穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160620-20160624) 研究咨询宏观债券组崔子骁余璐袁海霞林宏伟 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 6600 亿元 当周有 6 期逆回购到期, 规模合计 3200 亿元, 最终上周货币市场实现资金净投放 3400 亿元 货币市场 上周资金面有所收紧 截至上周五, 月内回购利率较前一周普遍上行, 其中隔夜期至 21 天期回购利率均较前一周上行, 最大幅度达到约 30bp,1 月期利率则较前一周小幅下行约 3bp 截至上周五, 隔夜 7 天 14 天 21 天及 1 月期回购利率分别为 2.01% 2.38% 2.98% 3.58% 2.85% 债券发行 债券市场共公开发行超短期融资券 39 只, 规模合计 428.00 亿元 ; 发行企业短融 12 只, 规模合计 110.00 亿元 ; 发行中期票据 15 只, 规模合计 150.50 亿元 ; 发行企业债 8 只, 规模合计 89.70 亿元 ; 发行公司债 7 只, 规模合计 62.50 亿元 ; 发行金融债 1 只, 规模合计 50.00 亿元 ; 资产支持证券 3 单, 规模合计 83.04 亿元 总体来看, 除企业短融 中票和企业债的发行量较前一周有所上升, 其余各主要券种的发行量则略有下降 上周共发行超短期融资券 55 只, 规模合计 428.00 亿元, 其中 25 只 9 月期品种以及其他 9 个期限品种, 主体级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级超短融平均发行利率为 2.97%, 较前一周下行 24bp;AA+ 等级超短融平均发行利率为 3.62%, 较前一周上行 11bp;AA 等级超短融平均发行利率为 3.78%, 较前一周下行 90bp 上周共发行了 12 只企业短融, 规模合计 110.00 亿元, 期限均为 1 年, 主体级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级企业短融平均发行利率为 3.16%, 较前一周上行 7bp, 平均发行利差为 76bp, 较前一周上行 6bp;AA+ 等级企业短融平均发行利率为 3.25%, 较前一周下行 22bp, 平均发行利差为 84bp, 较前一周下行 23bp;AA 等级企业短融发行利率为 3.99%, 较前一周下行 48bp, 平均发行利差为 158bp, 较前一周下行 48bp 上周共发行了 15 只中期票据, 规模合计 150.50 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级中票包括 1 只永续品种和 2 只 3 年期债券,AAA 等级永续中票发
行利率为 5.30%, 较前一周上行 34bp;3 年期 AAA 等级中票平均发行利率为 3.45%, 较前一周上行 22bp, 平均发行利差为 87bp, 较前一周上行 23bp AA+ 等级中票包括 3 只 3 年期和 2 只 5 年期债券,3 年期 AA+ 等级中票平均发行利率为 4.47%, 较前一周上行 39bp, 平均发行利差为 190bp, 较前一周上行 41bp;5 年期 AA+ 等级中票平均发行利率为 3.97%, 较前一周下行 43bp, 平均发行利差为 123bp, 较前一周下行 39bp AA 等级为 2 只 3 年期和 3 只 5 年期品种,3 年期 AA 等级中票平均发行利率为 4.24%, 较前一周上行 16bp, 平均发行利差为 164bp, 较前一周上行 15bp;5 年期 AA 等级中票平均发行利率为 4.72%, 较前一周下行 96bp, 平均发行利差为 198bp, 较前一周下行 92bp 上周共发行了 8 只企业债, 规模合计 89.70 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级企业债包括 2 只 7 年期债券, 平均发行利率为 4.87%, 平均发行利差为 193bp AA+ 等级企业债为 4 只 7 年期品种, 平均发行利率为 4.77%, 较前一周下行 71bp, 平均发行利差为 186bp, 较前一周下行 67bp AA 等级企业债为 2 只 7 年期债券, 平均发行利率为 5.54%, 较前一周下行 65bp, 平均发行利差为 261bp, 较前一周下行 64bp 上周共发行了 7 只公司债, 规模合计 62.50 亿元, 债项级别包括 AA+ 和 AA- 共 2 个级别 AA+ 等级公司债为 2 只 3 年期和 2 只 5 年期债券,3 年期 AA+ 等级平均发行利率为 3.38%, 较前一周下行 172bp, 平均发行利差为 78bp, 较前一周下行 171bp;5 年期 AA+ 等级公司债平均发行利率为 3.56%, 较前一周下行 11bp, 平均发行利差为 82bp, 较前一周下行 7bp AA 等级公司债包括 2 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,3 年期 AA 等级公司债平均发行利率为 5.95%, 较前一周下行 9bp, 平均发行利差为 336bp 较前一周下行 9bp;5 年期 AA 等级公司债发行利率为 5.00%, 发行利差为 225bp 上周共发行了 1 只金融债, 规模合计 50 亿元, 为 1 只商业银行普通债, 级别为 AA+, 发行利率为 3.80%, 发行利差为 121bp 上周共发行了 3 只资产支持证券, 规模合计 83.04 亿元, 其中优先档 A 级信用级别为 AAA, 部分发行利率浮动
2016/4/1 2016/4/8 2016/4/15 2016/4/22 2016/4/29 2016/5/6 2016/5/13 2016/5/20 2016/5/27 2016/6/3 2016/6/10 2016/6/17 2016/6/24 一. 央行动态 1. 公开市场操作 日期 资金投放 资金回笼 品种期限利率 (%) 金额 ( 亿 ) 品种期限利率 (%) 金额 ( 亿 ) 净投 放 逆回购到期 7 天 2.25 400 2016-06-20 逆回购 7 天 2.25 1700 600 逆回购到期 7 天 2.25 700 1 2016-06-21 逆回购 7 天 2.25 1100 逆回购到期 7 天 2.25 750 350 2016-06-22 逆回购 7 天 2.25 1500 逆回购到期 7 天 2.25 650 850 2016-06-23 逆回购 7 天 2.25 600 逆回购到期 7 天 2.25 300 300 2016-06-24 逆回购 7 天 2.25 1700 逆回购到期 7 天 2.25 400 1300 合计 6600 3200 3400 二. 货币市场利率变动 质押式回购利率走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 R007 R014 R001 R021 R028 30 25 20 15 10 5 0-5 BP 一周回购利率变动情况 R001 R007 R014 R021 R028 1 本期逆回购为 6 月 19 日到期顺延至 6 月 20 日
三. 债券发行情况 1. 超短融 规模期限利率主体起息日 ( 亿 ) ( 年 ) (%) 评级 主承销 16 华联 SCP001 4 0.74 4.00 2016/6/20 AA/AA- 中诚信国际 / 中债资信 北京银行 16 富通 SCP003 5 0.74 5.00 2016/6/20 AA+ 大公国际 工商银行 / 兴业银行 16 华电股 SCP005 30 0.74 2.74 2016/6/20 AAA 中诚信国际 中国银行 / 中信银行 16 申能股 SCP001 10 0.74 2.73 2016/6/20 AAA/AAA- 中诚信国际 / 中债资信 交通银行 / 工商银行 16 科伦 SCP002 5 0.74 3.40 2016/6/20 AA+ 中诚信国际 兴业银行 16 万丰奥特 SCP002 5 0.74 4.40 2016/6/20 AA 上海新世纪 中国银行 / 农业银行 16 象屿 SCP003 5 0.73 3.12 2016/6/20 AA+ 联合资信 工商银行 16 扬城国资 SCP002 10 0.74 3.14 2016/6/20 AA+ 大公国际 / 联合资信 交通银行 16 镇江国投 SCP002 5 0.74 4.50 2016/6/20 AA/A+ 大公国际 / 中债资信 招商银行 16 粤广告 SCP001 8 0.74 3.42 2016/6/21 AA 上海新世纪 民生银行 16 鲁高速集 SCP005 25 0.74 2.99 2016/6/21 AAA 中诚信国际 平安银行 / 广发证券 16 鲁商 SCP005 10 0.74 3.58 2016/6/21 AA+/AA- 联合资信 / 中债资信 中信银行 16 象屿 SCP004 5 0.74 3.05 2016/6/21 AA+ 联合资信 兴业银行 16 中铁股 SCP001 10 0.49 2.80 2016/6/21 AAA 联合资信 北京银行 16 首创股 SCP004 5 0.74 2.88 2016/6/22 AAA 中诚信国际 兴业银行 16 国电江苏 SCP001 10 0.41 2.92 2016/6/22 AAA 联合资信 中国银行 / 中国建设银行 16 龙城旅游 SCP001 3 0.74 5.00 2016/6/22 AA/A+ 上海新世纪 / 中债资信 南京银行 16 南京化工 SCP001 4 0.74 3.45 2016/6/22 AA+ 上海新世纪 浦东发展银行 / 南京银行 16 电信股 SCP006 55 0.16 2.50 2016/6/22 AAA 中诚信国际 民生银行 / 工商银行 16 中铝业 SCP004 10 0.49 4.00 2016/6/22 AAA 中诚信国际 光大银行 / 上海银行 16 中航租赁 SCP003 5 0.74 3.29 2016/6/22 AAA 中诚信国际 中国银行 / 浦东发展银行 16 首旅 SCP005 15 0.02 3.00 2016/6/23 AAA 联合资信 中信银行 16 常交通 SCP002 5 0.17 3.23 2016/6/23 AA+/AA- 中诚信国际 / 中债资信 招商银行 16 海宁皮革 SCP005 2 0.74 3.29 2016/6/23 AA+/AA 上海新世纪 / 中债资信 兴业银行 16 苏国信 SCP006 10 0.5 2.92 2016/6/23 AAA/AAA- 中诚信国际 / 中债资信 建设银行 16 陕煤化 SCP008 20 0.49 5.99 2016/6/23 AAA 联合资信 兴业银行 16 诚通控股 SCP001 10 0.74 3.25 2016/6/23 AAA 联合资信 农业银行 / 建设银行股 16 南航股 SCP004 20 0.25 2.79 2016/6/23 AAA/AAA- 联合资信 / 中债资信 农业银行 / 工商银行 16 中车 SCP001 30 0.49 2.80 2016/6/23 AAA 中诚信国际 国开行 / 民生银行 16 同仁堂 SCP001 3 0.74 3.09 2016/6/24 AA 大公国际 北京银行 / 平安银行
16 常高新 SCP001 5 0.74 3.30 2016/6/24 AA+ 联合资信 民生银行 / 中信银行 16 常州城建 SCP001 5 0.74 3.18 2016/6/24 AA+ 中诚信国际 光大银行 16 佛公用 SCP006 2 0.74 3.03 2016/6/24 AA+/AA- 联合资信评 / 中债资信 兴业银行 16 红狮 SCP002 5 0.74 4.79 2016/6/24 AA+ 中诚信国际 浦东发展银行 / 中国银行 16 南京高精 SCP001 3 0.49 4.50 2016/6/24 AA 中诚信国际 建设银行 16 鲁晨鸣 SCP008 5 0.74 4.23 2016/6/24 AA+/AA- 中诚信国际 / 中债资信 民生银行 16 信达 SCP004 5 0.49 3.89 2016/6/24 AA 中诚信国际 -- 16 云南白药 SCP001 24 0.74 2.95 2016/6/24 AAA 中诚信国际 招商银行 / 民生银行 16 中车 SCP002 30 0.46 2.78 2016/6/24 AAA 中诚信国际 中国银行 / 招商银行 2. 短期融资券 2.1 企业短期融资券 主承销 16 北电 CP001 10 1 3.30 89.39 2016/6/20 A-1 AAA 中诚信国际 中信银行 / 浦发银行 16 安徽电力 CP001 3 1 3.10 69.39 2016/6/20 A-1 AA+ 联合资信 建设银行 16 杭州城建 CP002 5 1 3.09 68.39 2016/6/20 A-1 AA+ 联合资信 国泰君安证券 / 工商银行 16 嘉兴经技 CP001 3 1 3.63 122.39 2016/6/20 A-1 AA 联合资信 招商银行 16 辽成大 CP002 17 1 3.63 122.39 2016/6/20 A-1 AA 联合资信 中国银行 / 建设银行 16 皖出版 CP001 12 1 3.15 74.24 2016/6/21 A-1 AA+ 中诚信国际 民生银行 16 苏广电 CP001 10 1 2.99 58.24 2016/6/21 A-1 AAA 中诚信国际 中信银行 / 招商银行 16 新兴发展 CP001 5 1 4.70 229.24 2016/6/21 A-1 AA 中诚信国际 平安银行 16 云南工投 CP001 5 1 3.47 106.80 2016/6/22 A-1 AA+ 中诚信国际 恒丰银行 16 陆家嘴 CP001 20 1 2.88 48.21 2016/6/23 A-1 AAA 联合资信 民生银行 16 云投 CP001 10 1 3.46 106.21 2016/6/23 A-1 AAA 中诚信国际 国开行 16 云城投 CP001 10 1 3.42 101.95 2016/6/24 A-1 AA+ 联合资信 民生银行 2.2 证券公司短期融资券 主承销 -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
3. 中期票据 主承销担保 16 广州工业 MTN001 5 5 3.77 118.14 2016/6/20 AA AA 上海新世纪 中信银行 -- 16 华靖资产 MTN001 8 5 4.80 202.95 2016/6/20 AA AA 上海新世纪 民生银行 -- 16 武汉地产 MTN001 15 5 4.00 122.95 2016/6/20 AA+ AA+ 联合资信 兴业银行 / 中国银行 -- 16 武汉地产 MTN002 10 3 4.00 122.95 2016/6/20 AA+ AA+ 联合资信 交通银行 / 渤海银行 -- 16 滨湖建设 MTN001 10 3 4.50 172.65 2016/6/21 AA AA 大公国际 银河证券 / 南京银行 -- 16 京汽集 MTN003 20 3 3.65 72.98 2016/6/22 AAA AAA 大公国际 民生银行 / 上海银行 -- 16 洛娃科技 MTN001 4.5 5 5.95 335.32 2016/6/22 AA AA 联合资信 光大证券 / 恒丰银行 -- 16 钦州开投 MTN001 4 3 3.97 137.32 2016/6/22 AA AA 大公国际 国开行 -- 16 余杭创新 MTN001 11 5 3.94 123.21 2016/6/24 AA+ AA+ 中诚信国际 光大银行 -- 16 浦口经开 MTN001 5 5 4.37 166.21 2016/6/24 AA AA 上海新世纪 民生银行 -- 16 苏盐业 MTN001 5 5 4.70 199.21 2016/6/24 AA AA 联合资信 兴业银行 -- 16 南山集 MTN001 10 3 4.42 185.22 2016/6/24 AA+ AA+ 联合资信 光大银行 / 浦发银行 -- 16 青海盐湖 MTN001 15 5+0 5.30 -- 2016/6/24 AAA AAA 大公国际 工商银行 / 国开行 -- 16 山西建工 MTN001 8 3 5.00 243.22 2016/6/24 AA+ AA+ 上海新世纪 兴业银行 -- 16 中建 MTN002 20 3 3.25 68.22 2016/6/24 AAA AAA 中诚信国际 建设银行 / 交通银行 -- 4. 企业债 主承销担保 16 东至债 10 7 4.88 193.83 2016/6/20 AAA AA- 东方金诚 东兴证券 安徽省信用担保集 16 北固产投债 14 7 5.80 285.83 2016/6/20 AA+ AA 鹏元资信 申万宏源证券 镇江城市建设产业集团 16 丰经开债 8.8 7 5.18 224.00 2016/6/21 AA AA 鹏元资信 东吴证券 -- 16 兴安债 13.9 7 5.90 297.98 2016/6/22 AA AA 鹏元资信 国泰君安证券 -- 16 萧县建投债 9 7 4.85 192.98 2016/6/22 AAA AA- 东方金诚 国元证券 安徽省信用担保集团 16 樟树国资债 9 7 4.80 187.98 2016/6/22 AA+ AA 鹏元资信 国泰君安证券 自有土地使用权 16 栖霞专项债 14 7 4.10 121.99 2016/6/24 AA+ AA+ 东方金诚 南京证券 -- 16 宁科技园双创债 11 7 4.37 148.99 2016/6/24 AA+ AA 大公国际 南京证券 瀚华担保 5. 公司债 主承销担保 16 华地 01 8 3 4.87 228.14 2016/6/20 AA AA 上海新世纪招商证券 --
16 洪市政 01 10 5+2 3.51 73.95 2016/6/20 AA+ AA+ 鹏元资信 华融证券 -- 16 天风 01 20 3+2 3.37 78.14 2016/6/20 AA+ AA+ 大公国际 海通证券 -- 16 银亿 04 7 3+2 7.03 443.10 2016/6/21 AA AA 中诚信证评 招商证券 -- 16 兴泰债 10 3 3.38 78.32 2016/6/22 AA+ AA+ 上海新世纪 广发证券 -- 16 天顺 01 4 3 5.00 224.90 2016/6/22 AA AA 联合信用 中德证券 -- 14 武控 02 3.5 5 3.60 89.21 2016/6/24 AA+ AA+ 上海新世纪 中信证券 -- 6. 金融债 主承销 ( 亿 ) ( 年 ) (%) (BP) 评级评级 16 包商银行小微 01 50 3 3.80 121.14 2016/6/20 AA+ AA+ 大公国际国泰君安证券 7. 资产支持证券 项目债券发起机构 规模 ( 亿 ) 期限 ( 年 ) 参考收益 率 (%) 起息日 债券 评级 分层 级别 规模分层占比 (%) 16 远东租赁第 16 远东租赁一期 ABN001A 远东国际租赁 17.57 7.02 3.75 2016/6/21 AAA 上海新世纪 优先 A 级 85.00 16 远东租赁第 16 远东租赁一期 ABN001B 远东国际租赁 1.87 7.02 5.99 2016/6/21 AA 上海新世纪 优先 B 级 9.05 16 远东租赁第 16 远东租赁一期 ABN001 次 远东国际租赁 1.23 7.02 -- 2016/6/21 -- 上海新世纪 次级 5.95 16 融腾第二期 16 融腾 2 优先 中粮信托 35.80 6.76 -- 2016/6/22 AAA 联合资信 优先级 89.5 16 融腾第二期 16 融腾 2C 中粮信托 4.20 6.76 -- 2016/6/22 -- 联合资信 次级 10.5 16 旭越第二期 16 旭越 2A1 长安国际信托 8.20 4.58 -- 2016/6/22 AAA 中诚信国际 A1 级 36.67 16 旭越第二期 16 旭越 2A2 长安国际信托 7.50 4.58 3.5 2016/6/22 AAA 中诚信国际 A2 级 33.54 16 旭越第二期 16 旭越 2B 长安国际信托 2.50 4.58 -- 2016/6/22 AA 中诚信国际 B 级 11.18 16 旭越第二期 16 旭越 2C 长安国际信托 4.16 4.58 -- 2016/6/22 -- 中诚信国际 次级 18.6 ( 编辑 : 崔子骁校对 : 余璐 )