穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160801-20160805) 研究咨询宏观债券组崔子骁余璐袁海霞张珂种传奇 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 3750 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 6100 亿元, 最终上周货币市场实现资金净回笼 2350 亿元 货币市场 上周资金面延续宽松趋势 截至上周五, 月内回购利率较前一周全面下行, 最大幅度不超过 15bp 截至上周五, 隔夜 7 天 14 天 21 天期及 1 月期回购利率分别为 1.99% 2.30% 2.61% 2.65% 2.68% 债券发行 债券市场共公开发行超短期融资券 34 只, 规模合计 348.00 亿元 ; 发行企业短融 16 只, 规模合计 183.00 亿元 ; 发行证券公司短融 4 只, 规模合计 113.00 亿元 ; 发行中期票据 16 只, 规模合计 217.50 亿元 ; 发行企业债 8 只, 规模合计 91.50 亿元 ; 发行公司债 17 只, 规模合计 240.00 亿元 ; 发行金融债 3 只, 规模合计 26 亿元 ; 发行资产支持证券 1 只, 规模为 30.64 亿元 总体来看, 超短融 企业债和公司债的发行规模较前一周有所下降, 其余各主要券种发行规模均有不同程度的上升 上周共发行超短期融资券 34 只, 规模合计 448.00 亿元, 其中 28 只 9 月期品种以及其他 5 个期限品种, 主体级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级超短融平均发行利率为 2.63%, 较前一周下行 54bp;AA+ 等级超短融平均发行利率为 3.18%, 较前一周下行 32bp;AA 等级超短融平均发行利率为 4.28%, 较前一周上行 13bp 上周共发行了 16 只企业短融, 规模合计 183.00 亿元, 期限均为 1 年, 主体级别包括 AAA AA+ AA 和 AA- 共 4 个级别 AAA 等级企业短融共发行 6 只, 平均发行利率为 3.24%, 较前一周上行 46bp, 平均发行利差为 104bp, 较前一周上行 52bp;AA+ 等级企业短融共发行 3 只, 平均发行利率为 4.58%, 较前一周上行 94bp, 平均发行利差为 238bp, 较前一周上行 100bp;AA 等级企业短融共发行 6 只, 平均发行利率为 3.29%, 较前一周下行 39bp, 平均发行利差为 109bp, 较前一周下行 33bp
上周共发行 4 只证券公司短融, 规模合计 130.00 亿元,AAA 级主体发行的证券公司短融平均发行利率为 2.58%, 较前一周下行 13bp;AA+ 级主体发行的证券公司短融发行利率为 2.64%;AA 级主体发行的证券公司短融发行利率为 2.74% 上周共发行了 16 只中期票据, 规模合计 217.50 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级中票为 1 只永续品种 1 只 3 年期和和 3 只 5 年期债券,AAA 级永续中票发行利率为 3.99%, 较前一周下行 29bp;3 年期 AAA 级中票发行利率为 2.99%, 较前一周下行 26bp, 发行利差为 51bp, 较前一周下行 25bp;5 年期 AAA 级中票平均发行利率为 3.33%, 较前一周下行 95bp, 平均发行利差为 75bp, 较前一周下行 95bp AA+ 等级中票包括 4 只永续品种 1 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,AA+ 等级永续中票平均发行利率为 4.30%, 较前一周上行 10bp;3 年期 AA+ 级中票发行利率为 6.09%, 较前一周上行 237bp, 发行利差为 368bp, 较前一周上行 246bp;5 年期 AA+ 级中票发行利率为 3.60%, 较前一周下行 60bp, 发行利差为 105bp, 较前一周下行 56bp AA 等级为 2 只永续品种和 3 只 3 年期债券,AA 等级永续中票平均发行利率为 4.39%;3 年期 AA 级中票平均发行利率为 5.66%, 较前一周上行 119bp, 平均发行利差为 323bp, 较前一周上行 125bp 上周共发行了 8 只企业债, 规模合计 91.50 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级企业债为 1 只 5 年期和 1 只 7 年期品种,5 年期 AAA 级企业债发行利率为 3.10%, 发行利差为 55bp;7 年期 AAA 级企业债发行利率为 3.60%, 较前一周下行 20bp, 发行利差为 84bp, 较前一周下行 17bp AA+ 等级企业债为 1 只 7 年期债券, 发行利率为 4.18%, 较前一周下行 39bp, 发行利差为 142bp, 较前一周下行 36bp AA 等级企业债为 5 只 7 年期债券, 平均发行利率为 4.61%, 较前一周下行 42bp, 平均发行利差为 185bp, 较前一周下行 39bp 上周共发行了 17 只公司债, 规模合计 240.00 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级公司债包括 2 只永续品种和 4 只 5 年期债券,AAA 级永续公司债平均发行利率为 3.29%;5 年期 AAA 等级公司债平均发行利率为 3.26%, 较前一周下行 7bp, 平均发行利差为 68bp, 较前一周下行 7bp AA+ 等级公司债为 1 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,3 年期 AA+ 等级公司债发行利率为 6.90%, 较前一周上行 247bp, 发行利差为 449bp, 较前一周上行 220bp;5 年期 AA+ 等级公司债发行利率为 3.40%, 较前一周下行 59bp, 发行利差为 82bp, 较前一周下行 59bp AA 等级公司债包括 1 只 2 年期 7 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,3 年期 AA 级公司债平均发行利率为 5.32%, 较前一周下行 13bp, 平均发行利差为 288bp, 较前一周下行 9bp;5 年期 AA 级公司债发行利率为 4.20%, 发行利差为 165bp 上周共发行 3 只金融债, 规模合计 26 亿元,3 年期 AA+ 级金融债发行利率为 3.18%, 发行利差为 75bp;5 年期 AA+ 级金融债发行利率为 3.36%, 发行利差为 78bp 3 年期 A+ 级金融债发行利率为 4.10%, 发行利差为 169bp
2016-05-13 2016-05-20 2016-05-27 2016-06-03 2016-06-10 2016-06-17 2016-06-24 2016-07-01 2016-07-08 2016-07-15 2016-07-22 2016-07-29 2016-08-05 上周共发行 1 只资产支持证券, 规模为 30.64 亿元 优先档级别为 AAA, 参考收益率 为 3.48% 一. 央行动态 1. 公开市场操作 日期 资金投放 资金回笼 品种期限利率 (%) 金额 ( 亿 ) 品种期限利率 (%) 金额 ( 亿 ) 净投放 2016-08-01 逆回购 7 天 2.25 1200 逆回购到期 7 天 2.25 1500-300 2016-08-02 逆回购 7 天 2.25 600 逆回购到期 7 天 2.25 1300-700 2016-08-03 逆回购 7 天 2.25 550 逆回购到期 7 天 2.25 1800-1250 2016-08-04 逆回购 7 天 2.25 500 逆回购到期 7 天 2.25 800-300 2016-08-05 逆回购 7 天 2.25 900 逆回购到期 7 天 2.25 700 200 合计 3750 6100-2350 二. 货币市场利率变动 质押式回购利率走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 R007 R014 R001 R021 R028 一周回购利率变动情况 0-2 -4-6 -8-10 -12-14 -16 BP R001 R007 R014 R021 R028
三. 债券发行情况 1. 超短融 规模期限利率 主体 起息日 评级机构 主承销 ( 亿 ) ( 年 ) (%) 评级 16 光明 SCP006 30 0.74 2.60 2016-8-1 AAA 上海新世纪 兴业银行 / 邮政储蓄银行 16 楚天高速 SCP001 5 0.74 2.85 2016-8-1 AA+ 中诚信国际 中信银行 16 桑德 SCP005 5 0.74 2.90 2016-8-1 AA+ 中诚信国际 浦发银行 16 首钢 SCP002 60 0.74 3.41 2016-8-1 AAA 大公国际 华夏银行 / 建设银行 16 神州泰岳 SCP001 5 0.74 3.50 2016-8-2 AA 联合资信 中信银行 16 佛公用 SCP007 5 0.74 2.78 2016-8-2 AA+ 联合资信 工商银行 16 广物控股 SCP003 8 0.74 3.92 2016-8-2 AA 联合资信 民生银行 16 广新控股 SCP007 5 0.74 2.89 2016-8-2 AA+ 联合资信 建设银行 16 沪电力 SCP006 18 0.73 2.52 2016-8-2 AAA 中诚信国际 中国银行 / 光大银行 16 金龙汽车 SCP002 5 0.74 2.80 2016-8-3 AA+ 中诚信国际 兴业银行 / 建设银行 16 金龙汽车 SCP003 5 0.33 2.76 2016-8-3 AA+ 中诚信国际 兴业银行 / 建设银行 16 中海运 SCP005 25 0.74 2.68 2016-8-3 AAA 联合资信 工商银行 / 兴业银行 16 闽稀土 SCP001 5 0.74 3.30 2016-8-4 AA+ 中诚信国际 工商银行 16 闽漳龙 SCP005 10 0.74 2.89 2016-8-4 AA+ 联合资信 招商银行 / 国开行 16 富通 SCP004 5 0.73 4.17 2016-8-4 AA+ 大公国际 交通银行 / 浦发银行 16 万宝 SCP003 7 0.74 3.67 2016-8-4 AA 上海新世纪 工商银行 / 浦发银行 16 中原高速 SCP002 15 0.74 2.78 2016-8-4 AA+ 上海新世纪 光大银行 / 兴业银行 16 健康元 SCP001 6 0.74 2.80 2016-8-4 AA+ 中诚信国际 浦发银行 16 扬子大桥 SCP001 10 0.49 2.77 2016-8-4 AA+ 中诚信国际 浦发银行 16 奇瑞 SCP005 10 0.74 4.18 2016-8-4 AA 联合资信 徽商银行 16 青岛能源 SCP001 2 0.25 3.40 2016-8-4 AA 中诚信国际 浦发银行 / 国开行 16 中广核 SCP002 15 0.74 2.50 2016-8-4 AAA 中诚信国际 工商银行 / 国开行 16 南玻 SCP003 6 0.74 3.67 2016-8-4 AA+ 中诚信国际 农业银行 / 中信银行 16 水电八局 SCP001 10 0.38 2.75 2016-8-4 AA+ 上海新世纪 建设银行 / 交通银行 16 大机床 SCP002 5 0.74 6.00 2016-8-5 AA 联合资信 兴业银行 16 宏图高科 SCP003 6 0.74 4.20 2016-8-5 AA 中诚信国际 中信银行 / 中信建投 16 苏美达 SCP001 7 0.74 3.23 2016-8-5 AA+ 中诚信国际 工商银行 / 平安银行 16 川水电 SCP002 10 0.74 3.01 2016-8-5 AA 大公国际 光大银行 16 津城建 SCP004 10 0.74 2.70 2016-8-5 AAA 联合资信 国开行
16 扬州交通 SCP001 8 0.74 2.99 2016-8-5 AA 中诚信国际 恒丰银行 / 建设银行 16 古纤道 SCP002 5 0.74 6.50 2016-8-5 AA 大公国际 民生银行 16 镇江国投 SCP004 5 0.74 3.80 2016-8-5 AA 大公国际 招商银行 16 南航集 SCP002 5 0.74 2.55 2016-8-5 AAA 联合资信 招商银行 16 紫金矿业 SCP004 10 0.74 2.78 2016-8-5 AAA 中诚信国际 工商银行 2. 短期融资券 2.1 企业短期融资券 规模期限利率利差债券主体起息日 评级机构主承销担保 16 铁骑力士 CP001 2 1 5.80 356.31 2016-8-1 A-1 AA- 大公国际 工商银行 -- 16 永泰能源 CP004 8 1 5.50 326.31 2016-8-1 A-1 AA+ 联合资信 浙商银行 -- 16 潞安 CP001 20 1 5.18 293.46 2016-8-2 A-1 AAA 联合资信 光大银行 / 渤海银行 -- 16 昌润投资 CP001 3 1 3.11 89.43 2016-8-3 A-1 AA 上海新世纪 国泰君安 / 华夏银行 -- 16 中煤能源 CP001 30 1 3.10 88.43 2016-8-3 A-1 AAA 联合资信 工商银行 / 中国银行 -- 16 北大荒 CP001 10 1 3.07 87.40 2016-8-4 A-1 AAA 联合资信 兴业银行 -- 16 马鞍钢铁 CP001 20 1 5.45 325.40 2016-8-4 A-1 AA+ 联合资信 中信证券 / 中国银行 马钢控股 16 张家经发 CP001 10 1 3.02 82.40 2016-8-4 A-1 AA 联合资信 招商证券 / 北京银行 -- 16 华能 CP001 30 1 2.50 31.40 2016-8-5 A-1 AAA 中诚信国际 中国银行 -- 16 乐普 CP001 6 1 3.00 81.40 2016-8-5 A-1 AA 东方金诚 工商银行 -- 16 大榭开发 CP001 4 1 3.25 106.40 2016-8-5 A-1 AA 上海新世纪 农业银行 -- 16 外高桥 CP001 10 1 2.74 55.40 2016-8-5 A-1 AAA 上海新世纪 中国银行 / 北京银行 -- 16 沪仪电 CP001 12 1 2.80 61.40 2016-8-5 A-1 AA+ 上海新世纪 工商银行 / 上海银行 -- 16 金圆投资 CP001 10 1 2.84 65.40 2016-8-5 A-1 AAA 联合资信 工商银行 / 兴业银行 -- 16 恒逸 CP002 5 1 4.50 231.40 2016-8-5 A-1 AA 大公国际 中国银行 / 兴业银行 -- 16 珠海水务 CP001 3 1 2.84 65.40 2016-8-5 A-1 AA 中诚信国际 光大银行 -- 2.2 证券公司短期融资券 规模期限利率利差 债券 主体 起息日 评级机构 主承销 16 东北证券 CP003 20 0.25 2.64 -- 2016-8-3 A-1 AA+ 联合资信招商银行 / 工商银行 / 浦发银行
16 国泰君安 CP005 40 0.25 2.58 -- 2016-8-4 A-1 AAA 上海新世纪 工商银行 / 建设银行 / 农业银行 16 首创证券 CP005 3 0.25 2.74 -- 2016-8-4 A-1 AA 东方金诚 招商银行 16 中信 CP007 50 0.25 2.58 -- 2016-8-4 A-1 AAA 大公国际 -- 3. 中期票据 规模期限利率利差债券主体起息日 评级机构主承销担保 16 百联集 MTN002 10 3 2.99 51.18 2016-8-1 AAA AAA 上海新世纪 工商银行 -- 16 南岸城建 MTN001 10 5+0 4.50 191.69 2016-8-1 AA+ AA+ 中诚信国际 中金公司 / 浙商银行 -- 16 长江电力 MTN002 40 5 3.12 53.60 2016-8-2 AAA AAA 中诚信国际 工商银行 / 建设银行 -- 16 凯盛股份 MTN001 2 3 4.18 174.57 2016-8-3 AA AA 上海新世纪 浦发银行 / 民生银行 -- 16 上饶投资 MTN001 32 5+0 4.34 176.07 2016-8-3 AA+ AA+ 中诚信国际 浦发银行 -- 16 盐城东方 MTN001 5 5+0 4.47 189.07 2016-8-3 AA AA 上海新世纪 南京银行 -- 16 东方电气 MTN001 50 5 3.43 85.07 2016-8-3 AAA AAA 中诚信国际 中国银行 -- 16 鄂联投 MTN002 10 5+0 3.99 141.04 2016-8-4 AAA AAA 中诚信国际 渤海银行 -- 16 花园 MTN001 5 3 6.30 386.78 2016-8-4 AA AA 联合资信 建设银行 / 浦发银行 -- 16 山东公用 MTN001 5 3+0 4.30 186.78 2016-8-4 AA AA 东方金诚 恒丰银行 -- 16 新希望 MTN001 20 5 3.45 87.04 2016-8-4 AAA AAA 中诚信国际 农业银行 / 北京银行 -- 16 湘轻盐 MTN001 7 5+0 4.35 179.53 2016-8-5 AA+ AA+ 联合资信 中信银行 -- 16 昆明百货 MTN001 7 3 6.50 408.74 2016-8-5 AA AA- 中诚信国际 招商银行 房地产抵押 16 连云港 MTN002 5 3+0 3.99 157.74 2016-8-5 AA+ AA+/AA 东方金诚 / 中诚信国际 招商银行 -- 16 胜通 MTN001 4.5 3 6.09 367.74 2016-8-5 AA+ AA+ 大公国际 建设银行 -- 16 华虹 MTN002 5 5 3.60 104.53 2016-8-5 AA+ AA+ 上海新世纪 兴业银行 -- 4. 企业债 规模期限利率利差债券主体起息日 评级机构主承销担保 16 万宝开投债 02 10 7 4.42 163.98 2016-8-1 AA AA 鹏元资信 恒泰长财 / 国开证券 -- 16 新干管廊债 10 7 5.48 270.99 2016-8-3 AA AA- 鹏元资信 长江证券 国有土地抵押 16 古蔺债 10 7 4.18 141.68 2016-8-4 AA+ AA 鹏元资信 天风证券 国有土地
抵押 16 湘潭专项债 02 4 7 3.95 118.68 2016-8-4 AA AA 大公国际 西部证券 / 国开证券 -- 16 湘潭专项债 01 16 7 3.6 83.68 2016-8-4 AAA AA 大公国际 西部证券 / 国开证券 中合中小担保 16 十堰经开债 6.5 7 3.98 124.04 2016-8-5 AA AA 鹏元资信 兴业证券 -- 16 营经开债 01 15 7 5.2 246.04 2016-8-5 AA AA 大公国际 东海证券 -- 16 渝两江专项债 02 20 5 3.1 54.53 2016-8-5 AAA AAA 上海新世纪 广发证券 -- 5. 公司债 规模期限利率利差债券主体起息日 评级机构主承销担保 16 首旅 02 15 5+5 3.30 71.60 2016-8-2 AAA AAA 联合信用 平安证券 -- 16 首旅 01 15 5+2 3.20 61.60 2016-8-2 AAA AAA 联合信用 平安证券 -- G16 水务债 7 5+3 3.25 67.07 2016-8-3 AAA AAA 上海新世纪 中信建投 / 安信证券 -- 16 广汇 G3 10.3 3 6.50 406.57 2016-8-3 AA AA 上海新世纪 招商证券 -- 16 海天 01 4 2+1 6.91 -- 2016-8-3 AA AA 大公国际 中信建投 / 中银国际证券 -- 16 海伟 01 10 3 5.89 341.18 2016-8-1 AA AA 大公国际 信达证券 -- 16 鄂稻 01 10 3+2 6.90 446.78 2016-8-4 AA AA 中诚信证评 德邦证券 -- 16 不动产 40 5+2 3.28 72.53 2016-8-5 AAA AAA 联合信用 平安证券 -- 16 石大 01 6.2 3+2 5.50 306.57 2016-8-3 AA AA 鹏元资信 华创证券 -- 16 文化 01 10 3+2 4.49 207.74 2016-8-5 AA AA 中诚信证评 中信建投 -- 16 泰豪 02 5 3+2 4.19 174.86 2016-8-2 AA AA 中诚信证评 西部证券 -- 16 西经发 7.5 3+2 3.77 129.18 2016-8-1 AA AA 中诚信证评 海通证券 -- 16 西王 03 10 3+2 6.90 448.74 2016-8-5 AA+ AA+ 大公国际 国海证券 / 光大证券 / 平安证券 -- 16 义市 01 10 5 3.40 82.07 2016-8-3 AA+ AA+ 上海新世纪 浙商证券 -- 16 葛洲 Y4 50 5+0 3.43 85.07 2016-8-3 AAA AAA 联合信用 海通证券 / 中信建投 / 光大证券 / 长江证券承销 / 国泰君安 -- 16 葛洲 Y3 20 3+0 3.15 71.57 2016-8-3 AAA AAA 联合信用 海通证券 / 中信建投 / 光大证券 / 长江证券承销 -- 16 株国投 10 5 4.20 164.53 2016-8-5 AA AA 中诚信证评 国海证券 --
6. 金融债 规模 期限 利率 利差 债券 主体 起息日 评级机构 主承销 ( 亿 ) ( 年 ) (%) (BP) 评级 评级 16 福特汽车 02 7 5 3.36 78.04 2016-8-4 AA+ AA+ 联合资信 招商证券 / 摩根士丹利华鑫证券 / 工商银行 / 农业银行 16 福特汽车 01 18 3 3.18 74.78 2016-8-4 AA+ AA+ 联合资信 招商证券 / 摩根士丹利华鑫证券 / 工商银行 / 农业银行 16 茅台农商三农债 1 3 4.10 168.74 2016-8-5 A+ A+ 中诚信国际 东海证券 7. 资产支持证券 规模 期限 参考收率 项目债券发起机构 起息日债券评级评级机构分层级别规模分层占比 (%) ( 亿 ) ( 年 ) (%) 农盈 2016 年第一期不良 16 农盈 1 优先 中信信托 20.62 4.98 3.48 2016-8-3 AAA 中诚信国际 优先级 67.3 农盈 2016 年第一期不良 16 农盈 1C 中信信托 10.02 4.98 -- 2016-8-3 -- 中诚信国际 次级 32.7 ( 编辑 : 崔子骁校对 : 余璐 )