B. 员工收购 C. 债权人收购 D. 管理层回购答案 C 解析股权回购通常可以分为以下三类:1 控股股东回购, 是指被投资企业的控股股东在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权 ( 股份 ), 控股股东回购是股权回购中比较常见的方式 ;2 管理层回购 (MBO), 是指被投资企业的

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斧悟官宗
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2018 年 6 月 23 日基金从业考试真题及答案 ( 学员汇总版 ) 科目三 : 私募股权基金本次考试预计有 4-6 套卷, 每个人考的不一定一样, 提供的真题仅供参考 1. 甲企业拟认购某股权投资基金发行的产品, 除具备相应风险识别能力和风险承担能力外, 还应满足的条件为 ( ) A. 净资产不低于 300 万元 B. 总资产不低于 3000 万元 C. 净资产不低于 1000 万元 D.

1 2018 年 6 月 23 日基金从业考试真题及答案 ( 学员汇总版 ) 科目三 : 私募股权基金本次考试预计有 4-6 套卷, 每个人考的不一定一样, 提供的真题仅供参考 1. 甲企业拟认购某股权投资基金发行的产品, 除具备相应风险识别能力和风险承担能力外, 还应满足的条件为 ( ) A. 净资产不低于 300 万元 B. 总资产不低于 3000 万元 C. 净资产不低于 1000 万元 D. 总资产不低于 1000 万元答案 C 解析私募投资基金募集行为管理办法第二十八条规定根据私募办法, 私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力, 投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且符合下列相关标准的机构和个人 :1 净资产不低于 1000 万元的机构 ;2 金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元的个人知识点行政监管 2. 根据证券投资基金法, 中国证券投资基金业协会的权力机构是 ( ) A. 股东会 B. 理事会 C. 中国证监会 D. 会员大会答案 D 解析证券投资基金法规定基金行业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会基金行业协会设理事会理事会成员依章程的规定由选举产生知识点中国证券投资基金业协会的组成 3. 根据合伙企业法, 对有限合伙型基金的设立条件描述错误的是 ( ) A. 有限合伙人可以用货币实物知识产权土地使用权或劳动作价出资 B. 有生产经营场所 C. 有书面合伙协议 D. 有限合伙企业至少应当由一个普通合伙人答案 A 解析根据合伙企业法的相关规定, 设立有限合伙企业, 应当具备下列条件 :1 有限合伙企业由 2 个以上 50 个以下合伙人设立, 但是法律法规另有规定的除外 ; 有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人 ;2 有书面合伙协议 ;3 有限合伙企业名称中应当标明有限合伙字样 ;4 有合伙人认缴或者实际缴付的出资 ; 有限合伙人可以用货币实物知识产权土地使用权或者其他财产权利作价出资, 但有限合伙人不得以劳务出资 ;5 有生产经营场所 ; 6 法律法规规定的其他条件知识点基金设立的条件及流程 4. 股权回购退出的情形不包括 ( ) A. 控股股东回购

2 B. 员工收购 C. 债权人收购 D. 管理层回购答案 C 解析股权回购通常可以分为以下三类:1 控股股东回购, 是指被投资企业的控股股东在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权 ( 股份 ), 控股股东回购是股权回购中比较常见的方式 ;2 管理层回购 (MBO), 是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权 ( 股份 ), 从而实现股权投资基金的退出 ;3 员工收购 (EBO), 是指目标公司的员工集体出资将股权投资基金所持有的股权 ( 股份 ) 收购, 从而实现股权投资基金的退出知识点回购退出 5. 甲基金销售机构应当具备的资质条件是 ( ) A. 在中国证券投资基金业协会取得基金销售业务资格, 并成为中国证券投资基金业协会的会员 B. 在中国证券投资基金业协会取得基金销售业务资格 C. 在中国证监会取得基金销售业务资格 D. 在中国证监会取得基金销售业务资格, 并成为中国证券投资基金业协会会员答案 D 解析基金销售机构申请基金销售资格应具备的条件具体如下:1 具有健全的法人治理机构完善的内部控制和风险管理制度, 并得到有效执行 ;2 财务状况良好, 运作规范稳定 ; 3 有与基金代销业务相适应的营业场所安全防范设施和其他设施 ;4 有安全高效的办理基金发售申购和赎回等业务的符合中国证监会要求的技术设施 ;5 制定了完善的资金清算流程, 符合对基金销售结算资金管理的有关要求 ;6 有评价基金投资人风险承受能力和基金产品风险等级的方法体系 ;7 制定了完善的业务流程销售人员执业操守应急处理措施等基金代销业务管理制度 ;8 有符合法律法规要求的反洗钱内部控制制度 ;9 在中国证监会取得基金销售业务资格, 并成为中国证券投资基金业协会会员知识点基金销售机构 6. 公司型股权投资基金在进行解散清算时, 分配顺序在基金投资者投资本金之后的一项时 ( ) A. 业绩报酬 B. 基金所欠税款 C. 公司债务 D. 清算费用答案 A 解析基金财产的清算分配顺序有一定的要求公司型及合伙型股权投资基金在支付清算费用和职工工资社会保险费用法定补偿金以及缴纳所欠税款清偿债务后的剩余财产, 向基金投资者进行分配知识点基金清算 7. 政府引导基金的投资标的和投资目的通常为 ( ) A. 创业投资基金, 以鼓励创业投资基金投资于早期创业企业, 以弥补主要投资于成长期成熟期企业的不足 B. 成熟期企业, 以直接扶持企业成长并通过退出获得较高收益 C. 创业投资基金, 并通过创业投资基金投资于早期创业企业, 以获得超出市场预期的投资回报

3 D. 杠杆收购基金, 并通过这些基金投资于成熟期企业, 以获得更高收益答案 A 解析政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的引导和聚集放大作用, 引导民间投资等社会资本投入, 增加创业投资资本的供给, 克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题, 特别是通过鼓励创业投资基金投资处于种子期起步期等创业早期的企业, 弥补一般创业投资基金主要投资于成长期成熟期和重建期企业的不足知识点政府引导基金 8. 关于股权投资基金的投资后管理, 表述正确的是 ( ) A. 在项目实施投资后直到项目退出之前都属于投资后管理阶段 B. 良好的投资后管理不会有利于消除潜在的投资风险 C. 投资后管理的优劣几乎不会影响投资的保值增值 D. 投资后管理对投资项目的发展与推出方案的实现不产生影响答案 A 解析投资后管理, 是指股权投资基金与被投资企业投资交割之后, 基金管理人积极参与被投资企业的管理, 对被投资企业实施项目监控并提供各项增值服务的一系列活动在投资交割之后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间, 在整个股权投资过程中持续时间最长花费精力最多解析投资后管理概述后管理的概念内容与作用 9. 关于业务尽职调查, 以下表述正确的是 ( ) A. 业务尽调根据目标企业的不同类型与所处的不同阶段, 侧重调查点会有不同 B. 业务尽调对目标公司资产和业务的产权状况需要充分了解 C. 业务尽调主要目的是了解目标公司的过去, 全面评估公司业务的合法性与潜在法律风险 D. 业务尽调旨在从目标公司内部获得第一手资料, 并撰写尽职调查报告供决策参考答案 A 解析不同企业类型及所处发展阶段的目标公司调查内容的侧重点不同对于处于相对较早发展阶段的创业企业, 业务尽职调查的重点是管理团队和产品服务部分 ; 对于处于扩张期的企业管理团队也是尽职调查重点关注的事项, 对产品服务发展战略及市场因素的关注程度相对早起要更高一些 ; 对于成熟阶段的企业, 尽职调查问题则更为广泛, 管理团队资源质量融资结构融资运用发展战略乃至风险分析都是需要考察的部分知识点尽职调查的主要内容 10. 关于股权投资基金风险揭示书提示的风险, 属于特殊风险的是 ( ) A. 基金未托管风险 B. 基金运营风险 C. 税收风险 D. 资金损失的风险答案 A 解析股权投资基金的特殊风险, 包括基金合同与基金业协会合同指引不一致所涉风险基金未托管所涉风险基金委托募集所涉风险外包事项所涉风险聘请投资顾问所涉风险未在基金业协会登记备案的风险等知识点募集行为管理 11. 关于基金业绩评价, 以下表述正确的是 ( ) A. 已分配收益倍数体现了投资者所投资金的时间价值 B. 总收益倍数越高, 说明基金业绩越好 C. 基金在不同时点计算的总收益倍数可能会有不同的结果

4 D. 已分配收益倍数越高, 说明基金业绩越好答案 C 解析由于股权投资基金的投资标的在多数情况下信息不透明, 难以随时进行准确估值, 甚至在不同时点的估值或退出可能会使基金估值或现金流产生较大波动, 从而使基金的业绩指标发生变化另外, 不同年份成立的股权投资基金处于经济周期的不同阶段, 其业绩受宏观经济的影响也不同, 因此, 设立时间不同的基金之间难以进行业绩比较受上述因素影响, 基金在不同时点进行业绩评价可能会得到非常不同的结果因此, 对股权投资基金的业绩进行比较时应考虑两方面的时间因素 : 一是基金设立的时间应尽量接近, 二是业绩评价的时间应尽量统一知识点基金业绩评价需考虑的因素 12. 企业申请全国股转系统挂牌, 必须符合的条件是 ( ) A. 股权明晰, 实际控制人是最近两年没有发生重大变化 B. 申请挂牌的企业业务明确, 主营业务突出, 且最近两年内没有发生重大变化 C. 申请挂牌的企业具有持续经营能力和持续盈利的能力 D. 申请挂牌的企业有健全的治理机制, 合法规范经营答案 D 解析股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌, 不受股东所有制性质的限制, 不限于高新技术企业, 但应当符合下列条件 :1 依法设立且存续满两年 ; 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的, 存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算 ;2 业务明确, 具有持续经营能力 ;3 公司治理机制健全, 合法规范经营 ;4 股权明晰, 股票发行和转让行为合法合规 ;5 主办券商推荐并持续督导 ;6 全国股转系统要求的其他条件知识点全国股转系统挂牌的基本要求 13. 股权投资基金组织形式中, 具有独立法人实体地位的是 ( ) A. 有限责任公司型基金和股份有限公司型基金 B. 有限合伙型基金和信托 ( 契约 ) 型基金 C. 信托 ( 契约 ) 型基金和股份有限公司型基金 D. 有限责任公司型基金和有限合伙型基金答案 A 解析股权投资基金组织形式中, 具有独立法人实体地位的是有限责任公司型基金和股份有限公司型基金知识点法律依据与监管要求 14. 股权投资基金管理人在销售股权投资基金时, 不得 ( ) A. 要求投资者书面承诺符合合格投资者条件 B. 要求投资者填写调查问卷以了解投资者的风险识别能力 C. 委托第三方机构对基金进行风险评级 D. 承诺投资者该基金为保本型基金答案 D 解析股权投资基金管理人自行销售股权投资基金的, 应当采取问卷调查等方式对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估, 由投资者书面承诺符合合格投资者条件 ; 应当制作风险揭示书, 由投资者签字确认股权投资基金管理人委托销售机构销售股权投资基金的, 股权投资基金销售机构应当采取前述评估确认等措施投资者风险识别能力和承担能力问卷及风险揭示书的内容与格式, 应当按中国证券投资基金业协会制定的指引执行知识点行政监管 15. 关于股权投资基金合同内容的描述, 错误的是 ( )

5 A. 股权投资基金合同约定当基金合同的内容与合伙人之间的其他协议或文件内容相冲突的, 以股权投资基金合同为准 B. 在投资者签署基金合同前, 募集机构应与投资者签署风险揭示书 C. 股权投资基金合同条款应当包括信息披露制度 D. 股权投资基金合同中必须约定托管, 如约定不托管, 则该条款无效答案 D 解析基金合同约定股权投资基金不进行托管的, 应当在基金合同中明确保障基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制所以选项 D 错误知识点基金合同 16. 以下情况, 不属于公司应当进行清算的情形是 ( ) A. 股东会或者股东大会决议解散 B. 公司经营管理发生困难, 持有公司全部股东表决权百分之五以上的股东请求解散 C. 公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现 D. 依法吊销营业执照责令关闭或者被撤销答案 B 解析根据公司法的规定, 出现以下情形时, 公司应该进行解散清算 :1 公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现 ;2 股东会或者股东大会决议解散 ; 3 公司依法被吊销营业执照责令关闭或者被撤销 ;4 公司经营管理发生严重困难, 继续存续会使股东利益受到重大损失, 通过其他途径不能解决时, 持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东请求法院解散公司并获得法院支持知识点清算退出概述 17. 对于投资后管理, 以下描述正确的是 ( ) A. 基金出资人应当积极参与被投资企业的重大经营决策, 实施良好的投资后管理 B. 投资后管理包括对被投资企业的监控活动和提供增值服务两大类 C. 投资后管理可以清除项目投资风险, 保证投资增值 D. 在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投资后管理期间答案 B 解析投资后管理, 是指股权投资基金与被投资企业投资交割之后, 基金管理人积极参与被投资企业的管理, 对被投资企业实施项目监控并提供各项增值服务的一系列活动在投资交割之后直到项目退出之前都属于投资后管理的期间, 在整个股权投资过程中持续时间最长花费精力最多投资后管理关系到被投资企业的规范运行与发展壮大, 并且能有效地减少或消除潜在的投资风险, 保障投资资金的远期退出, 实现投资目的的最终达成, 因此, 投资后管理对于整个投资管理工作具有十分重要的意义知识点投资后管理概述后管理的概念内容与作用 18. 关于基金管理人登记与基金产品备案的基本要求, 以下说法错误的是 ( ) A. 基金产品开始募集后的 20 个工作日内, 基金管理人应对所募集的基金进行备案 B. 基金备案材料不完备或者不符合规定的, 基金管理人应当根据中国证券投资基金业协会的要求及时补正 C. 自然人不能登记为基金管理人 D. 基金管理人可采用公司形式, 也可采用合伙企业形式答案 A 解析各类私募基金募集完毕后的 20 个工作日内, 基金管理人应对所募集的基金进行备案知识点登记与备案的原则和基本要求

6 19. 私募投资基金监督管理暂行办法明确对股权投资基金行业开展行业自律的是( ) A. 中国证券业协会 B. 中国股权投资基金协会 C. 中国证券投资基金业协会 D. 中国证监会答案 C 解析 2014 年 8 月 21 日, 中国证监会颁布的私募投资基金监督管理暂行办法, 明确中国证券投资基金业协会对股权投资开展行业自律协调行业关系促进行业发展知识点我国股权投资基金发展历史 20. 有限责任公司型股权投资基金, 在原有投资者之间进行股权转让的, 应当遵循以下原则 ( ) A. 将转让的所有结果通知股东 B. 得到三分之二以上股东的同意 C. 得到其他股东的同意 D. 得到半数以上股东的同意答案 A 解析有限责任公司有一定的人合性特征, 股东之间可以相互转让其特有的股权, 但对外转让一般需经其他股东过半数同意, 且其他股东有优先受让权知识点公司型股权投资基金的权益登记 21.( ) 对基金资产进行保管, 同时对基金管理人的投资运作进行监督 A. 基金托管人 B. 基金财产保管机构 C. 基金份额登记机构 D. 基金投资者答案 A 解析基金托管人对基金资产进行保管并对基金管理人进行监督知识点基金托管人 22. 关于股权投资基金的法律尽职调查, 不属于其主要内容的是 ( ) A. 确认目标公司的合法成立和有效存续 B. 评估企业的历史经营业绩及未来经营风险 C. 充分了解目标企业的组织结构资产和业务的产权状况和法律状态 D. 核查目标公司所有提供文件资料的真实性准确性与完整性答案 B 解析法律尽职调查的内容主要有:1 确认目标公司的合法成立和有效存续 ;2 从合规角度核查目标公司所提供文件资料的真实性准确性和完整性 ;3 充分地了解目标公司的组织结构资产和业务的产权状况和法律状态, 确认企业产权业务资质以及其控股机构合法合规 ;4 发现和分析目标公司现存的法律问题和风险并提出解决方案 ;5 出具法律意见并将之作为准备交易文件的重要依据知识点尽职调查的主要内容 23. 关于股权投资母基金的投资特点, 下列描述不正确的是 ( ) A. 可以直接进行股权投资, 往往和其所投资的股权投资基金联合投资 B. 因规模优势原因股权投资母基金的资金收益率一直较股权投资基金高 C. 以股权投资基金为主要投资对象 D. 在选择股权投资基金时, 一般要考察期投资理念管理团队独特性等

7 答案 B 解析由于母基金通常能够投资于较为优秀的股权投资基金, 因此无论是从平均数还是中位数来比较, 母基金的收益率通常比其主要投资类型 ( 创业投资基金和并购基金 ) 的平均收益率高考虑到母基金的风险低于单只股权投资基金, 因此, 母基金的经风险调整后收益较高知识点股权投资母基金的风险收益与成本 24. 某股权投资基金采用按照单一项目的收益分配方式, 并设置了追赶机制与回拨机制, 下列关于该基金分配顺序正确的是 ( ) A. 投资人本金门槛收益管理人与投资人按比例分配基于回拨机制的收益基于追赶机制的收益 B. 投资人本金门槛收益基于追赶机制的收益基于回拨机制的收益管理人与投资人按比例分配 C. 投资人本金门槛收益基于追赶机制的收益管理人与投资人按比例分配基于回拨机制的收益 D. 门槛收益投资人本金管理人与投资人按比例分配基于追赶机制的收益基于回拨机制的收益答案 C 解析某股权投资基金采用按照单一项目的收益分配方式, 并设置了追赶机制与回拨机制, 下列关于该基金分配顺序正确的是投资人本金门槛收益基于追赶机制的收益管理人与投资人按比例分配基于回拨机制的收益知识点基金收益分配 25. 关于有限合伙企业新合伙人入伙, 以下表述错误的是 ( ) A. 新入伙的有限合伙人对入伙前有限合伙企业的债务, 以其实缴出资额为限承担责任 B. 有限合伙人应当按照合伙协议的约定按期足额缴纳出资, 未按期足额缴纳出资, 应当承担补缴义务, 并对其他合伙人承担违约责任 C. 新合伙人入伙, 除合伙协议另有约定外, 应当经全体合伙人一致同意, 并依法订立书面入伙协议 D. 入伙的新合伙人与原合伙人享有同等权利, 承担同等责任, 入伙协议另有约定的, 从其约定答案 A 解析合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征, 新合伙人入伙, 除合伙协议另有约定外, 应当经全体合伙人的一致同意, 并依法订立书面入伙协议订立入伙协议时, 应当向新合伙人如实披露合伙企业的经营状况和财务状况除合伙协议另有约定外, 新合伙人与原有合伙人享受同等权益, 承担同等责任新合伙人以其认缴的出资额为限对入伙前合伙企业的债务承担责任知识点合伙型股权投资基金的权益登记 26. 没有独立法人主体地位的基金包括 ( ) A. 公司型基金和契约型基金 B. 合伙型基金和契约型基金 C. 公司型基金合伙型基金和契约型基金 D. 公司型基金和合伙型基金答案 B 解析公司型基金是企业法人实体合伙型基金不具有独立的法人地位信托( 契约 ) 型基金不具有独立的法人地位

8 知识点公司型基金 27. 目前我国股权投资基金的募集 ( ) A. 只能公募 B. 根据具体投资对象确定 C. 只能私募 D. 可以私募, 也可以公募答案 C 解析股权投资基金的募集, 是指股权投资基金管理人或者受其委托的募集服务机构向投资者募集资金, 用于设立股权投资基金的行为对于股权投资基金, 资金的募集是开展基金投资业务的开始, 也是必要前提只有募集到充裕稳定的资金, 才能够保证股权投资基金的顺利设立和健康运行募集到的资金将由基金管理人负责管理使用, 投向特定投资对象, 承担风险, 产生收益, 并按约定进行利益分配, 目前我国股权投资基金的募集只能私募知识点募集的概念 28. 关于基金从业资格取得方式, 表述正确的是 ( ) A. 可通过考试加资格认定方式获得 B. 可通过考试或资格认定方式获得 C. 通过笔试加面试的方式获得 D. 通过考试或远程培训的方式获得答案 B 解析基金从业资格可通过考试或资格认定方式获得知识点行政监管 29. 关于股权投资基金管理人未按规定备案首只私募基金产品而被注销管理人登记的后果, 说法正确的是 ( ) A. 应由中国证券投资基金业协会进行纪律处分 B. 应将该管理人移送证监会处理 C. 若因真实业务需要, 可按要求重新申请私募基金管理人登记 D. 应注销该管理人的法律主体资格答案 C 解析被注销登记的私募基金管理人若因真实业务需要, 可按要求重新申请私募基金管理人登记对符合要求的申请机构, 中国基金业协会将以在官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式, 为该申请机构再次办结登记手续知识点行政监管 30.( ) 是指主要投资于私人股权, 即企业非公开发行和交易股权的投资基金 A. 股权投资基金 B. 创业投资基金 C. 天使投资基金 D. 证券投资基金答案 A 解析股权投资基金, 其全称应为私人股权投资基金, 是指主要投资于私人股权, 即企业非公开发行和交易股权的投资基金知识点股权投资基金概念 31. 关于政府引导基金的描述正确的是 ( ) A. 政府引导基金通常投资于基础设施基金 B. 政府引导基金通常投资于并购基金

9 C. 政府引导基金通常投资于定向增发投资基金 D. 政府引导基金通常投资于创业投资基金答案 D 解析政府府引导基金是一类特殊的母基金, 主要是通过投资于创业投资基金, 达到支持创业投资基金发展的目的知识点政府引导基金

章名节名编号学习目标 ( 掌握 / 理解 / 了解 ) 1. 股权投资基金概述 2. 股权投资基金参与主体 1. 股权投资基金的概念和特点 2. 股权投资基金的发展历史 3. 股权投资基金的基本运作模式 4. 股权投资基金在经济发展中的作用 1. 股权投资基金当事人 2. 股权投资基

章名节名编号学习目标 ( 掌握 / 理解 / 了解 ) 1. 股权投资基金概述 2. 股权投资基金参与主体 1. 股权投资基金的概念和特点 2. 股权投资基金的发展历史 3. 股权投资基金的基本运作模式 4. 股权投资基金在经济发展中的作用 1. 股权投资基金当事人 2. 股权投资基基金从业资格全国统一考试大纲股权投资基金 ( 含创业投资基金 ) 基础知识 (2017 年度 ) 一总体目标为确保股权投资 ( 含创业投资 ) 基金从业人员掌握与了解行业相关的基本知识与专业技能, 具备从业必须的执业能力, 特设股权投资基金基础知识科目二能力等级能力等级是对考生专业知识掌握程度的最低要求, 分为三个级别 : ( 一 ) 掌握 : 考生须在考试和实际工作中理解并熟练运用的内容