华域汽车系统股份有限公司 2013 年一季度财务分析报告 2013 年 4 月 25 日
2013 年 1-3 月合并指标分析 2013 年 1-3 月汇总指标分析
业务分部及合并范围情况一览 内外饰件类 (7 家 ) 功能性总成件 (17 家 ) 热加工类 ) (4 家 ) 本部 延锋伟世通 小糸车灯 拖内公司 申雅 赛科利模具 上海天合 延锋伟世通模具 实业交通 联谊工贸 纳铁福 扬州亚普 上海中弹 纳铁福销售 KS 活塞 菲特尔莫古轴瓦 三电贝洱 采埃孚 复合材料 制动系统 法雷奥电器 幸福摩托 制动系统销售 华域电动 萨克斯 乾通 皮尔博格 圣德曼 华东泰克西 本部 合并企业 按权益法核算的合营和联营企业 -3-
2013 年 1-3 月主要财务指标 ( 一 ) 2013 年 1-3 月 2012 年 1-3 月 本年比上年增减 (%) 营业收入 ( 亿元 ) 163.83 140.86 16.31 归属于母公司的净利润 ( 亿元 ) 8.55 8.05 6.19 基本每股收益 ( 元 ) 0.331 0.312 6.19 扣除非经常性损益后基本每股收益 ( 元 ) 0.326 0.309 5.50 每股经营活动产生的现金流量净额 ( 元 ) 0.263 0.180 46.33 净资产收益率 ( 加权 )(%) 4.32 4.73 减少 0.41 个百分点 注 : 净资产收益率 ( 加权 ) 同比减少 0.41 个百分点, 主要原因是计算加权平均净资产收益率指标中分母的平均净资产增长 28.07 亿 ( 增长 16.50%),( 其中 :2013 年 3 月期初净资产 192.70 亿比 2012 年期初净资产 165.66 亿增加 27.04 亿, 当期净利润同比增长影响 0.25 亿, 综合收益增长影响 0.78 亿 ), 使得加权平均净资产收益率略有下降 -4-
2013 年 1-3 月主要财务指标 ( 二 ) 2013 年 3 月末 2012 年末 本年比上年增减 (%) 总资产 ( 亿元 ) 514.03 482.40 6.56 所有者权益 ( 亿元 ) 283.03 266.06 6.38 归属于母公司所有者权益 ( 亿元 ) 203.62 192.70 5.66 每股净资产 ( 元 ) 7.882 7.460 5.66 注 : 归属于母公司所有者权益 2012 年末为 192.70 亿元, 到 2013 年 3 月末为 203.62 亿元, 变动过程如下 : 本 期净利润 +8.55 亿元, 其他综合收益 +2.49 亿元, 子公司奖福 -0.12 亿元 -5-
营业收入分析 : 业务分类 ( 一 ) 单位 : 亿元 250 16.31% 200 150 100 50 0 18.57% 163.83 130.79 140.86 110.31 8.49% 4.48% -5.04% 28.31 30.72 4.06 4.24-1.83-1.92 内外饰件类 功能性总成件类热加工类抵消数合并数 内外饰件类功能性总成件类热加工类抵消数合计 2012 年 1-3 月 2013 年 1-3 月 注 : 本图根据合并报表营业总收入分析 -6-
营业收入分析 : 业务分类 ( 二 ) 2013 年 2013 1-3 年营业收入构成月营业收入构成 2012 年 1-3 月营业收入构成 2012 年营业收入构成 18.53% 2.56% 78.91% 19.85% 2.84% 77.31% 内外饰件类功能性总成件类热加工类 内外饰件类功能性总成件类热加工类 内外饰件类功能性总成件类热加工类 营业收入结构以内外饰板块为主导, 较为稳定 注各业务板块的构成是占未抵消的营业总收入的比重 -7-
10 净利润分析 : 季度趋势 ( 一 ) 2010-2013 年净利润分季度变化情况 单位 : 亿元 8 6.09 6.56 6.40 6.49 7.81 7.72 7.38 6.99 8.05 8.11 7.54 7.33 8.55 6 4 2 0 10 年一季度 10 年二季度 10 年三季度 10 年四季度 11 年一季度 11 年二季度 11 年三季度 11 年四季度 12 年一季度 12 年二季度 12 年三季度 12 年四季度 13 年一季度 注 : 本图中 10 年同期各季度净利润均已根据比较合并财务报表进行追溯调整 -8-
同比增长 (%) 净利润分析 : 季度趋势 ( 二 ) 2010-2013 年 1-3 月净利润同比环比情况 100% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 75.37% 35.41% 37.44% 28.35% 28.96% 7.76% 20.43% -2.35% 1.29% 17.71% 15.23% 7.78% 15.17% 5.04% 2.20% 4.87% 3.08% -1.17% -4.41% 0.71% -5.26% -2.79% -6.99% 16.62% 6.19% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 环比增长 (%) 10 年一季度 10 年二季度 10 年三季度 10 年四季度 11 年一季度 11 年二季度 11 年三季度 11 年四季度 12 年一季度 12 年二季度 12 年三季度 12 年四季度 13 年一季度 同比增长 环比增长 注 : 本图中 10 年同期各季度净利润均已根据比较合并财务报表进行追溯调整 -9-
净利润分析 : 业务分类 ( 一 ) 2013 年 1-3 月子公司归属于母公司净利润分板块 23.67% 3.06% 73.27% 内外饰件类功能性总成件类热加工类 子公司净利润分板块分析 内外饰板块 32,215 功能总成板块 10,405 热加工板块 1,347 合计 43,967 单位 : 万元 注 : 分部分析系根据业务分部企业名单和业务性质重新分类整合, 反映其对归属于母公司的净利润的贡献 -10-
净利润分析 : 业务分类 ( 二 ) 2013 年投资收益中的联营和合营企业分析 2012 年投资收益中的联营和合营企业分析 2013 年 1-3 月投资收益组成 ( 按性质 ) 2013 年 1-3 月收益中的联营和合营企业分析 1.55% 7.33% 91.12% 4.80% 67.67% 27.53% 对联营企业和合营企业 可供出售金融资产 内外饰板块 功能总成板块 热加工板块 金融产品及委贷等 按性质 联营企业和合营企业 49,124 可供出售金融资产 837 金融产品及委贷等 3,949 合计 53,910 单位 : 万元 对联营企业和合营企业分析归属于母公司 少数股东享有 合计 内外饰板块 10,658 2,865 13,523 功能总成板块 29,916 3,326 33,242 热加工板块 2,315 43 2,358 合计 42,890 6,234 49,124 注 : 1. 本图系对 2013 年 1-3 月投资收益项目的分解分析, 可供出售获益系本公司配售民生转债出售收益 2. 对联营企业和合营企业的投资收益为税后收益, 其他收益为含少数股东的税前收益 -11-
净利润分析 : 业务分类 ( 三 ) 单位 : 亿元 12 6.19% 10 8-3.02% 17.88% 8.05 8.55 6 4 4.42 4.29 4.03 3.42 31.69% -101.47% 2 0-2 0.28 0.37-0.07-0.13 内外饰件类功能性总成件类热加工类本部及抵消数合计合并数 2012 年 1-3 月 2013 年 1-3 月 利润结构以内外饰和功能性总成板块为主 与去年同期相比, 内外饰 功能性总成和热加工板块的利润分别下降 3.02% 上升 17.88% 上升 31.69% 注 : 1. 本图数据合计数与报表一致, 分部分析系根据业务分部企业名单和业务性质重新分类整合, 反映其对归属于母公司的净利润的贡献 2. 本部及抵消数中含本部费用 非股权类投资收益等 -12-
净利润分析 : 业务分类 ( 四 ) 2013 2013 年年净利润构成 1-3 月净利润构成 2012 年年净利润构成 1-3 月净利润构成 4.22% 3.42% 46.42% 49.36% 42.13% 54.45% 内外饰件类功能性总成件类热加工类 内外饰件类功能性总成件类热加工类 内外饰件类功能性总成件类热加工类 净利润结构中内外饰件类约占一半, 但比重下降,2012 年 1-3 月功能性总成件 热加工板块利润增加, 其比重上升 注 : 各业务板块的构成是占未扣本部及抵消数的归属于母公司的净利润的比重 -13-
净利润分析 : 业务分类 ( 五 ) 单位 : 亿元 8.05-0.13 +0.61 +0.09-0.07 8.55 净利润分板块分析 : 2013 年 1-3 月华域汽车合并净利润同比增加 0.50 亿元, 增幅为 6.19%, 主要原因如下 : 内外饰板块 13 年 1-3 月累计贡献净利 4.29 亿元, 去年同期为 4.42 亿元, 同比减少 0.13 亿元 功能性动力总成板块 13 年 1-3 月累计贡献净利 4.03 亿元, 去年同期为 3.42 亿元, 同比增加 0.61 亿元 2011 年内外饰功能性总成热加工类本部及抵消数 2012 年 内饰件 功能性 本部及 热加工板块 13 年 1-3 月累计贡献净利 0.37 亿元, 去年同期为 0.28 亿元, 同比增加 0.09 亿元 012 年 1-3 月 总成 热加工 抵消 2013 年 1-3 月 13 年 1-3 月本部及抵消数较去年同期减少 0.07 亿元 -14-
净利润分析 : 利润增减因素 单位 : 亿元 +2.29-0.15-0.22-2.52 8.05-0.09 +0.11 +1.05-0.16-0.01 +0.20 8.55 2012 年 1-3 月毛利营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值投资收益其他所得税少数股东损益 2013 年 1-3 月 2 年 1-3 月毛利 营业税金 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值 投资收益 其他 所得税 少数股东损益 113 年 1-3 月 注 : 本图系根据合并报表项目分析, 为归属于母公司的净利润 -15-
净利润分析 : 毛利率 三项费用率等分析 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 16.46 16.80 15.49 内外饰件 8.14 7.55 7.93 8.98 7.91 7.26 毛利率 三项费用率 销售利润率 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 16.08 15.48 13.69 功能件 9.15 8.22 6.72 6.23 6.52 6.98 毛利率三项费用率销售利润率 16 14 12 10 8 6 4 2 0 13.99 13.37 9.45 热加工 11.03 9.98 7.57 3.04 1.68 0.78 毛利率三项费用率销售利润率 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 合计 16.33 16.3615.46 8.56 7.58 8.24 8.46 7.44 6.92 毛利率三项费用率销售利润率 2012 年平均值 2012 年 1-3 月 2013 年 1-3 月 2013 年 1-3 月较 2012 年 1-3 月的销售利润率有所下降, 其中内外饰件利润率下降主要由于本期新增基本无毛利的座舱装配业务以及投资建厂影响 -16-
现金流分析 单位 : 亿元 20 15 10 5 4.64 46.33% 6.80 134.05% 187.28% 1.49 1.46 799.53% 9.74 0-5 经营活动产生的现金流量净额 -4.36 投资活动产生的现金流量净额 -1.67 筹资活动产生的现金流量净额 -1.39 合计 2012 年 1-3 月 2013 年 1-3 月 注 : 本图根据合并报表现金流量科目分析 -17-
2013 年 1-3 月合并指标分析 2013 年 1-3 月汇总指标分析 -18-
业务分部情况一览 内外饰件类 功能性总成件类 热加工类 内外饰件金属成型和模具功能件电子电器件热加工件合并企业 延锋伟世通 ( 除延锋电子 ) 上海小糸 延锋百利得 延锋江森 申雅公司 延锋彼欧 天合公司 拖内公司 爱德夏 赛科利模具 纽荷兰 联谊工贸 纳铁福公司 亚普公司 粉末冶金 康迪泰克 天纳克 制动器公司 兴盛密封垫 贝洱热系统 中弹公司 萨克斯动力总成菲莫轴瓦 三电贝洱 采埃孚转向机 菲莫材料 制动系统公司 KS 活塞 幸福摩托 上实交通 法雷奥电器 李尔实业 延锋电子 法雷奥雨刮 恩坦华门 电动系统 恩坦华部件 博泽部件 乾通公司 皮尔博格公司 镁镁合金 圣德曼公司 华东泰克西 爱知锻造 按权益法核算的合营和联营企业 -19-
华域汽车主要汇总财务指标 2013 年 1-3 月 2012 年 1-3 月 本年比上年增减 (%) 汇总营业收入 ( 亿元 ) 304.91 260.34 17.12 其中 : 内外饰件 150.22 123.99 21.15 金属成型和模具 20.42 19.59 4.25 功能件 82.79 73.37 12.84 电子电器件 35.90 29.41 22.08 热加工件 15.58 13.99 11.38 汇总利润总额 ( 亿元 ) 23.12 21.90 5.54 其中 : 内外饰件 9.30 9.84-5.46 金属成型和模具 1.79 1.67 7.49 功能件 8.56 7.54 13.53 电子电器件 2.56 2.27 12.86 热加工件 0.90 0.59 53.36
汇总营业收入分析 : 业务分类 ( 一 ) 400 单位 : 亿元 17.12% 300 21.15% 304.91 260.34 200 100 150.22 123.99 4.25% 19.59 20.42 12.84% 82.79 73.37 22.08% 29.41 35.90 11.38% 13.99 15.58 2012 年 1-3 月 2013 年 1-3 月 0 内外饰件 金属成型和模具 功能件电子电器件热加工件合计数 营业收入汇总数同比上升 17.12%, 除金属成型和模具板块外, 各板块营业收入同比增幅较为平均 注 : 本图系根据汇总营业收入分析 -21-
汇总营业收入分析 : 业务分类 ( 二 ) 2013 2013 年年营业收入构成 1-3 月营业收入构成 2012 2012 年年营业收入构成 1-3 月营业收入构成 11.77% 27.15% 5.11% 6.70% 49.27% 11.29% 5.37% 28.18% 7.53% 47.63% 内外饰件金属成型和模具功能件电子电器件热加工件 内外饰件金属成型和模具功能件电子电器件热加工件 内外饰件 金属成型和模具 功能件 电子电器件 热加工件 营业收入结构以内外饰件为主体, 与去年同期相比, 内外饰件 电子电器件比重略有上升, 金属成型和模具 功能件 热加工件比重相应略有下降 注 : 各业务板块的构成是占汇总营业收入的比重 -22-
汇总营业收入分析 : 行业比较 ( 一 ) 160 140 120 100 80 60 40 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 12 年 1-12 月中国乘用车产量 ( 万辆 ) 13 年 1-3 月中国乘用车产量 ( 万辆 ) 12 年 1-12 月营业收入 ( 亿元 ) 13 年 1-3 月营业收入 ( 亿元 ) 华域汽车零部件销售收入与中国乘用车市场高度相关 销售收入增幅 (17.12%) 小于全国乘用车产量增幅 (23.79%) 注 : 本图系根据汇总营业收入分析 中国乘用车产量数据取自中汽协发布数据 -23-
乘用车产量 ( 万辆 ) 汇总营业收入分析 : 行业比较 ( 二 ) 60 37.94% -1.19% 17.32% 111.13 125 48 36 24 12 0 106.21 76.99 32.4 88.63 87.58 23.1 24.1 23.9 40.28% -0.61% 94.72 30.0 26.6 13.00% 89.90 85.86 24.6 22.3 83.12 84.41 20.2 23.5 92.39 95.26 93.21 26.3 26.7 26.4 27.0 3.80% 21.14% 13.33% 9.87% 101.88 102.88 23.1 12.35% 0.67% 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 12 年 1-12 月上汽乘用车产量 ( 万辆 ) 13 年 1-3 月上汽乘用车产量 ( 万辆 ) 12 年 1-12 月营业收入 ( 亿元 ) 13 年 1-3 月营业收入 ( 亿元 ) 100 75 50 25 - 营业收入 ( 亿元 ) 2013 年 1-3 月月随着上汽集团乘用车产量逐月的上升, 零部件销售收入也相应上升 注 : 1. 本图系根据汇总营业收入分析 2. 整车产量指上汽集团乘用车产量情况 -24-
营业收入 ( 亿元 ) 汇总收入利润分析 : 季度趋势 ( 一 ) 350 300 250 200 150 297.97 304.91 239.66 238.44 234.54 243.93 261.49 260.34 258.88 272.05 195.49 211.70 216.51 23.12 16.76 21.23 20.07 19.26 17.54 21.90 21.27 19.67 20.06 16.27 17.67 17.69 36 30 24 18 利润总额 ( 亿元 ) 100 12 50 6 0 10 年一季度 10 年二季度 10 年三季度 10 年四季度 11 年一季度 11 年二季度 11 年三季度 11 年四季度 12 年一季度 12 年二季度 12 年三季度 12 年四季度 13 年一季度 0 营业收入 利润总额 2013 年 1-3 月较去年同期收入 利润同比均有明显上升 注 : 本图系根据汇总营业收入和利润总额分析 -25-
汇总收入利润分析 : 季度趋势 ( 二 ) 200% 150% 185.12% 同比增长 (%) 102.14% 100% 67.39% 50% 0% 48.52% 42.94% 55.24% 39.68% 41.12% 30.47% 13.61% 12.67% 9.11% 9.19% 10.38% 11.53% 21.97% 10.79% 8.89% 4.67% 3.18% 5.93% 2.13% 14.37% 13.95% 17.12% 5.54% -50% 10 年一季度 10 年二季度 10 年三季度 10 年四季度 11 年一季度 11 年二季度 11 年三季度 11 年四季度 12 年一季度 12 年二季度 12 年三季度 12 年四季度 13 年一季度 营业收入同比增长 利润总额同比增长 2012 销售呈现攀升的趋势,2013 年 1-3 月较去年同期收入同比有所上升, 增幅趋向平滑 注 : 本图系根据汇总营业收入和利润总额分析 -26-
汇总收入利润分析 : 季度趋势 ( 三 ) 50% 环比增长 (%) 40% 38.77% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 15.11% 10 年一季度 8.29% 10 年二季度 8.61% 2.27% 10.69% 26.67% -1.63% 0.12% -5.27% -0.51% -5.43% 10 年三季度 10 年四季度 11 年一季度 11 年二季度 4.00% -4.04% 11 年三季度 7.20% 11 年四季度 -8.94% 12 年一季度 24.87% -2.91% -0.44% -0.56% 12 年二季度 5.09% -7.48% 12 年三季度 9.53% 1.97% 12 年四季度 15.22% 2.33% 13 年一季度 营业收入环比增长 利润总额环比增长 注 : 本图系根据汇总营业收入和利润总额分析 -27-
汇总销售利润率分析 12.00 10.00 8.00 6.00 7.53 8.54 6.88 9.53 9.77 9.75 10.63 9.78 10.70 8.69 8.87 8.52 4.50 4.46 6.04 8.27 9.05 8.27 4.00 2.00 0.00 内外饰件金属成型和模具功能件电子电器件热加工件平均值 2012 年全年平均销售利润率 (%) 2012 年 1-3 月销售利润率 (%) 2013 年 1-3 月销售利润率 (%) 2013 年 1-3 月较 2012 年 1-3 月的销售利润率下降, 其中内外饰件利润率下降主要由于本期新增基本无毛利的座舱装配业务以及投资建厂影响 注 : 本图系根据 25 家企业汇总分析 -28-
汇总利润总额到合并利润过程分析 单位 : 亿元 40.00 30.00 净利减损汇总利润总额 平均所得税率为 15.03% 平均持股比率为 45.41% 20.00 23.12-3.48-10.72 10.00 19.64-0.23-0.14 8.92 8.69 8.55 8.55 0.00 所属企业利润总额 企业税后净利总额 股比享有净利润 扣除合营 联营企业奖福基金后净利 本部费用等调整项 合并净利润 注 :1. 华域汽车所属企业实际的所得税率自 0%~25% 不等, 由于华域所属子公司高新技术企业较多, 且权益法合算的投资收益不再计税, 因此 2013 年 1-3 月平均所得税率约为 15.03% 2. 华域汽车所属企业除部分全资外, 大多数为合资企业, 同时合资企业又因汽车零部件行业特征, 与各地投资者再次合资建厂, 从而稀释华域持股比例 2013 年 1-3 月平均持股比例约为 45.41%, 较 2012 年平均持股比例 43.44 % 有所上升 -29-
资产负债科目分析 单位 : 亿元 300 250 200 150 145.69 27.10% 185.18 0.84% 198.59 9.43% 217.32 2.99% 131.61 135.54 100 72.36 72.96 50 0 应收账款存货应付帐款固定资产 2012 年末 2013 年 3 月末 注 : 1. 本图系根据 28 家企业汇总应收账款 存货 应付账款和固定资产进行分析 2. 本图中的固定资产包含固定资产和在建工程 -30-