<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033>

发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10 月 1 日 正 式 开 始 办 公 1994 年 8 月 5 日, 广 西 自 治 区 有 关 部 门 联 合 下 发 关 于 组 建 广 西 建 工 集 团 的 批 复 ( 桂 体 改 字 1994 45 号 ), 广 西 建 筑 工 程 总 公 司 改 名 为 广 西 壮 族 自 治 区 建 工 集 团 公 司 1995 年 5 月 3 日, 广 西 自 治 区 政 府 下 发 关 于 同 意 设 立 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 的 批 复 ( 桂 政 函 [1995]20 号 ), 广 西 建 工 集 团 公 司 改 建 为 国 有 独 资 的 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 1996 年 1 月 9 日, 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 正 式 成 立, 并 列 为 自 治 区 政 府 实 行 国 有 资 产 授 权 经 营 管 理 的 试 点 单 位, 国 家 建 设 部 和 自 治 区 的 建 立 现 代 企 业 制 度 试 点 单 位 截 至 2011 年 9 月 末, 公 司 注 册 资 本 为 5.58 亿 元, 广 西 壮 族 自 治 区 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 ( 简 称 广 西 国 资 委 ) 是 公 司 唯 一 的 出 资 人, 是 公 司 的 实 际 控 制 人 公 司 拥 有 房 屋 建 筑 工 程 施 工 总 承 包 特 级 资 质, 并 具 有 3 个 施 工 总 承 包 一 级 资 质 3 个 施 工 总 承 包 二 级 资 质 和 12 个 专 业 承 包 一 级 资 质 截 至 2011 年 9 月 末, 公 司 拥 有 纳 入 合 并 报 表 的 子 公 司 15 家, 见 附 件 1 公 司 共 获 得 14 项 鲁 班 奖, 连 续 七 年 入 选 由 美 国 工 程 新 闻 记 录 杂 志 ( 英 文 简 称 ENR) 和 中 国 建 筑 时 报 联 合 评 选 的 中 国 承 包 商 60 强, 2010 年 排 名 第 22 位 近 年 来 公 司 先 后 获 得 了 全 国 建 筑 业 先 进 企 业 全 国 优 秀 施 工 企 业 中 国 企 业 500 强 等 多 项 荣 誉 截 至 2010 年 末, 公 司 总 资 产 79.45 亿 元, 总 负 债 65.58 亿 元, 所 有 者 权 益 13.87 亿 元, 资 产 负 债 率 82.54% 2010 年 公 司 实 现 营 业 收 入 234.68 亿 元, 利 润 总 额 0.48 亿 元, 经 营 性 净 现 金 流 0.12 亿 元 根 据 公 司 提 供 的 未 经 审 计 的 2011 年 前 三 季 度 财 务 报 表, 截 至 2011 年 9 月 末, 公 司 总 资 产 117.56 亿 元, 总 负 债 100.19 亿 元, 所 有 者 权 益 17.37 亿 元, 资 产 负 债 率 85.22% 2011 年 1~9 月 公 司 实 现 营 业 收 入 237.37 亿 元, 利 润 总 额 1.37 亿 元, 经 营 性 净 现 金 流 0.30 亿 元 发 债 情 况 本 期 票 据 概 况 公 司 拟 在 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 注 册 总 额 为 5 亿 元 的 中 期 票 据, 发 行 金 额 5 亿 元 人 民 币, 发 行 期 限 为 3 年, 票 据 面 值 100 元, 使 用 簿 记 建 档 集 中 配 售 方 式 平 价 发 行 采 用 固 定 利 率 形 式, 每 年 付 息 一 次, 于 兑 付 日 一 次 性 兑 付 本 金, 最 后 一 期 利 息 随 本 金 的 兑 付 一 起 支 付 2

募 集 资 金 用 途 公 司 本 期 中 期 票 据 所 募 资 金 中 约 3 亿 元 将 用 于 补 充 公 司 经 营 性 流 动 资 金 需 要 ;2 亿 元 将 用 于 偿 还 公 司 现 有 银 行 贷 款, 降 低 银 行 贷 款 规 模, 提 高 直 接 融 资 比 例 和 中 期 融 资 比 例, 使 公 司 一 定 程 度 上 摆 脱 主 要 依 赖 银 行 融 资 的 局 面, 改 善 并 优 化 公 司 融 资 结 构 经 营 与 竞 争 公 司 主 营 业 务 包 括 建 筑 安 装 施 工 市 政 基 础 设 施 建 设 及 建 筑 机 械 制 造 等, 其 中 建 筑 安 装 施 工 业 务 是 公 司 最 主 要 的 收 入 和 利 润 来 源 公 司 主 营 业 务 包 括 建 筑 安 装 施 工 市 政 基 础 设 施 建 设 及 建 筑 机 械 制 造 等 其 中 建 筑 安 装 施 工 主 要 是 土 建 工 程 施 工 和 设 备 安 装 业 务, 土 建 工 程 包 括 住 宅 及 其 配 套 设 施 办 公 楼 等 ; 市 政 基 础 设 施 建 设 业 务 主 要 是 市 政 工 程 施 工 和 路 桥 水 利 工 程 施 工 业 务 ; 建 筑 机 械 制 造 主 要 是 生 产 建 筑 施 工 用 塔 式 起 重 机 等 2008 年 以 来 公 司 营 业 收 入 呈 逐 年 增 长 趋 势 从 营 业 收 入 构 成 来 看, 公 司 建 筑 安 装 施 工 业 务 占 营 业 收 入 比 重 始 终 在 80% 以 上, 是 公 司 最 主 要 的 收 入 来 源 2008 年 以 来 公 司 市 政 工 程 业 务 占 营 业 收 入 比 重 有 所 提 升 公 司 其 他 业 务 除 了 建 筑 机 械 制 造 还 包 括 幕 墙 工 程 钢 构 件 生 产 及 物 业 租 赁 的 收 入 2011 年 1~9 月, 公 司 收 入 构 成 基 本 保 持 不 变, 建 筑 安 装 施 工 和 市 政 基 础 设 施 建 设 占 比 略 有 略 有 提 高 表 1 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 营 业 收 入 构 成 情 况 ( 单 位 : 亿 元 %) 业 务 构 成 2011 年 1~9 月 2010 年 2009 年 2008 年 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 1. 建 筑 安 装 施 工 194.81 82.07 194.86 81.40 147.38 84.89 119.39 86.50 其 中 : 土 建 工 程 181.11 76.30 180.49 75.28 136.48 78.61 110.97 80.40 设 备 安 装 13.70 5.77 14.37 6.12 10.90 6.28 8.42 6.10 2. 市 政 基 础 设 施 建 设 22.67 9.55 24.95 8.98 14.64 8.43 8.76 6.35 其 中 : 市 政 工 程 22.15 9.33 23.92 8.71 13.31 7.67 7.46 5.41 路 桥 水 利 工 程 0.52 0.22 1.03 0.27 1.33 0.77 1.31 0.95 3. 其 他 19.89 8.38 14.86 9.62 11.60 6.68 9.87 7.15 其 中 : 建 筑 机 械 制 造 9.06 3.82 13.30 5.67 6.79 3.91 7.04 5.10 合 计 237.37 100.00 234.68 100.00 173.62 100.00 138.02 100.00 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 从 毛 利 润 方 面 来 看,2008~2010 年 公 司 建 筑 安 装 施 工 业 务 对 毛 利 润 贡 献 较 高, 始 终 在 保 持 在 70% 以 上 ; 市 政 工 程 业 务 毛 利 润 贡 献 水 平 近 年 来 有 所 提 高 2011 年 1~9 月, 公 司 建 筑 安 装 施 工 业 务 毛 利 润 占 比 有 所 提 升, 市 政 工 程 业 务 毛 利 润 占 比 略 有 下 降 ( 见 表 2) 3

表 2 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 毛 利 润 构 成 情 况 ( 单 位 : 亿 元 %) 业 务 构 成 2011 年 1~9 月 2010 年 2009 年 2008 年 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 1. 建 筑 安 装 施 工 10.33 76.52 9.45 73.77 7.64 75.12 6.59 77.44 其 中 : 土 建 工 程 8.49 62.89 8.39 65.50 6.67 65.59 5.72 67.22 设 备 安 装 1.84 13.63 1.06 8.27 0.96 9.44 0.87 10.22 2. 市 政 基 础 设 施 建 设 0.85 6.30 1.14 8.90 0.76 7.47 0.48 5.64 其 中 : 市 政 工 程 0.78 5.78 1.10 8.59 0.70 6.88 0.43 5.05 路 桥 水 利 工 程 0.07 0.52 0.04 0.31 0.06 0.59 0.06 0.71 3. 其 他 2.32 17.19 2.20 17.17 1.78 17.50 1.44 16.92 其 中 : 建 筑 机 械 制 造 1.03 7.63 1.22 9.52 1.08 10.62 0.85 9.99 合 计 13.50 100.00 12.81 100.00 10.17 100.00 8.51 100.00 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 从 毛 利 率 方 面 来 看, 近 年 来 公 司 整 体 毛 利 率 水 平 略 波 动, 始 终 维 持 在 5% 以 上, 对 公 司 毛 利 润 贡 献 最 大 的 建 筑 安 装 施 工 业 务 毛 利 率 水 平 在 5% 左 右 的 水 平 波 动, 公 司 市 政 工 程 业 务 毛 利 率 整 体 变 化 不 大, 建 筑 机 械 制 造 业 务 毛 利 率 受 原 材 料 价 格 波 动 影 响 有 所 波 动 ( 见 表 3) 表 3 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 毛 利 率 情 况 ( 单 位 :%) 业 务 构 成 2011 年 1~9 月 2010 年 2009 年 2008 年 1. 建 筑 安 装 施 工 5.30 4.87 5.18 5.54 其 中 : 土 建 工 程 4.69 4.67 4.89 5.17 设 备 安 装 13.43 7.38 8.81 10.33 2. 市 政 基 础 设 施 建 设 3.75 4.89 5.19 5.48 其 中 : 市 政 工 程 3.52 4.85 5.26 5.76 路 桥 水 利 工 程 13.46 4.69 4.51 4.58 3. 其 他 11.66 10.59 15.95 14.59 其 中 : 建 筑 机 械 制 造 11.37 9.17 15.91 12.07 综 合 毛 利 率 5.69 5.46 5.86 6.18 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 预 计 未 来 1~2 年, 公 司 业 务 规 模 将 有 所 扩 大, 将 使 得 公 司 收 入 和 盈 利 水 平 有 所 提 高 业 务 板 块 1: 建 筑 安 装 施 工 1. 土 建 工 程 公 司 从 事 土 建 工 程 建 筑 施 工 业 务 的 经 营 主 体 主 要 包 括 广 西 建 工 集 团 第 一 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 广 西 一 建 ) 广 西 建 工 集 团 第 4

二 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 广 西 二 建 ) 广 西 建 工 集 团 第 三 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 广 西 三 建 ) 广 西 建 工 集 团 第 四 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 广 西 四 建 ) 广 西 建 工 集 团 第 五 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 广 西 五 建 ) 等 子 公 司 表 4 2010 年 公 司 土 建 工 程 业 务 主 要 企 业 财 务 指 标 ( 单 位 : 亿 元 ) 企 业 名 称 公 司 持 股 比 例 总 资 产 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 营 业 收 入 利 润 总 额 广 西 一 建 100.00% 7.43 1.86 74.99% 45.93 0.09 广 西 二 建 100.00% 10.30 1.64 84.04% 38.44 0.09 广 西 三 建 100.00% 4.97 1.01 79.64% 25.43 0.04 广 西 四 建 100.00% 5.54 1.11 79.87% 20.72 0.04 广 西 五 建 100.00% 19.80 4.63 76.63% 57.75 0.07 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 国 家 加 大 城 市 化 建 设 投 入, 带 动 社 会 固 定 资 产 投 资 快 速 增 长, 使 建 筑 类 行 业 面 临 良 好 的 发 展 机 遇 ; 近 年 来 广 西 自 治 区 固 定 资 产 投 资 持 续 增 长, 带 动 区 内 建 筑 企 业 新 签 合 同 金 额 稳 步 增 加, 区 内 建 筑 企 业 面 临 较 好 的 发 展 空 间 城 市 化 是 社 会 进 步 和 现 代 化 的 重 要 标 志, 城 市 化 与 国 民 经 济 呈 现 出 互 为 带 动 的 关 系 2000~2010 年, 中 国 城 市 化 水 平 从 26.40% 上 升 到 47.00% 城 市 化 水 平 的 提 高, 加 大 了 对 固 定 资 产 投 资 的 需 求 2001~ 2010 年, 全 社 会 固 定 资 产 投 资 年 均 复 合 增 长 率 为 23.19%,2011 年 固 定 资 产 投 资 仍 然 保 持 较 高 增 速, 占 到 GDP 的 比 重 为 7.89%, 创 下 历 史 新 高 2001~2010 年 我 国 建 筑 业 总 产 值 复 合 增 长 率 为 20.01% 据 2010 年 国 家 统 计 总 局 公 布 的 经 济 数 据 显 示,2010 年 全 社 会 建 筑 业 实 现 总 产 值 95,206 亿 元, 较 2009 年 增 长 24.5%( 见 图 1) 亿 元 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 % 35 30 25 20 15 10 5 0 2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 0 全 社 会 固 定 资 产 投 资 额 ( 亿 元 ) 全 社 会 固 定 资 产 投 资 额 同 比 增 长 率 (%) 建 筑 业 总 产 值 ( 亿 元 ) 建 筑 业 总 产 值 同 比 增 长 率 (%) 图 1 2001~2010 年 全 国 固 定 资 产 投 资 及 建 筑 业 总 产 值 情 况 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 5

目 前 中 国 人 口 大 部 分 为 农 村 人 口, 城 市 化 水 平 与 经 济 发 达 国 家 相 比 差 距 很 大 近 年 来 各 级 政 府 已 将 实 施 城 镇 化 战 略 作 为 实 现 现 代 化 战 略 目 标 的 重 大 措 施 之 一 根 据 目 前 发 展 状 况 及 相 关 规 划, 预 计 未 来 30~50 年, 中 国 城 市 化 率 将 提 高 到 70% 以 上, 逐 步 接 近 欧 美 等 经 济 发 达 地 区 水 平 根 据 住 房 和 城 乡 建 设 部 预 测, 中 国 大 规 模 的 建 设 还 会 持 续 30 年 以 上 国 家 城 市 化 建 设 的 不 断 投 入, 将 为 国 内 建 筑 行 业 带 来 良 好 的 发 展 机 遇 同 时 随 着 保 障 房 建 设 规 模 不 断 增 大, 为 房 屋 建 筑 企 业 的 发 展 提 供 了 广 阔 的 市 场 空 间 广 西 壮 族 自 治 区 是 西 南 地 区 最 便 捷 的 出 海 通 道, 也 是 中 国 西 部 资 源 型 经 济 与 东 南 开 放 型 经 济 的 结 合 部, 在 中 国 与 东 南 亚 的 经 济 交 往 中 占 有 重 要 地 位 2010 年 广 西 自 治 区 全 社 会 固 定 资 产 投 资 为 7,859.07 亿 元, 同 比 增 长 37.70% 其 中 城 镇 固 定 资 产 投 资 7,161.84 亿 元, 增 长 38.80%; 房 地 产 开 发 投 资 1,206.22 亿 元, 增 长 48.20% 固 定 资 产 投 资 的 持 续 较 快 增 长, 极 大 推 动 了 广 西 自 治 区 内 的 建 筑 业 企 业 生 产 发 展 2010 年, 广 西 自 治 区 总 承 包 和 专 业 承 包 建 筑 业 企 业 签 订 的 合 同 额 达 到 2,394.23 亿 元, 比 上 年 增 长 33.30%, 其 中 上 年 结 转 合 同 额 970.84 亿 元, 增 长 52.60%,2010 年 新 签 合 同 额 1,423.39 亿 元, 增 长 22.70% 建 筑 企 业 签 订 合 同 额 的 大 幅 增 加, 为 广 西 自 治 区 内 建 筑 业 生 产 持 续 发 展 奠 定 了 基 础 近 年 来 我 国 建 筑 施 工 行 业 取 得 显 著 发 展, 行 业 集 中 度 和 利 润 水 平 较 低 ; 近 年 来 随 着 全 国 性 建 筑 企 业 进 入 广 西 市 场, 市 场 压 力 较 大 建 筑 业 是 典 型 的 投 资 拉 动 型 行 业, 对 GDP 的 贡 献 则 稳 定 在 6% 左 右, 是 国 民 经 济 发 展 的 支 柱 产 业, 国 家 投 资 建 设 的 实 施 主 体, 对 经 济 的 持 续 稳 定 发 展 具 有 重 要 的 影 响 2000~2010 年, 我 国 建 筑 施 工 行 业 取 得 显 著 发 展, 其 中 建 筑 业 企 业 个 数 由 47,518 家 增 长 到 70,061 家, 总 产 值 由 12,498 亿 元 攀 升 到 95,206 亿 元, 建 筑 行 业 利 润 总 额 由 192 亿 元 增 加 到 3,422 亿 元 ( 见 图 2) 上 述 数 据 表 明,2000 年 以 来 我 国 巨 大 的 建 筑 业 市 场 容 纳 了 为 数 众 多 的 建 筑 企 业, 但 这 些 企 业 平 均 规 模 较 小, 由 此 不 可 避 免 地 产 生 行 业 自 律 性 较 差 和 无 序 竞 争 等 问 题, 造 成 建 筑 施 工 行 业 产 值 利 润 率 较 低,2010 年 全 国 平 均 仅 为 3.6% 6

个 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 亿 元 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2010 年 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年 2005 年 2004 年 2003 年 2002 年 2001 年 2000 年 建 筑 业 : 企 业 个 数 建 筑 业 : 利 润 总 额 图 2 2000~2010 年 全 国 建 筑 业 企 业 数 及 利 润 总 额 情 况 数 据 来 源 :Wind 资 讯 当 前 以 至 未 来 较 长 的 一 段 时 期 内, 国 内 建 筑 市 场 主 要 参 与 者 有 四 种 类 型 的 企 业, 全 国 性 企 业 区 域 性 龙 头 企 业 中 小 建 筑 企 业 以 及 国 外 建 筑 企 业 在 广 西 市 场, 广 西 建 工 是 唯 一 拥 有 房 屋 建 筑 施 工 总 承 包 特 级 资 质 的 建 筑 企 业,2010 年 公 司 占 有 广 西 自 治 区 建 筑 施 工 市 场 17.50% 的 市 场 份 额, 处 于 地 区 龙 头 地 位, 具 有 一 定 规 模 优 势 近 年 来, 随 着 广 西 建 筑 市 场 的 逐 渐 开 放, 部 分 全 国 性 建 筑 企 业 及 区 域 性 龙 公 司 开 始 进 入 广 西 市 场, 公 司 竞 争 压 力 主 要 来 自 于 进 入 广 西 市 场 的 中 国 建 筑 总 公 司 ( 简 称 中 建 ) 中 国 铁 路 工 程 总 公 司 ( 简 称 中 铁 ) 等 全 国 性 建 筑 企 业 以 及 上 海 建 工 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 上 海 建 工 ) 等 区 域 性 龙 头 企 业 中 建 中 铁 等 央 企 综 合 优 势 明 显, 对 公 司 的 冲 击 较 大 未 来 随 着 进 入 市 场 的 外 埠 建 筑 施 工 类 企 业 的 增 多, 公 司 面 临 一 定 的 市 场 竞 争 压 力 建 筑 工 程 建 设 周 期 较 长, 钢 材 水 泥 等 原 材 料 价 格 波 动 使 建 筑 企 业 的 盈 利 不 确 定 性 加 大, 人 工 成 本 的 上 升 进 一 步 增 加 了 建 筑 企 业 的 成 本 建 筑 工 程 所 需 钢 材 水 泥 等 原 材 料 占 生 产 成 本 比 重 较 大, 一 般 在 60% 以 上, 由 于 建 筑 行 业 的 生 产 经 营 周 期 较 长, 其 间 原 材 料 价 格 波 动 对 建 筑 企 业 的 盈 利 水 平 影 响 较 大 目 前, 建 筑 类 企 业 合 同 有 一 部 分 属 于 固 定 价 格 合 同, 不 论 成 本 变 动 情 况, 公 司 都 有 义 务 按 合 同 价 格 完 成 项 目, 增 加 了 成 本 控 制 压 力 开 口 合 同 ( 没 有 固 定 价 格 的 合 同, 根 据 市 场 价 格 变 化 调 整 合 同 价 格 ) 中 建 筑 企 业 也 要 承 担 原 材 料 价 格 波 动 一 定 范 围 以 内 的 变 化 成 本 同 时 从 建 筑 类 企 业 对 主 要 上 游 原 料 供 应 商 结 算 方 式 看, 基 本 是 先 付 款 后 交 货, 进 一 步 增 加 了 公 司 现 金 支 出 压 力 2007 年 以 来 全 国 建 筑 材 料 购 进 价 格 指 数 波 动 较 大,2007 年 以 来 价 7

格 逐 渐 攀 升 至 2008 年 7 月 高 点, 而 后 再 次 下 滑 至 2009 年 9 月 低 点 后 企 稳 回 升,2011 年 以 来 走 势 平 稳 上 升 ( 见 图 3) 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2011 年 9 月 2011 年 7 月 2011 年 5 月 2011 年 3 月 2011 年 1 月 2010 年 11 月 2010 年 9 月 2010 年 7 月 2010 年 5 月 2010 年 3 月 2010 年 1 月 2009 年 11 月 2009 年 9 月 2009 年 7 月 2009 年 5 月 2009 年 3 月 2009 年 1 月 2008 年 11 月 2008 年 9 月 2008 年 7 月 2008 年 5 月 2008 年 3 月 2008 年 1 月 图 3 2008 年 1 月 ~2011 年 9 月 建 筑 材 料 当 月 同 比 购 进 价 格 指 数 情 况 数 据 来 源 :Wind 资 讯 建 筑 行 业 具 有 劳 动 力 密 集 的 特 性, 近 年 来 全 国 劳 动 力 的 地 域 性 产 业 性 转 移, 同 时 社 会 进 入 老 年 化 出 生 率 下 降 生 活 成 本 提 高 劳 动 力 社 会 保 障 提 高 等 因 素, 增 加 了 建 筑 业 劳 动 力 的 成 本 2008 年 以 来, 全 国 25 个 主 要 城 市 建 筑 人 工 日 均 成 本 呈 不 断 增 长 趋 势, 目 前 已 从 2009 年 二 季 度 的 69.27 元 / 工 日 上 涨 至 2011 年 9 月 末 的 100.47 元 / 工 日 1 另 一 方 面,2010 年 初 以 来 的 民 工 荒 问 题 也 给 建 筑 企 业 的 用 工 带 来 一 定 困 难 建 筑 企 业 在 增 加 人 工 成 本 的 同 时, 依 然 面 临 着 人 工 短 缺 造 成 的 工 期 延 误 问 题, 给 建 筑 企 业 造 成 了 较 大 的 生 产 施 工 压 力 我 国 对 外 承 包 工 程 业 务 竞 争 的 比 较 优 势 主 要 为 低 成 本 优 势 ; 由 于 国 际 建 筑 承 包 结 构 性 的 转 变 以 及 各 国 对 国 际 流 动 的 种 种 限 制 的 存 在, 我 国 传 统 外 包 工 程 结 构 将 受 到 新 的 挑 战 随 着 我 国 加 入 WTO 和 经 济 建 设 的 快 速 发 展, 我 国 对 外 工 程 承 包 也 得 到 了 长 足 的 进 步 在 148 个 国 家 和 地 区 分 布 中, 我 国 在 90 个 国 家 和 地 区 有 承 包 工 程, 主 要 集 中 在 亚 洲 和 非 洲, 但 是 在 欧 洲 和 北 美 等 占 据 全 球 建 筑 工 程 市 场 容 量 一 半 的 发 达 国 家 所 获 合 同 很 少 我 国 承 包 商 除 了 在 劳 动 力 数 量 与 价 格 上 有 优 势 外, 其 他 方 面 包 括 技 术 管 理 和 资 金 等 方 面 均 处 于 劣 势, 竞 争 能 力 欠 缺 在 亚 洲 和 非 洲 地 区, 发 展 中 国 家 较 多, 市 场 竞 争 环 境 相 对 有 利, 有 利 于 我 国 承 包 商 发 挥 价 格 优 势 ; 而 在 一 些 较 为 落 后 的 地 区, 优 势 更 为 明 显 我 国 对 外 承 包 工 程 业 务 竞 争 的 比 较 优 势 与 制 造 业 相 类 似, 主 要 为 低 成 本 优 势, 尤 其 是 劳 动 力 的 低 成 本 但 由 于 建 筑 产 品 的 固 定 性 和 人 1 数 据 来 源 : 中 国 建 设 工 程 造 价 信 息 网 8

员 的 流 动 性, 以 及 各 国 对 国 际 流 动 的 种 种 限 制 的 存 在, 使 得 建 筑 业 劳 动 力 低 成 本 这 一 比 较 优 势 越 来 越 难 以 发 挥 作 用 随 着 国 际 承 包 市 场 的 普 通 住 房 项 目 市 场 日 趋 饱 和, 工 业 项 目 的 比 重 逐 渐 增 大, 同 时 在 科 学 技 术 不 断 提 高 的 背 景 下, 智 能 建 筑 近 几 年 在 发 达 国 家 迅 速 发 展, 大 量 发 包 项 目 归 属 高 精 尖 方 向, 发 达 国 家 海 外 直 接 投 资 纷 纷 转 向 高 技 术 尖 端 和 新 兴 行 业 这 些 因 素 促 使 国 际 承 包 从 单 纯 的 土 木 工 程 转 向 以 技 术 为 主 的 成 套 设 备 的 建 设, 由 劳 动 向 技 术 密 集 型 转 化, 国 际 工 程 承 包 范 围 已 超 出 过 去 单 纯 的 工 程 施 工 和 安 装, 逐 步 成 为 货 物 技 术 和 服 务 贸 易 的 综 合 载 体 同 时, 各 国 保 护 主 义 逐 渐 加 强, 一 般 项 目 只 允 许 当 地 公 司 承 建, 进 入 国 际 承 包 市 场 的 项 目 大 多 数 为 大 型 技 术 密 集 型 项 目 国 际 承 包 劳 务 市 场 对 劳 务 水 平 的 要 求 也 越 来 越 高, 对 技 术 劳 务 的 需 求 也 越 来 越 迫 切, 普 通 劳 务 的 价 格 下 滑 很 快 随 着 国 际 市 场 需 求 结 构 的 改 变, 我 国 传 统 的 外 包 工 程 结 构 将 受 到 新 的 挑 战 公 司 是 广 西 地 区 唯 一 拥 有 房 屋 建 筑 施 工 总 承 包 特 级 资 质 的 建 筑 企 业, 同 时 拥 有 多 个 施 工 总 承 包 和 专 业 承 包 一 级 资 质 ; 通 过 加 强 技 术 创 新, 公 司 取 得 了 大 批 技 术 成 果, 具 有 较 强 的 技 术 优 势 公 司 拥 有 房 屋 建 筑 工 程 施 工 总 承 包 特 级 资 质, 并 具 有 市 政 公 用 工 程 施 工 总 承 包 机 电 安 装 工 程 施 工 总 承 包 和 冶 金 工 程 施 工 总 承 包 等 3 个 施 工 总 承 包 一 级 资 质, 化 工 石 油 工 程 电 力 工 程 和 公 路 工 程 等 3 个 施 工 总 承 包 二 级 资 质, 建 筑 工 程 装 饰 装 修 建 筑 幕 墙 钢 结 构 和 地 基 与 基 础 工 程 等 12 个 专 业 承 包 一 级 资 质 表 5 截 至 2011 年 9 月 末 公 司 施 工 资 质 情 况 施 工 总 承 包 资 质 专 业 承 包 资 质 房 屋 建 筑 工 程 特 级 建 筑 工 程 装 饰 装 修 一 级 园 林 古 建 筑 一 级 市 政 公 用 工 程 一 级 建 筑 幕 墙 一 级 环 保 工 程 一 级 机 电 安 装 工 程 一 级 消 防 设 施 一 级 体 育 场 地 设 施 一 级 冶 炼 工 程 一 级 钢 结 构 一 级 锅 炉 安 装 维 修 一 级 化 工 石 油 工 程 二 级 金 属 门 窗 一 级 附 着 升 降 脚 手 架 一 级 电 力 工 程 二 级 地 基 与 基 础 工 程 一 级 - 公 路 工 程 二 级 土 石 方 工 程 一 级 - 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 公 司 从 战 略 高 度 发 展 建 筑 业, 同 时 公 司 注 重 延 长 产 业 链 条, 积 极 培 育 培 植 新 的 优 势 总 体 来 看, 公 司 施 工 总 承 包 资 质 及 专 业 承 包 资 质 较 为 齐 全, 在 相 关 专 业 项 目 招 投 标 中 具 有 一 定 优 势, 另 外 公 司 在 取 得 总 承 包 业 务 后 可 减 少 相 关 专 业 分 包, 独 立 完 成 专 业 施 工, 提 高 项 目 的 利 润 率 在 技 术 方 面, 公 司 总 部 建 立 省 部 级 技 术 中 心, 成 立 专 门 技 术 委 员 会, 加 强 技 术 创 新 规 划 和 资 源 配 置 计 划, 组 织 开 展 科 技 攻 关, 推 广 节 9

能 降 耗 和 环 境 保 护 技 术 子 公 司 广 西 一 建 广 西 二 建 及 广 西 五 建 均 成 立 了 科 技 研 发 中 心 截 至 2011 年 9 月 末, 公 司 拥 有 注 册 建 造 师 人 2,090 人, 项 目 经 理 1,783 人, 公 司 编 制 企 业 工 法 50 项, 申 报 省 级 工 法 47 项, 荣 获 省 部 级 工 法 39 项 公 司 累 计 获 国 家 级 工 法 10 项, 国 家 级 标 准 3 项, 省 部 级 工 法 78 项, 取 得 了 一 大 批 科 技 成 果, 并 将 其 应 用 于 工 程 项 目 中 依 托 强 大 的 技 术 实 力 和 品 牌 优 势, 近 年 来 公 司 承 建 数 百 项 重 点 工 程 和 高 层 建 筑 及 住 宅 小 区 等 一 大 批 的 标 志 性 建 筑, 包 括 获 得 鲁 班 奖 的 名 都 大 厦 广 西 壮 族 自 治 区 第 二 招 待 所 会 议 及 宴 会 中 心 工 程 钦 州 保 税 港 区 行 政 联 检 大 楼 及 附 属 配 套 设 施 工 程 获 得 全 国 用 户 满 意 工 程 的 南 宁 龙 滩 水 电 开 发 有 限 公 司 南 宁 基 地 业 务 大 楼, 公 司 已 完 工 的 房 屋 建 筑 工 程 见 表 6 表 6 截 至 2011 年 9 月 末 公 司 房 屋 建 筑 已 完 工 代 表 性 工 程 ( 单 位 : 万 元 ) 序 号 项 目 名 称 签 约 时 间 完 工 时 间 合 同 额 业 主 1 广 西 第 一 劳 教 所 干 警 住 宅 小 区 2007.09 2010.12 31,760 广 西 第 一 劳 教 所 2 塞 纳 维 拉 花 园 2005.03 2010.12 27,614 南 宁 市 翠 都 房 地 产 公 司 3 柳 州 盛 天 龙 湾 2008.12 2009.12 16,435 广 西 盛 天 房 地 产 公 司 4 广 州 信 达 丽 水 华 庭 2006.07 2009.06 15,500 广 州 德 裕 房 产 公 司 5 南 宁 龙 滩 水 电 开 发 有 限 公 司 南 宁 基 地 业 务 大 楼 2006.09 2009.09 11,900 龙 滩 水 电 开 发 有 限 公 司 6 北 海 市 人 民 医 院 住 院 大 楼 工 程 2007.07 2010.12 11,397 北 海 市 人 民 医 院 7 广 西 区 教 育 厅 职 工 住 宅 楼 工 程 2006.08 2009.06 9,132 广 西 教 育 厅 8 金 湖 帝 景 2006.01 2008.07 7,996 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 广 西 安 得 房 地 产 开 发 有 限 公 司 近 年 来 公 司 共 获 得 14 项 鲁 班 奖, 公 司 先 后 获 得 了 全 国 建 筑 业 先 进 企 业 全 国 优 秀 施 工 企 业 中 国 企 业 500 强 等 多 项 荣 誉 公 司 业 务 主 要 集 中 在 广 西 地 区, 在 广 西 地 区 处 于 行 业 龙 头 地 位, 近 年 来 逐 渐 向 广 西 以 外 其 他 地 区 扩 张, 在 建 筑 施 工 行 业 拥 有 一 定 的 规 模 优 势 ;2010 年 以 来 公 司 新 签 合 同 金 额 大 幅 增 长, 业 务 规 模 不 断 扩 大 2010 年 公 司 占 有 广 西 自 治 区 建 筑 施 工 市 场 17.50% 的 市 场 份 额, 处 于 地 区 龙 头 地 位, 具 有 一 定 规 模 优 势 在 业 务 市 场 区 域 看, 公 司 业 务 目 前 主 要 集 中 在 广 西 地 区,2008 年 以 来 广 西 地 区 收 入 占 比 始 终 在 80% 以 上, 随 着 公 司 业 务 规 模 的 不 断 扩 大, 公 司 经 营 地 域 逐 步 向 广 西 以 外 的 地 区 扩 张,2008 年 以 来 其 他 地 区 收 入 占 比 逐 年 提 升 10

表 7 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 业 务 市 场 区 域 分 布 情 况 ( 单 位 : 亿 元 %) 市 场 区 域 2011 年 1~9 月 2010 年 2009 年 2008 年 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 广 西 地 区 198.2 83.50 202.47 86.28 155.16 89.30 119.66 86.70 其 他 地 区 39.17 16.50 32.20 13.72 18.46 10.70 18.36 13.30 合 计 237.37 100.00 234.67 100.00 173.62 100.00 138.02 100.00 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 同 时 公 司 积 极 开 拓 国 际 市 场, 逐 步 在 越 南 泰 国 柬 埔 寨 印 尼 马 来 西 亚 阿 联 酋 冈 比 亚 安 哥 拉 纳 米 比 亚 等 国 家 和 地 区 开 展 施 工 业 务 在 海 外 业 务 拓 展 方 面, 截 至 2011 年 9 月 末, 公 司 投 资 510 万 元, 占 海 外 工 程 公 司 注 册 资 本 1,500 万 元 的 20.4% 股 权, 海 外 工 程 公 司 公 司 工 程 项 目 主 要 分 布 在 非 洲 西 亚 东 南 亚 等 地 区,2011 年 计 划 完 成 施 工 产 值 5 亿 元 ; 同 时 公 司 设 立 了 国 际 贸 易 部, 负 责 国 际 市 场 的 开 拓 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 国 外 新 签 合 同 金 额 分 别 为 1.92 亿 元 3.27 亿 元 1.31 亿 元 和 28.62 亿 元 依 托 规 模 品 牌 和 技 术 等 优 势, 公 司 承 接 了 众 多 的 大 型 工 程 项 目 目 前 公 司 房 屋 建 筑 在 建 项 目 主 要 有 合 同 金 额 5.02 亿 元 的 南 宁 南 湖 名 都 广 场 合 同 额 4.19 亿 元 的 晋 兴 岳 州 帝 苑 工 程 等 ( 见 表 8) 表 8 截 至 2011 年 9 月 末 公 司 房 屋 建 筑 在 建 代 表 性 工 程 ( 单 位 : 万 元 ) 序 号 项 目 名 称 签 约 时 间 完 工 时 间 合 同 额 业 主 1 南 宁 南 湖 名 都 广 场 2009.11 2012.08 50,158 南 宁 港 昌 房 开 公 司 2 南 宁 江 州 汇 豪 城 2010.07 2013.03 44,720 南 宁 长 江 企 业 投 资 集 团 3 晋 兴 岳 州 帝 苑 工 程 2011.02 2012.01 41,876 岳 阳 晋 兴 置 业 有 限 公 司 广 空 驻 南 宁 片 经 济 适 用 房 工 中 国 人 民 解 放 军 95095 部 4 2011.04 2014.04 23,280 程 队 5 柳 州 静 兰 小 区 1#-9# 2009.06 2012.12 21,000 柳 州 经 适 房 发 展 中 心 6 广 西 长 湖 房 地 产 开 发 有 限 公 司 长 湖 景 苑 二 期 2009.09 2011.11 14,795 广 西 长 湖 房 地 产 开 发 有 限 公 司 7 天 成 一 品 2009.12 2012.03 14,500 广 西 长 江 天 成 投 资 集 团 有 限 公 司 8 浦 北 县 职 业 教 育 中 心 2010.09 2011.12 13,000 浦 北 县 职 业 教 育 中 心 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 2010 年 公 司 新 承 接 工 程 总 金 额 为 369.58 亿 元, 其 中 5,000 万 元 以 上 重 大 工 程 项 目 为 240.74 亿 元 2010 年 结 转 至 2011 年 的 合 同 额 为 306 亿 元, 其 中 包 括 240.74 亿 元 5,000 万 元 以 上 重 大 工 程 项 目 2011 年 1~ 9 月 公 司 新 承 接 工 程 总 金 额 为 371.15 亿 元 总 体 而 言, 公 司 近 年 新 签 合 同 中 的 重 大 工 程 项 目 占 比 呈 逐 年 上 升 趋 势 截 至 2011 年 9 月 末, 广 西 五 建 已 完 成 两 个 BT 项 目 建 设, 金 额 8.28 亿 元 11

表 9 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 承 接 5,000 万 元 以 上 重 大 项 目 情 况 2011 年 1~9 月 2010 年 2009 年 2008 年 重 大 工 程 数 量 ( 个 ) 178 239 145 66 重 大 工 程 金 额 ( 亿 元 ) 210.75 240.74 134.764 54.01 新 承 接 工 程 总 金 额 ( 亿 元 ) 371.15 369.58 262.70 140.35 重 大 工 程 金 额 占 总 金 额 比 (%) 56.78 65.14 51.30 38.48 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 从 公 司 承 接 工 程 合 同 的 业 务 构 成 来 看, 公 司 承 接 项 目 主 要 以 土 建 工 程 施 工 业 务 为 主,2010 年 公 司 承 接 的 土 建 工 程 合 同 金 额 占 承 接 合 同 总 金 额 的 77.33%, 总 体 看, 近 年 来 公 司 建 筑 安 装 施 工 业 务 新 承 接 合 同 金 额 保 持 增 长 趋 势 表 10 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 新 承 接 工 程 合 同 构 成 ( 单 位 : 亿 元 %) 类 别 2011 年 1~9 月 2010 年 2009 年 2008 年 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 1. 建 筑 安 装 施 工 332.44 86.99 318.87 82.22 223.69 80.54 132.09 83.85 其 中 : 土 建 工 程 302.22 79.08 299.88 77.33 210.90 75.93 121.26 76.97 设 备 安 装 30.22 7.91 18.99 4.90 12.79 4.60 10.83 6.87 2. 市 政 基 础 设 施 建 设 35.00 9.18 51.67 13.32 44.77 16.12 18.23 11.57 其 中 : 市 政 工 程 33.43 8.75 51.20 13.20 44.20 15.91 17.08 10.84 路 桥 水 利 工 程 1.64 0.43 0.47 0.12 0.57 0.21 1.15 0.73 3. 建 筑 机 械 制 造 10.93 2.86 11.10 2.86 7.31 2.63 6.09 3.87 4. 其 它 3.71 0.97 6.17 1.59 1.98 0.71 1.13 0.72 合 计 382.08 100.00 387.81 100.00 277.75 100.00 157.54 100.00 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 截 至 2011 年 9 月 末, 公 司 连 续 七 年 入 选 由 美 国 工 程 新 闻 记 录 杂 志 ( 英 文 简 称 ENR) 和 中 国 建 筑 时 报 联 合 评 选 的 中 国 承 包 商 60 强,2005~2010 年 均 进 入 前 30 名,2008~2010 年 公 司 分 别 位 列 第 29 位 第 22 位 和 第 22 位,2009 年 排 名 有 所 上 升 总 体 来 看, 公 司 在 建 筑 施 工 行 业 拥 有 一 定 的 规 模 优 势 2. 设 备 安 装 公 司 从 事 设 备 安 装 业 务 的 经 营 主 体 主 要 包 括 广 西 建 工 集 团 第 一 安 装 有 限 公 司 ( 简 称 广 西 一 安 ) 和 广 西 建 工 集 团 第 二 建 筑 设 备 安 装 工 程 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 广 西 二 安 ) 12

表 11 2010 年 公 司 设 备 安 装 业 务 主 要 企 业 财 务 指 标 ( 单 位 : 亿 元 ) 企 业 名 称 公 司 持 股 比 例 总 资 产 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 营 业 收 入 利 润 总 额 广 西 一 安 100.00% 9.39 0.95 89.90% 13.12 0.08 广 西 二 安 100.00% 5.27 0.23 95.65% 7.14 0.01 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 2000 年 以 来 我 国 工 业 企 业 数 量 总 体 保 持 增 长 趋 势, 工 业 景 气 指 数 和 工 业 企 业 家 信 心 指 数 持 续 回 升, 为 国 内 工 业 建 筑 设 备 安 装 施 工 企 业 带 来 良 好 的 市 场 需 求 空 间 2000 年 以 来, 受 益 于 我 国 宏 观 经 济 持 续 增 长, 我 国 工 业 企 业 数 量 总 体 保 持 增 长 趋 势 ( 见 图 4) 2010 年 我 国 国 有 及 规 模 以 上 非 国 有 工 业 企 业 数 量 由 2000 年 的 16.29 万 个 上 升 到 45.29 万 个, 大 量 新 增 工 业 企 业 为 满 足 生 产 需 要 将 修 建 厂 房 及 安 装 生 产 设 备, 为 国 内 工 业 建 筑 设 备 安 装 施 工 企 业 带 来 了 良 好 的 市 场 需 求 空 间 个 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 工 业 企 业 数 同 比 增 长 率 % 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00-0.10 图 4 2000~2010 年 我 国 国 有 及 规 模 以 上 非 国 有 工 业 企 业 数 量 情 况 数 据 来 源 :Wind 资 讯 2009 年, 受 到 国 际 金 融 危 机 影 响, 我 国 工 业 企 业 数 量 同 比 增 速 有 所 下 滑, 但 从 工 业 企 业 景 气 指 数 和 工 业 企 业 家 信 心 指 数 来 看,2009 年 以 来 我 国 工 业 企 业 生 产 状 况 已 呈 现 明 显 好 转 趋 势, 工 业 企 业 景 气 指 数 和 企 业 家 信 心 指 数 不 断 回 暖 ( 见 图 5) 预 计 未 来 我 国 工 业 企 业 数 量 仍 将 保 持 增 长 趋 势, 新 增 工 业 企 业 修 建 生 产 线 以 及 原 有 工 业 企 业 为 扩 大 生 产 规 模 而 新 建 生 产 设 备 将 使 国 内 工 业 建 筑 设 备 安 装 施 工 企 业 面 临 良 好 的 市 场 环 境 13

150.00 140.00 130.00 120.00 110.00 100.00 2001 年 2003 年 2005 年 2007 年 2009 年 2011 年 企 业 景 气 指 数 ( 季 ) 企 业 家 信 心 指 数 ( 季 ) 图 5 2001~2011 年 工 业 企 业 景 气 指 数 及 工 业 企 业 家 信 心 指 数 情 况 数 据 来 源 :Wind 资 讯 公 司 设 备 安 装 业 务 具 有 一 定 专 业 施 工 实 力, 糖 业 项 目 施 工 处 于 行 业 领 先 水 平 ;2008 年 以 来 公 司 设 备 安 装 业 务 板 块 新 签 合 同 金 额 逐 年 增 长, 未 来 将 为 公 司 带 来 稳 定 收 入 2008 年 以 来, 公 司 工 业 建 筑 板 块 收 入 逐 年 提 高,2010 年 设 备 安 装 板 块 实 现 收 入 14.37 亿 元, 占 公 司 营 业 收 入 的 6.12% 设 备 安 装 业 务 方 面, 公 司 在 锅 炉 发 电 糖 业 制 浆 造 纸 冶 金 石 油 化 工 等 项 目 施 工 上 具 有 雄 厚 的 专 业 施 工 实 力, 特 别 是 糖 业 项 目 的 施 工 工 艺 和 工 程 规 模 均 在 全 国 的 前 列, 承 接 了 广 西 糖 业 80% 以 上 的 新 建 改 扩 建 维 修 工 程, 施 工 过 的 糖 厂 项 目 超 过 160 个, 经 验 丰 富, 成 绩 卓 越, 广 西 东 亚 扶 南 精 制 糖 综 合 能 源 循 环 利 用 项 目 荣 获 中 国 安 装 协 会 颁 发 的 2010 年 度 中 国 安 装 工 程 优 质 奖, 该 奖 项 是 我 国 安 装 行 业 的 最 高 质 量 奖, 相 当 于 建 筑 行 业 的 鲁 班 奖, 其 前 身 为 中 国 安 装 之 星, 公 司 是 广 西 第 一 家 也 是 唯 一 一 家 获 得 该 项 荣 誉 的 施 工 单 位 近 年 来, 公 司 先 后 承 建 了 中 国 铝 业 广 西 分 公 司 氧 化 铝 三 期 工 程 ( 中 国 有 色 金 属 工 业 优 质 工 程 ) 广 西 华 银 铝 业 有 限 公 司 氧 化 铝 工 程 ( 中 国 有 色 金 属 工 业 优 质 工 程 ) 等 项 目 14

表 12 截 至 2011 年 9 月 末 公 司 设 备 安 装 已 完 工 代 表 性 工 程 ( 单 位 : 万 元 ) 序 号 项 目 名 称 签 约 时 间 完 工 时 间 合 同 额 业 主 1 2 3 4 广 西 华 银 铝 业 有 限 公 司 氧 化 铝 工 程 中 国 铝 业 广 西 分 公 司 氧 化 铝 三 期 工 程 广 西 东 亚 扶 南 日 榨 10,000 吨 精 制 糖 厂 湖 南 骏 泰 浆 纸 有 限 责 任 公 司 泰 格 林 纸 集 团 怀 化 年 产 40 万 吨 漂 白 硫 酸 盐 木 浆 项 目 二 标 段 热 电 站 锅 炉 汽 机 组 安 装 2005.09 2009.05 35,321 广 西 华 银 铝 业 有 限 公 司 2007.09 2008.06 16,049 中 国 铝 业 广 西 分 公 司 2007.06 2008.01 12,849 2007.04 2008.06 10,021 5 9MW 纯 低 温 余 热 发 电 工 程 2008.03 2009.06 4,800 6 4,000t/d 熟 料 水 泥 生 产 线 节 能 技 改 安 装 工 程 7 8 广 西 南 宁 糖 业 伶 俐 糖 厂 锅 炉 汽 机 设 备 安 装 四 川 永 丰 纸 业 有 限 公 司 12 万 吨 浆 厂 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 广 西 东 亚 南 扶 精 糖 有 限 公 司 湖 南 骏 泰 浆 纸 有 限 责 任 公 司 广 西 登 高 集 团 田 东 水 泥 有 限 公 司 2008.11 2009.11 4,696 广 西 东 泥 股 份 有 限 公 司 2010.02 2010.01 1,761 广 西 南 宁 糖 业 公 司 2007.11 2008.09 1,314 四 川 永 丰 纸 业 有 限 公 司 从 市 场 区 域 分 布 来 看, 公 司 设 备 安 装 业 务 主 要 集 中 在 广 西 自 治 区, 近 年 来 公 司 设 备 安 装 施 工 业 务 有 所 向 东 南 亚 地 区 扩 张, 主 要 在 建 代 表 工 程 的 合 同 金 额 6 亿 元 的 泰 国 友 农 实 业 有 限 公 司 的 乌 泰 他 尼 府 日 榨 甘 蔗 12,000 吨 及 日 回 熔 糖 700 吨 新 糖 厂 建 设 工 程 表 13 截 至 2011 年 9 月 末 公 司 设 备 安 装 业 务 在 建 代 表 性 工 程 ( 单 位 : 万 元 ) 序 号 项 目 名 称 签 约 时 间 预 计 完 工 时 间 合 同 额 业 主 1 2 广 西 中 烟 工 业 有 限 责 任 公 司 南 宁 制 造 部 十 一 五 期 完 善 提 高 项 目 工 程 中 粮 油 脂 ( 钦 州 ) 有 限 公 司 锅 炉 油 罐 工 艺 管 线 等 制 作 安 装 工 程 湛 江 晨 鸣 纸 业 集 团 有 限 公 司 3 湛 江 晨 鸣 70 万 吨 木 浆 项 目 4 9.8MW 生 物 质 能 发 电 项 目 设 备 供 货 及 安 装 工 程 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 2010.11 2011.11 15,458 2010.03-12,163 2009.11-9,054 广 西 中 烟 工 业 有 限 责 任 公 司 中 粮 油 脂 ( 钦 州 ) 有 限 公 司 湛 江 晨 鸣 纸 业 集 团 有 限 公 司 2011.5 2011.12 5,800 泰 国 武 里 南 能 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 设 备 安 装 业 务 新 签 订 合 同 金 15

额 分 别 为 10.83 亿 元 12.79 亿 元 18.99 亿 元 和 30.22 亿 元, 呈 逐 年 增 长 趋 势 目 前 公 司 设 备 安 装 业 务 合 同 充 裕, 在 未 来 一 段 时 间 将 为 公 司 带 来 稳 定 的 收 入 业 务 板 块 2: 市 政 基 础 设 施 公 司 从 事 市 政 基 础 设 施 的 经 营 主 体 主 要 是 广 西 建 工 联 合 建 设 有 限 公 司 ( 简 称 广 西 建 联 ) 以 及 广 西 一 建 至 广 西 五 建 等 子 公 司 表 14 2010 年 公 司 设 备 安 装 业 务 主 要 企 业 财 务 指 标 ( 单 位 : 亿 元 ) 企 业 名 称 公 司 持 股 比 例 总 资 产 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 营 业 收 入 利 润 总 额 广 西 建 联 100.00% 1.20 0.44 63.07% 8.94 0.01 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 广 西 自 治 区 优 先 发 展 基 础 设 施 项 目, 未 来 存 在 较 大 发 展 空 间 ; 公 司 积 极 拓 展 市 政 基 础 设 施 项 目,2008 年 以 来 公 司 市 政 基 础 设 施 业 务 新 签 合 同 金 额 保 持 增 长, 业 务 规 模 不 断 扩 大 广 西 自 治 区 坚 持 优 先 发 展 市 政 基 础 设 施 项 目,2010 年 区 内 城 镇 基 础 设 施 完 成 投 资 2,781.45 亿 元, 同 比 增 长 33.00% 其 中, 交 通 运 输 投 资 1,019.06 亿 元, 增 长 31.70%, 水 利 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 投 资 910.78 亿 元, 同 比 增 长 49.40% 广 西 自 治 区 是 经 济 后 发 展 地 区, 在 市 政 道 路 污 水 处 理 垃 圾 处 理 农 村 电 网 改 造 市 政 建 设 等 领 域 仍 存 在 较 大 的 发 展 空 间, 近 几 年 公 司 积 极 拓 展 利 润 率 较 高 的 市 政 项 目, 重 点 发 展 市 政 道 路 公 共 建 筑 污 水 处 理 垃 圾 处 理 农 村 电 网 改 造 等 国 家 重 点 投 资 领 域 2008 年 以 来, 公 司 市 政 基 础 设 施 板 块 收 入 逐 年 提 高,2010 年 市 政 基 础 设 施 业 务 实 现 收 入 21.08 亿 元, 占 公 司 营 业 收 入 的 8.98% 从 市 场 区 域 来 看, 公 司 市 政 基 础 设 施 项 目 主 要 集 中 在 广 西 自 治 区 辖 内 南 宁 柳 州 桂 林 钦 州 玉 林 等 各 市 县 地 区 另 外 公 司 突 破 以 前 单 纯 依 靠 施 工 承 包 经 营 发 展 的 模 式, 发 挥 公 司 各 方 面 的 优 势, 积 极 稳 妥 地 推 进 基 础 设 施 投 资, 形 成 了 以 投 资 带 动 施 工 的 业 务 模 式, 不 仅 延 伸 了 产 业 链, 也 提 升 了 施 工 业 务 的 经 营 收 益, 通 过 形 成 资 产 经 营 与 生 产 经 营 互 为 促 进 的 格 局, 实 现 了 新 的 利 润 增 长 点 依 托 公 司 的 品 牌 和 技 术 优 势, 近 年 来 公 司 承 接 了 众 多 市 政 基 础 设 施 项 目, 已 完 工 代 表 项 目 见 表 15 16

表 15 截 至 2011 年 9 月 末 公 司 市 政 基 础 设 施 已 完 工 代 表 性 工 程 ( 单 位 : 万 元 ) 序 号 项 目 名 称 签 约 时 间 完 工 时 间 合 同 额 业 主 1 隆 安 至 小 林 二 级 公 路 工 程 2 号 合 同 段 2007.07 2008.06 1,150 隆 安 交 通 局 2 东 兴 市 罗 浮 四 桥 工 程 2007.05 2009.03 775 东 兴 市 建 设 局 3 1# 2# 泊 位 后 方 道 路 工 程 2009.04 2010.06 4,875 钦 州 保 税 区 4 5 6 7 忻 城 至 七 洞 三 级 公 路 工 程 1 合 同 段 南 宁 经 济 技 术 开 发 区 那 洪 大 道 延 长 线 工 程 钦 州 港 一 号 路 南 段 二 期 道 路 工 程 (K0+000 至 K3+560) 玉 林 市 瑞 安 五 金 机 电 产 品 加 工 及 物 流 中 心 第 一 期 项 目 下 水 管 道 供 水 管 道 排 污 道 排 污 管 道 第 一 期 工 程 2008.09 2010.12 1,653 2006.05 2008.01 1,562 2008.07 2010.03 6,996 2008.08 2009.08 8,000 8 玉 林 市 广 场 东 路 南 段 公 路 2006.02 2007.09 3,336 9 桂 林 机 场 路 扩 建 工 程 11 合 同 段 2009.06 2010.08 5,000 10 南 宁 市 南 北 大 道 南 段 (II) 标 2008.03 2010.04 3,166 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 忻 城 县 农 村 公 路 建 设 办 公 室 南 宁 园 区 建 设 投 资 有 限 公 司 广 西 钦 州 临 海 工 业 投 资 有 限 责 任 公 司 广 西 玉 林 市 瑞 安 五 金 机 电 工 贸 有 限 责 任 公 司 玉 林 市 城 市 建 设 投 资 有 限 公 司 桂 林 机 场 路 改 扩 建 工 程 指 挥 部 广 西 明 阳 开 发 投 资 有 限 公 司 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 市 政 基 础 设 施 业 务 新 签 订 合 同 金 额 分 别 为 18.23 亿 元 44.77 亿 元 51.67 亿 元 和 35.00 亿 元, 呈 逐 年 增 长 趋 势 目 前 公 司 市 政 基 础 设 施 业 务 合 同 充 裕, 在 未 来 一 段 时 间 将 为 公 司 带 来 稳 定 的 收 入 公 司 市 政 基 础 设 施 在 建 代 表 工 程 见 表 16 表 16 截 至 2011 年 9 月 末 公 司 市 政 基 础 设 施 在 建 代 表 性 工 程 ( 单 位 : 万 元 ) 序 号 项 目 名 称 签 约 时 间 完 工 时 间 合 同 额 业 主 1 北 海 市 民 生 路 网 工 程 ( 银 滩 大 道 南 京 路 江 苏 路 西 藏 路 ) 2011.05 2012.07 10,461 北 海 城 建 投 资 有 限 公 司 2 钦 州 港 一 号 路 北 段 2009.04 2013.12 6,606 3 贵 港 市 环 城 公 路 东 环 郁 江 特 大 桥 项 目 No3 合 同 段 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 2010.10 2013.04 4,597 广 西 钦 州 临 海 工 业 投 资 有 限 公 司 贵 港 市 环 城 公 路 东 环 郁 江 特 大 桥 项 目 建 设 指 挥 部 建 设 办 公 室 17

业 务 板 块 3: 建 筑 机 械 制 造 公 司 从 事 建 筑 机 械 制 造 的 经 营 主 体 主 要 是 广 西 建 工 集 团 建 筑 机 械 制 造 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 广 西 建 机 ) 广 西 建 机 是 集 建 筑 机 械 产 品 的 研 发 生 产 销 售 安 装 改 造 维 修 和 服 务 于 一 体 的 国 家 建 筑 机 械 行 业 骨 干 企 业 表 17 2010 年 公 司 建 筑 机 械 制 造 业 务 主 要 企 业 财 务 指 标 ( 单 位 : 亿 元 ) 企 业 名 称 公 司 持 股 比 例 总 资 产 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 营 业 收 入 利 润 总 额 广 西 建 机 100.00% 6.34 0.67 89.46% 10.62 0.05 数 据 来 源 : 根 据 公 司 提 供 资 料 整 理 广 西 建 机 主 要 生 产 塔 式 起 重 机 等 建 筑 机 械, 其 主 要 产 品 销 量 在 行 业 排 名 靠 前 广 西 建 机 主 要 生 产 塔 式 起 重 机 施 工 升 降 机 等 起 重 运 输 机 械 和 液 压 式 压 桩 机 等 桩 工 机 械 以 及 混 凝 土 输 送 泵 等 混 凝 土 施 工 机 械 共 三 大 类 60 多 种 规 格 的 建 筑 机 械 产 品 及 配 套 部 件, 塔 机 是 广 西 建 机 的 主 要 产 品, 该 产 品 在 全 国 同 类 产 品 销 量 中 排 名 第 二 公 司 主 要 产 品 的 市 场 占 有 率 约 为 3% 左 右, 主 要 竞 争 对 手 是 长 沙 中 联 重 工 科 技 发 展 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 中 联 重 科 ), 从 技 术 和 质 量 方 面 来 看 公 司 与 中 联 重 科 基 本 保 持 相 当 水 平, 但 中 联 重 科 是 上 市 公 司, 在 品 牌 影 响 力 规 模 和 资 金 方 面 具 有 较 强 优 势, 公 司 与 中 联 中 科 相 比 仍 有 较 大 差 距 广 西 建 机 除 拥 有 塔 式 起 重 机 施 工 升 降 机 机 械 式 停 车 设 备 等 特 种 设 备 制 造 许 可 证 和 特 种 设 备 改 造 安 装 维 修 许 可 证 外, 还 拥 有 建 筑 业 起 重 设 备 安 装 工 程 专 业 承 包 一 级 资 质 钢 结 构 工 程 专 业 承 包 二 级 资 质 公 司 拥 有 各 种 机 械 设 备 783 台 ( 套 ), 职 工 人 数 1,100 多 人, 其 中 工 程 技 术 人 员 280 人 ( 中 高 级 职 称 98 人 ) 近 年 来 广 西 建 机 部 分 产 品 先 后 荣 获 了 全 国 科 学 大 会 奖 国 家 科 技 进 步 奖 建 设 部 和 广 西 科 技 进 步 奖 广 西 新 产 品 优 秀 成 果 奖 广 西 优 质 产 品 奖, 总 共 获 国 家 级 2 项 部 级 1 项 省 级 12 项, 通 过 了 ISO9001 国 际 质 量 体 系 认 证 广 西 建 机 研 发 的 超 大 型 塔 机 被 列 入 自 治 区 2011 年 科 技 计 划 的 千 亿 元 产 业 重 大 科 技 攻 关 工 程 项 目,5 种 机 型 的 动 臂 塔 平 头 塔 通 过 了 国 家 建 筑 城 建 机 械 质 检 中 心 的 型 式 试 验, 形 成 独 具 特 色 的 市 场 竞 争 优 势 此 外, 广 西 建 机 还 荣 获 了 中 国 质 量 协 会 用 户 委 员 会 全 国 建 设 机 械 设 备 用 户 委 员 会 授 予 的 产 品 质 量 连 续 六 次 ( 十 八 年 ) 评 价 用 户 满 意 称 号,2007 年 被 中 国 质 协 建 设 机 械 行 业 分 会 评 为 用 户 满 意 先 进 单 位 广 西 建 机 生 产 的 塔 式 起 重 机 和 施 工 升 降 机 已 成 为 建 机 行 业 的 知 名 产 品 经 过 多 年 经 营, 公 司 逐 渐 形 成 了 遍 布 全 国 的 营 销 网 络,2010 年 广 西 建 机 全 面 与 交 通 银 行 开 展 工 程 机 械 按 揭 业 务 合 作, 有 效 提 升 塔 机 产 品 的 市 场 销 量 18

管 理 与 战 略 公 司 建 立 了 健 全 的 法 人 治 理 结 构 ; 在 会 计 管 理 和 工 程 施 工 及 安 全 生 产 等 方 面 建 立 了 较 为 完 善 的 内 部 控 制 体 系, 有 利 于 促 进 公 司 发 展 公 司 自 成 立 以 来, 按 照 公 司 法 要 求, 制 定 了 公 司 章 程, 不 断 完 善 法 人 治 理 结 构, 规 范 公 司 运 作 按 照 公 司 章 程, 公 司 采 用 董 事 会 下 的 总 经 理 负 责 制 公 司 设 有 董 事 会 和 监 事 会, 董 事 会 为 公 司 的 最 高 决 策 机 构, 对 出 资 者 负 责, 监 事 会 由 出 资 人 委 派, 对 董 事 会 及 其 成 员 和 总 经 理 等 高 级 管 理 人 员 行 使 监 督 职 能 总 经 理 行 使 日 常 经 营 管 理 工 作 公 司 根 据 生 产 经 营 的 需 要, 设 立 若 干 分 公 司 和 子 公 司 为 完 善 公 司 的 组 织 机 构, 公 司 于 2010 年 4 月 对 进 行 调 整 和 重 新 设 置, 调 整 后 公 司 总 部 主 要 管 理 部 门 包 括 办 公 室 企 业 管 理 部 投 资 发 展 部 市 场 经 营 部 财 务 资 产 部 国 际 业 务 部 审 计 部 劳 动 人 事 部 法 律 事 务 部 党 群 工 作 部 工 会 等 从 内 部 管 理 控 制 制 度 来 看, 公 司 通 过 不 断 健 全 公 司 管 控 体 系 与 运 行 机 制, 促 进 公 司 发 展, 提 高 经 济 效 益, 公 司 制 订 了 多 条 规 章 制 度 并 建 立 了 较 为 完 善 的 内 部 控 制 体 系 在 会 计 管 理 方 面, 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 会 计 法 总 会 计 师 条 例 的 规 定 和 内 部 会 计 控 制 规 范 - 基 本 规 范 ( 试 行 ) 的 要 求 制 定 了 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 会 计 核 算 制 度, 制 度 对 会 计 工 作 管 理 体 制 总 会 计 师 的 职 责 和 权 限 账 务 处 理 程 序 内 部 牵 制 内 部 稽 核 财 产 清 查 财 务 收 支 审 批 等 做 了 详 细 的 规 定 为 了 规 范 建 筑 工 程 质 量 管 理 工 作, 提 高 工 程 质 量, 加 强 安 全 生 产 和 文 明 施 工, 公 司 制 定 了 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 安 全 生 产 管 理 办 法 以 及 其 他 现 场 施 工 管 理 办 法 等, 以 规 范 工 程 项 目 的 全 过 程 管 理, 对 工 程 项 目 的 施 工 进 度 工 程 质 量 成 本 费 用 分 包 管 理 安 全 生 产 及 工 程 风 险 等 进 行 全 方 位 的 控 制, 重 点 防 范 经 营 风 险, 提 高 工 程 项 目 的 盈 利 能 力, 提 高 在 建 项 目 的 管 理 水 平 公 司 坚 持 拓 市 场 转 方 式 抓 科 技 强 管 理 重 人 才 铸 精 神 上 水 平 发 展 战 略, 公 司 未 来 竞 争 力 将 不 断 增 强 根 据 国 家 和 地 方 十 二 五 发 展 规 划 纲 要 指 引, 公 司 以 加 快 转 变 发 展 方 式 为 主 线, 以 市 场 为 导 向, 以 管 理 为 重 点, 以 效 益 为 中 心, 以 做 大 做 强 为 目 标, 抢 抓 机 遇, 深 化 改 革, 创 新 体 制 机 制, 实 施 科 技 兴 企 和 人 才 强 企 战 略, 转 方 式, 调 结 构, 提 高 发 展 的 质 量 和 效 益, 实 现 又 好 又 快 发 展, 开 创 公 司 科 学 发 展 新 局 面 未 来 公 司 将 继 续 按 照 拓 市 场 转 方 式 抓 科 技 强 管 理 重 人 才 铸 精 神 上 水 平 的 工 作 思 路, 在 增 强 企 业 竞 争 力 同 时 防 控 风 险 和 提 高 效 益, 使 公 司 成 为 国 内 外 市 场 上 具 有 较 强 竞 争 力 的 大 型 企 业 公 司 规 划 在 十 二 五 期 间 发 展 成 为 集 建 筑 和 安 装 房 地 产 基 础 设 19

施 投 资 建 设 和 商 贸 物 流 等 服 务 业 为 主 体, 兼 有 战 略 投 资 融 资 担 保 租 赁 建 筑 设 计 监 理 咨 询 策 划 海 外 业 务 等 产 业 和 业 务 的 综 合 性 大 型 企 业 集 团 公 司 总 部 将 成 为 全 集 团 管 理 决 策 中 心 投 资 融 资 中 心 信 息 交 流 中 心 人 才 培 训 中 心 未 来 五 年, 公 司 把 广 西 一 建 至 五 建 和 总 承 包 公 司 打 造 成 为 以 房 屋 建 筑 总 承 包 为 主 体, 兼 有 高 层 混 凝 土 结 构 超 高 层 钢 结 构 大 跨 度 预 应 力 结 构 大 面 积 板 壳 结 构 桩 基 工 程 电 子 电 信 电 梯 安 装 装 修 建 筑 智 能 设 计 与 施 工 一 体 化 专 业 施 工 资 质 与 能 力 的 总 承 包 公 司, 十 二 五 期 间 拥 有 3~5 个 房 屋 建 筑 施 工 总 承 包 特 级 资 质 子 企 业 ; 把 一 安 二 安 打 造 成 为 以 设 备 机 电 安 装 总 承 包 为 主 体, 兼 有 压 力 容 器 石 油 化 工 高 压 管 道 电 力 工 程 冶 炼 等 设 计 与 专 业 施 工 的 总 承 包 公 司 ; 把 建 联 公 司 发 展 成 为 以 市 政 房 建 和 公 路 工 程 总 承 包 为 主 体, 兼 有 水 利 水 电 堤 防 江 湖 整 治 园 林 环 保 机 场 道 路 港 口 等 专 业 施 工 的 总 承 包 公 司 ; 把 建 机 公 司 打 造 成 为 一 个 以 建 筑 机 械 制 造 为 主 体, 兼 有 机 械 式 停 车 设 备 港 口 机 械 环 保 机 械 等 专 业 设 备 制 造 商, 实 施 上 市 计 划, 力 争 十 二 五 期 间 上 市 融 资 未 来 五 年, 公 司 将 把 大 都 混 凝 土 公 司 打 造 成 为 以 建 筑 材 料 生 产 加 工 为 主 体, 包 括 普 通 商 品 混 凝 土 特 种 混 凝 土 混 凝 土 预 制 构 件 防 水 材 料 新 型 墙 体 材 料 建 筑 监 测 技 术 中 心 等 专 业 材 料 ( 构 件 ) 生 产 研 发 企 业, 并 力 争 培 育 上 市 ; 把 大 都 投 资 公 司 打 造 成 为 以 房 地 产 开 发 为 主 体, 兼 有 房 地 产 上 下 游 业 务 的 开 发 投 资 公 司 ; 设 立 大 都 物 流 公 司 并 将 其 打 造 成 为 以 钢 材 供 应 为 主 体, 兼 有 水 泥 和 其 它 材 料 物 资 经 营 业 务 的 物 流 贸 易 企 业 ; 把 海 外 公 司 打 造 成 为 以 海 外 工 程 承 包 为 主 体, 兼 有 经 济 技 术 合 作 劳 务 输 出 等 业 务 的 外 向 型 企 业 ; 成 立 国 际 业 务 部, 整 合 海 外 经 营 资 源, 积 极 发 展 国 际 贸 易 项 目 咨 询 及 材 料 进 出 口 业 务, 适 时 设 立 国 际 贸 易 公 司 财 务 分 析 公 司 提 供 了 2008~2010 年 和 2011 年 1~9 月 财 务 报 表 2008~2010 年 财 务 报 表 由 祥 浩 会 计 师 事 务 所 有 限 责 任 公 司 审 计, 均 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 2011 年 1~9 月 财 务 报 表 未 经 审 计 公 司 财 务 报 表 自 2010 年 起 按 照 新 会 计 准 则 编 制 ;2009 年 公 司 财 务 报 告 对 2008 年 财 务 数 据 进 行 了 重 大 会 计 差 错 调 整, 主 要 是 对 子 公 司 广 西 一 建 广 西 二 建 广 西 三 建 和 广 西 五 建 的 部 分 财 务 数 据 进 行 了 调 整 所 致 因 此 本 报 告 财 务 分 析 部 分 引 用 的 公 司 2008 年 财 务 数 据 为 2009 年 年 初 数,2009 年 财 务 数 据 为 2010 年 年 初 数,2008 年 财 务 报 表 按 新 准 则 填 制 近 年 来 公 司 资 产 规 模 波 动 增 长, 资 产 构 成 以 流 动 资 产 为 主 ; 存 货 周 转 效 率 处 于 行 业 优 秀 水 平, 应 收 账 款 周 转 效 率 逐 年 提 高 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末, 公 司 总 资 产 分 别 为 74.25 亿 元 84.54 亿 元 79.45 亿 元 和 117.56 亿 元, 资 产 规 模 有 所 波 动, 总 体 呈 20

上 升 趋 势 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末, 公 司 流 动 资 产 分 别 为 66.02 亿 元 75.99 亿 元 70.17 亿 元 和 87.61 亿 元, 占 总 资 产 的 比 重 分 别 为 88.92% 89.88% 88.32% 和 90.44%, 流 动 资 产 占 比 较 高 ; 同 期 非 流 动 资 产 分 别 为 8.23 亿 元 8.56 亿 元 9.28 亿 元 和 11.24 亿 元 ( 见 图 6) 亿 元 140 120 100 80 60 40 20 0 2008 年 末 2009 年 末 2010 年 末 2011 年 9 月 末 流 动 资 产 合 计 非 流 动 资 产 合 计 流 动 资 产 占 比 非 流 动 资 产 占 比 % 100 80 60 40 20 0 图 6 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末 公 司 资 产 构 成 情 况 公 司 流 动 资 产 主 要 由 货 币 资 金 应 收 账 款 存 货 预 付 账 款 和 其 他 应 收 款 等 项 目 构 成 ( 见 图 7),2008 年 以 来 上 述 五 项 合 计 占 流 动 资 产 比 重 始 终 在 90% 以 上 截 至 2010 年 末, 公 司 货 币 资 金 为 15.97 亿 元, 同 比 增 长 42.75%, 货 币 资 金 主 要 为 银 行 存 款, 占 货 币 资 金 的 比 重 为 78.00%;2011 年 9 月 末, 货 币 资 金 为 19.62 亿 元, 较 年 初 略 有 增 长 其 他 流 动 资 产 应 收 票 据 8.18% 0.54% 其 他 应 收 款 12.86% 货 币 资 金 22.77% 预 付 款 项 19.23% 存 货 19.39% 应 收 账 款 17.03% 图 7 2010 年 末 公 司 流 动 资 产 构 成 情 况 截 至 2010 年 末, 公 司 应 收 账 款 为 11.95 亿 元, 同 比 下 降 58.69%, 主 要 是 2010 年 以 前 公 司 存 在 大 量 对 往 年 项 目 提 前 确 认 收 入 形 成 的 预 估 的 应 收 账 款,2010 年 财 务 报 表 按 新 准 则 编 制 后, 公 司 对 部 分 历 史 应 收 账 款 进 行 了 抵 消 以 及 公 司 加 大 应 收 账 款 的 清 收 力 度 所 致 ; 公 司 对 合 作 项 目 采 用 个 别 认 定 法 对 应 收 账 款 计 提 坏 账, 对 自 营 项 目 采 用 账 龄 分 析 21

法 ( 见 表 18), 按 账 龄 分 析 法 计 提 坏 账 的 应 收 账 款 余 额 为 7.71 亿 元, 占 应 收 账 款 余 额 的 63.67% 表 18 2010 年 末 公 司 应 收 账 余 额 计 提 坏 账 情 况 ( 单 位 : 亿 元 ) 计 提 方 法 应 收 账 款 余 额 占 比 坏 账 准 备 个 别 认 定 法 4.90 40.46% 0.00 组 合 测 试 ( 账 龄 分 析 ) 法 7.71 63.67% 0.16 合 计 12.11 100.00% 0.16 按 账 龄 分 析 法 计 提 坏 账 的 应 收 账 款 从 账 龄 结 构 来 看, 应 收 账 款 主 要 集 中 在 二 年 以 内, 占 应 收 账 款 账 面 原 值 的 82.53% 表 19 2010 年 末 公 司 采 用 账 龄 分 析 法 计 提 坏 账 准 备 的 应 收 账 款 情 况 ( 单 位 : 亿 元 ) 账 龄 金 额 占 比 坏 账 准 备 1 年 以 内 ( 含 1 年 ) 4.92 63.82% - 1~2 年 ( 含 2 年 ) 1.44 18.71% 0.04 2~3 年 ( 含 3 年 ) 0.50 6.50% 0.03 3 年 以 上 0.85 10.97% 0.09 合 计 7.71 100.00% 0.16 2010 年 末, 公 司 存 货 为 13.60 亿 元, 同 比 增 加 8.60 亿 元, 主 要 是 由 于 公 司 已 完 工 未 结 算 的 工 程 施 工 项 目 增 加 所 致 ; 存 货 主 要 由 原 材 料 在 产 品 库 存 商 品 周 转 材 料 和 工 程 施 工 构 成, 其 中 原 材 料 和 工 程 施 工 占 存 货 的 比 重 分 别 为 15.17% 和 58.04% 2010 年 末, 公 司 预 付 账 款 为 13.49 亿 元, 同 比 增 长 36.80%;2011 年 9 月 末, 公 司 预 付 账 款 为 21.64 亿 元, 较 2010 年 末 增 长 60.30%, 主 要 是 由 于 公 司 承 接 工 程 量 大 幅 增 加 使 得 预 付 建 筑 材 料 款 和 分 包 工 程 款 大 幅 增 加 所 致 2010 年 末, 公 司 其 他 应 收 款 为 9.03 亿 元, 同 比 下 降 35.84%, 主 要 是 公 司 劳 务 分 包 业 务 的 往 来 款 项 减 少 所 致 ;2011 年 9 月 末, 其 他 应 收 款 为 23.01 亿 元, 较 年 初 增 长 幅 度 较 大 公 司 非 流 动 资 产 主 要 由 长 期 股 权 投 资 固 定 资 产 和 在 建 工 程 构 成, 2010 年 末 该 三 项 占 非 流 动 资 产 的 比 重 超 过 80% 2010 年 末, 公 司 长 期 股 权 投 资 为 0.93 亿 元,2008 年 以 来 变 化 不 大, 主 要 是 公 司 对 参 股 子 公 司 的 投 资 2010 年 末, 公 司 固 定 资 产 为 5.98 亿 元, 同 比 增 长 3.95%, 主 要 由 土 地 资 产 房 屋 建 筑 物 机 器 设 备 和 运 输 工 具 等 构 成, 其 中 土 地 资 产 和 房 屋 建 筑 物 分 别 占 固 定 资 产 的 63.61% 和 24.77% 2010 年 末, 公 司 在 建 工 程 为 0.72 亿 元, 主 要 是 公 司 在 建 的 职 工 宿 舍 等 2011 年 9 月 末, 公 司 长 期 股 权 投 资 固 定 资 产 和 在 建 工 程 分 别 为 1.01 亿 元 7.93 亿 元 和 0.46 亿 元 从 资 产 的 运 转 效 率 来 看,2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 存 货 周 转 天 数 分 别 为 13.81 天 12.00 天 15.10 天 和 20.27 天, 存 货 周 转 效 率 处 于 建 筑 行 业 优 秀 值 水 平 ; 应 收 账 款 周 转 天 数 为 68.99 天 22

57.92 天 31.36 天 和 15.82 天, 应 收 账 款 周 转 效 率 逐 年 提 高, 高 于 行 业 平 均 值 ( 见 表 20) 表 20 2008~2010 年 建 筑 行 业 存 货 和 应 收 账 款 周 转 天 数 评 价 标 准 值 ( 单 位 : 天 ) 存 货 周 转 天 数 应 收 账 款 周 转 天 数 数 据 来 源 :Wind 资 讯 科 目 年 份 优 秀 值 良 好 值 平 均 值 较 低 值 较 差 值 2010 年 13.62 25.52 62.93 91.25 152.08 2009 年 13.67 25.70 64.04 93.59 158.70 2008 年 13.32 24.50 57.03 79.35 121.67 2008 年 31.47 42.94 86.90 114.06 182.50 2009 年 30.67 41.48 81.11 104.29 158.70 2008 年 31.20 42.44 84.88 110.61 173.81 综 合 来 看, 公 司 资 产 规 模 波 动 增 长, 存 货 周 转 效 率 处 于 行 业 优 秀 水 平, 应 收 账 款 周 转 效 率 逐 年 提 高 预 计 未 来 1~2 年, 随 着 公 司 业 务 规 模 的 扩 大, 公 司 资 产 规 模 将 有 所 扩 大 近 年 来 公 司 负 债 规 模 波 动 增 长, 公 司 负 债 结 构 以 流 动 负 债 为 主, 有 息 债 务 逐 年 增 加, 但 占 总 债 务 比 重 较 低 ; 资 产 负 债 率 处 于 行 业 较 高 水 平 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末, 公 司 总 负 债 分 别 为 62.10 亿 元 71.64 亿 元 65.58 亿 元 和 100.19 亿 元, 其 中 流 动 负 债 分 别 为 61.58 亿 元 69.78 亿 元 63.82 亿 元 和 95.43 亿 元, 占 总 负 债 比 重 分 别 为 99.16% 97.41% 97.33% 和 95.25%, 负 债 结 构 中 以 流 动 负 债 为 主 ( 见 图 8) 亿 元 120 100 80 60 40 20 0 2008 年 末 2009 年 末 2010 年 末 2011 年 9 月 末 流 动 负 债 合 计 非 流 动 负 债 合 计 流 动 负 债 占 比 非 流 动 负 债 占 比 % 100 80 60 40 20 0 图 8 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末 公 司 负 债 构 成 情 况 公 司 流 动 负 债 主 要 由 短 期 借 款 应 付 账 款 预 付 款 项 和 应 付 票 据 等 项 目 构 成,2010 年 末 该 四 项 合 计 占 流 动 负 债 比 重 达 90% 以 上 ( 见 图 9) 23

预 收 款 项 30.38% 其 他 7.11% 短 期 借 款 17.91% 应 付 票 据 10.09% 应 付 账 款 34.50% 图 9 2010 年 末 公 司 流 动 负 债 构 成 情 况 公 司 短 期 借 款 以 信 用 借 款 和 保 证 借 款 为 主,2010 年 末 短 期 借 款 为 9.05 亿 元, 同 比 增 加 6.76 亿 元, 主 要 是 由 于 公 司 的 存 货 占 用 资 金 增 加 而 增 加 银 行 借 款 所 致 ; 其 中 信 用 借 款 占 短 期 借 款 的 67.78% 表 21 2008~2010 年 末 公 司 短 期 借 款 情 况 ( 单 位 : 亿 元 ) 借 款 类 型 2010 年 末 2009 年 末 2008 年 末 信 用 借 款 6.13 0.66 - 保 证 借 款 2.40 0.96 0.04 抵 押 借 款 0.52 0.68 0.62 合 计 9.05 2.29 0.66 2010 年 末, 公 司 应 付 账 款 为 17.43 亿 元, 同 比 下 降 30.16%, 主 要 是 由 于 公 司 工 程 完 工 结 算 劳 务 费 和 材 料 费 所 致 2010 年 末 预 收 账 款 为 15.35 亿 元, 同 比 减 少 了 19.80% 2010 年 末, 公 司 应 付 票 据 为 5.10 亿 元, 同 比 增 加 2.34 亿 元, 主 要 是 改 变 结 算 方 式, 使 用 银 行 承 兑 汇 票 所 致 公 司 的 非 流 动 负 债 主 要 是 长 期 借 款 截 至 2010 年 末, 公 司 长 期 借 款 为 1.57 亿 元, 主 要 是 1.49 亿 元 的 信 用 借 款 和 0.08 亿 元 的 抵 押 借 款 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末, 公 司 有 息 债 务 逐 年 增 加, 占 总 负 债 的 比 重 有 所 上 升, 有 息 债 务 的 构 成 以 短 期 有 息 债 务 为 主 ( 见 表 22) 表 22 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末 公 司 总 有 息 债 务 及 其 构 成 情 况 单 位 2011 年 9 月 末 2010 年 末 2009 年 末 2008 年 末 短 期 有 息 债 务 亿 元 25.11 14.65 5.06 1.62 长 期 有 息 债 务 亿 元 4.47 1.58 1.48 0.01 总 有 息 债 务 亿 元 29.58 16.23 6.54 1.63 短 期 有 息 债 务 占 总 有 息 债 务 比 重 % 84.89 90.25 77.33 99.19 长 期 有 息 债 务 占 总 有 息 债 务 比 重 % 15.11 9.75 22.67 0.81 总 有 息 债 务 占 总 负 债 比 重 % 29.53 24.75 9.13 2.63 24

2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末, 公 司 所 有 者 权 益 分 别 为 12.14 亿 元 12.91 亿 元 13.87 亿 元 和 17.37 亿 元, 同 期 公 司 盈 余 公 积 分 别 为 1.58 亿 元 1.75 亿 元 2.27 亿 元 和 3.91 亿 元 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末, 公 司 资 产 负 债 率 有 所 波 动, 高 于 行 业 较 低 值 2 公 司 长 期 资 产 适 合 率 总 体 看 较 高, 长 期 资 本 对 长 期 资 产 覆 盖 较 好 ( 见 表 23) 表 23 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末 公 司 部 分 财 务 指 标 ( 单 位 :%) 2011 年 9 月 末 2010 年 末 2009 年 末 2008 年 末 资 产 负 债 率 85.22 82.54 84.74 83.64 长 期 资 产 适 合 率 196.98 168.39 172.51 153.94 债 务 资 本 比 率 63.00 53.92 33.63 11.85 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末, 公 司 流 动 比 率 和 速 动 比 率 均 呈 现 小 幅 波 动, 速 动 比 率 高 于 行 业 平 均 值 3 ( 见 表 24) 表 24 2008~2010 年 末 及 2011 年 9 月 末 公 司 部 分 财 务 指 标 ( 单 位 : 倍 ) 2011 年 9 月 末 2010 年 末 2009 年 末 2008 年 末 流 动 比 率 1.11 1.10 1.09 1.07 速 动 比 率 0.90 0.89 1.02 0.98 截 至 2011 年 9 月 末, 公 司 没 有 对 外 部 企 业 提 供 担 保 公 司 目 前 有 3 桩 未 决 诉 讼 (1) 南 宁 市 秀 安 农 贸 市 场 有 限 责 任 公 司 对 广 西 一 建 第 八 分 公 司 欠 款 2,260 万 元 ;(2) 贵 港 天 骄 投 资 开 发 有 限 责 任 公 司 欠 广 西 三 建 工 程 款 1,548 万 元 ;(3) 广 西 贵 港 钢 铁 总 公 司 拖 欠 广 西 建 设 租 赁 公 司 2,991 万 元 租 赁 费 用 预 计 未 来 1~2 年, 随 着 公 司 业 务 规 模 的 扩 大, 并 增 加 BT BOT 项 目 的 比 例, 公 司 将 增 加 一 定 融 资 需 求, 使 得 负 债 规 模 将 有 所 扩 大 2008~2010 年, 公 司 营 业 收 入 保 持 增 长 趋 势, 受 行 业 竞 争 加 剧 和 原 材 料 价 格 波 动 影 响 毛 利 率 水 平 有 所 下 滑 2008~2010 年 公 司 营 业 收 入 分 别 为 138.02 亿 元 173.62 亿 元 和 234.68 亿 元, 呈 逐 年 增 长 趋 势, 主 要 是 近 年 来 公 司 承 接 施 工 工 程 增 加 所 致 ; 同 期 营 业 成 本 分 别 为 129.27 亿 元 163.06 亿 元 和 221.40 亿 元 2008~2010 年, 公 司 毛 利 率 分 别 为 6.17% 5.86% 和 5.46%, 毛 利 率 水 平 有 所 下 降, 主 要 是 行 业 竞 争 加 剧 和 原 材 料 价 格 波 动 所 致 2 2008~2010 年 建 筑 行 业 资 产 负 债 率 平 均 值 分 别 为 73.10% 73.00% 和 74.00%, 较 低 值 分 别 为 81.50% 81.40% 和 82.40% 3 2008~2010 年 建 筑 行 业 速 动 比 率 平 均 值 分 别 为 0.88 倍 0.88 倍 和 0.89 倍 25

亿 元 250 200 150 100 50 0 2008 年 2009 年 2010 年 营 业 收 入 利 润 总 额 毛 利 率 营 业 利 润 率 总 资 产 报 酬 率 净 资 产 收 益 率 8% 6% 4% 2% 0% 图 10 2008~2010 年 公 司 收 入 和 盈 利 情 况 2008~2010 年, 公 司 销 售 管 理 和 财 务 三 项 费 用 之 和 分 别 为 3.86 亿 元 4.47 亿 元 和 5.11 亿 元, 期 间 费 用 保 持 增 长 趋 势, 占 营 业 收 入 的 比 例 分 别 为 2.81% 2.58% 和 2.18%, 占 营 业 收 入 的 比 例 有 所 下 降 表 25 2008~2010 年 及 2011 年 1~9 月 公 司 部 分 财 务 数 据 情 况 ( 单 位 : 亿 元 ) 2011 年 1~9 月 2010 年 2009 年 2008 年 销 售 费 用 0.71 0.78 0.61 0.55 管 理 费 用 4.26 3.96 3.73 3.19 财 务 费 用 0.69 0.37 0.13 0.12 期 间 费 用 5.66 5.11 4.47 3.86 期 间 费 用 / 营 业 收 入 (%) 2.40 2.18 2.58 2.81 2008~2010 年, 公 司 营 业 利 润 分 别 为 0.28 亿 元 0.10 亿 元 和 0.51 亿 元, 有 所 波 动 2008~2010 年, 公 司 利 润 总 额 分 别 为 0.30 亿 元 0.16 亿 元 和 0.48 亿 元, 净 利 润 分 别 为 0.24 亿 元 0.12 亿 元 和 0.33 亿 元, 2010 年 公 司 利 润 总 额 和 净 利 润 均 有 所 增 加 ; 总 资 产 报 酬 率 分 别 为 0.62% 0.37% 和 1.11%, 净 资 产 收 益 率 分 别 1.98% 0.97% 和 2.37% 2011 年 1~9 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 237.37 亿 元 利 润 总 额 1.37 亿 元 和 净 利 润 1.18 亿 元, 同 比 分 别 增 加 了 63.94 亿 元 0.86 亿 元 和 0.76 亿 元, 利 润 总 额 大 幅 增 加 的 原 因 是 增 加 了 0.56 亿 元 的 营 业 外 收 入 预 计 未 来 1~2 年, 随 着 公 司 新 签 订 合 同 的 不 断 增 加 以 及 在 建 项 目 的 完 工, 公 司 收 入 将 有 所 提 升 2008~2010 年 公 司 经 营 性 净 现 金 流 呈 一 定 波 动 性, 影 响 其 对 债 务 保 障 能 力 2008~2010 年, 公 司 经 营 性 净 现 金 流 分 别 为 0.49 亿 元 3.02 亿 元 和 0.12 亿 元, 呈 现 一 定 波 动 性, 主 要 由 于 公 司 存 货 经 营 性 应 收 项 26

目 和 经 营 性 应 付 项 目 变 化 所 致 亿 元 8 6 4 2 0-2 -4 2008 年 2009 年 2010 年 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 净 额 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 图 11 2008~2010 年 公 司 现 金 流 情 况 2008~2010 年 公 司 经 营 性 净 现 金 流 / 总 负 债 分 别 为 0.79% 4.51% 和 0.18%, 经 营 性 净 现 金 流 / 流 动 负 债 分 别 为 0.80% 4.60% 和 0.19% 2008~2010 年 公 司 经 营 性 净 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 分 别 为 3.09 倍 19.37 倍 和 0.31 倍 ;EBIT 利 息 保 障 倍 数 分 别 为 2.89 倍 2.03 倍 和 2.19 倍 ;EBITDA 利 息 保 障 倍 数 分 别 为 3.87 倍 2.44 倍 和 2.75 倍 2008~ 2010 年 公 司 现 金 回 笼 率 分 别 为 96.38% 96.19% 和 96.73% 2008~2010 年 公 司 投 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 分 别 为 -0.28 亿 元 -0.07 亿 元 和 -2.28 亿 元,2010 年 公 司 投 资 活 动 现 金 净 流 出 增 加, 主 要 是 支 付 的 其 他 与 投 资 有 关 的 现 金 增 加 所 致 2008~2010 年 公 司 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 分 别 为 0.08 亿 元 2.88 亿 元 和 7.08 亿 元,2009 年 以 来 公 司 筹 资 性 净 现 金 流 有 所 增 加, 主 要 是 公 司 增 加 借 款 所 致 2011 年 1~9 月, 公 司 经 营 性 净 现 金 流 为 0.30 元 ; 投 资 性 净 现 金 流 为 -6.56 亿 元, 筹 资 性 净 现 金 流 为 9.32 亿 元 预 计 未 来 1~2 年, 随 着 公 司 的 收 入 和 利 润 水 平 的 提 高, 经 营 性 净 现 金 流 将 有 所 好 转 评 级 展 望 我 国 社 会 固 定 资 产 投 资 规 模 持 续 快 速 增 长, 建 筑 行 业 发 展 前 景 广 阔 ; 广 西 自 治 区 内 建 筑 企 业 新 签 合 同 金 额 逐 年 增 加, 为 区 内 建 筑 企 业 提 供 了 持 续 发 展 基 础 公 司 是 广 西 地 区 唯 一 拥 有 房 屋 建 筑 施 工 总 承 包 特 级 资 质 的 建 筑 企 业, 同 时 拥 有 多 个 施 工 总 承 包 和 专 业 承 包 一 级 资 质, 在 广 西 地 区 处 于 行 业 龙 头 地 位, 具 有 一 定 规 模 优 势 ; 但 近 年 来 随 着 全 国 性 建 筑 企 业 进 入 广 西 市 场, 公 司 面 临 一 定 的 竞 争 压 力 公 司 业 务 主 要 集 中 在 广 西 地 区, 近 年 来 逐 渐 向 广 西 以 外 其 他 地 区 扩 张, 在 建 筑 施 工 行 业 拥 有 一 定 的 规 模 优 势 ;2010 年 以 来 公 司 新 签 合 同 金 额 大 幅 增 长, 27

业 务 规 模 不 断 扩 大 多 年 来 公 司 共 获 得 14 项 鲁 班 奖, 行 业 排 名 靠 前, 具 有 较 好 的 品 牌 优 势 和 竞 争 力 综 合 看, 预 计 未 来 1~2 年, 公 司 业 务 将 基 本 保 持 平 稳 因 此, 大 公 国 际 对 广 西 建 工 的 评 级 展 望 为 稳 定 28

附 件 1 截 至 2011 年 9 月 末 公 司 纳 入 合 并 范 围 子 公 司 基 本 情 况 序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 注 册 资 本 (%) ( 万 元 ) 1 广 西 建 工 集 团 第 一 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 100.00 16,821.94 2 广 西 建 工 集 团 第 二 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 100.00 13,969.00 3 广 西 建 工 集 团 第 三 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 100.00 6,030.00 4 广 西 建 工 集 团 第 四 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 100.00 5,154.00 5 广 西 建 工 集 团 第 五 建 筑 工 程 有 限 责 任 公 司 100.00 30,000.00 6 广 西 建 工 集 团 第 一 安 装 有 限 公 司 100.00 5,852.00 7 广 西 建 工 集 团 第 二 建 筑 设 备 安 装 工 程 有 限 责 任 公 司 100.00 6,179.00 8 广 西 建 工 集 团 建 筑 机 械 制 造 有 限 责 任 公 司 100.00 2,481.00 9 广 西 建 工 联 合 建 设 有 限 公 司 100.00 4,000.00 10 广 西 总 承 包 公 司 100.00 6,000.00 11 广 西 大 都 投 资 有 限 公 司 65.00 5,000.00 12 大 都 混 凝 土 公 司 57.00 2,000.00 13 广 西 嘉 泰 房 地 产 公 司 60.00 800.00 14 广 西 新 桂 置 业 有 限 公 司 40.00 800.00 15 广 西 大 都 物 流 有 限 公 司 55.00 5,000.00 29

附 件 2 年 份 资 产 类 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 主 要 财 务 指 标 单 位 : 万 元 2011 年 9 月 ( 未 经 审 计 ) 2010 年 2009 年 2008 年 货 币 资 金 196,153 159,747 111,906 53,879 应 收 票 据 4,324 3,783 11,869 6,024 应 收 账 款 158,706 119,511 289,319 269,338 预 付 款 项 216,366 134,937 98,635 96,479 其 他 应 收 款 230,076 90,257 140,671 116,390 存 货 200,141 136,042 50,057 58,867 流 动 资 产 合 计 1,063,239 701,703 759,874 660,190 长 期 股 权 投 资 10,078 9,291 9,235 9,191 固 定 资 产 79,324 59,756 57,483 60,028 在 建 工 程 4,594 7,236 4,471 3,630 无 形 资 产 1,966 520 406 429 非 流 动 资 产 合 计 112,362 92,775 85,559 82,276 总 资 产 1,175,601 794,477 845,433 742,466 占 资 产 总 额 比 (%) 货 币 资 金 16.69 20.11 13.24 7.26 应 收 票 据 0.37 0.48 1.40 0.81 应 收 账 款 13.50 15.04 34.22 36.28 预 付 账 款 18.40 16.98 11.67 12.99 其 他 应 收 款 19.57 11.36 16.64 15.68 存 货 17.02 17.12 5.92 7.93 流 动 资 产 合 计 90.44 88.32 89.88 88.92 长 期 股 权 投 资 0.86 1.17 1.09 1.24 固 定 资 产 6.75 7.52 6.80 8.09 在 建 工 程 0.39 0.91 0.53 0.49 无 形 资 产 0.17 0.07 0.05 0.06 非 流 动 资 产 合 计 9.56 11.68 10.12 11.08 30

附 件 2 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 主 要 财 务 指 标 ( 续 表 1) 年 份 负 债 类 单 位 : 万 元 2011 年 9 月 ( 未 经 审 计 ) 2010 年 2009 年 2008 年 短 期 借 款 155,597 90,500 22,942 6,582 应 付 票 据 94,418 50,994 27,615 9,613 应 付 账 款 209,015 174,297 249,553 217,295 预 收 账 款 206,819 153,518 191,426 182,797 其 他 应 付 款 244,510 133,006 169,254 169,623 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 1,100 5,000 0 0 流 动 负 债 合 计 954,275 638,249 697,836 615,807 长 期 借 款 44,700 15,700 14,700 0 应 付 债 券 0 123 123 133 专 项 应 付 款 8 85 80 146 非 流 动 负 债 合 计 47,606 17,538 18,546 5,218 负 债 合 计 1,001,881 655,788 716,382 621,025 占 负 债 总 额 比 (%) 短 期 借 款 15.53 13.80 3.20 1.06 应 付 票 据 9.42 7.78 3.85 1.55 应 付 账 款 20.86 26.58 34.84 34.99 预 收 账 款 20.64 23.41 26.72 29.43 其 他 应 付 款 24.41 20.28 23.63 27.31 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 0.11 0.76 0.00 0.00 流 动 负 债 合 计 95.25 97.33 97.41 99.16 长 期 借 款 4.46 2.39 2.05 0.00 应 付 债 券 0.00 0.02 0.02 0.02 专 项 应 付 款 0.00 0.01 0.01 0.02 非 流 动 负 债 合 计 4.75 2.67 2.59 0.84 权 益 类 实 收 资 本 ( 股 本 ) 55,762 55,762 55,762 55,937 资 本 公 积 41,300 55,461 55,292 49,479 盈 余 公 积 39,093 22,675 17,478 15,807 未 分 配 利 润 9,134 0-599 -25 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 159,947 135,902 127,933 121,198 少 数 股 东 权 益 13,772 2,787 1,118 243 所 有 者 权 益 合 计 173,719 138,690 129,051 121,442 31

附 件 2 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 主 要 财 务 指 标 ( 续 表 2) 年 份 损 益 类 单 位 : 万 元 2011 年 9 月 ( 未 经 审 计 ) 2010 年 2009 年 2008 年 营 业 收 入 2,373,742 2,346,788 1,736,182 1,380,209 营 业 成 本 2,238,705 2,218,707 1,634,474 1,295,148 销 售 费 用 7,059 7,780 6,063 5,528 管 理 费 用 42,615 39,601 37,296 31,893 财 务 费 用 6,894 3,730 1,299 1,203 投 资 收 益 -52 176 239 912 营 业 利 润 8,478 5,127 965 2,834 利 润 总 额 13,665 4,794 1,611 3,010 所 得 税 1,835 1,502 364 600 净 利 润 11,830 3,292 1,247 2,410 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 10,485 3,263 1,191 2,410 占 营 业 收 入 净 额 比 (%) 营 业 成 本 94.31 94.54 94.14 93.84 销 售 费 用 0.30 0.33 0.35 0.40 管 理 费 用 1.80 1.69 2.15 2.31 财 务 费 用 0.29 0.16 0.07 0.09 营 业 利 润 0.36 0.22 0.06 0.21 利 润 总 额 0.58 0.20 0.09 0.22 净 利 润 0.50 0.14 0.07 0.17 现 金 流 类 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 3,029 1,244 30,185 4,933 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -65,644-22,799-664 -2,775 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 93,162 70,774 28,819 842 财 务 指 标 EBIT 20,558 8,824 3,169 4,607 EBITDA - 11,078 3,801 6,177 总 有 息 负 债 295,815 162,317 65,380 16,328 32

附 件 2 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 主 要 财 务 指 标 ( 续 表 3) 2011 年 9 月 年 份 ( 未 经 审 计 ) 2010 年 2009 年 2008 年 毛 利 率 (%) 5.69 5.46 5.86 6.17 营 业 利 润 率 (%) 0.36 0.22 0.06 0.21 总 资 产 报 酬 率 (%) 1.75 1.11 0.37 0.62 净 资 产 收 益 率 (%) 6.81 2.37 0.97 1.98 资 产 负 债 率 (%) 85.22 82.54 84.74 83.64 债 务 资 本 比 率 (%) 63.00 53.92 33.63 11.85 长 期 资 产 适 合 率 (%) 196.98 168.39 172.51 153.94 流 动 比 率 ( 倍 ) 1.11 1.10 1.09 1.07 速 动 比 率 ( 倍 ) 0.90 0.89 1.02 0.98 保 守 速 动 比 率 ( 倍 ) 0.21 0.26 0.18 0.10 存 货 周 转 天 数 20.27 15.10 12.00 13.81 应 收 账 款 周 转 天 数 15.82 31.36 57.92 68.99 经 营 性 净 现 金 流 / 流 动 负 债 (%) 0.38 0.19 4.60 0.80 经 营 性 净 现 金 流 / 总 负 债 (%) 0.37 0.18 4.51 0.79 经 营 性 净 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) 0.44 0.31 19.37 3.09 EBIT 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) 2.98 2.19 2.03 2.89 EBITDA 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 ) - 2.75 2.44 3.87 现 金 比 率 (%) 20.56 25.03 16.04 8.75 现 金 回 笼 率 (%) 93.12 96.73 96.19 96.38 担 保 比 率 (%) 0.00 0.00 0.00 0.00 33

附 件 3 各 项 指 标 的 计 算 公 式 1. 毛 利 率 (%)=(1- 营 业 成 本 / 营 业 收 入 ) 100% 2. 营 业 利 润 率 (%)= 营 业 利 润 / 营 业 收 入 100% 3. 总 资 产 报 酬 率 (%)= EBIT/ 年 末 资 产 总 额 100% 4. 净 资 产 收 益 率 (%)= 净 利 润 / 年 末 净 资 产 100% 5. EBIT = 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 6. EBITDA = EBIT+ 折 旧 + 摊 销 ( 无 形 资 产 摊 销 + 长 期 待 摊 费 用 摊 销 ) 7. 资 产 负 债 率 (%)= 负 债 总 额 / 资 产 总 额 100% 8. 长 期 资 产 适 合 率 (%)=( 所 有 者 权 益 + 非 流 动 负 债 )/ 非 流 动 资 产 100% 9. 债 务 资 本 比 率 (%)= 总 有 息 债 务 / 资 本 化 总 额 100% 10. 总 有 息 债 务 = 短 期 有 息 债 务 + 长 期 有 息 债 务 11. 短 期 有 息 债 务 = 短 期 借 款 + 应 付 票 据 + 其 他 流 动 负 债 ( 应 付 短 期 债 券 )+ 一 年 内 到 期 的 长 期 债 务 + 其 他 应 付 款 ( 付 息 项 ) 12. 长 期 有 息 债 务 = 长 期 借 款 + 应 付 债 券 + 长 期 应 付 款 ( 付 息 项 ) 13. 资 本 化 总 额 = 总 有 息 债 务 + 所 有 者 权 益 14. 流 动 比 率 = 流 动 资 产 / 流 动 负 债 15. 速 动 比 率 =( 流 动 资 产 存 货 )/ 流 动 负 债 16. 保 守 速 动 比 率 =( 货 币 资 金 + 应 收 票 据 + 交 易 性 金 融 资 产 )/ 流 动 负 债 17. 现 金 比 率 (%)=( 货 币 资 金 + 交 易 性 金 融 资 产 )/ 流 动 负 债 100% 4 18. 存 货 周 转 天 数 5 19. 应 收 账 款 周 转 天 数 = 360 /( 营 业 成 本 / 年 初 末 平 均 存 货 ) = 360 /( 营 业 收 入 / 年 初 末 平 均 应 收 账 款 ) 20. 现 金 回 笼 率 (%)= 销 售 商 品 及 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 / 营 业 收 入 100% 21. EBIT 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 )= EBIT/ 利 息 支 出 = EBIT /( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 4 5 三 季 度 取 270 天 三 季 度 取 270 天 34

本 化 利 息 ) 22. EBITDA 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 )= EBITDA/ 利 息 支 出 = EBITDA /( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 ) 23. 经 营 性 净 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 ( 倍 )= 经 营 性 现 金 流 量 净 额 / 利 息 支 出 = 经 营 性 现 金 流 量 净 额 /( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 ) 24. 担 保 比 率 (%)= 担 保 余 额 / 所 有 者 权 益 100% 25. 经 营 性 净 现 金 流 / 流 动 负 债 (%)= 经 营 性 现 金 流 量 净 额 /[( 期 初 流 动 负 债 + 期 末 流 动 负 债 )/2] 100% 26. 经 营 性 净 现 金 流 / 总 负 债 (%)= 经 营 性 现 金 流 量 净 额 /[( 期 初 负 债 总 额 + 期 末 负 债 总 额 ) /2] 100% 35

附 件 4 中 期 票 据 及 主 体 信 用 等 级 符 号 和 定 义 大 公 国 际 中 期 票 据 及 主 体 信 用 等 级 符 号 和 定 义 相 同 AAA 级 : 偿 还 债 务 的 能 力 极 强, 基 本 不 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 极 低 AA 级 : 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 不 大, 违 约 风 险 很 低 A 级 : 偿 还 债 务 能 力 较 强, 较 易 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 较 低 BBB 级 : 偿 还 债 务 能 力 一 般, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 较 大, 违 约 风 险 一 般 BB 级 : 偿 还 债 务 能 力 较 弱, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 很 大, 有 较 高 违 约 风 险 B 级 : 偿 还 债 务 的 能 力 较 大 地 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 很 高 CCC 级 : 偿 还 债 务 的 能 力 极 度 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 极 高 CC 级 : 在 破 产 或 重 组 时 可 获 得 保 护 较 小, 基 本 不 能 保 证 偿 还 债 务 C 级 : 不 能 偿 还 债 务 注 : 除 AAA 级,CCC 级 ( 含 ) 以 下 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 略 高 或 略 低 于 本 等 级 36

附 件 5 跟 踪 评 级 安 排 自 评 级 报 告 出 具 之 日 起, 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 国 际 ) 将 对 广 西 建 工 集 团 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 发 债 主 体 ) 进 行 持 续 跟 踪 评 级 持 续 跟 踪 评 级 包 括 定 期 跟 踪 评 级 和 不 定 期 跟 踪 评 级 跟 踪 评 级 期 间, 大 公 国 际 将 持 续 关 注 发 债 主 体 外 部 经 营 环 境 的 变 化 影 响 其 经 营 或 财 务 状 况 的 重 大 事 项 以 及 发 债 主 体 履 行 债 务 的 情 况 等 因 素, 并 出 具 跟 踪 评 级 报 告, 动 态 地 反 映 发 债 主 体 的 信 用 状 况 跟 踪 评 级 安 排 包 括 以 下 内 容 : 1) 跟 踪 评 级 时 间 安 排 定 期 跟 踪 评 级 : 大 公 国 际 将 在 本 期 票 据 存 续 期 内 每 年 出 具 一 次 定 期 跟 踪 评 级 报 告 不 定 期 跟 踪 评 级 : 不 定 期 跟 踪 自 本 评 级 报 告 出 具 之 日 起 进 行 大 公 国 际 将 在 发 生 影 响 评 级 报 告 结 论 的 重 大 事 项 后 及 时 进 行 跟 踪 评 级, 在 跟 踪 评 级 分 析 结 束 后 下 1 个 工 作 日 向 监 管 部 门 报 告, 并 发 布 评 级 结 果 2) 跟 踪 评 级 程 序 安 排 跟 踪 评 级 将 按 照 收 集 评 级 所 需 资 料 现 场 访 谈 评 级 分 析 评 审 委 员 会 审 核 出 具 评 级 报 告 公 告 等 程 序 进 行 大 公 国 际 的 跟 踪 评 级 报 告 和 评 级 结 果 将 对 发 债 主 体 监 管 部 门 及 监 管 部 门 要 求 的 披 露 对 象 进 行 披 露 3) 如 发 债 主 体 不 能 及 时 提 供 跟 踪 评 级 所 需 资 料, 大 公 国 际 将 根 据 有 关 的 公 开 信 息 资 料 进 行 分 析 并 调 整 信 用 等 级, 或 宣 布 前 次 评 级 报 告 所 公 布 的 信 用 等 级 失 效 直 至 发 债 主 体 提 供 所 需 评 级 资 料 37

大 公 国 际 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 国 际 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 国 际 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构 成 的 委 托 关 系 外, 不 存 在 其 他 影 响 评 级 客 观 独 立 公 正 的 关 联 关 系 二 本 报 告 的 评 级 结 论 是 大 公 国 际 依 据 合 理 的 技 术 规 范 和 评 级 程 序 做 出 的 独 立 判 断, 评 级 意 见 未 因 发 债 主 体 和 其 他 任 何 组 织 机 构 或 个 人 的 不 当 影 响 而 发 生 改 变 三 本 报 告 引 用 的 受 评 对 象 资 料 主 要 由 发 债 主 体 提 供, 大 公 国 际 对 该 部 分 资 料 的 真 实 性 及 时 性 和 完 整 性 不 作 任 何 明 示 暗 示 的 陈 述 或 担 保 四 本 报 告 的 分 析 及 结 论 只 能 用 于 相 关 决 策 参 考, 不 构 成 任 何 买 入 持 有 或 卖 出 等 投 资 建 议 五 在 本 报 告 信 用 等 级 有 效 期 限 内, 大 公 国 际 拥 有 跟 踪 评 级 变 更 等 级 和 公 告 等 级 变 化 的 权 利 六 本 报 告 版 权 属 于 大 公 国 际 所 有, 未 经 授 权, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 复 制 转 载 出 售 和 发 布 ; 如 引 用 刊 发, 须 注 明 出 处, 且 不 得 歪 曲 和 篡 改 38