国电华北电力有限公司
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- 税块话 孟
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2 国电华北电力有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 大公报 SD 号 主体信用 跟踪评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定 债项信用 债券简称 16 华北电力 CP002 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 天 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 A-1 A-1 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 ) 项目 总资产 所有者权益 营业收入 利润总额 经营性净现金流 资产负债率 (%) 债务资本比率 (%) 毛利率 (%) 总资产报酬率 (%) 净资产收益率 (%) 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 ) 经营性净现金流 / 总负债 (%) 注 :2016 年 6 月财务数据未经审计 跟踪评级观点国电华北电力有限公司 ( 以下简称 国电华北 或 公司 ) 主要从事中国国电集团公司 ( 以下简称 国电集团 ) 在华北地区的发电及相关产业的投资 开发和存量资产的经营管理 评级结果反映了 2015 年以来, 公司仍然是国电集团在华北地区重要经营主 体, 火电技术指标有所优化, 盈利能力有所上升等有 利因素 ; 同时也反映了机组利用小时数有所下降, 有 息债务期限结构较为集中等不利因素 综合分析, 大公对公司 16 华北电力 CP002 信 用等级维持 A-1, 主体信用等级维持 AAA, 评级展望 维持稳定 有利因素 作为国电集团在华北地区最重要的经营主体, 公司 在国电集团中仍具有重要地位, 具有一定的装机规 模优势 ; 公司火电机组大部分为热电联产机组, 优先上网发 电,2015 年来主要技术指标有所优化 ; 2015 年, 煤价下降使公司盈利能力进一步提升, 经 营性净现金流利息保障倍数有所增加 不利因素 受宏观经济下行及电力需求增速放缓影响,2015 年 以来公司机组利用小时数继续降低, 同时电价持续 下调, 公司收入规模持续下降 ; 公司有息负债规模较大且期限结构较为集中, 面临 一定的短期偿债压力 评级小组负责人 : 李晓然评级小组成员 : 郝克宁联系电话 : 客服电话 : 传真 : rating@dagongcredit.com
3 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则 三 本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断, 评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变 四 本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供, 大公对该部分资料的真实性 准 确性 完整性和及时性不作任何明示 暗示的陈述或担保 建议 五 本报告的分析及结论只能用于相关决策参考, 不构成任何买入 持有或卖出等投资 六 本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效, 在有效期限内, 大 公拥有跟踪评级 变更等级和公告等级变化的权利 七 本报告版权属于大公所有, 未经授权, 任何机构和个人不得复制 转载 出售和发 布 ; 如引用 刊发, 须注明出处, 且不得歪曲和篡改
4 跟踪评级说明 根据大公承做的国电华北电力有限公司存续债券信用评级的跟踪评级安排, 大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析, 并结合公司外部经营环境变化等因素, 得出跟踪评级结论 发债主体 表 1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况 国电华北成立于 2007 年 12 月, 是由国电集团根据 关于组建国电华北电力有限公司的通知 ( 国电集人 号 ) 出资组建的法人独资有限责任公司, 初始注册资本 亿元 国电集团于 2008~ 2011 年对公司进行数次增资 ; 同时 2011 年中海信托股份有限公司 ( 以下简称 中海信托 ) 对公司增资 亿元, 并进行工商变更, 截至 2011 年末, 公司注册资本为 亿元, 国电集团与中海信托分别持股 72.03% 和 27.97% 国电集团分别于 2012 年和 2013 年对公司增资, 但未进行工商变更 2015 年 8 月, 公司召开股东会, 中海信托将其持有的公司股权转让给国电集团, 股权转让后公司的股权结构变更为国电集团持股比例为 100%, 公司类型变更为一人有限责任公司 2015 年 10 月, 公司进行工商变更, 变更后注册资本为 亿元, 实收资本 亿元 ; 根据国电集人函 号, 公司将注册资本减至 亿元与实收资本相符, 并于 2016 年 6 月完成工商变更 截至 2016 年 6 月末, 公司注册资本 亿元, 实收资本 亿元, 控股股东及实际控制人均为国电集团 公司负责国电集团在华北地区发电及相关产业的投资开发和存量资产经营管理, 以火力发电为主要业务 截至 2015 年末, 公司纳入合并报表的子公司为 23 家, 其中包括火力发电企业 10 家 风力发电企业 9 家 技术工程公司 1 家 投资公司 1 家 热力公司 1 家及新能源公司 1 家 截至 2016 年 6 月末, 公司可控装机容量 万千瓦, 其中火力发电装机 万千瓦, 风力发电装机 万千瓦, 光伏 1 发电装机 1.00 万千瓦 公司下属发电企业主要分布于华北区域的山西省 河北省 天津市和内蒙古自治区 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示 : 债券简称发行额度发行期限募集资金用途进展情况 16 华北电 力 CP002 6 亿元 ~ 偿还银行贷款已按募集资金要求使用 数据来源 : 根据公司提供资料整理 1 本文华北区域指代北京市 天津市 河北省 山西省和内蒙古自治区 3
5 宏观经济和政策环境 现阶段我国国民经济运行稳中有进, 但市场需求疲软, 结构调整带来的经济下行压力较大, 预计未来短期内我国经济仍将面临较大下行压力, 长期来看经济增长将趋于稳定, 但经济运行仍面临较多的风险因素近年来, 国民经济运行总体平稳, 但仍面临较大的经济下行压力, 主要经济指标同比增速均出现不同程度的下滑 据初步核算,2015 年, 我国实现 GDP67.67 万亿元, 按可比价格计算, 同比增速为 6.9%, 较 2014 年下降 0.4 个百分点, 持续下降, 规模以上工业增加值同比增长 6.1%, 增速同比下降 2.2 个百分点 ; 固定资产投资 ( 不含农户 ) 同比名义增长 10.0%, 较 2014 年的 15.7% 降幅明显, 其中房地产开发投资仅增长 1.0% 此外, 近年来国际国内需求增长减慢,2015 年, 社会消费品零售总额同比名义增长 10.7%, 进出口总额同比下降 7.0% 2015 年, 全国公共财政预算收入同比增长 8.4%, 增速较上年有所下滑, 政府性基金收入同比下降 21.8% 2016 年上半年, 我国国民经济运行稳中有进, 经济增长继续放缓,GDP 同比增速为 6.7%, 较上年同期下降 0.3 个百分点, 全国公共财政预算收入为 8.55 万亿元, 同比增长 7.1%; 政府性基金预算收入为 1.83 万亿元, 同比增长 7.5% 针对经济下行压力增大, 国家加大财政政策和货币政策领域的定向调整 此外, 围绕稳增长 促改革 调结构 惠民生和防风险的总体思路, 国家着眼开拓发展空间, 促进区域协调发展和新型城镇化 继续推动东 中 西 东北地区 四大板块 协调发展, 重点推进 " 一带一路 " 建设 京津冀协同发展 长江经济带发展 三大战略, 在基础设施建设和房地产领域加大调控力度 2016 年的政府工作报告指出,2016 年是结构性供给侧改革将的攻坚之年, 着力加强供给侧结构性改革, 改造提升传统比较优势, 抓好去产能 去库存 去杠杆 降成本 补短板, 加强风险防控, 确保经济运行处于合理区间 预计未来短期内, 我国经济在平稳运行的基础上仍面临较大下行压力, 经济将继续延续低位运行态势, 长期来看, 我国经济增长将面临产业结构调整 转型提质外部环境变化等风险因素 行业及区域经济环境 受宏观经济增速放缓 产业结构调整以及工业转型升级等因素影响,2015 年全社会用电量增速进一步回落 ; 在电力需求增幅下降 清洁能源装机占比增加等因素影响下, 火电机组利用小时数继续下降 ; 受益于煤价下降, 火电企业盈利能力明显提升, 但上网电价下调预计将对火电企业盈利能力产生一定影响 2015 年, 受宏观经济尤其是工业生产下行 产业结构调整以及工 4
6 业转型升级等因素影响, 我国全社会用电量为 5.55 万亿千瓦时, 同比增长 0.5%, 增速同比回落 3.3 个百分点, 第二产业用电量同比下降 1.4%, 出现 40 年首次负增长 ; 同期, 全国新增发电装机容量 1.4 亿千瓦, 创年度投产规模历史最高水平, 其中对清洁能源类电源投资建设力度继续增强, 火电装机占比由 2014 年末的 67.4% 进一步下降至 65.7% 从区域上看, 东北和西北区域供应能力充足, 华北电力供需总体平衡, 华东 华中和南方区域电力供需总体宽松 部分省份富裕, 山东 江西 河南 安徽个别时段存在错峰 机组利用小时数方面,2015 年全国 6,000 千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数为 3,969 小时, 同比下降 349 小时, 为 35 年以来的最低水平 ; 其中, 受电力需求增速放缓 新能源装机比重不断提高等因素影响, 火电 4,329 小时, 同比下降 410 小时 ; 由于水电装机大规模集中投产以及优先上网政策, 水电利用小 2 时数为 3,621 小时, 为近 20 年第三高水平 ; 风电 1,728 小时, 同比降低 172 小时, 西北 东北部分省份 弃风 弃光 问题较为突出 2016 年 1~6 月, 我国电力消费结构继续调整, 第三产业和城乡居民生活用电较快增长, 带动全社会用电量增速同比增长 2.7%, 增速同比提高 1.4 个百分点, 用电形势比上年有所好转 ; 上半年新增发电装机容量 5,699 万千瓦, 为历年同期最多, 截至 6 月末全国 6000 千瓦及以上电厂发电装机容量 15.2 亿千瓦, 同比增长 11.3%, 超过同期全社会用电增速 8.6 个百分点, 局部地区电力供应能力过剩问题进一步加剧 同期, 全国规模以上电厂发电量 2.76 万亿千瓦时, 同比增长 1.0%, 发电设备利用小时 1,797 小时, 同比降低 138 小时, 其中火电发电量同比下降 3.1%, 继续负增长 ; 设备利用小时 1,964 小时, 同比降低 194 小时, 为近十年来的同期最低水平 2015 年末, 秦皇岛港山西优混平仓价为 370 元 / 吨, 较 2014 年继续下滑 截至 2015 年末, 山西优混平仓价进一步下滑至 360 元 / 吨, 煤炭供应相对宽松局面没有改变, 煤价仍将维持低位 煤炭价格的下跌显著的降低了发电成本, 对火电企业盈利能力提升明显 2015 年以来, 上游煤炭市场持续不景气, 触发煤电联动机制, 国家发改委进一步对电价进行调整 2015 年 4 月, 国家发展改革委 关于降低燃煤发电上网电价和工商业用电价格的通知 指出自 2015 年 4 月 20 日起全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约 2 分钱 ; 全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约 1.8 分钱 2015 年 12 月, 国家发改委印发 国家发展改革委关于燃煤发电上网电价和一般工商业用电价格的通知, 全国燃煤火电上网电价平均下调幅度为 3 分 / 千瓦时, 从 2016 年 1 月 1 日起执行 连续的电价下调将对火电企业收入及盈利能力产生一定影响 预计未来, 火电企业仍将面临一定的上网电价下调风险, 盈利水平进一步提升的空间有限 年和 2014 年, 水电机组利用小时数分别为 3,664 小时和 3,669 小时 数据来源 : 中电联发布 2016 年度全国电力供需形势分析预测报告 5
7 2015 年以来受宏观经济影响, 华北地区发电量及机组利用小时数均出现下滑, 但整体看来, 京津冀地区电力供应仍存在一定的缺口 2015 年, 华北区域用电量 9,210 亿千瓦时, 同比增长 5.86%, 受宏观经济影响增速有所下滑, 其中山西省及河北省用电量均同比下降 同时受区域内用电需求增速放缓及外送电量下降双重影响, 华北地区发电量同比出现下滑, 机组平均利用小时数降幅较大, 但仍高于全国平均水平 2016 年 1~6 月, 华北区域用电量及发电量分别为 4, 亿千瓦时和 4, 亿千瓦时, 同比分别增长 2.24% 和 0.31%, 增速均有所放缓 表 年华北各区域电网运行及经济情况 ( 单位 : 亿元 亿千瓦时 %) 区域 GDP 发电量用电量平均利用小时数 数值增速数值增速数值增速数值增速 北京市 22, , 天津市 16, , 河北省 29, , , , 山西省 12, , , , 内蒙古自治区 18, , , , 数据来源 :2015 年各地区国民经济和社会发展统计公报,Wind 资讯 华北区域经济较为发达, 京津冀地区电力供应较为紧张,2015 年北京市 天津市 河北省用电仍存在一定缺口, 山西和内蒙古自治区依然保持较大的外送电量规模, 但输送规模同比有所下降 山西省外送电量主要流向江苏 河北 山东等省, 内蒙古电力主要外送京津唐地区,2015 年 1~10 月, 内蒙古送出电量 1,172 亿千瓦时, 外送电量增速回落 ;2015 年, 山西送出电量 亿千瓦时, 同比下降 12.2% 整体来看,2015 年以来受产业结构调整影响, 华北地区发电量及机组利用小时数出现下滑, 但京津冀地区电力供应仍存在一定的缺口 经营与竞争 火电业务仍是公司收入及利润的主要来源,2015 年受华北地区用电量增速下降及电价下调影响, 公司营业收入及利润规模有所减小, 但煤炭价格下降使得公司盈利能力有所提升 公司主要从事电力生产业务, 火电业务是公司收入的主要来源, 2015 年, 受华北地区用电量增速下降影响及电价下调影响, 公司营业收入及毛利润同比分别减少 10.81% 和 3.00%, 但受益于煤炭价格走低, 毛利率同比上升 2.21 个百分点 由于政府限制热力价格, 公司供热业务仍处于政策性亏损状态 公司每年都能得到政府对于供热亏损的补助以及税费减免, 缓解部分供热亏损状况 公司风电业务收入规模较小, 但增长速度较快, 盈利 6
8 能力较强, 随着新机组投产,2015 年风电业务收入及毛利润同比分别增长 15.85% 和 21.08% 表 ~2015 年及 2016 年 1~6 月公司营业收入及毛利润构成情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2016 年 1~6 月 2015 年 2014 年 2013 年 金额占比金额占比金额占比金额占比 营业收入 其中 : 火电 热力 风电 其他 毛利润 其中 : 火电 热力 风电 其他 毛利率 其中 : 火电 热力 风电 其他 数据来源 : 根据公司提供的资料整理 公司其他业务收入仍主要来自于公司的光伏发电收入 被替代电量收入 原 ( 材 ) 料销售收入和粉煤灰综合利用收入, 占营业收入的比重较小 其中, 被替代发电业务收入较多,2015 年实现收入 2.76 亿元, 替代发电业务利润受煤炭价格 电量计划及电力需求影响较大, 煤炭价格下降使得被替代发电毛利率逐年提升 2016 年 1~6 月, 公司营业收入为 亿元, 受电价下调及区域用电需求下降影响同比下降 17.88%; 同期, 毛利率为 23.88%, 受电价下调及机组利用率下降影响同比降低 3.68 个百分点 预计未来 1~2 年, 电力销售收入仍将是公司营业收入和毛利润的主要来源 由于公司发电机组以火电为主, 电煤价格变化对公司的影响较大 火电板块 公司火电设备大部分为热电联产机组, 热力生产和经营与火电业务关系紧密, 以下不再单独对热力业务进行分析 公司仍是国电集团华北地区发电资产的最重要的经营主体, 在国电集团中具有重要地位 ; 煤炭价格及火电上网电价的波动对公司盈利水平影响依然较大,2015 年公司机组利用小时数同比继续下降, 但仍高于全国平均水平 ; 公司火电技术指标进一步优化 7
9 公司负责国电集团在华北地区的发电及相关产业的投资开发和存量资产的经营管理, 以火力发电为主, 是国电集团华北地区火力发电最主要的经营主体, 在国电集团中具有重要地位 3 表 4 截至 2016 年 6 月末公司装机容量在华北地区占比情况 ( 单位 : 万千瓦 %) 电网公司可控装机容量电网统调装机容量装机容量占比 京津唐 , 河北南网 , 山西 , 数据来源 : 根据公司提供资料整理 公司仍是华北地区重要的发电经营主体,2015 年公司无新增机组投产, 火电可控装机容量主要分布在河北省 山西省和天津市, 其中山西省装机容量占比 38.32%, 河北省占比 43.95% 2015 年, 火电机组完成发电量 亿千瓦时, 占公司总发电量比重为 96.45%, 受电力需求下降影响, 公司发电量同比有所下降 2016 年 1~6 月, 公司火电机组完成发电量为 亿千瓦时, 同比下降 6.94% 表 ~2015 年及 2016 年 1~6 月公司火电业务主要技术指标情况 指标 2016 年 1~6 月 2015 年 2014 年 2013 年 发电设备利用小时数 ( 小时 ) 2,136 4,617 5,026 5,154 发电量 ( 亿千瓦时 ) 上网电量 ( 亿千瓦时 ) 综合厂用电率 (%) 综合供电煤耗 ( 克 / 千瓦时 ) 数据来源 : 根据公司提供资料整理 受华北地区用电需求增速放缓及外送电量下降双重影响,2015 年公司机组利用小时数继续下降, 但除 4 台 60 万千瓦机组外, 公司火电装机全部为热电联产机组, 优先上网发电, 使得火电机组设备平均利用小时数仍高于全国平均水平 4 综合厂用电率及供电煤耗进一步向好, 截至 2016 年 6 月末, 公司脱硫率达到 95% 以上, 脱硝率达到 80% 以上, 主要设备技术指标较好 价格方面,2015 年及 2016 年 1~6 月公司入炉标煤单价分别为 元 / 吨和 元 / 吨, 发电成本继续降低 受煤电联动机制影响, 公司上网电价进一步降低,2015 年及 2016 年 1~6 月公司火电平均上网电价分别为 元 / 千千瓦时和 元 / 千千瓦时, 由于公司大部分机组为火电机组, 煤炭价格及火电上网电价的波动对公司盈利水平的影响较大 3 4 此表不包括内蒙古自治区 2015 年, 全国火电机组平均利用小时为 4,329 小时 数据来源 :Wind 资讯 8
10 表 ~2015 年及 2016 年 1~6 月公司上网电价及煤炭采购情况 指标 2016 年 1~6 月 2015 年 2014 年 2013 年 平均上网电价 ( 元 / 千千瓦时 ) 其中 : 火电 ( 元 / 千千瓦时 ) 风电 ( 元 / 千千瓦时 ) 煤炭采购量 ( 万吨 ) , , , 入炉标煤单价 ( 元 / 吨 ) 数据来源 : 根据公司提供资料整理 综合来看, 公司在华北区域电力市场仍占有重要地位,2015 年受区域用电需求放缓影响, 公司机组利用小时数同比继续下降, 煤炭价格及火电上网电价的波动对公司盈利水平影响依然较大 风电板块 2015 年以来, 公司风电装机规模继续上升, 电源结构进一步优化, 风电项目盈利性较好, 提升了公司的综合抗风险能力 截至 2016 年 6 月末, 风电装机容量为 万千瓦, 较 2014 年末增加 万千瓦, 电源结构有所优化 2015 年风电发电量达到 亿千瓦时, 同比增长 14.41%, 占总发电量的 3.51%; 同期, 风电 5 设备利用小时数 1,935 小时, 同比增长 4.26%, 高于全国平均水平 表 7 截至 2016 年 6 月末公司主要风电情况 ( 单位 : 万千瓦 小时 亿千瓦时 ) 2015 年发电设 2015 年发单位所在地可控装机容量备利用小时数电量国电华北内蒙古新能源有限公司内蒙古 , 国电优能正镶白旗风电有限公司内蒙古 , 天津国电洁能电力有限公司天津 , 国电中商苏尼特右旗风电有限公司内蒙古 , 国电净能巴彦淖尔新能源有限公司内蒙古 , 国电承德华御新能源有限公司河北 , 国电山西兴能有限公司山西 , 国电山西洁能有限公司山西 , 数据来源 : 根据公司提供资料整理 合计 风电项目盈利性较好, 随着风电项目的不断投产, 有利于保障公司的盈利水平, 提升公司的综合抗风险能力,2015 年, 公司风电业务毛利率分别为 41.69%, 同比有所上升 2016 年 1~6 月, 公司风电机组完成发电量为 8.37 亿千瓦时, 同比上升 9.61% 预计未来 1~2 年, 随着风电装机的陆续投产, 风电业务的贡献将 年全国风电平均利用小时数 1,728 小时, 数据来源 : 中电联 9
11 提高, 公司电源结构的优化, 将提升公司综合的抗风险能力 公司在建拟建发电项目装机规模较大, 未来在国电集团及华北区域发电市场中的地位有望进一步增强 截至 2016 年 6 月末, 公司在建工程总装机规模为 万千瓦, 工程总投资额达 亿元, 已投资额为 亿元 其中, 火电机组在建装机规模为 70 万千瓦 表 8 截至 2016 年 6 月末公司在建电力项目情况 ( 单位 : 万千瓦 亿元 ) 在建项目名称装机规模预计投产时间概算投资已投资额 火电廊坊项目 年 10 月 风电平鲁二期 年 12 月 数据来源 : 根据公司提供资料整理 合计 截至 2016 年 6 月末公司拟建工程装机规模达到 万千瓦, 概算投资总额达 亿元 其中, 火电拟建项目装机规模为 210 万千瓦, 风电拟建项目装机规模达到 万千瓦 公司在建项目和拟建项目规模较大, 未来随着新建机组的推进, 公司在国电集团及华北区域发电市场中的地位将进一步增强 表 9 截至 2016 年 6 月末公司拟建电力项目情况 ( 单位 : 万千瓦 亿元 ) 火 电 风 电 拟建项目名称装机规模计划进度概算投资 天津东北郊热电二期项目 年开工 31.0 太原第一热电厂搬迁重建项目 年开工 66.0 承德围场风电二期项目 年开工 17.0 山西岢岚风电一期项目 年开工 4.2 天津北大港风电一期项目 年开工 4.3 天津大港风电四期项目 年开工 3.7 天津北大港风电二期项目 年开工 3.9 数据来源 : 根据公司提供资料整理 合计 综合来看, 公司在建项目装机规模较大, 投产后将进一步提高收入和盈利水平, 同时在建拟建项目投资额较大, 有一定的资本支出压力 公司治理与管理 截至 2016 年 6 月末, 公司注册资本为 亿元, 实际控制人为国电集团 公司不设董事会, 设执行董事一人, 由国电集团推荐, 执行董事是公司的法定代表人, 不断完善法人治理结构 公司坚持以转型企业 挖掘潜力为主题, 重点优化火电装机结构, 加快新能源开发和加大相关产业开发力度, 资产配置有所优化 公司所属集团是五大 10
12 全国性发电企业集团之一, 拥有很强的竞争优势及规模优势, 公司在集团公司中具有重要地位 整体来看, 公司仍具有极强的抗风险能力 财务分析 公司提供了 2015 年及 2016 年 1~6 月财务报表, 瑞华会计事务所 ( 特殊普通合伙 ) 6 对 2015 年财务报表进行了审计, 并出具了标准无保留意见的审计报告 2016 年 1~6 月财务报表未经审计 资产质量 近年来, 公司资产规模有所下降, 资产结构以非流动资产为主 2015 年末, 公司总资产规模略有下降, 资产结构仍以发电设备 厂房以及在建的发电工程等非流动资产为主 截至 2016 年 6 月末, 公司资产为 亿元, 非流动资产占比为 90.78% 表 ~2015 年末及 2016 年 6 月末公司资产构成 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2016 年 6 月末 2015 年 2014 年末 2013 年末 金额占比金额占比金额占比金额占比 总资产 流动资产合计 货币资金 应收账款 存货 其他流动资产 非流动资产合计 固定资产 在建工程 公司流动资产仍以货币资金 应收账款 其他应收款 预付款项和存货为主 公司的货币资金主要为银行存款 应收账款主要是应收各省电网公司及供热公司的电费及热费, 随着款项的结算同比下降 40.32%, 截至 2015 年末应收账款前五位分别为国网冀北电力有限公司 国网山西省电力公司 国网天津市电力公司 国网河北省电力公司和平泉杨树岭矿业有限责任公司, 期限大部分在 6 个月内, 合计金额 亿元, 占应收账款总额的 85.94% 存货主要是燃煤等原材料, 在煤炭价格持续下降的背景下, 公司优化库存结构, 燃料存货进一步降低 2015 年末, 公司其他流动资产同比下降 亿元, 主要是公司为衡水恒兴发电有限责任公司 衡水衡冠实业有限责任公司和晋能长治热电有限公司 0.50 亿元 0.20 亿元和 亿元委托贷款, 分别 年 6 月 16 日, 中国银行间交易商协会非金融企业债务融资工具自律处分会议经复审决定, 给予瑞华会计师事务所 ( 特殊普通合伙 )( 以下简称 瑞华 ) 公开谴责处分, 责令瑞华及时改正, 并暂停瑞华相关业务, 期限为一年 11
13 于 2015 年 3 月 2015 年 8 月和 2015 年 12 月到期所致 公司非流动资产主要由固定资产和在建工程组成 固定资产主要是公司的发电设备和房屋 建筑物,2015 年受建成电站计提折旧及资产减值准备影响, 期末固定资产有所降低 公司在建工程主要是新建电站及电站改造项目,2015 年末在建工程主要是国电华北电力有限公司廊坊热电厂以及各地区风电工程 2015 年末, 公司其他非流动资产主要为 9.07 亿元一级土地开发成本和 3.97 亿元增值税进税项留抵额 ; 一级土地开发成本为子公司天津国电天鑫投资有限公司的河东区一热电地区老城区改建一期工程项目, 本开发项目的成本流动性经评估后, 不满足流动资产的确认条件, 因此确认为其他非流动资产 截至 2015 年末, 公司所有权受到限制的资产为质押的应收账款, 账面价值为 亿元, 占总资产及净资产比重分别为 3.08% 和 12.91% 预计未来 1~2 年, 随着公司火电和风电等项目建设的推进, 公司资产规模将有所增加 资本结构 2015 年末, 公司的负债规模及资产负债率继续降低 ; 有息负债占负债总额比重仍然较高, 有息债务期限结构较为集中, 有一定的短期偿付压力 2015 年末, 公司的负债规模及资产负债率继续降低, 但负债水平 7 依然高于行业平均水平, 公司负债结构仍以流动负债为主 2016 年 6 月末, 公司负债规模为 亿元, 资产负债率为 74.69%, 继续下降 表 ~2015 年末及 2016 年 6 月末公司负债构成情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2016 年 6 月末 2015 年 2014 年末 2013 年末 金额占比金额占比金额占比金额占比 负债总额 流动负债 非流动负债 有息负债合计 短期借款 应付票据 一年内到期的 非流动负债 其他流动负债 长期借款 应付债券 资产负债率 ~2014 年末及 2015 年 10 月末, 火力发电行业企业资产负债率平均值为 70.06% 67.76% 和 65.81% 数据来源 : 国家统计局 12
14 公司流动负债仍以短期借款 应付账款和其他应付款为主 公司短期借款受项目周期及债务匹配影响较大,2015 年末, 短期借款中信用借款 亿元, 质押借款 4.54 亿元, 质押物主要为电费收费权, 公司于 2016 年 3 月发行的 3 亿元 16 华北电力 CP001 及 2016 年 6 月发行的 6 亿元 16 华北电力 CP002 均计入短期借款科目 应付账款主要是应付燃料费用,2015 年末余额为 亿元, 账龄在一年以内的金额为 亿元, 占总额的 74.20% 其他应付款主要是质保金 履约保证金和单位间往来款,2015 年末余额为 亿元, 同比降低 25.44% 2015 年末, 一年内到期的非流动负债 亿元, 全部为一年内到期的长期借款 公司非流动负债以长期借款为主 截至 2015 年末, 公司长期借款 亿元, 以信用借款为主, 借款期限结构向短 截至 2016 年 6 月末, 公司有息负债 亿元, 占负债总额的 77.64%, 其中一年内到期的有息负债 亿元, 占有息负债比重 70.63% 公司有息负债结构较为集中, 短债长投的情况较为明显 表 12 截至 2016 年 6 月末公司有息债务期限结构 ( 单位 : 亿元 %) 项目 1 年 (1,3] 年 (3,4] >4 年合计 金额 占比 年末及 2016 年 6 月末, 公司所有者权益分别为 亿元和 亿元 近年来, 随着盈利水平的提高, 逐渐弥补前期的亏损,2015 年末和 2016 年 6 月末, 未分配利润分别为 5.45 亿元和 亿元 2015 年末及 2016 年 6 月末, 公司流动比率分别为 0.14 倍和 0.17 倍 ; 速动比率分别为 0.12 倍和 0.15 倍, 流动资产对流动负债的覆盖程度较低, 主要是项目投资资金较多依靠短期借款解决 截至 2016 年 6 月末, 公司对外担保余额为 1.90 亿元, 担保比率为 2.19%, 全部为公司对晋能长治热电有限公司 ( 以下简称 长治热电 ) 贷款担保, 同时长治热电以电费收费权进行全额反担保 综合来看,2015 以来公司负债规模及资产负债率继续降低 ; 有息负债占负债总额比重较高, 债务负担较重, 且短期有息负债占比较大, 有一定的短期偿付压力 盈利能力 2015 年, 受电价下调及发电量减少影响公司营业收入继续下降 ; 受益于煤炭价格下降公司盈利能力有所提升 2015 年, 受电价下调及发电量减少影响公司营业收入继续下降, 受益于煤炭价格下降, 各项盈利能力指标均有所提升 13
15 表 ~2015 年及 2016 年 1~6 月公司收入 费用和盈利情况 ( 亿元 %) 项目 2016 年 1~6 月 2015 年 2014 年 2013 年 营业收入 营业成本 财务费用 资产减值损失 投资收益 营业利润 营业外收支净额 利润总额 净利润 毛利率 总资产报酬率 净资产收益率 公司主营电力及相关业务, 将销售费用 管理费用计入公司营业成本中, 因此, 期间费用全部为财务费用,2015 年随着公司负债规模降低, 财务费用有所减少 公司资产减值损失主要是对已关停和拟关停的小火电机组计提资产减值准备所致 从利润结构方面来看, 公司净利润主要来自于公司经营性利润 公司的营业外收入主要来自于政府的各项补助,2015 年公司的政府补助收入 1.00 亿元 2016 年 1~6 月, 公司营业收入为 亿元, 同比下降 17.88%; 同期, 毛利率为 23.88%, 受电价下调及机组利用率下降影响盈利能力同比有所下降, 净利润 7.80 亿元, 同比降低 19.55% 预计未来 1~2 年, 随着公司装机结构的不断优化, 公司的盈利水平得到一定保障 现金流 2015 年, 公司投资规模有所收缩, 并加大了对存续债务的偿还力度, 随着发电业务盈利情况的改善, 投资支出对银行借款的依赖继续降低 2015 年, 公司经营性净现金流规模同比下降 12.61%, 但得益于有息债务及利息支出规模的降低, 经营性净现金流对利息的保障程度略有上升 同期, 公司投资规模有所收缩, 并加大了对存续债务的偿还力度, 随着发电业务盈利情况的改善, 投资支出对银行借款的依赖逐渐降低 2016 年 1~6 月, 公司经营性净现金流 亿元, 同比降低 40.03%; 投资性净现金流 亿元, 净现金流出规模同比增加 18.02%; 筹资性净现金流 亿元, 融资规模同比有所减小 14
16 表 ~2015 年及 2016 年 1~6 月公司现金流概况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2016 年 1~6 月 2015 年 2014 年 2013 年 经营性净现金流 投资性净现金流 筹资性净现金流 EBITDA 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 ) 经营性净现金流 / 总负债 经营性净现金流 / 流动负债 EBITDA 利息保障倍数 综合来看, 公司投资规模有所收缩, 并加大了对存续债务的偿还力度, 随着发电业务盈利情况的改善, 投资支出对银行借款的依赖继续降低 偿债能力 2015 年来, 公司投资规模有所下降, 负债水平持续降低, 负债结构以流动负债为主, 公司流动资产对流动负债覆盖能力较低 ; 受益于净利润增长, 所有者权益进一步增长, 资产负债率持续下降 受电力需求下降及电价下调影响公司收入规模有所下降, 但受益于煤炭价格下降盈利能力逐渐增强, 经营性净现金对债务的保障能力有所提高 同时, 公司与银行保持良好的关系, 截至 2016 年 7 月 22 日, 公司在各家银行授信总额度为 亿元, 其中已使用 亿元 公司得到国电集团注资及补贴的支持, 有助于提升债务的保障能力 总体来看, 公司的偿债能力极强 债务履约情况 根据公司本部的中国人民银行企业信用报告, 截至 2016 年 7 月 8 日, 公司本部未曾发生信贷违约事件 公司 2014 年 5 月于债券市场发行的 20 亿元一年期 14 国电华北 PPN001 于 2016 年 3 月 24 日发行的 3 亿元 90 天 16 华北电力 CP001 已按期兑付 ; 公司于 2016 年 6 月 6 日发行的 6 亿元 16 华北电力 CP002 尚未到还本付息日 结论 华北区域经济较为发达,2015 年以来用电需求有所放缓但区域内电力企业机组利用效率依然较高 公司仍然是国电集团在华北区域最重要的经营主体, 且大部分为热电联产机组, 发电设备技术水平向好 ; 公司在国电集团的支持下, 电源结构不断优化, 盈利能力有所增强 同时,2015 年以来, 受用电量需求减少及电价下调影响, 公司机组利用小时数进一步下降, 有息债务期限结构仍较为集中 预计未来 1~2 15
17 年, 随着公司在建项目的陆续完工投产, 未来公司发电业务仍将保持平稳较快发展 综合分析, 大公对公司 16 华北电力 CP002 信用等级维持 A-1, 主体信用等级维持 AAA, 评级展望维持稳定 16
18 附件 1 截至 2016 年 6 月末国电华北电力有限公司股权结构图 跟踪评级报告 中国国电集团公司 % 国电华北电力有限公司 17
19 附件 2 截至 2016 年 6 月末国电华北电力有限公司组织结构图 18
20 附件 3 国电华北电力有限公司主要财务指标 年份 资产类 2016 年 6 月 ( 未经审计 ) 单位 : 万元 2015 年 2014 年 2013 年 货币资金 94,660 51,164 50,898 55,273 应收账款 127, , , ,526 其他应收款 4,333 2,937 3,606 53,480 预付款项 7,590 4,762 1,923 4,571 存货 27,370 38,207 69, ,338 其他流动资产 15,271 25, , ,550 流动资产合计 309, , , ,405 固定资产 2,437,426 2,392,904 2,489,088 2,219,596 在建工程 351, , , ,334 非流动资产合计 3,051,649 3,038,316 2,947,419 2,733,018 总资产 3,361,536 3,302,880 3,417,754 3,296,422 占资产总额比 (%) 货币资金 应收账款 其他应收款 预付款项 存货 其他流动资产 流动资产合计 固定资产 在建工程 非流动资产合计 负债类 短期借款 1,099,934 1,162, , ,427 应付票据 30,257 86,660 27,974 36,555 应付账款 294, , , ,442 其他应付款 143, , , ,386 一年内到期的非流动负债 237, , , ,838 流动负债合计 1,846,031 1,936,508 1,961,284 1,464,033 19
21 附件 3 国电华北电力有限公司主要财务指标 ( 续表 1) 单位 : 万元 2016 年 6 月年份 ( 未经审计 ) 2015 年 2014 年 2013 年长期借款 568, , ,347 1,282,530 应付债券 ,000 其他非流动负债 ,293 非流动负债合计 648, , ,144 1,388,946 负债总额 2,494,816 2,514,464 2,780,429 2,852,979 占负债总额比 (%) 短期借款 应付票据 应付账款 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 其他非流动负债 非流动负债合计 权益类 少数股东权益 250, , , ,341 实收资本 ( 股本 ) 475, , , ,475 资本公积 29,803 29,803 29,803 29,803 未分配利润 104,900 54,503-65, ,175 归属于母公司所有者权益 615, , , ,102 所有者权益合计 866, , , ,443 损益类 营业收入 534,338 1,252,250 1,404,112 1,462,383 营业成本 406, ,662 1,049,914 1,238,360 财务费用 32,921 81,953 96, ,371 资产减值损失 ,664 50,033 67,459 投资收益 0 1,575 2,235 21,223 营业利润 89, , ,064 54,669 营业外收支净额 13,804 13,210 7,787 10,797 利润总额 103, , ,851 65,466 净利润 78, , ,781 45,048 归属于母公司所有者的净利润 50, , ,336 18,182 20
22 附件 3 国电华北电力有限公司主要财务指标 ( 续表 2) 跟踪评级报告 单位 : 万元 年份 2016 年 6 月 ( 未经审计 ) 2015 年 2014 年 2013 年 占营业收入比 (%) 营业成本 财务费用 资产减值损失 投资收益 营业利润 利润总额 净利润 归属于母公司所有者的净利润 现金流类 经营活动产生的现金流量净额 342, , , ,548 投资活动产生的现金流量净额 -120, , , ,868 筹资活动产生的现金流量净额 -178, , , ,629 财务指标 EBIT 135, , , ,494 EBITDA - 526, , ,868 总有息负债 1,937,010 1,991,886 2,126,388 2,246,350 毛利率 (%) 营业利润率 (%) 总资产报酬率 (%) 净资产收益率 (%) 资产负债率 (%) 债务资本比率 (%) 长期资产适合率 (%) 流动比率 ( 倍 ) 速动比率 ( 倍 ) 存货周转天数 ( 天 ) 应收账款周转天数 ( 天 ) 经营性净现金流 / 流动负债 (%) 经营性净现金流 / 总负债 (%) 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 ) EBIT 利息保障倍数 ( 倍 ) EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 ) 现金比率 (%) 现金回笼率 (%) 担保比率 (%)
23 附件 4 各项指标的计算公式 1. 毛利率 (%)=(1- 营业成本 / 营业收入 ) 100% 2. 营业利润率 (%)= 营业利润 / 营业收入 100% 3. 总资产报酬率 (%)= EBIT/ 年末资产总额 100% 4. 净资产收益率 (%)= 净利润 / 年末净资产 100% 5. EBIT = 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 6. EBITDA = EBIT+ 折旧 + 摊销 ( 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 ) 7. 资产负债率 (%)= 负债总额 / 资产总额 100% 8. 长期资产适合率 (%)=( 所有者权益 + 非流动负债 )/ 非流动资产 100% 9. 债务资本比率 (%)= 总有息债务 / 资本化总额 100% 10. 总有息债务 = 短期有息债务 + 长期有息债务 11. 短期有息债务 = 短期借款 + 应付票据 + 其他流动负债 ( 应付短期债券 )+ 一年内到期 的非流动负债 + 其他应付款 ( 付息项 ) 12. 长期有息债务 = 长期借款 + 应付债券 + 长期应付款 ( 付息项 ) 13. 资本化总额 = 总有息债务 + 所有者权益 14. 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 15. 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 16. 保守速动比率 =( 货币资金 + 应收票据 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 17. 现金比率 (%)=( 货币资金 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 100% 存货周转天数 应收账款周转天数 = 360 /( 营业成本 / 年初末平均存货 ) = 360 /( 营业收入 / 年初末平均应收账款 ) 20. 现金回笼率 (%)= 销售商品及提供劳务收到的现金 / 营业收入 100% 21. EBIT 利息保障倍数 ( 倍 )= EBIT/ 利息支出 = EBIT /( 计入财务费用的利息支出 + 资 本化利息 ) 8 9 半年取 180 天 半年取 180 天 22
24 22. EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 )= EBITDA/ 利息支出 = EBITDA /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 23. 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 )= 经营性现金流量净额 / 利息支出 = 经营性现金流量净额 /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 24. 担保比率 (%)= 担保余额 / 所有者权益 100% 25. 经营性净现金流 / 流动负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初流动负债 + 期末流动负债 )/2] 100% 26. 经营性净现金流 / 总负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初负债总额 + 期末负债总额 ) /2] 100% 23
25 附件 5 中长期债券及主体信用等级符号和定义 大公中长期债券及主体信用等级符号和定义相同 AAA 级 : 偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 AA 级 : 偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响不大, 违约风险很低 A 级 : 偿还债务能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 BBB 级 : 偿还债务能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 BB 级 : 偿还债务能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 B 级 : 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 CCC 级 : 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 级 : 在破产或重组时可获得保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 级 : 不能偿还债务 注 : 除 AAA 级 CCC 级 ( 含 ) 以下等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微 调, 表示略高或略低于本等级 大公评级展望定义 : 正面 稳定 负面 : 存在有利因素, 一般情况下, 未来信用等级上调的可能性较大 : 信用状况稳定, 一般情况下, 未来信用等级调整的可能性不大 : 存在不利因素, 一般情况下, 未来信用等级下调的可能性较大 24
26 附件 6 短期债券信用等级符号和定义 A-1 级 : 为最高级短期债券, 其还本付息能力最强, 安全性最高 A-2 级 : 还本付息能力较强, 安全性较高 A-3 级 : 还本付息能力一般, 安全性易受不良环境变化的影响 B 级 : 还本付息能力较低, 有一定的违约风险 C 级 : 还本付息能力很低, 违约风险较高 D 级 : 不能按期还本付息 注 : 每一个信用等级均不进行微调 25
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
湖南华菱管线股份有限公司
国电电力发展股份有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 大公报 SD 2016 205 号 主体信用 跟踪评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定 债项信用 债券简称 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 12 国电 01 25 5 AAA AAA 12 国电 02 15 7 AAA AAA 12 国电
****************
中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>
2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234>
广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
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2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
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2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
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2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
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庞 大 汽 贸 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 主 体 跟 踪 评 级 报 告 短 期 融 资 券 主 体 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 412 号 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 时 间 :2014.12 主 要 财 务 数
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南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
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宝 信 租 赁 一 期 资 产 支 持 专 项 计 划 优 先 级 资 产 支 持 证 券 跟 踪 评 级 报 告 结 构 摘 要 优 先 级 资 产 支 持 证 券 种 类 优 先 A-1 级 优 先 A-2 级 优 先 B 级 跟 踪 评 级 级 别 AAA AAA AA 上 次 信 用 级 别 AAA AAA AA 上 次 评 级 时 间 2014 年 11 月 24 日 初 始 ( 亿 元
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
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大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循了客观 真实 公正的原则
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9>
2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
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陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63>
发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
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发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
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甘肃省电力投资集团有限责任公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2016 439 号 主体信用 跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 债项信用 债券简称 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 11 甘电投 MTN1 15 7 AA+ AA+ 12 甘电投 MTN1 14 7 AA+ AA+ 14 甘电投债
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
湖南华菱管线股份有限公司
中国华电集团公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 大公报 SD 2016 116 号 主体信用跟踪评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定债项信用 债券简称 14 华电 MTN001 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 40 5 AAA AAA 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 ) 项目 2015 2014
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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格盟国际能源有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 大公报 SD 2017 777 号 债券简称 15 格盟 MTN001 主体信用 跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 债项信用 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 上次评级时间 15 3 AA+ AA+ 2016.06 主要财务数据和指标 (
<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5>
密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
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南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司组建于 2002 年 12 月 29 日, 是在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的五大全国性发电企业集团之一 截至本报告出具日, 神华集团已更名为国家能源投资集团有限责任公司 ( 以下简称 国家能投集团 ), 并在工商行政管理机关完成变更登记 ( 备案 ), 国电集团和国家能投集团于 2018 年 2 月 5 日签署 国家能源投资集团有限责任公司与中国国电集团有限公司之合并协议
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373236A1BF32303136C4EAD6D0B9FABBAAC8DAD7CAB2FAB9DCC0EDB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373236A3A9>
完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63>
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63>
2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
<4D F736F F D20D6D0B9FABDF0C8DAC6DABBF5BDBBD2D7CBF9D6B8B6A8B4E6B9DCD2F8D0D0B9DCC0EDB0ECB7A8>
2013 8 14 2015 4 3 10015000 10003 600 3 ; 3 5 ; 3 ; ; ; ; ; 3 1 5 7*24 3 3 5 1 ; 1 3 1 10 3 2015 4 3 1 期货保证金存管业务资格申请表 申请人全称注册地址注册资本邮政编码法定代表人姓名企业法人营业执照号码金融业务许可证号码存管业务负责部门联系电话传真电话姓名 存管银行业务负责人 部门及职务 联系方式
湖南华菱管线股份有限公司
国电电力发展股份有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2017 089 号 主体信用 跟踪评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定 债项信用 债券简称 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 12 国电 01 30 5 AAA AAA 12 国电 02 10 7 AAA AAA 12 国电 04 7 5
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理大唐集团成立于 2002 年 12 月 29 日, 是根据 国务院关于印发电力体制改革方案的通知 ( 国发 2002 5 号 ) 文件在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的大型国有企业, 是电力体制改革后国务院批准成立的五大全国性发电企业集团之一 2017 年 10 月 27 日, 经国务院国有资产监督管理委员会 关于中国大唐集团公司改制有关事项的批复 (
合并及公司资产负债表 编制单位 : 厦门港务集团石湖山码头有限公司 单位 : 人民币元 项 目 附注 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日合并公司合并公司 流动资产 : 货币资金 五 1 84,591, ,552, ,363,
合并及公司资产负债表 项 目 附注 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日合并公司合并公司 流动资产 : 货币资金 五 1 84,591,939.72 27,552,834.69 85,363,040.33 45,580,214.94 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产应收票据 五 2 34,450,753.93 15,147,668.03 16,739,111.48
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9>
优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
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跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9>
2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
发债情况 本期融资券概况 本期融资券是公司面向银行间债券市场发行的短期融资券, 发行金额为 4 亿元人民币, 发行期限为 365 天 融资券面值 100 元, 通过簿记建档 集中配售的方式发行, 到期日一次还本付息 本期短期融资券无担保 募集资金用途 本期短期融资券募集的资金将用于置换银行借款 发债
大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
渭南市城市建设投资开发有限责任公司
大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
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主 体 信 用 浙 江 恒 逸 集 团 有 限 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 ) 跟 踪 评 级 结 果 上 次 评 级 结 果 15 恒 逸 CP001 9.00
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广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司组建于 2002 年 12 月 29 日, 是在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的五大全国性发电企业集团之一 截至本报告出具日, 神华集团已更名为国家能源投资集团有限责任公司 ( 以下简称 国家能投集团 ), 并在工商行政管理机关完成变更登记 ( 备案 ), 国电集团和国家能投集团于 2018 年 2 月 5 日签署 国家能源投资集团有限责任公司与中国国电集团有限公司之合并协议
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大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
发债情况 本期票据情况中国国电集团已于银行间市场交易商协会注册 2016~2018 年度债务融资工具 ( 中市协注 2016 DFI34 号 ) 本期票据是国电集团面向银行间债券市场发行的中期票据, 发行金额 30 亿元, 发行期限为 3 年, 票据面值 100 元, 采取集中簿记建档 集中配售的方式发行 本期票据采用单利按年付息, 不计复利, 每年付息一次, 到期一次还本, 最后一期利息随本金的兑付一起支付
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合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
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本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
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发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
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第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
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大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
份 资 本 结 构 相 对 优 化, 但 亚 邦 股 份 于 2016 年 3 月 1 日 发 布 澄 清 公 告, 称 亚 邦 集 团 发 债 融 资 等 各 项 经 营 管 理 事 务 均 系 独 立 运 作, 其 发 债 所 得 资 金 也 均 全 部 用 于 自 身 发 展, 亚 邦 股 份
亚 邦 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 052 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :CC 评 级 展 望 : 负 面 上 次 评 级 结 果 :CC 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 债 券 简 称 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 ) 跟 踪 评 级 结 果 15 亚
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2013 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 待 售 房 地 产 项 目 存 在 一 定 的 销 售 风 险 房 地 产 市 场 发 展 受 到 政 策 人 口 流 动 趋 向 投 资 环 境 等 多 方 面 因 素 影 响, 未 来 发 展 情 况 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 可 能 对 公 司 待 售 项 目 产 生 一 定 销 售 风 险
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甘肃电投能源发展股份有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2017 146 号 主体信用跟踪评级结果 :AA 上次评级结果 :AA 债项信用 评级展望 : 稳定 评级展望 : 稳定 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 简称 ( 亿元 ) ( 年 ) 级结果 级结果 级时间 15 甘电债 7 5 AAA AAA 2016.05 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 )
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中国国电集团公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 大公报 SD 2017 152 号 主体信用 跟踪评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 ) 项目 2017.3 2016 2015 2014 总资产 8,016 7,965 7,863 7,871 所有者权益 1,463 1,456 1,423
公务员版 B 河北 公务员版 B 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北
操作代码 问卷编号 问卷类型 调查地 ( 省 / 直辖市 / 自治区 ) 访问员编号 2013202305 10101 公务员版 A 北京 101 2013202305 10102 公务员版 A 北京 101 2013202305 10103 公务员版 A 北京 101 2013202305 10104 公务员版 B 北京 101 2013202305 10105 公务员版 B 北京 101 2013202305
中票投资者市场交易评级周报
一 行 业 概 况 水 泥 是 一 种 重 要 的 资 源 性 和 影 响 国 民 经 济 发 展 的 基 础 性 产 品, 目 前 仍 属 不 可 替 代 的 基 础 建 筑 材 料, 并 且 不 能 重 复 利 用 水 泥 一 般 按 用 途 和 性 能 可 分 为 通 用 水 泥 专 用 水 泥 和 特 性 水 泥 三 大 类, 按 照 抗 压 强 度 可 分 为 32.5 水 泥 42.5
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渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 次 级 债 券 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2014 年 7 月 4 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 : AA + 次 级 债 券 信 用 等 级 : AA 评
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
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安徽省能源集团有限公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 大公报 SD 2015 541 号 主体信用跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定债项信用 债券简称 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 09 皖能源债 10 7 AA+ AA+ 10 皖能源 MTN1 5 5 AA+ AA+ 主要财务数据和指标
债券评级报告
1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
浙江尖峰集团股份有限公司
2004 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. 1 2004 3 4 5 5 8 ( ) 13 2 2004 1 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. ZJJF 2 600668 3 88 88 321000 http://www.jianfeng.com.cn zjjfo@mail.jhptt.zj.cn 4 5 88 0579-2326868
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
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大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关
大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
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江 苏 南 通 二 建 集 团 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 南 通 二 建 MTN001 3 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/11/25-2018/11/25 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 1 月
北京市招生情况一览表 专业 年份 专业名称 2014 招生计划 最高分 文 2015 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 2016 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 最低分 史 平均分 类 金融学 财政学
北京市招生情况一览表 名称 财政学 国际经济与贸易 市场营销 旅游管理 8 0. 农林经济管理 人力资源管理 化产业管理 法学 0 0 0 法学 经济法方向 0 8 广告学 新闻学 税收学 理 工 理 工 理 0 96 99 管理科学 工程管理 7 信息管理与信息系统 8 8 8 电子商务 7. 工商管理 物流管理 财务管理 7 7 7 金融数学 7 7 7 经济统计学 8 8 8 0 0 0 工