一激励计划显示公司对于未来发展的信心根据公司发布的第二期股票期权激励计划 ( 草案 ), 此次激励计划的激励对象为下列人员 :(1) 内部董事及高级管理人员 ;(2) 核心管理技术与业务人员本次授予的激励对象共计 326 人, 占公司总人数 ( 含控股子公司 )4162 人的 7.83%

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盟雷
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1 公司公告点评华融证券股份有限公司市场研究部 2010 年 9 月 28 日推出股权激励计划看好公司未来发展激励计划显示公司对于未来发展的信心金发科技于 2010 年 9 月 28 日发布了关于公司通过第二期股票期权激励计划 ( 草案 ) 的公告, 公司拟授予激励对象 10,000 万份股票期权, 激励对象包括内部董事及高级管理人员以及核心管理技术与业务人员, 共计 326 人每份股票期权拥有在激励计划有效期内的可行权日按元的行权价格和行权条件购买一股公司股票的权利本次股票期权激励计划分五个行权期行权, 该计划对于每一期行权的业绩条件行权期限及可行权数量均做了规定实力雄厚的改性塑料龙头企业金发科技是国内产品最齐全产量最大的改性塑料生产企业, 目前公司拥有 6 大系列 70 多个品种 3000 多种牌号的改性塑料相关产品作为改性塑料龙头企业, 公司具有明显的规模优势技术研发优势区位优势等看好公司未来发展公司将在江苏昆山投资兴建改性塑料及化工新材料生产研发基地, 并设立江苏金发科技发展有限公司缓解产能瓶颈, 加大对华东化工新材料市场的辐射力度同时, 公司将在天津滨海新区建立新的生产基地, 并继续扩大原有生产基地的产能, 形成东南西北辐射全国的生产布局盈利预测我们预计公司年 EPS 分别为 0.37 元 0.47 元和 0.65, 以 9 月 27 日收盘价元计算, 对应动态市盈率分别为 34 倍 27 倍和 19 倍, 维持公司推荐的投资评级风险提示下游市场需求低于预期的风险 ; 原材料价格波动的风险 ; 行业竞争加剧的风险金发科技 (600143) 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 市场表现截至 % 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % % % 化工 ( 申万 ) 沪深 300 金发科技市场数据截至 A 股收盘价 ( 元 ) A 股一年内最高价 ( 元 ) A 股一年内最低价 ( 元 ) 7.40 A 股一年内换手率 % 总股本 ( 万股 ) 流通 A 股 ( 万股 ) 流通比例 100% 总市值 ( 亿元 ) 流通市值 ( 亿元 ) 每股净资产 ( 元 ) 2.18 相关研究金发科技研究报告盈利预测单位 : 百万元 2009A 2010E 2011E 2012E 营业收入营业利润利润总额归属母公司净利润 EPS( 元, 摊薄 ) 数据来源 : 华融证券分析师 : 王泽军执业证书号 :S 分析师 : 王贝贝执业证书号 :S 电话 : 邮箱 :wangbeibei@hrsec.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 一激励计划显示公司对于未来发展的信心根据公司发布的第二期股票期权激励计划 ( 草案 ), 此次激励计划的激励对象为下列人员 :(1) 内部董事及高级管理人员 ;(2) 核心管理技术与业务人员本次授予的激励对象共计 326 人, 占公司总人数 ( 含控股子公司 )4162 人的 7.83% 图表 1: 本次股票期权在各激励对象间的分配情况序占本计划期权总量职工姓名职务获授期权数量 ( 份 ) 号的比例占公司总股本的比例 1 李南京董事兼总经理 2,100, % % 2 梁荣朗董事兼营销总经理 1,900, % % 3 蔡彤旻董事兼技术总经理 1,900, % % 4 聂德林制造副总经理 1,900, % % 5 宁红涛管理副总经理 1,900, % % 6 张俊财务总监 1,900, % % 7 陈义董事 1,900, % % 8 其他 319 人 - 86,500, % % 合计 326 人 - 100,000, % % 本激励计划授予激励对象的股票期权数量为 10,000 万份, 本激励计划涉及标的股票数量占目前公司股本总额的比例为 7.16%, 每份股票期权拥有在本激励计划有效期内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股金发科技股票的权利本激励计划的标的股票来源为公司向激励对象定向发行的金发科技人民币普通股 (A) 股股票期权的行权价格为元同时公司对于行权的业绩考核指标做出以下要求 : 图表 2: 此次股权激励业绩考核指标行权期行权的业绩条件行权期限可行权数量第一个行权期 2010 年度相比 2009 年度, 净利润增长率不低于 50%, 净资产收益率不低于 12.5%, 产品销售量不低于 20% 自授权日起满一年后的下一交易日起至授权日起满两年的交易日当日止第二个行权期 2011 年度相比 2009 年度, 净利润增长率不低于 110%, 净资产收益率不低于 13%, 产品销售量增长不低于 35% 自授权日起满两年后的下一交易日起至授权日起满三年的交易日当日止请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

3 第三个行权期 2012 年度相比 2009 年度, 净利润增长率不低于 200%, 净资产收益率不低于 13.5%, 产品销售量增长不低于 50% 自授权日起满三年后的下一交易日起至授权日起满四年的交易日当日止第四个行权期 2013 年度相比 2009 年度, 净利润增长率不低于 300%, 净资产收益率不低于 14%, 产品销售量增长不低于 75% 自授权日起满四年后的下一交易日起至授权日起满五年的交易日当日止第五个行权期 2014 年度相比 2009 年度, 净利润增长率不低于 500%, 净资产收益率不低于 14.5%, 产品销售量增长不低于 100% 自授权日起满五年后的下一交易日起至授权日起满六年的交易日当日止如果公司要达到上述业绩指标, 则公司在未来几年需完成经营业绩的参考数据如下 : 图表 3: 未来几年公司需完成经营业绩的参考数据时间 \ 指标净利润 ( 亿元 ) 净资产收益率销量 ( 万吨, 不含贸易品 ) 年平均数据 % 基准年 (2009 年 ) 实际数据 % 年达标数据 % 年达标数据 % 年达标数据 % 年达标数据 % 年达标数据 % 图表 4: 公司本次激励计划中授予的 10,000 万股的股票期权的公允价值行权期期权份数 ( 万份 ) 有效期 ( 年 ) 每份期权公允价值 ( 元 ) 公允价值 ( 万元 ) 第一个行权期第二个行权期第三个行权期第四个行权期第五个行权期合计金发科技此次推出的第二期股票期权激励计划将对公司未来发展起到积极作用 :(1) 进一步完善公司治理结构, 健全公司激励约束机制, 增强公司竞争力 ; (2) 吸引与保留公司高级管理人员核心管理技术营销骨干, 改善薪酬结构, 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3

4 建立长效激励机制 ;(3) 倡导价值创造为导向的绩效文化, 建立股东与职业经理团队之间的利益共享机制 ;(4) 引导管理层追求公司长期目标的实现, 鼓励并奖励业务创新和变革精神公司曾于 2006 年推出了第一期股票期权激励计划, 将员工的利益与公司的利益捆绑在一起, 并在 2008 年 3 月 24 日及 6 月 26 日分两期行权, 行权比例为全部获授股票期权的 60% 公司还积极探索适合公司不同发展阶段的激励模式,2009 年, 为了在经济危机的背景下激发员工的工作干劲, 努力完成年度经营目标, 公司在 2009 年 4 月实施了薪资调整, 这一在经济不景气的背景下不降薪而涨薪的薪酬策略大大调动了全体员工的积极性, 实现了公司价值和个人价值的同向提升二改性塑料行业龙头企业公司的第一大股东袁志敏与第三大股东熊海涛为夫妻关系, 合计持有公司 27.31% 的股份, 处于相对控股地位, 公司的实际控制人为袁志敏金发科技是一家集高性能改性塑料研发生产和销售于一体的国家火炬计划重点高新技术企业, 是国内产品最齐全产量最大的改性塑料生产企业, 国内改性塑料行业第一家上市公司目前公司改性塑料年产能已达到 50 万吨以上, 拥有阻燃树脂增强增韧树脂塑料合金功能母粒降解塑料特种工程塑料等 6 大系列 70 多个品种 3000 多种牌号的产品, 主导产品市场占有率稳居国内市场前列图表 5:2010 年上半年公司收入构成阻燃树脂类材料贸易增韧树脂增强树脂其他产成品塑料合金类其他 (%) 5.40% 0.11% 13.50% 25.17% 15.60% 20.86% 19.37% 公司目前已经拥有广州上海绵阳三大生产基地, 其中广州基地目前改性塑料产能约为 34 万吨, 上海基地目前改性塑料产能约 10 万吨, 绵阳基地联合东方特塑目前改性塑料产能约 5-6 万吨作为国内改性塑料行业的龙头企业, 公司在过去实现了高速的增长公司 2010 年中报显示, 公司今年上半年实现营业收入亿元, 同比增长请务必阅读正文之后的免责声明部分 4

5 67.90%; 实现营业利润 1.60 亿元, 同比增长 9.60%; 实现利润总额 2.02 亿元, 同比增长 32.45%; 公司实现归属上市公司股东净利润 1.94 亿元, 同比增长 45.81% ; 实现基本每股收益 0.14 元, 同比增长 40.0% 图表 6: 公司收入趋势图表 7: 公司盈利趋势亿元 80 主营收入 ( 全年 ) 主营收入 ( 上半年 ) 亿元 5.0 净利润 ( 全年 ) 净利润 ( 上半年 ) 数据来源 :Wind 资讯公司公告华融证券数据来源 :Wind 资讯公司公告华融证券三看好公司未来发展 1. 组建江苏金发科技发展公司, 扩大现有基地产能公司董事会于 7 月 30 日审议通过了关于组建江苏金发科技发展有限公司的议案, 决定在江苏昆山经济技术开发区投资兴建改性塑料及化工新材料生产研发基地, 并设立江苏金发科技发展有限公司公司拟以货币出资方式全资设立江苏金发科技发展有限公司 ( 暂定名 ), 经营范围主要包括塑料及塑料制品合成材料及合成材料制品复合材料及复合材料制品的研发生产销售及技术服务注册资本为亿元人民币 ( 暂定 ) 该公司的设立, 可以缓解产能瓶颈, 并加大对华东化工新材料市场的辐射力度, 有助于公司进一步提高产品的市场占有率另外, 公司根据北方区域市场需求以及市场开拓情况, 在天津滨海新区建立新的生产基地, 并继续扩大广州上海绵阳生产基地的产能, 形成东南西北辐射全国的生产布局, 确保公司能就近就地为客户提供最优质的产品和最满意的服务公司还表示, 在积极拓展国内和国际市场的同时, 择机通过并购等手段实施行业整合, 以实现公司的快速扩张 2. 房地产业务下半年结算带来额外利润据公司中报显示, 公司控股子公司长沙高鑫的高鑫麓城项目可销售面积为 101, 平方米, 截止 2010 年 6 月 30 日, 公司已销售面积 81, 平方米, 占可销售面积的 80.34%, 本期未销售, 该项目尚未结算上半年公司没有结算房地产业务收入, 预计全年公司房地产业务可实现营业收入 5 亿元左右, 将为公司带请务必阅读正文之后的免责声明部分 5

6 来额外利润 3. 力争实现 2010 年销售额 100 亿元公司下游产品主要应用于家用电器以及汽车制造, 随着家电下乡家电以旧换新, 以及国家对汽车产业的大力扶持, 家用电器及汽车行业在未来还将保持较快的发展势头目前公司订单充足, 整体开工率维持在较高水平预计公司 2010 年改性塑料产量将达到 55 万吨, 增长率超过 30% 公司表示将力争实现 2010 年销售额达到 100 亿元以上同时, 公司具有强大的自主创新能力, 能够不断开发出科技含量高适合市场需要的新产品目前, 公司在碳纤维和高温尼龙方面的研发工作已经走在了国内厂商的前列公司正在开发的高分子新材料产品, 包括全生物降解塑料耐高温尼龙等, 产品处于小批量试生产阶段公司也在大力推进碳纤维材料的研发, 该项目目前正在进行百吨级别试验, 若未来能够成功实现大规模生产, 将对公司业绩的提升起到十分积极的作用四盈利预测随着我国宏观经济的复苏和稳步增长, 产品的更新换代速度和新产品的推出速度越来越快, 从而带动市场对改性塑料的需求快速增长, 预计国内改性塑料行业在未来几年仍将保持 10% 以上的高速增长公司作为行业的龙头企业, 今后几年改性塑料产销量有望以超过行业平均增长水平的速度增长我们预计公司年 EPS 分别为 0.37 元 0.47 元和 0.65, 以 9 月 27 日收盘价元计算, 对应动态市盈率分别为 34 倍 27 倍和 19 倍, 维持公司推荐的投资评级图表 8: 金发科技盈利预测 ( 单位 : 百万元 ) 2008A 2009A 2010E 2011E 2012E 营业收入营业成本营业税金及附加营业费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资净收益营业利润营业外收入营业外支出利润总额所得税净利润请务必阅读正文之后的免责声明部分 6

7 少数股东损益归属母公司净利润 EPS( 元, 摊薄 ) 数据来源 : 华融证券五风险提示下游市场需求低于预期的风险 ; 原材料价格波动的风险 ; 行业竞争加剧的风险请务必阅读正文之后的免责声明部分 7

8 投资评级定义公司评级强烈推荐推荐中性卖出预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上行业评级看好预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上中性预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平看淡预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上免责声明本报告版权归华融证券市场研究部所有未获得华融证券市场研究部书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告基于华融证券市场研究部及其研究员认为可信的公开资料, 但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任华融证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市西城区金融大街 8 号 A 座 5 层 (100033) 传真 : 网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8

证券代码：证券简称：绿盟科技公告编码：号

证券代码：证券简称：绿盟科技公告编码：号证券代码 :300369 证券简称 : 绿盟科技公告编码 :2016-044 号北京神州绿盟信息安全科技股份有限公司关于股票期权激励计划相关事项调整的公告本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实准确完整, 没有虚假记载误导性陈述或重大遗漏北京神州绿盟信息安全科技股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 第二届董事会第三十一次会议审议通过了关于股票期权激励计划相关事项调整的议案现将有关事项作如下详细说明