行业研究 : 周报 (217.3.2-217.3.26) 217 年 3 月 28 日 北京商住限购限贷, 重点城市成交环比上涨看好 ( 维持 ) 上周市场表现上周房地产指数 ( 中信 ) 下跌 1.17%, 同期沪深 3 指数上涨 1.27%, 房地产指数跑输沪深 3 指数 2.44 个百分点 市场表现截至 217.3.27 重点城市商品房成交量环比上涨新建住宅方面, 上周 (217.3.2-217.3.26) 重点关注的 3 个城市商品房成交面积为 478.7 万平米, 环比上涨 5.59%, 同比下跌 31.66% 其中一线城市成交 8.71 万平米, 环比下跌.99%, 同比下跌 41.89%; 二线城市成交 26.42 万平米, 环比下跌 8.24%, 同比下跌 42.54%; 三线城市成交 19.94 万平米, 环比上涨 3.54%, 同比下跌 5.18% 二手房方面, 重点关注的 4 个城市环比下跌 5.5%, 同比下跌 43.18% 其中, 一线城市 ( 北京 深圳 ) 成交量环比下跌 15.44%, 同比下跌 52.2%; 二线城市 ( 杭州 南京 ) 环比上涨 1.84%, 同比下跌 27.64% 行业与公司信息北京加强商住类项目销售管理, 实施限购限贷 世联行 216 年净利润同比增长 46.69% 万通地产 216 年净利润 1.1 亿元, 同比扭亏 金融街 216 年净利润同比增长 24.46% 万科 A216 年净利润同比增长 16.2% 世茂股份 216 年净利润同比增长 4.17% 福星股份 216 年净利润同比增长 23.93% 中国国贸 216 年净利润同比增长 9.36% 投资建议 分析师 : 易华强执业证书号 :S14951381 电话 :1-8555625 邮箱 :yihuaqiang@hrsec.com.cn 北京楼市调控范围扩大, 商住类项目纳入限购限贷范围, 在房价大幅上涨的情况下, 政府仍有一定的政策储备措施 近期房价上涨幅度较大的三线城市也出台了地产调控政策, 总体政策收紧的趋势较为明显, 短期内房地产板块估值受到一定抑制 近期处于上市公司年报公布的高峰期, 建议关注业绩超预期的房地产公司 风险提示 政策调控高于预期 ; 销售低于预期 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分
目录 一 重点城市商品房交易环比上涨... 4 二 行业与公司信息... 7 三 投资建议... 8 四 风险提示... 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
图表目录 图表 1: 重点城市商品房周成交量数据 (217.3.2-217.3.26)... 4 图表 2:3 大中城市商品房周成交量 (217.3.2-217.3.26)... 4 图表 3: 一线城市周成交量 (217.3.2-217.3.26)... 5 图表 4: 二线城市周成交量 (217.3.2-217.3.26)... 5 图表 5: 三线城市周成交量 (217.3.2-217.3.26)... 5 图表 6: 重点城市二手房周成交量数据 (217.3.2-217.3.26)... 6 图表 7: 一线城市二手房周成交量 (217.3.2-217.3.26)... 6 图表 8: 二线城市二手房周成交量 (217.3.2-217.3.26)... 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3
一 重点城市商品房交易环比上涨 新建住宅方面, 上周 (217.3.2-217.3.26) 重点关注的 3 个城市商品房成交面积为 478.7 万平米, 环比上涨 5.59%, 同比下跌 31.66% 其中一线城市成交 8.71 万平米, 环比下跌.99%, 同比下跌 41.89%; 二线城市成交 26.42 万平米, 环比下跌 8.24%, 同比下跌 42.54%; 三线城市成交 19.94 万平米, 环比上涨 3.54%, 同比下跌 5.18% 一线城市为 : 北京 上海 广州 深圳 二线城市为 : 天津 杭州 南京 武汉 重庆 成都 青岛 苏州 宁波 福州 厦门 长沙 哈尔滨 长春 三线城市为 : 无锡 东莞 昆明 石家庄 惠州 包头 扬州 安庆 岳阳 韶关 南宁 兰州 图表 1: 重点城市商品房周成交量数据 (217.3.2-217.3.26) 本周成交上周成交去年同期环比同比 合计 478.7 452.75 699.52 5.59% -31.66% 一线 8.71 81.52 138.9 -.99% -41.89% 二线 26.42 224.96 359.26-8.24% -42.54% 三线 19.94 146.27 21.36 3.54% -5.18% 数据来源 :Wind, 华融证券整理 图表 2:3 大中城市商品房周成交量 (217.3.2-217.3.26) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 215 216 217 3 大中城市 ( 万平米 ) 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4
图表 3: 一线城市周成交量 (217.3.2-217.3.26) 16 14 12 1 8 6 4 2 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 215 216 217 一线城市 ( 万平米 ) 图表 4: 二线城市周成交量 (217.3.2-217.3.26) 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 215 216 217 二线城市 ( 万平米 ) 图表 5: 三线城市周成交量 (217.3.2-217.3.26) 25 2 15 1 5 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 215 216 217 三线城市万平米 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5
二手房方面, 重点关注的 4 个城市环比下跌 5.5%, 同比下跌 43.18% 其中, 一线城市 ( 北京 深圳 ) 成交量环比下跌 15.44%, 同比下跌 52.2%; 二线城市 ( 杭州 南京 ) 环比上涨 1.84%, 同比下跌 27.64% 图表 6: 重点城市二手房周成交量数据 (217.3.2-217.3.26) 本周成交上周成交去年同期环比同比 合计 14.6 19.59 183.13-5.5% -43.18% 一线 56.1 66.24 116.73-15.44% -52.2% 二线 48.5 43.35 66.4 1.84% -27.64% 数据来源 :Wind, 华融证券整理 图表 7: 一线城市二手房周成交量 (217.3.2-217.3.26) 14 12 1 8 6 4 2 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 215 216 217 一线城市 ( 万平米 ) 图表 8: 二线城市二手房周成交量 (217.3.2-217.3.26) 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 215 216 217 二线城市 ( 万平米 ) 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6
二 行业与公司信息 3 月 26 日, 北京市住房和城乡建设委员会 北京市规划和国土资源管理委员会 北京市工商行政管理局 人民银行营业管理部 北京监管局联合发布 关于进一步加强商业 办公类项目管理的公告 公告要求, 商业 办公类项目应当严格按规划用途开发 建设 销售 使用, 未经批准, 不得擅自改变为居住等用途 开发企业在建 ( 含在售 ) 商办类项目, 销售对象应当是合法登记的企事业单位 社会组织 购买商办类项目的企事业单位 社会组织不得将房屋作为居住使用, 再次出售时, 应当出售给企事业单位 社会组织 已销售的商办类项目再次上市交易时, 可出售给企事业单位 社会组织, 也可出售给个人, 个人购买应当符合下列条件 : 一是名下在京无住房和商办类房产记录的 ; 二是在申请购买之日起, 在京已连续五年缴纳社会保险或者连续五年缴纳个人所得税 商业银行暂停对个人购买商办类项目的个人购房贷款 世联行公布 216 年年报, 公司营业收入 62.7 亿元, 同比增长 33.1%, 归 属上市公司股东净利润 7.47 亿元, 同比增长 46.69%, 基本每股收益.37 万通地产公布 216 年年报, 公司营业收入 23.36 亿元, 同比下降 1.81%, 归属上市公司股东净利润 1.1 亿元, 去年为亏损 6.12 亿基本每股收益.7 金融街公布 216 年年报, 公司营业收入 198.53 亿元, 同比增长 27.55%, 归属上市公司股东净利润 28.4 亿元, 同比增长 24.46%, 基本每股收益.94 万科 A 公布 216 年年报, 公司营业收入 244.77 亿元, 同比增长 22.98%, 归属上市公司股东净利润 21.23 亿元, 同比增长 16.2%, 基本每股收益 1.9 世茂股份公布 216 年年报, 公司营业收入 137.8 亿元, 同比下降 12.22%, 归属上市公司股东净利润 21.19 亿元, 同比增长 4.17%, 基本每股收益.79 福星股份公布 216 年年报, 公司营业收入 14.85 亿元, 同比增长 3.59%, 归属上市公司股东净利润 5.81 亿元, 同比增长 23.93% 公司基本每股收益.61 中国国贸公布 216 年年报, 公司营业收入 23.49 亿元, 同比增长 3.44%, 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7
归属上市公司股东净利润 6.86 亿元, 同比增长 9.36%, 基本每股收益.68 三 投资建议 上周房地产指数 ( 中信 ) 下跌 1.17%, 同期沪深 3 指数上涨 1.27%, 房地产指数跑输沪深 3 指数 2.44 个百分点 北京楼市调控范围扩大, 商住类项目纳入限购限贷范围, 在房价大幅上涨的情况下, 政府仍有一定的政策储备措施 近期房价上涨幅度较大的三线城市也出台了地产调控政策, 总体政策收紧的趋势较为明显, 短期内房地产板块估值受到一定抑制 近期处于上市公司年报公布的高峰期, 建议关注业绩超预期的房地产公司 四 风险提示 政策调控高于预期 ; 销售低于预期 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8
投资评级定义 公司评级强烈推荐推荐中性卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上 行业评级 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上 免责声明 易华强, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等 华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务 华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策 本报告仅提供给本公司客户有偿使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户 本报告版权归本公司所有 未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利 本报告中的信息 建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价 本报告并未考虑到客户的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问 本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任 本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响 华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号 15 层 (12) 传真 :1-85556173 网址 :www.hrsec.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分 9