行业研究 证券研究报告 industryid 食品饮料 重点公司 推荐 ( 重点公司 EPS( 元 ) # 维持 ) 评级 E 1E 贵州茅台 37. 3. 审慎增持 五粮液 今世缘 山西汾酒 relatedreport 相关报告.. 审慎增持 1. 1. 审慎增持 3.1 3.9 审慎增持 季报期寻找业绩超预期个股 131 关于调整, 大家怎么看 137 回调莫惊慌, 业绩更重要 1 #emailauthor# 分析师 : 赵国防 zhaoguofang@xyzq.com.cn S1911 #createtime1# 逐渐钝化的扰动, 即将到来的催化 投资要点 本周推荐 维持行业 推荐 评级,3 月组合 : 今世缘 / 绝味食品 / 五粮液 / 贵州茅台 / 泸州老窖 / 伊利股份 / 青岛啤酒 / 安井食品 周观点 逐渐钝化的扰动, 即将到来的催化 1 年 3 月 1 日 经过前期快速 大幅调整, 板块已经开始企稳筑底, 有信息催化的个股已经开始反弹 从市场沟通情况来看, 投资者对于 美债 敏感性在逐渐降低 对 抱团 的态度也逐渐友善, 导致板块下跌的负面扰动逐渐钝化, 预计业绩兑现将逐渐取代宏观信息成为板块行情的主要矛盾 白酒板块即将面临较多催化 (1) 报表高增长, 马上进入年报 季报期, 从我们跟踪和预测情况来看, 名酒业绩普遍高增, 如茅五均能实现 1%-% 增长, 二三线标的弹性十足 ;() 春季糖酒会的催化, 糖酒会作为信息互换交汇的重要时点, 夯实的基本面会再次得到强化 投资策略 : 业绩披露期寻找超预期, 反弹时精选性价比 看似 抱团 的板块仍有超预期可能性, 如今世缘 古井 五粮液等公司由于市场跟踪 厂商沟通等问题, 市场了解并不充分, 如对苏酒的竞争格局 对徽酒的升级趋势 对五粮液动销和报表之间差距的认知差, 均是超预期的来源 同时, 对于业绩持续高增的茅台 老窖 汾酒, 改善看得见的洋河持续推荐 对于食品及其他板块中成长性比较好 回调比较多的个股可以重点布局, 如青岛啤酒 绝味食品 安井食品等, 对于估值有优势的洽洽食品建议重点关注 assauthor 研究助理 : 林佳雯 linjiawen9@xyzq.com.cn 金含 jinhan@xyzq.com.cn 郭晓东 guoxiaodong@xyzq.com.cn 本周市场表现 本周食品饮料指数下跌.7%, 在各板块走势中排位第 1 名, 高于沪深 3 指数.1pct 我们建议关注的个股涨幅如下 : 今世缘 (-1.%) 绝味食品 (-.7%) 五粮液 (-1.3%) 贵州茅台 (-.79%) 泸州老窖 (+1.1%) 伊利股份 (-1.3%) 青岛啤酒 (+3.3%) 安井食品 (+1.3%) 风险提示 : 宏观经济严重下滑, 原料及人力成本持续攀升, 食品安全问题, 五粮液 茅台渠道管控效果不达预期, 市场系统性风险, 行业竞争加剧
目录 1 行情回顾... - - 1.1 行业行情追踪... - - 1. 重点公司行情追踪... - - 本周观点... - - 3 食品饮料板块估值与持仓追踪... - - 3.1 食品饮料板块估值水平追踪... - - 3. 主动型基金持仓情况 (Q)... - - 3.3 重点公司陆股通持股情况追踪... - 9 - 产业数据追踪... - 11 - 重点公告 / 新闻... - 13 -.1 公司公告... - 13 -. 行业新闻... - 13 - 下周重点事项提醒... - 1-7 风险提示... - 1 - 图 1 3 月第 3 周食品饮料指数下跌.7%... - - 图 3 月第 3 周食品饮料各子行业市场表现... - - 图 3 食品饮料重点公司 3 月第 3 周涨跌幅... - - 图 食品饮料板块相对估值水平... - - 图 食品饮料板块绝对估值水平... - - 图 食品饮料重仓配比与超配比例... - - 图 7 白酒重仓配比与超配比例... - 7 - 图 调味品重仓与超配比例... - 7 - 图 9 肉制品及其他食品重仓与超配比例... - - 图 1 乳制品重仓与超配比例... - - 图 11 其他饮料重仓与超配比例... - 9 - 图 1 陆股通持股比例 (%)- 贵州茅台... - 9 - 图 13 陆股通持股比例 (%)- 五粮液... - 9 - 图 1 陆股通持股比例 (%)- 泸州老窖... - 9 - 图 1 陆股通持股比例 (%)- 洋河股份... - 9 - 图 1 陆股通持股比例 (%)- 山西汾酒... - 1 - 图 17 陆股通持股比例 (%)- 水井坊... - 1 - 图 1 陆股通持股比例 (%)- 口子窖... - 1 - 图 19 陆股通持股比例 (%)- 今世缘... - 1 - 图 陆股通持股比例 (%)- 伊利股份... - 1 - 图 1 陆股通持股比例 (%)- 海天味业... - 1 - 图 陆股通持股比例 (%)- 中炬高新... - 11 - 图 3 陆股通持股比例 (%)- 涪陵榨菜... - 11 - 图 陆股通持股比例 (%)- 绝味食品... - 11 - 图 陆股通持股比例 (%)- 洽洽食品... - 11 - 图 3 月 1 日生鲜乳价格环比下跌.3%... - 1 - 图 7 3 月 1 日国产婴幼儿奶粉售价环比上涨.1%... - 1 - 图 3 月 19 日猪肉价格环比下跌.1%... - 1 - 图 9 3 月 19 日猪粮比 7.9... - 1 - 表 1 食品饮料重点公司估值表... - 3 - 表 周末公告整理... - 13 - 表 3 近期重点事项... - 1 - - -
报告正文 表 1 食品饮料重点公司估值表 收盘日 1/3/19 总市值 EPS( 人民币元 ) PE 评级 代码 公司名称 收盘价 ( 元 ) ( 亿元 ) 19A E 1E E 1E 19.SH 贵州茅台,1. 3. 37. 3. 审慎增持.SZ 五粮液.79 113... 审慎增持 3.SZ 洋河股份 19.71 7.9..7 3 审慎增持.SZ 泸州老窖 1.1 31 3.17 3.97. 审慎增持 9.SH 山西汾酒 313. 7. 3.1 3.9 99 79 审慎增持 339.SH 今世缘. 3 1.1 1. 1. 3 审慎增持 39.SH 口子窖.99 33.7.7 3.7 19 1 审慎增持 779.SH 水井坊 1. 31 1.9 1.. 39 3 审慎增持 799.SZ 酒鬼酒 13.9.9 1.3 1. 1 7 审慎增持 7.SH 伊利股份 3.9 37 1.1 1. 1.1 3 审慎增持 3.SH 海天味业 1. 97 1. 1.9.3 7 审慎增持 7.SH 中炬高新 9.3 393.9 1. 1.3 7 3 审慎增持 7.SZ 涪陵榨菜 1.1 3.77.97 1.1 37 审慎增持 3.SH 恒顺醋业 19. 191.3.3. 3 审慎增持 9.SZ 双汇发展.7 1 1.7 1.9.17 1 19 审慎增持 3.SH 桃李面包.33 3 1. 1.3 1.9 3 3 审慎增持 317.SH 绝味食品 73. 7 1.3 1.31 1.71 3 审慎增持 373.SZ 三只松鼠 3.3 1.. 1.1 3 审慎增持 31.SZ 汤臣倍健 7.9 3 -. 1.1 3 审慎增持 7.SZ 洽洽食品.7 7 1.19 1. 1.73 3 9 审慎增持 33.SH 安井食品.3 9 1..3 3.9 审慎增持 37.SH 千禾味业 37..3..9 审慎增持 3.SH 元祖股份 1. 1.3 1.11 1. 1 1 审慎增持.SH 青岛啤酒 79.7 9 1.37 1.9. 审慎增持 33.SH 巴比食品 3.7 1.3..1 3 审慎增持 数据来源 :Wind, 兴业证券经济与金融研究院整理 - 3 -
1 行情回顾 1.1 行业行情追踪 3 月第 3 周 (3 月 1 日 -3 月 19 日 ) 食品饮料指数下跌.7%, 在各板块走势中排位第 1 名, 高于沪深 3 指数.1pct 图 1 3 月第 3 周食品饮料指数下跌.7% % 3% % 1% % -1% -% -3% -% -% 轻工制造 国防军工 综合 纺织服装 商业贸易 公用事业 休闲服务 交通运输 建筑装饰 房地产 家用电器 机械设备 钢铁 化工 数据来源 :Wind, 兴业证券经济与金融研究院整理 食品饮料 医药生物 计算机 建筑材料 传媒 通信 农林牧渔 采掘 汽车 银行 有色金属 沪深 3 电气设备 电子 非银金融 食品饮料板块中, 本周其他酒类上涨.3%, 啤酒上涨.%; 其他板块表现如下 : 葡萄酒 (+1.9%) 食品综合 (-.1%) 软饮料 (-.%) 白酒 (-.%) 肉制品 (-.%) 乳品 (-1.%) 调味发酵品 (-1.%) 黄酒 (-.1%) 图 3 月第 3 周食品饮料各子行业市场表现 %.3%.% 3% 1.9% % -3% -% 其他酒类 啤酒 葡萄酒 -.1% 食品综合 -.% 软饮料 -.7% 食品饮料 -.% -.% 白酒 肉制品 -1.% 乳品 -1.% 调味发酵品 -.1% 黄酒 数据来源 :Wind, 兴业证券经济与金融研究院整理 1. 重点公司行情追踪 本周食品饮料板块 ST 舍得 百润股份及千禾味业涨幅靠前, 分别上涨.9%.71% 及.% 我们建议关注的个股涨幅如下 : 今世缘 (-1.%) 绝味食品 - -
(-.7%) 五粮液 (-1.3%) 贵州茅台 (-.79%) 泸州老窖 (+1.1%) 伊利股份 (-1.3%) 青岛啤酒 (+3.3%) 安井食品 (+1.3%) 图 3 食品饮料重点公司 3 月第 3 周涨跌幅 1% % % % % % -% -% -% -% -1% -1% 百千青现洽酒泸光元梅安张中天承三安山伊西绝口涪食贵伊五老贝今双海好古水沪恒克洋金桃中顺青加南舍润禾岛代洽鬼州明祖花井裕炬润德全琪西力部味子陵品州利粮白因世汇天想井井深顺明河种李宠鑫青加宁得股味啤牧食酒老乳股生食高乳露食酵汾特牧食窖榨饮茅股液干美缘发味你贡坊醋面股子面股农稞食糖份业酒业品窖业份物品新业露品母酒业品菜料台份酒展业酒业业份酒包份业酒品业 ST 数据来源 :Wind, 兴业证券经济与金融研究院整理 A 3 本周观点 本周推荐 维持行业 推荐 评级,3 月组合 : 今世缘 / 绝味食品 / 五粮液 / 贵州茅台 / 泸州老窖 / 伊利股份 / 青岛啤酒 / 安井食品 周观点 逐渐钝化的扰动, 即将到来的催化 经过前期快速 大幅调整, 板块已经开始企稳筑底, 有信息催化的个股已经开始反弹 从市场沟通情况来看, 投资者对于 美债 敏感性在逐渐降低 对 抱团 的态度也逐渐友善, 导致板块下跌的负面扰动逐渐钝化, 预计业绩兑现将逐渐取代宏观信息成为板块行情的主要矛盾 白酒板块即将面临较多催化 (1) 报表高增长, 马上进入年报 季报期, 从我们跟踪和预测情况来看, 名酒业绩普遍高增, 如茅五均能实现 1%-% 增长, 二三线标的弹性十足 ;() 春季糖酒会的催化, 糖酒会作为信息互换交汇的重要时点, 夯实的基本面会再次得到强化 投资策略 : 业绩披露期寻找超预期, 反弹时精选性价比 看似 抱团 的板块仍有超预期可能性, 如今世缘 古井 五粮液等公司由于市场跟踪 厂商沟通等问题, 市场了解并不充分, 如对苏酒的竞争格局 对徽酒的升级趋势 对五粮液动销和报表之间差距的认知差, 均是超预期的来源 同时, 对于业绩持续高增的茅台 老窖 汾酒, 改善看得见的洋河持续推荐 对于食品及其他板块中成长性比较好 回调比较多的个股可以重点布局, 如青岛啤酒 绝味食品 安井食品等, 对于估值有优势的洽洽食品建议重点关注 3 食品饮料板块估值与持仓追踪 3.1 食品饮料板块估值水平追踪 食品饮料板块相对市盈率 相对市净率均较上周小幅上涨 本周食品饮料板块市盈率 (TTM). 倍, 同期沪深 3 的市盈率 (TTM)1.9 倍, 两者相对比值 - -
为 3., 较上周小幅上涨 ; 本周食品饮料板块市净率为 1. 倍, 同期沪深 3 市净率 1.7 倍, 两者相对比值为., 较上周小幅上涨 图 食品饮料板块相对估值水平 图 食品饮料板块绝对估值水平 7 相对于大盘 PE 相对 PE 历史均值 相对于大盘 PB 相对 PB 历史均值 1 食品饮料 PE 沪深 3PE 食品 PE 历史均值沪深 3PE 历史均值 3 1 3. 主动型基金持仓情况 (Q) Q 食品饮料重仓配比及超配比例明显回升 Q 食品饮料板块 ( 主动型基金 ) 重仓配比为 1.33%, 环比提升.7pct;Q 板块超配比例为 1.3%, 环比提升 1.19pct, 超配比例连续两个季度提升 图 食品饮料重仓配比与超配比例 注 : 板块为中信食品饮料, 统计口径为主动型基金 ( 普通股票型及偏股混合型 ) Q 白酒重仓配比及超配比例持续提升 Q 白酒板块重仓配比为 1.1% 创出历年新高, 同比 环比分别提升.3pct 3.3pct Q 白酒板块超配比例为 1.9%, 同比 环比分别提升.9pct.9pct, 自 Q 以来持续提升 - -
图 7 白酒重仓配比与超配比例 注 : 板块为中信食品饮料 - 白酒, 统计口径为主动型基金 ( 普通股票型及偏股混合型 ) Q 调味品重仓配比有所回落, 依旧处于低配状态 Q 调味品板块重仓 配比为.%, 环比下降.pct; 板块超配比例为 -.7%, 环比下降.3pct Q 调味品板块仍处于低配状态, 且低于 9 年以来历史平均 (-.7%) Q 肉制品及其他食品重仓配比有所回落, 超配比例收窄 Q 肉制品及 其他食品板块重仓配比为.9%, 环比下降.3pct; 板块超配比例为.11%, 环 比下降.9pct, 超配比例低于 9 年以来历史平均 (.%) 图 调味品重仓与超配比例 注 : 板块为中信食品饮料 - 调味品, 统计口径为主动型基金 ( 普通股票型及偏股混合型 ) - 7 -
图 9 肉制品及其他食品重仓与超配比例 注 : 板块为中信食品饮料肉制品 + 其他食品, 统计口径为主动型基金 ( 普通股票型及偏股混合型 ) Q 乳制品配置比例相对稳定 Q 乳制品板块重仓配比为 1.%, 环比下降.pct; 板块超配比例为.%, 环比下降.1pct, 超配比例低于 9 年以来历史平均 (1.39%) Q 啤酒等其他饮料配置比例有所提升 Q 啤酒等其他饮料板块重仓配比为.3%, 环比提升.pct; 板块超配比例为 -.7%, 环比持平 Q 啤酒等其他饮料板块仍处于低配状态, 且低于 9 年以来历史平均 (-.%) 图 1 乳制品重仓与超配比例 注 : 板块为中信食品饮料 - 乳制品, 统计口径为主动型基金 ( 普通股票型及偏股混合型 ) - -
图 11 其他饮料重仓与超配比例 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 注 : 板块为中信食品饮料 - 其他饮料, 统计口径为主动型基金 ( 普通股票型及偏股混合型 ) 3.3 重点公司陆股通持股情况追踪 图 1 陆股通持股比例 (%)- 贵州茅台 图 13 陆股通持股比例 (%)- 五粮液 19.SH 贵州茅台 1.SZ 五粮液 1 1 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 图 1 陆股通持股比例 (%)- 泸州老窖.. 3. 3... 1. 1....SZ 泸州老窖 1 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 图 1 陆股通持股比例 (%)- 洋河股份 1 1 3.SZ 洋河股份 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 - 9 -
图 1 陆股通持股比例 (%)- 山西汾酒.. 3. 3... 1. 1... 9.SH 山西汾酒 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 图 1 陆股通持股比例 (%)- 口子窖 9 7 3 1 39.SH 口子窖 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 图 17 陆股通持股比例 (%)- 水井坊 1 1 1 1 17-1-11 1--11 1--11 1--11 1--11 1-1-11 1-1-11 779.SH 水井坊 19--11 19--11 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 19--11 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 19--11 19-1-11 19-1-11 --11 --11 图 19 陆股通持股比例 (%)- 今世缘 3 1 339.SH 今世缘 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 --11 --11-1-11-1-11 1--11 图 陆股通持股比例 (%)- 伊利股份 7.SH 伊利股份 1 1 1 1 1 图 1 陆股通持股比例 (%)- 海天味业 7 3 1 3.SH 海天味业 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 - 1 -
1--3 1--3 1--3 1-1-3 1-1-3 19--3 19--3 19--3 19--3 19-1-3 19-1-3 --3 --3 --3 --3-1-3-1-3 1--3 图 陆股通持股比例 (%)- 中炬高新 1 1 1 7.SH 中炬高新 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 1-9-17 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 图 3 陆股通持股比例 (%)- 涪陵榨菜 7.SZ 涪陵榨菜 1 1 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 图 陆股通持股比例 (%)- 绝味食品 3 1 317.SH 绝味食品 17-1-1 1-1-1 1--1 1-3-1 1--1 1--1 1--1 1-7-1 1--1 1-9-1 1-1-1 1-11-1 1-1-1 19-1-1 19--1 19-3-1 19--1 19--1 19--1 19-7-1 19--1 19-9-1 19-1-1 19-11-1 19-1-1-1-1 --1-3-1 --1 --1 --1-7-1 --1-9-1-1-1-11-1-1-1 1-1-1 1--1 1-3-1 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 图 陆股通持股比例 (%)- 洽洽食品 1 1 1 1 1 17-3-17 17--17 17-7-17 17-9-17 17-11-17 1-1-17 1-3-17 1--17 1-7-17 7.SZ 洽洽食品 1-9-17 注 : 此处持股比例 = 沪股通 ( 深股通 ) 持股 / 流通股 1-11-17 19-1-17 19-3-17 19--17 19-7-17 19-9-17 19-11-17-1-17-3-17 --17-7-17-9-17-11-17 1-1-17 1-3-17 产业数据追踪 周频数据 : 生鲜乳价格同比上涨 环比下跌, 国产婴幼儿奶粉售价同比 环比均上涨 截至 3 月 1 日主产省 ( 区 ) 生鲜乳平均价格. 元 / 公斤, 同比上涨 13.3%, 环比下跌.3%;3 月 1 日国产品牌婴幼儿奶粉零售价为 11. 元 / 公斤, 同比上涨.%, 环比上涨.1% - 11 -
图 3 月 1 日生鲜乳价格环比下跌.3% 图 7 3 月 1 日国产婴幼儿奶粉售价环比上涨.1%. 3. 3. 19 1 17 1 1 1 13 1 11 国产品牌婴幼儿奶粉零售价 ( 元 / 公斤 ) 生鲜乳价格 ( 主产区, 元 / 公斤 ) 猪肉价格环比下跌 3 月 19 日, 仔猪价格 1.7 元 / 公斤, 环比下跌.7%; 生猪价格 7.9 元 / 公斤, 环比下跌.%; 猪肉价格.7 元 / 公斤, 环比下跌.1% 3 月 19 日猪粮比为 7.9 图 3 月 19 日猪肉价格环比下跌.1% 图 9 3 月 19 日猪粮比 7.9 3 1 1 1 1 1 3 3 1 1 1 1 生猪 ( 元 / 公斤 ) 猪肉 ( 元 / 公斤 ) 仔猪 ( 元 / 公斤 )( 右轴 ) 生猪 ( 元 / 公斤 ) 猪粮比 ( 右轴 ) - 1 -
重点公告 / 新闻.1 公司公告 表 周末公告整理 股票代码 股票简称 公告日期 公告主要内容 19.SH 天润乳业 3/19 公司发布 年年度报告 实现营业收入 17. 亿元, 归属于上市公司股东的净利润 1.7 亿元, 分别较上年同期 +.7%.% 31.SZ 西部牧业 3/19 公司发布西部牧业发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书 ( 草案 )( 修订稿 ) 公司拟以发行股份方式购买天山军垦 石河子国资公司合计持有的天山广和 1.% 股权, 交易作价为.7 亿元, 股份发行价格 11.17 元 / 股, 股份数量为.7 亿股 本次交易完成后, 上市公司将持有天山广和 1.% 股权.SZ 好想你 3/19 公司关于回购股份比例每增加 1% 暨回购进展的公告 截至 1 年 3 月 17 日, 公司以集中竞价交易方式累计回购股份数量为 17. 万股, 占总股本.11%, 最高成交价为 13. 元 / 股, 最低成交价为 1.93 元 / 股, 成交总金额为 1.9 亿元 37.SZ 维信诺 3/19 公司发布关于获得政府补助的进展公告 公司控股孙公司昆山国显光电有限公司于近日收到昆山经济技术开发区管理委员会关于成本费用补贴及新产品奖励补贴款现金.9 亿元 3.SH ST 通葡 3/ 公司发布关于谋划实际控制权变更事项继续停牌的公告 吴玉华女士 陈晓琦先生拟通过股权受让 投票权委托 非公开发行股份认购 二级市场增持等多种方式取得公司控制权, 交易后, 吴玉华 陈晓琦合计拥有上市公司 1.7 亿股股份表决权, 占总股本 9.3%, 吴玉华 陈晓琦为公司实际控制人 37.SH 千禾味业 3/ 公司发布关于使用闲置自有资金购买理财产品及部分理财产品到期收回的公告 公司收回认购的申万宏源证券金樽专项 期收益凭证产品, 认购金额.3 亿元. 行业新闻 金徽酒 年实现营收 17.31 亿元 近日, 金徽酒发布 年业绩公告显示, 年, 公司实现营业收入 17.31 亿元, 同比 +.9%; 实现归属于上市公司股东的净利润 3.31 亿元, 同比 +.% ( 资料来源 : 微酒 ) 广西拟整合 亿推动桂酒等工业振兴 近日, 广西壮族自治区人民政府透露, 基于广西绿水青山生态环境优越的优势, 将推进桂酒振兴 1 年至 3 年期间, 广西每年将统筹整合 亿元用于支持工业振兴, 推动工业高质量发展 ( 资料来源 : 酒说 ) 成都打造川酒振兴主阵地, 培育百亿级酒企 近日, 成都市提出, 将着力打造川酒振兴主阵地大平台, 建设中国白酒体验中心, 积极发展新生代白酒 露酒 配制酒 预调酒 酒饮料等低度化 休闲化酒品, 抢占新兴市场, 力争培育百亿级成都酒企 ( 资料来源 : 酒说 ) 嘉士伯计划在 3 年前所有酒厂实现碳中和 近日, 嘉士伯指出, 其在中国所 有酒厂已率先实现 1% 使用可再生电力 嘉士伯在 零碳足迹 上的目标是在 - 13 -
年前实现 1% 使用可再生电力, 并在 3 年前实现所有酒厂碳中和 ( 资料来 源 : 微酒 ) 蒙牛乳业宁夏项目预计 年全面投产 近日, 蒙牛乳业 ( 宁夏 ) 乳制品生产建设项目开工, 该项目规划用地.9 亩, 计划投资. 亿元, 共设计 条生产线, 主要生产特仑苏 学生奶等产品, 日处理奶量最高可达. 万吨 ( 资料来源 : 小食代 ) 伊利家乐福签订战略合作 近日, 伊利客户部总监与家乐福 ( 中国 ) 商品常务副总裁会面 双方就多个项目开展深入探讨, 包括 至 月期间联合开展的以冬奥为主题的全国首家 奥运品质, 朝气向前 定制化主题营销活动, 将实现家乐福系统液态奶 低温 奶粉 冷饮 奶酪五大事业部首次联合, 并将在新品上市 常温乳品定制 一件代发 推客等项目上重点发力 ( 资料来源 : 小食代 ) 统一企业中国去年营收 7. 亿元 近日, 统一企业中国公告, 年, 公司收益 7. 亿元人民币, 同比 +3.%; 毛利. 亿元, 同比 +1.9%; 年度溢利 1. 亿元, 同比 +19.% ( 资料来源 : 饮料行业网 ) 飞鹤 年营收 利润双增长 近日, 中国飞鹤公布 年业绩, 实现营收 1.93 亿元, 比上年 +3.%; 毛利为 13. 亿元, 同比 +.3%; 净利润为 7.37 亿元, 同比 +9%. ( 资料来源 : 小食代 ) 下周重点事项提醒 表 3 近期重点事项 股票代码 公司名称 日期 事项 91.HK 华润啤酒 3/ 业绩发布会 179.HK 颐海国际 3/3 年报预计披露日期.HK 海底捞 3/3 年报预计披露日期 31.SZ 汤臣倍健 3/3 业绩发布会 7.SH 中炬高新 3/ 年报预计披露日期 319.HK 蒙牛乳业 3/ 年报预计披露日期 3.SH 桃李面包 3/ 年报预计披露日期 9.SH 安琪酵母 3/ 年报预计披露日期 31.SZ 汤臣倍健 3/ 股东大会召开 7 风险提示 宏观经济严重下滑, 原料及人力成本持续攀升, 食品安全问题, 五粮液 茅台渠道管控效果不达预期, 市场系统性风险, 行业竞争加剧 - 1 -
分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 投资评级说明 投资建议的评级标准类别评级说明 报告中投资建议所涉及的评级分为 买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 1% 股票评级和行业评级 ( 另有说明的 审慎增持 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 %~1% 之间 除外 ) 评级标准为报告发布日后中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 -%~% 之间股票评级的 1 个月内公司股价 ( 或行业指数 ) 减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于 -% 相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅 其中 :A 股市场以上证综指或深圳成指为基准, 香港市场以恒生指数为基准 ; 美国市场以标普 或纳斯达克综合指数为基准 行业评级 无评级推荐中性回避 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 信息披露 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务 客户可登录 www.xyzq.com.cn 内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股 情况 使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准, 已具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供兴业证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用, 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告中的信息 意见等均仅供客户参考, 不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约 该等信息 意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时就法律 商业 财务 税收等方面咨询专家的意见 对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任 本报告所载资料的来源被认为是可靠的, 但本公司不保证其准确性或完整性, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 除非另行说明, 本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现 过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示 我们不承诺也不保证, 任何所预示的回报会得以实现 分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设 任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报 本公司的销售人员 交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准 采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点 本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务 本公司的资产管理部门 自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策 本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送 发布 可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区 国家或其他管辖区域的公民或居民, 包括但不限于美国及美国公民 (193 年美国 证券交易所 第 1a- 条例定义为本 主要美国机构投资者 除外 ) 本报告的版权归本公司所有 本公司对本报告保留一切权利 除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司 未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 未经授权的转载, 本公司不承担任何转载责任 特别声明在法律许可的情况下, 兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 因此, 投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及 / 或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突 投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据 兴业证券研究上海北京深圳 地址 : 上海浦东新区长柳路 3 号兴业证券大厦 1 层邮编 :13 邮箱 :research@xyzq.com.cn 地址 : 北京西城区锦什坊街 3 号北楼 1- 邮编 :133 邮箱 :research@xyzq.com.cn 地址 : 深圳市福田区皇岗路 1 号深业上城 T 座 楼邮编 :13 邮箱 :research@xyzq.com.cn - 1 -