 482 只偏股型基金的前 3 个月的业绩表现分析, 我们认为投资者二季度仍应稳健操作为主, 规避不确定性风险所带来的损失 配臵方面, 风险偏好较低的投资者仍可适当配臵长期业绩表现较好且稳定的偏股型基金, 获取相对稳定的收益回报 而风险偏好较高的投资者可适当配臵以机械设备 交运设备等中上游行业蓝筹股为主要投资标的的偏股型基金, 以及考虑, 立足转型等政策推动下的环境保护 新兴产业等主题型基金提前布局, 从而博得高于市场的超额收益, 但是由于此类基金行业集中度较高, 因此投资同时也要注意风险控制 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 14 of 31

15 4.1 大盘蓝筹主题型基金 2 月份以来, 机构投资者对大盘蓝筹股进行了一定程度的减仓操作, 使得大盘股进入了一个强势调整阶段, 同样也使得蓝筹股的估值得到了一定的回复 而相反中小板在节后继续上扬, 走势强于市场 截至 3 月 29 日, 中小板相对沪深 300 的市盈率比值为 2.95 倍, 较 12 月份的 2.58 倍有所上升, 市盈率处于历史高位区域, 溢价率依然相对较高, 后期回调压力犹存 而上证 50 相对沪深 300 的市盈率比值为 0.88 倍, 与 12 月份持平, 处于适中位臵, 相比中小盘股仍具估值优势 图 6: 上证 50 中小板与沪深 300 市盈率比较 图 7: 上证周期 非周期与沪深 300 市盈率比较 从周期 非周期类的角度来看, 截至 3 月 20 日, 非周期类指数相对沪深 300 的 市盈率比值为 0.50, 同期上证周期类相对沪深 300 的市盈率比值为 0.28, 处于较 低区间, 更具估值优势, 安全边际较高同样值得关注 由于大盘蓝筹股在二 三两月出现明显回调, 期间机构投资者减仓操作明显, 加 之回调整理后估值和安全边际优势相对中小板更加明显 因此, 投资者可在市场 短期调整过程中选择以业绩优异的大盘蓝筹股为主要投资标的的主题型基金做 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 15 of 31

16 左侧布局 偏股型基金季度报告 4.2 稳健型基金 适当配臵 我们认为二季度国内宏观经济虽有所好转, 但回升缓慢 同时, 货币政策重回中性以及地方楼市调控 IPO 开闸重启 银八条的公布都将成为现阶段的主要风险点, 短期给投资者信心形成较大的负面影响 因此, 我们认为稳健的投资者仍选择长期业绩表现较好且稳定的偏股型基金, 从而在有反弹调整预期 A 股市场中, 有效的规避风险 综合考虑 2010 年 12 月以来偏股型基金的行业配臵比例 ( 季度各行业比例均低于基金资产净值的 20%) 以及半年度夏普比率排名 ( 均位高于纳入统计范围的偏股型基金的平均值 ), 分析选取业绩相对表现优异且稳定性较高的基金, 包括华夏回报 华夏回报 2 号 东方精选 交银成长股票 表 9: 业绩持续性表现较好的偏股型基金 ( 夏普比率 ) 证券代码 证券简称 成立日期 投资类型 2010 年 2011 年 2011 年 2012 年 2012 年 2013 年 12 月 6 月 12 月 6 月 12 月 1 月 OF 华夏回报 2003/9/5 平衡混合型基金 OF 华夏回报 2 号 2006/8/14 平衡混合型基金 OF 东方精选 2006/1/11 偏股混合型基金 OF 交银成长股票 2006/10/23 普通股票型基金 经济转型 + 消费类 适当布局 二季度, 由于 A 股市场难以出现趋势性机会, 结构性波动或将成为二季度的主流, 因此, 我们认为, 在控制偏股型基金整体比例的前提下, 风险偏好较高的投资者可适当配臵以较低的经济敏感度和较高的估值安全边际的医药 商业零售和消费类行业为主要投资标的的偏股型基金, 以及考虑立足转型等政策推动下的环境保护 新兴产业等主题型基金提前布局, 从而博得高于市场的超额收益, 但是由于此类基金行业集中度较高, 因此投资同时也要注意风险控制 4.4 具体偏股型基金推荐 基于二季度 A 股市场的预测, 我们从偏股型基金的历史业绩的角度出发, 对纳入范围的 482 只偏股型基金的业绩进行比较分析, 我们认为投资者仍应稳健操作为主, 规避不确定性风险所带来的损失 配臵方面, 投资风险较低的投资者仍可 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 16 of 31

17 适当配臵长期业绩表现较好且稳定的偏股型基金, 获取相对稳定的收益回报 而风险偏好较高的投资者可适当配臵以较低的经济敏感度和较高的估值安全边际的医药 商业零售和消费类行业为主要投资标的的偏股型基金, 以及考虑立足转型等政策推动下的环境保护 新兴产业等主题型基金 而对于以业绩优异的大盘蓝筹股为主要投资标的的主题型基金, 投资者亦可在市场短期调整过程中适当配臵做左侧布局, 从而博得高于市场的超额收益 重点基金推荐 : 汇丰晋信低碳先锋 华宝兴业新兴产业 华夏回报 2 号 华夏大 盘精选 嘉实研究精选 表 11: 具体推荐偏股型基金各绩效指标标准化值 证券代码 证券简称 成立日期 年化收益率 alpha sharpe treynor sortino IR OF 汇丰晋信低碳先锋 OF 华宝兴业新兴产业 OF 华夏回报 2 号 OF 华夏大盘精选 OF 嘉实研究精选 附录 1: 纳入范围的偏股型基金各项绩效指标标准化数值 证券代码 证券简称 基金成立日期 AR alpha sharpe treynor sortino IR OF 上投摩根新兴动力 OF 宝盈核心优势 OF 汇添富民营活力 OF 易方达科讯 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 17 of 31

18 OF 易方达医疗保健 OF 国泰事件驱动 OF 东吴进取策略 OF 景顺长城优选股票 OF 上投摩根双核平衡 OF 上投摩根内需动力 OF 汇添富医药保健 OF 汇丰晋信科技先锋 OF 华安升级主题 OF 国联安优选行业 OF 汇丰晋信低碳先锋 OF 上投摩根大盘蓝筹 OF 博时回报灵活配臵 OF 中邮战略新兴产业 OF 华富价值增长 OF 交银先进制造 OF 兴全社会责任 OF 华宝兴业新兴产业 OF 景顺长城内需增长 OF 华夏回报 2 号 OF 国联安红利 OF 华安科技动力 OF 景顺长城内需增长贰号 OF 金鹰核心资源 OF 天治创新先锋 OF 华夏回报 OF 华宝兴业医药生物 OF 华商策略精选 OF 华商价值精选 OF 华夏复兴 OF 银河创新成长 OF 广发核心精选 OF 长盛电子信息产业 OF 银河蓝筹精选 OF 汇丰晋信 OF 汇添富成长焦点 OF 景顺长城中小盘 OF 华商领先企业 OF 中海消费主题精选 OF 长信双利优选 OF 国泰区位优势 OF 国泰金鼎价值精选 OF 国泰金牛创新成长 OF 上投摩根成长先锋 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 18 of 31

19 OF 中海优质成长 OF 上投摩根行业轮动 OF 平安大华行业先锋 OF 诺安新动力 OF 泰达宏利市值优选 OF 中海蓝筹配臵 OF 万家精选 OF 国泰成长优选 OF 泰达宏利成长 OF 万家和谐增长 OF 国泰中小盘成长 OF 大摩卓越成长 OF 融通内需驱动 OF 华夏大盘精选 OF 国泰金鹰增长 OF 泰达宏利红利先锋 OF 信诚深度价值 OF 农银汇理消费主题 OF 景顺长城公司治理 OF 东吴价值成长 OF 汇添富逆向投资 OF 嘉实研究精选 OF 交银成长股票 OF 招商中小盘精选 OF 泰信先行策略 OF 大摩消费领航 OF 上投摩根双息平衡 OF 国联安精选 OF 易方达策略成长 OF 中银中国精选 OF 易方达策略 2 号 OF 易方达行业领先 OF 新华中小市值优选 OF 嘉实策略增长 OF 诺安多策略 OF 华安动态灵活配臵 OF 嘉实成长收益 OF 汇丰晋信龙腾 OF 信诚优胜精选 OF 易方达科汇 OF 泰达宏利领先中小盘 OF 鹏华新兴产业 OF 嘉实领先成长 OF 泰达宏利首选企业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 19 of 31

20 OF 东吴新创业 OF 诺安中小盘精选 OF 博时行业轮动 OF 金鹰策略配臵 OF 中银行业优选 OF 富国高新技术产业 OF 新华优选消费 OF 大成内需增长 OF 易方达科翔 OF 东吴新产业精选 OF 汇添富策略回报 OF 鹏华优质治理 OF 工银瑞信稳健成长 OF 农银汇理平衡双利 OF 华富竞争力优选 OF 金鹰行业优势 OF 博时平衡配臵 OF 上投摩根健康品质生活 OF 华宝兴业收益增长 OF 诺安主题精选 OF 华宝兴业先进成长 OF 农银汇理行业成长 OF 长城中小盘成长 OF 天弘周期策略 OF 华商盛世成长 OF 易方达积极成长 OF 国投瑞银创新动力 OF 泰信优势增长 OF 鹏华中国 OF 长城双动力 OF 国联安主题驱动 OF 汇添富价值精选 OF 汇添富优势精选 OF 国投瑞银新兴产业 OF 建信恒久价值 OF 景顺长城新兴成长 OF 银河行业优选 OF 鹏华消费优选 OF 富安达策略精选 OF 泰达宏利品质生活 OF 泰达宏利效率优选 OF 华商主题精选 OF 华夏优势增长 OF 嘉实价值优势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 20 of 31

21 OF 银华富裕主题 OF 华夏成长 OF 申万菱信量化小盘 OF 国联安小盘精选 OF 国联安优势 OF 易方达价值成长 OF 建信双利策略主题 OF 东方增长中小盘 OF 中银收益 OF 华夏行业精选 OF 华夏经典配臵 OF 融通行业景气 OF 华夏收入 OF 天治趋势精选 OF 信达澳银产业升级 OF 银华和谐主题 OF 诺德中小盘 OF 兴全全球视野 OF 华夏策略精选 OF 鹏华精选成长 OF 博时新兴成长 OF 易方达中小盘 OF 金鹰中小盘精选 OF 华商动态阿尔法 OF 泰信优质生活 OF 华夏蓝筹核心 OF 长盛动态精选 OF 宝盈鸿利收益 OF 天治成长精选 OF 兴全绿色投资 OF 南方高增长 OF 财通价值动量 OF 长信量化先锋 OF 新华泛资源优势 OF 招商大盘蓝筹 OF 中邮核心优势 OF 益民创新优势 OF 长城久恒 OF 长信增利策略 OF 银河稳健 OF 长城安心回报 OF 广发聚瑞 OF 中银动态策略 OF 光大动态优选 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 21 of 31

22 OF 中银持续增长 OF 嘉实优质企业 OF 嘉实增长 OF 宝盈泛沿海增长 OF 金鹰稳健成长 OF 景顺长城精选蓝筹 OF 光大优势 OF 建信优化配臵 OF 信诚精萃成长 OF 融通领先成长 OF 大摩多因子策略 OF 浙商聚潮新思维 OF 新华优选成长 OF 景顺长城鼎益 OF 兴全轻资产 OF 银华中小盘精选 OF 广发聚富 OF 农银汇理大盘蓝筹 OF 建信核心精选 OF 富国低碳环保 OF 天治品质优选 OF 长城久富 OF 华夏平稳增长 OF 汇丰晋信动态策略 OF 华宝兴业行业精选 OF 浦银安盛价值成长 OF 长盛同德 OF 汇添富蓝筹稳健 OF 长盛创新先锋 OF 华商产业升级 OF 嘉实稳健 OF 富国天源平衡 OF 银华优质增长 OF 金鹰成份股优选 OF 长盛同祥泛资源 OF 融通新蓝筹 OF 平安大华策略先锋 OF 银河消费驱动 OF 纽银策略优选 OF 万家双引擎 OF 国富潜力组合 OF 诺德成长优势 OF 益民红利成长 OF 光大新增长 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 22 of 31

23 OF 交银精选股票 OF 光大红利 OF 南方绩优成长 OF 华宝兴业宝康消费品 OF 诺安股票 OF 景顺长城资源垄断 OF 天弘精选 OF 天治核心成长 OF 中银蓝筹精选 OF 鹏华动力增长 OF 国投瑞银稳健增长 OF 华泰柏瑞价值增长 OF 长盛量化红利策略 OF 大摩资源优选混合 OF 融通动力先锋 OF 光大核心 OF 长盛同智 OF 银华核心价值优选 OF 中欧新蓝筹 OF 华泰柏瑞积极成长 OF 华夏红利 OF 富国天成红利 OF 银华内需精选 OF 鹏华盛世创新 OF 华富成长趋势 OF 信诚中小盘 OF 华安宏利 OF 建信优选成长 OF 信诚新机遇 OF 广发稳健增长 OF 东方核心动力 OF 景顺长城核心竞争力 OF 汇添富均衡增长 OF 诺安灵活配臵 OF 工银瑞信中小盘成长 OF 兴全趋势投资 OF 海富通中小盘 OF 信达澳银中小盘 OF 长盛成长价值 OF 易方达平稳增长 OF 新华灵活主题 OF 建信恒稳价值 OF 申万菱信新经济 OF 嘉实主题新动力 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 23 of 31

24 OF 国泰金龙行业精选 OF 银华成长先锋 OF 金鹰红利价值 OF 长城景气行业龙头 OF 嘉实服务增值行业 OF 泰信发展主题 OF 民生加银景气行业 OF 农银汇理中小盘 OF 建信内生动力 OF 景顺长城动力平衡 OF 银河竞争优势成长 OF 大成核心双动力 OF 中欧新趋势 OF 南方优选成长 OF 易方达消费行业 OF 汇添富社会责任 OF 海富通领先成长 OF 南方积极配臵 OF 金元惠理价值增长 OF 海富通精选 2 号 OF 信诚四季红 OF 工银瑞信主题策略 OF 南方优选价值 OF 兴全有机增长 OF 招商优质成长 OF 信达澳银领先增长 OF 融通蓝筹成长 OF 国投瑞银成长优选 OF 中银价值精选 OF 信诚周期轮动 OF 富国天合稳健优选 OF 金元惠理宝石动力 OF 国泰金马稳健回报 OF 富国天惠精选成长 OF 海富通精选 OF 招商行业领先 OF 汇丰晋信消费红利 OF 上投摩根阿尔法 OF 光大中小盘 OF 银华优势企业 OF 国富策略回报 OF 长信恒利优势 OF 中邮中小盘灵活配臵 OF 鹏华行业成长 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 24 of 31

25 OF 汇丰晋信大盘 OF 华泰柏瑞盛世中国 OF 信达澳银红利回报 OF 银华领先策略 OF 交银优势行业 OF 申万菱信消费增长 OF 民生加银内需增长 OF 工银瑞信消费服务 OF 中海环保新能源 OF 农银汇理策略价值 OF 民生加银稳健成长 OF 长城消费增值 OF 宝盈资源优选 OF 博时卓越品牌 OF 诺安价值增长 OF 长信内需成长 OF 富国天瑞强势精选 OF 中邮核心主题 OF 中欧新动力 OF 南方新兴消费增长 OF 广发消费品精选 OF 长信银利精选 OF 华富策略精选 OF 泰达宏利行业精选 OF 国泰金鹏蓝筹价值 OF 泰达宏利稳定 OF 国泰价值经典 OF 富国通胀通缩主题 OF 诺安成长 OF 大成新锐产业 OF 诺安平衡 OF 诺德优选 OF 博时策略灵活配臵 OF 长安宏观策略 OF 泰达宏利周期 OF 广发制造业精选 OF 上投摩根中小盘 OF 海富通股票 OF 泰达宏利逆向策略 OF 国投瑞银景气行业 OF 鹏华普天收益 OF 国富深化价值 OF 中海能源策略 OF 海富通国策导向 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 25 of 31

26 OF 天弘永定成长 OF 大摩基础行业混合 OF 南方稳健成长 OF 嘉实周期优选 OF 海富通风格优势 OF 诺德周期策略 OF 大成精选增值 OF 大成策略回报 OF 南方稳健成长 2 号 OF 中银中小盘成长 OF 广发大盘成长 OF 嘉实回报灵活配臵 OF 大成景阳领先 OF 交银趋势优先 OF 农银汇理策略精选 OF 博时第三产业成长 OF 大成积极成长 OF 华富量子生命力 OF 申万菱信新动力 OF 富国天益价值 OF 富安达优势成长 OF 新华行业周期轮换 OF 新华钻石品质企业 OF 华泰柏瑞量化先行 OF 华安创新 OF 大摩主题优选 OF 方正富邦创新动力 OF 安信灵活配臵 OF 信诚盛世蓝筹 OF 大成财富管理 OF 中欧价值发现 OF 招商安泰股票 OF 新华优选分红 OF 招商先锋 OF 交银蓝筹股票 OF 浙商聚潮产业成长 OF 工银瑞信量化策略 OF 中邮核心成长 OF 泰信蓝筹精选 OF 国富弹性市值 OF 广发聚丰 OF 信达澳银精华 OF 长城优化升级 OF 万家公用事业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 26 of 31

27 OF 国投瑞银核心企业 OF 华安策略优选 OF 交银先锋股票 OF 宝盈策略增长 OF 嘉实量化阿尔法 OF 招商优势企业 OF 纽银新动向 OF 招商核心价值 OF 南方策略优化 OF 申万菱信竞争优势 OF 交银稳健配臵混合 OF 光大行业轮动 OF 华宝兴业大盘精选 OF 国富研究精选 OF 大成蓝筹稳健 OF 华宝兴业多策略 OF 汇丰晋信中小盘 OF 华宝兴业动力组合 OF 中海量化策略 OF 浦银安盛精致生活 OF 大成行业轮动 OF 泰信中小盘精选 OF 工银瑞信大盘蓝筹 OF 金元惠理核心动力 OF 浦银安盛红利精选 OF 金元惠理消费主题 OF 鹏华价值优势 OF 东吴新经济 OF 国富成长动力 OF 中海分红增利 OF 博时主题行业 OF 诺德主题灵活配臵 OF 东方龙混合 OF 博时精选 OF 国富中小盘 OF 广发小盘成长 OF 易方达价值精选 OF 东方策略成长 OF 鹏华价值精选 OF 民生加银精选 OF 华泰柏瑞行业领先 OF 金元惠理成长动力 OF 华安核心优选 OF 民生加银品牌蓝筹 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 27 of 31

28 OF 金鹰主题优势 OF 工银瑞信核心价值 OF 大成价值增长 OF 广发行业领先 OF 中邮核心优选 OF 广发策略优选 OF 嘉实优化红利 OF 申万菱信盛利精选 OF 华夏盛世精选 OF 大摩领先优势 OF 交银主题优选 OF 东吴嘉禾优势 OF 国泰估值优势可分离 OF 大成创新成长 OF 华安行业轮动 OF 东方精选 OF 长城品牌优选 OF 华安中小盘成长 OF 诺德价值优势 OF 光大精选 OF 博时特许价值 OF 南方盛元红利 OF 东吴行业轮动 OF 博时创业成长 OF 南方成份精选 OF 嘉实主题精选 OF 长信金利趋势 OF 工银瑞信红利 OF 景顺长城能源基建 OF 博时价值增长 OF 富国天博创新主题 OF 南方隆元产业主题 OF 工银瑞信精选平衡 OF 博时价值增长 2 号 OF 上投摩根中国优势 OF 易方达资源行业 OF 中欧中小盘 OF 广发内需增长 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 28 of 31