Microsoft Word - B0141-ZQPJ0083-2009杭州城建中期票据报告120330.doc

杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 2012 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA + 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :13 亿 元 本 期 中 期 票 据 期 限 :5 年 评 级 时 间 :2011 年 12 月 1 日 财 务 数 据 项 目 2008 年 2009 年 2010 年 11 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 554.78 641.47 698.78 706.42 所 有 者 权 益 ( 亿 元 ) 260.23 284.50 313.58 316.46 长 期 债 务 ( 亿 元 ) 97.22 140.57 152.21 165.10 全 部 债 务 ( 亿 元 ) 158.14 195.71 182.94 195.94 营 业 收 入 ( 亿 元 ) 75.10 62.37 96.85 72.76 利 润 总 额 ( 亿 元 ) 4.13 3.39 7.06 7.90 EBITDA( 亿 元 ) 22.93 20.97 24.24 -- 经 营 性 净 现 金 流 ( 亿 元 ) 10.42 42.06 5.18 2.56 营 业 利 润 率 (%) 6.00-1.44 3.00 7.12 净 资 产 收 益 率 (%) 1.20 0.75 1.61 -- 资 产 负 债 率 (%) 53.09 55.65 55.12 55.20 全 部 债 务 资 本 化 比 率 (%) 37.80 40.76 36.84 38.24 流 动 比 率 (%) 128.00 151.04 174.82 181.38 全 部 债 务 /EBITDA( 倍 ) 6.90 9.33 7.55 -- EBITDA/ 本 期 发 债 额 度 ( 倍 ) 1.76 1.61 1.86 -- 注 : 公 司 2011 年 前 3 季 度 财 务 数 据 未 经 审 计 分 析 师 陈 静 王 紫 临 lianhe@lhratings.com. 电 话 :010-85679696 传 真 :010-85679688 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 2 号 中 国 人 保 财 险 大 厦 17 层 (100022) Http://www.lhratings.com 评 级 观 点 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 联 合 资 信 ) 对 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 杭 州 城 投 或 公 司 ) 的 评 级 反 映 了 公 司 作 为 杭 州 市 最 大 的 城 市 基 础 设 施 投 资 建 设 及 运 营 主 体, 在 经 营 环 境 业 务 垄 断 性 及 政 府 支 持 等 方 面 的 显 著 优 势 近 年 来, 杭 州 市 市 域 经 济 实 力 迅 速 发 展, 财 力 不 断 增 强, 为 公 司 发 展 提 供 了 重 要 支 撑 联 合 资 信 同 时 也 关 注 到, 公 司 资 本 性 支 出 较 大 盈 利 水 平 低 以 及 房 地 产 板 块 受 国 家 政 策 调 控 影 响 等 因 素 对 公 司 信 用 水 平 可 能 带 来 的 不 利 影 响 受 益 于 中 国 城 市 化 进 程 的 加 快, 城 市 基 础 设 施 建 设 行 业 前 景 良 好 公 司 可 持 续 获 得 杭 州 市 政 府 的 有 力 支 持, 盈 利 规 模 及 现 金 流 有 望 保 持 稳 步 增 长, 进 而 支 撑 其 良 好 的 信 用 基 本 面 联 合 资 信 对 公 司 的 评 级 展 望 为 稳 定 公 司 经 营 活 动 获 取 现 金 能 力 较 强,EBITDA 规 模 大, 对 本 期 拟 发 行 的 中 期 票 据 保 障 能 力 强, 公 司 本 期 中 期 票 据 到 期 不 能 偿 还 的 风 险 很 低 优 势 1. 杭 州 市 财 政 实 力 强 劲, 作 为 杭 州 市 城 市 基 础 设 施 建 设 的 主 体, 杭 州 市 政 府 每 年 大 量 的 基 础 设 施 建 设 专 项 拨 款 保 证 了 公 司 项 目 建 设 的 顺 利 进 行 2. 公 司 下 属 子 公 司 在 所 处 地 域 内 拥 有 较 高 的 市 场 占 有 率, 具 有 行 业 垄 断 性 3. 杭 州 市 政 府 每 年 大 量 的 基 础 设 施 建 设 专 项 拨 款 保 证 了 公 司 项 目 建 设 的 顺 利 进 行 4. 基 础 设 施 建 设 获 得 的 补 贴 收 入 规 模 较 大, 是 公 司 利 润 的 长 期 稳 定 来 源 5. 公 司 现 金 类 资 产 及 经 营 性 现 金 流 入 规 模 大, 对 本 期 中 期 票 据 保 障 程 度 高 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 1

关 注 1. 公 司 从 事 的 城 市 建 设 开 发 活 动 资 金 需 求 量 较 大, 建 设 周 期 长, 对 政 府 政 策 及 资 金 支 持 依 赖 程 度 高 2. 房 地 产 业 务 受 国 家 宏 观 调 控 政 策 影 响 较 大, 公 司 相 关 业 务 板 块 未 来 发 展 有 一 定 不 确 定 性 3. 对 外 担 保 增 加 较 快 且 金 额 较 大, 未 来 可 能 存 在 一 定 的 或 有 负 债 风 险 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 2

一 主 体 概 况 二 本 期 中 期 票 据 概 况 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 杭 州 城 投 或 公 司 ) 前 身 是 杭 州 市 城 市 建 设 资 产 经 营 有 限 公 司,2003 年 6 月 17 日 经 中 共 杭 州 市 委 杭 州 市 人 民 政 府 市 委 发 2003 58 号 文 件 批 准 成 立, 注 册 资 本 650000 万 元 人 民 币 2007 年 根 据 杭 政 函 2007 101 号 文 件, 公 司 更 名 为 现 名 公 司 是 国 有 独 资 有 限 责 任 公 司, 受 托 管 理 并 经 营 杭 州 市 建 委 直 属 系 统 市 政 公 用 系 统 市 直 属 房 产 开 发 单 位 ( 含 市 房 管 局 所 属 房 产 开 发 单 位 ) 杭 州 热 电 集 团 有 限 公 司 等 单 位 的 国 有 资 产, 及 上 述 资 产 范 围 所 涉 及 的 城 市 资 源 和 原 城 市 建 设 口 径 每 年 投 入 的 城 市 建 设 财 政 性 资 金 公 司 经 营 范 围 : 负 责 杭 州 市 区 范 围 内 的 道 路 桥 梁 隧 道 等 基 础 设 施 的 建 设 和 经 营 杭 州 市 政 府 授 权 的 国 有 资 产 ; 城 市 道 路 四 自 收 费 供 水 供 气 公 交 垃 圾 处 理 市 政 设 施 和 城 市 道 路 周 边 地 块 土 地 同 步 开 发 ; 城 市 地 下 综 合 管 线 集 约 化 统 一 开 发 经 营 ; 城 市 道 路 周 边 广 告 经 营 ; 城 市 停 车 库 经 营 垃 圾 焚 烧 发 电 厂 建 设 以 及 其 他 城 市 建 设 资 源 性 资 产 开 发 经 营 管 理 截 至 2010 年 底, 公 司 拥 有 17 家 二 级 控 股 子 公 司 ( 见 附 件 1) 公 司 目 前 下 设 综 合 管 理 部 投 资 发 展 部 资 产 管 理 部 财 务 审 计 部 政 治 部 监 察 审 计 部 和 办 公 室 等 9 个 部 门 截 至 2010 年 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 698.78 亿 元, 所 有 者 权 益 313.58 亿 元 ;2010 年 实 现 营 业 收 入 96.85 亿 元, 利 润 总 额 7.06 亿 元 截 至 2011 年 9 月 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 为 706.42 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 316.46 亿 元 ( 其 中 少 数 股 东 权 益 13.40 亿 元 ) 2011 年 1~9 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 72.76 亿 元, 利 润 总 额 7.90 亿 元 公 司 注 册 地 址 : 杭 州 市 中 河 中 路 275 号 ; 法 定 代 表 人 : 王 坚 公 司 计 划 于 2012 年 注 册 中 期 票 据 26 亿 元, 其 中 第 一 期 发 行 13 亿 元 ( 以 下 简 称 本 期 中 期 票 据 ), 期 限 5 年, 采 用 固 定 计 息 公 司 发 行 本 期 中 期 票 据 所 募 集 资 金 将 主 要 用 于 以 下 方 面 1. 补 充 流 动 资 金 根 据 公 司 将 实 施 的 公 交 客 运 服 务 网 络 建 设 天 然 气 管 网 建 设 热 电 开 发 等 业 务 发 展 计 划, 本 期 中 期 票 据 发 行 所 募 集 资 金 的 40%, 即 人 民 币 5.20 亿 元 将 主 要 用 于 补 充 下 属 子 公 司 的 营 运 资 金 需 求 2. 投 资 基 本 建 设 项 目 公 司 本 次 发 行 中 期 票 据 所 募 资 金 15.38% 将 用 于 公 司 主 要 基 本 建 设 项 目, 具 体 情 况 见 下 表 表 1 本 期 中 票 主 要 投 资 项 目 情 况 项 目 名 称 本 期 中 票 使 用 金 额 ( 亿 元 ) 清 泰 水 厂 饮 用 净 水 改 造 工 程 2.00 合 计 2.00 3. 优 化 债 务 结 构 本 期 发 行 中 期 票 据 的 募 集 资 金 的 44.62%, 即 人 民 币 5.80 亿 元, 将 用 于 偿 还 部 分 银 行 借 款 三 产 业 分 析 城 市 基 础 设 施 建 设 包 括 机 场 地 铁 公 共 汽 车 轻 轨 等 城 市 交 通 设 施 建 设, 市 内 道 路 桥 梁 高 架 路 人 行 天 桥 等 路 网 建 设, 城 市 供 水 供 电 供 气 电 信 污 水 处 理 园 林 绿 化 环 境 卫 生 等 公 用 事 业 建 设 等 领 域 城 市 基 础 设 施 建 设 是 国 民 经 济 可 持 续 发 展 的 重 要 物 质 基 础, 对 于 促 进 国 民 经 济 及 地 区 经 济 快 速 健 康 发 展 改 善 投 资 环 境 强 化 城 市 综 合 服 务 功 能 加 强 区 域 交 流 与 协 作 等 有 着 积 极 的 作 用, 其 发 展 一 直 受 到 中 央 和 地 方 各 级 政 府 的 高 度 重 视 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 3

近 些 年, 全 国 各 地 区 城 建 资 金 来 源 和 渠 道 日 益 丰 富, 城 市 基 础 设 施 建 设 规 模 不 断 扩 大, 建 设 水 平 迅 速 提 高, 城 市 基 础 设 施 不 断 完 善 中 国 是 世 界 上 最 大 的 发 展 中 国 家, 基 础 设 施 还 比 较 薄 弱, 这 在 一 定 程 度 上 影 响 和 制 约 着 中 心 城 市 综 合 服 务 功 能 的 发 挥, 不 利 于 人 民 生 活 水 平 的 提 高 和 国 民 经 济 持 续 稳 定 快 速 发 展 因 此, 政 府 一 直 是 中 国 城 市 建 设 的 唯 一 投 资 者 自 1998 年 以 来, 中 央 政 府 逐 年 增 加 基 础 设 施 建 设 投 入, 特 别 是 增 加 城 市 基 础 设 施 建 设 的 资 金 供 给 规 模, 对 城 市 基 础 设 施 建 设 的 国 债 项 目 实 行 贷 款 贴 息 财 政 拨 款 等 一 系 列 优 惠 政 策, 为 城 市 基 础 设 施 建 设 领 域 注 入 了 大 量 的 资 金, 而 地 方 政 府 也 相 应 出 台 了 许 多 优 惠 政 策, 积 极 支 持 城 市 基 础 设 施 的 投 资 建 设 国 家 为 推 动 城 市 基 础 设 施 建 设 领 域 的 改 革, 出 台 了 一 系 列 相 关 政 策 原 国 家 体 改 办 1998 年 建 设 事 业 体 制 改 革 工 作 要 点 规 定 的 出 台 为 城 市 基 础 设 施 建 设 投 资 主 体 多 元 化 资 金 来 源 多 渠 道 化 筹 资 方 式 多 样 化 产 权 结 构 股 份 化 打 开 了 通 道, 为 全 面 引 入 市 场 竞 争 机 制, 构 建 市 场 经 济 下 的 城 市 基 础 设 施 建 设 体 制 奠 定 了 基 础, 全 国 各 地 城 市 建 设 由 此 出 现 了 全 面 建 设 提 高 和 完 善 城 市 功 能 的 新 局 面 为 进 一 步 深 化 投 资 体 制 改 革, 国 务 院 于 2004 年 7 月 16 日 发 布 了 国 务 院 关 于 投 资 体 制 改 革 的 决 定 决 定 明 确 指 出 : 要 转 变 政 府 管 理 职 能, 确 立 企 业 的 投 资 主 体 地 位, 企 业 的 投 资 决 策 权 应 由 企 业 自 己 行 使 ; 进 一 步 拓 宽 企 业 投 资 项 目 的 融 资 渠 道, 逐 步 建 立 起 多 种 募 集 方 式 相 互 补 充 的 多 层 次 资 本 市 场 ; 放 宽 社 会 资 本 的 投 资 领 域, 鼓 励 和 引 导 社 会 资 本 以 独 资 合 资 合 作 联 营 项 目 融 资 等 方 式, 参 与 经 营 性 的 公 益 事 业 基 础 设 施 项 目 建 设 ; 规 范 政 府 投 资 行 为, 加 强 和 改 善 投 资 的 宏 观 调 控, 加 强 和 改 进 投 资 的 监 督 管 理, 最 终 建 立 起 市 场 引 导 投 资 企 业 自 主 决 策 银 行 独 立 审 贷 融 资 方 式 多 样 中 介 服 务 规 范 宏 观 调 控 有 效 的 新 型 投 资 体 制 中 国 的 政 府 性 投 资 公 司 被 明 确 为 代 表 国 家 或 地 方 政 府 专 业 从 事 固 定 资 产 投 资 开 发 和 经 营 活 动 的 企 业, 是 组 织 中 央 或 地 方 经 营 性 投 资 活 动 的 主 体 经 过 多 年 的 发 展, 目 前 国 内 大 多 数 投 资 公 司 已 形 成 了 较 大 的 经 营 规 模, 在 城 市 基 础 设 施 建 设 领 域 中 发 挥 着 十 分 重 要 的 作 用 城 市 基 础 设 施 建 设 具 有 投 资 数 额 巨 大 回 收 期 长 投 资 收 益 的 间 接 性 等 特 点, 目 前 中 国 从 事 此 项 业 务 的 政 府 性 投 资 公 司 面 临 着 投 资 项 目 公 益 性 与 市 场 性 相 混 淆 投 资 项 目 管 理 模 式 单 一 国 有 独 资 导 致 公 司 无 法 进 行 多 元 化 运 作 等 实 际 问 题 整 体 看, 投 资 体 制 改 革 加 强 了 政 府 性 投 资 公 司 的 投 资 主 体 地 位, 落 实 了 企 业 的 投 资 决 策 权, 拓 宽 了 企 业 的 融 资 渠 道, 为 企 业 构 建 完 整 的 城 市 基 础 设 施 投 融 资 体 系 提 供 了 政 策 支 撑 从 城 市 基 础 设 施 建 设 的 未 来 发 展 看, 中 国 政 府 已 将 实 施 城 镇 化 战 略 作 为 21 世 纪 中 国 迈 向 现 代 化 第 三 步 战 略 目 标 的 重 大 措 施 之 一, 随 着 中 国 国 民 经 济 持 续 稳 定 快 速 发 展, 财 政 收 入 不 断 增 长, 国 家 及 地 方 政 府 对 城 市 基 础 设 施 建 设 的 投 资 仍 将 保 持 快 速 增 长 的 趋 势, 这 也 是 城 市 发 展 的 客 观 需 要 四 经 营 环 境 目 前 公 司 经 营 与 投 资 的 项 目 均 在 杭 州 市 公 司 的 经 营 范 围 投 资 方 向 及 融 资 能 力 直 接 受 杭 州 市 经 济 发 展 和 城 市 建 设 的 影 响, 并 与 城 市 规 划 密 切 相 关 1. 经 济 概 况 杭 州 市 是 浙 江 省 省 会 和 经 济 文 化 科 教 中 心, 是 长 江 三 角 洲 中 心 城 市 之 一, 也 是 国 家 历 史 文 化 名 城 和 重 要 的 风 景 旅 游 城 市 杭 州 市 经 济 一 直 保 持 快 速 发 展, 全 市 生 产 总 值 连 续 18 年 实 现 两 位 数 增 长 根 据 2010 年 杭 州 市 国 民 经 济 和 社 会 发 展 统 计 公 报 数 据,2010 年 杭 州 市 实 现 地 区 生 产 总 值 (GDP)5945.82 亿 元, 比 上 年 增 长 12%, 连 续 20 年 保 持 两 位 数 增 长 其 中, 第 一 产 业 实 现 增 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 4

加 值 207.96 亿 元, 较 上 年 增 长 2.5%; 第 二 产 业 实 现 增 加 值 2844.47 亿 元, 较 上 年 增 长 12.5%; 第 三 产 业 实 现 增 加 值 2893.39 亿 元, 较 上 年 增 长 12.3% 第 一 二 三 产 业 在 生 产 总 值 中 的 比 例 由 2009 年 的 3.7:47.8:48.5 调 整 为 3.5:47.8: 48.7, 产 业 结 构 有 所 优 化, 未 来 几 年 随 着 杭 州 市 重 点 培 育 的 旅 游 业 等 第 三 产 业 的 进 一 步 发 展, 第 三 产 业 增 加 值 占 比 将 有 待 进 一 步 提 高 2010 年, 全 市 人 均 GDP 为 86642 元 ( 按 户 籍 人 口 计 算 ), 增 长 11.4%, 达 到 12797 美 元 ( 按 国 家 公 布 的 2010 年 平 均 汇 率 计 算 ) 图 1 杭 州 市 近 年 来 生 产 总 值 构 成 (%) 100 80 60 40 20 0 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 第 一 产 业 第 二 产 业 第 三 产 业 资 料 来 源 : 杭 州 市 统 计 局 近 年 来, 杭 州 市 重 视 加 快 城 市 基 础 设 施 建 设 投 资, 全 社 会 固 定 资 产 投 资 增 幅 明 显,2010 年, 杭 州 市 全 年 完 成 全 社 会 固 定 资 产 投 资 2753.13 亿 元, 其 中 城 市 基 础 设 施 建 设 投 资 完 成 645.22 亿 元, 较 上 年 增 长 7.2% 2010 年, 杭 州 市 完 成 限 额 以 上 固 定 资 产 投 资 2651.88 亿 元, 比 上 年 增 长 20.8% 在 限 额 以 上 固 定 资 产 投 资 中, 第 三 产 业 投 资 1960.1 亿 元, 增 长 24% 2010 年, 杭 州 市 域 房 地 产 开 发 稳 步 增 长 全 市 完 成 房 地 产 开 发 投 资 956.2 亿 元, 比 上 年 增 长 35.7% 房 屋 施 工 面 积 6227.05 万 平 方 米, 比 上 年 增 长 20.9%; 竣 工 面 积 1100.18 万 平 方 米, 增 长 31.5% 全 年 商 品 房 销 售 面 积 988.34 万 平 方 米, 比 上 年 下 降 32.1%, 其 中 住 宅 销 售 797.59 万 平 方 米, 下 降 39.3% 全 市 新 增 廉 租 住 房 保 障 4188 户, 其 中 市 区 3188 户 市 区 经 济 适 用 住 房 覆 盖 面 扩 大 到 上 年 度 人 均 可 支 配 收 入 80% 以 下 的 住 房 困 难 家 庭, 公 开 销 售 经 济 适 用 房 7742 套, 建 筑 面 积 50.2 万 平 方 米 图 2 杭 州 市 经 济 发 展 概 况 ( 单 位 : 亿 元 /%) ( 亿 元 ) (%) 6000 15 5000 14 4000 13 3000 12 2000 11 1000 10 0 9 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 GDP 全 社 会 固 定 资 产 投 资 额 GDP 增 长 率 资 料 来 源 : 杭 州 市 统 计 局 杭 州 市 经 济 的 迅 速 发 展 使 得 居 民 收 入 水 平 大 幅 提 高 2010 年, 杭 州 市 城 乡 居 民 生 活 水 平 继 续 提 高 全 市 城 镇 居 民 人 均 可 支 配 收 入 30035 元, 较 上 年 增 长 11.8%; 农 民 人 均 纯 收 入 13186 元, 较 上 年 增 长 11.5% 可 见, 杭 州 市 人 均 收 入 远 远 超 出 全 国 平 均 水 平 收 入 水 平 的 提 高, 提 升 了 区 域 内 居 民 对 生 活 环 境 和 品 质 的 要 求, 从 而 带 动 了 对 城 市 基 础 设 施 建 设 和 公 用 事 业 的 更 多 更 高 需 求 图 3 杭 州 市 人 均 收 入 水 平 ( 单 位 : 元 ) ( 元 ) 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 城 市 居 民 可 支 配 收 入 农 村 居 民 纯 收 入 资 料 来 源 : 杭 州 市 统 计 局 根 据 中 国 社 会 科 学 院 公 布 的 2009 年 中 国 城 市 竞 争 力 蓝 皮 书 : 中 国 城 市 竞 争 力 报 告, 杭 州 城 市 竞 争 力 在 内 地 城 市 中 排 名 第 七 位 ; 杭 州 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 5

市 还 连 续 两 年 被 世 界 银 行 评 为 中 国 城 市 总 体 投 资 环 境 最 佳 城 市 第 一 名, 连 续 三 年 被 美 国 福 布 斯 杂 志 评 为 中 国 大 陆 最 佳 商 业 城 市 排 行 榜 第 一 名 此 外, 杭 州 市 是 全 国 绿 化 先 进 城 市 全 国 园 林 城 市 全 国 城 市 环 境 综 合 整 治 优 秀 城 市 国 家 卫 生 城 市 中 国 优 秀 旅 游 城 市 中 国 最 佳 旅 游 城 市, 并 荣 获 联 合 国 人 居 奖 中 国 人 居 环 境 奖 等 称 号 2011 年 以 来, 随 着 国 际 经 济 环 境 趋 于 好 转 和 国 内 刺 激 经 济 的 政 策 效 应 继 续 显 现, 杭 州 市 经 济 回 升 向 好 势 头 得 到 进 一 步 延 续 2011 年 1~9 月, 杭 州 市 实 现 地 区 生 产 总 值 (GDP)4790.5 亿 元, 比 上 年 同 期 增 长 10.2%; 其 中 一 产 二 产 三 产 增 加 值 分 别 为 151.36 2296.94 和 2342.2 亿 元, 增 长 2.5% 9.8% 和 11.2%, 三 次 产 业 的 结 构 为 3.2:47.9:48.9 全 市 实 现 规 模 以 上 工 业 增 加 值 1730.53 亿 元, 比 去 年 同 期 增 长 12.1%; 全 市 完 成 固 定 资 产 投 资 2056.78 亿 元, 同 比 增 长 21.5%, 杭 州 市 完 成 房 地 产 开 发 投 资 854.7 亿 元, 增 长 39.5% 杭 州 城 市 竞 争 力 的 持 续 提 升, 将 为 公 司 提 供 良 好 的 发 展 平 台 和 强 大 的 经 济 支 持 2. 未 来 发 展 规 划 根 据 国 函 2007 号 国 务 院 对 杭 州 市 城 市 总 体 规 划 (2001 年 ~2020 年 ) 的 批 复, 杭 州 市 要 完 善 城 市 基 础 设 施 体 系, 加 快 交 通 基 础 设 施 建 设, 建 立 公 路 铁 路 民 航 水 运 相 协 调 的 对 外 交 通 运 输 体 系 ; 要 坚 持 公 共 交 通 优 先 的 原 则, 逐 步 建 立 和 完 善 包 括 轨 道 交 通 大 容 量 快 速 公 共 交 通 在 内 的 公 共 客 运 服 务 系 统 ; 统 筹 规 划 和 建 设 城 市 给 水 排 水 污 水 和 生 活 垃 圾 处 理 等 基 础 设 施 杭 州 市 城 市 总 体 规 划 (2001-2020 年 ) 也 对 能 源 水 务 等 行 业 描 绘 了 发 展 蓝 图 : 能 源 方 面 要 改 变 以 煤 为 主 的 城 市 能 源 结 构, 逐 步 增 大 电 天 然 气 等 清 洁 能 源 的 用 量 ; 污 水 处 理 方 面 要 建 成 完 善 的 城 市 污 水 收 集 输 送 处 理 排 放 系 统, 实 施 达 标 排 放 和 水 污 染 物 总 量 控 制 ; 给 水 工 程 方 面 要 保 护 和 合 理 利 用 水 资 源, 建 成 可 靠 的 取 水 水 源 和 完 善 的 给 水 系 统, 供 水 的 水 量 水 质 水 压 和 供 水 安 全 达 到 新 的 水 平 根 据 杭 州 市 城 市 建 设 和 管 理 第 十 一 个 五 年 规 划 纲 要, 杭 州 将 逐 步 向 多 中 心 开 敞 式 组 团 化 网 络 化 的 城 市 空 间 布 局 转 型, 初 步 构 筑 起 以 市 区 为 核 心 县 城 为 依 托 中 心 镇 为 基 础 高 等 级 公 路 为 骨 架 的 市 域 网 络 化 大 都 市, 并 在 杭 州 市 区 形 成 快 速 公 交 为 主 体 的 复 合 型 现 代 化 公 交 体 系 2007 年 杭 州 市 政 府 发 布 了 杭 政 2007 2 号 文 件 杭 州 市 人 民 政 府 关 于 加 快 市 政 公 用 行 业 市 场 化 进 程 的 实 施 意 见 经 营 方 式 方 面, 杭 州 市 鼓 励 社 会 资 本 ( 包 括 境 外 资 本 ) 投 资 市 政 公 用 行 业, 采 取 独 资 合 资 合 作 股 份 制 BOT( 建 设 运 营 转 让 ) TOT( 转 让 运 营 转 让 ) 等 多 种 形 式, 实 现 投 资 主 体 或 经 营 主 体 的 多 元 化 ; 市 政 管 理 方 面, 杭 州 市 建 立 市 政 公 用 行 业 准 入 制 度, 通 过 招 标 拍 卖 等 方 式, 经 营 好 市 政 公 用 设 施 使 用 权 冠 名 权 广 告 权 收 费 权 租 用 权 等 资 产 城 市 供 水 管 道 供 气 集 中 供 热 公 共 客 运 污 水 处 理 垃 圾 处 置 等 符 合 特 许 经 营 条 件 的 资 源 和 设 施, 由 政 府 授 权 特 许 经 营 ; 政 策 支 持 方 面, 杭 州 市 要 建 立 和 完 善 财 政 补 助 补 偿 机 制 供 水 管 道 供 气 集 中 供 热 公 交 垃 圾 处 置 污 水 处 理 等 市 政 公 用 企 业 因 政 府 定 价 行 为 和 承 担 法 律 法 规 及 政 府 规 定 的 指 令 性 任 务 形 成 的 政 策 性 亏 损, 由 公 共 财 政 予 以 相 应 补 贴 并 及 时 拨 付 到 位 ; 市 政 城 市 绿 化 环 卫 等 公 共 设 施 养 护 维 护 的 费 用, 按 照 实 际 成 本 定 额 核 算, 列 入 当 地 政 府 的 财 政 预 算, 依 据 合 同 拨 付 ; 树 立 政 府 购 买 服 务 的 理 念, 根 据 社 会 公 众 利 益 的 需 要, 研 究 建 立 公 共 财 政 对 市 政 公 用 企 业 进 行 适 当 补 偿 的 机 制 上 述 发 展 规 划 和 政 策 为 公 司 的 发 展 提 供 了 有 力 的 支 持, 公 司 的 城 建 公 交 水 务 能 源 固 废 等 板 块 将 面 临 有 利 的 发 展 机 会 总 体 来 看, 在 杭 州 经 济 将 持 续 保 持 快 速 增 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 6

长 居 民 收 入 水 平 快 速 提 升 城 市 化 进 程 不 断 加 速 以 及 杭 州 市 未 来 城 市 规 划 实 施 等 有 利 形 势 下, 杭 州 市 基 础 设 施 和 公 用 事 业 建 设 具 有 良 好 的 发 展 前 景 3. 区 域 财 政 实 力 公 司 作 为 杭 州 市 基 础 设 施 和 公 益 事 业 建 设 投 资 和 运 营 的 主 要 实 体, 地 方 政 府 的 财 政 实 力 在 一 定 程 度 上 决 定 着 公 司 的 竞 争 实 力 图 4 2006~2010 年 杭 州 市 财 政 收 入 支 出 情 况 亿 元 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 地 方 财 政 总 收 入 地 方 财 政 收 入 地 方 财 政 支 出 资 料 来 源 : 杭 州 市 统 计 局 2005~2010 年, 杭 州 市 GDP 总 量 持 续 快 速 增 长, 财 政 收 入 也 保 持 同 步 增 长 2010 年, 杭 州 市 地 方 财 力 持 续 增 强 全 年 完 成 财 政 总 收 入 1245.43 亿 元, 比 上 年 增 长 22.2%, 其 中 地 方 财 政 一 般 预 算 收 入 671.34 亿 元, 比 上 年 增 长 28.9% 全 年 地 方 财 政 支 出 616.58 亿 元, 比 上 年 增 长 23.8% 2010 年, 杭 州 经 济 总 量 继 续 位 居 全 国 省 会 城 市 第 2 位 副 省 级 城 市 第 3 位 全 国 大 中 城 市 第 8 位 2011 年 1~9 月, 全 市 完 成 财 政 总 收 入 1220.64 亿 元, 完 成 地 方 财 政 收 入 643.17 亿 元, 分 别 增 长 26.5% 和 23.6%; 地 方 财 政 支 出 472.27 亿 元, 增 长 26.5% 总 体 看 来, 杭 州 市 作 为 浙 江 省 的 经 济 强 市, 经 济 发 展 势 头 良 好, 财 政 实 力 较 强 杭 州 市 地 方 财 政 收 入 的 稳 定 增 长 为 杭 州 市 基 础 设 施 建 设 提 供 了 可 靠 的 资 金 支 持 和 保 障 五 基 础 素 质 分 析 1. 企 业 规 模 与 竞 争 力 公 司 由 杭 州 市 政 府 ( 以 下 简 称 市 政 府 ) 授 权 从 事 城 建 资 产 经 营 资 本 运 作 和 城 市 资 源 开 发, 是 杭 州 市 最 大 的 城 市 基 础 设 施 投 资 建 设 及 运 营 主 体 截 至 2008 年 底, 公 司 拥 有 计 入 合 并 范 围 的 子 公 司 16 家, 业 务 涵 盖 城 市 公 交 供 气 热 电 联 产 供 水 垃 圾 污 水 处 理 市 政 基 础 设 施 建 设 及 房 地 产 开 发 等 业 务 公 司 下 属 子 公 司 杭 州 市 水 业 集 团 有 限 公 司 杭 州 市 排 水 有 限 公 司 杭 州 市 燃 气 ( 集 团 ) 有 限 公 司 杭 州 市 公 共 交 通 集 团 有 限 公 司 等 均 为 杭 州 市 资 产 规 模 最 大 的 龙 头 企 业, 业 务 服 务 范 围 基 本 覆 盖 杭 州 各 城 区 从 企 业 性 质 看, 公 交 水 务 燃 气 等 行 业 属 于 特 许 经 营 类 的 公 用 事 业, 具 有 自 然 垄 断 性, 确 保 了 公 司 公 交 水 务 及 燃 气 等 企 业 在 所 处 地 域 内 具 有 较 高 的 市 场 占 有 率, 能 维 持 稳 定 的 自 然 垄 断 收 入 此 外, 公 司 在 房 地 产 开 发 市 政 道 路 建 设 城 建 科 研 及 建 筑 中 介 服 务 等 方 面 也 具 备 了 较 强 的 实 力 2. 人 员 素 质 公 司 董 事 长 王 坚 先 生, 大 学 本 科 学 历 历 任 杭 州 市 公 路 工 程 处 办 公 室 主 任, 杭 州 市 交 通 局 团 委 副 书 记, 杭 州 市 共 青 团 副 书 记, 杭 州 市 交 通 局 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 副 局 长, 临 安 市 政 府 副 市 长 市 长 市 委 书 记 市 人 大 主 任 2006 年 7 月 起 任 公 司 党 委 书 记 董 事 长 公 司 副 董 事 长 总 经 理 顾 晓 奋 女 士, 硕 士 研 究 生 学 历 历 任 杭 州 新 华 造 纸 厂 副 厂 长, 杭 州 市 轻 工 业 局 财 务 科 科 长, 杭 州 市 财 税 局 副 局 长 党 委 委 员, 杭 州 市 地 税 局 副 局 长, 杭 州 市 统 计 局 党 组 书 记 局 长 2007 年 6 月 起 任 公 司 党 委 副 书 记 副 董 事 长 总 经 理 截 至 2010 年 底, 公 司 拥 有 在 岗 员 工 24000 人 按 学 历 构 成 划 分, 公 司 员 工 中 硕 士 及 以 上 学 历 的 37 人, 占 比 0.15%; 本 科 学 历 672 人, 占 比 2.80%; 大 专 学 历 的 872 人, 占 比 3.63%; 大 专 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 7

以 下 学 历 的 共 22419 人, 占 比 93.42% 按 专 业 构 成 划 分, 公 司 拥 有 管 理 及 专 业 技 术 人 员 2570 人, 占 总 人 数 的 10.71%; 生 产 人 员 21430 人, 占 总 人 数 的 89.29% 总 体 来 看, 公 司 高 管 具 有 政 府 工 作 背 景 和 较 强 的 专 业 素 质, 管 理 水 平 较 高 公 司 的 人 员 构 成 与 公 司 业 务 特 征 相 符, 基 本 能 满 足 日 常 工 作 需 要 3. 政 府 支 持 作 为 杭 州 市 政 府 城 市 基 础 设 施 建 设 的 投 融 资 平 台, 公 司 得 到 了 杭 州 市 政 府 的 政 策 和 资 金 支 持 政 策 支 持 方 面, 根 据 杭 城 管 市 2004 50 号 文 件, 杭 州 市 燃 气 ( 集 团 ) 有 限 公 司 被 授 予 管 道 燃 气 特 许 经 营 权 ; 根 据 杭 财 企 2004 506 号 文 件, 杭 州 市 政 府 为 推 进 公 交 优 先 战 略 实 施 安 排 专 项 资 金 支 持 ; 根 据 杭 价 商 2005 259 号 文, 杭 州 市 调 高 了 杭 州 市 区 供 水 价 格 ; 根 据 杭 价 商 2007 160 号 文, 杭 州 市 调 高 了 非 居 民 生 活 用 污 水 处 理 费 标 准 ; 根 据 杭 价 商 2006 99 号 文, 杭 州 市 调 高 非 居 民 生 活 用 天 然 气 到 户 基 准 销 售 含 税 价 格 0.20 元 / 立 方 米 上 述 政 策 对 公 司 下 属 供 水 排 水 燃 气 和 公 交 等 企 业 的 未 来 经 营 业 绩 将 产 生 较 为 有 利 的 影 响 资 金 支 持 方 面, 公 司 的 公 交 燃 气 供 水 排 水 城 市 路 桥 等 基 础 设 施 建 设 业 务 每 年 能 获 得 大 额 财 政 拨 款 和 补 贴, 用 于 各 项 业 务 的 顺 利 开 展 对 于 路 桥 等 基 础 设 施 建 设 板 块, 根 据 浙 江 省 建 设 厅 建 城 发 1998 18 号 文 的 有 关 规 定, 历 年 杭 州 市 城 市 四 自 工 程 实 现 的 综 合 收 费 款 项 实 行 财 政 预 算 外 资 金 专 户 管 理, 专 款 用 于 公 司 全 资 子 公 司 杭 州 市 城 市 建 设 发 展 有 限 公 司 四 自 道 路 资 产 补 偿 公 司 下 属 子 公 司 杭 州 市 城 市 建 设 发 展 有 限 公 司 于 2005 年 发 行 了 企 业 债 券, 自 2005 年 起 杭 州 市 财 政 局 每 年 拨 付 企 业 债 券 发 行 补 贴 1.51 亿 元, 其 中 一 般 补 贴 1 亿 元, 贴 息 补 贴 0.51 亿 元 作 为 杭 州 市 政 府 城 市 基 础 设 施 建 设 的 建 设 主 体, 公 司 继 续 得 到 了 杭 州 市 政 府 的 资 金 支 持 公 司 的 公 交 燃 气 供 水 排 水 城 市 路 桥 等 基 础 设 施 建 设 业 务 每 年 能 获 得 大 额 财 政 拨 款 和 补 贴, 用 于 各 项 业 务 的 顺 利 开 展 2010 年 公 司 收 到 财 政 补 贴 收 入 18.50 亿 元, 较 上 年 的 16.46 亿 元 有 明 显 增 加 ; 公 司 每 年 还 收 到 大 额 政 府 资 金 拨 款 用 于 建 设 重 大 城 市 基 础 设 施 项 目,2010 年 公 司 共 收 到 财 政 资 金 拨 款 38.37 亿 元, 计 入 专 项 应 付 款 和 资 本 公 积 科 目 表 2 2008~2010 年 公 司 获 得 财 政 资 金 支 持 情 况 ( 单 位 : 亿 元 ) 项 目 2008 年 2009 年 2010 年 财 政 补 贴 12.62 16.46 18.50 拨 入 专 项 资 金 23.10 28.32 20.86 专 项 应 付 资 金 13.89 4.77 17.51 合 计 49.61 49.55 56.87 资 料 来 源 : 公 司 提 供 公 司 稳 定 的 财 政 补 贴 资 金 来 源 对 维 持 其 健 康 合 理 的 财 务 构 成 状 况 提 供 了 有 力 保 障 六 公 司 管 理 1. 法 人 治 理 结 构 公 司 是 杭 州 市 政 府 直 接 授 权 的 国 有 资 产 经 营 管 理 机 构, 市 政 府 提 出 并 考 核 国 有 资 产 保 值 增 值 指 标, 与 公 司 董 事 会 签 订 经 营 责 任 书 ; 委 派 或 更 换 公 司 董 事, 并 在 董 事 中 任 命 董 事 长 副 董 事 长 ; 委 派 或 更 换 公 司 监 事, 指 定 监 事 会 主 席 市 政 府 审 核 批 准 公 司 的 年 度 财 务 预 决 算 方 案 ; 根 据 国 有 资 产 的 经 营 情 况 和 完 成 城 市 建 设 投 融 资 任 务 情 况, 核 定 公 司 员 工 年 度 工 资 总 额 此 外 市 政 府 还 确 保 市 财 政 将 原 口 径 投 入 的 城 市 建 设 财 政 性 资 金 和 出 让 土 地 中 的 全 部 大 市 政 配 套 费 以 及 级 差 地 租, 按 月 足 额 划 入 公 司 专 用 账 户 ( 资 金 必 须 专 项 用 于 城 市 建 设 ) 公 司 按 公 司 法 和 国 有 企 业 监 事 会 暂 行 条 例 等 有 关 规 定 建 立 和 完 善 法 人 治 理 结 构, 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 8

并 按 有 关 规 定 规 范 运 作 公 司 不 设 股 东 会, 由 董 事 会 行 使 股 东 会 的 部 分 职 权, 决 定 公 司 的 重 大 事 项 公 司 董 事 会 现 有 9 名 董 事, 其 中 市 政 府 代 表 8 人, 由 市 政 府 委 派 和 更 换, 职 工 代 表 1 名 董 事 会 在 授 权 经 营 范 围 内 经 营 管 理 国 有 资 产, 决 定 公 司 的 经 营 方 针 发 展 规 划 和 投 资 计 划, 审 议 公 司 年 度 财 务 预 算 和 决 算 方 案, 是 公 司 的 权 力 机 构 公 司 实 行 董 事 会 领 导 下 的 总 经 理 负 责 制 目 前 设 总 经 理 1 人, 副 总 经 理 2 人, 下 设 办 公 室 政 治 部 ( 人 力 资 源 部 ) 财 务 审 计 部 投 资 发 展 部 资 产 管 理 部 综 合 管 理 部 6 个 职 能 部 门 公 司 设 立 了 监 事 会, 由 5 名 监 事 组 成, 其 中 市 政 府 代 表 4 人, 职 工 代 表 1 名, 监 事 会 按 有 关 规 定 行 使 监 督 职 能 此 外, 公 司 按 有 关 规 定 设 立 财 务 总 监, 财 务 总 监 由 市 国 有 资 产 管 理 部 门 委 派 总 体 看, 公 司 设 置 了 较 合 理 的 组 织 架 构, 法 人 治 理 较 为 完 善, 但 由 于 公 司 的 经 营 特 性, 公 司 在 人 员 任 命 财 务 预 决 算 经 营 管 理 等 方 面 受 政 府 的 影 响 较 大 2. 管 理 制 度 为 规 范 公 司 运 作, 确 保 国 有 资 产 安 全 和 保 值 增 值, 公 司 制 定 了 一 系 列 管 理 制 度, 从 生 产 经 营 投 资 决 策 财 务 管 理 等 方 面 加 强 了 对 公 司 的 管 理 公 司 建 立 并 实 施 了 重 大 事 项 报 告 制 度, 对 重 大 事 项 的 主 要 内 容 报 告 形 式 报 告 工 作 的 牵 头 部 门 及 督 办 等 各 个 方 面 进 行 了 详 细 规 定, 便 于 公 司 全 面 准 确 地 了 解 和 掌 握 系 统 各 单 位 的 情 况 财 务 管 理 方 面, 公 司 制 定 了 财 务 管 理 暂 行 办 法 公 司 所 属 企 业 对 外 担 保 暂 行 规 定 财 务 会 计 管 理 制 度 等 一 整 套 管 理 制 度, 并 通 过 委 派 财 务 经 理 建 立 资 金 结 算 中 心 等 形 式 加 强 财 务 管 理 公 司 成 立 了 内 部 资 金 结 算 中 心, 对 公 司 系 统 资 金 进 行 实 时 监 控, 以 及 时 了 解 系 统 资 金 存 量 和 资 金 流 向 公 司 制 订 并 执 行 了 内 部 审 计 制 度, 以 财 务 收 支 审 计 为 核 心, 结 合 经 济 责 任 审 计 和 专 项 审 计 实 现 了 对 下 属 企 业 的 经 营 监 控 财 务 审 计 部 是 公 司 内 部 审 计 常 设 机 构, 对 公 司 董 事 会 负 责 并 报 告 工 作, 接 受 上 级 审 计 部 门 的 监 督 和 业 务 指 导 投 资 管 理 方 面, 公 司 制 订 并 执 行 了 投 资 管 理 办 法 公 司 董 事 会 是 投 资 决 策 机 构, 对 公 司 本 部 投 资 项 目 作 出 决 策, 对 各 直 属 单 位 申 报 项 目 提 出 审 批 意 见 公 司 投 资 发 展 部 负 责 投 资 管 理, 提 出 公 司 系 统 固 定 资 产 投 资 年 度 计 划 建 议, 负 责 项 目 的 立 项 管 理 以 及 对 项 目 实 施 全 过 程 的 监 管, 负 责 对 纳 入 市 城 建 计 划 的 建 设 项 目 的 论 证 协 调 和 实 施 监 管 工 作 公 司 对 投 资 实 施 主 体 在 投 资 控 制 质 量 控 制 安 全 控 制 进 度 控 制 等 方 面 实 行 目 标 管 理, 建 立 有 效 的 目 标 绩 效 考 核 制 度, 并 根 据 目 标 完 成 情 况 对 责 任 人 进 行 奖 罚 人 力 资 源 管 理 方 面, 公 司 制 订 杭 州 市 城 市 建 设 资 产 经 营 有 限 公 司 部 室 及 员 工 绩 效 考 核 暂 行 办 法, 对 公 司 各 部 室 及 员 工 进 行 绩 效 考 核 的 基 本 原 则 考 核 分 类 和 内 容 考 核 程 序 和 方 法 考 核 计 分 和 考 核 结 果 的 运 用 等 作 了 规 定 公 司 党 委 董 事 会 是 绩 效 考 核 的 决 策 机 构, 绩 效 考 评 委 员 会 具 体 负 责 考 核 的 实 施 绩 效 考 核 制 度 全 面 客 观 地 评 价 了 各 部 室 工 作 绩 效, 起 到 了 激 励 约 束 作 用 此 外, 公 司 还 通 过 岗 位 责 任 制 首 问 责 任 制 AB 岗 工 作 制 等 制 度 提 高 了 工 作 效 率 和 服 务 水 平 3. 对 子 公 司 的 管 理 公 司 下 属 的 子 公 司 较 多, 且 分 布 在 不 同 的 行 业 母 公 司 作 为 投 资 主 体, 主 要 负 责 资 本 经 营, 而 子 公 司 负 责 具 体 生 产 经 营 公 司 通 过 向 下 属 公 司 委 派 董 事 监 事 财 务 经 理 和 对 下 属 公 司 实 施 工 资 总 额 控 制 等 方 式 行 使 决 策 管 理 权 公 司 根 据 下 属 企 业 不 同 业 务 类 型, 从 企 业 效 益 企 业 运 营 客 户 满 意 度 内 部 组 织 等 方 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 9

面 设 计 详 尽 的 国 有 资 产 保 值 增 值 等 绩 效 考 核 指 标, 确 保 下 属 企 业 经 营 运 作 成 效 从 实 施 效 果 看, 上 述 管 理 办 法 起 到 了 较 好 的 监 督 效 果 投 资 决 策 方 面, 公 司 为 下 属 子 公 司 设 定 了 一 定 的 投 资 权 限, 按 不 同 投 资 额 制 定 合 理 的 投 资 决 策 流 程, 确 保 了 公 司 对 不 同 规 模 投 资 决 策 的 正 确 与 高 效 内 部 控 制 方 面, 公 司 实 行 内 部 审 计 制 度, 对 公 司 和 所 属 子 公 司 的 财 务 收 支 和 经 济 活 动 进 行 内 部 审 计 监 督 公 司 的 全 资 控 股 公 司 未 经 董 事 会 批 准 不 得 为 其 他 企 业 进 行 经 济 担 保 总 体 看, 公 司 法 人 治 理 结 构 比 较 完 善, 管 理 制 度 比 较 规 范, 公 司 对 下 属 企 业 人 事 财 务 等 具 有 较 强 的 控 制 力 七 公 司 经 营 ( 一 ) 经 营 概 况 公 司 现 有 业 务 涵 盖 了 公 共 交 通 城 市 供 水 供 气 热 电 联 产 市 政 公 程 垃 圾 污 水 处 理 房 地 产 开 发 建 筑 工 程 科 研 设 计 等 九 大 行 业, 主 要 隶 属 于 公 用 事 业 城 建 和 置 业 三 大 业 务 板 块 与 此 同 时, 市 政 府 每 年 按 原 口 径 投 入 的 城 建 资 金 出 让 土 地 中 的 全 部 市 政 配 套 费 以 及 三 分 之 一 的 级 差 地 租 等, 均 通 过 公 司 统 一 运 作 表 3 列 出 了 公 司 2008~2010 年 的 主 营 业 务 收 入 情 况, 可 以 看 出, 公 司 2009 年 主 营 业 务 收 入 规 模 较 上 年 有 所 下 降, 下 降 幅 度 达 18.96%, 而 2010 年 主 营 业 务 收 入 规 模 较 上 年 增 长 56.91%, 主 要 是 受 置 业 板 块 收 入 规 模 明 显 变 动 影 响 ( 主 要 是 受 公 司 大 量 房 地 产 项 目 尚 未 达 到 收 入 确 认 要 求 影 响 所 致,2009 年 底 公 司 预 收 账 款 规 模 迅 速 增 长, 较 2008 年 底 增 长 139.71%; 2010 年 底, 公 司 预 收 账 款 规 模 为 49.96 亿 元, 较 上 年 底 减 少 20.77%) 从 收 入 构 成 变 化 来 看, 公 司 公 用 事 业 板 块 收 入 规 模 逐 步 扩 大, 且 在 公 司 主 营 业 务 收 入 中 占 比 波 动 中 有 所 提 高 表 3 公 司 2008~2010 年 主 营 业 务 收 入 情 况 ( 单 位 : 亿 元 ) 项 目 2008 年 2009 年 2010 年 主 营 业 务 收 入 占 比 主 营 业 务 收 入 占 比 主 营 业 务 收 入 占 比 公 用 事 业 板 块 28.43 38.52 37.75 63.12 44.38 47.29 城 建 板 块 9.20 12.47 6.92 11.58 7.71 8.22 置 业 板 块 25.78 34.94 11.11 18.58 35.40 37.72 其 他 10.38 14.07 4.02 6.73 6.36 6.78 合 计 73.79 100.00 59.81 100.00 93.85 100.00 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告 注 : 其 他 收 入 中 包 含 路 桥 养 护 收 入 房 租 收 入 广 告 收 入 等 ( 二 ) 公 司 经 营 公 用 事 业 板 块 公 司 从 事 的 公 用 事 业 板 块 主 要 包 括 包 括 公 交 水 务 燃 气 热 电 等, 在 所 处 地 域 内 具 有 较 高 的 市 场 占 有 率 (1) 城 市 公 交 a. 行 业 背 景 城 市 公 共 交 通 是 城 市 的 重 要 基 础 设 施, 包 括 公 共 汽 车 电 车 出 租 汽 车 地 铁 轻 轨 以 及 轮 渡 等 客 运 交 通 工 具 城 市 公 共 交 通 可 以 为 城 市 居 民 提 供 低 价 安 全 环 保 的 乘 车 环 境, 是 缓 解 大 城 市 的 交 通 拥 挤 和 污 染 的 主 要 方 式 如 今, 我 国 的 城 市 公 共 交 通 结 构 正 向 世 界 靠 拢, 地 铁 轻 轨 和 公 共 汽 车 相 辅 相 成 的 发 展 格 局 正 在 形 成, 但 由 于 地 铁 轻 轨 的 投 资 受 地 理 条 件 和 投 资 额 巨 大 等 因 素 制 约, 部 分 城 市 无 法 投 资 建 设, 借 助 公 共 汽 车 出 行 仍 然 是 人 们 选 择 的 主 要 方 式 由 于 公 交 票 价 和 补 贴 规 模 均 由 政 府 控 制, 票 价 刚 性 油 价 上 涨 和 补 贴 不 到 位 是 以 往 导 致 公 交 客 运 净 利 润 率 始 终 维 持 低 水 平 甚 至 出 现 负 值 的 主 要 原 因 近 年 来, 优 先 发 展 城 市 公 共 交 通 渐 已 成 为 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 10

我 国 政 府 的 明 确 方 针 并 提 升 到 战 略 高 度 2006 年 12 月 建 设 部 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 财 政 部 劳 动 和 社 会 保 障 部 联 合 发 布 了 关 于 优 先 发 展 城 市 公 共 交 通 若 干 经 济 政 策 的 意 见, 明 确 指 出 要 加 大 对 公 共 交 通 的 投 入, 将 城 市 公 交 发 展 纳 入 公 共 财 政 体 系 对 于 城 市 公 交 政 策 性 亏 损, 城 市 政 府 应 给 予 补 贴 ; 成 品 油 价 格 调 整 影 响 城 市 公 交 增 加 的 支 出, 由 中 央 财 政 予 以 补 贴 ; 鼓 励 社 会 资 本 参 与 城 市 公 交 的 投 资 建 设 和 经 营, 通 过 实 施 特 许 经 营 制 度, 逐 步 形 成 国 有 主 导 多 方 参 与 规 模 经 营 有 序 竞 争 的 格 局 上 述 系 列 政 策 将 促 进 公 共 交 通 行 业 快 速 良 好 发 展 b. 公 司 经 营 目 前 杭 州 市 地 面 公 交 市 场 基 本 由 公 司 下 属 杭 州 市 公 共 交 通 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 交 集 团 ) 垄 断 公 交 集 团 下 设 21 家 分 公 司, 拥 有 20 家 控 股 子 公 司 和 6 家 参 股 公 司, 注 册 资 本 25000 万 元 近 年 来, 公 交 集 团 积 极 推 行 市 场 服 务 营 销, 实 施 科 技 兴 司 战 略, 通 过 加 大 车 辆 投 入 加 大 科 技 应 用 新 辟 优 化 线 路, 改 善 服 务 设 施 等 措 施, 初 步 构 筑 了 具 有 普 通 车 空 调 车 双 层 车 敞 篷 车 中 客 车 中 巴 车 等 多 种 车 型 配 套, 快 速 公 交 线 准 快 速 线 普 通 线 专 车 线 观 光 旅 游 线 假 日 线 通 宵 线 高 峰 快 车 线 小 区 巴 士 等 相 结 合, 基 本 能 满 足 不 同 层 次 出 行 需 求 的 客 运 服 务 网 络 体 系 公 交 集 团 加 强 了 信 息 化 建 设 目 前 低 地 板 低 入 口 低 排 放 等 舒 适 型 公 交 车 已 逐 步 投 入 线 路 运 营, 以 3G(GPS GIS GPRS)+ 宽 带 (ADSL) 为 核 心, 以 智 能 化 实 时 运 营 调 度 系 统 (DIMS) 车 辆 信 息 管 理 系 统 (BIMS) 停 车 场 智 能 化 调 度 系 统 (PIMS) 为 基 本 构 架 的 企 业 信 息 化 工 程 正 在 推 广 应 用 建 设 截 至 2010 年 底, 空 调 车 拥 有 量 已 达 70.38%, 配 置 自 动 波 车 辆 已 达 24.73%, 欧 Ⅱ 及 以 上 排 放 标 准 的 运 营 车 辆 达 到 85.86%; 射 频 式 IC 卡 得 到 广 泛 应 用,GPS 车 载 终 端 已 安 装 3478 台, 新 动 传 播 移 动 电 视 已 安 装 1723 辆 车, 电 子 站 牌 的 数 量 达 到 426 座, 快 速 公 交 一 号 线 (B1) 的 综 合 集 成 信 息 技 术 达 到 了 国 内 同 行 先 进 水 平 ; 全 市 万 人 平 均 拥 有 公 交 车 拥 有 率 达 到 23 标 台 公 交 集 团 积 极 拓 展 公 交 运 营 量, 运 营 公 交 车 辆 开 通 公 交 常 规 线 路 运 营 线 路 总 长 度 等 经 营 指 标 持 续 增 长, 票 款 收 入 也 同 步 增 长 公 司 2008~2010 年 的 经 营 情 况 见 表 4 但 公 交 事 业 属 于 公 共 基 础 设 施 行 业, 公 交 票 款 采 用 成 本 定 价 的 方 式, 由 于 燃 油 价 格 近 几 年 持 续 偏 高, 目 前 公 交 集 团 运 营 成 本 仍 高 于 票 款 收 入, 此 部 分 差 额 由 财 政 补 贴 补 充 表 4 2009~2011 年 1~9 月 公 交 集 团 运 营 情 况 项 目 2009 年 2010 年 累 计 同 比 增 长 (%) 2011 年 1~9 月 期 末 运 营 线 路 条 数 532 548 103.01 536.00 ( 条 ) 期 末 运 营 线 路 总 长 8042.52 8593.83 106.85 8658.78 度 ( 公 里 ) 期 末 运 营 车 辆 数 6889.00 7209.00 104.65 7312.00 ( 辆 ) 客 运 量 ( 万 人 次 ) 123086.86 127966.53 103.96 96777.32 总 行 驶 里 程 ( 万 车 公 42405.34 44093.39 103.98 32906.12 里 ) 票 款 收 入 ( 万 元 ) 142447.41 150049.82 105.34 117048.05 资 料 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 ; 累 计 同 比 增 长 =2010 年 累 计 100/2009 年 同 期 累 计 根 据 杭 政 2007 2 号 文 件 杭 州 市 人 民 政 府 关 于 加 快 市 政 公 用 行 业 市 场 化 进 程 的 实 施 意 见, 公 交 集 团 要 加 快 主 营 业 务 多 元 化 改 制 进 程, 整 合 现 有 资 源, 改 制 组 建 多 元 投 资 的 公 交 营 运 股 份 有 限 公 司 或 有 限 责 任 公 司 ; 整 合 公 交 始 末 站 中 心 站 ( 换 乘 枢 纽 ) 候 车 廊 等 资 源, 组 建 独 立 的 国 有 独 资 或 国 有 控 股 的 公 交 场 站 有 限 公 司 ; 票 务 结 算 中 心 (IC 卡 公 司 ) 由 国 有 资 本 控 股, 可 吸 纳 在 杭 州 公 交 市 场 经 营 的 所 有 公 交 企 业 共 同 参 股 预 计 公 交 集 团 将 在 现 有 业 务 基 础 上, 逐 步 拓 展 场 站 广 告 车 辆 维 修 等 增 值 业 务, 并 加 快 同 时 资 产 重 新 组 合 的 步 伐, 公 司 未 来 将 呈 现 业 务 多 元 化 与 产 权 多 元 化 的 发 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 11

展 趋 势 总 体 来 看, 公 交 集 团 业 务 范 围 的 扩 大 和 新 业 务 的 拓 展, 将 有 利 于 资 产 运 营 效 率 提 高 但 油 价 上 涨 因 素 将 导 致 公 交 集 团 运 营 成 本 和 费 用 上 升, 政 府 财 政 支 持 的 稳 定 性 对 公 交 集 团 具 有 较 大 影 响 (2) 城 市 燃 气 a. 行 业 背 景 燃 气 行 业 的 活 动 主 要 包 括 利 用 煤 炭 油 燃 气 等 能 源 生 产 燃 气, 或 外 购 液 化 石 油 气 天 然 气 等 进 行 输 配 销 售, 及 相 关 的 维 修 和 管 理 活 动 目 前, 中 国 城 市 燃 气 行 业 正 处 于 行 业 发 展 的 初 步 成 长 期 近 年 来, 西 气 东 输, 近 海 天 然 气 的 利 用 和 进 口 液 化 天 然 气 等 项 目, 开 始 逐 步 改 变 我 国 城 市 燃 气 发 展 的 面 貌, 使 城 市 燃 气 的 发 展 开 始 走 上 与 世 界 各 国 城 市 燃 气 相 同 的 发 展 道 路, 技 术 进 步 也 有 了 坚 实 的 基 础 随 着 中 国 城 市 化 进 程 的 加 速, 西 气 东 输 等 工 程 的 建 设 和 投 入 运 营, 中 国 对 天 然 气 的 需 求 增 长 将 保 持 每 年 15% 以 上, 预 计 到 2010 年 我 国 城 市 化 率 将 达 到 50%, 城 市 燃 气 普 及 率 达 到 90%, 用 气 人 口 达 到 6.3 亿 目 前 浙 江 省 正 在 积 极 筹 划 建 设 以 杭 州 为 中 心 的 浙 江 省 天 然 气 管 网, 确 保 西 气 东 输 和 东 海 天 然 气 相 继 进 入 浙 江 后 可 以 直 接 输 送 到 全 省 主 要 城 市, 到 2010 年 浙 江 全 省 用 气 量 达 到 80 亿 立 方 米 由 于 政 府 的 大 力 扶 持 以 及 市 场 空 间 广 大, 城 市 燃 气 的 发 展 将 进 入 一 个 新 的 发 展 时 期 b. 公 司 经 营 公 司 燃 气 业 务 主 要 由 杭 州 市 燃 气 ( 集 团 ) 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 燃 气 集 团 ) 经 营 燃 气 集 团 于 2001 年 9 月 成 立, 下 设 7 个 全 资 及 控 股 子 公 司, 注 册 资 本 40000 万 元, 主 要 从 事 人 工 煤 气 的 生 产 输 配, 液 化 石 油 气 的 灌 装 供 应, 燃 气 用 户 的 服 务 和 燃 气 管 道 的 敷 设 安 装 杭 州 作 为 西 气 东 输 工 程 的 末 端, 于 2003 年 6 月 开 始 了 天 然 气 利 用 工 程 建 设 燃 气 集 团 借 助 天 然 气 接 纳 和 城 市 建 设 进 程 加 快 的 时 机, 推 进 天 然 气 工 程 建 设 和 用 户 市 场 的 开 拓 近 几 年 新 增 道 路 燃 气 管 网 数 在 100 公 里 / 年 以 上, 到 2010 年 底, 公 司 已 拥 有 较 为 完 备 的 燃 气 管 道 输 配 设 施, 实 现 全 年 燃 气 销 售 收 入 14.24 亿 元 表 5 列 出 了 2009~2011 年 1~9 月 年 燃 气 集 团 的 经 营 情 况 表 5 2009~2011 年 1~9 月 燃 气 集 团 运 营 情 况 项 目 2009 年 2010 年 管 道 燃 气 生 产 量 ( 万 立 方 米 ) 管 道 燃 气 外 供 量 ( 万 立 方 米 ) 管 道 燃 气 销 售 量 ( 万 立 方 米 ) 液 化 气 销 售 量 ( 吨 ) 管 道 燃 气 累 计 用 户 数 ( 户 ) 累 计 罐 装 气 居 民 净 用 户 数 ( 户 ) 燃 气 高 中 低 压 干 管 长 度 ( 公 里 ) 累 计 同 比 增 长 (%) 2011 年 1~9 月 25506.08 31691.89 124.25 -- 25508.20 31675.97 124.18 25695.90 24523.53 31588.68 128.81 25716.84 29424.60 32880.68 111.75 25406.94 436296 495008 113.46 544102.00 370443 369953.00 99.87 370562.00 149.95 103.50 69.02 60.02 资 料 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 ; 累 计 同 比 增 长 =2010 年 累 计 100/2009 年 同 期 累 计 近 几 年 燃 气 集 团 营 业 利 润 均 为 负 值, 公 司 每 年 获 得 财 政 补 贴 收 入 公 司 未 来 的 发 展 目 标 是 加 快 实 现 资 本 结 构 多 元 化, 提 升 公 司 运 作 市 场 化, 推 进 公 司 流 程 专 业 化, 通 过 资 源 的 优 化 配 置, 走 专 业 化 市 场 化 之 路, 实 现 快 速 扩 张 做 大 做 强 企 业 预 计 未 来 几 年, 随 着 以 杭 州 为 中 心 的 浙 江 省 天 然 气 管 网 建 设 的 推 进, 燃 气 集 团 管 道 燃 气 用 户 数 和 用 气 量 仍 会 稳 步 增 长, 管 网 建 设 成 本 进 一 步 摊 薄, 燃 气 集 团 收 入 规 模 有 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 12

望 稳 步 增 长, 盈 利 结 构 将 得 到 改 善 此 外, 根 据 杭 价 商 2006 99 号 文, 杭 州 非 居 民 生 活 用 气 上 调 对 公 司 燃 气 业 务 将 产 生 有 利 影 响, 公 司 燃 气 业 务 长 期 前 景 看 好 (3) 城 市 热 电 a. 行 业 背 景 热 电 联 产 属 于 国 家 鼓 励 发 展 的 产 业 热 电 联 产 的 热 效 率 在 45% 以 上, 比 火 电 厂 的 能 源 利 用 率 高 出 10 个 百 分 点, 是 工 业 供 热 和 城 市 采 暖 的 支 柱 行 业 热 电 厂 由 于 锅 炉 容 量 大 除 尘 效 果 好 烟 囱 高 还 可 实 现 炉 内 脱 硫 除 硝, 相 比 小 锅 炉 火 电 厂, 其 环 境 效 益 和 社 会 效 益 相 当 显 著 据 测 算, 我 国 目 前 的 热 电 联 产 每 年 可 减 少 二 氧 化 碳 排 放 6500 多 万 吨, 减 少 二 氧 化 硫 排 放 60 万 吨, 减 少 灰 渣 排 放 1300 万 吨 在 当 前 我 国 能 源 紧 张 的 形 势 下, 热 电 联 产 有 其 明 显 的 优 越 性 但 是, 中 国 电 价 和 热 价 的 政 府 定 价 机 制 以 及 煤 炭 价 格 和 运 输 费 用 上 涨 使 得 热 电 企 业 盈 利 水 平 偏 低 此 外, 由 于 热 电 厂 建 设 在 城 市 圈 内, 土 地 成 本 高, 环 保 标 准 高, 还 要 承 担 供 热 管 网 大 额 投 资, 因 而 单 位 造 价 高 于 火 电 厂 这 些 都 已 成 为 制 约 热 电 企 业 进 一 步 发 展 的 关 键 因 素 为 提 高 能 源 利 用 效 率, 节 约 能 源, 国 家 发 改 委 能 源 局 提 出 : 到 2010 年 北 方 采 暖 地 区 大 中 型 城 市 建 筑 集 中 供 热 普 及 率 平 均 应 达 到 50%, 而 其 中 热 电 联 产 比 重 由 现 在 的 20% 提 高 到 50%; 对 于 南 方 非 采 暖 地 区, 鼓 励 因 地 制 宜 发 展 热 电 联 产, 在 经 济 开 发 区 和 工 业 园 区, 工 业 生 产 及 生 活 用 热 的 60% 由 热 电 联 产 提 供 按 此 规 划 十 一 五 期 间, 北 方 采 暖 地 区 新 增 热 电 联 产 机 组 约 4500 万 千 瓦, 南 方 非 采 暖 地 区 新 增 工 业 热 电 联 产 机 组 约 800 万 千 瓦 2007 年 1 月 国 家 发 展 改 革 委 建 设 部 下 发 了 热 电 联 产 和 煤 矸 石 综 合 利 用 发 电 项 目 建 设 管 理 暂 行 规 定 ( 以 下 简 称 规 定 ) 规 定 明 确 热 电 联 产 应 优 先 上 网 发 电, 电 价 执 行 国 家 发 改 委 颁 布 的 上 网 电 价 管 理 暂 行 办 法 上 述 政 策 将 为 热 电 联 产 的 行 业 发 展 提 供 有 力 的 政 策 支 持, 预 计 热 电 行 业 具 有 良 好 的 发 展 前 景 b. 公 司 经 营 公 司 热 电 业 务 主 要 由 杭 州 热 电 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 热 电 集 团 ) 经 营 热 电 集 团 供 热 范 围 主 要 集 中 在 城 北 工 业 区, 目 前 服 务 客 户 包 括 杭 州 中 美 华 东 制 药 有 限 公 司 等 用 热 大 户, 用 户 结 构 较 好 热 电 集 团 还 积 极 开 拓 业 务, 跨 行 业 跨 地 区 发 展, 上 虞 杭 协 热 电 有 限 公 司 建 成 投 产 后, 取 得 了 良 好 的 经 济 效 益 和 社 会 效 益 在 此 基 础 上, 上 海 金 山 工 业 园 区 环 保 热 电 项 目 杭 州 萧 山 临 江 环 保 热 电 项 目 下 沙 燃 气 热 电 等 一 批 热 电 新 项 目 已 取 得 实 质 性 进 展 根 据 杭 府 纪 要 [2008]57 号 杭 州 市 人 民 政 府 关 于 杭 州 市 主 城 区 集 中 供 热 方 式 调 整 工 作 的 专 题 会 议 纪 要 和 杭 政 办 函 [2008]128 号 杭 州 市 人 民 政 府 国 公 厅 转 发 市 城 建 投 资 集 团 关 于 杭 州 市 主 城 区 供 热 方 式 调 整 总 体 方 案 的 通 知, 热 电 集 团 于 2009 年 6 底 进 入 搬 迁 过 程 中, 其 子 公 司 杭 州 协 联 热 电 有 限 公 司 于 2009 年 6 底 停 产, 因 而 热 电 集 团 2009 年 收 入 规 模 有 所 降 低,2009 年, 热 电 集 团 公 司 实 现 销 售 收 入 4.28 亿 元, 比 2008 年 减 少 18.79% 表 6 列 出 了 热 电 集 团 2009~2011 年 1~9 月 的 经 营 数 据 2010 年, 公 司 热 电 板 块 实 现 营 业 收 入 为 5.49 亿 元, 较 上 年 上 升 28.27% 表 6 2009~2011 年 1~9 月 热 电 集 团 运 营 情 况 项 目 2009 年 2010 年 发 电 量 ( 万 千 瓦 时 ) 供 热 总 量 ( 吉 焦 ) 用 户 总 量 ( 户 ) 累 计 同 比 增 长 (%) 2011 年 1~9 月 16350.33 20710.29 126.67 21175.04 5444467.00 8077975.76 148.37 7571533.52 163 196 120.25 219.00 资 料 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 ; 累 计 同 比 增 长 =2010 年 累 计 100/2009 年 同 期 累 计 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 13

(4) 城 市 水 务 a. 行 业 背 景 水 务 包 括 供 水 排 水 污 水 处 理 中 水 回 收 利 用 和 水 污 染 防 治 等 多 个 领 域 水 务 项 目 投 资 规 模 大 回 收 期 长, 行 业 具 有 典 型 的 自 然 垄 断 属 性 和 规 模 经 济 效 应, 同 时, 受 供 排 水 管 网 分 布 的 地 域 限 制, 水 务 企 业 服 务 范 围 大 多 具 有 地 域 限 制 水 资 源 短 缺 水 污 染 严 重 一 直 是 制 约 我 国 社 会 发 展 的 突 出 矛 盾 之 一 近 年 来, 随 着 对 资 源 及 环 保 问 题 重 视 程 度 的 提 高, 政 府 相 继 出 台 了 鼓 励 水 务 发 展 的 城 市 供 水 价 格 改 革 措 施 及 污 水 处 理 等 政 策 措 施, 例 如 在 水 务 领 域 积 极 推 动 多 元 化 投 资 政 策, 向 民 间 资 本 开 放 水 务 运 营 市 场, 水 务 投 资 主 体 开 始 多 元 化 此 外, 国 家 还 采 取 了 逐 步 推 行 水 价 的 市 场 化 定 价 机 制, 提 高 污 水 处 理 费 等 措 施 但 目 前, 我 国 水 价 仍 由 地 方 政 府 控 制, 且 价 格 管 制 政 策 在 相 当 长 的 一 段 时 间 内 仍 然 存 在 ; 与 成 熟 水 务 市 场 相 比, 我 国 水 价 中 所 包 含 的 水 资 源 费 和 污 水 处 理 费 占 比 偏 低, 水 价 构 成 仍 然 不 尽 合 理 2007 年 2 月 国 家 发 改 委 水 利 部 建 设 部 发 布 了 中 国 第 一 个 节 水 型 社 会 建 设 规 划 节 水 型 社 会 建 设 十 一 五 规 划, 根 据 规 划, 十 一 五 期 间, 中 国 将 扩 大 水 务 领 域 投 资, 逐 步 提 高 水 资 源 使 用 价 格, 全 面 建 设 节 水 型 社 会 ; 预 计 十 一 五 期 间 水 务 行 业 总 投 资 将 达 到 10000 亿 元, 其 中 供 水 领 域 7000 亿, 污 水 处 理 领 域 3000 亿 元 从 供 水 行 业 看, 随 着 城 市 化 进 程 的 加 快, 人 口 的 增 加 和 人 均 拥 有 水 资 源 的 下 降, 未 来 水 价 将 存 在 较 大 的 上 升 空 间 从 污 水 处 理 行 业 看, 由 于 国 家 及 各 级 政 府 对 城 市 污 水 处 理 及 其 产 业 化 的 发 展 都 十 分 重 视, 污 水 处 理 再 生 水 等 行 业 也 将 面 临 广 阔 的 发 展 空 间, 行 业 发 展 潜 力 大 根 据 杭 州 市 城 市 总 体 规 划 (2001-2020 年 ), 杭 州 市 供 水 方 面 要 保 护 和 合 理 利 用 水 资 源, 建 成 可 靠 的 取 水 水 源 和 完 善 的 给 水 系 统, 供 水 的 水 量 水 质 水 压 和 供 水 安 全 达 到 新 的 水 平, 积 极 推 进 城 乡 供 水 一 体 化 ; 污 水 处 理 方 面 要 加 强 重 点 污 染 源 的 治 理, 建 成 完 善 的 城 市 污 水 收 集 输 送 处 理 排 放 系 统, 实 施 达 标 排 放 和 水 污 染 物 总 量 控 制 随 着 杭 州 市 城 市 发 展, 杭 州 在 水 务 设 施 建 设 方 面 的 投 资 仍 将 保 持 增 长, 行 业 集 中 度 将 进 一 步 增 强 b. 供 水 业 务 经 营 公 司 供 水 业 务 主 要 由 下 属 全 资 子 公 司 杭 州 市 水 业 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 水 业 集 团 ) 经 营 目 前, 水 业 集 团 下 辖 1 家 管 理 单 位 9 家 生 产 销 售 自 来 水 的 二 级 非 独 立 核 算 企 业, 控 股 4 家 企 业 参 股 4 家 企 业 ; 拥 有 员 工 1400 余 人 水 业 集 团 设 计 综 合 日 供 水 能 力 为 140 万 吨 ; 供 水 管 网 总 长 度 约 3000 公 里, 年 供 水 量 约 4 亿 立 方 米, 管 网 水 质 综 合 合 格 率 持 续 保 持 在 99% 以 上, 出 厂 水 浊 度 在 0.3NTU 以 下 2010 年 水 务 集 团 用 户 总 数 达 59.66 万 户, 全 年 实 现 售 水 量 3.75 亿 吨, 比 上 年 增 长 1.51% 水 业 集 团 加 强 企 业 经 营 管 理, 全 面 推 行 和 深 化 ISO9001/14001 质 量 环 境 管 理 体 系, 目 前 集 团 拥 有 通 过 国 家 实 验 室 认 可 (CNAL) 与 计 量 认 证 (CMA) 双 认 证 的 检 测 机 构, 引 入 和 建 成 GPS 全 球 卫 星 定 位 GIS 地 理 信 息 数 据 库 水 质 实 时 监 控 管 网 优 化 调 度 CTI 呼 叫 中 心 办 公 自 动 化 等 信 息 系 统, 基 本 实 现 了 管 理 网 络 化 表 7 2009~2011 年 1~9 月 水 业 集 团 运 营 情 况 累 计 同 2011 年 项 目 2009 年 2010 年 比 增 长 1~9 月 (%) 平 均 日 制 水 量 ( 万 120.19 122.12 101.61 126.16 立 方 米 ) 供 水 量 ( 万 立 方 43674.45 44400.53 101.66 34293.61 米 ) 售 水 量 ( 万 立 方 36949.58 37507.04 101.51 28634.27 米 ) 自 来 水 用 户 数 568584 596559 104.92 611240.00 ( 户 ) 管 网 压 力 合 格 率 100.00 100.00 -- 100.00 平 均 值 (%) 管 网 水 质 综 合 合 99.96 99.98 -- 99.83 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 14

格 率 平 均 值 (%) 电 耗 平 均 值 ( 千 瓦 290.76 306.82 -- 312.43 时 / 立 方 米 ) 资 料 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 ; 累 计 同 比 增 长 =2010 年 累 计 100/2009 年 同 期 累 计 表 7 列 出 了 水 业 集 团 2009~2011 年 1~9 月 的 经 营 情 况 水 业 集 团 近 几 年 通 过 发 展 新 用 户 和 提 高 制 水 能 力, 增 加 了 自 来 水 的 供 水 量 和 销 售 量, 其 水 质 综 合 合 格 率 管 网 水 压 力 合 格 率 人 均 供 水 量 总 售 水 量 自 来 水 销 售 收 入 等 业 务 指 标 在 全 国 各 大 城 市 供 水 企 业 中 处 于 先 进 水 平, 综 合 实 力 强 根 据 杭 州 市 物 价 局 关 于 调 整 杭 州 市 区 供 水 价 格 和 污 水 处 理 费 标 准 的 通 知 ( 杭 价 商 2005 259 号 文 件 ),2005 年 10 月 15 日 起, 杭 州 市 区 供 水 平 均 价 格 上 调 0.20 元 / 立 方 米 预 计 未 来 杭 州 市 的 水 价 仍 将 上 调, 公 司 利 润 存 在 进 一 步 上 升 的 空 间 但 是, 根 据 杭 州 主 城 区 规 划, 缴 纳 相 对 较 高 单 位 水 价 的 工 业 类 用 水 大 户 将 逐 步 迁 出 其 服 务 范 围, 水 业 集 团 的 用 户 结 构 将 发 生 改 变, 其 利 润 规 模 和 结 构 也 可 能 受 到 不 利 影 响 水 业 集 团 未 来 将 朝 着 以 供 水 排 水 统 一 经 营 统 一 管 理 为 核 心, 规 模 不 断 扩 大 具 有 良 好 服 务 水 准 技 术 先 进 管 理 科 学 充 满 活 力 的, 有 能 力 参 与 国 内 水 务 市 场 竞 争 跨 区 域 经 营 的 现 代 化 水 业 经 济 实 体 发 展 至 2015 年, 将 把 自 身 打 造 成 集 主 体 运 营 业 ( 供 水 及 污 水 处 理 ) 水 工 程 建 设 业 水 工 业 制 造 业 与 水 工 业 的 科 研 设 计 开 发 服 务 等 知 识 经 济 产 业 于 一 体, 能 与 国 际 水 务 巨 头 抗 衡 的 一 流 大 型 现 代 化 水 业 集 团 2010 年, 公 司 水 务 板 块 实 现 营 业 收 入 为 6.47 亿 元, 较 上 年 增 长 19.24% c. 污 水 处 理 业 务 经 营 公 司 污 水 处 理 业 务 主 要 由 下 属 全 资 子 公 司 杭 州 市 排 水 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 排 水 公 司 ) 承 担 2010 年 排 水 公 司 处 理 城 市 污 水 3.79 亿 立 方 米, 比 上 年 增 长 3.12%; 城 市 污 水 处 理 率 达 99.78% 排 水 公 司 拥 有 多 年 污 水 处 理 运 营 管 理 经 验, 采 用 国 内 领 先 的 污 水 处 理 设 施 和 完 善 的 运 行 管 理 体 系, 通 过 了 ISO9001/ISO14000 认 证, 综 合 实 力 较 强 其 中 四 堡 污 水 处 理 厂 采 用 国 际 上 较 为 成 熟 的 AO 法 处 理 工 艺, 二 级 生 化 处 理 40 万 立 方 米 / 日, 一 级 处 理 污 水 能 力 为 60 万 立 方 米 / 日 七 格 污 水 处 理 厂 采 用 了 国 内 先 进 具 有 脱 氮 除 磷 功 能 的 A2/O 法 处 理 工 艺, 一 期 处 理 污 水 能 力 为 二 级 处 理 30 万 立 方 米 / 日, 主 要 承 担 着 杭 州 城 北 地 区 和 下 沙 地 区 污 水 的 处 理 排 放 任 务 根 据 杭 州 市 物 价 局 关 于 调 整 杭 州 市 区 非 居 民 生 活 用 水 污 水 处 理 费 标 准 的 通 知 ( 杭 价 商 2007 160 号 文 件 ),2007 年 8 月 1 日 起, 杭 州 市 区 污 水 处 理 费 标 准 上 调 为 : 非 经 营 性 用 水 1.50 元 / 立 方 米 ; 经 营 性 用 水 中 商 业 服 务 业 用 水 1.50 元 / 立 方 米, 一 般 工 业 ( 含 建 筑 业 ) 用 水 1.80 元 / 立 方 米 ; 特 种 行 业 用 水 1.50 元 / 立 方 米 ; 高 污 染 工 业 用 水 2.20 元 / 立 方 米 ; 居 民 生 活 用 水 污 水 处 理 费 仍 为 0.50 元 / 立 方 米 杭 州 城 区 污 水 排 放 量 逐 年 增 加, 污 水 处 理 费 提 高 后, 排 水 公 司 收 入 随 之 增 加 表 8 2009~2011 年 1~9 月 排 水 公 司 运 营 状 况 项 目 2009 年 2010 年 累 计 同 比 增 长 (%) 2011 年 1~9 月 污 水 排 放 量 ( 万 立 方 ) 35312.84 38934.76 110.26 32353.23 污 水 处 理 量 ( 万 立 方 ) 36749.89 37896.83 103.12 28666.09 其 中 : 四 堡 污 水 厂 19922.97 17567.40 88.18 11651.45 七 格 污 水 厂 16826.92 18969.21 112.73 14826.30 四 堡 污 水 厂 污 水 处 理 率 (%) 98.75 99.46 100.72 99.62 七 格 污 水 厂 污 水 处 理 率 (%) 100 100 100.00 100.00 资 料 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 ; 累 计 同 比 增 长 =2010 年 累 计 100/2009 年 同 期 累 计 未 来 排 水 公 司 将 继 续 强 化 公 司 投 资 建 设 运 营 设 备 成 套 科 研 开 发 及 服 务 的 水 行 业 产 业 链, 完 善 企 业 内 部 管 理 打 造 核 心 竞 争 力, 整 合 各 种 资 源 并 优 化 配 置, 积 极 吸 引 外 来 资 金 和 技 术, 向 产 业 链 的 上 下 游 延 伸 或 进 行 多 元 经 营 整 体 看, 公 司 水 务 板 块 受 到 政 策 鼓 励 和 支 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 15

持, 实 现 产 权 多 元 后 整 体 竞 争 能 力 将 得 到 提 升, 公 司 发 展 空 间 大 (5) 城 市 固 废 a. 行 业 背 景 近 年 来 在 中 央 政 策 和 资 金 的 支 持 下, 地 方 政 府 加 大 了 固 废 行 业 投 入 的 力 度, 开 始 重 视 垃 圾 处 理 设 施 建 设, 垃 圾 处 理 运 作 模 式 不 断 创 新, 我 国 城 市 生 活 垃 圾 处 理 行 业 取 得 了 快 速 的 发 展 城 市 生 活 垃 圾 产 业 目 前 已 经 进 入 市 场 化 的 快 速 发 展 阶 段, 城 市 生 活 垃 圾 处 理 的 潜 在 市 场 规 模 也 在 稳 步 增 长 但 由 于 一 些 因 素 的 制 约, 目 前 中 国 垃 圾 处 理 行 业 还 面 临 一 些 问 题, 如 现 有 的 管 理 体 制 落 后, 垃 圾 收 运 方 式 落 后, 处 理 技 术 落 后, 水 平 较 低, 缺 乏 优 惠 的 废 品 回 收 政 策, 垃 圾 处 理 处 置 仍 在 低 水 平 上 运 行, 已 建 处 理 设 施 运 营 情 况 不 甚 理 想 随 着 中 国 政 府 对 环 境 保 护 工 作 加 强 重 视, 到 2010 年, 中 国 垃 圾 处 理 行 业 规 模 将 达 2500 亿 元 人 民 币 2007 年 11 月 国 务 院 印 发 了 国 发 2007 37 号 国 家 环 境 保 护 十 一 五 规 划, 明 确 提 出, 以 减 量 化 资 源 化 无 害 化 为 原 则, 把 防 治 固 体 废 物 污 染 作 为 维 护 人 民 健 康, 保 障 环 境 安 全 和 发 展 循 环 经 济, 建 设 资 源 节 约 型 环 境 友 好 型 社 会 的 重 点 领 域 在 上 述 政 策 支 持 下, 固 废 行 业 面 临 广 阔 的 发 展 空 间 b. 业 务 经 营 公 司 固 废 处 理 业 务 主 要 指 城 市 固 体 垃 圾 收 集 与 处 理, 由 杭 州 市 固 体 废 弃 物 处 理 有 限 公 司 ( 固 废 公 司, 注 册 资 本 6000 万 元, 公 司 持 股 100%) 承 担 固 废 公 司 拥 有 环 境 保 护 设 施 运 营 资 质, 主 要 业 务 有 : 城 市 固 体 废 弃 物 填 埋 焚 烧 等 对 外 投 融 资 ; 参 股 培 育 填 埋 焚 烧 废 弃 物 综 合 利 用 ; 城 市 固 体 废 弃 物 的 中 转 清 运 营 运 管 理 和 建 ( 构 ) 筑 物 的 保 洁 业 务 ; 城 市 固 体 废 弃 物 处 置 工 程 的 规 划 设 计 建 设 监 理 业 务 ; 环 保 防 渗 工 程 清 洁 发 展 机 制 等 与 环 卫 相 近 领 域 的 资 源 开 发 工 程 建 设 营 运 管 理 咨 询 服 务 业 务 固 废 公 司 2010 年 全 年 处 理 和 填 埋 生 活 垃 圾 107.42 万 吨 表 9 2009~2011 年 1~9 月 公 司 固 废 板 块 经 营 情 况 累 计 同 2011 年 项 目 2009 年 2010 年 比 (%) 1~9 月 填 埋 场 垃 圾 处 理 数 105.47 107.42 101.85 156.53 ( 万 吨 ) 填 埋 场 垃 圾 收 费 数 5542.78 6158.80 111.11 5059.10 ( 万 元 ) 数 据 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 ; 累 计 同 比 增 长 =2010 年 累 计 100/2009 年 同 期 累 计 固 废 公 司 正 积 极 筹 建 天 子 岭 垃 圾 填 埋 场 北 侧 的 第 二 垃 圾 填 埋 场 第 二 垃 圾 填 埋 场 为 世 界 银 行 贷 款 项 目, 总 库 容 2200 万 立 方 米, 工 程 服 务 年 限 24.5 年, 平 均 日 处 理 垃 圾 量 2711 吨, 目 前 已 完 成 二 埋 场 一 期 工 程 建 设 预 计 随 着 城 市 化 进 程 的 深 入 和 环 保 要 求 的 不 断 提 高, 固 废 公 司 垃 圾 收 集 处 理 等 业 务 发 展 空 间 广 阔 置 业 板 块 ( 房 地 产 板 块 ) (1) 行 业 背 景 房 地 产 业 在 推 动 国 民 经 济 增 长 上 呈 现 出 较 强 的 拉 动 作 用, 但 作 为 引 发 固 定 资 产 投 资 过 热 的 源 头, 房 地 产 业 也 成 为 国 家 宏 观 调 控 的 主 要 目 标 2006 年 以 来, 为 促 进 房 地 产 良 性 稳 定 的 发 展, 针 对 房 地 产 过 热 情 况 国 家 加 大 了 房 地 产 宏 观 调 控 力 度, 紧 控 土 地 信 贷 两 个 闸 门 和 市 场 准 入 门 槛, 房 地 产 企 业 将 受 到 一 定 政 策 性 影 响 与 此 同 时, 由 于 土 地 资 源 具 有 稀 缺 特 性, 在 可 持 续 发 展 战 略 指 引 下, 未 来 我 国 将 实 施 更 为 严 厉 的 土 地 政 策 和 环 境 保 护 标 准, 土 地 价 格 和 环 境 保 护 成 本 将 不 断 上 升, 这 将 提 高 房 地 产 企 业 的 投 资 成 本, 增 大 投 资 风 险 但 从 长 远 看, 随 着 我 国 城 市 化 进 程 的 加 快, 城 市 居 民 改 善 居 住 环 境 及 住 宅 自 然 折 旧 产 生 新 的 房 产 需 求 将 持 续 增 加, 房 地 产 市 场 稳 定 增 长 态 势 不 会 改 变 2009 年 下 半 年 开 始, 房 地 产 行 业 景 气 度 不 断 提 高, 杭 州 市 房 地 产 投 资 规 模 不 断 加 大 2010 年, 杭 州 全 市 完 成 房 地 产 开 发 投 资 956.2 亿 元, 比 上 年 增 长 35.7%, 十 一 五 期 间 年 均 增 长 15.6% 房 屋 施 工 面 积 6227.05 万 平 方 米, 比 上 年 增 长 20.9%; 竣 工 面 积 1100.18 万 平 方 米, 增 长 31.5% 全 年 商 品 房 销 售 面 积 988.34 万 平 方 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 16

米, 比 上 年 下 降 32.1%, 其 中 住 宅 销 售 797.59 万 平 方 米, 下 降 39.3%; 全 市 新 增 廉 租 住 房 保 障 4188 户, 其 中 市 区 3188 户 市 区 经 济 适 用 住 房 覆 盖 面 扩 大 到 上 年 度 人 均 可 支 配 收 入 80% 以 下 的 住 房 困 难 家 庭, 公 开 销 售 经 济 适 用 房 7742 套, 建 筑 面 积 50.2 万 平 方 米 2011 年 1~5 月, 受 国 家 房 地 产 市 场 调 控 政 策 的 影 响, 杭 州 市 商 品 房 市 场 观 望 情 绪 浓 厚, 房 地 产 开 发 投 资 增 速 减 缓 全 市 实 现 房 地 产 开 发 投 资 359.34 亿 元, 增 长 34.1%, 其 中 住 宅 投 资 231.63 亿 元, 增 长 16.4%, 增 幅 比 1-4 月 分 别 回 落 2.4 和 4 个 百 分 点 全 市 商 品 房 新 开 工 面 积 975.19 万 平 方 米, 增 长 81.4%, 增 幅 比 1-4 月 回 落 12.5 个 百 分 点 自 2010 年 以 来, 国 家 出 台 了 国 十 一 条 国 十 条 新 国 十 条 以 及 新 国 八 条 等 调 控 政 策, 在 信 贷 逐 步 收 紧 和 政 府 加 大 调 控 执 行 力 度 的 背 景 下, 开 发 商 的 资 金 链 将 受 到 影 响, 有 助 于 促 使 其 提 高 土 地 使 用 效 率 加 快 项 目 周 转, 从 而 抑 制 房 价 非 理 性 上 涨, 中 长 期 有 利 于 规 范 市 场 健 康 发 展, 但 短 期 内 市 场 也 面 临 因 需 求 观 望 而 导 致 成 交 量 萎 缩 的 风 险, 区 域 市 场 走 势 将 产 生 分 化 2011 年, 全 国 房 价 上 涨 过 快 的 重 点 城 市 相 继 推 出 了 包 括 限 购 在 内 的 严 厉 调 控 措 施, 使 一 直 过 热 的 房 地 产 市 场 进 一 步 降 温, 同 时, 加 大 保 障 房 建 设 和 供 给 随 着 国 家 调 控 政 策 的 贯 彻 落 实, 房 地 产 市 场 供 求 形 势 将 逐 步 得 到 改 善, 房 屋 的 供 给 结 构 将 趋 向 合 理 化, 房 地 产 开 发 投 资 增 幅 将 稳 步 回 落 随 着 社 会 经 济 的 发 展, 国 民 经 济 增 长 城 市 化 进 程 加 快 居 民 改 善 居 住 环 境 及 住 宅 自 然 折 旧 等 购 房 需 求 支 撑, 房 地 产 业 作 为 国 民 经 济 支 柱 产 业 的 地 位 还 将 继 续, 房 地 产 市 场 的 持 续 增 长 态 势 不 会 有 根 本 性 的 改 变 在 政 策 调 控 的 过 程 中, 房 地 产 业 优 胜 劣 汰 的 力 度 将 加 大, 行 业 集 中 度 将 提 高, 具 备 品 牌 优 势 和 竞 争 力 的 房 地 产 企 业, 将 有 较 大 的 发 展 空 间 2011 年 国 内 通 胀 预 期 仍 然 强 烈, 房 价 上 升 压 力 依 然 较 大 随 着 可 开 发 土 地 的 减 少, 未 来 土 地 供 应 量 的 下 降 与 目 前 偏 低 的 人 均 住 房 面 积 的 矛 盾 将 持 续 存 在, 特 别 是 中 国 经 济 正 持 续 快 速 发 展 城 市 化 进 程 进 一 步 加 快 可 支 配 收 入 增 长 以 及 居 民 住 宅 消 费 升 级 的 趋 势 不 可 逆 转, 房 地 产 行 业 的 消 费 基 础 依 旧 坚 固 从 长 期 看, 推 动 房 地 产 行 业 发 展 的 需 求 将 依 然 呈 上 升 趋 势 (2) 公 司 经 营 公 司 根 据 发 展 战 略 规 划 要 求, 于 2006 年 5 月 成 立 置 业 板 块 专 业 委 员 会, 整 合 优 化 公 司 房 地 产 企 业 资 源, 促 进 以 房 地 产 业 为 主 的 置 业 发 展 板 块 内 各 企 业 的 协 同 发 展 目 前 置 业 板 块 主 要 下 属 公 司 包 括 : 杭 州 市 城 市 建 设 发 展 有 限 公 司 ( 城 建 发 展, 注 册 资 本 302000 万 元, 公 司 持 股 100%) 杭 州 市 居 住 区 发 展 中 心 有 限 公 司 ( 居 住 区 中 心, 注 册 资 本 5000 万 元, 公 司 持 股 100%) 浙 江 钱 江 房 地 产 开 发 实 业 有 限 公 司 ( 钱 江 实 业, 注 册 资 本 83000 万 元, 公 司 持 股 52%) 杭 州 市 房 地 产 开 发 集 团 有 限 公 司 ( 房 开 集 团, 注 册 资 本 5000 万 元, 公 司 持 股 70%) 杭 州 市 城 建 开 发 集 团 ( 城 建 开 发, 注 册 资 本 5000 万 元, 公 司 持 股 45%) 等 目 前 公 司 房 地 产 业 务 主 要 包 括 经 济 适 用 房 和 商 品 房 开 发 销 售 两 大 类, 涉 及 到 房 地 产 开 发 与 经 营, 安 居 工 程 开 发 建 设 管 理, 物 业 管 理 等 多 项 业 务 公 司 2009~2011 年 1~9 月 房 地 产 经 营 情 况 见 表 9 可 以 看 出, 公 司 房 地 产 发 展 情 况 与 宏 观 调 控 周 期 基 本 一 致 自 2010 年 4 月 以 来, 随 着 国 家 对 房 地 产 行 业 调 控 逐 步 趋 紧, 公 司 置 业 板 块 业 务 规 模 有 所 波 动 公 司 各 房 地 产 企 业 大 都 具 有 国 家 城 市 综 合 开 发 一 级 资 质 或 二 级 资 质, 房 地 产 开 发 覆 盖 杭 州 上 海 安 吉 富 阳 建 德 安 庆 黄 山 等 城 市 此 外 公 司 还 从 事 经 济 适 用 房 的 开 发 经 济 适 用 房 业 务 受 政 府 行 政 指 令 干 预 较 强, 盈 利 能 力 不 高, 目 前 面 临 项 目 储 备 不 足 的 压 力 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 17

表 9 2009~2011 年 1~9 月 公 司 房 地 产 经 营 情 况 2011 年 项 目 2009 年 2009 年 1~9 月 房 地 产 开 发 完 成 投 349092.82 596638.87 313365.63 资 ( 万 元 ) 房 屋 施 工 面 积 ( 平 方 1468060.32 2326922.82 3149539.32 米 ) 新 开 工 房 屋 面 积 ( 平 604635.00 821462.50 561320.33 方 米 ) 房 屋 竣 工 面 积 ( 平 方 536743.00 480190.26 255697.00 米 ) 房 屋 预 售 面 积 ( 平 方 655178.98 242988.03 88357.95 米 ) 汇 总 预 售 额 ( 万 元 ) 32840.35 10377.38 138875.32 实 际 销 售 额 ( 万 元 ) 349092.82 596638.87 21795.22 资 料 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 根 据 杭 州 市 人 民 政 府 办 公 厅 关 于 进 一 步 加 强 政 府 储 备 土 地 开 发 整 理 的 实 施 意 见 ( 杭 政 办 2006 7 号 ) 精 神, 杭 州 市 土 地 储 备 中 心 准 备 与 城 建 发 展 合 作, 由 城 建 发 展 前 期 投 资, 进 行 大 面 积 土 地 整 理 开 发 后, 由 土 地 储 备 中 心 挂 牌 出 让 土 地, 城 建 发 展 可 获 得 开 发 投 资 总 额 10% 以 内 的 利 润 目 前, 双 方 就 面 积 为 4300 亩 的 长 睦 地 块 土 地 整 理 达 成 合 作 意 向, 前 期 工 作 已 经 展 开 未 来 公 司 将 继 续 推 进 房 地 产 企 业 股 权 多 元 化 改 制 工 作, 通 过 出 让 部 分 股 权 的 方 式 引 入 投 资 者, 整 合 各 房 地 产 公 司 业 务, 提 高 整 体 竞 争 能 力 城 建 板 块 (1) 行 业 背 景 城 市 基 础 设 施 建 设 是 国 民 经 济 可 持 续 发 展 的 重 要 物 质 基 础, 具 有 投 资 规 模 大 公 益 性 强 的 经 济 外 部 性 特 征 近 几 年 随 着 城 镇 化 的 迅 猛 发 展, 中 国 城 镇 化 比 率 预 计 将 由 2005 年 年 底 的 43% 上 升 至 2020 年 的 60%, 全 国 各 地 区 城 市 基 础 设 施 建 设 规 模 不 断 扩 大, 建 设 水 平 迅 速 提 高, 城 建 需 求 十 分 强 烈 城 市 基 础 设 施 行 业 的 发 展 一 直 受 到 中 央 和 地 方 各 级 政 府 的 高 度 重 视, 并 得 到 国 家 产 业 政 策 和 地 方 财 政 的 重 点 扶 持 2010 年, 杭 州 市 用 于 各 项 城 市 基 础 设 施 建 设 的 投 资 达 645.22 亿 元, 较 上 年 增 长 7.2%, 占 限 额 以 上 固 定 资 产 投 资 的 比 重 为 24.33% 市 区 五 纵 六 路 综 合 整 治 工 程 全 面 完 成 德 胜 快 速 路 秋 石 快 速 路 留 石 快 速 路 石 桥 立 交 工 程 和 杭 州 地 铁 一 号 线 等 重 大 城 市 基 础 设 施 和 交 通 项 目 建 设 顺 利 推 进 城 市 基 础 设 施 网 络 的 不 断 完 善, 为 进 一 步 改 善 杭 州 投 资 环 境 扩 大 对 外 开 放 增 强 城 市 综 合 功 能 创 造 了 有 利 条 件 根 据 杭 州 市 城 市 总 体 规 划 (2001-2020 年 ), 杭 州 市 公 路 建 设 方 面 将 以 一 绕 十 射 二 连 一 通 道 为 公 路 网 主 骨 架, 实 现 主 骨 架 高 等 级 化, 公 路 网 密 度 达 到 0.5 千 米 / 平 方 千 米, 形 成 市 域 一 小 时 半 公 路 交 通 圈 以 快 速 路 为 主 骨 架, 由 一 环 三 纵 五 横 组 成 联 系 城 市 各 组 团, 结 合 主 次 干 路, 组 成 以 方 格 网 为 基 础, 环 路 加 放 射 线, 功 能 明 确 级 配 合 理 的 城 市 道 路 网 系 统 此 外, 杭 州 还 将 抓 好 交 通 西 进 钱 江 新 城 市 区 道 路 建 设, 加 快 实 施 西 湖 综 合 保 护 天 然 气 利 用 城 市 道 路 交 通 258 工 程 居 者 有 其 屋 工 程 等 新 的 工 程 建 设 目 前, 杭 州 市 正 按 照 新 一 轮 城 市 总 体 规 划 要 求 加 快 推 进 城 市 东 扩 旅 游 西 进 沿 江 开 发 跨 江 发 展 战 略 实 施, 构 筑 一 主 三 副 双 轴 六 大 组 团 六 条 生 态 带 的 大 都 市 框 架, 即 加 快 推 进 一 个 主 城, 江 南 城 临 平 城 下 沙 城 3 个 副 城 和 临 浦 瓜 沥 义 蓬 塘 栖 余 杭 良 渚 六 大 组 团 建 设 步 伐, 形 成 东 动 西 静 南 新 北 秀 中 兴 的 城 市 新 格 局 在 主 城 区 坚 持 两 疏 散 三 集 中 政 策, 即 疏 散 主 城 区 人 口 和 建 筑 ; 推 动 工 业 向 江 东 临 平 两 大 工 业 区 集 中, 高 校 向 下 沙 滨 江 小 和 山 及 规 划 中 的 江 东 仓 前 5 个 高 教 园 区 集 中, 建 设 向 钱 江 新 城 下 沙 城 江 南 城 临 平 城 集 中 根 据 杭 州 城 市 新 规 划, 预 计 杭 州 市 未 来 几 年 的 城 市 基 础 设 施 建 设 的 需 求 和 投 资 规 模 将 持 续 快 速 增 长 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 18

(2) 业 务 经 营 公 司 于 2006 年 9 月 成 立 城 市 建 设 板 块 专 业 委 员 会, 来 整 合 优 化 公 司 系 统 城 建 企 业 资 源, 促 进 城 市 建 设 板 块 内 各 企 业 的 协 同 发 展 委 员 会 的 主 要 职 责 是 设 计 板 块 业 务 发 展 策 略 和 管 理 策 略 ; 就 板 块 内 部 企 业 业 务 整 合 提 出 建 议, 重 点 在 整 合 上 下 游 产 业 链 提 升 整 体 经 营 绩 效 方 面 提 出 建 议 ; 以 协 同 发 挥 规 模 效 应 为 目 的, 共 同 寻 求 合 作 投 资 开 发 参 与 大 型 城 建 项 目 的 机 会 ; 发 挥 各 成 员 单 位 专 长 特 点, 受 托 承 担 其 他 成 员 单 位 的 研 究 和 方 案 设 计 工 作 ; 加 强 沟 通, 积 极 促 进 板 块 内 部 信 息 交 流, 充 分 发 挥 优 势 互 补 的 作 用 ; 建 立 和 完 善 城 市 建 设 板 块 专 业 委 员 会 内 部 的 管 理 机 制 和 规 范 流 程 目 前 城 建 板 块 经 营 涉 及 施 工 业 和 建 筑 业, 其 中 施 工 业 主 要 下 属 公 司 包 括 杭 州 市 市 政 工 程 集 团 有 限 公 司 ( 市 政 集 团 公 司, 注 册 资 金 6000 万 元, 公 司 持 股 41%) 和 杭 州 市 路 桥 有 限 公 司 ( 路 桥 公 司, 注 册 资 金 2500 万 元, 公 司 持 股 56%), 建 筑 业 主 要 下 属 公 司 包 括 杭 州 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 ( 杭 州 建 工, 公 司 持 股 27.55%) 公 司 城 建 板 块 主 要 采 取 政 府 代 建 形 式, 施 工 主 体 与 各 级 政 府 及 相 关 业 务 主 体 签 订 代 建 合 同, 项 目 前 期 施 工 主 体 需 要 垫 付 资 金, 年 底 根 据 本 年 度 施 工 业 务 量, 按 照 合 同 规 定 与 政 府 进 行 结 算 市 政 集 团 公 司 浙 江 省 首 家 市 政 一 级 施 工 企 业, 兼 营 公 路 建 筑 施 工 和 机 电 安 装 等 业 务, 常 年 施 工 能 力 保 持 在 15 亿 元 以 上, 是 全 国 500 家 最 佳 经 济 效 益 建 筑 业 企 业 之 一 从 事 公 路 建 筑 施 工 和 机 电 安 装 等 业 务 ; 路 桥 公 司 具 有 国 家 市 政 公 用 工 程 施 工 总 承 包 二 级 资 质, 是 杭 州 市 主 要 的 市 政 施 工 企 业 之 一, 主 要 承 担 杭 州 部 分 道 路 施 工 养 护, 路 面 沥 青 铺 设 等 业 务 ; 杭 州 建 工 以 建 筑 安 装 总 承 包 为 主, 具 有 房 屋 建 筑 和 机 电 设 备 安 装 总 承 包 壹 级 资 质, 集 科 研 设 计 市 政 路 桥 装 修 装 饰 商 品 砼 与 构 件 外 经 业 务 房 地 产 开 发 和 资 本 运 作 为 一 体 上 述 公 司 除 从 事 杭 州 市 主 要 城 区 的 城 市 基 础 设 施 建 设 工 作 之 外,2007 年 积 极 对 外 开 拓 市 场, 目 前 市 场 已 遍 及 省 内 各 地 及 华 东 华 南 西 北 东 北 等 地 区 城 建 板 块 2009~2011 年 1~9 月 的 经 营 状 况 见 表 10 表 10 2009~2011 年 1~9 月 公 司 城 建 经 营 情 况 累 计 同 比 2011 年 项 目 2009 年 2010 年 (%) 1~9 月 杭 州 建 工 施 工 2336859 2841595 121.60 3700934.00 面 积 ( 平 方 米 ) 杭 州 建 工 竣 工 项 目 建 筑 面 积 535140 602122 112.52 558314.00 ( 平 方 米 ) 路 桥 公 司 施 工 61415 63976 104.17 49564.00 产 值 ( 万 元 ) 市 政 集 团 施 工 149740 180000 120.21 166700.00 产 值 ( 万 元 ) 市 政 集 团 中 标 106647 141983 133.13 157365.50 工 程 额 ( 万 元 ) 数 据 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 ; 累 计 同 比 增 长 =2010 年 累 计 100/2009 年 同 期 累 计 其 他 业 务 公 司 还 从 事 地 下 管 线 经 营 城 建 广 告 开 发 等 业 务 根 据 杭 城 资 2004 14 号 文, 公 司 获 准 对 杭 州 市 区 范 围 内 地 下 管 线 进 行 统 一 建 设 和 经 营, 公 司 拥 有 地 下 管 网 建 设 和 经 营 的 特 许 经 营 权 公 司 拥 有 杭 州 城 区 地 下 弱 电 线 缆 通 道 所 有 权, 以 一 次 收 费 每 年 分 担 的 收 费 方 式 出 让 使 用 权 获 取 收 益, 主 要 客 户 为 电 信 运 营 商 近 几 年 公 司 地 下 弱 电 线 缆 通 道 建 设 加 快, 管 道 长 度 大 幅 增 加, 收 入 增 长 较 快 ; 根 据 杭 城 资 2004 14 号 文, 公 司 获 准 在 资 产 经 营 公 司 投 资 形 成 的 资 产 范 围 内, 统 一 开 发 建 设 经 营 户 外 广 告, 以 及 杭 州 市 区 基 础 设 施 冠 名 权 公 司 户 外 广 告 资 源 主 要 集 中 于 市 政 道 路 两 侧, 位 置 优 越, 价 值 较 高, 相 对 其 他 户 外 广 告 企 业 而 言, 具 有 突 出 的 经 营 优 势 ; 根 据 杭 城 资 2004 14 号 文, 公 司 获 准 对 杭 州 市 道 路 停 车 设 施 进 行 投 资 和 经 营 因 停 车 设 施 投 资 较 大, 回 收 期 较 长, 具 有 较 强 的 行 业 进 入 壁 垒, 因 此 公 司 在 该 领 域 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 19

的 竞 争 对 手 较 少, 公 司 将 依 靠 自 身 融 资 体 制 上 的 优 势, 继 续 介 入 该 行 业, 扩 大 市 场 占 有 率 ; 根 据 杭 城 资 2004 14 号 文, 公 司 获 准 经 营 由 资 产 经 营 公 司 出 资 建 设 的 市 政 道 路 和 河 道 两 侧 以 及 绿 地 周 边 可 开 发 地 块 的 开 发 业 务 公 司 2009~2011 年 1~9 月 地 下 管 线 经 营 公 共 停 车 库 城 建 广 告 开 发 等 业 务 的 经 营 情 况 见 表 11 随 着 城 市 化 进 程 的 深 入, 公 司 地 下 管 线 公 共 停 车 广 告 等 业 务 未 来 发 展 空 间 较 大, 盈 利 水 平 趋 好 表 11 2009~2011 年 1~9 月 公 司 其 他 业 务 经 营 情 况 累 计 同 项 目 2009 年 2010 年 比 (%) 地 下 弱 电 单 孔 长 度 ( 孔. 公 里 ) 1293.38 1014.67 78.45 管 线 销 售 收 入 ( 万 元 ) 5647.57 7316.95 129.56 数 据 来 源 : 公 司 综 合 经 济 指 标 统 计 数 据 ; 累 计 同 比 增 长 =2009 年 累 计 100/2008 年 同 期 累 计 截 至 2011 年 9 月 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 为 706.42 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 316.46 亿 元 ( 其 中 少 数 股 东 权 益 13.40 亿 元 ) 2011 年 1~ 9 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 72.76 亿 元, 利 润 总 额 7.90 亿 元 2. 资 产 构 成 2008~2010 年, 公 司 资 产 总 额 呈 增 长 趋 势, 3 年 年 均 增 长 12.23% 截 至 2010 年 底, 公 司 资 产 总 额 为 698.78 亿 元, 其 中 流 动 资 产 占 43.20%, 非 流 动 资 产 占 56.80% 总 体 看, 公 司 资 产 构 成 基 本 稳 定, 资 产 构 成 以 非 流 动 资 产 为 主 图 5 2008~2010 年 公 司 资 产 总 额 变 动 及 构 成 情 况 ( 亿 元 ) 800 600 400 200 总 体 看, 随 着 公 司 六 大 业 务 板 块 的 业 务 协 同 资 源 整 合, 公 司 的 竞 争 力 得 到 提 升 2007~ 2010 年 6 月 份 公 司 各 板 块 经 营 情 况 持 续 增 长, 公 司 未 来 发 展 前 景 良 好 但 联 合 资 信 也 注 意 到, 受 国 家 宏 观 经 济 形 势 影 响, 公 司 房 地 产 板 块 经 营 存 在 一 定 的 不 确 定 性 八 财 务 分 析 0 2008 年 2009 年 2010 年 流 动 资 产 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告 非 流 动 资 产 流 动 资 产 图 6 截 至 2010 年 底 公 司 流 动 资 产 构 成 情 况 其 他 2.80% 1. 财 务 概 况 公 司 提 供 的 2008~2010 年 合 并 财 务 报 表 已 经 中 审 亚 太 会 计 事 务 所 有 限 公 司 审 计 并 出 具 标 准 无 保 留 意 见 2011 年 三 季 度 报 表 未 经 审 计 截 至 2010 年 底, 公 司 合 并 二 级 子 公 司 17 家, 公 司 近 三 年 合 并 报 表 范 围 变 化 不 大, 财 务 报 表 可 比 性 较 强 截 至 2010 年 底, 公 司 合 并 资 产 总 额 698.78 亿 元, 所 有 者 权 益 313.58 亿 元 ;2010 年 实 现 营 业 收 入 96.85 亿 元, 利 润 总 额 7.06 亿 元 存 货 32.59% 资 料 来 源 : 公 司 提 供 其 他 应 收 款 25.50% 货 币 资 金 39.11% 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 20

2008~2010 年, 公 司 流 动 资 产 年 均 增 长 20.12%, 主 要 来 自 货 币 资 金 和 存 货 的 增 长 截 至 2010 年 底, 公 司 流 动 资 产 301.89 亿 元, 其 中 货 币 资 金 占 39.11% 其 他 应 收 账 款 占 32.59% 存 货 占 25.50%, 流 动 资 产 中 货 币 资 金 占 比 较 大, 主 要 以 银 行 存 款 为 主, 流 动 性 资 金 充 足 2008~2010 年, 公 司 货 币 资 金 年 均 增 长 23.73%, 截 至 2010 年 底, 公 司 货 币 资 金 为 118.06 亿 元, 其 中 银 行 存 款 占 98.26% 2008~2010 年, 公 司 其 他 应 收 款 年 均 增 长 12.59% 公 司 其 他 应 收 账 款 在 流 动 资 产 中 占 比 较 大, 主 要 是 其 与 政 府 其 他 关 联 公 司 间 的 往 来 款 截 至 2010 年 底, 公 司 其 他 应 收 账 款 为 76.99 亿 元, 其 中 账 龄 在 1 年 内 的 占 69.21%,1~ 2 年 的 占 24.54%,3 年 以 上 的 占 6.26%, 公 司 已 按 单 项 认 定 法 计 提 坏 账 准 备 1.52 亿 元 2008~2010 年, 公 司 存 货 年 均 增 长 26.39%, 主 要 为 下 属 子 公 司 房 地 产 开 发 公 司 的 在 建 房 产 项 目 和 土 地 2009 年 及 2010 年 公 司 存 货 增 幅 较 快, 主 要 由 于 公 司 合 并 范 围 新 增 的 房 地 产 开 发 项 目 公 司 的 在 建 房 产 项 目, 截 至 2010 年, 公 司 存 货 为 98.38 亿 元, 其 中 开 发 成 本 占 比 较 高 (89.07%), 主 要 是 下 属 子 公 司 在 建 的 房 地 产 开 发 项 目 非 流 动 资 产 2008~2010 年, 公 司 非 流 动 资 产 年 均 增 长 7.17%, 低 于 流 动 资 产 的 增 长 速 度, 增 长 主 要 来 自 长 期 股 权 投 资 及 长 期 应 收 款 的 增 加 截 至 2010 年 底, 公 司 非 流 动 资 产 为 396.89 亿 元, 其 中 固 定 资 产 占 35.87% 在 建 工 程 占 9.56% 其 他 非 流 动 资 产 占 42.37% 2008~2010 年, 公 司 长 期 应 收 款 增 幅 较 快, 截 至 2010 年 底, 公 司 长 期 应 收 款 为 23.65 亿 元, 主 要 是 为 公 司 代 建 项 目 的 资 金 支 出 2008~2010 年, 公 司 长 期 股 权 投 资 年 均 增 幅 14.45%, 截 至 2010 年 底, 公 司 长 期 股 权 投 资 为 11.52 亿 元, 较 上 年 增 长 16.78%, 主 要 为 公 司 2010 年 增 加 的 对 长 兴 景 珑 置 业 有 限 公 司 杭 州 滨 盛 置 业 有 限 公 司 杭 州 欣 盛 房 地 产 开 发 有 限 公 司 等 的 股 权 投 资 2008~2010 年, 公 司 固 定 资 产 规 模 变 化 不 大, 截 至 2010 年 底, 公 司 固 定 资 产 为 142.38 亿 元 公 司 承 担 杭 州 市 城 市 建 设 水 务 公 交 及 固 废 等 公 共 事 业 板 块 的 经 营 业 务, 故 公 司 固 定 资 产 中 包 含 管 道 等 基 础 设 施 的 城 建 市 政 资 产 占 比 较 大 (54.83%) 房 屋 及 建 筑 物 占 比 13.68%, 机 器 设 备 占 14.36%, 运 输 设 备 占 16.14%, 其 他 占 0.99%, 公 司 固 定 资 产 结 构 变 化 不 大 2008~2010 年, 公 司 在 建 工 程 变 化 不 大, 截 至 2010 年 底, 公 司 在 建 工 程 37.94 亿 元, 公 司 的 下 属 公 司 承 担 了 余 杭 公 交 一 体 化 道 路 管 网 扩 建 饮 水 入 城 等 多 个 杭 州 市 内 基 础 设 施 建 设 工 程 表 12 截 至 2010 年 底 公 司 重 大 在 建 工 程 项 目 工 程 金 额 ( 万 元 ) 公 交 - 公 交 一 体 化 22466.27 公 交 - 电 车 公 司 停 车 保 养 基 地 24064.59 公 交 - 二 公 司 停 车 保 养 基 地 迁 建 17606.29 公 交 - 闸 口 基 地 保 养 迁 建 11086.15 公 交 - 三 墩 公 交 停 保 基 地 9997.53 公 交 - 滨 江 区 浦 沿 公 交 停 保 基 地 8718.65 公 交 - 场 站 零 星 工 程 29990.44 水 业 - 南 星 二 期 工 程 25181.22 水 业 - 抗 咸 水 库 扩 容 8514.66 环 境 - 二 埋 场 7706.43 合 计 165332.23 资 料 来 源 : 公 司 提 供 2008~2010 年, 公 司 其 他 非 流 动 资 产 年 均 增 长 3.99% 公 司 其 他 非 流 动 资 产 主 要 包 括 公 司 及 全 资 子 公 司 杭 州 市 城 市 建 设 发 展 有 限 公 司 根 据 历 年 杭 州 市 城 乡 建 设 委 员 会 杭 州 市 计 划 委 员 会 杭 州 市 财 政 局 下 达 杭 州 市 城 市 维 护 建 设 计 划 拨 付 的 城 建 资 金, 以 及 杭 州 市 城 市 建 设 发 展 有 限 公 司 根 据 公 司 杭 城 资 2003 140 号 文 规 定 拨 付 用 于 供 水 排 水 燃 气 公 交 等 城 建 资 金 拨 付 专 项 资 金 待 项 目 竣 工 并 经 财 政 杭 州 市 城 市 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 21