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1 [table_main] 化学纤维 证券研究报告 产业化渐行渐近, 三大高性能纤维市场缺口较大 2012 年 12 月 14 日行业报告证券分析师 : 高利执业编号 : S 研究助理 : 冀光坤 Tel: jiguangkun@hczq.com 投资要点 1 三大类高性能纤维各有所长, 受到国家政策的重点支持 高性能纤维是重要的战略物资, 长期以来被美国 日本的少数公司垄断 对位 芳纶 PAN 基碳纤维和高强 PE 纤维是应用最广泛 综合性能最好的三种高性 能纤维, 在强度 耐热性 耐候性 柔韧性等方面各有所长, 广泛应用于航空 航天 防弹 汽车 轮胎 新能源 电力电子 体育用品等多个领域, 下游市 场重叠性较小 国内高性能纤维供给缺口很大, 十二五 期间, 国家将对芳纶 碳纤维 高强 PE 纤维等战略意义重大 国内缺口较大的品种进行重点支持 行业评级行业评级 : 评级变动 : 推荐公司及评级公司名称及代码泰和新材 (002254) 评级 推荐 推荐 调高 2 芳纶 : 间位芳纶趋于过剩, 对位芳纶尚有较大缺口由于生产技术等方面的限制, 我国的间位芳纶主要用于生产高温滤料, 泰和新材的生产规模最大 产品质量最好, 但目前国内间位芳纶已有过剩趋势 在所有的高性能纤维中, 对位芳纶是综合性能最好的品种之一 对位芳纶生产企业主要为美国杜邦和日本帝人, 占据了全球绝大部分市场份额 中国目前能够产业化生产对位芳纶的只有泰和新材 我国的对位芳纶主要用于光纤增强 子午线轮胎骨架以及军用领域, 进口依存度超过 70% 3 碳纤维 : 工业应用和飞机制造领域空间广阔, 国内市场缺口较大碳纤维具有很好的力学性能和化学稳定性, 但柔韧性较差, 广泛用于工业 体育用品 航空航天等领域 其中在工业领域的发展迅速, 是主要的增量市场 ; 航空航天领域需求量较小, 但是国家战略发展的重要方向 全球碳纤维市场集中度较高, 高端产品以日本企业为主 同国外企业相比, 国内碳纤维企业没有掌握原丝生产的核心技术, 并且产业化规模小 设备落后, 产品的质量不稳定 尽管国内碳纤维原丝名义产能以及在建 拟建产能很多, 但实际产量很小, 缺口超过 50% 未来五年预计国内碳纤维需求增速超过 12%, 且新增需求大都集中在工业和飞机制造领域, 高端碳纤维的缺口会继续放大 4 高强 PE 纤维 : 力学性能尤为突出, 国内军工领域缺口较大高强 PE 纤维具有极好的力学 耐腐蚀等性能, 但耐热性较差, 主要应用于绳 网和安全防护领域 高强 PE 纤维全球集中度极高, 荷兰 美国 日本三分天 下, 国内产能则极为分散 十二五 期间预计国内高强 PE 纤维需求增速超 过 15%, 到 2015 年达 5000 吨左右, 还有较大缺口 5 推荐国内芳纶行业龙头泰和新材 泰和新材是国内最大的间位芳纶生产企业, 也是唯一能进行对位芳纶产业化生 产的企业, 分别拥有间位芳纶和对位芳纶产能 5600 吨和 1000 吨, 且对位芳纶 留有 4000 吨扩建余地 对位芳纶市场售价超过 20 万元 / 吨, 如果能达到 5000 吨产能规模, 毛利率有望保持在 35% 以上, 粗略估计, 将为公司带来超过 3 亿 元的毛利润 预计公司 年 EPS 分别为 元, 考虑到 对位芳纶的高弹性, 维持公司推荐评级 14% 7% 0% -7% 行业表现对比图 ( 近 12 个月 ) ~ % -21% 沪深 300 化学纤维 资料来源 : 港澳资讯 相关研究报告 未经许可, 禁止转载
2 目录 一 三大高性能纤维各有所长, 受国家政策的重点支持... 4 ( 一 ) 高性能纤维产业化难度大 战略意义重要, 主要被美日少数企业垄断... 4 ( 二 ) 三大高性能纤维各有特点, 下游应用交叉性较小... 5 ( 三 ) 国内高性能纤维需求增速快, 供给缺口较大, 受国家政策的重点支持... 6 二 芳纶 : 间位芳纶已趋于过剩, 对位芳纶尚有较大缺口... 6 ( 一 ) 间位芳纶 : 国内产品主要用于生产高温滤料, 已有过剩趋势... 7 ( 二 ) 对位芳纶 : 综合性能优势大, 国内进口依存度超过 70%... 8 三 碳纤维 : 工业应用和飞机制造领域空间广阔, 国内市场缺口较大 ( 一 )PAN 基碳纤维占绝对主导, 小丝束产品质量较好 ( 二 ) 碳纤维质量性能优异, 复合材料应用广泛 ( 三 ) 日本企业是高端碳纤维龙头, 全球高端碳纤维市场仍有缺口 ( 四 ) 国内企业缺乏原丝核心技术, 高端产品和大丝束碳纤维缺口大 四 高强 PE 纤维 : 力学性能尤为突出, 国内军工领域缺口较大 ( 一 ) 高强 PE 纤维具有极好的力学 耐腐蚀性能, 但耐热性较差 ( 二 ) 高强 PE 纤维在绳网和安全防护领域应用广泛 ( 三 ) 国内高强 PE 纤维生产同国外差距较大, 未来几年仍存在供给缺口 / 28
3 图表目录 图表 1 高性能纤维分类... 4 图表 2 各种纤维性能比较... 5 图表 3 三大类高性能纤维比较... 5 图表 4 国内三大高性能纤维未来需求 ( 万吨 ) 及增速... 6 图表 5 十二五 期间对三大高性能纤维的具体规划... 6 图表 6 间位芳纶和对位芳纶性能和应用对比... 6 图表 7 国内芳纶消费量 ( 吨 ) 及自给率... 7 图表 8 全球间位芳纶应用领域... 7 图表 9 间位芳纶材质的消防服和防火服... 7 图表 10 全球间位芳纶主要产能统计 ( 吨 )... 8 图表 11 对位芳纶主要应用领域... 8 图表 12 对位芳纶材质的防切割手套和防弹衣... 9 图表 13 全球对位芳纶产能统计 ( 吨 )... 9 图表 14 国内对位芳纶应用领域 图表 15 三种碳纤维发展历程及各自市场份额 图表 16 小丝束与大丝束碳纤维应用对比 图表 17 碳纤维复合材料的主要应用 图表 18 全球碳纤维三大领域应用占比 图表 19 全球碳纤维在不同领域中的需求量 图表 20 全碳纤维外壳轿车和汽车碳纤维 LNG 储气瓶 图表 21 碳纤维外壳高层建筑和用于桥梁施工的碳纤维部件 图表 22 碳纤维在网球拍和自行车中的应用 图表 23 欧美民航和运输机中碳纤维的使用状况 图表 24 碳纤维复合材料在空客 A380 飞机上的应用 图表 年全球主要 PAN 基碳纤维产能统计 图表 26 全球碳纤维产能分布 图表 27 全球碳纤维产能 产量 需求 ( 吨 ) 图表 28 碳纤维生产成本构成 图表 29 碳纤维产业链利润分配 图表 30 国内碳纤维产能统计 ( 吨 ) 图表 31 国内碳纤维在建和拟建产能统计 ( 吨 ) 图表 32 高强 PE 纤维综合性能表 图表 33 高强 PE 纤维与其他三种主要高性能纤维性能对比 图表 34 高强 PE 纤维的应用 图表 35 全球高强 PE 纤维应用领域 图表 36 高强 PE 纤维在绳网领域的应用 图表 37 高强 PE 纤维在防护领域的应用 图表 38 全球主要高强 PE 纤维产能统计 ( 吨 ) 图表 年国内主要高强 PE 纤维名义产能统计 ( 吨 ) / 28
4 一 三大高性能纤维各有所长, 受国家政策的重点支持 高性能纤维是指对外部的力 热 光 电等物理作用以及酸 碱 氧化剂等化学作用具有特殊耐受能力的一种材料, 可能具有的特殊性能包括 : 高强度 高模量 耐高温 阻燃 抗紫外线 抗电子辐射 抗射线辐射 耐酸 耐碱 耐腐蚀等 强度 模量 密度等是衡量高性能纤维的主要指标, 对位芳纶 PAN 基碳纤维 高强 PE 纤维是使用最广泛 综合性能最好的三种高性能纤维 它们的密度远小于钢丝, 强度和模量则远高于钢丝 根据化学成分不同, 高性能纤维可以分为无机纤维和有机纤维两类 : 图表 1 高性能纤维分类间位芳纶对位芳纶芳香族聚酯纤维 PBO 聚苯硫醚纤维 (PPS) 有机高性能纤维 无机高性能纤维 刚性分子链纤维 柔性分子链纤维 PBI PSA 聚酰亚胺纤维 (PI) 酚醛纤维三聚氰胺甲醛纤维聚醚醚酮纤维 (PEEK) 聚四氟乙烯纤维 (PTFE) 高强 PE 纤维聚乙烯醇纤维 (PVA) 碳纤维硼纤维硅 - 碳纤维铝纤维硅 - 钛 - 碳 - 氧纤维 资料来源 : 促进高性能纤维产业自主创新发展的战略构想 ( 一 ) 高性能纤维产业化难度大 战略意义重要, 主要被美日少数企业垄断 1 技术创新和产业化生产难度大高性能纤维技术难度高 专业跨度大, 是复杂的系统工程和高度的集成创新 一方面, 高性能纤维的制造工艺非常复杂, 涉及石油化工 高分子化学 纺织工学 碳素工学 表面处理化学多个细分领域, 生产设备需要有极强的系统运行性能 耐腐蚀耐高温性 ; 另一方面, 生产管理要求极为严格, 控制精度要求极高, 操作控制的精密程度直接影响纤维成品的性能 ; 最后, 高性能纤维从基础研发到工程化实验 产业化生产, 需要的时间和资本投入极为巨大 4 / 28
5 2 战略意义重大高性能纤维对国家重要意义主要体现在两个方面 : 一方面, 高性能纤维是发展先进武器及工业设施的关键材料, 广泛应用于航空航天 防弹装置 大飞机制造 海上采油 节能环保 现代渔业等各个方面, 尤其是在西方国家普遍对我国实行技术封锁和控制高端产品出口的情况下, 发展自主生产高性能纤维的能力至关重要 ; 另一方面, 高性能纤维是提升国家化工化纤产业整体技术进步的关键, 也是化工企业提升盈利能力 发展为化工巨头的关键, 例如日本东丽的碳纤维仅占公司产值的 4%, 但利润贡献却达 13% 3 市场被少数美日公司垄断全球对位芳纶的生产主要掌握在美国杜邦和日本帝人手中, 碳纤维的生产主要被日本东丽 东邦 三菱 美国卓尔泰克等少数公司掌握, 高强 PE 纤维的主要生产企业则为荷兰 DSM 日本东洋纺 美国霍尼韦尔 ( 二 ) 三大高性能纤维各有特点, 下游应用交叉性较小三大高性能纤维对位芳纶 碳纤维和高强 PE 纤维各自具有不同的优缺点和应用领域 对位芳纶的综合性能最好, 既具有较高的强度和模量 也有很好的耐高温特性, 但耐紫外性和耐潮性差, 因此主要用于光缆增强 子午线轮胎 摩擦与密封材料 ; 碳纤维具有高强高模的特点, 但柔韧性和可纺性差, 难以用于防弹衣, 因此主要用于汽车壳体和内外饰 航空航天 风机叶片 体育用品等 ; 高强 PE 纤维具有突出的高强度和耐冲击性能, 且密度最小 柔韧性非常好, 但耐热性差, 主要用于高强绳索 渔网 防弹衣等领域 图表 2 各种纤维性能比较 断裂强度 (N/tex) 模量 (GPa) 断裂伸长率 (%) 密度 ( 水为 1) 极限氧指数 热分解温度 ( 摄氏度 ) 对位芳纶 间位芳纶 碳纤维 高强聚酯纤维 玻璃纤维 高强 PE 纤维 资料来源 : 华创证券 图表 3 三大类高性能纤维比较 纤维类别 优势 劣势 应用范围 对位芳纶 综合性能好, 耐高温 模量 强度相对较低, 耐 紫外线性差, 耐潮性差 光纤增强 子午线轮胎 摩擦与密封材料 防护材 料 碳纤维高模量, 高强度柔韧性差 汽车工业 航空航天 风 机叶片 体育用品 高强度, 耐冲击性好, 密 高强绳索 渔网 防弹领 高强 PE 纤维 度小, 弯曲性能好 柔韧 耐热性差 域 体育用品 性好 资料来源 : 华创证券 5 / 28
6 ( 三 ) 国内高性能纤维需求增速快, 供给缺口较大, 受国家政策的重点支持 国内高性能纤维的应用还处于成长期, 需求增速较快, 未来十年复合增速预计在 10%-20% 之间 而国内高性能纤维的生产还处于起步阶段, 产业化规模小 产品质量较差, 供给缺口 很大 十二五 期间, 国家将对芳纶 碳纤维 高强 PE 纤维等战略意义重大 国内缺口较 大的品种进行重点支持 图表 4 国内三大高性能纤维未来需求 ( 万吨 ) 及增速 纤维种类 2015 年需求 十二五 增速 2020 年需求 十三五 增速 芳纶 2 20% % 碳纤维 % % 高强 PE 纤维 % % 资料来源 : 化工新材料规划总报告 图表 5 十二五 期间对三大高性能纤维的具体规划 纤维种类 规划 芳纶 碳纤维 高强 PE 纤维 扩大间位芳纶 (1313) 生产规模, 突破对位芳纶 (1414) 产业化瓶颈, 拓展在蜂巢结构 绝缘纸等领域的应用 加强高强 高强中模 高模和高强高模系列品种攻关, 实现千吨级装置稳定运转, 提高产业化水平, 扩大产品应用范围 积极发展高性能聚乙烯纤维 (UHMWPE) 干法纺丝技术及产品, 突破纺丝级专用树脂生产技术, 降低生产成本 资料来源 : 新材料 十二五 规划 二 芳纶 : 间位芳纶已趋于过剩, 对位芳纶尚有较大缺口 目前主要的芳纶品种为间位芳纶和对位芳纶 间位芳纶分子链排列成锯齿状, 主要性能为耐高温 阻燃及绝缘, 下游主要用于消防服 电力行业绝缘服等 ; 对位芳纶分子链排列呈直线, 具有高强高模和耐高温的特征, 主要用于安全防护 材料增强等领域 总体来说, 对位芳纶的技术难度和性能指标远高于间位芳纶 图表 6 间位芳纶和对位芳纶性能和应用对比 性能 用途 间位芳纶耐高温 : 分解温度 400 摄氏度阻燃性 : 极限氧指数 29 断裂强度 :4-5g/d 初始模量 :60-120g/d 高温过滤材料 ; 绝缘材料 ; 消防服 赛车服 ; 高温传送带 对位芳纶耐高温 : 分解温度 550 摄氏度阻燃性 : 极限氧指数 32 断裂强度 :20-27g/d 初始模量 : g/d 个体防护 : 防弹衣 防弹头盔 ; 防弹装甲 : 装甲战车 运钞车 ; 复合材料 : 汽车轮胎帘子线 ; 摩擦材料 : 刹车片 ; 航空航天材料 ; 光缆增强材料 工艺一步法两步法 资料来源 : 公司资料 6 / 28
7 本世纪以来, 国内芳纶自给率越来越高, 但仍有较大缺口 其中间位芳纶已基本满足国内需 求并转向出口市场 ; 对位芳纶进口依存度则超过 70%, 是国家政策重点支持的产品 图表 7 国内芳纶消费量 ( 吨 ) 及自给率 年份 产量 净进口 表观消费量 自给率 % % % % % % % % 资料来源 : 华创证券 ( 一 ) 间位芳纶 : 国内产品主要用于生产高温滤料, 已有过剩趋势 间位芳纶是高性能纤维中耐高温性能最突出的品种之一, 并且具有很好的阻燃性 电绝缘性 和化学稳定性, 但力学性能比其他三种高性能纤维 ( 碳纤维 对位芳纶 高强 PE 纤维 ) 有 较大差距 主要用于阻燃 过滤和绝缘领域 图表 8 全球间位芳纶应用领域 资料来源 : 华创证券 图表 9 间位芳纶材质的消防服和防火服 资料来源 : 公司资料 7 / 28
8 全球间位芳纶市场中杜邦占有绝对的垄断性地位 国内主要的生产厂家有泰和新材 苏州圣欧和广东彩艳, 其中泰和新材的生产规模最大, 产品质量也最好 由于生产技术等方面的限制, 我国的间位芳纶主要用于生产高温滤料 国内间位芳纶总产能约 8600 吨, 已有过剩趋势 图表 10 全球间位芳纶主要产能统计 ( 吨 ) 生产企业商品名产能工厂地点备注杜邦 Nomex 美国 欧洲 帝人 Conex 2700 日本 泰和新材 Newstar 5600 中国另有 2400 吨计划扩产苏州圣欧 2000 中国 广东彩艳 1000 中国只能生产本白色, 生产高温过滤袋合计 资料来源 : 华创证券 ( 二 ) 对位芳纶 : 综合性能优势大, 国内进口依存度超过 70% 1 对位芳纶综合性能优异, 在轮胎 防护材料领域应用广泛在所有的高性能纤维中, 对位芳纶是综合性能最好的品种之一 同时具备高强 高模 耐高温 阻燃 耐磨 绝缘 耐化学腐蚀 防切割 抗疲劳 柔韧 尺寸稳定性好等优势 其弱点在于耐潮湿 耐紫外线等耐候性能较差 1) 力学性能对位芳纶力学性能的优势在于它的高强度和高模量 杜邦 Kevlar 产品的强度是钢丝的 3 倍 是高强涤纶工业丝的 4 倍, 初始模量是涤纶工业丝的 4-10 倍 尼龙的 10 倍以上 但对位芳纶的力学性能不如高强 PE 纤维 2) 耐高温性能对位芳纶的玻璃化转换温度和热分解温度分别超过 270 和 430 摄氏度, 且热收缩率很小,150 摄氏度下热收缩率为零 对位芳纶在高温下游很高的强度保持率,160 摄氏度下经历 500 小时, 强度仍能保持 95% 耐高温性是对位芳纶相比高强 PE 纤维的主要优势之一 3) 阻燃性对位芳纶具有较高的燃烧温度, 在空气中极难燃烧, 离开火焰后可以自动熄灭, 摄氏度高温下也难以点燃, 是理想的阻燃材料 由于具有出色的力学 耐高温 阻燃等特性, 对位芳纶广泛应用于轮胎 防护材料 摩擦密封材料 橡胶制品等领域, 全球消费量超过 吨 图表 11 对位芳纶主要应用领域用途分类细分用途应用特性 轮胎 橡胶制品 防弹材料 飞机 轿车 高速轿车 货车 工程车 摩托车等轮胎输送带 传送带 汽车用软管 液压系统软管 海洋勘探用软管 油气管道 胶辊 涂覆织物 空气弹簧防弹衣 头盔 防弹护甲 交通工具保护 战略设施保护 重量轻 强度大 模量高 尺寸稳定 收缩率低 耐刺破耐热好 耐化学品 模量高 强力高 尺寸稳定能量耗散性好 质量轻 舒适性好 强度高 8 / 28
9 防护服装摩擦密封绝缘材料复合材料绳缆通讯电子器材 消防服 防火毯 耐热工作服 阻燃织物 防切割手套 耐切割座椅面料刹车衬带 离合器衬片 密封圈 盘根 垫圈 触变剂 工业用纸 绝缘材料航空航天结构件增强 造船 高速列车厢内隔板 压力容器 集装箱结构 运动及休闲器具 塑料添加剂 土木工程 混凝土加固管道电缆增强 通用电缆增强 机械结构用缆绳 船用缆绳光缆增强材料 雷达罩 透波结构材料 轻型天线 特种印刷线路板 电子电器运动结构件 控制操纵用电缆 耐热性 阻燃性 耐切割性纤维原纤化 耐热性 耐化学腐蚀 阻燃性 机械性能好质量轻 强度高 模量高 耐冲击 耐磨耗强度高 尺寸稳定性好 耐腐蚀 耐热 介电性好强度高 模量高 尺寸稳定性好 透波性好 绝缘性好 资料来源 : 概述对位芳纶纤维生产工艺开发与应用 图表 12 对位芳纶材质的防切割手套和防弹衣 资料来源 : 公司资料 2 对位芳纶市场被美日韩三国垄断, 国内缺口超过 70% 对位芳纶生产企业主要为美国杜邦和日本帝人, 占据了全球绝大部分市场份额 中国目前能 够产业化生产对位芳纶的企业只有泰和新材, 但产能和产量较小 图表 13 全球对位芳纶产能统计 ( 吨 ) 生产企业 所在地 2009 年产能 2011 年产能 杜邦 美国 杜邦 英国 帝人 日本 科隆 韩国 晓星 韩国 东丽 - 杜邦 日本 泰和新材 中国大陆 产能总计 资料 : 年 : 中国化纤行业发展规划研究 9 / 28
10 我国对位芳纶主要用于光纤增强材料 子午线轮胎骨架以及军用领域, 年消费量超过 4000 吨, 国内产量只有不到 1000 吨, 进口依存度很大 另外, 美日等国对中国军用对位芳纶的进口进行限制, 我国自行生产对位芳纶十分紧迫, 十二五 期间国家将对对位芳纶的产业化生产和降低生产成本等方面进行重点支持 图表 14 国内对位芳纶应用领域 资料来源 : 华创证券 三 碳纤维 : 工业应用和飞机制造领域空间广阔, 国内市场缺口较大 ( 一 )PAN 基碳纤维占绝对主导, 小丝束产品质量较好碳纤维是指碳的质量分数占 90% 以上, 既有碳素材料的结构特性 又有纤维形态特征的高性能纤维 根据原材料不同, 碳纤维可以分为 PAN 基碳纤维 沥青基碳纤维和粘胶基碳纤维三种 由于生产技术较为成熟 生产工艺简单 产品力学性能好 成本相对比较低,PAN 基碳纤维占碳纤维市场份额的 90% 以上 ; 沥青基碳纤维虽然原料来源广泛, 但产品性能较差 ; 粘胶剂碳纤维由于投资和生产成本高 产品性价比低, 市场份额极小, 但由于它拥有很好的耐烧蚀性, 因此在高端隔热材料 ( 如火箭发动机喷管 ) 中占有一席之地 以下我们所说的碳纤维专指 PAN 基碳纤维 图表 15 三种碳纤维发展历程及各自市场份额类别发明时间产业化时间产业化国家及公司主要用途产量比 粘胶剂碳纤维 1950 年 1959 年 美国 UCC 公司 PAN 基碳纤维 1959 年 1962 年 日本炭公司 沥青基碳纤维 1965 年 1970 年 日本吴羽化学 资料来源 : 碳纤维的发展现状 耐烧蚀材料 隔热材料绝热材料 密封材料 功能材料 结构材料 摩擦材料绝热材料 制动材料 绝热摩擦密封材料 1% 91% 8% 另外, 根据纤维根数的不同, 碳纤维可以分为小丝束碳纤维 (CT 型 ) 和大丝束碳纤维 (LT 型 ) 小丝束使用的原丝质量要求较高, 质量较好, 主要用于军用如航空航天 ; 大丝束碳纤 10 / 28
11 维可以利用市场上公开采购的原丝, 性能指标较低, 主要用于民用 图表 16 小丝束与大丝束碳纤维应用对比分类型号应用小丝束 1K 3K 6K 12K 24K 航空航天大丝束 48K 80K 320K 电子 休闲体育 工业应用 基础设施建设等资料来源 : 碳纤维的技术及应用 ( 二 ) 碳纤维质量性能优异, 复合材料应用广泛碳纤维具有很好的力学性能和化学稳定性 在 2000 度以上的高温惰性环境中, 碳纤维是唯一强度不下降的物质, 也是已经大规模产业化的纤维中比模量和比强度最高的品种 另外, 碳纤维还拥有耐高温 耐腐蚀 抗蠕变 耐摩擦 密度小 热膨胀系数低 抗疲劳 电导性和热导性高以及电磁屏蔽性等多种优异性能 集多种优异性能于一体, 碳纤维在工业 体育用品 航空航天等领域应用极为广泛 碳纤维的缺点在于柔韧性较差 图表 17 碳纤维复合材料的主要应用种类用途相关产业 CF 增强树脂 CF 增强碳 CF 增强金属 CF 增强水泥 高温隔热材料密封材料功能材料结构材料烧蚀材料摩擦材料碳 石墨材料电池基材建筑 土木材料 电子 汽车 飞机 核能化学 石油工业 汽车电子 电工 机械 航空宇航 化工 运动器械 航空宇航 电工 医疗宇航汽车 铁路 飞机 机械钢铁 电工电力 汽车船舶 住宅建设 资料来源 : 碳纤维及其复合材料产业调研报告 1 碳纤维在工业领域的应用发展迅速, 是主要的增量市场碳纤维在工业领域的应用主要包括汽车 电力 建筑 电子 化工等行业 由于全球碳纤维产能的扩张 大丝束碳纤维应用技术的突破, 碳纤维价格大幅下降, 在民用领域的应用发展非常迅速, 远远超过其在宇航及体育用品领域的发展速度 图表 18 全球碳纤维三大领域应用占比 11 / 28
12 资料来源 : 国产碳纤维发展情况 图表 19 全球碳纤维在不同领域中的需求量 资料来源 : 国产碳纤维发展情况 1) 汽车工业碳纤维可以用于汽车车体 内外饰以及配件等多个部位 若大量采用碳纤维材料, 汽车自重可以减少 40% 以上, 而汽车每减重 10% 即可节省 7% 的燃油 目前, 碳纤维材料在高档车型中的应用比例越来越高, 例如保时捷部分赛车的发动机机罩全部采用碳纤维 ; 奔驰部分轿车的内饰采用碳纤维替代木质内饰 ; 宝马部分 M 系列轿车也采用完全的碳纤维顶蓬 根据计算, 最大限度下, 一辆轿车可以采用超过 110KG 的碳纤维材料, 在这种情况下仅汽车用碳纤维的需求就远远超过目前的全球产能 而碳纤维在汽车中的应用推广主要取决于成本和价格的下降 图表 20 全碳纤维外壳轿车和汽车碳纤维 LNG 储气瓶 资料来源 : 世纪之交的碳纤维 2) 电力行业碳纤维广泛应用于风电叶片 随着风电发电机发电容量越来越大 叶片尺寸越来越大, 对叶片强度的要求也越来越高, 越来越多的风电叶片由采用玻纤增强材料转而使用碳纤 12 / 28
13 维复合材料 3) 建筑行业同钢筋混凝土相比, 碳纤维复合材料的抗张强度和抗弯强度高 5-10 倍 弯曲韧度和伸长应变能力强 倍 重量轻 50% 耐热性更为优越, 在日本已有部分高层建筑采用碳纤维作为外壁材料 碳纤维还被大量应用于建筑修复和补强, 日本 美国 台湾在这方面的需求量较大 另外, 碳纤维还在桥梁施工与建设中用于建筑梁 图表 21 碳纤维外壳高层建筑和用于桥梁施工的碳纤维部件 资料来源 : 世纪之交的碳纤维 4) 电子工业作为柔软的导电材料, 碳纤维在电子工业中主要用于生产电器设备壳体 电视天线 电池电极 大型望远镜 扬声器等 5) 其他工业碳纤维广泛应用于化工 冶金 石油 机械 纺织等工业领域 其中, 在化学工业中主要用于耐腐蚀设备 压力容器 搅拌器以及密封材料等 2 体育用品市场增速较慢从全球范围来看, 碳纤维在体育用品中的应用发展最快的时期是上世纪 90 年代 随着工业应用领域的不断扩大, 用于体育用品的碳纤维比例在逐渐下降 由于其轻量化 耐疲劳 耐腐蚀 耐磨性等性能, 碳纤维主要用于钓鱼竿 高尔夫球棒 网球拍框架等 另外在发达国家, 碳纤维还被广泛用于划船 冰球棍 自行车 滑雪杖 冲浪 赛艇 射箭等领域 13 / 28
14 图表 22 碳纤维在网球拍和自行车中的应用 资料来源 : 世纪之交的碳纤维 3 航空航天领域需求量较小, 但是国家战略发展的重要方向 碳纤维具有很高的比强度 比模量, 并且不生锈, 因此广泛应用于飞机 运载火箭 人造卫 星 导弹等航空航天和军工领域, 是我国碳纤维尖端研发的主要方向 图表 23 欧美民航和运输机中碳纤维的使用状况 机型 使用碳纤维规格 复合材料质量比 单机复合材料用量 复合材料使用部位 A380 T800S 24K IM60O 24K 25% 36t 机尾 A400M 30%-40% 机身 机翼 A350 39% 17t 机翼 波音 787 T700 T800 IM7 IM8, 6K 12K 24K 50% 35t 机身 机翼 波音 777 T300 T700 T800H 3K 12K 9% 8-9t 机身 机尾 襟翼 资料来源 : 我国碳纤维工业现状和碳纤维应用 图表 24 碳纤维复合材料在空客 A380 飞机上的应用 14 / 28
15 资料来源 : 世纪之交的碳纤维 ( 三 ) 日本企业是高端碳纤维龙头, 全球高端碳纤维市场仍有缺口 1 全球碳纤维市场集中度较高, 高端碳纤维以日本企业为主 碳纤维的生产主要掌握在日本 美国 英国 台湾等少数国家和地区手中 其中,PAN 基碳 纤维的主要生产企业主要为日本的东丽 东邦 三菱丽阳和美国的卓尔泰克 ; 粘胶剂碳纤维 主要生产企业为美国 UCC; 沥青基生产企业主要为三菱 氰特 DIC 图表 年全球主要 PAN 基碳纤维产能统计 品种 厂家 产地 产能 ( 吨 ) 东丽 日本 法国 美国 东邦特耐克 日本 欧洲 美国 三菱丽阳 日本 欧洲 美国 台塑 7450 小丝束 赫克赛尔美国 西班牙 5300 氰特 美国 3000 Aksa 1500 大连兴科 中国 1760 合计 卓尔泰克 欧洲 美国 墨西哥 西格里 欧洲 美国 8000 大丝束 东邦特耐克 2300 东丽 300 三菱 2000 合计 合计 资料来源 : 碳纤维的技术及应用 全球碳纤维生产处于寡头垄断的格局, 前三大企业日本东丽 东邦和美国卓尔泰克的产能超过全球总产能的 50% 其中, 日本企业在小丝束碳纤维领域优势明显, 代表全球碳纤维产业的最先进水平 ; 美国企业以大丝束碳纤维为主, 产品成本和价格较低, 走大众化路线 图表 26 全球碳纤维产能分布 15 / 28
16 资料来源 : 碳纤维的技术及应用 华创证券研究所 2 低端碳纤维过剩严重, 高端碳纤维产能不足 05 年以来, 全球碳纤维企业大规模扩张, 产能急剧增加 ; 而需求增速不到 10%, 远低于产能增速 尤其是 08 年经济危机以后, 碳纤维需求仍未恢复历史最高水平 但历史上扩产的碳纤维企业以美国低端大丝束碳纤维为主, 高端碳纤维尤其是小丝束碳纤维的实际产能远小于名义产能, 尚处于供不应求状态 图表 27 全球碳纤维产能 产量 需求 ( 吨 ) 资料来源 : 华创证券 ( 四 ) 国内企业缺乏原丝核心技术, 高端产品和大丝束碳纤维缺口大 1 国内碳纤维产业同国际差距较大同国外企业相比, 国内碳纤维企业没有掌握原丝生产的核心技术, 并且产业化规模小 设备落后, 产品的质量不稳定 1) 原丝质量差, 技术落后 PAN 基碳纤维的原丝直接影响到最终产品的质量 产量和生产成本 低质量的原丝在生产过程中容易产生毛丝缠结甚至是断丝, 从而减少碳纤维产量 是产品质量不稳定, 并增加原丝的消耗 一般来说, 生产 1 千克碳纤维需要消耗 2.2 千克原丝, 但如果原丝质量低, 单耗有可能增至 2.5 千克以上 对于外购原丝的碳纤维企业来说, 原丝成本占整个碳纤维生产成本的三分之一以上 ; 而具备原丝生产技术的企业的原丝利润也占整个碳纤维产业链的近三分之一, 是附加值最高的一个环节 因此掌握原丝的核心技术并提高原丝质量, 是中国碳纤维企业发展的重中之重 16 / 28
17 图表 28 碳纤维生产成本构成 资料来源 : 碳纤维的技术及应用 图表 29 碳纤维产业链利润分配 资料来源 : 碳纤维的技术及应用 华创证券 2) 生产规模小, 产业集中度低, 缺乏大丝束碳纤维生产技术 同全球竞争格局不同, 国内碳纤维企业集中度极低 一般来说, 国外单条碳纤维生产线生产 规模在 200 吨 / 年以上, 而国内企业的单条生产线年产量很少超过百吨 而国外大丝束碳纤 维生产技术成熟, 有效的降低了生产成本, 可以同小丝束碳纤维相竞争 但国内还没有大丝 束原丝和碳纤维的生产装置和技术, 因此在生产成本方面同国外相比劣势较大 图表 30 国内碳纤维产能统计 ( 吨 ) 企业 原丝产能 碳纤维产能 中简科技 50 哈尔滨天顺化工 20 恒天纺织 东方神舟 10 大连兴科 360 奇峰化纤 / 28
18 威海光威 1000 沈阳中恒 河南煤业 500 中复神鹰 江苏恒神 1000 天华溢威 合计 资料来源 : 华创证券 3) 纤维拉伸强度低 影响碳纤维拉伸强度等力学性能的最主要因素是纤维的内部缺陷 碳纤维缺陷分为两种, 一种是由原丝导致的先天性缺陷, 占产品缺陷的绝大部分 ; 另一种是在预氧化 碳化等 后续过程中产生的后天性缺陷 国内由于原丝质量较差, 导致最终产品先天性缺陷较严 重 拉伸强度较低 4) 工艺流程和设备落后 国内的碳纤维项目无法从国外直接进口到成熟的碳纤维生产线, 只能依靠可以获取的国外资 料自己设计和制造生产设备 另外, 国内企业也缺乏相关的量化分析设备和手段 2 国内碳纤维仍有较大缺口, 十二五 期间将受国家政策的重点支持 1) 国内碳纤维依旧供不应求, 高端碳纤维缺口将放大 尽管国内碳纤维原丝名义产能已达万吨级 碳纤维产能超过 5000 吨, 且在建和拟建的碳纤 维产能很多, 但实际产量却不到 2000 吨, 缺口超过 50% 未来五年预计国内碳纤维需求增 速超过 12%, 且新增需求大都集中在工业和飞机制造领域, 高端碳纤维的缺口会继续放大 图表 31 国内碳纤维在建和拟建产能统计 ( 吨 ) 企业 原丝产能 碳纤维产能 备注 威海拓展纤维 在建 连云港鹰游纺机 扬州惠通 吉林航源 安徽华皖 兰化集团 100 华拓实业 金发科技 200 吉研高纤 160 大庆石化 5000 拟建 金山石化 1000 青岛科大 50 上海星宇实业 400 桂林化纤 200 天泰股份 40 吉化公司 丹阳 / 28
19 中复神鹰 江阴德福 1000 奥莱特腈纶 淄博新天 徐州 鑫丰 30 山东新天华 新泰市 资料来源 : 华创证券 2) 十二五 期间碳纤维产业将受到国家政策的重点支持 碳纤维低成本化与高端创新示范工程是新材料产业 十二五 规划重大工程中的一个 工程 目标为到 2015 年, 碳纤维产能达到 1.2 万吨, 基本满足航空航天 风力发电 运输装备等 需求 工程的主要内容包括组织开发聚丙烯腈基 (PAN) 碳纤维的原丝产业化生产技术, 突 破预氧化炉 高低温碳化炉 恒张力收丝机 高温石墨化炉等关键装备制约, 开发专用纺丝 油剂和碳纤维上浆剂 围绕聚丙烯腈基 (PAN) 碳纤维及其配套原丝开展技术改造, 提高现 有纤维的产业化水平, 实现 GQ 型 ( 拉伸强度 MPa, 拉伸模量 GPa) 千 吨级装备的稳定运转, 降低生产成本 加强 GQ4522( 拉伸强度 4500MPa, 拉伸模量 GPa) QZ5526( 拉伸强度 5500MPa, 拉伸模量 260GPa) 等系列品种技术攻关, 实 现产业化 开展大功率风机叶片 电力传输 深井采油 建筑工程 交通运输等碳纤维复合 材料应用示范 四 高强 PE 纤维 : 力学性能尤为突出, 国内军工领域缺口较大 ( 一 ) 高强 PE 纤维具有极好的力学 耐腐蚀性能, 但耐热性较差 高强 PE 纤维具有很高的轴向比拉伸强度和模量 ; 能力吸收和阻尼性能比芳纶更为优越 ; 并 弥补了碳纤维 碳化硅纤维断裂应变小的弱点 另外, 高强 PE 纤维还具有耐化学腐蚀 耐 紫外线辐射 介电常数低 电磁透过率高 比能量吸收高 抗切割和抗冲击性能优异 摩擦 吸收低等多种优势 图表 32 高强 PE 纤维综合性能表 性能 指标 性能 指标 回潮 无 沸水收缩率 <1% 亲水性 无 耐酸性 优 耐碱性 优 耐多数化学试剂性 优 耐紫外线 非常好 熔点 摄氏度 轴向导热率 20w/mk 热膨胀系数 -12*10^6 电阻 >10^14 欧姆 介电常数 2.25 介电强度 900kv/cm 损耗角正切 蠕变 每天 0.01 轴向抗张强度 3Gpa 轴向抗张模量 100Gpa 轴向抗压强度 0.1Gpa 轴向抗压模量 100Gpa 横向抗张强度 0.03Gpa 横向模量 3Gpa 资料来源 : 高强高模聚乙烯纤维发展概况与应用前景 19 / 28
20 图表 33 高强 PE 纤维与其他三种主要高性能纤维性能对比性能高强 PE 纤维芳纶纤维碳纤维 S 玻璃纤维密度 ( 水为 1) 强度 (kg/m) 模量 (kg/m) 伸长率 (%) 比强度 比模量 资料来源 : 高强聚乙烯纤维的产业化及其复合材料应用 高强 PE 纤维的密度小于 1, 是所有高性能纤维中密度最小的, 也是唯一能漂浮在水面上的高性能纤维 ; 其比强度达到优质钢的 15 倍, 比芳纶高 40%, 仅次于高端碳纤维 同其他高性能纤维相比, 高强 PE 纤维的主要优势如下 : 1 力学性能高强 PE 纤维的强度在 Gpa, 断裂伸长在 3%-6%, 比碳纤维 芳纶和玻璃纤维的断裂功更大 ; 高强 PE 纤维的密度约 0.97, 是芳纶的三分之二和高模量碳纤维的二分之一 ; 比拉伸强度是现有高性能纤维中最高的, 比拉伸模量也仅次于高模量碳纤维, 远超过芳纶 2 耐冲击性能高强 PE 纤维复合材料在高应变率和低温环境中仍然具有很好的耐冲击性能, 其比冲击总吸收能量分别是碳纤维 芳纶和玻璃纤维的 和 3 倍, 防弹能力比芳纶装甲高 2.6 倍 高强 PE 纤维的冲击强度与尼龙纤维相当, 而在高速冲击过程中的能量吸收式芳纶 尼龙纤维的两倍, 因此非常适合作为防弹材料 3 弯曲性能高强 PE 纤维具有极好的弯曲性能, 能不断裂地形成针织线圈和打结头, 相比而言玻璃纤维 碳纤维和芳纶的弯曲性能较差 另外, 高强 PE 纤维具有很高的勾结强度和成环强度, 比芳纶的成圈性能更优越 4 耐化学腐蚀性能高强 PE 纤维的化学结构非常简单, 因此具有极好的耐腐蚀性能, 不会因为跟酸 碱 污水 海水接触使强度受损失 高强 PE 纤维大分子链上不含有任何芳香环 氨基 羟基及其他易受活性试剂攻击的化学基团, 结晶度高, 在多种苛刻环境中的强度仍保持 90% 以上, 而芳纶则在强酸 强碱环境中强度下降较大 5 耐磨性能一般来说材料的耐磨性与其模量成反比, 但由于高强 PE 纤维的摩擦系数低, 因此在具有高模量的同时也具有很好的耐磨性能 高强 PE 纤维的耐磨性和耐弯曲疲劳性比芳纶纤维高, 因此适合做绳索 6 电绝缘性能在各种材料中,PE 材料的介电常数和介电损耗值最小, 适合制作各种雷达罩 7 耐光性能高强 PE 纤维是各种纤维材料中耐日晒性能最好的 而芳纶纤维不耐紫外线, 需要避免阳光的直接照射, 而 PE 纤维即使经过 1500 小时的光照, 强度仍然保持 80% 左右, 其他纤维均 20 / 28
21 在 50% 以下 高强 PE 纤维同样存在它的弱点 : 1 耐热性差高强 PE 纤维的熔点在 150 摄氏度左右, 其强度和模量受温度的影响较大 小于 100 摄氏度时, 其强度高于芳纶 ; 大于 100 摄氏度时耐热性则不如芳纶, 耐恒定张力负荷的能力也迅速下降 因此高强 PE 纤维不适合在 摄氏度内长时间施加较大负荷 2 粘结性能差高强 PE 纤维复合材料的界面破坏特性与其他复合材料相比, 纤维与基体的粘结性较差, 影响了它的可加工性和应用范围 ( 二 ) 高强 PE 纤维在绳网和安全防护领域应用广泛由于具有多种独特的力学 耐腐蚀 耐光照等优异性能, 高强 PE 纤维广泛应用于军工国防 海洋工程 航空航天 医疗卫生 体育器材 建筑 纺织等行业 其中, 绳网 防弹 运动是高强 PE 纤维最主要的三个市场 图表 34 高强 PE 纤维的应用 应用领域军工国防航空航天海洋工程体育器材医疗卫生建筑材料纺织行业其他行业 用途软质防弹衣 硬质防弹头盔 防弹背心 防刺衣 盾牌 运钞车和装甲坦克防弹板 直升飞机装甲防护板 雷达的防护外壳罩 导弹罩 防弹橡胶增强材料飞机驾驶舱内壁 飞机座舱防弹门 飞机翼尖结构 飞船结构 浮标飞机和航天飞机着陆用减速降落伞深海抗风浪网箱 负力绳索 重载绳索 救捞绳 拖拽绳 帆船索 钓鱼线 船帆 渔具 超级油轮 海洋操作平台 灯塔等的固定锚绳 远洋捕鱼拖网安全帽 滑雪板 帆轮板 钓竿 球拍 自行车 滑翔板 超轻量飞机零部件 赛艇 帆船 弓弦 网球拍 滑雪橇 安全防护罩 登山绳 运动衣 击剑服牙托材料 医用移植物 整形缝合材料 医用手套 人造关节 人造韧带 人造急件 手术缝线 移植器官墙体 隔板结构 增强水泥复合材料 石棉水泥制品 建筑工程加固复合材料高性能织物 无纺织物 森林防护服 防切割布 手套轻质耐压容器 传送带 过滤材料 汽车缓冲板 抗冲击容器 电缆线 光缆包覆线 光缆加强芯 扬声器材 声纳装置 液化天然气运载工具 资料来源 : 高强高模聚乙烯纤维发展概况与应用前景 21 / 28
22 图表 35 全球高强 PE 纤维应用领域 资料来源 : 高强高模聚乙烯纤维前沿 1 绳网是高强 PE 纤维最大的应用领域超过三分之一的高强 PE 纤维被用于绳网领域, 主要包括绳索和渔网 图表 36 高强 PE 纤维在绳网领域的应用 资料来源 : 高强高模聚乙烯纤维前沿 1) 绳索领域普通缆绳的主要原料为锦纶 涤纶 丙纶等, 由于它们强度低, 提高绳子断裂强度的主要方法是增加绳子的直径, 从而影响了绳子的挠曲性能, 增加了绳子的重量和占地面积 而高强 PE 纤维具有轻质高强 耐磨 使用周期长 耐湿 断裂伸长大的特征, 十分适合制造负力绳索 重载绳索 救捞绳 拖拽绳 帆船索等 同钢丝绳相比, 直径一厘米的高强 PE 纤维绳索的断裂强度高达 120kN, 重量减少了 50%, 强度却高 15%, 寿命也是钢丝绳的数倍 在航空航天领域, 高强 PE 纤维逐步取代传统的钢缆绳和其他合成纤维绳索, 广泛用于航天飞机着陆时的减速降落伞 飞机悬吊重物的绳索 高空气球的吊索和基材等 另外, 由于高强 PE 纤维的密度比水小, 用于船用缆绳时可以解决涤纶和锦纶缆绳操作重量大 易沉入水中缠绕螺旋桨从而引发事故等问题 荷兰 DSM 40% 的高强 PE 纤维产品用于制造缆绳 2) 渔网领域 渔网网线的主要要求包括细长 强度大 耐冲击 耐磨损 韧性好 结节牢固性强等, 而普 通聚乙烯纤维的强度小, 生产的渔网较粗 重量大, 使用不方便 在强度相同的条件下, 高 22 / 28
23 强 PE 纤维生产的渔网重量轻 50%; 同样重量的高强 PE 纤维可以制造更大尺寸的渔网, 使单位面积阻力减少 40%, 捕鱼效率提高 80% 总的来说, 高强 PE 纤维渔网具有可使网具大型化 提高捕捞效率 节约能耗 避免网破危险 不影响网箱水质等突出优势 2 安全防护领域安全防护是高强 PE 纤维应用中仅次于绳网领域的第二大领域 高强 PE 纤维的抗冲击韧性非常好, 比冲击吸收能力分别是芳纶 碳纤维和 E 玻璃纤维的 2.6 倍 3 倍和 1.8 倍, 因此广泛用于生产轻质防弹头盔 软质防弹服和防弹板等防护用具 其中在防弹衣中的应用最为突出, 具备轻柔 挠曲性能好 穿着舒适性高 大幅减少钝伤效果 耐日光性好 耐湿气 受弹击后子弹不会弹跳伤人等特点, 占领了美国防弹背心的大部分市场 另外, 高强 PE 纤维还用于生产坦克防护板 雷达防护外壳 导弹罩 击剑套服等 图表 37 高强 PE 纤维在防护领域的应用 资料来源 : 高强高模聚乙烯纤维前沿 3 运动器材领域在体育运动市场, 高强 PE 纤维由于比强度 比刚度高 韧性和损伤容限好, 制成的运动器材轻巧耐用, 广泛用于球拍 冲浪板 滑雪板 自行车骨架材料等增强材料以及直接生产钓鱼线 球拍弦等 ( 三 ) 国内高强 PE 纤维生产同国外差距较大, 未来几年仍存在供给缺口 1 高强 PE 纤维全球集中度极高, 荷兰 美国 日本三分天下高强 PE 纤维上世纪 70 年代由英国利兹大学研制成功, 后来荷兰 DSM 公司发明凝胶纺丝法并申请专利,1990 年实现工业化生产 目前全世界只有荷兰 DSM 美国霍尼韦尔 日本东洋纺 日本三井石化等三个国家的少数公司拥有自主知识产权并产业化生产高强 PE 纤维 图表 38 全球主要高强 PE 纤维产能统计 ( 吨 ) 生产企业工厂所在地 DSM 荷兰 DSM 美国 Dyneema 日本 / 28
24 东洋纺日本 200 霍尼韦尔美国 合计 资料来源 : 世界高性能纤维回顾 2 国内企业较分散, 供给缺口依然较大, 十二五 期间将受国家重点支持中国高强 PE 纤维的研究和生产起步较晚, 主要的研究机构为东华大学 中国纺织科学研究院等 近几年我国高强 PE 纤维的生产有所突破, 生产企业增加 产能扩大 目前主要的生产厂家为宁波大成新材料股份有限公司 北京同益中特种纤维技术开发有限公司 湖南中泰特种装备有限公司 中石化仪征化纤 上海斯瑞聚合体科技有限公司 山东爱地高分子材料有限公司等三十几家企业 相比国外企业, 中国的高强 PE 纤维生产较为分散, 生产规模普遍较小, 产品质量稳定性也比较差 宁波大成和北京同益中对高强 PE 纤维的产业化生产已超过 10 年,2010 年产能分别达 600 吨和 1800 吨 ; 湖南中泰生产高强 PE 纤维时间也较长, 产能约 1500 吨 ; 仪征化纤同中国纺织科学研究院 中石化南京化工联合进行生产开发,08 年 300 吨干法纺丝产能投料生产,09 年底投放市场, 未来拟将产能扩至 3000 吨 ; 山东爱地高分子 05 年开始进行高强 PE 纤维的产业化开发,09 年正式产业化生产, 建成 8 条生产线, 名义产能达 5000 吨 ; 上海斯瑞聚合体 06 年底开始高强 PE 纤维的产业化生产, 产能约 3000 吨 预计国内名义总产能超过 1.7 万吨 图表 年国内主要高强 PE 纤维名义产能统计 ( 吨 ) 生产企业名义产能产业化时间宁波大成新材料股份有限公司 600 超过 10 年 北京同益中特种纤维技术开发有限公司 1800 超过 10 年 湖南中泰特种装备有限公司 1500 较长 中石化仪征化纤 年 山东爱地高分子材料有限公司 年 上海斯瑞聚合体科技有限公司 年 其他 30 家企业 4800 国内总计 资料来源 : 高强聚乙烯纤维及其应用展望 尽管国内高强 PE 纤维生产企业众多 名义产能庞大, 但普遍工艺设备比较落后, 无论单条生 产线产量 产品质量和稳定性, 还是生产成本, 都无法同国外企业相比 十二五 期间预 计国内高强 PE 纤维需求增速超过 15%, 到 2015 年达 5000 吨左右, 国内还有较大缺口 同国外主要用于绳网领域不同, 国内高强 PE 纤维超过三分之二用于防弹衣 武器装备等国 防军工领域, 具有重要的战略意义, 且国内供给远远不能满足要求, 十二五 期间将对高 强 PE 纤维的研发和生产给予重点支持, 尤其是发展干法纺丝技术及产品 突破纺丝级专用 树脂生产技术以及降低高强 PE 纤维的生产成本 24 / 28
25 [table_main] 化学纤维 泰和新材 ( SZ)/7.99 元 主要观点 芳纶承载希望, 氨纶尚需等待 1. 对位芳纶有望成为公司新的利润增长点 对位芳纶性能优越, 应用形式和应用领域十分广泛, 几乎涵盖了高科技领域的各个方面 泰和新材成功打破国外垄断, 成为我国首家工业化量产对位芳纶的企业 预计 2015 年国内对位芳纶需求将超过 吨 ( 含浆粕 ), 泰和新材对位芳纶产能一期 1000 吨, 还留有 4000 吨扩建余地, 即使 5000 吨产能满负荷投产, 潜在的巨大市场仍可完全消化无虞 而作为新型高性能纤维, 对位芳纶 [table_investrank] 投资评级 投资评级 : 评级变动 : 公司基本数据 25 / 28 推荐 维持 总股本 ( 万股 ) 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) 23748/0 资产负债率 (%) 25.2% 每股净资产 ( 元 ) 4.06 市盈率 ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 个月内最高 / 最低价 13.81/ % 3% -7% 市场表现对比图 ( 近 12 个月 ) ~
26 市场售价超过 20 万元 / 吨, 如果能达到 5000 吨产能规模, 毛利率有望保持在 35% 以上, 粗略估计, 将为公司带来超过 3 亿元的毛利润, 成为公司新的利润 增长点 2. 间位芳纶发展平稳, 已成为公司目前主要盈利来源 公司目前间位芳纶产能已达 5600 吨, 未来有望达到 8000 吨, 是继杜邦之后, 全球第二的间位芳纶生产商, 公司未来在防护服领域的拓展值得期待 公司今 年开始进军芳纶绝缘纸领域, 并已成功打入由杜邦垄断的绝缘纸市场, 有望逐 步实现进口替代 3. 氨纶已至底部, 短期难言改善 氨纶是公司的传统业务, 产品型号多样, 性能优良 今年以来, 受制于下游纺 织服装需求疲弱, 氨纶行业盈利下降, 处于微利状态 一方面下游需求疲弱, 另一方面却是氨纶纤维的大量扩产, 保守估计, 氨纶目前产能已达 40 万吨, 且明年还有超过 4 万吨的产能放量 无论供需面还是成本面都不容乐观, 短期 内, 氨纶纤维难言改善 4. 盈利预测 我们预计公司 年 EPS 分别为 元, 考虑到对位芳纶的高弹性, 维持公司推荐评级 风险提示 原材料及氨纶价格波动 ; 对位芳纶市场推广风险 26 / 28
27 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 杨晓昊 机构销售总监 刘玄 机构销售经理 北京 石曌飞机构销售经理 翁波机构销售经理 赵翌帆 机构销售经理 周琼 机构销售助理 李涛 机构销售总监 张娟 机构销售经理 广深 孔令瑶机构销售经理 宋唯瑛机构销售经理 汪丽燕 机构销售助理 刁建楠 机构销售助理 魏媛红 机构销售总监 王维昌 机构销售经理 上海 李茵茵 机构销售经理 吴丽平 机构销售经理 晏宗飞 机构销售经理 / 28
28 华创行业公司投资评级体系 ( 基准指数沪深 300) 公司投资评级说明 : 强推 : 预期未来 6 个月内超越基准指数 20% 以上 ; 推荐 : 预期未来 6 个月内超越基准指数 10%-20%; 中性 : 预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在 -10%-10% 之间 ; 回避 : 预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%-20% 之间 行业投资评级说明 : 推荐 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数 -5%-5%; 回避 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明 : 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息, 准确表述了分析师的个人观点 ; 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司在知晓范围内履行披露义务 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价 本报告所载信息均为个人观点, 并不构成对所涉及证券的个人投资建议, 也未考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动 本报告版权仅为本公司所有, 本公司对本报告保留一切权利, 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 华创证券研究, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 证券市场是一个风险无时不在的市场, 请您务必对盈亏风险有清醒的认识, 认真考虑是否进行证券交易 市场有风险, 投资需谨慎 北京总部深圳分部上海分部 地址 : 北京市西城区锦什坊街 26 号 地址 : 深圳市福田区深南大道 4001 号 地址 : 上海浦东新区福山路 450 号 恒奥中心 C 座 3A 时代金融大厦 6 楼 A 单元 新天国际大厦 22 楼 A 座 邮编 : 邮编 : 邮编 : 传真 : 传真 : 传真 :
调研简报
证券研究报告化学纤维 泰和新材 (002254.SZ)/14.46 元 芳纶承载希望, 氨纶难言改善 2011 年 11 月 03 日调研简报证券分析师 : 高利执业编号 : S0360209120018 联系人 : 曹令 Tel: 010-66500863 Email: caoling@hczq.com 事项近日, 我们调研了泰和新材, 与公司高管就公司生产经营情况及行业发展现状等进行了交流 [table_investrank]
公司深度研究报告
[table_main] 公 司 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 化 工 华 芳 纺 织 (6273 6273.S.SH)/ )/6.87 元 嘉 化 能 源 借 壳, 未 来 几 年 高 速 增 长 可 期 主 要 观 点 1. 能 源 与 化 工 双 轮 驱 动 的 嘉 化 能 源 借 壳 嘉 化 能 源 是 中 国 化 工 新 材 料 ( 嘉 兴 ) 园 区 核 心 企 业,
<4D F736F F D20B5DBD4B4D0C2B2C4B2FAC6B7CBB5C3F7CAE9A3A8554CB1EAD7BCA3A9>
P/N: 品名 DY-U-001:UL80 105 PVC 电线绝缘料 ( 通用型 ) 适用于 标准额定耐温等级 80 105 的 PVC 电线绝缘材 料 ( 绝缘厚度大于 0.76MM, 导体截面积小于 20AWG 规格的电子线请选 择 DY-U-008 专用型 ) 产品符合欧盟 ROHS 2.0 REACH 等环保要求 Volume resistivoty 体积电阻率 Ω.m 1.0 10 11
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2017-2021 年全球及中国芳纶行业研究报告 2016 年, 全球芳纶总产量为 11.5 万吨, 产能利用率为 76.0% 随着环保 军事等产业的发展, 预计 2021 年产量可提升至 13.8 万吨, 产能利用率可突破 80.0% 中国是全球主要的芳纶生产国之一,2016 年产量约 1.4 万吨 ( 全球占比 12.5%), 同比增长 8.3%;2011-2016 年的年均复合增长率为 10.4%
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2015-2018 年全球及中国芳纶行业研究报告 芳纶 (Aramid fiber) 是一种新型高科技合成纤维, 包括间位芳纶和对位芳纶两类, 其中对位芳纶的技术难度和性能指标远高于间位芳纶 截至 2015 年 10 月底, 全球芳纶总产能接近 13 万吨, 主要分布于北美 欧洲和亚洲地区 目前, 全球对位芳纶产能占比约达 63%, 多用于防护材料 耐高温材料 绳缆 / 光缆等领域 ; 而间位芳纶主要应用于绝缘
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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2014 年 碳纤维复合材料研究报告 简版 Copyright 2014 All Rights Reserved 关于我们 : 1. 平台 (www.xincailiao.com) 是专注于新材料产业的研究 咨询 服务平台和门户网 站, 提供最佳的新材料行业咨询信息和研究报告, 依托门户网站优势提供宣传平台和交流平台, 依 托专业的团队和资源提供最佳的新材料解决方案 2. 碳纤维复合材料市场和应用调研报告
利隆塑料
通用通用通用通用通用通用通用通用 中冲击高冲击高刚性良流动, 高刚性良流动, 中冲击超高刚性超高冲击挤出 700-314 100-322 500-322 250-X10 700-X01 560-X17 300-325 600-309 >ABS< >ABS< >ABS< >ABS< >ABS< >ABS< >ABS< >ABS< 物理特性密度 23 ISO 1183 kg/m 3 1050 1040
1.1 定义 芳纶的特点 分类和应用 芳纶的分类 3
2013 年全球及中国芳纶纤维产业深度研究报告 2013 年全球及中国芳纶纤维产业深度研究报告 是芳纶纤维领域专业和全面的深度研究报告, 报告首先介绍了芳纶纤维的定义 分类 产值及应用等数据, 然后介绍了芳纶纤维的产业链结构 市场现状和趋势以及当前的政策等, 并介绍了芳纶纤维的产品参数 制造工艺 成本分析 设备物料和技术趋势等, 然后分全球和中国两个方面介绍了 2009-2013 年芳纶纤维的产能
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拉伸屈服应力,MPa 断裂伸长率,% 鱼眼, 个 /1520cm 2 典型值 测试方法 典型值 测试方法 典型值 3300F 1.1 3682 0.95 1033 21 6000F 0.54(5kg) 3682 0.953 1033 21.0 7000F 0.04 3682 0.955 1033 24 测试方测试方 0.8mm 典型 0.4mm 典典型值测试方法法法值型值 500 6 34 GB 11116
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2014 年 碳纤维复合材料研究报告 简版 Copyright 2014 All Rights Reserved 写在前面的话 : 1. 平台 (www.xincailiao.com) 是专注于新材料产业的研究 咨询 服务平台和门户网站, 提供最佳的新材料行业咨询信息和研究报告, 依托门户网站优势提供宣传平台和交流平台, 依 散热材料发展趋势 托专业的团队和资源提供最佳的新材料解决方案 网站 (www.xincailiao.com)
度高 韧性好, 在耐磨性 耐疲劳性 耐氧化性 耐腐蚀性 耐冲击性 耐低温性等方面表现优异 凭借优异的产品特性, 高强高模聚乙烯纤维可广泛应用于军工国防 航空航天等军用领域, 以及海洋产业 安全防护 体育器械 医疗卫生 建筑加固等民用领域 目前欧美 日本 中国是高强高模聚乙烯纤维的主要生产与消费地区,
浙江康隆达特种防护科技股份有限公司 关于公开发行 A 股可转换公司债券募集资金投资项目 可行性分析报告 ( 修订稿 ) 为提升公司核心竞争力, 增强公司盈利能力, 浙江康隆达特种防护科技股份有限公司 ( 以下简称 公司 ) 拟公开发行 A 股可转换公司债券 ( 以下简称 可转债 ) 募集资金 公司董事会对本次发行可转债募集资金运用的可行性分析如下 : 一 本次募集资金投资计划本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过
目录 FTH FTH - 5 mm - 1 kg 4 FSTH FSTH - 1 mm 45-3 kg 431 FPOB FPOB 0-1 mm 1-0 kg 432 FPTH FPTH - 1 mm 1-20 kg 433 FPU FPU - mm - 1 kg 434 FPO FPO - 1 m
42 目录 FTH FTH - 5 mm - 1 kg 4 FSTH FSTH - 1 mm 45-3 kg 431 FPOB FPOB 0-1 mm 1-0 kg 432 FPTH FPTH - 1 mm 1-20 kg 433 FPU FPU - mm - 1 kg 434 FPO FPO - 1 mm - 0 kg 435 42 系列 FTH 采用聚氨酯胎面 Blickle Extrathane
幻灯片 1
先进材料与工程前沿 (I) 材料科学与工程学院 2014 年 1 聚丙烯腈碳纤维技术创新与国产化实践 徐樑华 xulh@mail.buct.edu.cn 北京化工大学国家碳纤维工程技术研究中心 2014-9-16 2 提纲 一 序言二 聚丙烯腈碳纤维制备科学与技术三 聚丙烯腈碳纤维技术国产化实践四 聚丙烯腈碳纤维国产化技术创新 3 一 序言 战略地位 聚丙烯腈 (PAN) 碳纤维是一类以聚丙烯腈共聚物纤维
公司点评
证券研究报告 2012 年 1 月 30 日公司点评 [table_main] 计算机应用 科大讯飞 (002230.SZ)/29.18 元 继续看好公司语音与教育业务 证券分析师 : 高宏博执业编号 : S0360511110001 Tel: 010-66500820 Email: gaohb@hczq.com 事 项 公司 1 月 29 日晚发布 2012 年业绩快报, 报告期内实现营业总收入
公司点评
[table_main] 生物制品 Ⅱ 翰宇药业 (300199.SZ)/37.15 元 事 业绩增速符合预期高增长有望持续 项 公司发布预计预增公告, 预计前三季度共实现盈利 4717-5173 万元, 对应 EPS 为 0.47 元 -0.51 元 ( 按照新股本摊薄 ), 同比增长 55%-70%; 预计第三季度单季 度实现盈利 1803-2093 万元, 对应 EPS 为 0.18-0.21
<4D F736F F D20B5DBD4B4D0C2B2C4B2FAC6B7CBB5C3F7CAE9A3A84742B1EAD7BCA3A9>
P/N: 品名 DY-C-101: 国标 70 PVC 绝缘料 J-70 JR-70( 通用型 ) 适用于 标准额定耐温等级 70 PVC 电线绝缘材料, 产品符合 J-70 JR-70 Tensile strength 抗张强度 MPa 15 15 Elongation at break 断裂伸长率 % 150 180 Volume resistivoty20 体积电阻率 Ω.m 1.0 10 12
SB 系列 / C-Link 产品特点 引用标准 : IEC 结构 : 金属化聚丙烯膜结构 封装 : 塑料外壳 ( UL94 V-0), 树脂填充 电气特性 工作温度 : - 40 至 C 范围 : 1.0 至 150μF 额定电压 : 700 至 1100 VC 偏差 :
SA 系列 / C-Link 产品特点 引用标准 : IEC 61071 结构 : 金属化聚丙烯膜结构 封装 : 聚酯胶带, 树脂填充 电气特性 工作温度 : - 40 至 + 85 C 范围 : 15 至 500μF 额定电压 : 500 至 1100 VC 偏差 : ± 5%, ± 10% 损耗因素 : 2 10-3 @100z 20±5 C 预期寿命 : 100,000 小时 @Un, 70
LPKFPCB LPKF ProConductProMask LPKF 1,800W mm (inch) 580/290/350 (22.8"/11.4"/13.8") mm (inch) 440/210/290 (17.3"/8.3"/11.4") PCB ProtoMask 35
LPKF LPKF LPKF LPKF LPKF LPKF LPKF LPKF 的吸尘器噪音 适用于 ProtoMat S 系列和激光设备 ProtoLaser S U ProtoMat S ProtoLaser S U 22,500 Pa 241 m 3 /hour (142 cfm) 800W (230V/50Hz) 250mm/300mm/350mm (10"/12"/14") 噪音 50 db(a)
饮 片 加 工 项 目 通 过 百 家 国 医 馆, 带 动 国 医 大 师 传 承 和 服 务 精 品 中 药 客 户, 打 造 广 誉 远 优 质 中 药 饮 片 + 国 医 大 师 的 中 医 服 务 平 台 从 道 地 药 材 到 精 品 中 药, 从 优 质 饮 片 到 国 医 大 师 一
[table_main] 公 司 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 中 药 Ⅱ 广 誉 远 (600771.SH)/26.74 元 涅 槃 重 生, 广 誉 远 国 药 旧 貌 换 新 颜 : 百 家 千 店 打 造 精 品 中 药 十 年 百 亿 规 模 2014 年 09 月 29 日 公 司 深 度 研 究 [table_research] 证 券 分 析 师 : 于 洋 执 业
证券研究报告 化工 化工新材料 掘金 高性能纤维 中国 A 股市场 2011 年 2 月 24 日评级 : 强于大市 行业相对沪深 300 表现 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%
证券研究报告 化工 化工新材料 掘金 高性能纤维 中国 A 股市场 2011 年 2 月 24 日评级 : 强于大市 行业相对沪深 300 表现 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 10-09 10-10 10-11 10-12 11-01 高性能纤维沪深 300 表现 1m
Management2.0: Competitive Advantage through Business Model Design and Innovation
2016-2020 年全球及中国碳纤维及碳纤维复合材料 (CFRP) 行业研究报告 碳纤维 (Carbon Fiber) 是新一代增强纤维, 通过添加树脂 金属 陶瓷 混凝土等材料制成碳纤维复合材料 ( 其中 CFRP 应用最为广泛 ), 主要应用于航空航天 汽车 风电 压力容器 体育休闲等领域 全球碳纤维工业化产品以 PAN 基碳纤维为主, 占碳纤维总产量的 90% 以上 2015 年, 全球 PAN
一方面有利于充分借鉴国外成熟的技术 作为全球领先的集成电路设计企业, 恩智浦技术优势明显, 专利布局广泛 合作有利于提升自身集成电路设计领域技术优势, 增强公司核心竞争力, 特别是模拟电路设计领域的技术实力 另外, 合资公司将基于恩智浦在研产品继续开发, 可缩短汽车电子芯片产品研发周期, 抢得市场先
证券研究报告 2014 年 04 月 27 日公司点评 通信设备 大唐电信 (600198.SH)/14.60 元 一季报正常亏损, 全年业绩增长确定 事项大唐电信一季度业绩, 报告期内, 净亏损 1.11 亿元, 上年同期亏损 1.2 亿元 ; 营业收入为 11.07 亿元, 较上年同期增 4.82%. 主要观点 1. 公司业务特性决定一季度常年亏损 公司一季度净亏损 1.1 亿元, 符合我们之前的预期
等, 强化智能装备的技术研发, 提高为航空航天 汽车工业和消费电子等高端产业提供专用智能制造系统的能力, 优化产品结构和业务模式, 成为中国智能制造领域龙头 工业 4.0 是在全球范围内受认同的制造业的未来发展趋势, 也是中国新常态经济背景下制造业企业转型的重要方向 2015 年中国政府工作报告首次
[table_main] 通用设备 沈阳机床 (000410.SZ)/18.68 元 事 借 工业 4.0 东风, 向 工业服务商 转型 项 沈阳机床发布 2014 年年报, 公司全年营业收入为 78.15 亿元, 较上年同期增 5.91%, 归母净利润为 2557.86 万元, 较上年同期增 33.98%;EPS 为 0.033 元, 每 10 股派 0.20 元 ( 含税 ) 公司同时发布非公开发行股票预案,
公司点评
[table_main] 化学制品 江南化工 (002226.SZ)/13.14 元矿山爆破步入高速发展期, 盈利估值有望双提升 事 项 2013 年 7 月 30 日, 江南化工控股子公司新疆天河化工有限公司之控股子公司新疆天河爆破工程有限公司与库车县鑫发矿业有限公司签订了 工程服务合同, 为库车鑫发伯勒博克孜矿区提供穿孔 爆破等配套工程服务 合同期限为 2 年, 合同总价款约为人民币 10 亿元
<4D F736F F D20B8DFD1B9B5CDC3DCB6C8BEDBD2D2CFA9C5C6BAC52E646F63>
0.3mm-2mm 鱼眼, 个 /1200cm 2 雾度,% 典型值测试方法典型值测试方法 LD150 0.75 GB/T 3682 0.9225 GB/T 1033 30 GB 11115 9 GB 11115 10 GB/T 1040 500 GB/T 1040 农膜 收缩膜 LD153 0.4 GB/T 3682 0.923 GB/T 1033 9 GB/T 1040 450 GB/T 1040
中国科学技术大学 材料工程 05 校外调剂 0870 化学工程 吉林大学 应用化学 05 校外调剂 0870 化学工程 四川大学 制药
045700000787 东北大学 07030 分析化学 05 校外调剂 07030 无机化学 68 66 94 04 34 063700000004 沈阳药科大学 07030 分析化学 04 校内跨专业调剂 070303 有机化学 73 56 9 00 30 0007008903 北京大学 0780Z 药学类 05 校外调剂 070303 有机化学 75 67 09 8 4 085750830 苏州大学
铁路机车车辆用电缆
SPC 上力缆 航天航空用军标电缆 MILITARY STANDARD WIRE SHANGHAI POWER CABLE & WIRE CO., LTD. - 1 - 镀银铜芯聚四氟乙烯绝缘 ( 轻型 ) 电线电缆 GJB 773A/3A-2000 FF4-2 FF4-2Q 系列 型号产品名称用途 FF4-2 FF4-2Q FF4P21-2 FF4P21-2Q FF4P31-2 FF4P31-2Q
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2012 年 11 月 21 日 评级 : 推荐 ( 维持 ) 合成纤维及树脂行业深度报告 证券 分析师 景殿英 S1080512080002 研究助理 王浩 S1080111120010 电话 : 0755-25832477 邮件 : wanghao3@fcsc.cn 研究助理 陈鹏 S1080111060020 电话 : 0755-82485035 邮件 : chenpeng2@fcsc.cn
01 02 Economy Society Environment 03 04 1974-1976 1987-1992 2000-2002 2010-2012 1980-1985 1993 2003-2009 2014-05 06 2014/8/15 2014/10/16 2014/10/29 2014/12/2 2015/1/6 07 08 09 10 11 12 01 300 287.15 287.05
4. 目前海工产业海外企业垄断格局 虽然发达国家的能源需求放缓, 但除日本以外的亚洲 ( 特别是中国 ) 将成为拉动全球能源消费增长的主要源动力 太原重工实施此项目, 利用了现有技术积累及优势, 并将实现平台生产全面国产化, 产品技术 质量及价格将具有相对竞争力, 有望利用自身具备的技术优势打破目前
证券研究报告 2015 年 05 月 12 日 [table_main] 专用设备 太原重工 (600169.SH)/11.01 元定增预案出台, 项目落地铸造公司增长极 事 项 太原重工发布非公开发行股票预案, 拟以不低于 8.93 元 / 股的价格发行不超过 27266 万股, 募集资金主要用于轨道交通关键件研发制造基地完善升级项目 太重天津滨海基地海洋工程装备产业化项目以及补充流动资金 主要观点
洛科威工业保温岩棉
洛科威 工业保温岩棉 35 28 97% 11,000 + 238m * 100:1 16.16b * 23% 2 * 3 不燃性 憎水性 洛科威 岩棉的不燃和防火绝缘特性提供更全面的人员 洛科威 岩棉憎水处理技术使保温系统在潮湿环境下长 财 产 和 环 境 保 护 岩 棉 承 受 温 度 高 达 1000 C 保 护 设 期使用不会造成霉变 保证了系统的安全性和耐久性 备在较高使用温度下正常运行免受不必要的损害
航天电器 SAM 系列射频同轴连接器 机械和电气基准面 a b c 头部配合尺寸 m n l k 机械和电气基准面 d e f p q r g s t i h j u w 尺寸代号最小值最大值尺寸代号最小值最大值尺寸代号最小值最大值 a 3.30 h p 1/4-36UNS-2A b
SAM 系列射频同轴连接器 航天电器 特点简介 SMA 射频同轴连接器具有体积小 频带宽 机械电气性能优越 可靠性高等优点, 是应用最广泛的射频电连接器 广泛用于微波通讯 航天航海 武器系统及微波测量设备等领域 技术特性 温度范围 -65 ~ +165 绝缘电阻 5000MΩ 特性阻抗 50Ω 介质耐压 1000V 频率范围 配软电缆 0 ~ 12.4GHz 中心导体 0.003Ω 接触电阻配半刚
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
第 期 牛文翰等 模板辅助合成氮掺杂的多孔碳基氧还原电催化剂的研究进展!"#$ %&' ' () * +,,,,,,( *,( - -, ( '+, *, -,,, +, ',,. /, ',,+, " $ 2 * ' /+ / / / (+ 5 (/(
第 # 卷第 # 期 # 年 月 =2>3(8 &27& "432"? @543A B 1%&# &&&( %&# 8-*%&&# & - % # CD%1/)* / % # # & # 9&,%&# " &%&./01 &-. # 9& ; ##&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& ( -& ; # #; ; & &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 9CC1/)*
浙江 云南 山西 学院 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 机械工程 能源与环境系统工程 机械设计制造及其自动化
2015 年上海工程技术大学本科分数线查询 学院 湖南辽宁新疆 最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线 机械工程 468 458 446 381 能源与环境系统工程 504 501 500 419 449 444 446 381 机械设计制造及其自动化 ( 现代装备与控制工程 ) 计算机科学与技术 自动化 535 534 526 455 475 449 446 381
1.1 芳纶 (1) 芳纶 Ⅱ 芳纶 Ⅱ 又称作 芳纶 1414, 世界上生产国家主要有美国 日本 韩国及中国, 总产能超过 8 万 t/a, 是特种纤维中产量和用量都最大的品种 其中美国杜邦公司和日本帝人公司各有约 3.5 万 t/a 的产能, 二者合占世界产能的 90% 近年来韩国发展较快, 韩
四川省芳杂环类特种有机纤维产业发展建议 撰稿 : 彭涛教授级高工所属 : 中蓝晨光化工研究设计院有限公司特种纤维及复合材料研究室主任成都市新材料产业创新发展联盟专家咨询工作委员会委员时间 :2017 年 12 月 30 日 1 国内外芳杂环类特种有机纤维产业情况 芳杂环类特种有机纤维是指分子结构中含有芳环结构的特种合成纤维 按照行业定义, 特种纤维 指抗张强度 ( 比强度 )>17.7cN/dtex(20g/d),
行业报告
[table_main] 汽车整车 证券研究报告 小微企业扶持政策带来汽车企业客户经营环境边际改善 211 年 1 月 13 日行业报告证券分析师 : 王炎学执业编号 : S36291218 联系人 : 王绪丽 Tel: 1-5937862 Email: wangxuli@hczq.com 行业事件国务院总理温家宝 12 日主持召开国务院常务会议, 会议确定了支持小型和微型企业发展的九大金融 财税政策措施
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公司报告 泰和新材 (002254) 未来间位芳纶需求有望受益于环保政策升级 基础化工 2013 年 1 月 23 日 公司动态跟踪报告 泰和新材沪深 300 证券研究报告推荐 ( 维持 ) 现价 :9.75 元 主要数据 行业公司网址 大股东 / 持股 基础化工 www.ytspandex.com 烟台泰和新材集团有限公司 /39.29% 实际控制人 / 持股烟台市国资委 /19.77% 总股本
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化工新材料会议纪要 2012 年 3 月 20 日 证券研究报告 证券分析师 鄢祝兵 投资咨询资格编号 S1060511110001 0755-22621410 Yanzhubing290@pingan.com.cn 伍颖 投资咨询资格编号 S1060511010017 010-66299575 wuying467@pingan.com.cn 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001
工业和信息化部印发《关于加快推进碳纤维产业
关于加快推进碳纤维行业持续 健康发展的指导意见 ( 征求意见稿 ) 碳纤维是国民经济和国防建设不可或缺的一种性能优异 应用广泛的战略性新材料, 具有碳材料的各种优越性能和纤维材料的柔软可加工性, 是先进复合材料最重要的增强体, 广泛应用于航空航天 能源装备 交通运输 建筑工程 体育休闲等领域 碳纤维行业涉及面广 辐射带动能力强, 加快碳纤维行业发展, 对推动传统材料升级换代 满足国家重点工程迫切需求
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
凯莱东尼铁路应用同轴电缆
凯莱东尼铁路应用同轴电缆 www.addison-cables.com 凯莱东尼铁路电缆 目录 目录 FRA 316 SW4 2 FRA 400 SW4 4 FRA 213D SW4 6 FRA 213 URM SW4 8 FRA 3002 SW4 10 FRA 59 SW4 12 FRA 179 SW4 14 COAXIAL CABLES 1 FRA 316 SW4 Ô Ô应用 该电缆适合铁路机车内外灵活安装
1000w 1000w 风力发电机输出功率曲线图 风速 m/s 输出功率 P(w) 风速 m/s 输出功率 P(
1000w 1000w 风力发电机输出功率曲线图 风速 m/s 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 输出功率 P(w) 20 65 130 240 390 580 825 1100 1300 1380 风速 m/s 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 输出功率 P(w) 1380 1350 1310 1255 1185 1095 990 875 735 570 1000w
公司点评
[table_main] 电气设备 证券研究报告 汇川技术 (300124.SZ)/18.18 元经济环境影响收入, 加大研发 管理与销售投入稀释公司利润 2012 年 08 月 05 日公司点评证券分析师 : 张文博执业编号 : S0360512020001 Tel: 010-66050826 Email: zhangwenbo@hczq.com 证券分析师 : 李大军执业编号 : S0360511070002
bp.com/statisticalreview #BPstats 1 2 3 4 5 # 6 () 150 120 160 140 120 90 100 80 60 60 40 30 20 0 85 90 95 00 05 10 15 0 2.5 47.3 7.6 3.0 55.0 8.1 9.1 12.5 6.4 3.5 58.9 10.1 14.0 11.3 16.3 7.4 7.5 19.4
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
为变化的世界提供能源 让我们共创更美好的能源未来, 一起来吧, PEARL (GTL) 2 3
在校生和毕业生的职业机会 为变化的世界提供能源 让我们共创更美好的能源未来, 一起来吧, PEARL (GTL) 2 3 壳牌毕业生员工计划 2-5 Liu Lin - 1. 2. 3. (GPA) (IDP) 4 5 壳牌的独特之处是学习方式的多元性 并将您与世界各地的人才相联 Tim 4. 5. 6 7 全球化企业 70 87000 48% 1880 320 43,000 30 5 23 我们在超过
浙江大学材料与化学工程学院博士学位论文铝内衬轻质高压储氢容器强度和可靠性研究姓名 : 开方明申请学位级别 : 博士专业 : 化工过程机械指导教师 : 郑津洋 20070801 浙江人学工学博士学位论文 同几何结构的金属材料的有限元计算结果 轴向位移云图见图３
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
一 帽 及 芯 杆是 工 汉 武 可伐 合金 材料 业 大 学 学 报 年 封 接焊 料 是 银 铜焊 料 银 月 铜二 研 制工艺 流 程 绝 缘 瓷 管的 制 作工 艺 温 度 下保 温 硫 酸铝 按在 一月 时 转化 为 值等于 用 一月 配料 料 在 刚 玉 球 磨罐 中湿 磨 瓷管 坯 体
!!! # % & 一 帽 及 芯 杆是 工 汉 武 可伐 合金 材料 业 大 学 学 报 年 封 接焊 料 是 银 铜焊 料 银 月 铜二 研 制工艺 流 程 绝 缘 瓷 管的 制 作工 艺 温 度 下保 温 硫 酸铝 按在 一月 时 转化 为 值等于 用 一月 配料 料 在 刚 玉 球 磨罐 中湿 磨 瓷管 坯 体 在 球 加 入 适量 盐 酸 使 料浆 的 小 时 磨好 的 料 浆进 行 抽
36 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 2 11:20-11:55 37 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 广东 2 13:00-13:35 38 SQ2016YFHZ 能源相关方
项目序号 重点研发计划视频评审战略性国际科技创新合作重点专项答辩项目信息 项目编号分组名称答辩日期答辩地点答辩时间 1 SQ2016YFHZ020873 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 1 9:00-9:35 2 SQ2016YFHZ021362 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 江苏 1 9:35-10:10 3 SQ2016YFHZ021367
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 行业 (24- 化学原料 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 1-600108 公司简称 收盘价 理论价 总本 总流通 总流通值 流通占总 亚盛集团 11.13 元 5.49 元 14.41 亿 9.97 亿 111.0 亿 69.2% 元 中占
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
数字电子技术 数字电子技术 数字电子技术 数字电子技术 数字电子技术 (A) (A) (A) (A) (A) 电力系统暂态分析 有机化学及实验 有机化学及实验 有机化学及实验 有机化学及实验 大学英语 大学英语 大学英语 大学英语 大学英语 大学英语 (1) 临潼校区重修上课安排
机械原理包装工程 2015 上课 16 4 9-12 A-202 汪成龙 机械原理包装工程 2016 上课 16 4 9-12 A-202 汪成龙 机械原理 2015 上课 16 4 9-12 A-202 汪成龙 机械原理机械电子工程 2015 上课 16 4 9-12 A-202 汪成龙 机械原理 机械原理 机械原理 机械原理 电路原理 电路原理 电路原理 2015 上课 16 4 9-12 A-202
机 械 工 程 材 料 大连理工大学三束材料改性国家重点实验室 材料科学与工程学院 辽宁大连 对铝热焊接不同预热时间 下 钢轨焊缝的显微组织 力学 性能和断裂机制等进行了研究 结果表明 在上述预热工艺下铝热焊缝处的组织均为铁素体和珠光体 焊缝中心处的硬度最低 缩短预热时间硬度值稍有提高 随着离开焊缝中心距离的增加硬度 值提高 热影响区靠近焊缝处硬度较大 向母材一侧逐渐降低 焊缝处轨头部位的抗拉强度最高
目 录 一 基 金 打 新 收 益 率 相 比 其 他 投 资 者 优 势 明 显... 3 ( 一 ) 基 金 作 为 A 类 投 资 者 中 签 率 更 高... 3 ( 二 ) 考 虑 基 金 规 模 计 算 基 金 打 新 收 益 率... 4 二 打 新 基 金 最 优 募 资 规 模 建
债 券 专 题 [table_main] 宏 观 专 题 建 立 最 优 打 新 基 金 的 四 角 度 建 议 -2015 年 IPO 投 资 策 略 专 题 三 证 券 研 究 报 告 [table_reportdate] 2015 年 3 月 27 日 债 券 证 券 分 析 师 : 屈 庆 Email: quqing@hczq.com 执 业 编 号 : S0360515030001 研 究
油量和润滑剂 阻尼 弹簧 上管 下管 上管 下管 型号 阻尼 RockShox 避震油 油位高度 * 油量 (ml) RockShox 避震油 弹簧油量 (ml) 润滑剂油量 (ml) RockShox 避震油 油量 (ml) RL Gold RL RL Control 5wt -
2017 前避震器规格油量, 空气压力, 螺旋弹簧硬度和配置 GEN.00000000005179 Rev B 2017 SRAM, LLC 油量和润滑剂 阻尼 弹簧 上管 下管 上管 下管 型号 阻尼 RockShox 避震油 油位高度 * 油量 (ml) RockShox 避震油 弹簧油量 (ml) 润滑剂油量 (ml) RockShox 避震油 油量 (ml) RL 26 85 30 Gold
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
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2014年第6期
李群生, 张武龙, 翟佳秀, 等. 国内外芳纶的制备 产业现状及市场前景 19 国内外芳纶的制备 产业现状及市场前景 李群生, 张武龙, 翟佳秀, 于丹 ( 北京化工大学化学工程学院, 北京 100029) 摘要 : 简述了间位芳纶和对位芳纶聚合原料的制备 聚合方法和纺丝工艺, 介绍并分析了国内外芳纶产业现状和市场前景 目前, 国内外对芳纶的需求量还在不断上升, 存在市场缺口 ; 国内在芳纶产业化过程中还存在很多问题,
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 ,225 1,459 营业收入 2,505 2,857 3,552 4,765 应收票据
公司点评 证券研究报告 饲料 2016 年 08 月 18 日 公司点评 金新农股票代码 :002548.SZ 金新农中报点评 : 饲料销量维持高增长, 养殖业务持续扩张 事项 : 公司披露 2016 年中报, 上半年实现收入 11.71 亿元, 同比下降 7.6%, 实现归母净利润 0.83 亿元, 同比增长 139% 预计 1-9 月实现归母净利润 1.1 亿元 -1.4 亿元, 同比增长 25%-55%
001_E-VZFB
卫生级蝶阀 VZFB 产品范围一览 类型 型号 基于标准 公称通径 DN 过程阀额定压力 页码 PN 卡箍 CC VZFB-A ASME BPE 1 10 4 1½ 2 2½ 3 4 焊接 WW VZFB-D DIN 11851 DN25 10 4 DN40 DN50 DN65 DN80 DN100 螺纹 TT VZFB-SZ SMS 1145 1 10 4 1½ 2 2½ 3 4 2 Internet:
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
材料导报 研究篇 年 月 下 第 卷第 期 种球的制备 单步溶胀法制备分子印迹聚合物微球 洗脱处理 种子溶胀聚合机理 种球用量的影响
水相中 组氨酸单分散分子印迹聚合物微球的合成 表征及其识别性能研究 李思平等 李思平 徐伟箭 较佳工艺条件下 在水性体系中选用无皂乳液聚合法制得的单分散微米级聚苯乙烯微球为种球 分别以组氨酸 甲基丙烯酸 或丙烯酸胺 乙二醇二甲基丙烯酸酯 为模板分子 功能单体和交联剂 合成了 组氨酸分子印迹聚合物微球 研究了形貌 粒径及其分布以及模板分子与功能单体之间的相互作用 分别以 激光粒度分析仪紫外分光光度法和红外光谱表征功能单体与交联剂之间的共聚情况
<4D F736F F D20D0C2B9C9D1AFBCDBB6A8BCDBB7D6CEF65FD1CCCCA8B0B1C2DA5F E312E646F63>
股票研究新股询价定价分析烟台氨纶 (002254) 打破垄断, 发展芳纶 任静 王培 010-59312820 021-38676659 renjing@gtjas.com wangpei@gtjas.com 国内目前最大的芳纶 1313 工业化生产企业 国内首家自主研发并中试运行芳纶 1414 企业本报告导读 : 芳纶发展前景乐观 投资要点 : 烟台氨纶目前氨纶产能 2.2 万吨, 全国位列第四,
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 ,186 1,416 营业收入 2,505 2,642 3,284 4,398 应收票据
公司研究 证券研究报告 饲料 2016 年 11 月 04 日 公司点评 金新农股票代码 :002548.SZ 金新农三季报点评 : 饲料销量维持高增长, 养殖业务持续扩张 事项 : 公司公布 2016 年三季报, 第三季度实现营业收入 8.2 亿元, 同比增长 21.65%,1-9 月累计实现营业收入 19.9 亿元, 同比增长 2.53%; 第三季度实现归母净利润 4097 万元, 同比下降 24.61%,
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
行业快评
[table_main] 通信设备 证券研究报告 国内 CapEX 投资增长中结构性的投资机会 2012 年 03 月 25 日 证券分析师 : 高利 执业编号 : S0360209120018 事 项 联系人 : 马军 刘洪军 Tel: 0755-82027738 Email: liuhongjun@hczq.com 1 2012 年 3 月 16 日, 中国移动公布 2011 年业绩 : 总收入
省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 理 青海 文 理 山东 文 理
厦门大学 2006 年普高招生分省分专业录取分数统计表 省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 文 573 600 25 638 601 612.7 安徽 理 566 615 74 653 615 630.1 理 ( 国防生 ) 566 596 12 621 596 607.2 北京 文 516 574 24 605 574 586.3 理 528 593 59 646 596 610.7
利隆塑料
EMERGE PC/ABS 7100 EMERGE PC/ABS 7100 高性能树脂很好地平衡了材料的抗冲击性能 耐热性能和加工性能 其良好的基材颜色和批次间的颜色稳定性使其特别适宜生产要求色差小的部件 这种树脂的流动性优异, 特别适宜于诸如便携式电子设备等薄壁结构产品的注塑加工 物理性能额定值 ( 英制 ) 额定值 ( 公制 ) 测试方法 比重 1.11 g/cm³ 1.11 g/cm³ ASTM
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 营业收入 应收票据 营业成本 224 2
公司研究 证券研究报告 其它专用机械 2016 年 07 月 11 日 公司点评 森远股份股票代码 :300210.SZ 森远股份中报业绩预告点评 : 受税率影响业绩下滑, 长期看好公司转型千亿服务市场 目标价 : - RMB 当前股价 :18.6RMB 事项 : 森远股份发布 2016 年半年度业绩预告, 公司实现盈利约 3,308.47 万元 ~ 2,940.86 万元, 同比下滑 10%-20%
食 品 与 生 物 技 术 学 报 第 卷 列入我国 的植物多酚黄酮抗氧剂 防治高血脂和心血管疾病
第 卷第 期 年 月 食品与生物技术学报 植物多酚黄酮抗氧化剂与人体健康 尤新 中国食品添加剂和配料生产应用工业协会 北京 主要综述了对植物多酚黄酮类物质的生物活性和安全性 其内容包括 茶多酚 甘草黄酮 竹叶黄酮 大豆异黄酮以及从各种鲜果提取物的功能成分 如葡萄提取物 杨梅提取物 橄榄提取 物 乌饭树果提取物等 介绍了植物多酚黄酮的国际市场信息及相关的研究机构和生产单位 多酚 黄酮 健康 食 品 与
厦门大学 2010 年本科招生分省录取情况统计 省份 科类 本一线出档线最高分 最低分 平均分 安徽 文史 理工 北京 文史 理工
厦门大学 2010 年本科招生分省录取情况统计 省份 科类 本一线出档线最高分 最低分 平均分 安徽 文史 573 624 631 624 627.9 理工 562 634 655 634 640.7 北京 文史 524 567 620 567 592.5 理工 494 583 648 587 609.3 福建 文史 557 594 622 594 603.5 理工 539 602 650 602
主要财务指标 E 2019E 2020E 主营收入 ( 百万 ) 23,273 28,005 33,783 38,198 同比增速 (%) 16.2% 20.3% 20.6% 13.1% 净利润 ( 百万 ) 1,332 1,550 2,108 2,691 同比增速 (%) 242
公司研究 证券研究报告 工程机械 2018 年 05 月 02 日 公司点评 中联重科股票代码 :000157.SZ 工程机械行业持续景气, 公司经营质量显著改善 当前股价 :4.2RMB 事项 : 中联重科发布 2017 年年报,2017 年实现归属于上市公司股东的净利润为 13.32 亿元, 同比增长 242.65%,2018 年第一季度归属于上市公司股东的净利润 3.78 亿, 同比增长 345.51%
5. 投资建议 : 维持盈利预测, 强调 推荐 评级 1) 维持 年公司实现 EPS 分别为 元, 对应 PE 分别为 97X 90X 63X 2) 集团资产证券化率偏低, 上市公司的盈利能力偏弱, 我们分析认为借国改东风, 上市公司有望依托集团,
公司研究 证券研究报告 公交 2016 年 10 月 31 日 公司点评 申通地铁股票代码 :600834.SH 三季报点评 : 看好上海国资国企改革, 强调 推荐 评级 事项 : 公司公告三季报业绩 : 报告期内, 实现营业收入及归属净利润分别为 5.65 及 0.61 亿元, 同比分别下滑 0.26% 及增长 29.47%, 实现 EPS0.13 元 目标价 : - RMB 当前股价 :14.63RMB
赵燕菁 #!!!
赵燕菁 城市规划在灾后重建中对于工程技术的关注 很容易掩盖城市灾后重建中看不见的制度因素!!! 产权 城市最基本的制度 原型 # 就是公共产品交易的存在 城市 发达 # 与否 取决于公共产品提供的范围和水平 现代城市和传统城市的最大差别 就是可以以信用的方式 抵押未来的收益 获得公共产品建设所需要的原始资本 市场经济与计划经济最大的差别 就在于高度复杂的产权制度 因此 未来灾区规划中 产权的恢复和重建
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蠕动泵 Peristaltic Pumps for Liquid PL10DC 系列 (Series PL10DC) 特点 Features 无油润滑 Oil-Free 耐腐蚀性 Corrosionresistant 免维护 Maintenance Free 低噪音低振动 Low noise level&vibration 可以任何方向安装 Can be mounted in any plane 结构紧凑
宏观专题
宏 观 专 题 货 币 政 策 那 些 事 儿 系 列 专 题 一 [table_main] 宏 观 专 题 货 币 政 策 还 是 中 性 的 么? 证 券 研 究 报 告 [table_reportdate] 2015 年 04 月 01 日 宏 观 证 券 分 析 师 : 牛 播 坤 执 业 编 号 : S0360514030002 Tel: 010-66500825 Email: niubokun@hczq.com
省份 批次 文科 重点线出档线最高分最低分平均分录取人数重点线出档线最高分最低分平均分录取人数 备注 山东 本一批 本一批
厦门大学 2007 年本科招生录取分数一览表 省份 批次 文科 重点线出档线最高分最低分平均分 录取人数 重点线出档线最高分最低分平均分 录取人数 备注 北京 本一批 528 562 621 572 591.6 23 531 613 655 613 631.9 52 本一批 574 580 638 584 612 23 545 559 643 594 615 67 非西藏生 广西 源定向西 625
目 录 一 2015 智 能 制 造 项 目 开 始 上 报, 两 化 融 合 持 续 发 酵... 3 二 本 周 重 点 推 荐 公 司... 4 三 本 周 主 要 行 业 及 公 司 事 件... 4 ( 一 ) 本 周 行 业 事 件... 4 ( 二 ) 本 周 公 司 事 件... 6
试 [table_main] 通 信 通 信 周 报 :2015 智 能 制 造 加 快 推 进, 工 业 4.0 持 续 发 酵 本 周 特 别 关 注 本 周 工 信 部 2015 年 智 能 制 造 试 点 示 范 项 目 开 始 上 报, 工 业 4.0 继 续 发 酵, 我 们 认 为 在 工 业 4.0 早 期, 需 要 关 注 中 上 游 的 投 资 机 会, 即 基 础 设 施 与
资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 单位 : 百万元 E 2019E 货币资金 9, , , , 营业收入 2, ,
公司研究 证券研究报告 互联网信息服务 2018 年 03 月 26 日 公司点评 东方财富股票代码 :300059.SZ 证券业务高歌猛进, 补充资金如虎添翼 事项 : 东方财富发布 2017 年年报和 2018 年一季度业绩预告 2017 年实现营收 25.47 亿元 (YoY+8.29%), 归母净利润 6.37 亿元 (YoY-10.77%),EPS0.1488 元, 总资产 418.44
<4D F736F F D20C5A9D2B5D0D0D2B C4EAB2DFC2D4B1A8B8E6A3BAB9D8D7A2A1B0D3B2D7CAD4B4A1A2A1B0C8EDCAB5C1A6A1B1B5C4D3C5D6CAB9ABCBBE2D E646F63>
2012 2011 12 06, 1 46% 34% 20%, 2 2012 1 09 233 10.22 10% 20% 12% : : S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-252 FAX: (8621)6337 3209 Email: guowm@nesc.cn : 45 20 : 200002 2011...3...4... 4... 7... 8...9...
4. 管 理 层 重 构, 改 革 一 触 即 发 公 司 新 一 届 董 事 会 换 届 完 成, 金 赛 药 业 总 经 理 金 磊 当 选 董 事, 释 放 出 积 极 信 号 ; 同 时 大 股 东 于 2014 年 9 月 初 在 二 级 市 场 增 持 公 司 股 票 80.0516 万
[table_main] 公 司 深 度 研 究 报 告 生 物 制 品 Ⅱ 长 春 高 新 (000661.SZ)/90.10 元 布 局 正 当 时 : 生 物 制 药 领 域 中 国 创 造 好 标 的 独 到 见 解 公 司 作 为 国 内 生 物 医 药 行 业 领 先 的 企 业 之 一, 在 重 组 蛋 白 类 药 物 研 发 上 技 术 领 先, 先 后 布 局 了 针 对 矮 小
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
关卫和等 我国压力容器行业 检测技术的应用和进展中国工业检验检测网
中国工业检验检测网 http://www.industryinspection.com 合肥通用机械研究院国家压力容器与管道安全工程技术研究中心 合肥 兰州兰石机械制造有限责任公司 兰州 技术是 世纪 年代末期发展起来的一项无损检测技术 在国外压力容器等 行业已得到了广泛的应用 自 年以来 随着国家质检总局特种设备安全监察局 号文的发布 技术在我国压力容器行业的应用有了突飞猛进的发展 年 月 日 固定式压
爱建证券有限责任公司
文 化 传 媒 行 业 动 态 跟 踪 报 告 爱 建 证 券 有 限 责 仸 公 司 研 究 所 文 化 传 媒 行 业 扶 持 政 策 不 断 推 迚, 产 业 战 略 性 日 益 凸 显 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 报 告 収 布 日 期 2015 年 10 月 08 日 星 期 四 分 析 师 : 侯 佳 林 执 业 编 号 :S0820511030002 TEL: 021-32229888-25508
一 调研说明中商情报网全新发布的 年中国芳纶纤维行业现状调查及发展趋势分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商情报
2011-2015 年中国芳纶纤维行业现状调查及发展趋势分析报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 17 一 调研说明中商情报网全新发布的 2011-2015 年中国芳纶纤维行业现状调查及发展趋势分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,
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1 产品说明 1 产品说明 1.1 规定 所述法兰是带有密封条的螺纹法兰, 可以交付带 G 1 或 G 1½ 内螺纹 (ISO 228 T1) 的法兰 在本附加说明书中的说明针对用材料 316L 制成的法兰 材料 316L 相当于 或 所有距离值以毫米为单位 提供多种不同
附加说明书 符合 DIN - EN - ASME - JIS - GOST 的法兰 技术参数 Document ID: 31088 1 产品说明 1 产品说明 1.1 规定 所述法兰是带有密封条的螺纹法兰, 可以交付带 G 1 或 G 1½ 内螺纹 (ISO 228 T1) 的法兰 在本附加说明书中的说明针对用材料 316L 制成的法兰 材料 316L 相当于 1.4404 或 1.4435 所有距离值以毫米为单位
附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 单位 : 百万元 E 2019E 2020E 货币资金 5,052 8,280 11,183 14,398 营业收入 27,029 34,651 35,756 36,861 应
公司研究 证券研究报告 普钢 2018 年 08 月 05 日 安阳钢铁 (600569)2018 年中报点评推荐 ( 维持 ) 量价双增促业绩大涨, 税盾抵扣放大利润规模 当前价 :4.60 元 事项 : 2018 年 8 月 2 日, 安阳钢铁发布半年报, 公司 Q2 单季实现归母净利润 8.88 亿, 环比提升 589% 评论 : 量价为本, 营收大增 :2018Q1 受供暖季限产影响, 公司转炉钢产量下降较大,
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雄 踞 檢 察 偵 查 實 務 篇 跨 境 犯 罪 案 例 報 告 - 擄 人 勒 贖 案 件 檢 察 官 林 俊 傑 壹 序 言 - 神 隱 少 女 檢 座, 有 一 件 擄 人 勒 贖 案 件, 一 位 台 商 在 大 陸 地 區 被 擄 人 勒 贖,100 年 1 月 10 日 高 雄 市 刑 大 員 警 到 辦 公 室 來 訪, 看 過 員 警 整 理 的 偵 查 報 告 與 初 步 之 證